第十章 财务分析与评价题库
本试题来自：简答题： ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表所示： 单位：万元
要求： （1）计算2011年和2012年的净资产收益率、销售净利率、总资产周转率和权益乘数（涉及资产负债表的数据均采用平均数计算） （2）利用因素分析法分析说明该公司2012年与2011年相比净资产收益率的变化及其原因（按销售净利率、总资产周转率、权益乘数顺序，计算结果保留小数点后四位）。正确答案： （1）2011年净资产收益率=202.1/[（600+650）/2]=32.34% 2011年的销……
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考试中心最新试卷
考试中心热门试卷2012年注会《财务成本管理》模拟题第二章3
　　文章导读：为了让广大考生更好的应战2012年考试，编辑团队特别为您整理了考试相关科目复习题以及考点讲义等资料供广大学员使用，欢迎大家参考学习! 请大家持续关注。
　　三、计算题
　　1、某企业2010年末产权比率为0.8，流动资产占总资产的40%。该企业资产负债表中的负债项目如下所示(单位：万元)：
流动负债：
其他应付款
一年内到期的长期负债
流动负债合计
非流动负债：
非流动负债合计
　　要求计算下列指标：
　　(1)所有者权益总额;
　　(2)流动资产和流动比率;
　　(3)资产负债率;
　　(4)根据计算结果分析一下企业的偿债能力情况。
　　【正确答案】：(1)产权比率=负债总额/所有者权益总额
　　所有者权益总额=负债总额/产权比率==60000(万元)
　　(2)流动资产占总资产的比率=流动资产/总资产&100%=40%
　　所以，流动资产=总资产&40%=()&40%=43200(万元)
　　流动比率=流动资产/流动负债==2.7
　　(3)资产负债率=负债总额/资产总额&100%=4+6%=44.44%
　　(4)通过计算得出企业的流动比率为2.7，则说明企业流动资产是流动负债的2.7倍，说明有足够的流动资产对流动负债进行偿还，流动资产可以正常变现的情况下，企业的短期偿债能力比较强;因为企业的产权比率为0.8，资产负债率为44.44%，说明负债占到资产的比例也相对较小，说明企业有足够的股东权益和资产总额对长期负债进行偿还;综上所述，企业的偿债能力较强。
　　【答案解析】：
　　【该题针对&短期偿债能力比率&知识点进行考核】
&&& 编辑推荐：
　　2、某公司可以免交所得税，今年的营业额比去年高，有关的财务比率如下：
去年同业平均
去年本公司
今年本公司
应收账款周转天数
存货周转率（次数）
毛利/销售收入
息税前利润/销售收入
利息费用/销售收入
销售净利率
总资产周转率（次数）
固定资产周转率（次数）
资产负债率
利息保障倍数
　　要求：
　　(1)运用杜邦财务分析原理，比较去年公司与同业平均的权益净利率，定性分析其差异的原因;
　　(2)运用杜邦财务分析原理，比较本公司今年与去年的权益净利率，定性分析其变化的原因。
　　【正确答案】：(1)去年与同业平均比较
　　本公司权益净利率=7.2%&1.11&1/(1-50%)=15.98%
　　行业平均权益净利率=6.27%&1.14&1/(1-58%)=17.02%
　　差异产生的原因：
　　①销售净利率高出同业水平0.93%，其原因是：毛利/销售收入高(2%)，利息费用/销售收入低(1.33%);
　　②总资产周转率略低于同业水平(低0.03次)，主要原因是应收账款回收较慢;
　　③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。
　　(2)今年与去年比较
　　去年权益净利率=7.2%&1.11&1/(1-50%)=15.98%
　　今年权益净利率=6.81%&1.07&1/(1-61.3%)=18.83%
　　差异产生的原因：
　　① 销售净利率比上年低0.39%，主要原因是利息费用/销售收入上升1.42%;
　　② 总资产周转率下降，主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降;
　　③ 权益乘数增加，其原因是负债增加了。
　　【答案解析】：
　　【该题针对&杜邦分析体系&知识点进行考核】
　　3、已知甲公司2011年的净利润为200万元，利息费用10万元，所得税税率25%，期末金融负债为800万元，金融资产为500万元，股东权益为2050万元。
　　要求：
　　(1)根据题中资料，计算2011年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率;(每个步骤均保留一位小数)
　　(2)假设2010年的净经营资产净利率为20%、税后利息率5%、净财务杠杆40%，利用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆变动对权益净利率的影响。(每个步骤均保留一位小数)
　　【正确答案】：(1)税后经营净利润=净利润+税后利息=200+10&(1-25%)=207.5(万元)
　　期末净负债=期末金融负债-期末金融资产=800-500=300(万元)
　　期末净经营资产=期末净负债+期末股东权益=300+(万元)
　　净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产&100%=207.5/.8%
　　税后利息率=税后利息/净负债&100%=7.5/300&100%=2.5%
　　净财务杠杆=净负债/股东权益=300/.6%
　　经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率=8.8%-2.5%=6.3%
　　杠杆贡献率=经营差异率&净财务杠杆=6.3%&14.6%=0.9%
　　权益净利率=8.8%+0.9%=9.7%
