银行理财产品破净潮又来了，有统计数据显示，截至今年3月16日，全市场28822只银行理财产品（包含银行发行的和银行理财子公司发行的）中，破净产品已达2003只。而在2020年中，有媒体根据理财公告梳理，有20余只银行理财产品出现了净值低于1的情况。

多家理财子公司在官方平台表态，近期理财产品净值回撤主要受市场调整影响，产品净值短期波动实属正常，建议用户将投资目光放长远以应对短期浮亏。

不少银行理财师则“忙疯了”：忙着解释、安抚客户情绪，成为日常最主要的工作。

众多投资者面对突如其来的账面波动甚至是亏损，赎不赎回或者难以赎回，备受煎熬。

理财变亏财 低收益收获了高风险？

有数据显示，截至2022年3月11日，共3804款存续理财产品今年以来总回报为负值，其中理财公司发行的产品占比73.03%。

例如，兴银理财有限责任公司发行的一款“兴银理财兴睿全明星1号混合类净值型理财产品”，截至2021年9月30日，该理财产品的产品单位净值为0.93778元，跌幅为-6.22%，而到了今年3月14日，净值仅为0.8449，跌幅达到了-15.51%。

理财变亏财，“浓眉大眼”的银行理财开始不大招人待见！众多投资者纷纷吐槽银行理财机构及产品。

“开始投资，我就知道不要把资金放在一个篮子里，除了股票基金之外，我也配置了银行理财，平衡风险，没想到，理财也亏钱！”最近的行情，让小王欲哭无泪。

某投资者表示，在上海某银行买了一款理财产品，365天1W起，说是中低风险，当时显示利息4.0左右，买了11万，2022年2月份到期，结果赎回竟然亏损了。

虽说，自2022年起《资管新规》正式，银行理财产品进入净值化的时代，理财产品不再保本保收益，盈亏由投资者自己来承担风险的理财产品，但让部分投资者接受不了的是，部分R2/R3级银行理财产品也出现了浮亏。

根据统计数据，2022年1月1日至2022年3月15日，共计3435只理财产品出现了单位净值小于1的情况，其中风险等级为R2/R3级的理财产品3282只，分别占今年以来披露过单位净值的理财产品的8.52％、8.14％。

例如，“中银理财-稳汇固收增强(美元封闭式)2021年01期”最新净值就只有0.9464，这款固定收益类产品的风险等级为“二级(中低)” 。

有投资者表示，买的某行R2和R3的产品，目前6个月的产品，亏的不行，本金都有损失。7天和21天的产品，没有亏损，就是一个月有一多半时间没收益。

也有投资者表示：某行R2的也都跌破净值，其中慧赢添利4号已经到期赎回，亏损2000本金。

更有投资者评论，诟病投资银行理财产品收益与风险并不对等：“不是我接受不了亏损，而是接受不了低收益高风险，就3点多的预期收益不到一个月让我本金亏了二成，要是买基金我也就认了，这种低收益理财还这样，呵呵了”

理财亏损的情况在2020年同样发生。媒体以当时的招商银行代销季季开1号为例，该产品6月3日单位净值跌至0.9997，6月10日跌至0.9988，近一个月年化收益率为-4.42%。不仅仅是代销产品，招商银行的“季季开2号”也“受伤”，该产品成立于5月12日，成立以来年化为-0.73%，单位净值为0.9994。

其时，鉴于近日市场的波动，也有理财子公司发出“致歉信”，隔空“喊话”投资者切莫低位离场，保持信心。

银行理财产品缘何纷纷破净？

在资管新规强调打破刚性兑付，净值化转型后，市场有波动，理财产品的收益会随之调整。财经观察站分析认为，目前出现产品破净主要有以下几个方面的原因：

市场震荡是主因。工银理财表示，近期部分理财产品净值出现了一定回撤，主要受到国内外股票和债券市场共振调整的影响。但“短期浮亏不代表最终的投资结果，对此不必过于恐慌”。

“3月以来的不确定因素是超出我们预期的。”平安银行在《致平安银行基金持仓者的一封信》里面如是写到，俄乌事件引发大宗商品价格进一步上升，外资对于地缘政治的担忧以及负反馈带来市场的抛压，疫情反复下对经济增速的再度担忧等，都是造成市场的波动原因。

