葵花药业董事长一直很注重创新,帮助企业更好的发展?

◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
 公司名称 : 山东未名生物医药股份有限公司
 会计事务所 : 深圳久安会计师事务所(特殊普通合伙)
 主营范围 : 生物技术研究、生物产品及相应的高技术产品,医药中间体、农药中
 间体(以上两项不含危险化学品和易制毒化学品)开发、生产和销售;
 生物药、中药、化学药、药物制剂、医疗器械和装备、原料药和制剂
 的生产和销售;基因检测、疾病预防、诊断和治疗;医疗、康复、保健
 等医疗机构管理服务;技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务、
 技术培训;企业管理、从事对未上市企业的股权投资、对上市公司非
 公开发行股票的投资及相关咨询服务、货物进出口(依法须经批准的
 项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
 公司简史 : 淄博万昌科技股份有限公司前身为淄博万昌科技发展有限公司,
 2009年11月16日,经山东省商务厅以鲁商务外资字[号批
 准,淄博万昌科技发展有限公司整体变更为淄博万昌科技股份有限公
 2015年10月19日,公司名称由“淄博万昌科技股份有限公司”变
 更为“山东未名生物医药股份有限公司”,英文名称由“Zibo Wancha
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 【重大事项】 2017年8月5日公告,截至目前,意向支持北大未名买方团私有化
 交易的科兴控股股东合计持股比例已超过32%。且北大未名买方团已将该事项报告给
 科兴控股董事会之特别委员会。本次公司通过北大未名买方团参与科兴控股私有化
 交易事项,已取得重大实质进展。
 【停牌复牌】 2017年8月2日公告,公司股票将于2017年8月2日起复牌。公司在
 停牌公告中披露的公司正在筹划重大事项为:公司与多家投资机构组成联合收购主
 体参与竞标一家在纳斯达克(NASDAQ)上市的生物医药公司的私有化及其后的并购,
 交易金额约45亿元人民币。目前,公司正在通过联合收购主体的相关方积极推进上
 述境外资产的私有化及收购工作,并在公司股票停牌期间与买方团进行了多次洽谈
 和沟通。公司购买境外生物医药资产的事项仍在按计划日程进行商务谈判。从目前
 的进展来看,公司估计达成最终协议还需要一定的时间,参与竞标是否成功存在不
 【停牌复牌】2017年7月20日公告,公司拟筹划重大事项,该事项涉及购买境外资产
 。鉴于该事项尚存在不确定性,公司股票自2017年7月20日起停牌。
 【重大事项】 2017年6月28日公告,截止目前,公司参与私有化收购科兴控股的
 买方团成员还包括中金前海发展(深圳)基金管理有限公司、中信并购基金管理有
 限公司、北京北大未名生物工程集团有限公司、北大未名(上海)投资控股有限公
 LIMITED。现公司参与向科兴控股特别委员会呈递经修改和优化的无约束力的收购
 要约,本优化的无约束力的收购要约在公司第三届董事会第二次会议相关授权范围
 【重大事项】2017年6月13日公告,公司本期解除限售股份为2015年重大资产重组发
 行股份购买资产的部分股份,数量为5840.23万股,占总股本 8.8524% ;上市流通
 日期为2017年6月15日;本期申请解除股份限售的股东人数为18名。
 【业绩预告】 2017年4月28日公告,更正后公司预计2017年1-6月净利润为19700
 原因说明:因公司将在现有基础上,努力开拓市场,增加销售份额,因此较之于上
 年同期,公司净利润增长。
 【定期报告】2017年一季报披露,公司预计2017年1-6月净利润为19657.33万元至27
 751.52万元,同比变动-15%至20%(上年同期净利润为23126.27万元);原因说明:公
 司将在现有基础上,努力开拓市场,增加销售份额,但由于宏观经济面的不确定性
 【定期报告】2016年年报披露,生物医药方面,一是有效地提升了产品销量,各项
 经营指标继续保持较快增长势头;2016年度,销售收入8.74亿元,同比增长14.21%
 ,主营业务净利润3.24亿元,同比增长45.64%。报告期内,公司积极跟踪国内外细
 胞因子相关药物的研发状况及进展;加强与加拿大西安大略大学的联系与合作。恩
 经复治疗视神经损伤项目正进行III期临床研究。恩经复增加“糖尿病足”适应症获
 批临床试验,恩经复第二次再注册完成。
 【重大事项】2017年4月28日公告,公司募投项目苯并二醇项目达到预定可使用状态
 日期拟由2016年12月31日调整为2017年12月31日;技术中心升级改造项目达到预定
 可使用状态日期拟由2016年12月31日调整为2017年5月31日。
 【重大事项】 2017年3月14日公告,公司董事确定公司债券募集资金使用用途全
 部用于补充流动资金,该事项不影响公司参与私有化收购科兴控股的交易事项,私有
 化资金来源于公司自有资金。
 
