股票alpha什么意思beta计算？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-09-03 14:24 标签： 股票alpha什么意思
股票的阿尔法收益、贝塔收益和伽马收益股票的阿尔法收益、贝塔收益和伽马收益是什么？诺贝尔经济学奖得主威廉夏普，在1964年发表的一篇论文中，将金融资产的收益拆分为两部分：和市场一起波动的那部分叫贝塔收益；不和市场一起波动的那部分叫阿尔法收益。资产收益=贝塔收益+阿尔法收益+残留收益。残留收益为随机变量，平均值为0，可以略过。我们认为在资产收益中，随机变量平均值为0的残留收益通过选股，资金和仓位管理可以转化为收益为正的伽马收益；资产收益 = 阿尔法收益 + 贝塔收益 + 伽马收益　一、什么是Beta和 贝塔策略？　由市场行情变动带来的收益，称为贝塔收益（Beta、β收益）；Beta描述的是一种随着整体市场波动而波动的风险，可以称之为系统性风险。Beta越大，风险也随之升高。这种风险的特点就是：你有我有大家有，比如说政策风险、地缘政治的风险等等。　　贝塔策略则是依靠准确地把握市场大势，准确择时来获得超越大盘的收益。不同的侧重点使得两者在投资理念、仓位控制、风险控制等方面都存在差异，进而在不同的市场行情下表现各异。由于国内市场已经有了众多跟踪不同市场指数的金融投资产品，使得贝塔策略广泛覆盖；继而，在中国市场牛短熊长的环境下，如果不主动择时操作，贝塔策略很容易出现负收益。在经济调结构的转型期间，预期的不确定性会导致市场波动加大，从而增加了贝塔策略的投资风险。二、什么是Alpha和阿尔法策略？由自身的选股带来的收益，称为阿尔法收益（Alpha、α收益）。阿尔法就是大盘涨了，你的股票比大盘涨得更多；大盘跌了，却跌得比大盘更少。这部分风险对应的收益并不是市场给的，而是因为你独具慧眼，挑中持有的这家公司业务能力强，管理层厉害、戴维斯双击效应等导致的。对于基民来说，大盘涨如果基金净值能跟上，就算吃到Beta收益了。至于Alpha收益，主要靠基金经理自己和其团队的选股能力。所以，基金行业里有句话“阿尔法很贵，贝塔很便宜”。贵，是因为优秀基金经理的身价很“贵”，很稀缺。因此大家在选购基金的时候一定要关注一下阿尔法收益和贝塔收益分别是多少。阿尔法策略，就是持有股票多头组合的同时，做空股指期货等衍生工具分离贝塔收益，进而获取与市场行情相关度较低的阿尔法收益。这一策略，主要依赖于基金公司的选股策略能力，结合纯计算机运作的量化实施手段，获取超额的绝对收益，非常适合一些不愿意承受较大业绩回撤，对收益要求不高的稳健型投资者。阿尔法策略所涉及的市场领域非常广泛，在股市、债市、商品市场等各类市场都有应用。而目前国内市场上最常见的还是股市阿尔法对冲策略，其通常利用选股、择时等方面优势，寻找具有稳定超额收益的现货组合，通过股指期货等衍生工具来分离贝塔，进而获得与市场相关度较低的阿尔法收益。尤其是在熊市或者盘整期，可以采用“现货多头＋期货空头”的方法，一方面建立能够获取超额收益的投资组合的多头头寸，另一方面建立股指期货的空头头寸以对冲现货组合的系统风险，从而获取正的绝对收益。此外，还有机构根据获取阿尔法的途径，采取统计套利、事件驱动、高频交易等策略来获取阿尔法收益。而在上述各种策略构建过程中，基于大类资产配置、行业配置、择时与选股体系的量化策略均得到了广泛应用。三、什么是gamma和伽马策略？γ 是希腊字母r的音译gamma 伽马；伽马就是大盘不涨也不跌，由于你持有的股票数量比较多，股票有涨有跌，涨跌无序，虽然股票整体收益为0，但你利用股票的自平衡规律，高抛低吸实现了正收益。这部分收益并不是市场给的，而是因为你通过大数据挖掘，资金管理和仓位管理等实现了随机收益为0转正收益导致的。这样伽马收益有别于阿尔法收益和贝塔收益，是可以在资产收益单列的一种收益：资产收益 = 阿尔法收益 + 贝塔收益 + 伽马收益伽马策略是利用股票的无序波动和自平衡原理实现正收益的：1，持有足够多的强势股，按每个股票0.5%左右或以下的资金建仓， 每只基金持有200个左右或以上的强势个股； 2,涨3%左右或以上平仓， 尾盘涨停继续持有； 3, 持仓成本跌20%左右或以上加仓一次； 4,原则上不止损， 只做对冲止损或总体盈利后止损；

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