A股市场隔三差五就能冒出些新名词、新概念，AIGC、数字经济、信创、空间计算……这个概念还没学明白，新的名词又冒出来了。对应在上半年的行情里，热点快速更替，把握难度极大。
不过一轮又一轮热点更替后，最终涨幅前三名的分别是通信（48.41%）、传媒（43.65%）及计算机（27.14%）。如果想要概括行情主线，可能有人说AI，或者是TMT（Technology科技，Media媒体，Telecom通信），更宽泛些，我们甚至可以直接用科技这个词。
（数据来源：Wind，2023.01.01-2023.06.29，申万一级行业指数）
从长远的逻辑来看，我们的经济需要科技的进步来推动产业的升级。二十大对未来5-10年国内经济社会做出了重要展望，以高质量发展、安全、民生为核心的“中国式现代化”将是未来最重要的时代特征，从这个视角出发，信创、医药、以半导体为代表的高端制造等方向值得长期关注。
如何在市场相对清冷的时期做好长期的规划和布局，把握好科技投资的长期主线？这里我们给投资者三类选择，“科技范儿”基金经理管理的主动权益基金，科技主题基金，以及科技类被动指数基金。
第一类选择是擅长科技股投资的基金经理所管理的主动权益基金，这里主要说的是非主题基金，但是基金经理的投资偏好及能力圈覆盖科技相关行业。选择该类基金主要看重的是基金经理的投资能力，希望通过他们的主动选股能力争取科技股投资的阿尔法。
实际上，景顺长城打造了一只各具风格的科技投资军团，如杨锐文擅长早中期科技成长股挖掘，董晗深耕半导体产业链，詹成瞄准科技创新产业趋势，周寒颖全球视野寻觅港股科技互联网机遇。
此次我们着重介绍下李进。
去年市场大幅下行，今年也延续宽幅震荡，在这样的背景下，李进所管理的景顺长城远见成长基金（A：014472/C：014473）成立以来（2022.1.25）净值增长率9.42%，大幅超越同期业绩基准（-14.23%），跑出了23.65%的超额收益；近一年净值增长率8.09%，排名前7%。（近一年业绩基准涨幅-3.5%，均截至2023.05.31，业绩来源景顺长城，已经过托管行复核，业绩基准来源Wind，排名来源晨星，同类指沪港深积极配置，103/1600，业绩基准为中证800指数收益率*75%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*5%+中证综合债指数收益率*20%）
从配置情况来看，李进围绕景气行业，布局估值合理的优质公司，一季报显示，重点布局TMT（电子+通信）、高端制造（电力设备+机械设备）、医药等行业。
具体来看，高端制造方面减持了军工和新能源，机械制造业行业围绕经济复苏持仓部分优秀公司；
TMT方面：2023年一季度AI产业发展迅猛，组合对TMT持仓做了调整，减持了互联网公司，增加了电子、通信行业配置；
医药：仍然保持了一定比例的医药配置，优化了个股组合，主要持仓器械、中药。
（来源：基金定期报告，截至2023.03.31；所属申万一级行业来自Wind。过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，基金最新持仓可能发生变化，投资需谨慎）
对于李进的投资理念，小景曾多次给大家介绍过，概括起来核心是“守正”二字，他坚持在能力圈内投资，通过深度研究挖掘并重仓买入优秀的公司，长期持有，陪伴其共同成长，不疾不徐地走在正确的道路上，而不是采取“剑走偏锋”这种带有很强不确定性的“奇招”。与此同时，李进保持着对估值的敏感以及组合的相对均衡情况，会根据行业景气度和公司的估值动态调整，当公司达到预期收益率、判断错误或企业基本面恶化、出现更优替换项时考虑卖出个股。在判断可能有系统性风险的情况下，李进也会适当降低组合仓位。
对于把握科技投资主线来说，我们买非单一主题的主动权益型基金其实就是买基金经理，为他的投资理念，以及将理念、研究转化为投资收益的组合构建能力买单。而李进坚持着“守正”，通过抬头开天的方式把握时代脉搏，当他找到投资的道路后，又会脚踏实地，通过深度调研精选优质企业，不疾不徐，做好风险控制，力争在各种市场环境中运筹帷幄，为持有人创造良好的长期业绩回报。
科技主题基金，相对于不限制行业的主动基金来说，从合同上对投资方向做了限定，更聚焦于科技主题，因此能够追求科技行业的贝塔。同时，区别于被动指数基金，科技主题基金也能够体现基金经理的主动管理能力，力求争取跑出阿尔法。
由杨锐文和张雪薇管理的景顺长城电子信息产业股票型基金正是这样一只比较“纯粹”的科技主题基金。该基金合同规定，投资于电子信息产业主题股票比例不低于80%。