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 点评:2017年一季报披露,3月末前十大流通股东中4家基金合计持股2697.02万股,占
 流通盘比例为9.49%(12月末前十大流通股东中3家基金合计持股2275.81万股,
 占流通盘比例为8.05%)(注:2017年1月19日解禁流通股份154.93万股) 股东人
 板块: 医疗卫生概念、疫苗概念、超级真菌概念、眼科概念概念。 
 【主营亮点--精细化工中间体细分龙头】公司致力于丙烯腈装置废气氢氰酸的综合
 利用和深加工,已成为全国规模最大的原甲酸三甲酯和原甲酸三乙酯生产商(农药
 、医药中间体),原甲酸三甲酯和原甲酸三乙酯总产能达2.2万吨/年。公司采用自
 主研发的“废气氢氰酸法”生产工艺,对主导产品的核心生产技术拥有完整的自主
 知识产权,技术水平处于国际先进水平。
 【股东王和平计划增持(已完成) 】2016年3月,公司股东王和平于2016年2月26日
 、2月29日通过二级市场分别增持公司股票42万股、130.03万股,占公司总股本的0.
 26%。本次增持后,王和平先生持有公司股票4922.33万股。王和平计划自2016年2月
 26日起,在未来6个月内累计增持股份数量不超过1000万股。2016年8月,王和平通
 过定向投资集合资金信托计划完成了对公司股份的增持。王和平通过定向投资集合
 资金信托计划增持公司股份934.17万股。本次增持后,王和平及该定向投资集合资
 金信托计划共持有公司股票5684.47万股,持股比例为8.62%。
 【股东王和平计划增持不超1000万股】 2016年3月,公司股东王和平于2016年2
 月26日、2月29日通过二级市场分别增持公司股票42万股、130.03万股,占公司总股
 本的0.26%。本次增持后,王和平先生持有公司股票4922.33万股,持股比例为7.46%
 。公司股东王和平先生计划自2016年2月26日起,在未来6个月内通过深圳证券交易
 所交易系统累计增持股份数量不超过1000万股。本次增持计划完成后6个月内及法定
 期限内不减持所持有的本公司股份。
 【最新关注--未名医药借壳A】2015年9月,公司完成以7.755元/股定增募资293300
 万元收购未名医药100%股权,截至2014年4月30日,未名医药账面净资产为6.62亿元
 ,初步协商标的资产的交易价格约为29.33亿元,预估增值率约为342.80%。未名医
 药主营细胞因子药物、抗病毒等生物医药的研发、生产和销售,主要产品为注射用
 鼠神经生长因子“恩经复”和基因工程干扰素“安福隆”。交易完成后未名集团将
 持有约26.38%公司股份,成为控股股东,潘爱华等4人成为实际控制人。2015年1月
 ,公司定增申请获证监会受理。2015年8月,发行股份及支付现金购买资产事项获证
 【最新关注--未名医药借壳B】未名医药2013年度营业收入40106.79万元,净利润10
 938.37万元。未名医药承诺2014年、2015年、2016年、2017年预计可实现的合并口
 径扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润,分别不低于16295.14万元、2
 3005.27万元、30547.92万元、36899.93万元。若标的资产的实际净利润数不足标的
 资产的承诺净利润数,则交易对方应以股份补偿方式全额向公司补偿不足部分。
 【产能扩张】公司以募集资金9600万元投资“原甲酸三甲酯/三乙酯扩建项目”,将
 新增产能1.3万吨/年,其中原甲酸三甲酯新增产能7000吨/年,原甲酸三乙酯新增产
 能6000吨/年,届时公司将形成年产原甲酸三甲酯、原甲酸三乙酯2.2万吨的生产规
 模;预计可实现年收入2.14亿元,年税后利润5204.24万元。2013年4月,股东大会
 同意以超募资金对该项目追加投资2508万元,项目投产时间调整为2013年7月(达到
 可使用状态时间为2014年6月)。
 【向下游中间体拓展】公司以募集资金8800万元投资“苯并二醇新建项目”,项目
 达产后,将形成年产苯并二醇2000吨的生产规模;预计正常生产年份可实现营业收
 入30770万元,年税后利润3732.29万元。苯并二醇项目是原甲酸三甲酯深加工项目
 ,为公司向下游中间体拓展的具体应用之一,主要用于合成生产嘧菌酯。嘧菌酯是
 甲氧基丙烯酸酯类杀菌剂中市场份额占比最大的一种,对几乎所有的真菌纲病害如
 白粉病、锈病、颖枯病、网斑病、霜霉病、稻瘟病等均有良好的活性。截至2014年1
 2月末,进度30.20%,项目的公用配套设施部分已建设完毕,污水处理车间已开始试
 【客户资源优势】公司产品销往国内多个省、市、自治区,并出口到德国、美国、
 印度、台湾、日本等二十多个国家和地区。公司是全球著名的维生素、乙氧甲叉生
 产商浙江新和成的原甲酸三乙酯原料主要供应商,并就原甲酸三甲酯产品销售与全
 球领先的跨国农业科技企业先正达建立了稳定的业务合作关系。该等客户对供应商
 的资格认证严格,一般需通过产品测试、样品试用、小批量采购、大批量采购等多
 个阶段,尤其是先正达,其对供应商的管理更为严格,合作期间每年均派专员对公
