来源：《市场论坛》2014年第03期 作者：黄赞;
证监会主席调整事件对股票市场的影响
一、引言日,证监会迎来了新任主席肖钢,原主席郭树清调任山东省委副书记。对于这一政治事件,持支持观点的人认为肖钢出身于银行系统,对风险认识较为深刻,相信他会继续推行郭树清的改革政策,解决好证券市场公开、公平、公正的问题,总体而言对中国股市的健康发展有利。也有反对的声音,认为郭树清在任期间推出的各项新政及其敢说敢做的作风,对证券市场已形成独树一帜的改革风,希望郭氏新政能够有始有终,呼吁给郭树清更多时间来完成改革。新浪网对此的民调结果显示,在11817个调查对象中,65.0%的投票者表示不看好肖钢,认为肖钢会推动A股走出牛市行情的投票者仅有34.9%。对相关新闻报道进行阅读,笔者也发现舆论大多对于郭树清的工作给予了正面评价。当然仅通过民调结果及舆论报道就判定投资者对该事件的态度是不谨慎的,应该结合股票市场的反应进行判断才是最为科学、严谨的。二、文献回顾根据尤金·法玛的有效市场假说理论,市场在弱式有效的情况下,投资者可以从公开信息和私人资料中获取超额利润。因此,笔者推断此事件若对中国股市产生影响,必然会通过外显指标反映出来,如体现在股票价格异常波......(本文共计3页)
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主办：广西区发展和改革委员会经济研究所;广西宏观经济学会
出版：市场论坛杂志编辑部
出版周期：月刊
出版地：广西壮族自治区南宁市　　　　只有新股发不出去了，或是发一只，马上就破发一只，发多少只破多少只，只有这样，　　圈不到钱时，他们会着急，才会考虑进行必要的改革，否则，大盘注定还要走漫长的熊市。　　中国股民很可怜，但是也不值得同情，明明都对发行新股导致股市大跌深恶痛绝，却都要积极申购新股，这是非常贱的一种品行。你要是都不申购了，他们还发个屁？ 　　不过话说回来，就算普通散户不申购，基金公司照样会申购，这个和抗日战争时期的汉奸一样，总会有这样的人渣出现。除非所有基民明天全部赎回基金，那大盘全线跌停也不是不可能，但这种情况不可能发生，因为散户心不齐，命中注定就是炮灰。　　股市虽然大跌，但是这个地方总是几家欢乐几家愁，高兴的是那50家即将上市的融资方，愁的是被深套的广大股民. 　　在股市呆了这些年，我最害怕管理层提到几句话：第一句话是“保护中小投资人利益”，因为每当管理层反复强调这句话的时候，就是股市跌得最厉害的时候。第二句话就是“中国股市会迎来大发展的机遇”，其实这句话是针对融资方说的，意思是说后面会给需要资金的人融资。第三句话是怕管理层在股市中提到改革，因为越改对股民越不利。股权分置改革、股指期货只能做空不能做多、取消网下申购者三个月的寂寞期、摇号申购需要先交钱、优先股可以流通、沪深两市的市值不可以通用，等等。只要一改革，股市随后准是大跌，倒霉的就是广大股民。 　　前面说2030一线是一个重要位置，如果这个地方失守，后面2000点、1900点都会相继跌破，股市会非常惨。对2300点的判断是基于技术分析得到的，关键还是要看管理层的意思，当前新股的发行速度已经超越了尚福林主席在任的时候创业板的发行速度，已经创纪录了。如果只顾融资人的利益不考虑投资人的承受能力，股市死了，你们还能继续融资么？
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　　这是领导要引导大家投资呢。现在好多股票我看都不太具备投资价值。那说明股票还是贵了，多发些股票，改变供求关系，股价下来了，投资价值就凸显了，然后再来个强制现金分红，大家拿着股票等分钱，多好！对不？那时骂领导的人就少了很多了。　　
