麻烦下大家，人人滴如何支持投资者在RBF投资模式中展开业务？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-12-17 12:15 标签： 水滴筹如何推广更快筹款
大潮退去，明珠蒙尘2022新设基金数量规模双双放缓2022年中国VC/PE市场新成立基金共计8730支，同比下降7%，GP两极分化更加明显。2022年VC/PE市场新成立基金的认缴规模共计6775亿美元，同比下降17%，LP的信心不足、出手谨慎使得募资压力与日攀升。VC市场相对于2021年降幅明显。根据融中数据显示，2023年前三季度中国私募股权行业共有3,440起投资事件，同比下降29.15%；投资金额为4,754.74亿元，同比下降38.83%；平均单笔投资金额为1.38亿元，投资金额集中度较2022年同期的1.60亿元同比下降13.66%。股权投资被称为资本市场皇冠上的明珠，一直被认为是初创企业融资的主要方式，但是现在，即基于收入的融资（RBF）正在进入初创企业的备选项。RBF模式的兴起对股权投资产生了一系列冲击和影响，为创始人提供了更多选择，并改变了风险投资的局面。自 2019 年以来，欧洲出现了 18 家基于收入的融资 (RBF) 初创公司，这些RBF的冒险者，2021年全年从市场上募集到6.71亿的风险投资，不仅仅是本土企业，Pipe、Capchase 和 Clearco等域外金融平台也在欧洲展开业务。Liberis，2007 年以来，已为欧洲、美国和英国的 17,000 家中小企业提供了超过 5 亿英镑的融资。在 2020 年从硅谷银行 (SVB) 等机构筹集了 7000 万英镑后，2021年，Liberis 与 Klarna 合作，为商家提供“先买后付”平台的基于收入的融资。2015 年，Clearco（开始为加拿大的电子商务和 SaaS 公司提供基于收入的融资。它于 2020 年进入英国市场，并计划向当地初创企业投资 5 亿英镑。2021年5月，获得了软银Vision Fund II 2亿美元的投资，以加速其在欧洲的扩张，同时它也将目光投向了亚太地区。随后出现了“新浪潮”。2019 年，美国出现了 Pipe，都柏林出现了 Wayflyer，英国出现了 Uncapped 和 Outfund，柏林出现了 Uplift1。似乎一夜之间，RBF成为创业者的心头好，股权融资已经不是唯一的选项了，作为创业者，RBF表现出更有吸引力的特质：1. 创始人权益保护：RBF模式允许创始人在不放弃企业股权的情况下获得资金。传统风险投资通常要求创始人放弃一定比例的股权，以获得融资。在公司的初创阶段，股权的价值是一个颇为让人头疼的问题。投资和创始人立场和思考方式的区别注定了这不会是一个能够轻易达成结论的过程，而RBF成功的绕开了这一点：我尊重你对股权的估值，我只需要营收。2. 多样化的融资途径：RBF模式为创始人提供了多样化的融资途径。他们可以选择同时使用RBF和传统风险投资，以满足不同的资金需求。甚至可能出现更为复杂的融资组合，如多条业务线的分开融资，服务于不同场景如采购等融资，创业者拥有了一个出售科技的金融工具箱，以应对各种复杂的挑战。3. 更快速的融资流程：RBF模式通常具有更快速的融资流程，RBF的模型决定了，其不用关心估值，不用计算复杂的利润率，不必支付庞大的法务成本，根据企业现有的数据得到一个简洁明快的融资计划，有些平台甚至做到了当日放款，这对早期企业面对快速多变的市场环境，无疑是极大的助力。4. 更多的竞争和选择：RBF模式的兴起导致了更多的竞争和选择。创始人现在可以从多个RBF提供商中选择，根据自己的需要，评估债务，股权，RBF等多种融资方式的优缺点，各种方式互为补充也相互竞争，帮助创业者作出更杰出的决策。“如果只看到股权投资的成功案例，那么毫无疑问RBF模式的回报率看上去低得多”，人人滴联合创始人李铮亮表示，“如果将视角拉高到整个业界，RBF的回报上限并不比股权投资低，而且曲线更加平缓，风险更可控”

2023-12-05 14:12
来源:
人人滴发布于：北京市
