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3第三章-远期合约_百度文库
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3第三章-远期合约|中​央​财​经​大​学​《​金​融​工​程​》​课​件
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&远期与期货定价
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19-远期价值是指远期合约本身的价值。关于远期价值的讨论要分远期合约.ppt41页
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* 远期价值是指远期合约本身的价值。关于远期价值的讨论要分远期合约签订时和签订后两种情形。
  - 在签订远期合约时,如果信息是对称的,而且合约双方对未来的预期相同,对于一份公平的合约,多空双方所选择的交割价格应使远期价值在签署合约时等于零。
  - 在远期合约签订以后,由于交割价格不再变化,多空双方的远期价值将随着标的资产价格的变化而变化。
远期价格是指使远期合约签订时价值为零的交割价格。远期价格是理论上的交割价格。关于远期价格的讨论也要分远期合约签订时和签订后两种情形。
  - 一份公平合理的远期合约在签订的当天应使交割价格等于远期价格。如果实际交割价格不等于这个理论上的远期价格,该远期合约价值对于多空双方来说就都不为零 ,实际上隐含了套利空间。   - 在远期合约签订以后,交割价格已经确定,远期合约价值不一定为零,远期价格也就不一定等于交割价格。
类似地,在期货合约中,我们定义期货价格(Futures Prices)为使得期货合约价值为零的理论交割价格。 但值得注意的是,对于期货合约来说,一般较少谈及“期货合约价值”这个概念。基于期货的交易机制,投资者持有期货合约,其价值的变动来源于实际期货报价的变化。由于期货每日盯市结算、每日结清浮动盈亏,因此期货合约价值在每日收盘后都归零。
当无风险利率恒定且对所有到期日都相同时,交割日相同的远期价格和期货价格应相等。
当标的资产价格与利率呈正相关时,期货价格高于远期价格。
  - 这是因为当标的资产价格上升时,期货价格通常也会随之升高,期货合约的多头将因每日结算制而立即获利,并可按高于平均利率的利率
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贡献者:Lundracon
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&第12章 现货远期平价及远期合约定价
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【学习课件】远期期货的定价
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