 司按照HSEQ管理体系标准进行审计。该等客户一经确立合作关系,不会轻易更换供
 【成本优势】公司采用 “废气氢氰酸法”生产工艺生产原甲酸三甲酯和原甲酸三乙
 酯,既实现了丙烯腈装置废气氢氰酸的综合利用,又可以较低的成本获取氢氰酸原
 料。同时,与采用“合成氢氰酸法”生产工艺的企业相比,由于省略了氢氰酸合成
 的工序,减少了相应的设备投入和人员配备,也在一定程度上降低了产品生产成本
 ;公司生产装置全部改造采用DCS自动控制系统,产品收率在同行业处于领先水平。
 【高新企业税收优惠】2013年3月,公司通过高新技术企业复审,资格有效期为三年
 ,期间可享受15%的企业所得税优惠税率。
 【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏,只为投资者提供更多参考信
 息,并不构成任何投资建议或意见,如内容与公开披露信息不符,一切均以上市公
 司信息披露原文为准。据此操作,风险自负。
 ◆成交回报(单位:万元)◆ 
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 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 申万宏源证券有限公司厦门分公司 2114.94 6.72
 中国国际金融股份有限公司上海分公司 1151.89 807.18
 中信建投证券股份有限公司福清田乾路证券营业部 737.41 115.04
 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 690.02 110.17
 华福证券有限责任公司杭州塘苗路证券营业部 20.75 1260.09
 华泰证券股份有限公司深圳竹子林四路证券营业部 0.55 1191.30
 东方财富证券股份有限公司温州车站大道证券营业部 0.19 1052.55
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 2376.72 38.15
 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业 1879.67 753.93
 中泰证券股份有限公司上海花园石桥路证券营业部 1553.13 1320.73
 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业 1363.69 1018.21
 东方财富证券股份有限公司株洲珠江北路证券营业部 1273.89 1279.64
 中国国际金融股份有限公司上海分公司 948.73 2102.82
 方正证券股份有限公司北京安定门外大街证券营业部 23.71 1563.36
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 涨跌幅偏离值:9.91 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 华泰证券股份有限公司无锡梁清路证券营业部 2196.16 8.67
 海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 2186.86 4.00
 招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦证券营业部 2097.69 1161.93
 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 1469.57 877.31
 东方财富证券股份有限公司株洲珠江北路证券营业部 1434.48 1513.68
 东方财富证券股份有限公司拉萨江苏东路证券营业部 139.39 1758.48
 方正证券股份有限公司衡阳县蒸阳大道证券营业部 10.79 2018.43
 华鑫证券有限责任公司深圳益田路证券营业部 6.73 1787.86
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 连续三个交易日内,涨幅偏离值累计达20%的证券:23.84 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 金元证券股份有限公司绍兴解放北路证券营业部 2719.57 -
 东方财富证券股份有限公司株洲珠江北路证券营业部 2605.66 2530.84
 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 2183.73 1364.04
 安信证券股份有限公司深圳红荔西路证券营业部 2099.38 2328.75
 中国国际金融股份有限公司上海分公司 1568.53 2001.46
 民生证券股份有限公司南阳仲景南路证券营业部 10.61 2201.01
 安信证券股份有限公司深圳下梅林二街证券营业部 6.83 2867.09
