最能代表创业板中国注册制利好创业板50吗指数是什么？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2023-08-31 03:16 标签： 中国注册制利好创业板50吗
半个月没写市场了，今天借着创业板注册证的新闻闲聊几句，知道大家现在都很关心五一之后的开盘会怎么走，先说下我的看法。上周五盘后出消息后，第二天A50砸了5%，随后美股、欧股都砸出一个小坑，然而经过周一周二两天市场的消化，竟然又涨了些，说明情绪面已经消化得差不多，预计周三A股开盘低开不会超过2%，2800点即使打破也会很快回来。但市场仍然不稳，并不建议重仓抄底，目前只能轻仓缓缓介入。目前又回到了二月底到三月初的震荡市：如有杀跌，人的心理会倾向于继续抄底，这么一来，市场下杀的空间就有限，一跌破2750就会有承接。但是反过来，大家对市场往上走也持怀疑态度，因为每次一突破2850点，摸不了多高就会面临调整，所以市场上行的空间也很有限，一涨就会有人抛售。那么目前对行业板块怎么看？五一假期的统计数据初看了一下，是没有恢复到正常水平的，而且很多地方消费还受限，大家预期中的报复性消费并没有到来。消费和科技之争可能又开始了，可选消费已经验证低于预期，节后可能会继续低迷，必需消费龙头估值也不低了，大家是抱团还是不抱团？一季度傅鹏博减持两只医药股，而刘格菘一季度重点配置医药股，有人说又到了大佬擦身而过互道SB的时候了。最后看到余广的一句话感觉点出了真相：市场对一家公司的分歧其中很大一个原因是大家看的时间跨度不一样，造成看法上、交易上的分歧。可以这么理解余广的话：科技是未来三五年甚至十年的大主线，但目前市场上已经透支了未来两年的估值预期，调整个20~30%其估值才有一点吸引力，但想快速回到前高恐怕比较困难；而必需消费是永续现金流企业，你看不到短期的巨大增长，但是长期基本面稳定，在市场风险偏好低的情况下容易成为抱团对象，一旦疫情结束经济复苏外部环境转好，市场风险偏好的迅速提升会让大家开始抛弃必需消费。今天有个朋友说了个很有意思的现象，说酱油企业龙头海天味业，看似估值很高没有太多故事，但是你一做饭就发现离不开它，而且酱油调料的这些价格其实很多消费者是不敏感的，你一瓶酱油涨价一两块，消费者很难察觉，不知不觉就用了很多瓶。当然这不代表所有人，这只是说明了一个现象，就是不论宏观经济怎么变化，这类永续现金流消费龙头基本上没有太大的波动。总结一下就是：科技股有没有配置价值暂时还不好说，但必需消费的估值已经略微有一点点高；如果非要说哪个行业比较安全，可能只剩下传统基建，但传统基建也很难大涨。再说说创业板注册制，不要慌，现行制度你都没挣几个钱，还怕什么注册制。近期不断有朋友问我，创业板指是不是要涨，券商股是不是行情要来了？总体来说，创业板指数近期趋势挺好的，注册制挺好的，该来的总是要来的，这是大趋势，未来个股的成交量和流动性是核心，大家要把重点转向流动性强的龙头股。我首先关注的问题是，创业板细分ETF里面，哪个流动性更好？这里先剔除分级基金。首先是最主流的宽基指数创业板ETF，创业板指数从创业板股票中选取100只组成样本股，以反映创业板市场层次的运行情况；也可以说，基本上是按照市值从大到小排的。其次是创50，就是从创业板指的100只股票中再选50只成交最活跃的，你会发现，创50比创业板ETF的股票集中度以及成交活跃度更好。然后是创业板中选一些蓝筹股，也就是创蓝筹。创蓝筹的筛选标准是：首先，将选样空间内的股票按过去半年的日均自由流通市值从大到小排序，选取排名在前30％的股票。 其次，对选出的股票，依据盈利、会计稳健、投资稳健、违约风险和低波动五个维度计算指标得分。根据各因子得分进行倾斜加权，计算各股票的组合权重，选取排名靠前的50只股票构成样本股。你可以发现，创蓝筹其实是一个类似主动管理基金的指数基金，会有一些人为删除或者增加的个股，这个指数是有个人意志的，也就是传说中的Smart Beta策略。说到创蓝筹，就不得不提创蓝筹的双胞胎弟弟创成长。