　　说的不错。　　不过，个人觉得短期内不会深跌，可能会构筑个短平台。　　
　　不管低点啊，平台啊，融资啊，圈钱啊，甚至崩盘啊，监管层保护小股民啊，这一批新股必有破发的，留言为证！实在情况不好，钱揣在口袋里去逛街好不好？什么时候心情好了，在来打股票，虽然没有被套，我也一直这样认为。
　　股市如果拉起来了，那房地产的资金还不分流了呀，所谓的“水池”不就没了呀，房地产泡沫破裂，不确定因素太多。所以股市不会涨的，这是天道。最不公平的是屌丝不可以做空，就是可以做，也是非常有限的。这才是股市最不公平的。其他所谓“新股”“期货”都无所谓的。
　　最新数据，我又惊呆了，下周达到33只新股，下下周一，20号可查已有9只新股，列表如下 　　13号6只新股 　　14号5只新股 　　15号6只新股 　　16号7只新股 　　17号9只新股 　　20号9只新股 　　颤抖吧 　　有人说，这样下去要死人的。 　　我告诉你，不这样密集发下去也要死人的。 　　也有人说，发这么多就没人申购了，发不出去了。 　　我告诉你，就算一天发100只新股也有人申购，那就是机构，基金兜底申购。这就是政治，死任务。他们拿着基民的钱去讲政治。 　　不要找底，对于一月份来说，一切反弹都是为了再下跌，有点资金都去填补新股这个无底洞了，哪有钱去做行情？？？ 　　骂吧，哭吧，愤怒吧，一切都无济于事。
　　把现在这些股民作为祭奠供品，　　发新股开一场盛宴，　　吸引来新的投资者。
　　圈钱融资新股上市世界第一！证奸会就是官资本的好狗啊！记得五星红旗的含义么？！　　中国的股市完全是资本刮取民脂民膏的屠宰场！　　当下中国最大的谎言：代表了最广大人民群众的根本利益，全心全意为人民服务！　　这就是黄帝的新装！　　听其言，观其行？你们还相信当下中国执政说的话么？当成放屁会好一点，但是这样臭，都把我们美丽的国家给污染了！　　我们要坚决的把垃圾清扫才有一个干静的环境。　　中国美，梦之寒……
　　我现在希望我打的新股不要中，心理不踏实了，冲动了　　
　　哈哈哈和哈哈哈
　　啥也不说了，准备用脚投票
　　中国股市几大谎言： 　　一，保护中小投资者利益，这是最大的谎言，这么多年来，凡是这句话一出，大盘必跌，因为很简单，为什么要“保护”，你不受伤害，需要保护吗？法律是如何保护人民的，谁违反法律就抓谁，股市呢？你的保护在什么地方？空洞的口号，没有具体的法律，意义在哪里？ 　　二，市场化，把所有的出路都堵死，就留下一个出口，然后对你说，你自己找一条路出去吧，这就是中国的市场化意义所在，先是市场化价格发行，后来行不通了又改成市场化发行新股，越市场化市场死的越快（题外话，怎么打破电讯石油的垄断的市场化那么困难，这股市圈钱的市场化就这么容易呢？) 　　三，国家会控制新股发行的速度，说实话，只要能发的出去，上多少只国家都不会觉得快，只有新股连续破发，没有人买了，国家才会真正的控制，可那时你控制不控制有意义吗？ 我在股市这么多年，哪次不是新股发不出国家才停发新股，发行过程中发的再快都不是问题。 　　四，新股发行对股市是长线利好，呵呵，我承认，没有新股，股市容易变成死水，我欢迎新股的到来，但不能这么说吧；我就搞不明白了，新股发行既然是长线利好，那2012年底干嘛要停发呀，停发是利好，现在重启又是利好，这利好也太多了，也把我给搞糊涂了。　　五，中国股市有投资价值，投资价值在于什么，分红比圈钱多，美国股市每年给股市的分红超过融资，而中国呢？业绩好是为了更多的融资，业绩不好也能融资，只管杀不管埋，这投资价值在哪里？我在股市的确关注价值，但我是价值投机，绝不价值投资。 　　一个很简单的新股发行，怎么被搞成了这个德行，实际上只要限制一下，最高市盈率不得高于15倍的上限，就行了，需要这么复杂吗？