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 日期: 成交量(手): 成交金额(万): 
 涨跌幅偏离值:9.82 
 营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
 华泰证券股份有限公司无锡梁清路证券营业部 3318.35 142.46
 兴业证券股份有限公司陕西分公司 2447.20 9.94
 中国中金财富证券有限公司深圳宝安兴华路证券营业 1324.97 50.14
 东方财富证券股份有限公司株洲珠江北路证券营业部 1286.70 1298.39
 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业 1123.34 1081.02
 民生证券股份有限公司南阳仲景南路证券营业部 42.80 1169.62
 华泰证券股份有限公司南通姚港路证券营业部 28.40 1040.68
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 ◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 保留 未审计
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 会计师事务所审计意见 未审计 未审计 保留 未审计
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 ◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
 单位:万元 截止:2022中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释:主营利润为扣除税费前 
 单位:万元 截止:2021末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释:主营利润为扣除税费前 
 单位:万元 截止:2021中期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释:主营利润为扣除税费前 
 单位:万元 截止:2020末期
 产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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 产品行业地区 主营成本 毛利率
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 注释:主营利润为扣除税费前 
 ◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
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 交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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 买方:华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部 
 卖方:中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部 
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 买方:长江证券股份有限公司佛山普澜二路证券营业部 
 卖方:中信证券股份有限公司湖南分公司 
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 买方:中国银河证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 
 卖方:东北证券股份有限公司深圳科技园分公司 
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 买方:中国银河证券股份有限公司南京洪武路证券营业部 
 卖方:国金证券股份有限公司深圳湾一号证券营业部 
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 买方:长城证券股份有限公司南京童卫路证券营业部 
 卖方:中国银河证券股份有限公司深圳景田证券营业部 
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 买方:长城证券股份有限公司南京童卫路证券营业部 
 卖方:粤开证券股份有限公司广州花都分公司 