　　(2)权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)&净财务杠杆
　　2010年权益净利率=20%+(20%-5%)&40%=26%
　　2011年权益净利率=8.8%+(8.8%-2.5%)&14.6%=9.7%
　　第一次替代：
　　8.8%+(8.8%-5%)&40%=10.3%
　　净经营资产净利率变动的影响=10.3%-26%=-15.7%
　　第二次替代：
　　8.8%+(8.8%-2.5%)&40%=11.3%
　　税后利息率变动的影响=11.3%-10.3%=1.0%
　　第三次替代：
　　8.8%+(8.8%-2.5%)&14.6%=9.7%
　　净财务杠杆变动的影响=9.7%-11.3%=-1.6%
　　通过分析可知，由于净经营资产净利率变动使权益净利率降低了15.7%，由于税后利息率变动使权益净利率升高了1.0%，由于净财务杠杆变动使权益净利率降低了1.6%。
　　【答案解析】：
　　【该题针对&管理用财务分析体系&知识点进行考核】
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希望不会太迟，雄鹰网校，我来了！我想2014年报考注册会计师，争取两年内拿下注会！
学员：王志鹏（湖北）
章珩老师讲的课没有一句废话，很受益！
学员：朱贵荣（上海）
感谢雄鹰网校，人生第一次在网上学习，竟然过了，感觉很幸运哦，打破传统了，网上也能过关取证。
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工作很忙，报了网校的课程以后，感觉学习时间安排的很灵活，自己只需要跟着学习就可以，省心了！
学员：张忻（北京）
第一次听柳豆豆老师讲注册会计师的感觉很有好，不枯燥死板，讲课方式很适合90后！
学员：李文楠（吉林）
今天是第一次听张京老师讲课，感觉张老师讲课特别有吸引力！
学员：沈燮（江苏）
刚听吴相全老师的课，很容易理解，似乎很好学。希望2014年能顺利通过！
学员：柳承志（江西）
今年我打算报考注册会计师，早听说注会的难度，希望能够在雄鹰网校的帮助下，获取优异的成绩！
学员：王欢（浙江）
审计确实挺难的，试听了，觉着老师讲的挺好的，感觉对自己帮助会很大。
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2011年会计职称考试财务管理真题及参考答案
&&发布日期： 10:42
一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选，错选，不选均不得分)。
1.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是( )。
A.发行短期融资券 B.应付账款筹资
C.短期借款 D.融资租赁
2.某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，该责任部门应是()
A.生产部门 B.销售部门
C.供应部门 D.管理部门
3.某公司非常重试产品定价工作，公司负责人强调，产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移，保证企业简单再生产的继续进行.在下列定价方法中，该公司不宜采用的是()
A.完全成本加成定价法 B.制造成本定价法
C.保本点定价法 D.目标利润定价法
4.股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上和抑制管理层的过度投资或在职消费行为.这种观点体现的股利理论是()
A.股利无关理论 B.幸好传递理论
C.&手中鸟&理论 D.代理理论
5.下列关于成本动因(又称成本驱动因素)的表述中，不正确的是()
A.成本动因可作为作业成本法中的成本分配的依据
B.成本动因可按作业活动耗费的资源进行度量
C.成本动因可分为资源动因和生产动因
D.成本动因可以导致成本的发生
6.已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券.该金融债券的利率至少应为()
A.2.65% B.3%
C.3.75% D.4%
7.下列各项财务指标中，能够提示公司每股股利与每股受益之间关系的是()
A.市净率 B.股利支付率
C.每股市价 D.每股净资产
8.下列各项财务指标中，能够综合反映企业成长性和投资风险的是()
A.市盈率 B.每股收益
C.销售净利率 D.每股净资产
9.下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是()
A.强调股东的首要地位 B.强调债权人的首要地位
C.强调员工的首要地位 D.强调经营者的首要地位
10.某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理**类型是( )
A.集权型 B.分权型
C.自主型 D.集权与分权相结合型
11.日，我国发布了《XBRL，(可扩展商业报告语言)技术规范系列国家标准和通用分类标准》。下列财务管理环境中，随之得到改善的是()
A.经济环境 B.金融环境
C.市场环境 D.技术环境
12.下列预算编制方法中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的是()
A.增量预算 B.弹性预算
C.滚动预算 D.零基预算
13.运用零基预算法编制预算，需要逐项进行成本效益分析的费用项目是()
A.可避免费用 B.不可避免费用
C.可延续费用 D.不可延续费用
14.某公司预算年度计划新增留存收益为150万元，目标股利分配额为600万元，适用的所得税率为25%，则目标利润总额是( ).
A.337.5万元 B.562.5万元
C.750万元 D.1000万元
15.下列各项中，不会对预计资产负债表中存货金额产生影响的是( ).