搞出这么大的漏洞，结果第三天就出现了60多倍的发行市盈率，这种速度发行下去，有多少钱都不够用，因为很简单，如果每一家总资产不到2亿的公司只要上市就能变成10亿的公司，如果套现则最少能套20亿，谁能顶住这种诱惑，与其到二级市场中去买，不如自己去开！上市之后再卖掉，然后再去开新公司，再想办法上市就行了，业绩，造假就行了，反正不会真的有人管（你如果让我去包装一家公司，我保证它的每一分钱业绩都是真实的，太容易了）。呵呵，为什么国外对一些小公司不感兴趣，生命力太差了。 　　上面几个最真实的谎言，你相信过几个，相信的越多，死的越快，哪一轮人们冲进去不是认为自己是在投资，后来才奇怪自己为什么当初就那么狂热，48块买中石油，260买贵州茅台的不一样以为自己是在投资。 　　从12月初开始我全面看空，大家可以看我12月至今的文章，没有一篇是看多的，，在国家没有改变只动口不动手的的君子做风之前，只做反弹不做中线持仓，并且不猜测底部。呵呵，太多人天天在叫这是最后一跌，可是底只有一个，再说以你这样的操作水平，先不说你未必能抄到底，就算让你侥幸抄到最底部，你就一定能赚到大钱吗？
　　机会，机会呀！同志们。　　到时满地1~2元的股票随便捡。　　感谢天，感谢地，还有中间的空气。　　
　　中国股民就一傻子！可能很多人不同意，但事实说明股民就一傻瓜。　　股票一上市我们股民买入时就已经注定是个输家，企业把几个亿拿走了，他们吃喝玩乐，我们股民却在傻乎乎的拼命抬高股票价格，自己人坑自己人（伤感）！上市企业的老板吃香喝辣的还享受着福布斯排行榜上的快乐，过着神仙般的日子！可股民天天提心吊胆，无时无刻不在担心成为最后的接盘者，吃不好睡不香。和他们比起来我们还不如乞丐生活的好不是吗？　　等我们抬高了股价，他们在高位减持了手里的股票，一波牛市行情结束多少人倾家荡产，可上市公司的老板却偷着乐，他们照样花天酒地，股民却生不如死！　　有良心的企业老板还给股民少的可怜的分红，可大部分企业老板是铁公鸡一毛不拔！股民凭什么让他们吃香的喝辣的，股民连饭都吃不上？？？　　企业增发我们再一次拼命拉抬股价，其实增发的钱股民一分都拿不到，而是企业老板再一次从股民身上吸血（大股东最后还不是把股票卖给了股民）！我们把股价拉到高位大股东们开始减持，这不是别人把我们买了我们还帮他数钱是啥？　　这些股民为什么这么傻？为什么？　　其实这些人就不知道所以然，他们话那么高价钱买了上市公司的股票，给那些大老板送钱---高价钱。然后老板拿走吃喝玩乐去了，然后股价下跌。单户被套，。。。分红根本就没有。，有的就是吸取你的血汗钱　　中国股民大都不知道问题的本质，更加不会去闹事，就算是自己赔钱了也不去闹事，只会自己捅自已一刀或者去跳楼，或者自焚。。。、、你说这不是傻子是啥？？啥都不明白就知道往里送钱。中国散户股民就是山市公司和某些特权阶层屠宰的对象而不自知。这不是傻子是啥？　　实际呢，这些人还都觉得自己很聪明，能赚到钱，其实都是证监会和富裕阶层所屠宰，剥削的对象，妈的上市公司连个分红都没有，人家外国公司级年的分红就比股票的价值都高很多。他妈的我们这是啥，出了圈钱还是圈钱。给股民带来一点好处了没？？？这都看不出来的人，傻不傻股民自己也知道 　　中国股市的所有分红都要除权的，包括现金分红，比如说股价10元的股票分红1 元，今晚登记，明天开盘直接除权开在9元，10元的股票就变成了9元，分红的1元还要交股息税1角，这时你发现分红实际上分的是自己的钱，分自己的钱还要交税，经过这次所谓的分红之后，你的资产从10元变成了9。9元，分红不但没有分到红反而分亏损了，而且分红的比例越高，你的亏损越大。