将选样空间内的股票，和创蓝筹相同，即按过去半年的日均自由流通市值从大到小排序，选取排名在前30％的股票。 其次，对选出的股票，依据成长、动量两个维度计算指标得分。根据各因子得分进行倾斜加权，计算各股票的组合权重，选取排名靠前的50只股票构成样本股。没错，这玩意儿其实也是个Smart Beta策略基金。其实你可以按照字面意思理解创成长，就是创业板中的成长股，成长板块中的成长，风险因子暴露更多，往往大牛市中涨得多，熊市来的时候跌得也惨。目前我关注到的创业板指数基金就这四类（简直太少了），令人尴尬的是，后两种其实只有一家基金公司有产品（Smart Beta毕竟是刚起步，不是广告），而前面两种是真正的宽基指数基金。到底怎么选，我觉得大家自己都有判断的能力。目前我个人还是觉得还是优先看场内成交量和总规模，如果一个号称以流动性为标准选股的ETF本身的场内流动性很差，那还不如不买。最后讲下玩法的变化。创业板注册制之后，大家都很担心10万的门槛是不是高了，以及大量新股会不会冲击市场，不过我认为流动性方面最大的冲击是涨跌停板制度变成了20%，这样一来，游资没动力去打板了（风险太高了，玩不起），创业板实际上在科创板化，成交量肯定会下降。大家看看科创板的成交，基本上都是机构在互割。一个缺乏流动性的市场，其估值中枢必然会下降的。可能大家觉得游资在市场上不重要，其实投机资金也是成熟市场中不可分割的一部分，市场需要泥鳅来搅动热点。随着注册制的推进，市场机构化的趋势几乎不可逆转，大胆设想一下，再往后，没有机构（尤其公募）进入的股票，可能都少有人问津了。当然了，市场还有一种说法，说每一轮资本市场的大改革，都需要一样牛市来配合，刺激改革推进。本人没做回测，不懂这个逻辑。（基金投资有风险，不作为投资依据）
2023-02-01 20:45
来源:
银柿财经
全面注册制将来临，A股后市行情将会如何演绎？
2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。证监会指出，这次改革将进一步完善资本市场基础制度。
自2019年以来，科创板、创业板相继试点注册制，退市新规落地、深交所主板与中小板合并、北京证券交易所设立，一系列重大改革顺利落地，A股上市公司的数量与质量也均有所提高。
如今，“全面注册制”也将落地。从历史数据来看，此前每一次注册制改革，都会在相关的市场带动一波指数的上涨浪潮。注册制在科创板、创业板相继落地后，大盘发生了什么？哪些板块表现更好？
【科创板注册制】
落地一周，小盘股、高市盈率股表现亮眼
2019年3月1日，证监会深夜发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，并自公布之日起实施。在开源证券看来，这是科创板注册制的正式落地，也正式拉开了A股注册制的帷幕。
消息宣布后的第一个交易日，三大指数迎来普涨。2019年3月4日，上证指数上涨1.12%，深证成指上涨2.36%，创业板指大涨3.31%。宽基指数方面，上证50指数上涨0.47%，沪深300指数上涨1.18%，中证1000指数上证2.20%。
消息宣布后一周，各个指数涨跌幅出现分化。2019年3月4日至8日，连续5个交易日内，上证指数下跌0.81%，深证成指涨幅回落至2.14%，创业板指涨幅扩大至5.52%。宽基指数中，仅中证1000指数维持上涨，涨幅扩大至5.01%，上证50指数下跌4.75%，沪深300指数下跌2.46%。
行业方面，2019年3月4日至8日，申万一级行业指数中， 涨幅前五的分别为计算机行业、农林牧渔行业、通信行业、电子行业以及综合行业，跌幅前五的行业中，金融行业占了两席，分别是银行和非银金融，食品饮料、社会服务、煤炭的跌幅也“名列前茅”。
从市场风格看， 科创板注册制落地后一周，申万亏损股指数、申万新股指数、申万高市盈率指数、申万小盘指数涨幅位列前茅；申万绩优股指数、申万低市盈率指数、申万大盘指数等跌幅居前。