A.生产预算 B.材料采购预算
C.销售费用预算 D.单位产品成本预算
16.在通常情况下，适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是( ).
A.初创阶段 B.破产清算阶段
C.收缩阶段 D.发展成熟阶段
17.某公司为一家新建设的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是( ).
A.100万元 B.200万元
C.300万元 D.400万元
18.企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是( )。
A.吸收货币资产 B.吸收实物资产
C.吸收专有技术 D.吸收土地使用权
19.某公司2011年预计营业收入为50 000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2011年内部资金来源的金额为( )。
A.2 000万元
B.3 000万元
C.5 000万元
D.8 000万元
20.下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是()。
A.通货膨胀加剧
B.投资风险上升
C.经济持续过热
D.证券市场流动性增强
21.某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为(　)。
22.某投资项目的投资总额为200万元，达产后预计运营期内每年的息税前利润为24万元，相关负债筹资年利息费用为4万元，适用的企业所得税税率为25%，则该项目的总投资收益率为(　)。
23.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是(　)。
A.该方案净现值X年金现值系数
B.该方案净现值X年金现值系数的倒数
C.该方案每年相等的净现金流量X年金现值系数
D.该方案每年相关的净现金流量X年金现值系数的倒数
24.某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是(　)。
A.A.保守型融资战略
B.B.激进型融资战略
C.C.稳健型融资战略
D.期限匹配型融资战略
25.根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是(　)。
A.每期对存货的总需求降低
B.每次订货费用降低
C.每期单位存货存储费降低
D.存货的采购单价降低
二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分)
26.下列各项中，属于企业税务管理应当遵循的原则有( )。
A.合法性原则
B.事先筹划原则
C.成本效益原则
D.服从财务管理目标原则
27.下列各项中，属于企业计算稀释每股收益时应当考虑的潜在普通股有( )。
A.认股权证
B.股份期权
C.公司债券
D.可转换公司债券
28.在某公司财务目标研讨会上，张经理主张&贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕&;李经理认为&既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标&;王经理提出&应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值&。上述观点涉及的财务管理目标有( )。
A.利润最大化
B.企业规模最大化
C.企业价值最大化
D.相关者利益最大化
29.某企业集团选择集权与分权相结合的财务管理**，下列各项中，通常应当集权的有( )。
A.收益分配权
B.财务机构设置权
C.对外担保权
D.子公司业务定价权
30.运用公式&y=a+bx&编制弹性预算，字母x所代表的业务量可能有( )。
D.材料消耗量
31.留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有( )。
A.筹资数额有限
B.不存在资本成本
C.不发生筹资费用
D.改变控制权结构
32.下列各项中，属于&形成固定资产的费用&的有( )。
B.设备购置费
C.安装工程费
D.生产准备费
33.在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有( )。
A.数量折扣百分比
B.现金折扣百分比
34.下列各项中，属于固定成本项目的有( )。
A .采用工作量法计提的折旧
B.不动产财产保险费
C .直接材料费
D.写字楼租金
35.下列各项指标中，根据责任中心权，责，利关系，适用于利润中心业绩评价的有( )。
A .部门边际贡献
B .可控边际贡献
C .投资报酬率
D .剩余收益
三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号46至55信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[&];认为表述
错误的，填涂答理卡中信息点[&]。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)
46.企业可以通过将部分产品成本计入研究开发费用的方式进行税收筹划，以降低税负。( )
47.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。 ( )
48.就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。( )
49.财务预算能够综合反映各项业务预算和各项专门决策预算，因此称为总预算。( )
50.以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。( )