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 股东名称 : 北京北大未名生物工程集团有限 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京北大未名生物工程集团有限 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 深圳三道投资管理企业(有限合伙 股东类型: 其他股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 北京北大未名生物工程集团有限 股东类型: 控股股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王明贤 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王明贤 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王明贤 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王明贤 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王明贤 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 股东名称 : 王明贤 股东类型: 自然人股东
 变动截止 : 变动方向: 减持
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 ◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
 ● 〖资讯中心〗未名医药(002581)业绩增速稳定,科兴回归预期不减(安
 恩经复维持较高增速,中报业绩符合预期:上半年实现营业收入5.51亿元,归母
 净利润1.52亿元。剔除2015年9月反向收购的影响,可比口径下营收同比增7.18%,归
 母净利同比增10.30%。其中,山东未名中间体业务收入同比基本持平,毛利率提升约
 4.8%;鼠神经生长因子表现优异,在高基数的情况下,收入同比增18.27%,毛利率增
 1.33%,符合先前预期。
 EV71快速上量,疫苗行业加速回暖:参股公司北京科兴主营业务为二类疫苗,受
 3月份山东疫苗事件的影响,上半年业绩大幅下滑,亏损3403万元。目前,随着行业
 整顿的完成及新秩序的建立,利好政策不断出台,行业呈现加速回暖的趋势,业绩拐
 点有望于四季度到来。新品种EV71疫苗产能快速释放,截至6月底,合计批签发122.1
 8万瓶,价值约1.4亿元,考虑到5000万儿童的存量市场,全年大概率全部售出。三年
 来看,该品种销售有望突破10亿元。
 科兴回归尚需时日,结果预期不变:科兴控股的私有化进程正在稳步推进之中。
 目前,科兴控股董事会之特别委员会聘请的财务及法律顾问已与买方团聘请的中介机
 构进行了初步沟通。我们维持先前判断,两大买方团最终走向深度合作、推动科兴回
 资评级,未来12个月目标价为34元。
 ● 〖资讯中心〗未名医药(002581)半年报:制药业务业绩低于预期,疫苗
 放量尚需等待(海通证券) 
 事件:8月11日公司发布2016年半年度报告,实现营业收入5.51亿元,同比增长7
 1.74%;归母净利润1.53亿元,同比增长75.18%;扣非归母净利润1.47亿元,同比增
 合并范围增加,报表业绩大幅增长。2015年9月完成的反向收购导致2016年上半
 年合并范围增加法律上母公司的营业收入及报告期销售增长,大幅增加了2016年中报
 报表业绩。其中,化工业务分部营收1.81亿元,净利润0.54亿元,与去年同期基本持
 平;制药业务分部营收3.69亿元,同比增长14.80%,净利润0.92亿元,缺乏去年同期
 行业增速放缓,主打产品销售各有增减。控股公司方面,未名生物医药实现净利
 润1.08亿元;天津未名实现净利润为-1562.90万元,亏损同比增加18.73%。主打产品
 方面,鼠神经生长因子恩经复营收3.44亿元,同比增长18.27%,可能系市占率长期较
 高,用药市场认可度高及推广得力;重组人干扰素α2b安福隆营收0.25亿元,同比降
 低18.20%,可能系面临进口长效干扰素压力、市场份额较小。
 受累二类苗渠道重塑,北京科兴业绩大幅下滑。北京科兴营收0.61亿元,同比减
 少63.74%;净利润为-0.34亿元,同比减少211.50%,主要系二类疫苗政策调整、流通
 渠道不畅的行业因素所致。6月8日,公司新品EV71疫苗发货销售,期待未来实现放量
 鼠神经生长因子适应症拓宽获批临床。8月10日,未名生物医药获批注以糖尿病
 足为拟定适应症的临床试验。糖尿病足是指糖尿病患者足部由于神经病变使下肢保护
 功能减退,是糖尿病最严重的和治疗费用最高的慢性并发症之一,目前国内外尚无治
 疗糖尿病足的神经生长因子相关产品上市销售。鼠神经生长因子适应症的不断拓宽是
 提升产品竞争力、打开市场空间、保障市场占有率的有效手段。
 盈利预测与投资建议。我们看好公司为“万昌本部+未名医药”双主业,且在生
 物制品领域布局扎实,后续扩展新品动力十足。期待鼠神经生长因子适应症拓宽带来
 的销售增长,和下半年疫苗渠道重整带来的业绩改善,预计年EPS分别为0.
