恒指牛熊证名字国证指数是什么指数意思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2024-03-19 09:00 标签： 小恒指
学会这个方法，抓10倍大牛股的概率提升10倍>>窝轮，是香港股票市场上一种风险极高的投资产品。有的因窝轮在一年内从200w挣4个亿，一夜暴富；也有的分分钟倾家荡产，窝轮当之无愧成了韭菜们最可怕的“绞肉机”。神秘的窝轮"窝轮"是WARRANTS的音译，专业名称是“认股证”，港交所对窝轮的相关资产的公众持股市值有一定要求，并不是任何股票都有窝轮可发行。香港发行的认股证的有效期一般是6个月至两年不等，但投资者一般于到期前进行买卖。就持有人的权利而言，认股证分为认购证和认沽证：认购证（CALL WARRANTS）：赋予持有人一个权利但非责任，以行使价在特定期限内购买一定数量的相关资产。如果投资者看好相关资产的后市走向，则会购入其相关资产的认购证。认沽证（PUT WARRANTS）：赋予持有人一个权利但非责任，以行使价在特定期限内出售一定数量的相关资产。如果投资者看空相关资产的后市走向，则会购入其相关资产的认沽证。杠杆效应是窝轮和牛熊证成为最受欢迎衍生品的主要原因。作为一种权利证明，窝轮、牛熊证能让持有人拥有在预定的到期日，以预定的行使价，购买或卖出相关资产的权利。比如，投资者看好一只港股股票的后市，此票价格较高，投资者出于资金限制和投资偏好可选择窝轮、牛熊证，来间接投资目标股票，实现了“少量资金获取较大收益”的效果。窝轮、牛熊证的杠杆高，但风险也相对较大。老虎证券提醒普通投资者，要领略窝轮、牛熊证的魅力，必须先掌握其交易的基础知识，并控制好风险。牛熊证与窝轮的区别相对而言，牛熊证要比窝轮温和得多，与窝轮相似，牛熊证也是给予持有着一个权利，于到期日以行使价买入或卖出相关产品，顾名思义，“牛证”适合看涨相关资产的投资者，“熊证”则适合看跌相关资产的投资者。牛熊证与窝轮最大的分别在于影响价格的因素，相对窝轮而言，牛熊证的结构比较简单明了，计算价格时候的透明度也比较高。买卖窝轮的投资者大多都有以下的“惨痛经历”：因看涨某股票而买入其认购窝轮，其后该股票果然上涨，但该认购窝轮价格竟然不升反跌。这种情况屡见不鲜，究其原因，是因为窝轮价格除了受正股走势影响外，同时受引伸波幅等因素左右，一般来说，引伸波幅下跌会拖累认股证价格，而其走势透明度较低，也较难预测。而由于引入了“强制回收”的机制，牛熊证价格走势紧贴相关资产的走势，一旦相关产品价格接近回收价，牛熊证的溢价及引伸波幅会明显低于窝轮，减少了不明朗的因素。最后来说说它们的命名，对于那些没有接触过窝轮和牛熊证的人来说，这些名字就像天书一样，例如上面提到的“腾讯瑞信七十购D”，还有什么“恒指瑞银七乙牛Q”之类，事实上这里头也没多少玄机，分解开来就很好理解了，以前者为例：首先前两个字是相关资产的名称，包括上市公司或者指数，第三四个字是发行这个涡轮/牛熊证的投行，后面两个字是涡轮的行权年月，甲乙分别代表11月及12月，最后一个汉字代表这只涡轮是认购还是认沽，或者这是牛证还是熊证，最后一个字母则表示，该投行很可能发行了同样时间行权的针对同一只股票的涡轮，但行权的条件不一样（比如行权价格），这个时候就用ABCD来区分。也就是说，“腾讯瑞信七十购D”这只窝轮，代表着由瑞信发行的，针对腾讯这只个股的，行权时间为2017年十月的认购窝轮，“恒指瑞银七乙牛Q”则代表瑞银发行的，行权时间为2017年十二月的恒指牛证。涡轮简称的6个含义涡轮和牛熊证一样，中文简称名称都暗藏玄机，以腾讯法巴九一购J.C(14289)为例子。a、前两个字，是正股名称。这个涡轮的正股是腾讯，代表这只涡轮追踪的是腾讯的走势。b、当中两个字，是涡轮发行投行的简称。法巴，代表这只涡轮的由法国巴黎银行。c、后两个字，是涡轮的行权年，月。九一，代表这只涡轮将在2019年1月行权。d、最后一个汉字，购/沽，代表这只涡轮属于认购证还是认沽证。e、第一个字母，代表这个投行针对该正股发行了多个行权时间相同涡轮，但行权的条件不一样(比如行权价格)，用字母等来区分。f、最后一个字母，“C”表明是认购证，认沽证则用“P”，即Call和Put的英文缩写。因此，腾讯法巴九一购J.C，这个涡轮名字所表达的含义为：由法国巴黎银行发行的J类、以腾讯价格变动为追踪标的、于2019年1月到期且以现金交割的认购欧式涡轮。
