什么是中国银行个人原油宝到期轧差结算与移仓交易

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-06-16 04:21 标签： 移仓换月对期货价格的影响

4月30日，21世纪经济报道从知情人士处获悉，中国银保监会上海监管局已经在29日就中行原油宝纠纷一事向投资者去函，表示已经将相关投诉转送至中行上海市分行办理，投资者也可依法向法院提起民事诉讼，向仲裁机构提起仲裁，或向有关组织申请调解。...[]

中国银行发布关于“原油宝”产品情况的说明：近期，中行通过各种方式倾听客户心声，充分了解客户合理诉求。中行对客户在疫情全球蔓延、原油市场剧烈波动情况下发生的损失，感同身受。我们将以对客户认真负责的态度，持续与客户沟通协商，在法律框架下承担应有责任。...[]

中行“原油宝”巨亏事件仍在持续发酵中。中行最新公告表示将在法律框架下承担应有责任，而痛心的投资者们准备联合起来维权。“我联系过中行客服，也去开户行投诉过，但均未得到回复。”4月27日，原油宝投资者肖雪(化名)告诉《国际金融报》记者，“中行工作人员说要把情况递交上级，让我等上级电话，但是后来一直也没联系我。”...[]

据中国证券网报道，据知情人士26日透露，目前，中行尚未对“原油宝”做多投资者追缴欠款或将其纳入征信，暂且也不会追缴欠款。不过，4月24日中行的最新公告并未提及追缴欠款相关，只表明，“在法律框架下承担应有责任，与客户同舟共济，尽最大努力维护客户合法利益。”...[]

目前，多位原油宝做多投资人对新京报记者表示，未收到中行暂不对投资者追缴保证金欠款同时暂不纳入征信的通知，但投资者同时也表示，目前未被中行催缴保证金欠款。此前有消息称有投资人收到中行相关人员来电表示暂不追缴保证金欠款，同时暂不纳入征信。此消息目前未被中行回应。...[]

中国银行对客户在疫情全球蔓延、原油市场剧烈波动情况下，投资“原油宝”产品遭受损失深感不安。我们一直在积极倾听大家心声和市场关切，全面审视产品设计、风险管控环节和流程，在法律框架下承担应有责任，与客户同舟共济，尽最大努力维护客户合法利益。...[]

调整系统允许原油负价交易结算的芝加哥商品交易所(CME)，在这次多头历史性巨亏中有无责任？各方仍有很大争议。CME总裁在媒体上做出了最新回应，不论最终结果如何，这一罕见事件注定载入史册，引发了国内期货行业的深度思考。...[]

从多位相关投资者处了解到，今日凌晨，中国银行从其“原油宝”账户里划转了全部本金和保证金，但未划转关联账户资金。与此同时，已有投资者写好举报信欲向相关部门举报进行维权。...[]

美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价收报-37.63美元/桶。而为境内个人客户提供挂钩这一境外原油期货产品交易的原油宝也惨遭“黑天鹅”。一众投资者也落得“抄底原油倒贴钱”的境地。...[]

最近，国际原油暴跌让不少投资者再次见证历史。美国时间20日，WTI5月原油期货(美国西得州轻质原油期货)历史上首次收于负值！突如其来的原油价格负值，让国内挂钩原油的交易产品“懵了”，也导致了尚未及时完成移仓的中国银行原油宝产品穿仓。众多原油宝的投资者不仅血本无归，还倒欠了银行近3倍保证金。...[]

投资者炒期货保证金不够最多也就被期货公司平仓，亏光全部本金而已，但“负油价”下，中国银行的原油宝不仅让投资者本金不剩，反而倒欠银行数倍的钱。一位投资者向每日经济新闻记者提供的截图显示，他在平仓后一共亏损了27万，即在本金亏光的情况下，还亏欠中国银行近16万元！...[]

昨天数据宝关于原油宝客户爆仓的报道引发了粉丝的热烈讨论。不少粉丝在后台踊跃留言，分享了自己投资原油宝的经历，也对一些规则提出了自己的质疑。...[]