基于收入的融资（Revenue-Based Financing）随着滴灌通的火爆已经被越来越多的投资者和企业家了解。与传统的股模式的复杂操作不同，RBF给出了更简单的价值模型，帮助投资者掌控投资项目。
人人滴联合创始人李铮亮给出了五个建议指标：
1、回报周期
每个行业，每个项目的回报周期可能都不尽相同，对于投资者来说，回报周期应该尽可能的短，周期长短与资金利用率密切相关，中国中小企业的平均生命周期只有2.5年，餐饮业的中小企业更是只有18个月。这就要求投资者在做调查的同时，尽可能选择回报周期更短的项目，减少投资过程中不确定因素的影响。
2、分成比例
收入分成比例是一把双刃钝剑，设置的高了，投资者回报周期就会比较短，但是企业的压力就会变大，低了呢，周期就会变长，总本利用率就会下降，收入分成的空间取决于企业的利润率，高利润率的企业（如SAAS），能够很轻松的支持10%的分成并且保持增长活力，而低利润率的企业可能支持的比例只能做到5~6%——这也是国外很多金融科技公司的标准分成比例。但是事无绝对，收入较高，利润率较低的企业，同样可以给出很短的投资回报周期，因此在滴灌通的投资逻辑里，他们就的将投资的回本周期与企业家的预期回本周期画等号，这样就能简单的反推出金额和分成比例，与企业所能负担的压力相匹配。
3、收入增长率
虽然RBF投资模式中，投资人并不介入经营，但是不代表投资人不需要关注经营，RBF的融资方很多都是早期企业，处于快速发展阶段，增长率尤为重要，尤其是以市场营销，扩大生产为目的的融资，投资方应该密切关注其收入增长率，根据增长率提前做好准备，优化投资方案。
4、资金利用率
对于投资人而言，RBF有一个潜在的属性非常让人着迷：复投。以3000万总资本为例，平均每个项目100万，回本期为2年，回报期为2年，假设其收入是稳定的，那么在一个月内的回款即可开始投入第31个项目，后续随着投入项目的增多，其回款速度也会越来越快——在理想情况下，RBF投资是复利式增长的，一般而言，有经验的管理团队，能够将资金利用率推到200%以上，RBF是自带杠杆和复利的投资模式。
5、内部收益率
RBF在收益模型上其实与房贷等的等额本息还款模型比较相似，理想情况下，其内部收益率是相当高的，一般而言IRR可以做到50%以上，因此，可以以此作为一个评估基准，判断投资的健康情况。
这五个指标，覆盖了从项目到投资管理，能够较好的反映投资健康状态，投资者应该重点关注。返回搜狐，查看更多
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2023-11-14 15:07
来源:
人人滴发布于：北京市
最近，李小加先生和他创建的滴灌通和澳交所站上了风口浪尖模式，大家对其合规性，权益保障，以及P2P化风险进行了激烈的交流和讨论。　 滴灌通本质上是一种适应中国国情打造的RBF(revenue-based financing)模式，RBF模式已经在全球范围内已经被广泛接受，并诞生了一大批诸如choco-up， Capchase，Element Finance等科技金融公司，受到了资本的追捧，服务场景也是多种多样：SaaS，App，电商平台，商家，传统企业等等，参与者在RBF模式下不断创新，试图打造出自己的差异化服务和优势，比如velocity针对印度市场的复杂情况，推出了企业信用卡模式，通过信用卡作为服务切入点，对投资数据进行实时的数据监控，更以信用卡为支点围绕企业市场打造商业体系，在印度市场获得了成功。　
相比之下，RBF模式在滴灌通被广泛关注之前，在中国处于少数人知晓的萌芽状态，有些企业主动采用这种方式作为自己的融资渠道——他们敏锐的发现了这种模式对于企业的巨大好处：在获取发展资金，快速扩张业务规模的同时，不会丧失管理权，并且只需要承担与业务发展相匹配的财务压力——这对发展中的中小企业来说可能是最好的选择。　
股还是债，重要吗？