这是本次分享的思路什么是牛熊证？？ 百度百科的解释：牛熊证类属结构性产品，能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分，设有固定到期日，投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。那么我就说点人话吧： 牛证是看多 ， 熊证是看空看多： 就是在这个价格卖出持有，涨到一定幅度卖出获利；如图，A点买入, B点卖出获利；A股就是这样的，散户只能看多；看空：在这个位置借券卖出，在低位买入还券；看空和看多相反,B点卖出，C点买入；2. 为什么学习牛熊证？ 个股震荡很容易受人影响，短期内大幅波动，较难预测，很多人炒股很难赚到钱，本人也一样，所以已经开始抛弃个股，从而观察大势，大势更容易去预测，也就更容易赚钱。可能有人说，既然如此，直接找准机会买指数ETF就可以了，但是ETF更多的是基金的属性，赚钱的速度也慢，那么牛熊证就是兼顾了大势好预判，波动幅度大的双重优势；具体对比如下：项目趋势判断波动幅度流动性风险程度个股难大高大牛熊证中大低大大盘ETF中小低小3.一只牛熊证怎么读取信息3.1牛熊证简称的含义在交易所上市的牛熊证，中文简称跟我们平常认识的证券名称有所不同，蕴含了更多的信息，以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 为例：A、前两个字，是正股的名称。这个牛熊证的正股是恒生指数，代表这只牛熊证追踪的恒生指数的走势。B、当中的两个字，是牛熊证的发行投行的简称。这个牛熊证的第三方发行是汇丰。C、后两个字，是行权的年、月。八甲，代表这只牛熊证将在 2018 年 11 月行权。D、最后一个汉字，牛 / 熊，代表这只是牛证还是熊证。恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 属于熊证。E、第一个字母，代表这个投行针对这个资产发行了多个行权时间相同牛熊证，但行权的条件不一样 ( 比如行权价格 ) ，用字母等来区分。F、最后一个字母，"C" 表明是牛证，熊证则用 "P"，即 Call 和 Put 的英文缩写。3.2牛熊证的基本要素另外，据智通财经 APP 了解，投资者银行在发行牛熊证时都需要向港交所提交发行文件，发行文件会包含有关牛熊证的所有基本要素。以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 在港交所提交的发行文件为例，其基本要素如下：a、牛熊证证券代码：每个牛熊证上市时，港交所都会为其分配独立的代码，代码区间为 5700069999。b、流通量提供者经纪编号：按照港交所规定，每个牛熊证都必须有做市商提供报价，也就是流通量提供者，做市商既可以是发行商自己，也可以由发行商委托给其他机构提供报价，这个经纪编号就是做市商的经纪编号，在提供报价时会显示在牛熊证行情中，以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 为例，9731 代表做市商就是汇丰银行。c、发行额：指发行商汇丰银行本次发行该牛熊证的总量是 100000000 份，但发行额并非是从上市第一天就全部卖向了市场，要视乎市场的供求，对于多数牛熊证而言，发行商在整个牛熊证到期日前，可能都无法将全部份额卖给市场，即使能将全部份额卖出，发行商可以继续创设牛熊证，总之，理论上牛熊证的供应是不限量的，基本不存在单个牛熊证纵的可能性。d、形式 / 类型：欧式现金结算 R 类，" 欧式现金结算 " 就是说该牛熊证到期时若具备行权价值，发行商将按照价差给投资者结算现金差额，并不会给予投资者标的资产，欧式牛熊证只能在到期日才可行权，持有期间不能行权。据智通财经 APP 了解，R 类说明牛熊证若被收回，可能具有剩余价值，香港目前发行的牛熊证全部都是欧式现金结算 R 类。e、类别：熊，说明该牛熊证为熊证。f、指数：恒生指数，说明该牛熊证的标的资产是恒生指数。g、买卖单位：10000 份牛熊证，说明该牛熊证 1 手是 10000 份。h、每份牛熊证发行价 ( 港元 ) ：0.25 港元，是发行商为该牛熊证确定的发行价。据智通财经 APP 了解，按照港交所的规定，牛熊证的定价不得低于每股 0.25 港元。要注意的是，发行价并非最终的二级市场交易价。发行价一般根据牛熊证的内在价值 ( 标的现价与行使价的差额 ) 加发行商的财务费用确定。i、每份牛熊证在推出日的资金成本 ( 港元 ) ：0.124 港元，资金成本也被称为财务费用，财务费用就是发行商发行牛熊证的成本和合理利润 , 一般是参考香港银行间同业拆借利率再加一个特定百分比。