4月22日，有购买中行原油宝产品的投资者爆料，一早收到中行的提示短信称：经中行审慎确认，美国时间4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。中行原油宝产品的美国原油合约已参考CME官方结算价进行轧差或移仓。请多头持仓客户根据平仓损益及时补足交割款。...[]

4月22日晚间，投资者终于等来了中国银行的原油宝业务的情况说明。中国银行官网发布消息称，原油宝产品挂钩境外原油期货，类似期货交易的操作，结算价按照北京时间凌晨2点28分至2点30分的均价计算，即当日CME公布的结算价-37.63美元。...[]

继昨日中行、工行发布暂停交易和风险提示的公告后，4月22日中行再次在官网公告称，鉴于当前的市场风险和交割风险，自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。...[]

关于WTI原油期货5月合约处理，北京时间4月21日凌晨WTI原油期货5月合约价格急剧下挫，下跌至史无前例的最低-40美元附近。当日公布的结算价为-37.63美元。为排除当日结算价为负值是由于交易所系统故障等非正常原因造成错价的情况，中行积极与芝加哥商品交易所及市场参与者联系求证，因此暂停挂钩美油合约的原油宝产品交易一天，未影响客户权益。...[]

中行原油宝负值清算，投资者不仅亏完本金还要赔偿银行的消息引发热议。有投资者表示，中行原油宝协议为跌至20%保证金时强平，为何在跌至20%时，中行不强平？针对这一问题新京报记者致电中行客服，客服回应称，中行原油宝若为合约最后交易日，则交易时间为8:00-22:00，超过22:00银行则不会进行强平操作，而保证金是在昨晚十点后跌至20%以下的。...[]

　某银行投资经理接受采访称，客户可向银保监会的消费者权益保护局提出合理的维权诉求。据其他媒体报道，监管部门已要求银行自查产品风险。不少银行已经停了相关产品推荐或停止做多。...[]

“这种级别的逼仓行情，一定是神仙打架级的，这次不知道被割的是哪个大佬……”一位不愿具名的期货界人士这样描述近期国际油价跌入负值的诡异走势。不过，从一些迹象来看，中国银行这位“超级大佬”，很有可能是这轮全球“首负”行情中被割的玩家之一。...[]

美国WTI原油5月期货合约跌入负值的负面效应在持续发酵。中国多家银行对“纸原油”发出投资预警，而中国银行的“纸原油”产品原油宝则出现投资人爆仓“倒贴”的风波。...[]

多位期货业人士向界面新闻表示，中行该款产品在设计上存在重大缺陷，具体表现在，于交割日前2日移仓的制度设计缺乏市场敏感度，同时缺乏严密的强制平仓机制。...[]

中国银行公告称，自4月22日起暂停客户原油宝新开仓交易，这意味着，这批原油宝客户将承担油价跌成“负值”的全部损失。业内人士分析认为，这批投资原油宝的做多客户已全部爆仓，还倒欠银行3倍本金。...[]

大幅波动的油价，不但让投资者无所适从，银行也被玩坏了。继昨日中行、工行发布暂停交易和风险提示的公告后， 4月22日，中国银行发布公告，自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易。公告称，经我行审慎确认，美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。...[]

2020年投资者再次见证了历史——5月WTI原油期货报-37.63美元/桶，为历史上首次收于负值。国际市场的剧烈波动很快就传导到了国内市场，投资人买了原油期货不仅赔光本钱，竟然还要倒贴钱！...[]

抄底原油最后落得倒贴钱，中行原油宝投资者巨额亏损事件引发了各方广泛关注，恐将成为国内理财业务发展史上的一大标志性事件。这一看似“奇葩”的亏损事件，背后看点颇多，中行惨遭华尔街围猎？投资者到底应该怎么办？...[]

愤怒的投资者不仅将“抄底中行账户原油巨亏”的话题推上微博热搜前十，还成立诸多维权群，希望提出集体诉讼，为自己讨回公道。在投资者看来，原油宝的交易规则存在重大缺陷，中行期间的多项操作也有不合理之处，种种缺陷可总结为“七宗罪”。...[]

