新一轮国企混合所有制改革：四大问题及七个建议（3）_经济评论_经济观察_
新一轮国企混合所有制改革：四大问题及七个建议（3）
第四，引入多元化投资主体，进一步深化产权改革。
产权制度改革特别是产权（股权）结构优化是国企混合所有制改革的关键。充分利用市场机制，通过产（股）权转让、增资扩股、资产重组、规范上市等方式，引进各类投资者，实现企业产权（股权）结构的多元化、分散化和合理化。一是积极引入战略投资者参与大型国有企业改革。大型民企、国内外其他优势产业资本具有丰富实业经验、市场化的经营机制和企业家精神，作为重要战略投资者，通过存量购买和增量稀释的方式受让国有股权，实现股权多元化。二是大力培育和发展机构投资者，重点发展包括社保基金、养老基金、保险基金和股权投资基金等，作为财务投资者参与国企混合所有制改革，充实企业资本金，改善企业的股权结构。三是探索混合所有制企业经营者和员工持股的有效途径和办法，推进国企混合所有制改革。经营者持股有利于建立长期激励，减少道德风险；员工持股有利于调动职工积极性，增强企业活力。十八届三中全会提出，&允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。&为此要从维护国家利益、维护社会分配公平正义出发，明确划定哪些实行混合所有制的行业和企业不宜搞员工持股的禁区清单。有条件的企业可先行先试。
第五，采取多种形式进行企业股份制和公司制改革。
一是通过引入其他所有制经济成分，对国有企业进行股份制改革。用国有企业的存量资本向其他社会法人、自然人，吸收非国有资本、国外资本，鼓励通过注入资本的方式建立有多个国有法人和非国有法人、国外投资者组成的股份公司。要真正落实民营资本和国有资本&同股同权&，让市场机制在混合所有制改革中发挥核心作用。二是通过资本市场实现国企的公司制改造。大力推进企业上市，利用国内外资本市场，推动企业整体上市或核心业务资产上市，使上市公司成为混合所有制企业的重要组织形态。大力发展资本市场，增强股权的流动性，通过资本市场实行产权的流动和重组。允许国有股、法人股上市流通，通过国有股转让、股权置换等方式减持国有股份。三是培育和发展产权市场，推动国有企业公司化改造。通过兼并、收购、拍卖、转让、接管等多形式、多渠道、多层次的产权交易，促进国有产权流动。国家通过交易平台为其中的交易者提供一定的政策支持和税收优惠，扶持混合所有制企业的发展。
第六，规范运作、加强监管，切实防止国有资产流失。
从明晰产权关系、强化资产评估、规范产权流转和加强资产监管等重要环节来建章立制，防止国有资产流失，保护资本各方的权益。一是建立市场化的国有股权定价机制。充分发挥市场的价格发现机制，真正形成由公开竞争决定国企资产价格的机制。二是完善国企股权资产评估流程，审计与评估应独立开来，相互验证和监督，保证评估结果的客观、中立。三是规范国企股权转让程序，强化公开透明和规范运作。完善信息披露机制，确保信息披露应保证及时性、持续性和完整性并接受社会监督，实现阳光化、透明化操作。四是强化惩戒机制，要加强职能部门监管和社会监督，引入终身责任追究机制，对于涉嫌违法行为加大法律惩戒力度，不能让混合所有制成为不当利益输送的渠道和滋生腐败的土壤。
第七，营造公平竞争的市场环境。
一是建立产权清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度。产权是现代企业制度的核心，完善产权制度必须以各种产权受到公平保护为核心，加强产权保护。要努力完善产权流动的市场机制和产权保护的法律体系，对不能保护各类市场主体合法权益的规定，要及时修改或者废止，打破体制障碍，清除所有制歧视，加强对各类市场主体的保护，同等保护法人和自然人的资产、收益以及其他合法权益。二是完善各类市场规则，建立公平、开放、统一、有序的市场体系。清理和修订限制非公有制经济发展的法律法规和政策，消除体制性障碍，坚持权利平等、机会平等、规则平等，使不同性质的企业能够平等地参与市场竞争，获得公平的发展机会。打破地方保护，保障跨地区投资形成的混合所有制企业与当地企业享有一样待遇。三是简政放权、转变政府职能，减少审批事项，营造便利的政务服务环境。（参考文献略）
