美国联邦储备委员会2日宣布，将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3.75%至4%之间。这是美联储连续第四次加息75个基点。自3月以来，美联储已连续六次加息，累计加息375个基点。美国联邦基金利率水平已升至2008年1月以来最高位。我们知道本轮美联储加息是战略性的，不仅要完成美元周期性的收缩冷环流洗劫全球财富，而且要借此击垮对手。这里面的对手包括战略性的中俄，还有美元之锚产油气国，还有不听话的“盟友”，躁动不安的压迫者等等，跟颜色革命、地缘战争、贸易战、生化战争等一样，中俄都是优先照顾对象。前面文章已经讲过美元周期性的冷热环流洗劫全球的逻辑，08年金融危机后美元就一直在宽松放水，到新冠爆发后更是一度低到零，到2022年已经持续了14年宽松利息政策之久创历史记录，不是美联储不想是实在没有办法，2019年加息差点股债汇三杀爆体而亡。2020年3月借新冠完成世纪股债调仓，缓解美元系统性危机并疯狂吸血全球后的本轮加息是战略性的，是不达目的不罢休的。要用金融的角度去理解美西方的言行举止，你会发现新冠是为了拯救摇摇欲坠的美元霸权并打击对手量身打造的战争武器。暴力加息美元屠刀无差别打击全球英镑爆雷我们看到在本次加息前，英镑市场已经爆了雷结果就是干掉了短命首相特拉斯，前面文章说过在美元、英镑接连加息的背景下英国养老金高杠杆市场率先爆雷，要撬动英镑国债市场爆雷，特拉斯这时还要大举借债推高英镑债务，接着英镑兑美元暴跌。英镑暴跌英国央行已经紧急出手干预了，说到这里是不是感觉已经结束了？日元被逼要上梁山美元被迫爆涨使得日元加速暴跌贬值已突破150，日元暴跌贬值又会导致日元国债市场流动性枯竭，日本央行就会走投无路被迫出手干预，毕竟日本手中持有1.2万亿美元国债和1100亿回购市场美元，于是日本央行开始被迫动用美元来化解美元屠杀危机。为什么说被迫？明明有保命符在手上为什么用的这么费劲？原因就是此举等同于噬主，搞不好会没命的，毕竟安倍的下场还在眼前！我们看到日本央行第一次出手后美国财长耶伦表示说理解，第二次出手后则公开表示不知情，等于挑明了矛盾分歧！耶伦是典型的说话毕竟含蓄的，说以情况可能还要更糟！如果再有下次不排除会采取措施。紧急输血瑞士央行10月份以来美元与瑞士央行先后签署了110亿美元互换协议为其输血，舆论纷纷猜测肯定是为了防止发生类似于英镑养老金市场的爆雷事件，虽然具体是什么不得而知但是肯定是出了事。欧元早已溃不成军这点相信大家都看到了，欧元在我们印象中兑美元都是高于1的，即使是欧猪五国引发的欧债危机也没有现在这么惨过！可以说2022是欧洲难忘的一年，这一年不仅丢了面子也失了里子，资本工业纷纷外逃、能源危机不断加剧、地缘安全被美西方牢牢掌控、欧元兑美元也不断下跌低于1历史大关、内部也是一团散沙二鬼子横行，真是雪上加霜惨不忍睹！德国的悲哀，欧洲的悲哀……这里不得不说一下，唯有德国才是欧洲的希望所在，法国这种老资本文艺贵族心思太多、立场不定、格局太小注定拯救不了欧洲也不会被美西方真正当人待，但仍是非常关键的一环（毕竟是五常之一，毕竟夹在东西方之间还野心十足个性十足，毕竟是老江湖）被寄予很大希望但始终不能有所指望。……屠刀砍下来却选择性对准对手中俄美联储带头五大央行一齐输血新快报讯为了进一步改善国际市场短期美元融资的紧张状况，美联储13日联合欧洲和日本等五大央行再次加大“输血”力度。根据美联储与另外四大央行的联合声明，欧洲央行、英国央行和瑞士央行接下来将进行为期7天、28天和84天的固定利率美元招标。金融机构只要提供正当的抵押品，将可无限额地从央行拍得美元资金。为了支持上述国家新的注资行动，美联储宣布取消其与上述三大央行的美元互换额度上限。另外，日本央行也将“考虑引入类似措施”。