4月21日，中国发布公告称，该行原油宝产品美国原油合约4月21日暂停交易。中行在该公告中表示，正积极联络CME，确认结算价格的有效性和相关结算安排，且原油宝产品“美油/美元”、“美油/人民币”两张美国原油合约暂停交易一天，英国原油合约正常交易。...[]

中国银行公告，鉴于当前的市场风险和交割风险，我行自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。...[]

抄底中行账户原油巨亏，谁也没能料到，抄底不带杠杆的银行账户原油多单也遭遇暴跌。投资者陈大丽(化名)向券商中国记者出具的中国银行App原油宝操作页面显示，她上周新开仓的近400手美油2005期合约多单未能自动移仓，总亏损近50%。...[]

抄底纸原油的投资者“亏到傻眼”。据中行最新回应原油宝客户称，确认前日WTI05期货合约创下的-37.63美元/桶为有效价格。同时中行公告称，自4月22日起暂停客户原油宝新开仓交易。...[]

继昨日中行、工行发布暂停交易和风险提示的公告后，4月22日中行再次在官网公告称，鉴于当前的市场风险和交割风险，自4月22日起暂停客户原油宝(包括美油、英油)新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。...[]

3月，投资者不断见证美股各种暴跌熔断的历史纪录。4月，投资者再次见证了美原油期货跌至负数以及一日三熔断的历史时刻。刚刚，布伦特原油期货跌幅扩大至逾14%，创1999年中以来最低水平。...[]

昨晚，国际油价上演逼仓行情，美油5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶，跌幅超过300%，有史以来首次出现负结算价。此消息被无数网友纳入“2020见证历史系列”。...[]

4月20日晚，美国原油期货价格5月份WTI合约在到期前一天暴跌300%，跌至每桶-37.63美元/桶，史上首次收于负值。随后跌势蔓延至将于5月19日到期的6月份WTI期货合约。...[]

昨天晚上我写了一篇《 中国银行原油宝之惑 》，当时都是根据国内的经验去理解，主要的问题就是中国银行在暂停交易之后是不是做了平仓。

我提了一句“唯一能解释的通的可能是，CME 在周一收盘时按照当日结算价对中国银行原油宝的持仓全部进行了强行平仓”。

原来不是CME 进行了强行平仓，而是中国银行的规范操作就是这么办的，也应该这么办。没毛病。

其实这个指令今年1 月份在国内的上海国际能源交易中心也推出了。真是一天不学习就蠢如猪啊。所以赶紧记录一下。

结算价交易（Trading at Settlement, 以下简称TAS）指令,允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。

按照CME 原油的规则，TAS 适用于现货月（最后一个交易日除外）、第二、第三以及第7 个月合约交易。所有TAS 商品交易与每日14:30 （美东时间）结束。符合TAS 的商品将以基准价格上下加减1 差异值（最高10 个价格跳动单位）进行委托下单。

为什么会有这个指令呢？因为对大型产业客户以及被动跟踪的ETF 来说，移仓按什么价格进行是个问题，总不能在移仓的那天就全交给交易员，让交易员按照自己的判断去平仓、移仓，那就乱套了，不太现实。那么按照结算价作为基准，看起来还是很合理的。国内的类似产品，虽然没有TAS 指令，也会要求按照结算价的规则去尽可能复制结算价进行成交。

中行原油宝这个挂钩类产品类似于被动产品，所以用TAS 指令做平仓，确实没什么问题。

问题是，WTI 原油期货的每日结算价是纽约时间14:28-14:30 的成交量的加权平均价。相比之下，我国的原油期货每日结算价是当日全天的成交量加权平均价。

选择的时间段越短，结算价就更灵敏，更能反映最新的市场价格，但也更容易被操纵。反之，结算价与最新市场价格的潜在偏离就越大，但越难被操纵。

谁能操纵WTI 啊？没人能操纵WTI。但在已经接近没有流动性的情况下操纵个3 分钟，这难度就小多了。

我查了一下文华上的数据，在2:28-2:30 分之间，总成交量是667 手。而当天根据结算价按TAS 平仓的数量，据说有7 万多手。

这又带出另一个我昨天的错误。我本来以为，在五月这种即将到期的合约上是不会有什么投机资金的，应该基本以平仓为主，不太会有开仓。但五月合约周一的持仓量还有10.9 万张，还有7 万多是没有交易以TAS 平仓的，但总成交量15.4 万。这就说明，当天的投机力量还是非常活跃的，周转非常高。