作者单位：中国社会科学院数量经济与技术经济研究所
[责任编辑：焦杨]&>&&>&&>&正文
混合所有制改革要严守“底线”与“红线”
21世纪经济报道
核心提示：彭建国表示，“目前有国内外、央企民企、政府与百姓六种力量汇聚，形成强大的混合浪潮，我并不担心混改的进度，倒是担心风险防范不够。”
21世纪经济报道&&目前有国内外、央企民企、政府与百姓六种力量汇聚，形成强大的混合浪潮，我并不担心混改的进度，倒是担心风险防范不够。& 国务院国有资产监督管理委员会经济研究中心副主任彭建国向21世纪经济报道记者这样表示。 11月14日，本报刊发对彭建国的专访（上篇）《混改应先明确&负面清单&》，今日继续展开其关于混改风险、改革底线与红线的论述。
破&五界限&找对象 《21世纪》：此前我们曾探讨过混改应设定负面清单，同样的，混改是否也会挑对象？什么企业或经济体会受到国企混改的欢迎？ 彭建国：与谁混合，这个问题十分重要。就像找对象结婚一样，找对了一生幸福，找错了一生痛苦。混合也一定是要优势的结合，达到优势互补、一加一大于二的效果。 对于非公企业的混合，最好是两类企业。一是行业的巨头，特别是国际巨头，可以利用其技术、管理、品牌及营销网络优势，变竞争者为合作者。或可以找有技术或产品优势但资金不足、规模不大的成长型小企业，这样可发挥央企的品牌、网络和平台优势。 同时，一定要尽可能发挥社会资本的作用，鼓励国有企业与产业基金进行混合。 混合所有制的混合，指的是不同经济成分大混合，因此必须要坚决打破各种已有的界限。为扩大寻找合适对象的机会，一定要打破所有制、层级、系统、产业及国界限制这五种界限。 其中，打破&系统&指的是系统内与系统外界限。当前，工业、能源、通讯、除铁路外的运输业等行业属于国资委系统监管，金融、铁路、烟草、文化、教育等行业仍然隶属于有关部门。目前，中央企业资产占全部国有资产的比重不到三分之一（31.3%），因此，要积极发展混合所有制经济，就必须打破国资委监管系统界限，形成全国一盘棋格局。 混改控制权 《21世纪》：混改牵扯面大，争议不少，不少资本和民企也有顾虑，最大一个顾虑就在于控制权问题。你怎么看？ 彭建国：确实，控股权问题是发展混合所有制经济面临的重大问题。不少人感觉，国企民企似乎都想要争取控制权，好像没有控制权，国企会担心国有资产流失而不敢&混&，民企会担心国企机制不活而不愿&混&。 国有企业是否混合，混合到什么程度，是否保持控股地位？首先是集团公司应对业务板块即这些子孙企业进行功能定位，根据其功能定位来决定是否控股。总体原则是：对于关系国家安全和经济命脉的企业，国有资本应该绝对控股；对于前瞻性、战略导向性的企业，国有资本可能相对控股；其他类型企业国有资本可以控股、参股甚至退出，完全取决企业的市场行为。 前两类企业总体数量上毕竟非常少，其他类型企业占大多数。对于绝对控股，也要确定具体股权比例，如超过一半，还是超过三分之二；对于相对控股，也有具体比例问题，在大量小股东分散的上市公司中，甚至百分之几就可相对控股。 对于完全市场竞争的国有企业，国家虽然不作控股要求规定，不设置国有股权比例限制，但并不意味着就一定要放弃控股，这完全应该由企业根据自己的发展战略来决定。相反地，对于国有经济参股的混合所有制企业，我个人认为应该严格审批，即使竞争性国有企业，今后多数可能是、也应该是采取国有控股形式。 《21世纪》：如果竞争性国企今后多数可能也应该是采取国有控股形式，这种混改会不会过于保守了？非公经济会不会因此对混改有所顾虑？ 彭建国：我个人之所以认为竞争性国企今后多数可能是也应该是国有控股，主要有两方面的考虑。 一方面，是底线问题。发展混合所有制的目的不是私有化、不是削弱消灭国有经济，而是放大国有资本功能、增强国有资本的控制力和影响力。如果多数混合制企业由国有经济控股，则可以达到这个目的。特别是随着垄断行业的改革，垄断的国有经济只占国民经济极小部分，绝大多数国有企业是在竞争领域，要保持国有经济的主体地位和主导作用，竞争领域的国有企业混改时同样不能轻言放弃控股。 