声明还宣布，各大央行将继续密切合作，随时准备采取一些必要措施，来为短期融资市场提供充足流动性。上述无限额美元互换计划将一直持续到明年4月30日。美元暴力加息对美元自身的伤害同样巨大，因为加息冷环流会造成美元荒、本币兑美元下跌，进而会导致抛售美债来获取美元流应对使美债陷入流动性枯竭，进而对导致美债收益率上升，美债收益率上升会直接导致美元偿还国债利息上升，而超过30万亿国债的利息将超过美元GPD增长（入不敷出），进而再导致市场担忧美元偿还能力及赖账，再更大抛售美债再恐慌再…..如海水般涌来会直接击垮美元体系。所以，美元一边疯狂加息吸血一边又怕美债遭遇报复性抛售实控，不得不输血稳住四大行（必要的时候不排除暴力拒止）。剑指中俄美联储疯狂加息四大行纷纷倒下放血回流美元，但是美元又不会让其彻底崩盘，一边还在不停地为其输血是为何？是良心发现？显然是不可能的！那么答案在哪里？二个方面看，除了美元自身，就是对手中俄。美元输血的并没有人民币、卢布，目的还是很明确的就是要发动金融战对付中俄。有选择的输血也符合一体化威慑战略，拉上盟友集中一切力量。那么人民币、卢布如何应对呢？目前看，卢布有能源这个硬通货支撑问题不大，人民币也比美元、欧元、英镑、日元、瑞郎扎实的多，我们大可以继续放飞自我以退为进让它们先相互厮杀一番。美联储好不啰嗦再次加息，英镑、日元、瑞郎、欧元会不会先顶不住逼急了抛售美债要上梁山？美债会不会先爆雷倒下？五大央行会不会上演群狗互撕的场面？除美联储外的四大央行同样与人民币签有货币互换协议会不会直接将人民币抬进世界货币的宝座？去美元化埃及央行行长在11月1日表示，埃及将开发一种新的货币指标，以便埃及镑与美元脱钩，同时启动一系列货币政策改革。另据埃菲社哈瓦那在11月2日报道，古巴央行已经正式开始启动货币和汇率并轨进程，并停止与美元兑换，这将使古巴比索成为该国唯一的法定货币，另外，古巴央行还要求外国人不要将美元带到该国，将不再接受美元。据BWC中文网持续报道统计，全球至少还有40个国家也正在用不同的方式开始去美元化。比如，这些国家中比较有代表性的有印度、俄罗斯、德国、伊朗、斯里兰卡、以色列、巴基斯坦、南非、白俄罗斯、阿根廷、土耳其、安哥拉、委内瑞拉、印尼、马来西亚、文莱、瑞士、瑞典、缅甸、萨尔瓦多等。更让美国意外的是，新消息表明，日本、瑞典、瑞士、英国和加拿大央行、欧洲央行以及国际清算银行也要正式共同组成了一个开发数字货币的小组，旨在部分商品交易或金融结算领域实现去美元中心化，且目前已经取得了新进展。美元霸权一度被认为是不可撼动的参天大树，曾几何时胆敢调整美元霸权的萨达姆、卡扎菲、欧元等都遭到美元的暴力执法，而如今去美元化已经成为趋势不可阻挡 ! 团结就是力量，众人拾柴火焰高 ! 美元霸权已是墙倒众人推 !人民币顺势加速整合被美元屠杀肆掠过的世界非美元货币市场，去美元化将势不可挡！只有人民币能帮助他们，只有锚定人民币才能稳定本币免于美元屠杀，星星之火必成燎原之势！美元越是疯狂越是接近毁灭，美元将亲手葬送美元！美元为了一己之私将自身作为武器肆意掠夺屠杀，结果必然遭到人民的唾弃！货币/金融的本质是信任，而美元正在彻底不可逆的失去这一基础，美西方不会不明白这么简单的道理！是因为他们很清楚这是一场战争！一场看不见硝烟弥漫却早已血流成河的货币战争！美元早已是无锚之孤魂野鬼没有任何退路，在即将爆体而亡的时刻，与其坐以待毙不如借余威拼死一搏的最后疯狂垂死挣扎罢了，可悲的是最后美元还是想着猛踩油门一条道走到黑，完全没有回头是岸的半点意思……我只想说一句：“施主，放下屠刀立地成佛！回头是岸，善哉善哉！”寒冬已经到来！春天还会远吗？就让暴风雨来的更猛烈吧！因为我早已迫不及待的想看一看那彩虹！一定美得不像样子！一片和平、自由、和谐、平等…阳光、雨露、鸟语、花香、河清、海晏…..