计算公式为：牛熊证财务费用 = ( 行使价 / 换股比率 ) × 资金比率 ( 一年 ) × ( 距离到期天数 /365 ) ，其中资金比率就是一年期的银行间同业拆借利率加特定百分比，发行商会在发行文件中公布。以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 为例，其财务费用 0.124= ( 34088/15000 ) *6.56%* ( 304/365 ) 。牛熊证的实际价格由内在价值和财务费用两部分构成，我们可以先计算牛熊证的内在价值，将牛熊证的现价减去内在价值，就是牛熊证的财务费用。在选择牛熊证时，选择财务费用越低的牛熊证越好。牛熊证价格计算公式：牛熊证价格 = 内在价值 + 财务费用牛证内在价值 = ( 相关资产现价—行使价 ) / 换股比率熊证内在价值 = ( 行使价—相关资产现价 ) / 换股比率这意味着，相关资产现价与行使价距离愈远，牛熊证的内在值就愈高。j、行使水平：34088，也就是行权水平。如果牛熊证被持有至到期而未被收回，牛熊证投资者概念上可以该行使价格买入 ( 牛证 ) / 沽出 ( 熊证 ) 相关资产的价格水平。但现实交易中 , 会以现金结算后把金额退回给投资者。k、收回水平：33988，以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 为例，若恒生指数上涨到 33988 点，则发行商会强制收回该熊证，由于该熊证的收回水平与行使水平之间存在价差，属于 R 类牛熊证，投资者可能会获得部分剩余价值，具体计算公式如下：触及收回价的牛证投资者可取回的金额：= ( 正股最低价–牛证行使价 ) / 换股比率触及收回价的熊证投资者可取回的金额：= ( 熊证行使价–正股最高价 ) / 换股比率l、到期时就每个买卖单位应付的现金结算额 ( 如有 ) ：若到期时该牛熊证未被收回，牛熊证将被行权，投资者则会在到期日后大约 3 个交易日收到行权后的差额现金。以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 例，发行商给出的行权现金结算额计算公式，如下：m、收市水平：以到期日当月的指数期货合约的最后结算价为准。n、指数货币金额：1 港元。这个需要与 " 除数 " 结合起来理解，就恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 而言，其除数为 15000。理论上讲，当恒生指数期货每上升 15 点，该牛熊证就会同时上升 0.001 港元。由于恒指牛熊证每点价值为 1 港元而恒指期货每点价值为 50 港元。因此，这代表每 15000 份牛熊证，可换取 50 分之 1 份恒生指数期货，也就是说，每 75 万份牛熊证，相应 1 份恒生指数期货。o、除数 ( 换股比率 ) ，15000，这个要与 " 指数货币金额 " 结合起来理解，就恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 而言，就是当恒生指数期货每上升 15 点，该牛熊证就会同时上升 0.001 港元。除数大小对牛熊证的面值及即市跳动有影响，但不影响其理论价格变幅。除数越小，牛熊证的面值便越大，同一价格区域间，价格跳动越快。p、推出日：就是发行商推出该牛熊证的日期，发行商也会于当天在港交所上传发行文件。q、发行日：就是发行商正式发行该牛熊证的日期。r、上市日：就是该牛熊证正式在港交所挂牌的首日。s、观察开始日：与上市日为同一日。观察期指牛熊证首次上市日起至最后交易日，发行人于期间将观察该牛熊证是否被强制收回。t、估值日：紧接到期日前的交易日，这个就是行权结算的基准日。u、到期日：是指牛熊证的到期日期，到期日与最后交易日并非同一天，牛熊证的最后交易日一般是到期日前一天。v、结算日：牛熊证的最终命运分为两种，一种是在到期前被强制收回，一种是交易至最后交易日寿终正寝。就第一种情况而言，牛熊证被收回后，若有剩余价值，则会大约在收回日之后大约 3 个交易日将剩余价值返还给投资者 ; 如果是第二种情况，牛熊证交易至最后交易日，投资者行权，则会在到期日后大约 3 个交易日收到行权后的差额现金。w、结算货币：港元，香港牛熊证全部以港元结算。x、实际杠杆比率 ( 有效杠杆比率 ) ：8.60 倍，实际杠杆比例是指牛熊证相比正股的涨跌倍数，就恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 而言，就是恒生指数下跌 1%，该熊证会涨 8.6%。