二十多年中国股市就是这样分红的，铁的事实证明中国股市搞的是假分红，这就有问题了，涉及几个法律问题： 　　第一，上市公司给了分红的钱没有，如果没有，那么上市公司与上交所、深交所有虚构事实以欺骗手段将投资者的分红据为己有的行为，涉嫌诈骗犯罪。　　第二，上市公司给了分红的钱，上交所、深交所却以除权的手段搞假分红，把这钱侵吞了，那么上交所、深交所涉嫌侵占犯罪。　　第三，如果上市公司、上交所、深交所没有犯罪，而上交所、深交所是按照当初国家设计的股市 的分红制度操作的，而且这些分红纳税都由上交所、深交所上交到了国库，那么国家当时在制度设计的动机就有问题了，主观上就有侵财犯罪的故意，客观上表现为通过上交所、深交所以除权为手段假分红，进而非法占有投资者财产，是为国家犯罪，且长达二十多年。对投资者的伤害可想而知，其行为严重违背了法律精神，严重损害了国家形象。　　如此的设计就将中国股市定位为投机市，分红是彻头彻尾的谎言，只能靠博取差价获利，这就是中国股市面上长期以来熊长牛短，绩优股不涨，垃圾股暴涨暴跌，也是投资者深受其害的根本原因。　　此蔽政不除中国股市永远都是投机市。
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　　A股市场目前还是延续旧有的游戏规则，主力坐庄拉升，编故事题材，高位反复震荡，最终筹码交给散户。这种游戏玩了二十年，快到玩不下去的地步了。成交量已经无法轻易上到两市2000亿。　　从2012年底到现在，出台多项利好措施，也曾试图靠资金拉起大盘，无奈场外资金就是不进场，几次拉起，又几次无奈的放弃。　　现在场内交易更加低迷，有限的场内残存资金都支援给小市值的创业板和部分中小板的股票。这点钱根本就无力发动大盘蓝筹股行情，无法做到二八切换。　　股市从成立到现在，二十多年时间，身边的股民换了不知道多少拨，绝大部分人都是亏损离场。股民越来越不相信这个市场，买题材股赔钱，没绩优股也赔钱，市场总是圈钱，现在还有更狠的大小非也在抽血，市场被抽的疲弱不堪。　　现在是谁都不相信这个市场了，主板市场已经在走向边缘化。银行股从八倍PE跌到六倍，从六倍跌到五倍、四倍，现在又向三倍滑落。能用简单的房地产泡沫破灭后，呆坏账问题来解释吗？我看不见得。哀莫大于心死，股民的心在一点点变凉。　　你的PE、PB再低，对股民来说都无所谓了，怎么买都是赔，再绩优，总赔钱，管个蛋用！这些年，经济大起大落，不是热的发烫，就是冰冷刺骨。股市也跟着暴涨暴跌，既有实体经济本身的因素，也有社会大规模资金短时间流进流出造成。没有太多经验的广大股民，无法掌握好节奏，一会是三十倍PE合理，一会又三倍PE没人要。　　在一个充满动荡的市场环境中，想做好长线价值投资谈何容易，曾经那些拿着万科、茅台发过大财的人，有几个是慧眼独具判断出的？更多不过是歪打正着的结果。如今二百五十多元买茅台的人，何年何月才能解套呢？那个跟人打赌的但B，将来都知道自己是怎么被套死的。　　格力电器，最近十年走出汇丰在香港的走势，是这个企业好，还是董明珠好？董明珠若离开了格力，你还买格力吗？买企业有买人的吗？你连老婆都未必分析的清楚，如何从媒体上就能判断出她的价值呢？再说，A股市场又有几只格力呢？　　牛市一年下来，股民盈亏比例对半，一般市，盈亏就变成了二八，熊市，一九算不错了。这个市场每年现金分红，刨去大股东的，到股民手里的红利税后总额，够交一年印花税和手续费的吗？如果不够，如何能让这个市场维持目前的位置。只能靠不断的忽悠场外资金进场，补充血液。年，一把忽悠太多的人进场，透支太多。结果到如今的2014年，只能苟延残喘。　　印尼、俄罗斯股市因市场不透明，腐败横行，市场长期处于平均5倍PE。我不知道你这个3倍PE、5倍PE到底是真是假。一个无信的市场，只能留给投机者玩，大部分百姓而言，只能敬而远之。　　