招银理财日前发布的致投资者信中对于净值产品收益亏损原因分析指出：一是影响固收端的债市，进入了持续回调，而“固收+”基金的赎回导致利率债抛售进一步加剧了回调压力，近期乌克兰局势也产生间接冲击，招银理财称目前3年期评级为AAA的公募债的平均年化收益率都不到2.9%；二是权益市场不少“固收+”用来做增厚部分冲击较高收益的，现在成了泡影；三是非标收紧，在监管高压下非标类资产的收益和供应量大幅下降，平均收益从过去的5.5%-6.0%下降到了3.8%-4.2%。

中信建投分析称，理财产品纷纷破净的主要原因可以概括为债市目前收益率被压制在低位，不管是绝对收益、还是相对利差等都处在历史较低水平；权益市场波动带动银行资产端收益率大幅波动。

计算方法直接关联，让净值波动。农银理财指出，以市值法披露的产品净值，能够更加真实反应产品运作情况，但也导致在市场大幅波动时，产品净值的调整也更加明显。虽然产品保持总体稳健的资产配置，但由于前期市场波动较大，产品净值不可避免地出现了一定程度的波动。

“理财产品净值下跌主要受到净值估值方法调整的影响。过去银行理财产品对债券大多采用摊余成本法进行估值，现在则大多采用市值法。前者将收益摊余到每天，净值波动较小，而转变为市值法后，产品净值收益则与底层资产的市场表现直接挂钩，波动更为明显，易引发‘破净’现象。”有资深业内专家说道。

投资赶上了下行曲线。“净值产品出现亏损也有两种原因：有些产品成立很久了，之前其实也涨得不错，产品本身并没有跌破净值，但不巧投资人是在最近一个定开期才买入的，正好经历了一波曲线向下，那投资就会出现浮亏；有些产品则是近阶段才成立的，没有足够的历史积累，成立不久就遇到了股债双熊，于是跌破了净值。”对此，有市场人士分析表示。

配置了权益类资产。自2021年底至今，债券市场和权益市场均出现了一定程度调整。债券市场调整幅度有限，但是权益市场波动较为剧烈。因此，“固收+”类产品和权益类产品回撤幅度较大，受到的冲击更为明显。

融360数字科技研究院分析师刘银平也表达了相似的看法。他直言，“理财产品净值下跌大多是因为配置了权益类资产，而近期股市震荡影响了部分理财产品的净值走势。

那么为什么部分R2/R3类理财最近表现不佳呢？“主要是债券、非标、权益这些底层资产走势偏弱。就像基金公司卖的混合型基金、部分债券型基金都走势疲弱，银行理财毕竟面对的也是同一个市场。”有资深人士表示。

有市场研究人员分析认为，R2/R3级理财产品主要为固定收益类产品或混合类产品，投资的主要是固定收益类资产，并可能持有部分权益类资产，在近期债券市场收益率下降的情况下，势必会引起资产投向以债券等固定收益类资产为主的理财产品的收益下跌，同时，若同时持有股票等权益类资产，受股市行情下跌的影响，产品收益的下跌会更加明显。

教育投资者之前银行理财机构更当自我教育

破净来临，众多银行理财机构纷纷表示，基于我国经济的基本面，面对市场调整，投资者没必要过分担忧。此外，在打破刚兑的背景下，产品净值出现波动属于正常现象，投资者也不要有保本保息的想法了。

理财机构及市场人士还认为，近期市场波动，更凸显了开展投资者教育工作的必要性、紧迫性以及长期性。

投资者对此似乎并不不买账，认为银行理财机构应该在产品设计、风险控制、人员建设、自身责任、信息透明化、退出转让机制等方面进行反思，不能把投资不良后果全推给投资者。

有投资者表示：一级风险是保本保息，二级风险理财是保本不保息。现在二级的理财产品跌破净值，把破刚兑理成必刚亏，风险亏损都由投资者承担，银行继续挣管理费、手续费，银行毫无风险毫无责任吗？