大众关注的一个重点是，RBF这种模式，到底应该是算股权还是债权，因为其模式原因，既没有要求股权，也没有要求担保，于是衍生出担忧，到底应该用什么法律框架来保障各方权益。各位金融专家和法律专家也是纷纷发声，各抒己见。李小加先生认为，这既不是权，也不是债，应用的是商业合同框架，现实情况是，全球范围内的RBF科技金融平台，有将其定义为Loan的，也有忽视其定义的，在监管层面，目前也没有一个统一的框架。
对此，人人滴联合创始人李铮亮表示：我们并不纠结于股还是债的定义问题，法律本身存在滞后性，可以在审慎发展的过程中不断建立和加深认知，来建立适应经济和社会发展需要的框架，我们更看重的是这种模式是不是合法，是否能切实有效的解决问题。
滴灌通模式是否会成为RBF的主流模式？
滴灌通模式创造性的实现了一个交易所+合约模式的完整结构，建立了一个强有力的，富有想象力的流动性体系。但是同样显而易见的有两个问题：
1、国内的投资者，目前是没有办法大规模的参与其中的。
2、滴灌通的这套跨境模式不可复制
3、目前中国市场可以视为RBF模式的红利期，滴灌通正在遴选优质资产，积极布局，快速掐尖。市场在教育下成熟后，无论是资本还是企业，都可以从这种简单的模式中获取机会。因此，RBF模式可能会成为一种重要的融资形态，甚至能成为企业的标准选项。
P2P殷鉴不远，RBF呢？
P2P的兴衰骤变余波犹在，不少家庭深受其害，谈虎色变，看上去RBF模式具备了某些P2P的特质，引发了民众担忧。
P2P兴于投资渠道匮乏，企业融资艰难，这是直到现在都客观存在的现实，市场双方需求强烈是其根本基础。而其衰败的主要原因有：灰色地带的监管缺失，资金池，信息不透明，从这三个角度来看RBF：
监管：虽然目前国家没有关于RBF模式的监管，但其本身是可以适用于商业框架，需要保持警惕的是监管不明时，资金池的建立。
资金池：P2P狂潮中，原本是作为信息撮合方的平台，为了利益大规模建立资金池，用来获利，为了吸纳资金，不惜许诺高额收益，从资源匹配变成了庞氏骗局——这直接导致的最后的崩盘，RBF模式更适用于去中心化的投资模式，由投资者通过工具框架直接对接品牌资源，类基金模式的科技金融平台亦有可能出现，这是需要被高度关注的。
信息不透明：而RBF与借贷在这个层面有很大的不同，RBF主要场景都是面向经营的，而不是像借贷一样面向承诺，财报和业务本身是可以被追踪和监督的，DRC(每日分成合约)的接入让经营状况持续同步，这对保持双方的信息同步非常重要和有效，当然，小微品牌的数据化管理能力不足也是个不能回避的问题，这加大了风控成本，推高了风险。
从这几个方面看，RBF面向经营的持续对接机制与P2P面向承诺的偿还对接模式风险要相对可控，投资价值金字塔从顶端下移的过程，风险是在持续增大的。但如果直接判断为会步P2P的后尘，还言之过早。
弹性：无法替代的优势
RBF模式的特点，大家都比较了解，除了门槛低，不释放股权，无抵押物之外，其对中小企业有一个非常独特的吸引力：弹性，分成模式本身依附在企业的经营上，双方的动机和目的在这个模式下得到了完全统一，企业在引入RBF融资之后，所担负的财务压力是与企业经营水平动态匹配的，RBF模式强调根据企业的实际表现进行还款，而不是严格按照固定的利率和期限。这意味着企业可以更自由地管理自己的现金流，避免了负担沉重的债务——这对很多中小企业来说是生死攸关的事情——有些企业为了避免进入这种困境，甚至放弃了进一步的发展，被动应对市场竞争。
RBF的将来
与滴灌通不同，人人滴联合创始人李铮亮描述了另一种场景：“我们认为，去中心化的，充分对接的一个庞大的RBF投资网络更有价值，更有可能成为主流，基于地域，行业，关系的自发模式可能成为更为有生命力的模型，在加速资本流动，中小微企业成长方面，去中心化的RBF会拥有更好的流动性，并且能让更多的企业和参与者受益，RBF的适用场景其实远比现在看到的更加广泛，影响也更加深远。"
滴灌通被热议，成为了一个契机，让大众有机会去感知企业和投资者的真实需要和感受，其将来如何可能还会有更多人去贡献智慧和力量，有一点是确定的，低成本低门槛的融资通道的存在，能够有效改善企业的经营环境。返回搜狐，查看更多
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