我们当下的股市就在向这个趋势走，因为历史上亏欠太多，已无人再相信它。所以，蓝筹股可以从5倍PE向3倍PE滑落，而那些热炒的创业板题材股，在玩完场内残存资金后，暴跌是不二选择。用不了多久，我们就会看到一天上百只跌停。然后，会有人出来讲话，会有人出来探讨救市，会出社论，打了鸡血的股市短期又会快速反弹，然后还是不断的向下滑落。趋势一旦形成，谁能拦的住，拦住牛市的步伐了吗？、9.19行情，拦住熊市下滑的脚步了吗？连基金也要讲政治这种混账话都说了，管用吗？趋势一旦形成，必定走向既定方向，谁都无法拦阻，直到行情自己衰竭而止，牛市如此，熊市照样如此。　　我理解的股市当下的系统性风险，就是股民心死的过程，不管你出台什么政策，不管你的PE有多么低，我只想撤走我的钱，我已经熬了这么多年，我相信将来会非常美好，但此时我只想拿回我的钱，不管赔多少钱，我都认了！这个过程会非常漫长，会非常熬人。当这个趋势出来时，再坚强的庄，也会被氛围和时间一点点拖死。当年，死了一堆德隆系、南方系大佬，不知道这次要死掉多少顽抗到最后的庄。时间和一点点萎缩的成交量，就是庄家脖子上的绞索，在不知不觉中会一点点勒死它们。　　50指数为代表的上证，已经在逐步走向边缘化，不管估值有多低，成交量在一点点萎缩，重心在一点点下移。2012年12月一波，2013年6月一波，2013年11月一波，反弹一波比一波弱。上证已经开始心死过程，创业板、中小板能让大哥孤独死去吗？　　创业板最近进入最后的主升浪，它在进行最后的绝唱。主板大哥在召唤它，大哥在3倍的PE那等着它，而小弟弟的创业板30倍、50倍、100倍的比比皆是。它也想象大哥三倍那样成熟，成熟的过程必然要经历洗礼。割包皮是很疼的。　　上证在2800之上横盘了两年，在2100左右又横盘了两年多时间，一旦彻底跌漏，是三百点1800的问题吗？大哥讲了二十多年凄惨的故事就值三百点吗？那又会是多少点呢？？还是1500？或是更低？总之，一定要把这个凄美的故事讲得动人，讲得众多庄家身败名裂，讲得有人、、、　　当然，股市从来都不缺玩家，不把股市打到常人无法想象的地步，就没有众多人亏钱，也就不会有少数大赢家。牛市如此，熊市更是如此。股市的心死过程会很漫长，没有人此时知道会跌到什么地步，即使是1000点，我也不感到惊奇。因为有6124点在那做陪衬，29个月就从998打到6124，这个熊市最终极低值，早在6124点位时就已经埋下。有太多的人在那波行情中挣了大钱，有太多的股票当时从这个市场圈了太多的钱，国家、券商、、、收走了太多税费，当年一个刚毕业的柜台接待，就能拿到十万奖金，如今百万、几百万薪水的券商高层薪水，不都需要这个市场出吗？！　　这个市场被拿走太多的钱，必然要还债。这个还债的过程就是当下的熊市过程。胡汉三说了，谁分了我的地给我退回来，谁吃了我的东西给我吐出来。已经拿走太多的钱，谁来还债？当然是亏损累累的股民，还有场内还在坚持的人。如果还的不够，市场当然会接着往下打，直到把这些年的账还清为止！还不清，熊市就没完，上去了，还得下来。　　有人会说，只要我坚持就一定能等到牛市来临。这点我相信，我一万个相信。但，前提是，一您的股票今后些年不倒闭，不摘牌。二您的耐心需要足够长，要很长，甚至比那些深山里修行的人还要超脱。因为小日本从1990年的38900到现在的15800，二十四年，连个半山腰的位置都见不到，估计再见38900点时，日元和美元的汇率得1:500。这点最近我才发现，世界上这些年最牛的股市就是津巴布韦的股市，您有空去找找津巴布韦的股市K线图，老牛了，比窜天猴还猛。　　俗话说的好，要想生活过的去，头上就得染点绿。哈哈哈。股市将来要想走牛，重新见6124点，货币必贬值，而且不是一般的贬值，是很大幅度的贬值，不如此，无法解脱。小鬼子走在我们的前面，它会告诉大家，背着抱着是一边沉的。