美国这次绝对是遇到麻烦了，从过去的经验来讲，像美联储今年这样，一口气以每次75个基点的幅度，连加四次息，基本上全世界应该早就趴下来。因为这个加息的幅度和速度，都太猛了，该说不说的，这大致相当于美国一开场，就用上了大杀招。再加上俄乌冲突之下，美国对欧洲那也真的是下死手，半点情面不讲，北溪管道被炸了，天然气价格翻了好几倍，德国的大企业都在往外跑，这可都是以前美国的盟友，事情发展到这一步，连窝边草都不放过，这要不是逼急了，谁能这么不顾吃相？
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按说呢，美国是瘦死的骆驼比马大，应该也不至于这样，但是现在的形势是半点不由人，像这种金融收割的游戏，先大放水推高全球资产价格，再使劲加息刺破泡沫，这在过去都是美国的拿手好戏，现在确实是老革命遇到新问题。这个最大的问题，就是割不动，半年之内加息3%，这在全球搞零利率的背景下，不可谓不凶悍，然而到现在全世界颇有点岿然不动的感觉，这让美国怎么能不着急？金融收割遇难题在11月加息之后，现在美元的基础利率已经达到了4%。很多人对这个4%的基础利率，看了之后可能感觉不以为然，实际上这对全球的金融市场而言，4%的基础利率所对应的资金成本是非常高昂的。我们通常说高风险高收益，当无风险的收益达到4%以后，那么所对应的成本是什么呢？又由谁来承担呢？这个问题就是美国现在所遇到的最大的一个问题。几乎所有的经济问题都有一个逃不掉的核心，那就是成本与收益该如何平衡。现在对应的，美联储也必须回答这个问题，那就是当基础利率达到4%以后，对于市场上所有的资金而言，4%的利息收入是银行必须刚性支付的，那么对银行而言，收益将要在哪里兑现呢？这个问题的另一面，是市场上的资金成本，我们都知道全球金融市场的资金成本有一个锚，就是美国的十年期国债收益率。通常大家都是直接用10年期国债的收益率，来衡量全市场资金的平均成本。那么在今年以前，美国10年期国债的收益率在1.5%左右，这个收益率就是全市场的基础资金成本，但是只有短短的大半年时间，现在这个资金成本已经来到了4.1%以上。因为美国国债是金融市场其他投资资金的锚，国债收益率的上升，意味着其他资金的成本会成倍上升，因为资金是在国债的基础上加杠杆进行资金放大。那么相对应的，当国债利率每上升一个点的时候，资金的成本不是相应的增加一个百分点，而是会成倍的增加，有可能是5倍，也有可能是10倍。今年以来美国10年期国债的收益率上升了近3%，那么相应的资金成本会上升多少呢？是15%还是30%？与这个问题相对应的，就是现在美国所有金融市场是否还有这么高的收益率，不管是美国的房子，美股还是美债，是否能有一个市场可以提供超过15%的预期收益率呢？我想对于这个问题，目前市场已经给出了答案，那就是没有任何一个市场，在加息紧缩的背景之下，还能保持如此高的收益率，以覆盖成本。那么在这个背景下，对于市场的资金而言，怎样才是合理的选择呢？我相信大家都会做出一个共同的选择，那就是别投资了，还是去杠杆留现金稳妥，所以我们看到的是，不管是美股还是美债，大家选择的都是抛售，各个市场在不断的下跌。大家在无法取得如此高收益率的情况下，只能选择出局观望，先去杠杆降成本降风险，让自己活下来再说。这就是现在美股美债市场所面临的一个现实，不光没有人接盘，而且资金为了降杠杆降风险，还在不断进行抛售。当然这也就是美国的金融市场，相比其他市场而言有更充足的资金优势，因为美联储加息，全球的美元回流，所以说美国市场并不缺乏流动性，相比于海外市场而言，美国的流动性甚至是充裕的。那么在美国加息的第一阶段，美元基础利率达到了4%。这等于是美国所付出的成本，那么收益在什么地方体现呢？目前来看就是通过汇率。