总之，空头最后以600 多手的代价，让7 万多手被动持仓掏了腰包，还都是在规则许可的范围内。

中行的产品设计有问题吗？在这场黑天鹅出现之前也没看出来有什么毛病。放到最后一天按结算价移仓，确实有流动性风险，但也确实让客户可以有多几天时间自主选择平仓时机，如果客户是在做空的话，那中行的产品可就太完美了。

问题就是，当芝商所修改规则允许负数价格时，中国银行是否做了相应的准备？有没有考虑到负数可能对客户产生的影响并及时做好提示和预案？

作为金融机构，尽责不仅限于拿出一份风险揭示给客户读一遍录个像就完事了。从法律上或许合规了，但伦理上是没有切实尽责的。更何况在我们国家，搞出这么大的事，你说我做了风险揭示了客户也签字了，没什么毛用。

比较恶意的还是芝商所和这次逼仓的空头。但人家在规则许可的范围内做到了极致，也没毛病。

作为一名从业人员，我服务过各种机构。不得不说，在金融行业，魔鬼都在细节中。做的最好的那些机构，都是对于细节往死里抠再往死里抠，抠到令人发指的程度，很多时候问的问题细致到作为从业人员都要集体去研究才能得出答案的。这种专业的精神，我们国家的大多数从业人员确实是不具备的。你看我，也就是到今天才知道TAS 指令是个什么意思，羞愧。

在这个黑天鹅频出的年份，学习，并始终保持敬畏。

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1、.中行原油宝事件的分析与思考中行角度：在中行再回应原油宝穿仓事件中，中行应承担应有的责任，但绝不是网民们认为的“强行甩锅”。自4月6日起，中行就通过短信、电话、公众号、官方微博等多种渠道，向“原油宝”客户多次进行针对性风险提示，特别是4月15日以后，每日向客户进行风险提示。约46的中行客户收到风险提示，主动选择了平仓；也有54中行客户移仓或到期轧差处理。这场交易中，有大赚一笔的做空投资者，也就有了这些巨亏的投资者。我们都知道投资行业，收益越大，风险越大。巨亏的投资者舍不得放下巨额的利益，他们宁愿去赌一把，只是没想到这场资本博弈输了，还输得很惨。这都是投资者的个人选择，因此我们没有理由责怪中行，

2、认为它是“强行甩锅”。再者，当初签订的交易协议中明确，银行方面会每日不定时对客户交易专户的保证金充足率进行估值。客户保证金充足率不足50%时，银行将通过核心系统中客户预留信息的手机号码通知客户。当客户交易专户中保证金充足率下降至50%以下、20%（含）以上时，交易系统将发出提示短信，提醒客户追加保证金。当客户交易专户中保证金充足率随着市场变化下降至银行规定的最低比例 20%（含）以下时，系统将按照“单笔亏损比率从大到小顺序”的原则对客户未平仓合约进行逐笔强制平仓，直至保证金充足率上升至20%以上为止。当WTI原油期货5月合约21日暴跌为负，多头客户基本爆仓的时候，中行原油宝若为合约最后交易日，

3、则交易时间为8：00-22：00，超过22：00银行不会进行强平操作，而保证金是在昨晚十点后跌至20%以下的。当市场价格不为负值，多头头寸不会强制平仓。而已确定进入移仓或到期轧差处理的，将按结算价由银行完成到期处理，也不再盯市、强平。亏损投资者角度：从此次原油宝巨亏事件前因后果以及该期货产品的本身来看，中国银行不应该将产品本身存在的缺陷完全掩盖，更不能将自身操作失误及监管失职之责推脱得一干二净。首先，原油宝的进入门槛过低，对投资者没有设定适当的投资者条款，无论风险承担能力高低都可加入原油宝投资行列，使得原油期货成了投资者重要抄底渠道。其次，原油宝到底是个怎样的产品？从当前来看，原油宝到底是理财

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