　　1月13日本周盘中将跌破2000再反抽2035甚至2050　　上周创业板以日420亿，周1619亿双历史天量形成历史第二高点1423.84后大幅跳水，恰与前高1423.97成双头对称，以2013年以来三次天量筑顶的前车之鉴，创业板至少已形成阶段头部。与创业板乐极生悲成为对照，跌跌不休的沪市下周将绝地反击打响2000保卫战。尽管沪市本周击穿2068创下2008这一五个月新低，但周成交3191亿却大于12月27日周的3114亿，量价背离不支持下周有效击穿2000关口。此外，1849前第28周的1949，与1849后第28周即本周低点（2008）恰好形成头肩底对称，支持2000附近启动阶段反弹。尤其需要强调的是，本周五1401持仓及前20名空单持仓为12月20日以来首次双破警戒线，这一导致252点下跌的期指断头铡刀杀伤力已大幅减弱，只要多头扛过下周三1401主力移仓日的空方短线最后一击，以本周五1402持仓9526手同比2013年以来第三地量，阶段反弹势在必行。 　　无须恐慌 四大理由力保2000暂无忧　　08沪市不断以新低逼近2000，当所有人都认为2000随时可能破位时，2000可能盘中跌破，但不会马上有效跌破。在2000附近出现反弹，完成对2035甚至2050，或是对双头颈线2068的破位反抽为大概率事件。　　1．2000保卫战的政策基础　　首先，2014年1月有两件大事需要维稳，不允许市场单边下跌有效击穿2000大关。这两件大事是，首批IPO重启新股发行及上市。　　近期种种迹象表明管理层维稳之态度。保监会本周二突然宣布允许险资投资创业板，周三又表示鼓励3000亿存量保单试点投资蓝筹，加上此前汇丰20亿注入ETF护盘,及证监会紧急召集大银行及央企要求回购护盘,下一步不排除再出利好之可能。　　2．2000保卫战的技术基础　　2260至今的调整已运行五周，跌幅252点，市场存在较大反弹的时间空间。　　从浪型上，的调整为1浪，为2浪，2260至今的调整为3浪，为3浪1，为3浪2，2120至今为3浪3，且3浪2，从2068颈线向上反弹52点，跌破2068支撑的量度跌幅为-52=2016）。从2029反弹2062，向上反弹33点，跌破2029的量度跌幅为1-33=1996）。因此，2000附近应启动3浪4。即使对3浪3作0.382修正，也会反抽2035甚至2050。　　3．2000保卫战的市场基础　　银行地产作为此次2260至今的领跌权重，本周明显企稳拒绝下行。而周四周五沪市创新低分别受H股大跌，创业板大跌拖累，以及前期强势股保险、石化双势股补跌，一轮调整的领跌品种止跌,强势品种补跌，是调整近尾声信号。　　4．2000保卫战的两大先行指标　　港股与沪深300期指作为A股两大先行指标发出企稳止跌信号。　　恒指11月13日见底2日见顶24111，H股同日见底见顶，分别领先A股2078一天见底，领先2060两天见顶，本周恒指1月6日见底22567反弹，H股1月10日见底10092，单边上行收小阳。恒指H股支持A股企稳反弹。　　截至1月10日1401持仓8.35万,跌破8.5万手，67959前20主力空单跌破7万手，这是14个交易日以来第一次双破警戒线。尽管第一第二主力空头持仓平稳，仍在万手之上。空方仍具备挑战沪市2000点及之下点位的实力。但断头铡刀的杀伤力已近尾声。期指四合约周五随沪市同创新低,但四合约当日跌幅以及创新低幅度均明显小于沪市，这也是止跌企稳信号。
　　2014年是中国凶险年，潜伏多年的危机将集中爆发