不过，据智通财经 APP 了解，实际杠杆比率并不是一个常数，它是随着相关资产和牛熊证的价格变动而改变，计算公式如下：实际杠杆比率 = 相关资产价格 / ( 牛熊证价格 x 换股比率 ) 以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 为例，实际杠杆比率 3.89=27407/ ( 0.47*15000 ) 。值得一提的是，牛熊证的杠杆比率与相关资产升跌成逆向。如果一只牛证因相关资产价格上升而上扬，其牛熊证的杠杆比率将降低 ; 相反，如牛证因恒指相关资产价格下跌而回落，其牛熊证的杠杆比率将增加。因此，牛熊证投资者一旦看错方向，需检视所持有之牛熊证杠杆比率会否变得过高，超过了自己可承受的风险水平。y、杠杆比率：8.6 倍，牛熊证的实际杠杆比率与杠杆比率相同。z、溢价：牛熊证溢价是指投资者买入牛熊证后，如果持有至到期，相关牛熊证的资产价格需升 / 跌多少，才能使牛熊证投资者打和离场。牛熊证的溢价也可被理解为发行人收取牛熊证财务费用的实际价值。若相同收回价而不同到期日的牛熊证被强制收回，投资者持有较低溢价的牛熊证，在财务费用上的损失会较买入较高溢价的牛熊证少。牛熊证的溢价计算公式如下：牛证溢价 ( % ) = [ ( 牛证价格 x 换股比率 ) + 行使价–相关资产价格 ] / 相关资产价格熊证溢价 ( % ) = [ ( 熊证价格 x 换股比率 ) –行使价 + 相关资产价格 ] / 相关资产价格以恒指汇丰八甲熊 A.P ( 064852 ) 为例，熊证溢价 1.35%= [ ( 0.47 × 15000 ) -34088+27407 ] /27407。4. 牛熊证的风险在哪里？ 5. 战绩分享. 后续待加
关于窝轮，“窝轮”是投资者对于港股市场衍生权证的俗称，由其英文名称“warrant”音译而来，从字面意思上来讲就是一种“权利证明”，当你持有时，你有“权利”在规定的日期，以规定的价格买入或卖出某只股票。窝轮就相当于给相关股票装了涡轮增压器，降低了买股票的成本，能以小博大。行使价：含义：指窝轮在到期日之前，窝轮持有者可以以该价格买入或卖出相关资产。而下面例子里面的苹果市价120元就是窝轮的行使价。举例：假设现在苹果的市价为100元/袋。此时卖方提出，买方可以10元价格购买一个凭证，双方约定一年后，买方可以以120元/袋的价格购入苹果。如果此时买方预测苹果未来价格会上升，愿意购买这个凭证，而一年后苹果价格高于130元，则买方可以以120元的价格买入苹果获利。需要注意的是由于窝轮相比于牛熊证没有回收机制，所以它不存在收回价。来源：华盛证券关于牛熊证：牛熊证，与窝轮极为类似，它能追踪相关资产表现而无需支付购入实际资产的全数金额，也就是说，牛熊证可提供杠杆式回报，但同时具有扩大损失的风险。收回价：牛熊证有效期内，如相关资产价格触及上市文件内指定的水平（称为「收回价」），发行商会实时收回有关牛熊证，提早进行结算，而且就算相关资产价格回升／回落，该牛熊证亦不会再恢复交易。应留意的是，由于发行商发行指数牛熊证时会买卖期指作对冲，所以指数牛熊证的价格变动受期指牵引，但决定收回与否仍取决于指数现货。在牛熊证相关资产的价格接近收回价时，牛熊证的价格波动可能会较大，甚至与相关资产价格的变动不成比例。举例：来源：海通国际行使价：行使价是指买入或沽出该牛证/熊证相关资产的价格水平。它是决定牛熊证价格的重要因素，所有流通的牛熊证均为价内，在其他条款相同下，如行使价距离现价愈远（愈价内），有关的牛熊证价格愈高，所产生的杠杆比率亦愈小。不过投资者仍然应留意收回价，因为如看错方向，有关指数／股价触及收回价，就算行使价和到期日再远，牛熊证亦会实时被收回，不能再作买卖。总的来说，行使价是一只牛熊证的“零价值点”。若相关资产到达该点，该牛熊证的价值为零。回收价是一只牛熊证的回收点，只要牛熊证的相关资产价格触到回收价，该牛熊证立即停止交易，即被回收。举例：来源：海通国际综上所诉，窝轮的行使价是窝轮持有者约定的买入或者卖出的固定价格。而牛熊证的行使价是买入或沽出该牛证/熊证相关资产的价格水平，是一只牛熊证的“零价值点”。而由于这两只衍生品的差异性，牛熊证的收回价是一种对冲风险机制，即使当标的价格波幅过大时，会强行收回。窝轮由于没有该机制，所以没有回收价。但是窝轮可以再标的没有达到预期目标价时，可以选择不使用凭证。

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