 62元、0.75元、0.92元。参考可比公司估值情况,给予2016年52X的PE,对应目标价3
 2元。维持“买入”评级。
 ● 〖资讯中心〗未名医药(002581)鼠神经生长因子增长稳健,布局长远看
 单抗和胰岛素(银河证券) 
 未名医药公布2016年半年报,公司收入5.51亿元(+71.74%),其中生物药品制造
 业收入3.69亿元(+14.80%),化学原料和化学制品制造业收入1.83亿元;归属于上市
 的主要原因是2015年9月完成反向收购导致报告期合并范围增加,报告期新增了原万
 昌科技的精细化工产品的利润。鼠神经生长因子是公司的主要产品,报告期收入3.44
 亿元,营收占比62%,同比增长18.27%,增速略超预期。干扰素受医院终端控费、招
 标限价等因素影响,销量下降,收入为0.25亿元,同比下滑18.20%,毛利率44.82%,
 同比下降14.47个百分点,低于市场预期。精细化工板块整体收入同比略有缩减,但
 (一)鼠神经生长因子稳健增长,保业绩承诺
 注射用鼠神经生长因子上半年销售额3.44亿元,是公司的主打产品。该产品商品
 名“恩经复”,属于神经损伤修复类药物,主要用于颅脑损伤、脑卒中、脊髓损伤、
 小儿脑瘫、视神经挫伤等各类神经损伤。恩经复为公司的现金牛产品,竞争格局良好
 ,目前只有4家企业竞争,公司最早推出的产品。南方所2015年样本医院数据显示,
 恩经复2015年市场份额第二为28.47%,仅次于舒泰神的43%,高于海特生物的24%和丽
 珠集团的4%。恩经复2016年上半年增速略超预期,主要原因:a、恩经复主要在一线
 城市和不足一半的二线城市销售,覆盖医院数仅为600余家,尚存增长空间;b、报告
 期公司采用差别化的区域市场营销管理策略,重点市场重点投入、高成长性市场快速
 投入,确保资源对市场的有效配置;完善工作流程,加强规范化销售管理,规范销售
 行为,跟进过程控制,建立专业、高效的销售管理体系。
 干扰素是公司于2014年收购天津华立达并入的产品,商品名安福隆,具有抗病毒
 和免疫调节的双重作用,在临床上有广泛应用,常应用于急慢性病毒性肝炎(乙型、
 丙型)、恶性肿瘤(毛细胞白血病、慢性粒细胞白血病、淋巴瘤等)多发性硬化、尖锐
 湿疣、艾滋病等疾病的治疗。天津华立达(目前为天津未名)是国内最早从事干扰素生
 产和销售的生物工程公司,2007年市场份额为第一位。此后由于原股东荷兰阿姆斯特
 丹盖迪奥投资公司和以色列TEVA制药有意退出中国生物药领域,销售额逐年递减,从
 市占率第一降至2013年的第五位,产量仅为设计产能的30%。未名收购后,重建优化
 了销售团队和经销网络,销售额逐步回升。南方所2015年样本医院数据显示,天津未
 名市场份额11%居第四位,落后于华新生物、先灵葆雅、兆科生物,领先于安科生物
 、北京凯因。今年上半年受招标等政策影响,销量下降,产能利用率不高,导致营收
 (二)单抗和胰岛素布局长远
 单抗和胰岛素业务目前在集团旗下的子公司孵化,分别在安徽未名和江苏未名。
 集团在反向收购万昌科技时承诺,将未名医药打造为未名集团在医药领域的唯一上市
 平台,未来待产品上市后,将注入上市公司。具体注入条件如下:一旦安徽未名、江
 苏未名就其医药生产项目取得了必要的立项、环评、用地、规划、建设施工批文,并
 取得了药品生产许可证、GMP认证、药品生产批文,且实际生产出产品和能够对外进
 行销售,在经上市公司聘请的具有证券从业资格的会计师审计确认其已经开始实现盈
 利后,上市公司有权立即启动对未名集团所持安徽未名股权、江苏未名股权的收购,
 收购价格应以上市公司聘请的具有证券从业资格的评估机构对相关股权进行评估后所
 确定的评估值为依据确定。评估机构对江苏未名进行资产评估所采用的评估方法应与
 未名生物医药有限公司于2014年7月向未名集团转让江苏未名股权确定交易价格时所
 依据之评估报告所确定的评估方法相同,或者采用经双方认可且符合相关法律及监管