从业绩来看，截至2023.5.31，景顺长城电子信息产业基金（A类）近六月净值增长率21.45%，同期业绩基准16.59%，在抓住beta的基础上，也取得了可观的Alpha。（业绩数据来源：景顺长城已经过托管行复核，基准来源：Wind，截至2023.05.31，业绩基准：为中证TMT产业主题指数收益率*80%+中证港股通TMT主题投资指数收益率(人民币)*20%）
从配置情况看，该基金一季报前十大重仓股大面积配置于电子行业，尤其是半导体领域。2022年底，ChatGPT横空出世，引爆AI浪潮，受益于算力基础设施及相关产业链需求大增，半导体有望迎来新一轮增长周期。
（来源：基金定期报告，截至2023.03.31；所属申万一级行业来自Wind。过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，基金最新持仓可能发生变化，投资需谨慎）
展望后市，杨锐文认为，长期而言，全球半导体受益于电气化、智能化、数字化的趋势，需求增长将持续高于GDP，经历了2022年的去库存，2023年或将迎来新一轮周期。中国半导体作为所有高端制造产业卡脖子领域，或将受益于补短板政策的推进，进入国产替代2.0时代。未来本土半导体的替代将进入深水区，都会带来数倍甚至十倍的成长机遇。随着ChatGPT的飞速进步，我们尤其看好AIGC军备竞赛带动的高性能运算产业。
对于投资者来说，这一类基金由于主题的限定，投资方向较为明确，适合作为配置的工具化产品。不过，正如杨锐文所介绍，该基金是聚焦于科技股的行业型基金，可能会体现较高的波动率。杨锐文希望通过产业切入的方式实现持续的超额收益，并通过更专业的产业投资让投资者分享产业成长的红利。
科技赛道的被动指数基金，目标是获取跟踪指数的贝塔，相对于主动基金来说，更重要的是赛道的选择。在大中华市场，我们有创业50ETF联接（017949）、港股科技ETF联接（016495），中证科技传媒通信150ETF联接（001361）等众多选择。事实上，我们把视野拓宽到全球，在美股市场，科技也是重要的长期主线。景顺长城纳斯达克科技指数（QDII）基金的选择是纳斯达克科技市值加权指数。
今年以来，在AI的突破性进展背景下，美股科技股涨势如虹，在众多指数中，含“英伟达”量极高的纳指科技指数风头无两。去年12月9日以来，纳斯达克科技市值加权指数涨幅46.23%，领跑美股主要市场指数，大幅跑赢纳斯达克100指数（28.38%）及纳斯达克指数（22.64%）。（数据来源：Wind，2022.12.09-2023.06.29）
纳斯达克科技市值加权指数，从纳斯达克100中筛选ICB行业划分为“科技”的股票，再根据市值大小分配权重。通过这种编制方式，纳指科技在硬核科技方面的针对性更强，更加专注于创新科技板块。从行业看，相较于纳斯达克100，纳指科技指数剔除了制药、饮料以及汽车等行业，基本完全分布在半导体、计算机软硬件等创新性更高的硬科技赛道。
前十大成分股汇聚科技龙头
数据来源：Bloomberg，截至2023年6月19日。以上企业仅供举例，不代表个股推荐，也不代表任何投资意见，投资需谨
景顺长城纳斯达克科技指数（QDII）基金（人民币：A-017091、C-017093；美元现汇：017092）是国内市场中唯一一只跟踪纳斯达克科技市值加权指数的场外指数基金产品，一基打包人工智能领域美股科技龙头，具有较高稀缺性，对于想要把握科技主线的投资者来说，值得持续关注。
在科技发展的浪潮中，纳指科技指数所涵盖的全球科龙头股，如英伟达、脸书、苹果、微软、博通等公司，从某种程度上引领着诸多科技细分行业的发展。如果想要把握科技投资主线，那么覆盖这些公司的纳斯达克科技指数是值得考虑的便利配置工具。同时，该指数与A股及港股资产相关性较低，在投资者组合中加入可一定程度上分散风险。
小景说
科技是人类进步的阶梯，也是股市的长期投资方向。以上三类基金各有特点，投资者可以根据自己的情况，选择看好的基金经理、市场或者是赛道来进行合理配置。
纳指科技指数近年涨跌幅
（来源：NASDAQ公司官网，截至2023.05.31）
景顺长城远见成长基金、电子信息产业基金晨星风险评级为中，适合稳健型、积极型和激进型投资者，景顺长城纳斯达克科技指数基金晨星风险评级为中高，适合积极型和激进型投资者。
上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
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