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浅谈年中国股市三大阶段的特征，解析将来走向&&& 今天上午突然想到中国股市开市接近24年，好像是三个阶段，纯属个人观点。&&& 以上证综指为例，开市于1990年12月，只有几个交易日，一直到2001年，这为第一个阶段。这第一个阶段最大的特征：那是一轮名副其实的牛市！每一年都有回调，每一年都有上升，没有最高，只有更高！那是一个真正的慢牛，整整上涨了十一年！参与的每一个股民都是激情万丈，满怀憧憬！欢笑多于痛苦。新股民们套牢了怎么办，老股民会笑着说，别割肉，一定会赚！果然，第二年实现。（95年前我没入市，不好说。）遥想95年以沈阳农信，沈阳富民，广东海鸥，广东广发为首的封闭基金，还是我股市里最美好的回忆。96年后挂在股民嘴中的就是绩优成长！那十一年铸就了许多这百万那百万。那是技术派的天下，涨多了跌，跌多了涨。可是，那时候没有几个人有电脑，真正懂技术的更是太少太少太少。总之，就是中国股市与国民经济增长的共同体现，是一个美好的时代。&&& 从年，为第二阶段。这第二个阶段最大的特征：所有的好像都被颠覆了！那时候送去国外的海龟们回来了，它们进入到证监会，券商，基金，各金融服务部门。他们的口号就是要价值投资！他们在最低位让外资进场，许多年来一直被中国股民斥为洋奴！汉奸！它们发明创造了“保护中小投资者的利益”这句后来让中国股民引以为痛的话。结果是股市被推倒重来！每一年都在下跌，下跌！那是中国股市第一轮熊市！没有最低只有更低，下跌时间共计长达八年半，被套牢被割肉成了最普遍。心灰意冷，沮丧失望，痛苦远大于多于欢笑。只有0607两年半的上涨，那是个疯牛市，那也不是价值投资造就的，那根本原因就是股改，最少10送3造成的一轮指数抢权填权行情！太疯狂了！极短的时间就灰飞烟灭了，只剩下满目苍夷，流血的心。那些年谁要是所谓的长线投资，谁就输得最惨！那些年中国股民对证券市场的认知，理念，价值观统统混乱。那些年中国经济是高速增长的。这是最不堪回首的一段，浩劫！它们更是在将被历史取代时，使出了杀手锏，股指期货！更卑鄙阴毒的是，股指期货T+O，A股T+1，一个股市，两种制度！真是逆势而为！我坚信，中国一定统一！中国股市也会尽快统一！从此，中国股市进入到了第三阶段。&&& 从2011到今年也许到2021年，为第三阶段。这第三个阶段，我预估，是不断改革，是不断矫正，是不断大碰撞。是否会走出真正的牛市，今后的没发生，不去臆测了。这四年来，第二阶段的不正常仍在极大的影响着市场，中国股市坚定的走在熊市中，而且熊冠全球！每个股民都是痛苦，绝望，退出股市的很多。我也彷徨，纠结，但我想，总会否极泰来，黎明前是最黑暗的。根本上，每只股票都是有价值的！但决不能盲目投资!投机更合适。多年的困扰基本解决，今后要价值投机！那帮海龟用巴菲特误导了太多中国股民，最起码我认为，相当长时间内这是不符合中国证券市场的。2013年以来，创业板里的资金已经率先启动了结构性牛市。今年以来，市场出现重要信号，新股几乎发行不了了。强行发行上市后又天天涨停板，显然，这绝不是价值投资，也不是价值投机，这就是一些资金的肆意妄为。所谓的改革失败！但你要坚信这一阶段必有一次牛市！内心希望中国股市能再走出第一阶段96年后的走势，但更大可能是今后会步入个股时代了。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& 牛木一今 不以涨狂喜不以跌大悲。保持激情。保持低调。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&
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