人人滴如何帮助投资者理解RBF（基于收入的结构性融资的主要模式）？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2024-03-01 02:45 标签： 结构性融资的主要模式

2023-12-07 11:00
来源:
人人滴发布于：北京市
RBF如火如荼，大量投资机构和投资人积极展开RBF投资业务。目前看来，RBF模式的落地中，发现了一些需要引起重视的风险点：多融和超融：在投资模型上，RBF相对于股权投资来说更加简单，但是由于其本身实现的方式是商业联营协议，不涉及股权等公开信息，因此在信息不透明上会有更高的要求,当然，国外也有将RBF做成LOAN模式的，不展开赘述，仅就目前国内的情况看，是存在极少数项目方通过对同一项目的多融甚至超容风险的，比如某RBF投资机构，投资条件是创始人/品牌方要投入50%，然后该投资机构投入50%，原本是风险共担的模式，但是项目方为了降低风险，有可能再签下一家投资机构，将建设成本完全转嫁到投资机构身上，这样就能直接将成本回收，更为极端的情况下，项目方甚至有可能签下多家投资机构，2~3倍融资——其投资风险会极其高，如果项目方没有做足功课，很可能造成无谓的损失。通过人人滴的信用体系，在授权许可下，可以对项目方的信用信息，融资信息，履约信息等进行充分考察，降低多融和超融的风险。实控人风险：传统企业，尤其是连锁企业，其股权结构相对比较复杂，尤其是很多连锁品牌，在快速扩张的过程中，可能采用了多种不同的策略，这也就导致实体项目中有多个角色，如果说涉及到第三方收益（如新店融资，老店分账），整个模式会更加复杂，需要考虑品牌方，实体，实控人等方方面面，不深入准备，在法务上也会有相当多的隐患，需要有意识的防范并深入调查。人人滴为提供了多角色的经营合同，充分适配每一种场景，降低隐患。经营风险预兆：RBF模式有个好处，DRC的执行可以让投资方对项目的经营情况进行时效性极高的信息同步，进而能够实现实时评估，有效降低了风控成本，实际过程中情况会更复杂，但是通过对分成数据的横向和纵向分析，结合其他数据，还是能够对绝大部分的经营风险进行有效感知的，人人滴提供的RBF投资风险预警能力，能够通过大量行业数据的实时感知给出参考意见，降低工作量，提高风控水平。返回搜狐，查看更多
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2023-11-01 10:19
来源:
数字烙印发布于：湖南省
最近，李小加先生和他创建的滴灌通和澳交所站上了风口浪尖模式，大家对其合规性，权益保障，以及P2P化风险进行了激烈的交流和讨论。 滴灌通本质上是一种适应中国国情打造的RBF（revenue-based financing）模式，RBF模式已经在全球范围内已经被广泛接受，并诞生了一大批诸如choco-up， Capchase，Element Finance等科技金融公司，受到了资本的追捧，服务场景也是多种多样：SaaS，App，电商平台，商家，传统企业等等，参与者在RBF模式下不断创新，试图打造出自己的差异化服务和优势，比如velocity针对印度市场的复杂情况，推出了企业信用卡模式，通过信用卡作为服务切入点，对投资数据进行实时的数据监控，更以信用卡为支点围绕企业市场打造商业体系，在印度市场获得了成功。 相比之下，RBF模式在滴灌通被广泛关注之前，在中国处于少数人知晓的萌芽状态，有些企业主动采用这种方式作为自己的融资渠道——他们敏锐的发现了这种模式对于企业的巨大好处：在获取发展资金，快速扩张业务规模的同时，不会丧失管理权，并且只需要承担与业务发展相匹配的财务压力——这对发展中的中小企业来说可能是最好的选择。股还是债，重要吗？ 大众关注的一个重点是，RBF这种模式，到底应该是算股权还是债权，因为其模式原因，既没有要求股权，也没有要求担保，于是衍生出担忧，到底应该用什么法律框架来保障各方权益。各位金融专家和法律专家也是纷纷发声，各抒己见。