另一方面，就是红线问题。国有企业资本是非人格资本，非公有制企业资本是人格资本，混合所有制企业本质上是非人格资本与人格资本的合作与博弈。在非人格资本与人格资本的博弈中，人格资本永远是占上风的。如果国有资本只参股不控股，容易出现国有资本权益受到侵损的可能。当然，如果是产业基金、股权基金等基金进入混合这个问题就不大，因为股权基金本质上属于社会化的资本即社会资本，同样也不太存在明显人格化的问题。 至于非公资本在不控股条件下是否愿意进入问题，我认为根本不用担心。事实上，只要是好的国有企业进行混改，绝大多数非公资本都很愿意进入。在当前经济紧运行、社会资本需要找出路的大背景下，部分刚启动的国企混改，出现了非公资本涌动、竞相争取进入的潮流。如中石化销售业务板块混改，非公资本异常积极，就充分说明了这个问题。 此外，还有一个谁去混谁的问题，即国混民，还是民混国？当前社会上多数是讲，国有企业的混改主要是民混国，即非公企业参与混合现有国有企业，或参与国有企业的新投资项目。其实，混改完全是双向的，我们也可以从另一方向进行混合，即国有企业主动加入到非公企业中，主动去混合非公经济，去参股或控股非公企业。
混改的风险 《21世纪》：我们注意到最近不少地方和国企已经推出了自己的混改路线图，混改的哪些环节易产生风险？ 彭建国：混改的风险主要是&底线&与&红线&的问题。底线就是在混改中要坚持基本经济制度，始终保持公有制经济的主体地位、国有经济的主导作用。要保持这个底线，应该实行&两个绝大多数&：绝大多数国有企业改革成为混合所有制企业；绝大多数混合所有制企业采取国有控股形式。这样，总体上才能放大国有资本功能，才能保住主体地位和主导作用。 红线就是防止国家资产流失。习总书记早就指出，不要在一片改革声浪中使国有资产流失。国有资产流失就是最大的风险，也是必须防止的红线。对于这次国有企业的混合改革，有人认为是馅饼，也有人认为可能是陷阱。因为国有资产按经营好坏或按赢利能力分三大类，一类是优良资产，一类是不良资产，一类居中，优良资产是馅饼，不良资产是陷阱。但我认为，主要还是馅饼。因为对于不好的国有资产，拥有人格资本的民营企业家是不会进入的。即使是不良国有资产，由于是非人格资本，也可能被超低价出售，从而成为一种新的馅饼。我们要汲取第一轮国企改革特别是一些地方国有改革的教训，把国有资产低价格便宜卖掉甚至零价格送掉，一夜之间有些人因国有企业的改制而成为千万甚至亿万富豪。 在混改中，国有资产流失风险可能发生在优良企业、优良资产、优良业务线。流失的管道，则可能发生在三个环节。 一是资产评估环节。有客观和主观两个方面的因素。从客观因素看，品牌、商誉、资质、垄断地位、政策因素、营销渠道、客户资源、核心技术、赢利产品、人力资源等无形资产很难科学准确量化评估，导致混合改革中非人格资产流失风险的不可避免性或不可消除性。从主观因素看，当前社会上的信用缺失的较为普遍性，资产评估机构这些中间机构同样缺乏公信力，其评估结果常常不利于非人格资本方，从而造成国有资产流失风险。可见，混改负面清单内的企业如果搞混改，不可避免地必然造成国有资产流失。 二是交易环节。是否依法合规、符合制度和程序，是否公开、公平、公正，是否阳光透明，是否存在形式上的走程序而实际上暗箱操作。 三是混合后的运行环节。是否存在同业竞争或关联交易而产生利益输送。 《21世纪》：对于如何防范混改的风险您有何建议？ 彭建国：我建议实行&五统一&：统一整体规划，分步推进；统一政策标准，分企审批；统一操作程序，规范操作；统一红线清单，设立禁区；统一产权管理，强化监管。 防止混改风险，其中最重要的一点就是操作流程的依法合规、公正公平、阳光透明。首要问题就是谁决定混，即混改决策主体与决策程序问题。混改由谁来决定，要克服两种极端倾向。 一种倾向是，混改完全由政府来决定。现在，有些地方政府从自己所理解的政治角度考虑，规定在二三年时间内要达到什么混合比例，并主导混合的对象和方式，这损害了企业市场主体地位，不符合三中全会精神。有的地方政府还强行要求国企不管经营好坏都要全部从竞争领域退出，这容易出现底线风险。