在西方发达国家内部，不管是欧洲还是日本英国，加拿大，这些国家的货币，汇率都相对美元出现了大幅贬值，少的有20%，多的已经超过30%。在汇率上，美元提供了超额的收益率，抵消了美国国内金融市场下跌带来的收益率不足的问题。那么其他国家比美国就要更惨了。比如欧洲，从7月份开始加息，然后还要面对俄乌冲突的战争威胁，以及能源危机带来的高昂能源成本冲击。所以我们现在看到的不光是英国，在整个欧洲，其他国家通胀率比美国甚至还要高，那么在这个背景之下，他们别无选择也必须得加息。这对欧洲而言无疑是雪上加霜，一方面美元回流带走了流动性，带来了汇率大幅贬值，然后自己开始加息，又进一步抽干了自己内部的流动性，所以现在欧洲的金融市场也是面临着比较重大的风险。当然现在公开化的，还只有英国的国债市场和养老金基金爆雷的风险，以及瑞士瑞信所面临的破产危机。但是当这些问题叠加到一起之后，美国就不得不面临一个现实的问题。由于加息节奏太快，目前最主要抽干的是西方发达国家内部的流动性。如果美国选择把自己的盟友全部都给带崩了，那么下一步他应该怎么办？很显然在金融层面。其他国家的央行就像是美国央行的分公司一样。美国通过加息强制收回了各个分公司的利润存留，但是如果让这些分公司全部破产，对于美国而言，似乎也并不是一个最好的选择。所以美联储最新的表态，出现了变化，就是下一步美国的加息计划，有可能跟今年有所不同。加息计划有变按照之前的计划，在2022年美联储还会有一次加息，也就是在12月，预期还会加息50个基点，这样在2022年结束的时候，美元的基础利率将达到4.5%。而市场留下的一个悬念是，2023年美国是否还会继续大幅加息？目前来看美元的基础利率最终达到5%~6%的水平，也是很有可能的，那只需要在明年的一季度再加1~2次息，美元利率就将超过5%，那么最晚在明年3月份，美联储将不得不做出一个选择，是继续选择大幅快速的加息，还是按下暂停键，开始温水煮青蛙，慢慢熬？在11月美联储的议息会议之后，美联储主席表态有可能会维持高利率水平，比市场预期的时间还要长。这个表态有什么特殊的含义呢？要知道此前美国的计划，应该是通过连续快速大幅度的加息，把其他国家的金融市场全部拉爆，这样到年底的时候，很可能美国就不再需要进一步大幅加息，因为目的已经达到了。那个时候只需要出动世界银行和国际货币基金组织，去提出苛刻的要求，就可以发放贷款，然后低价抄底优质的资产，就完事了。但是现在的问题是截止到目前为止，全世界主要的发展中国家，在现有的加息节奏之下，基本上都保持了相对的稳定，可以说在美元利率达到4.5%的情况下，发展中国家的危险程度似乎还不如西方发达国家。反过来说，也就是美联储想搞一个短平快的收割，目前来看已经几乎不可能了。所以现在美联储表态，会将高利率水平维持更长的时间，其实通俗的理解，就是美国将要改变现有的策略，放弃短平快，改为持久战。那么持久战又能有多久呢？对于美国的金融市场而言，其实没有所谓真正的持久战，因为在如此高利率的水平之下，除非美联储选择出老千偷偷的放水，否则是不可能支撑太长时间的。所以即便美国说要维持更长时间的高利率水平，那也不过是相对于他们过去的预期而言，而过去的预期，很可能也不过就是半年的时间，即在5%左右的利率水平上，坚持到明年6月份左右，就可以完成整个收割计划了。但现在的情况是美国经过评估，认为有可能到明年6月份是完成不了这个计划的，所以说现在即便延长高利率水平的时间，很可能也就是延长个半年左右，即便再长，理论上来说不会超过一年，因为这已经是美国金融市场所能承受的极限了。为什么说最多就是一年的时间呢？我们还得回到美国长短期国债的收益率利差上去看这个问题。所谓美债收益率倒挂，就是短期国债的收益率高于长期国债。我们前面也说过，风险和收益是成正比的。按说时间越长风险越大，收益率也会更高。那么相对应的就是10年期国债的收益率会高于两年期国债的收益率，这是一般情况下正常的表现。但是现在一年期和两年期的国债收益率，已经高于10年期国债的收益率，也就是市场对于未来1~2年的风险预估非常高，所给予的收益率也更高。美债收益率倒挂，从今年7月份开始出现，而按过去的统计，倒挂出现之后，半年到一年半之后就会发生危机，最多也不会超过两年。