有投资者指出：银行理财产品现在说亏就亏，投了什么产品，每天的净值是怎么计算出来的，R2的风险是怎么把控的？银行应该把这些公之于众，给投资人一个合理的解释。

有投资者认为：亏损无所谓，亏损了还不能止损离场才让人绝望。不少理财封闭期都在12个月以上，明明已经不看好后市了，却无法转让止损，只能看着自己的账户一天天的持续贬值，这种感觉非常的难受。

更有投资者尖锐指出：银行作为资产的管理机构，他应该比投资者有更多的规避风险的专业知识和有效措施。所以，应该教育的是银行而不是投资者！投资者都不买银行理财产品了，最后被教育的还是银行理财公司。

面临新挑战，财经观察站认为，银行理财机构要在激烈竞争下站稳脚跟，需要补齐短板，不断锤炼在IT、运营、风控、产品研发、投研、渠道和交易等领域的核心能力。

产品研发能力是目前理财子公司的一个短板。国内银行理财子公司发行产品主要以固收类为主，规模平均占比近90%，权益类产品占比较小且研发深度不足。

媒体报道，2021年上半年，一些银行理财子公司部分权益类产品出现了较大幅度的浮亏，且明显偏离业绩比较基准，暴露出在权益类产品领域的投资和风控能力短板。例如，信披数据显示，光大理财旗下两款权益类产品近期出现了明显的浮亏，其中一款产品当前浮亏超过10％。

财经观察站分析，银行理财机构首先，应加大理财产品投研能力，补齐权益投研能力的短板。机构可组合全品类资产，以大类资产配置为核心构建投研体系，逐步提升投研能力。

有业内相关人士就指出，应对净值波动，机构要加强产品管理能力，完善产品体系的布局。第一，将固收类和现金管理类理财作为主打产品做大做强。第二，继续发挥非标投资在银行理财的特色优势。第三，逐步实现从零售客户向机构客户的变迁，满足不同层面投资者全方位的理财需求。

其次，对市场研判以及产品风险控制的能力需要专业化，实时跟进，及时调整。有专家表示，银行理财机构应该加强市场分析研判，避免投研人员的频繁变动，利用长期主义应对不确定性。通过久期管理、波段操作、提高债券票息水平等方式稳定固收类资产的投资收益，根据市场形势及时调整权益类资产仓位，严格控制净值回撤，防范信用风险、政策风险和流动性风险，做好风险和收益的平衡。

再次，需建立退出转让机制。我国的理财产品，目前还没有交易的功能。只有给理财产品注入流动性活力，才能解决目前市场下用户最大的痛点，才有利于理财市场的长远发展。

有业内人士呼吁，希望监管尽快出台场外交易的准则，把理财产品的柜台市场搞起来，允许在封闭期内的持有人通过柜台市场进行登记托管，以方便转让、质押等交易。

还应建立投资人收益与风险的平衡机制。目前，投资产生的超额收益大部分被资管方留存了，当我们强调“买者自负”的同时，也需要建立起对投资者公平的风险与收益匹配机制。

在信息透明方面，应持续完善信息披露平台各项功能，不断提升服务水平，做好日常客户的维护，提高客户的满意度，增加客户的粘性。

面对净值化带来的变化，市场双方都要进行反思，对于投资者，是一次风险教育，以后买理财产品要分析；对于银行理财机构，也要反思改进产品设计等诸多问题。否则将来真有可能出现，投资者不买理财产品，银行理财机构难以维系的局面。

值得关注是，现阶段，好多大行新发的理财产品都不好卖出去了。中信建投证券编制的“理财子产品发行指数”显示，最新一期的“理财子产品发行数量指数”为122.73，环比下降10%，发行数量环比减少。

经过这一次银行理财产品的净值大波动，给投资者和银行理财机构都敲响了警钟。尤其是银行理财机构，面对市场动荡，如何从自身找原因去应对是一个必答题。否则面对公募基金、保险理财、私募基金等的竞争，发展存活终将受限。