51.根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。 ( )
52.对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。 ( )
53.在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性分析，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。 ( )
54.在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。 ( )
55.处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。 ( )
四、计算分析题((本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1.A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用);
(1)发行普通股。该公司普通股的&系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为10%。
(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
(3)融资租赁。该项租赁租期6年，每年租金1400万元，期满租赁资产残值为零。
附：时间价值系数表。
（P/F,k,6）
（P/A,K,6）
(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。
(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。
(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。
(4)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。
2.B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2011年赊销收入净额为1 000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。
为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下，预计2011年赊销收入净额为1 100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%，一年按360天计算，所有客户均于信用期满付款。
(1)计算信用条件改变后B公司收益的增加额。
(2)计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。
(3)为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。
3.D公司为一家上市 公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指票，如表1所示：
相关财务指标
销售净利率
总资产周转率（次数）
(1)计算D公司2009年净资产收益率。
(2)计算D公司年净资产收益率的差异。
(3)利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动时D公司2010年净资产收益率下降的影响。
4.为适应技术进步、产品更新换代较快的形势,C公司于2009年年初购置了一台生产设置，购置成本为4 000万元，预计使用年限为8年，预计净残值率为5%。经各务机关批准，该公司采用年数总和法计提折旧。C公司适用的所税税率为25%。2010年C公司当年亏损2 600万元。
经长会计师预测，C公司2011年~2016年各年末扣除折旧的税前利润均为900万元。为此他建议，C公司应从2011年开始变更折旧办法，使用直线法(即年限平均法)替代年数总和法，以减少企业所得税负担，对企业更有利。
在年数总和法和直线法下，年各年的折掉顾及税前利润的数据分别如表2和表3所示：
要求：(1)分别计算C公司按年数总和法和直线法计提折旧情况下年应缴纳的所得税总额。
(2)根据上述计算结果，判断C公司是否应接受张会计师的建议(不考虑资金时间价值)。
(3)为避免可能面临的税务风险，C公司变更折旧方法之前应履行什么手续?
五、综合题(本类题共2小题，第一小题10分，第二小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程：计算结果又计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同：计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释;分析;说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)
1：E 公司只产销一种甲产品，甲产品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期预算法编制2011年的企业预算，部分预算资料如下：
资料一：乙材料2011年年初的预计结存量为2000千克，各季度末乙材料的预计结存量数据如表4所示：
每季度乙材料的购货款于当季支付40%，剩余60%于下一个季度支付;2011年年初的预计应付账款余额为 80 000 元。该公司2011年度乙材料的采购预算如表5 所示：
注：表内&材料定额单耗&是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的材料数量;全年乙材料计划单价不变;表内的& * &为省略的数值。