混改中，我们应该充分尊重国有企业的市场主体地位，同时也要考虑各利益相关方的要求。 另一种倾向是，混改完全由企业决定。企业经营管理者并不是国有资产的所有者，只是授权经营，只有委托经营权，即经营自主权，没有国有资产处置权，混改涉及产权权属变动，企业完全自行决定超越了国家的授权范围。特别是搞员工持股，企业相关的内部人更应回避，不能一方面自己作为卖方的代理人，另一方面自己又是买家。 我认为，混改决策的正确程序应该是：第一，企业股东会根据顶层设计和国家有关政策要求制定初步混改方案；第二，混改方案充分征求职工意见，需要经职代会通过；第三，混改方案最终需要报国有资产出资人代表机构审定批准。这里，应该建立利益相关人员的回避制度，利益相关人员不得参与混改方案的制定和组织实施工作，以防止关联交易和利益输送。同时，要建立健全第三方监督机制，充分利用多层次的资本市场发现价格的功能，在清产核资、财务审计、资产定价等方面引入第三方机构委托服务。 要尽快建立健全发展混合所有制经济的相关法律法规和政策，建立工作协调机制，统筹做好顶层设计，从试点探索开始，因地因企制宜，积极有序地推进混合所有制改革。（编辑王洁）&
（责任编辑：文韬）
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地址：广州市广州大道中289号18楼 邮编：510601贾康:房产税明年应进立法程序-房产税 财政部财政科学研究所 个税改革 立法程序 立法过程 混合所有制 走出去 房价下降 住宅价格 新建商品住宅-东方财经-东方网
&&&新闻热线：021-
贾康:房产税明年应进立法程序
原标题: 财政部财政科学研究所原所长:房产税明年应进立法程序图片说明：财政部财政科学研究所原所长贾康。　　财政部财政科学研究所原所长贾康11月2日表示，房产税的基调是加快立法，年内不会有所动作；具体时间表来看，2015年房产税应该进入立法程序，如果2016年能够完成立法，2017年房产税将正式依法全面实施。贾康是在中国经济体制改革研究会第12届改革论坛上做出上述表示的。　　房产税立法年内难有动作　　今年6月30日中共中央政治局召开会议，明确新一轮财税体制改革2016年基本完成重点工作和任务。在贾康看来，包括营业税改增值税、消费税、资源税、环境税、房产税和个人所得税在内的六大税种将是税收改革的重点。　　对于房产税立法，贾康表示，虽然全国人大已经有明确表态，但现在为止还没有听到房产税进入立法程序的消息，在立法先行的情况下，房产税年内不会有所动作。据他推测，房产税应该在明年进入立法程序，形成审计文本之后，还要征求社会各方面的意见，还会有激烈的争论。　　“我们希望明年房产税的立法程序能够走完，但很可能会出现走不完的情况，就要转到2016年，如果仍然不出结果，就会与中央的要求相背离。”贾康表示，接下来两年很关键，如果2016年能够完成房产税立法，2017年就要开始依法正式实行，这就不是地方跟进试点了，而是按照法律全面实施房产税。　　对于房产税实施方案，贾康表示，不能照搬美国的普遍征收的模式，而是要设计一个扣除低端、调节高端的方案，这需要在立法过程中充分理性地讨论。　　房产税不会大幅拉低房价　　10月24日，国家统计局发布数据显示，9月份70大中城市房价环比无一上涨，除厦门新建商品住宅价格环比持平外，其余城市新建商品住宅和二手住宅价格环比均下降，创下了历史纪录。分析人士亦表示，最近一年买房的人大部分都亏了。　　房产税在重庆和上海试点以来，对于房产税如何影响房价的争论就没有停止过，在目前房地产市场颓势以及房产税加快立法的情况下，房产税对房价的影响更是受到关注。　　有观点认为，房产税全面实施将抑制房地产市场的投资投机，有助于房价下降；而据报道，以华远地产原董事长任志强为代表的人士则认为，征收房产税将推高房价。　　贾康此前称，不要寄希望于单一税种可以使房价应声而落，房产税会起到平稳房价的作用，不会大幅拉低房价。　　贾康昨日还提到了个人所得税的改革，他表示，综合与分类相结合是个税改革的方向，但个税改革尚没有时间表，估计要到房产税和环境税立法有眉目以后才会推进个税新一轮的改革。 (记者李蕾)　　■ 相关新闻　　宋晓梧：国企上缴红利比重太低　　去年底，中央提出提高国有资本收益上缴公共财政的比例，2020年提高到30%。中国经济体制改革研究会顾问宋晓梧昨日在第12届改革论坛上表示，一般西方国家国企上缴红利的比例在50%-60%，相比之下，我国国企上缴红利的比重太低。　　宋晓梧称，未来改革中，要优化国资布局，规范法人治理结构，推行市场选任机制，完善国资管理体制，优化国资监管方式，合理分配国资收益。　　宋晓梧昨日还表示，混合所有制企业的绩效要明显高于国家完全控股企业的绩效。发展混合所有制在当前的社会经济条件下可以起到三个方面的重要作用。　　首先，国有企业改革30年取得的成绩不小，但是政企之间千丝万缕的联系总是切不断，发展混合所有制有利于实行政企分开，但政企分开不是仅靠混合所有制就可以达到的，还需要政府自身的改革。　　同时，发展混合所有制对激活国有资本有很大的好处。另外，混合所有制还有利于企业“走出去”，在经济全球化的背景下，混合所有制的公司“走出去”，要比百分之百国有控股企业方便得多。(记者李蕾)
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贾康:房产税明年应进立法程序
日 07:51 来源:新京报
原标题: 财政部财政科学研究所原所长:房产税明年应进立法程序图片说明：财政部财政科学研究所原所长贾康。　　财政部财政科学研究所原所长贾康11月2日表示，房产税的基调是加快立法，年内不会有所动作；具体时间表来看，2015年房产税应该进入立法程序，如果2016年能够完成立法，2017年房产税将正式依法全面实施。贾康是在中国经济体制改革研究会第12届改革论坛上做出上述表示的。　　房产税立法年内难有动作　　今年6月30日中共中央政治局召开会议，明确新一轮财税体制改革2016年基本完成重点工作和任务。在贾康看来，包括营业税改增值税、消费税、资源税、环境税、房产税和个人所得税在内的六大税种将是税收改革的重点。　　对于房产税立法，贾康表示，虽然全国人大已经有明确表态，但现在为止还没有听到房产税进入立法程序的消息，在立法先行的情况下，房产税年内不会有所动作。据他推测，房产税应该在明年进入立法程序，形成审计文本之后，还要征求社会各方面的意见，还会有激烈的争论。　　“我们希望明年房产税的立法程序能够走完，但很可能会出现走不完的情况，就要转到2016年，如果仍然不出结果，就会与中央的要求相背离。”贾康表示，接下来两年很关键，如果2016年能够完成房产税立法，2017年就要开始依法正式实行，这就不是地方跟进试点了，而是按照法律全面实施房产税。　　对于房产税实施方案，贾康表示，不能照搬美国的普遍征收的模式，而是要设计一个扣除低端、调节高端的方案，这需要在立法过程中充分理性地讨论。　　房产税不会大幅拉低房价　　10月24日，国家统计局发布数据显示，9月份70大中城市房价环比无一上涨，除厦门新建商品住宅价格环比持平外，其余城市新建商品住宅和二手住宅价格环比均下降，创下了历史纪录。分析人士亦表示，最近一年买房的人大部分都亏了。　　房产税在重庆和上海试点以来，对于房产税如何影响房价的争论就没有停止过，在目前房地产市场颓势以及房产税加快立法的情况下，房产税对房价的影响更是受到关注。　　有观点认为，房产税全面实施将抑制房地产市场的投资投机，有助于房价下降；而据报道，以华远地产原董事长任志强为代表的人士则认为，征收房产税将推高房价。　　贾康此前称，不要寄希望于单一税种可以使房价应声而落，房产税会起到平稳房价的作用，不会大幅拉低房价。　　贾康昨日还提到了个人所得税的改革，他表示，综合与分类相结合是个税改革的方向，但个税改革尚没有时间表，估计要到房产税和环境税立法有眉目以后才会推进个税新一轮的改革。 (记者李蕾)　　■ 相关新闻　　宋晓梧：国企上缴红利比重太低　　去年底，中央提出提高国有资本收益上缴公共财政的比例，2020年提高到30%。中国经济体制改革研究会顾问宋晓梧昨日在第12届改革论坛上表示，一般西方国家国企上缴红利的比例在50%-60%，相比之下，我国国企上缴红利的比重太低。　　