 部门要求的评估方法进行评估。
 预计年EPS分别为0.67、0.82和1.01元。公司志存高远,以鼠神经生长
 因子等生物药和精细化工产品为主要收入来源,筑梦大生物,单抗和胰岛素长远可期
 。我们看好公司的战略布局、品种筛选和研发能力,看好董事长潘爱华的眼光和资源
 禀赋,认为公司有望成长为国内领先的生物医药企业。
 ● 〖资讯中心〗未名医药(002581)北大系医药战舰扬帆起航(安信证券) 
 双主业驱动,北大系医药战舰扬帆起航:2015年未名医药与原万昌科技完成资产
 重组,形成中间体与生物制药双发驱动的业务格局。核心盈利品种恩经复短期看营销
 渠道下沉,长线看新适应症申请,未来3年复合增速有望达到20%;中间体业务市场格
 局稳定,依靠着细分市场龙头地位,每年贡献1亿元左右的净利润将是大概率事件;
 天津未名的干扰素业务随着新设备的投产以及营销力度的加强,2016年有望实现扭亏
 北京科兴-业绩放量前夕的优质疫苗资产:随着疫苗新政细则的出台,监管风险
 靴子落地,疫苗行业有望回归正轨。今年6月开始上市销售的EV71疫苗主要用于婴幼
 儿手足口病的预防,目前只有北京科兴、昆明所两家厂商。0-3岁儿童存量市场以及
 二胎放开带来的新生儿增量市场空间较大,终端有望快速放量。预计16年EV71收入3-
 4亿元,有望为母公司带来5000万左右的利润增量。长期看EV71疫苗有望成为销售额
 提交科兴控股私有化要约,未来发展值得期待:科兴控股高层与未名高层先后发
 起买方团,同时启动了科兴控股的私有化进程。由于两个买团渊源极深,且对北京科
 兴的经营发展均起到关键作用,我们认为大概率是双方实现深度合作,共同推动科兴
 控股的回归。若北京科兴完全注入,在EV71销售放量的强预期之下,公司未来的业绩
 的投资评级,未来12个月目标价为34元。
 ● 〖资讯中心〗未名医药(002581)股东增持彰显信心,新品EV71已上市(
 公告:公司于6月7日发布关于公司股东增持公司股份的进展公告,自2016年2月2
 6日至6月7日,公司股东王和平先生通过信托计划增持公司股票803万股,平均成本为
 25元,占公司总股本的1.22%。
 主力产品丰富,市场份额较高:主要资产(持股100%)未名生物医药主要品种鼠神
 经生长因子恩经复稳占国内第二的市场份额,随着渠道拓展以及适应症增大,有望重
 夺第一;孙公司(控股60%)天津未名的重组人干扰素安福隆有望在新的分级销售网络
 推广下提升原有市场份额;参股公司(参股26.91%)北京科兴生物主要产品包括甲型肝
 炎灭活疫苗,甲型乙型肝炎联合疫苗,大流行流感疫苗(人用禽流感疫苗),甲型H1N1
 流感病毒裂解疫苗及唯一不含防腐剂(硫柳汞)的国产流感疫苗,全球首创预防用生物
 制品1类新药EV71疫苗。
 新品上市销售,在研项目丰富:6月8日下午,参股公司北京科兴生产的手足口病
 疫苗首单发货剪彩仪式在昌平新疫苗产业基地举行,开始正式销售;公司在研产品虎
 纹镇痛肽未来几年通过临床上市后,有望成为替代吗啡的镇痛药;其他在研项目丰富
 ,如肺炎球菌疫苗、流行性乙型脑炎疫苗、干细胞因子、狼蛛抑癌肽、虎纹克胰肽、
 成纤维生长因子9、SOX9抑制剂等,未来增长可期。
 外延并购预期强烈:北大未名集团旗下还有多家生物医药企业,未名医药为其唯
 一的生物医药整合平台,未来资产注入预期强烈;公司已成立专项并购基金,用于收
 购科兴控股;已成立产业并购基金,用于整合优质医药资产。
 股东增持彰显信心。2016年2月29日,股东王和平先生承诺:自2016年2月26日起
 ,计划在未来6个月内通过深圳证券交易所交易系统增持公司股票,累计数量不超过1
 000万股,截止6月7日,已经增持803万股,股东增持彰显信心。
 维持“买入”评级。我们看好公司为“万昌本部+未名医药”双主业,且在生物
 制品领域布局扎实,后续扩展新品动力十足,预计年EPS分别为0.62元、0.