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目前10年期与2年期美债收益率倒挂幅度为49个基点。11月份以来，二者倒挂幅度平均在51个基点水平，较10月份39个基点的平均水平扩大约31%，倒挂程度显著加深。在11月3日盘中，2年期美债收益率在欧市交易时段一度触达5.134%高点，而同期，10年期美债收益率最高只达到4.159%，两者利差一度接近100个基点。从这个角度去看，倒挂出现的时间是在今年7月份，那么一年后就是明年的7月份，最晚两年的时间节点，是2024年的年中，反过来推算也就是美元维持高利率水平的时间，即便延长，但最多也就是到明年年底，最远不大可能会超过2024年的年中。但即便只是延长半年，对于美国而言，风险也会急剧升高，现在只是在不得已的情况下，而必须做出这个选择。这个相当于是从短平快的金融突击，变成了一次持久战的消耗。美国要搞持久战？因为根据据国际金融协会的数据，截至2022年6月，31个新兴市场国家包括政府、家庭和民间在内的债务余额高达98.8万亿美元，是其GDP总和的2.5倍。这里面具体有多少美元的债务是在明年集中到期的，相信在美联储手里面会有更详细的数据，以作出评估。
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如果新兴经济体明年的外债集中到期，以美联储目前维持的高利率水平，即便是想借新还旧也不大可能实现，反过来说，美联储应该已经做过了测算，高利率水平只需要坚持到明年下半年，很可能将会有更多的新兴经济体国家，因为债务危机而出现爆雷。对于美国来说这就够了。如果美国要进行金融上的持久战，那么我们有没有什么方式可以观察到这种调整和变化呢？事实上是有的，就是我们之前多次提到过的，美国加息节奏与俄乌冲突战场变化的情况是密切相关的，那么反过来如果美国的加息节奏确定会调整趋缓，那么相对应的俄乌冲突的烈度有可能也会下降。这个实质性的变化窗口，很有可能就是在明年的3月份。也就是说在12月加完息之后，从明年的1月份开始到3月份，如果美联储加息幅度确实要放缓，甚至按下暂停键，那相对应的，很可能我们将会看到俄乌冲突的强度也会变弱，但是时间可能会与美联储的高利率水平一样，继续延长。这种情况就是我之前所说的最坏情况的一个相反情况。之前预期的最坏的情况是3月份，如果美联储继续选择大幅快速加息，那么俄罗斯很可能就不得不进行全国总动员，以应对俄乌冲突的全面升级。现在如果情况反过来，美联储暂停加息，维持高利率水平不动，那么俄罗斯那边的情况，很可能也会缓和下来。至于后面的情况是不是这样，我们可以借助于这个观察窗口，来跟美联储的利率政策，进行交叉验证。最后我之前有论述过，美国这一轮加息周期，遇到的最大的敌人，不是俄罗斯，也不是我们，而是时间。因为时间拖得越长，对于资金而言，其成本也会成倍增加，相对应的风险和收益要求，都会成倍增加。很明显，目前来看，美元相对于其他货币的升值已经阶段性告一段落，通过美元升值，来进行收益的补偿，也将告一段落。那么美国接下来要通过什么市场，来进行高利率水平下的资金收益补偿呢？唯一的办法，可能就是暂停加息，给美股一个半年期的反弹时间窗口。嘬上一口，先续半年的。