资料二：E公司2011年第一季度实际生产甲产品3 400件，耗用乙材料 20 400千克，乙材料的实际单价为9元/千克。
要求：(1)确定E公司乙材料采购预算表中用字母表示的项目数值(不需要列示计算过程)
(2)计算E公司第一季度预计采购现金支出和第4季度末预计应付款金额。
(3)计算乙材料的单位标准成本。
(4)计算E公司第一季度甲产品消耗乙材料的成本差异，价格差异与用量差异。
(5)根据上述计算结果，指出E公司进一步降低甲产品消耗乙材料成本的主要措施。
2. F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策你的专业人员，被F公司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。
(一)经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无误。其中，运营期第1年成本费用估算数据如表6所示：
注：假定本期所有要素费用均转化为本期成本费用。
(2)尚未复核完成的该投资项目流动资金投资估算表如表7所示。其中，有确定数额的栏目均已通过复核，被省略的数据用&*&表示，需要复核并填写的数据用带括号的字母表示。一年按360天计算。
(3)预计运营期第2年的存货需用额(即平均存货)为3000万元，全年销售成本为9000万元：应收账款周转期(按营业收入计算)为60天：应付账款需用额(即平均应付账款)为1760万元，日均购货成本为22万元。上述数据均已得到确认。
(4)经过复核，该投资项目的计算期为16年，包括建设期的静态投资回收期为9年，所得税前净现值为8800万元。
(5)假定该项目所有与经营有关的购销业务均采用赊账方式。
流动资金投资计算表
金额单位：万元
(1)计算运营期第一年不包括财务费用的总成本费用和经营成本(付现成本)。
(2)确定表7中用字母表示的数据(不需列表计算过程)。
(3)计算运营期第二年日均销货成本、存货周转期、应付账款周转期和现金周转期。
(4)计算终结点发生的流动资金回收额。
(5)运用相关指标评价该投资项目的财务可行性并说明理由。
2011年中级会计职称考试《财务管理》真题参考答案
一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选，错选，不选均不得分)。
1.【答案】B
2.【答案】A
3.【答案】B
4.【答案】D
5.【答案】C
6.【答案】D
7.【答案】B
8.【答案】A
9.【答案】A
10.【答案】A
11.【答案】D
12.【答案】A
13.【答案】A
14.【答案】D
15.【答案】C
16.【答案】D
17.【答案】B
18.【答案】C
19.【答案】A
20.【答案】D
21.【答案】C
22.【答案】C
23.【答案】B
24.【答案】B
25.【答案】C
二、多项选择题(本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分)
26.【答案】ABCD
27.【答案】ABD
28.【答案】ACD
29.【答案】ABC
30.【答案】ABD
31.【答案】AC
32.【答案】BC
33.【答案】BCD
34.【答案】BD
35.【答案】AB
三、判断题(本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号46至55信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点[&];认为表述
错误的，填涂答理卡中信息点[&]。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)
46.【答案】&
47.【答案】&
48【答案】&
49.【答案】&
50.【答案】&
51.【答案】&
52.【答案】&
53.【答案】&
54.【答案】&
55.【答案】&
四、1【答案】
(1)普通股资本成本=4%+2&(10%-4%)=16%
(2)债券资本成本=8%&(1-25%)=6%
(3)&(P/A,Kb，6)
(P/A,Kb，6)=4.2857
因为，(P/A,10%，6)=4.3553，(P/A,12%，6)=4.1114
Kb=10%+[(4.7)/(4.4)] &(12%-10%)=10.57%
2.【答案】(1)增加收益=()&(1-60%)=40
(2)增加应计利息=&60%&10%-&60%&10%=6.5
增加坏账损失=25-20=5
增加收账费用=15-12=3
(3)增加的税前损益=40-6.5-5-3=25.5
3.【答案】(1)2009年净资产收益率=12%&0.6&1.8=12.96%
(2)差异=12.96%-4.8%=8.16%
(3)销售净利率的影响：(8%-12%)&0.6&1.8=-4.32%
总资产周转率的影响：8%&(0.3-0.6)&1.8=-4.32%
权益乘数的影响：8%&0.3&(2-1.8)=0.48%
4.【答案】
五、【答案】(1)总成本费用=8790
经营成本==8385
(2)A=55&20=1100
B=20/40=0.5
C=360/60=6
或应收账款周转次数6，周转额==8385
E=22&360=7920元(应付账款周转天数=天;周转次数=360/80=4.5;
E=全年周转额=需用额&周转次数==7920)
F=360/4=90天
G=0=2397.50
(3)日均销货成本=(万元)
存货周转期=(天)
应付账款周转期=(天)
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=120+360&5-80=100(天)
(4).5=2600
(5)由于净现值大于0，且包括建设期的投资回收期9年大于项目计算期的1半，所以基本具备财务可行性。
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