 75元、0.92元。参考可比公司估值情况,给予2016年52X的PE,对应目标价32元。维
 ● 未名医药股东增持802.78万股 占1.2%(新浪财经) 
   未名医药(002581)周一晚间发布公告称,2016年2月26日至今,公司股东王和
 平通过“陕西省国际信托股份有限公司-陕国投

工匠精神作为一种强大的精神驱动力,是企业高质量发展的隐形资产,已经成为很多企业谋求发展所追求的精神。在很多企业的文化中都不乏“工匠精神”,比如比亚迪推崇“耐得住寂寞的工匠精神”;再比如华为提倡以工匠精神来衡量产品,真正追求“零缺陷”。我们今天要说的“工匠精神”的坚守者是一家大型医药企业——葵花药业。葵花药业在董事长关玉秀的领导下,坚持工匠精神,满足市场需求,成就企业发展。

工匠精神,要求企业坚守责任与担当,以“长期主义”去塑造工匠精神,让自己从一个“工”转变为一个“匠”。富兰克林说“尽力做好一件事,实乃人生之首务。”比如,如何在有限条件下提升工作效率?如何使工作更顺利?解决了这些疑问也就做好了一件事,唯有做好每一件事,才能实现从“工”到“匠”的升华。

传统工匠强调继承,现代工匠更重视在继承基础上的创新。这里,创新既包括迭代式创新,也包括颠覆式创新;既包括微创新,也包括巨创新;还有跨界创新等。

提及创新,不得不说到葵花药业,其董事长关玉秀在《价值新十年,再创新,再出发》的总结讲话提到:“‘创新’始终是组织长期、健康、稳定发展的主要动力。未来将持续投入更多的创新资源,在发展战略研究、流程型组织建设、贡献者激励机制打造等工作上鼓励创新实践,让组织创新的种子生根发芽,开花结果。”

“工匠精神”的核心在人。这里,产品是人品的物化。正如一饭馆的说法,做菜如同做人,人做好了,菜也就香了。过去,产品、人品是分离的;现在产品、人品是合一的。正如张瑞敏所言,所谓企业就是“以心换心”,即用员工的“良心”换取顾客的“忠心”。卖企业的产品实质上就是卖员工的“人品”,即用产品去证明“人品”。打磨产品的过程,就是打磨自己的内心。个人内心升华的过程,就是产品质量提升的过程。人身心合一、心灵合一、知行合一、天人合一的过程就是产品完美过程。

葵花药业多年来将工匠精神作为企业发展的重要精神力量,发起过“葵花药业集团‘匠心’葵花工匠技能大赛”,让员工学习《工匠精神与职业素养》等知识,全方面构建质量体系。

工匠精神是企业向好发展的重要基础,无论过去还是现在,乃至将来,都会在企业发展发挥重要作用。葵花药业董事长关玉秀坚持工匠精神,将激励企业实现蜕变与更好的发展。

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