2019年7月22日，科创板迎来首批公司上市。在此之前，上证指数从2019年1月23日《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案 》发布后的2581点最高涨至2019年4月8日的3288点，涨幅高达28%。
【创业板注册制】
首次进入存量市场，银行板块最“受伤”
2020年6月12日，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等相关制度规则，并自公布之日起施行，这也被认为是创业板注册制的正式落地，注册制首次进入存量市场。当年8月24日，创业板注册制首批18家企业上市。
浙商证券认为，创业板注册制改革后，对上市企业放宽了盈利要求，并且允许符合条件的特殊股权结构企业和红筹企业在创业板上市，降低企业的上市门槛，助力实体经济发展。
在经历了一个周末的发酵后，2020年6月15日，多个指数表现乏力，上证指数下跌1.02%，深证成指下跌0.53%，创业板指上涨0.58%，科创50指数下跌0.98%。宽基指数普遍下跌，上证50指数、沪深300指数、中证1000指数各自下跌1.58%、1.20%、0.04%。
不过，此后四个交易日，各大指数纷纷“回过神来、收复失地”。消息发布后一周，2020年6月15日至19日，上证指数上证1.64%，深证成指上涨3.70%，创业板指上涨5.11%，科创50指数上涨4.98%，此外，上证50指数、沪深300指数、中证1000指数分别上涨1.45%、2.39%、2.59%。
行业方面， 2020年6月15日至19日，申万一级行业指数中，仅银行业出现下跌，上涨前5的分别是美容护理行业、钢铁行业、农林牧渔行业、医药生物行业以及电子行业。
创业板注册制落地一周，市场风格上看，高市盈率股、高价股、中小盘股依旧表现亮眼。与科创板注册制落地时不同的是，申万新股指数、申万微利股指数、申万低价股指数、申万亏损股指数的表现“一落千丈”，涨幅位居倒数。
对此，深圳弘扬投资管理有限公司董事长余少波告诉笔者， 2020年创业板注册制公布后，一些低价、高市盈率、高市净率的个股出现过一波上涨，主要原因就是当时市场行情不算太好。
“因此，在六月份创业板注册制落地以后，不少高市盈率、高市净率的个股上涨，到当年九月份达到一个高峰，不少个股连续20%涨停，甚至一周之内就翻倍。体现在市场风格上，高市盈率、高市净率的股票整体出现上扬，一些绩优的大盘股或者权重类的个股反而就没怎么动。”余少波进一步表示。
对于新股指数涨幅倒数，余少波认为，或与注册制落地后，壳资源价值下降有关，“创业板注册制落实以后，上市门槛有所降低，新股上市的数量预计会增加、速度预计会加快，在这种情况下，壳股可能就没那么稀缺了。新股指数涨幅倒数第一，可能也跟此有些关系”。
从市场整体情况看，2020年4月27日，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》出台，创业板指数由当年4月28日的2018点一直涨到2020年8月24日的2684点，期间最高涨幅达46%，在创业板注册制8月24日正式实施后，创业板指在经历数月震荡盘整之后，指数继续上行，于2021年2月18日创出历史新高的3476点，期间最高涨幅达38%。
若从2020年4月28日至2021年2月18日来看，创业板指从2018点涨至3476点，创业板的最高涨幅高达75%。而同期上证指数由2810点涨至3731点，期间最高涨幅达34%。
中信证券董事长张佑君此前表示， 全面注册制对有准备的券商是有利机会，将有利于加强对实体经济支持。券商在境内全产业链应做更多工作，同时为企业走出去、参与国际竞争提供服务。在实体经济服务方面，不仅应服务企业融资需求，还应该在风险管控、市场开拓、产品定价等方面为企业提供更多服务。返回搜狐，查看更多
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