宋晓梧称，未来改革中，要优化国资布局，规范法人治理结构，推行市场选任机制，完善国资管理体制，优化国资监管方式，合理分配国资收益。　　宋晓梧昨日还表示，混合所有制企业的绩效要明显高于国家完全控股企业的绩效。发展混合所有制在当前的社会经济条件下可以起到三个方面的重要作用。　　首先，国有企业改革30年取得的成绩不小，但是政企之间千丝万缕的联系总是切不断，发展混合所有制有利于实行政企分开，但政企分开不是仅靠混合所有制就可以达到的，还需要政府自身的改革。　　同时，发展混合所有制对激活国有资本有很大的好处。另外，混合所有制还有利于企业“走出去”，在经济全球化的背景下，混合所有制的公司“走出去”，要比百分之百国有控股企业方便得多。(记者李蕾)银行招聘：混合所有制改革试点哪些银行适合_百度文库
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&&& 在各级政府的倡导和力推下，国企和民企的融合成为新一轮国资国企改革的重头戏。
&&& 对&加快发展混合所有制经济&，笔者持&乐观、谨慎&的支持态度。&乐观&是就发展方向而言。回顾中国30多年的改革历程，所有制改革是完善市场经济体制、促进生产力发展和激发企业活力的有效途径。&谨慎&是就具体实施而言。自我国提出混合所有制概念以来，混合所有制改革既有辉煌，也有遗憾。实践证明，不能将国企改革完全寄希望于&一混就灵&。
&&& 笔者认为，建立价值管理体系是混合所有制企业完善现代企业制度、保护投资人利益和持续创造价值的有效途径。
&&& 2014年1月，国资委下发《关于以经济增加值为核心加强中央企业价值管理的指导意见》，要求央企在规定时间内建立基本完善的价值管理体系。其中，对价值管理的定义是：基于经济增加值的价值管理，以价值最大化为目标，以经济增加值管理理念、管理决策和流程再造为重点，通过价值诊断、管理提升、考核激励、监测控制等管理流程的制度化、工具化，对影响企业价值的相关因素进行控制的全过程管理。
&&& 笔者认为，越是混合所有制企业，越要尽快建成完善的价值管理体系。
&&& 第一，价值管理体系能够使混合所有制企业回归追求经济价值的本质。
&&& 中国的国企脱胎于各级政府，行政指令扭曲企业行为的例证屡见不鲜。如果所有者们无法在&企业存在目的&这一根本性问题上达成一致，&同等、平等&就无从谈起，混合所有制企业就很难成功。通过建立价值管理体系，广泛宣传价值管理理念和基本方法，将价值理念融入企业文化，使企业所有者（包括国资、民资）、企业管理者、企业劳动者在价值观层面达成一致，是混合所有制企业基业长青的基石。
&&& 第二，价值管理体系应当成为混合所有制企业基本的管理架构。
&&& 根据企业所处行业、发展阶段、战略目标，将价值管理融入战略规划、投资决策、并购决策、计划预算、生产运营等方面。遵循价值管理的基本理念、基本方法，将价值创造、资本成本、资本纪律、风险控制等价值管理要素与现有的管理体系有机融合，促进价值管理制度化、体系化，实现国资与民资共生共荣。
&&& 第三，价值管理体系为&国民共进&提供了沟通的平台与工具。
&&& 在混合所有制改革中，文化的理解、融合是最难的。国企的官商文化与民企的老板文化如何融合？&谁说了算&是混合所有制制度设计者和实践者经常被问及的一个经典问题。
&&& 在完善的价值管理体系下，这个问题有了完满的答案：&价值说了算。&
&&& 综上所述，价值管理体系的建立和完善是混合所有制改革成功的重要保障。然而，对比价值管理体系的要求，目前各大能源企业正在推进的混合所有制改革尚有一定的差距。
&&& 首先，要在明确项目市场前景、资产规模、负债情况的基础上，对项目的盈利能力进行详细的分析和测算，明确价值目标。其次，要在未来混合所有制企业的治理结构、高管选聘等方面体现价值管理的宗旨。最后，要将价值管理融入未来混合所有制企业的战略规划、投资决策、并购决策、计划预算、生产运营等主要管理流程中。
&&& （作者马青山，系资深能源行业管理咨询顾问、华夏能源网特约研究员）
编辑：赵亚男&&责任编辑：宗坡