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1、精品资料欢迎阅读 超星尔雅学习通个人理财规划章节测试答案2020 超星尔雅学习通个人理财规划章节测试答案20201.1课程初识：补足人生必修课程，财商C位强势出道1、【单选题】（）指一个人的认识和驾驭金钱运动的能力，包括观念、知识、行为三个层次A、财商B、智商C、情商答案：A2、【多选题】个人理财的目的（）A、抵御通货膨胀B、实现资产保值和增值C、发财光宗耀祖答案：AB3、【判断题】财商（FQ）是指一个人在财务方面的智力，是理财的智慧。财商可以通过后天的专门训练和学习得以改变。（）答案：1.2理财初识：积极开发被动收入，让钱包不再干瘪瘪1、【填空题】从财务自由的角度，收入有两种形式&mdash

2、;—（ ）收入和（ ）收入答案：主动 被动2、【判断题】个人理财包括投融资、保障、税收、退休、教育等多方面的规划和安排。（）答案：3、【判断题】通货膨胀，简单理解，就是过多的钱追逐过少的货物就会造成物价上涨，货币贬值。（）答案：4、【判断题】财务自由就是你的主动收入要超过或等于你的日常开支。（）答案：X5、【判断题】通货膨胀会带来投资和消费的不确定性。（）答案：1.3理财误区：陷入理财误区陷阱，洪荒之力真正难使1、【单选题】羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾旁边可能有狼和不远处更好的草。所以人们就用

3、“羊群效应”来比喻一种现象，这种现象（ ）A、从众心理B、处置效应C、过度自信D、心理帐户答案：A2、【单选题】正常的人看中一条价值400元的领带，打算等到月末发了奖金就去把它买下来。如果他月末得了500元的奖金，他很可能拿出其中的400元去买自己心仪已久的那一条领带，把剩下的100元做零花使用；但是如果正常的人得了5000元的奖金，他也许就会把这5000元钱放入银行存起来，从中取出400元钱去买领带的动力反而没有在奖金只有500元的情况下大了。原因是由于他把这两种奖金放在不同的心理账户中，把500元归入零花的小收入账户，而把5000元归入储蓄的大收入账户，对待5000元的每一元钱比500元里

4、的每一元更加认真和谨慎。结果是多拿了钱反而花的更少了。 正常的人通常在拿了一大笔收入的时候不愿意花钱，而在有一笔比较小的收入的时候反而容易把这笔钱花光。这种现象（ ）A、从众心理B、过度自信C、沉没成本D、心理帐户答案：C3、【单选题】沉没成本是指已经付出且不可收回的成本。沉没成本是由过去的决策或环境决定的，它所造成的成本是不能由现在或将来的任何决策而改变的。 根据上述定义，下列不涉及沉没成本的是（ ）A、某煤矿的煤炭已经开采完，矿井里的一些采掘设备由于无法取出，只好被废弃 B、小李花100美元买了一台二手台式电脑，回国时由于无法携带，只好忍痛将电脑丢弃C、小陈如果在承包的山中放养野鸡，比放养

5、野兔的年收益更多，但管理更难，于是他选择了放养野兔D、小张准备约小丽一起去看电影，因为小丽临时加班，又不能退票，小张只好将两张电影票充当了留言条答案：D4、【单选题】 这幅图说的是哪个理财误区（ ）A、从众心理B、过度自信C、沉没成本D、心理帐户答案：D5、【单选题】 这幅图说明理财中的哪种现象（ ）A、从众心理B、过度自信C、沉没成本D、心理帐户答案：C1.4规划流程：设定个人理财目标，摸清自身家底情况1、【单选题】你家庭中流动性最强的资产为（ ）A、股票B、基金C、现金D、银行理财产品答案：D2、【单选题】你家庭的资产净值 为（ ）A、资产净值=总资产-总负债B、资产净值=现金+银行存款+

6、股票+基金+房产C、资产净值=总资总额-银行借款D、资产净值=总资产的市场价值答案：A3、【多选题】你今天的生活状况，是由你以前的选择决定的，而你今天的选择将决定你未来的生活。因此，个人理财就需要树立积极的生活目标，积极的生活目标将导致良好的生活状况。个人理财财务目标的设立，需要注意几个问题（ ）A、具体化B、可实现性C、顺序化D、阶段性答案：ABCD4、【判断题】“家庭财务赤字”指家庭的资产净值为0（ ）答案：X5、【判断题】现金及现金等价物是家庭中流动性最强的资产，主要包括现金、银行活期和定期储蓄、货币市场基金等，这部分资产变现能力最强，能够随时用来满足家庭各种需要，是家庭应急储备资金来源