美联储连续大幅加息，理由是控制通胀，不过效果似乎并不大。看一组数据：美联储基准利率经过连续三次加息，从0.25%提高到1.75%，CPI数据也从3月份的7.9%上升到6月份的8.6%，通胀并没有因此得到缓解，反而继续创出40年来新高。美国大通胀的原因我也分析过，主要是美联储货币超发，俄乌冲突，疫情导致生产不足三个原因共同导致，单纯加息并不能完全控制通胀。退一步说，美联储想要通过加息达到控制通胀的目的，目前1.75%的利率也是远远不够的，未来至少需要把利率提高到5%以上，甚至是10%以上才会有效果。上世纪七十年代美国经济滞涨周期，美国为了控制通胀，美联储利率最高的时候可是提高到了20%以上。但现在美国政府总负责已经接近30万亿，每加息1%，一年就会增加3000亿的债务成本，加到3.5%，一年就会增加1万亿的债务成本。而美国联邦政府2021年财政收入只有4.1万亿，财政支出达到6.82万亿美元，财政赤字2.77万亿美元。如果把利率提高到3.5%，每年就会增加1万亿的财政赤字，利率提高到7%，每年就会增加2万亿财政赤字，那时候美国联邦政府财政支出大约就会等于财政收入的两倍，债务怕是会直接崩盘。而连续大幅加息还会导致经济大幅下行，股市债市双杀。美国人的财富主要都在股市和债市里面，一旦出现大幅度的股债双杀，拜登下一届选举肯定就黄了。基于以上分析，我认为美联储并不敢真的把利率加到足以控制通胀的程度，甚至连加到3%以上都不敢，并且后续还有可能重新宽松，试图同时保住美元汇率，又要保住美股和美国经济。当然，在我看来最终还是什么都保不住，债务危机该来的还是要来，美国经济已经无法挽回。美联储出现大幅财政赤字，就是因为这两年货币大量超发，债务急剧增长，而实体经济并没有任何起色，财政亏空太多所致。美联储货币持续紧缩，则美国泡沫立刻就会爆掉，继续宽松扩大债务规模，则会造成更大的亏空。既然无法挽回，美联储为什么还要连续加息？这样岂不是主动刺破美国泡沫？后来我想了想，美联储现在借着控制通胀之名大幅加息，虽然有拉爆自己的风险，但在美国自己爆掉之前，肯定会有大量国家先爆为敬。比如欧洲，东南亚等新兴国家，日本韩国等。欧洲从2009年以来就一直深陷债务危机，问题其实只是一直拖着，并没有得到解决，这几年债务反而是越来越多，问题越来越深重，现在美联储连续加息，加上俄乌冲突带来了大额经济损失，欧债危机再次爆发几乎是无可避免。由于原材料大幅上涨，日本，韩国，印度，越南等国也全都出现贸易逆差，通胀高企，货币大幅贬值，资本外流的现象。美联储这一大幅加息，加上高通胀，其实就是滞涨，对贸易逆差国，负债率过高的国家就是致命的打击。而美联储连续加息对于美国来说属于相对可控的行为，一旦加息对美国经济开始造成严重影响，随时都可以停止，重新进入货币宽松周期。我猜等其他国家爆了，资本大量回流美国，美联储就会停止加息，重新放水，美元指数回落，美股走向反弹，美国经济又能缓过来一阵子。其实美国过去每一次经济危机都是这样收割别人的，只不过这一次能够收割的空间已经不大，美国自己也承受不了太大幅度的加息。对中国和俄罗斯也收割不动，其他国家又没什么大肉，就算收割成功也只能缓过来一时，并不能从根本上解决问题。总体看来，下半年爆发局部性的全球债务危机可能性还是很大，一旦出现较大规模的债务危机，美联储就会停止加息，重新进入宽松周期。各位肯定还是关心对A股的影响，不过这一次怕是真的没有多大影响。A股已经逐渐成为全球资本的避风港，外面爆发危机，对A股反而有可能是好事，基本上未来每次下跌都应该视为买入机会。不过近期涨幅不小，短线也没必要过于乐观，控制好仓位逢低做多就行。最近很多人在喊大牛市主升浪要来了，这就属于过度乐观。历史上每一轮大牛市来临之前都会反复提供很多次逢低买入的机会，从来没有一轮大牛市是从底部V型反转，然后直接拉上去的。就算指数连续上涨，个股也会分化，对于那些中线看好的板块，短线回调就是上车机会，没必要去追高。另外，现在我还比较看好黄金走势，如果爆发全球性债务危机，黄金价格就会开始新一轮上涨行情。#美联储加息# #黄金# #加息#