李小加先生认为，这既不是权，也不是债，应用的是商业合同框架，现实情况是，全球范围内的RBF科技金融平台，有将其定义为Loan的，也有忽视其定义的，在监管层面，目前也没有一个统一的框架。 对此，人人滴联合创始人李铮亮表示：我们并不纠结于股还是债的定义问题，法律本身存在滞后性，可以在审慎发展的过程中不断建立和加深认知，来建立适应经济和社会发展需要的框架，我们更看重的是这种模式是不是合法，是否能切实有效的解决问题。滴灌通模式是否会成为RBF的主流模式？ 滴灌通模式创造性的实现了一个交易所+合约模式的完整结构，建立了一个强有力的，富有想象力的流动性体系。但是同样显而易见的有两个问题： 1、国内的投资者，目前是没有办法大规模的参与其中的。 2、滴灌通的这套跨境模式不可复制 3、目前中国市场可以视为RBF模式的红利期，滴灌通正在遴选优质资产，积极布局，快速掐尖。市场在教育下成熟后，无论是资本还是企业，都可以从这种简单的模式中获取机会。因此，RBF模式可能会成为一种重要的融资形态，甚至能成为企业的标准选项。P2P殷鉴不远，RBF呢？ P2P的兴衰骤变余波犹在，不少家庭深受其害，谈虎色变，看上去RBF模式具备了某些P2P的特质，引发了民众担忧。 P2P兴于投资渠道匮乏，企业融资艰难，这是直到现在都客观存在的现实，市场双方需求强烈是其根本基础。而其衰败的主要原因有：灰色地带的监管缺失，资金池，信息不透明，从这三个角度来看RBF： 监管：虽然目前国家没有关于RBF模式的监管，但其本身是可以适用于商业框架，需要保持警惕的是监管不明时，资金池的建立。 资金池：P2P狂潮中，原本是作为信息撮合方的平台，为了利益大规模建立资金池，用来获利，为了吸纳资金，不惜许诺高额收益，从资源匹配变成了庞氏骗局——这直接导致的最后的崩盘，RBF模式更适用于去中心化的投资模式，由投资者通过工具框架直接对接品牌资源，类基金模式的科技金融平台亦有可能出现，这是需要被高度关注的。 信息不透明：而RBF与借贷在这个层面有很大的不同，RBF主要场景都是面向经营的，而不是像借贷一样面向承诺，财报和业务本身是可以被追踪和监督的，DRC（每日分成合约）的接入让经营状况持续同步，这对保持双方的信息同步非常重要和有效，当然，小微品牌的数据化管理能力不足也是个不能回避的问题，这加大了风控成本，推高了风险。 从这几个方面看，RBF面向经营的持续对接机制与P2P面向承诺的偿还对接模式风险要相对可控，投资价值金字塔从顶端下移的过程，风险是在持续增大的。但如果直接判断为会步P2P的后尘，还言之过早。弹性：无法替代的优势 RBF模式的特点，大家都比较了解，除了门槛低，不释放股权，无抵押物之外，其对中小企业有一个非常独特的吸引力：弹性，分成模式本身依附在企业的经营上，双方的动机和目的在这个模式下得到了完全统一，企业在引入RBF融资之后，所担负的财务压力是与企业经营水平动态匹配的，RBF模式强调根据企业的实际表现进行还款，而不是严格按照固定的利率和期限。这意味着企业可以更自由地管理自己的现金流，避免了负担沉重的债务——这对很多中小企业来说是生死攸关的事情——有些企业为了避免进入这种困境，甚至放弃了进一步的发展，被动应对市场竞争。RBF的将来 与滴灌通不同，人人滴联合创始人李铮亮描述了另一种场景：“我们认为，去中心化的，充分对接的一个庞大的RBF投资网络更有价值，更有可能成为主流，基于地域，行业，关系的自发模式可能成为更为有生命力的模型，在加速资本流动，中小微企业成长方面，去中心化的RBF会拥有更好的流动性，并且能让更多的企业和参与者受益，RBF的适用场景其实远比现在看到的更加广泛，影响也更加深远。" 滴灌通被热议，成为了一个契机，让大众有机会去感知企业和投资者的真实需要和感受，其将来如何可能还会有更多人去贡献智慧和力量，有一点是确定的，低成本低门槛的融资通道的存在，能够有效改善企业的经营环境。返回搜狐，查看更多
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