7、。（ ）答案：1.5规划流程：了解资金来龙去脉，修正家庭财务问题1、【单选题】任何一个家庭不可能为了高收益而把所有的现金锁定，应为可能出现的紧急状况准备必要的资金。一般来说，应保留（ ）生活费作为应急资金。A、20个月B、1-3个月C、3-6个月D、6-12个月答案：D2、【单选题】下列家庭中，哪一个财务自由度最佳（）A、张三家庭财务自由度为0B、李四家庭财务自由度为1C、王小家庭财务自由度为10答案：D3、【填空题】从财务自由的角度，收入有两种形式——（ ）收入和（ ）收入答案：主动 被动4、【判断题】财务自由就是你的主动收入要超过或等于你的日常开支。（）答案：X5、

8、【判断题】固定支出是可以控制的支出。你并不一定要支出这笔费用，并且每个月的这类支出额都不一样。（）答案：X 2.1认识风险：自身可控才下注，防范忧愁难入眠1、【单选题】某一特定的极端市场情况下，比如货币突然贬值50%，股价暴跌100%等异常变化，你的资产组合和财富配置是否能经受得起这种市场突变的风险。这是一种什么测试（）A、个人理财中的压力测试B、个人理财中的极端测试C、个人理财中的控制测试答案：A2、【判断题】风险就是一种损失。（）答案：X3、【判断题】就个人理财而言，风险是投资理财结果的一种不确定性，当不利结果发生时，就表现为成本或收益受损。（）答案：4、【判断题】风险本身可能带来超出预期

9、的损失，也可能带来超出预期的收益。（）答案：2.2认识风险：天上掉下的馅饼，可能砸出个陷阱1、【单选题】对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。A、选择高收益项目B、选择高风险高收益项目C、选择低风险低收益项目D、权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定答案：C2、【单选题】下列投资中，风险最小的是（）A、购买国债B、购买企业债券C、购买股票D、投资开发项目答案：A3、【判断题】对风险回避的愿望越强烈，要求的风险收益就越高。（）答案：4、【判断题】风险偏好是为了实现目标投资者在承担风险的种类、大小等方面的基本态度。（）答案：5、【判断题】风险容忍度是理财规划过程中财务目标距离差异

10、的可接受程度，也就是风险的承受能力。（）答案：2.3认识风险：赚钱时落袋为安，亏钱时以命相搏1、【单选题】卡尼曼与特沃斯基有一个著名实验：假定美国正在为预防一种罕见疾病的爆发做准备，预计这种疾病会使600 人死亡。现在有两种方案，采用X方案，可以救200 人；采用Y方案，有三分之一的可能救600 人，三分之二的可能一个也救不了。显然，救人是一种获得，所以人们不愿冒风险，更愿意选择X方案。 现在来看另外一种描述，有两种方案，X方案会使400 人死亡，而Y方案有1/3 的可能性无人死亡，有2/3 的可能性600 人全部死亡。死亡是一种失去，因此人们更倾向于冒风险，选择方案B。而事实上，两种情况的结

11、果是完全一样的。救活200 人等于死亡400 人；1/3 可能救活600 人等于1/3 可能一个也没有死亡。可见，不同的表述方式改变的仅仅参照点-是拿死亡，还是救活作参照点，结果就完全不一样了。 为什么在这个实验中，说法不一样，采取的方案就不一样？反映了什么理论（）A、前景理论B、控制理论C、预期收益理论D、损失收益理论答案：A2、【单选题】捡到一百元的快乐不敌失去一百元的痛苦，这说明的是哪一种理论（）A、控制理论B、前景理论C、预期收益理论D、投资组合理论 答案：B3、【多选题】以下属于前景理论的观点（）A、大多数人在面临获得的情况下是风险规避的。B、大多数人在面临损失的情况下是风险喜好的。

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