S基金是什么时候出现在创投行业的?

林荣华中国证券报·中证网

  中国证券网讯(记者 林荣华)2018中国母基金百人论坛(私募行业百人论坛第五期)4月21日在西安举办,论坛由中国证券投资基金业协会(以下简称中基协)母基金专业委员会主办,主题为“新监管格局下母基金的发展之路”。中基协母基金专业委员会联席主席、歌斐资产创始合伙人、董事长兼CEO殷哲表示,S策略作为私募股权市场的有效补充,能够为市场带来新活力,促进母基金发展。

  殷哲在主题演讲中指出,创投资本是对于新技术、新经济和新商业模式的有力助推,新监管格局下的合规要求包括控风险、去杠杆、强监管、破刚兑等内容。殷哲认为,随着政府不断加强监管,私募基金行业需要正本清源,同时打破刚性兑付对FOF投资来说,机遇与挑战并存。

  殷哲还提到私募股权母基金的三个痛点:子基金投得快、资金回款速度慢以及双重收费带来的募集压力。对此,他提出母基金产品设计要更多优化,加强跟投策略、与早期基金进行有效互补和协同,降低双重收费并促进资金回流,并合理利用Secondary策略,提升母基金产品的生命力。

  针对退出慢的难题,殷哲分析了S基金(私募股权转受让投资基金)的产生背景:“2013年-2016年,中国IPO总规模3898亿元人民币,IPO退出的规模和国内基金募集规模严重不匹配,按照转让需求在募集规模的5%计算,市场规模过千亿。正是这种市场流动性的需求,催生了S策略的快速发展”。殷哲认为,S策略作为私募股权市场的有效补充,能够为市场带来新活力,促进母基金发展。

  具体而言,S策略对GP和LP都能产生有效价值,实现共赢。S基金对于原LP而言,可以缓解其资金压力,帮助其对资产组合进行主动管理;而对于新LP而言,可以优化资产组合J曲线,通过挖掘信息不对称带来的价值被低估的机会,从而购买明确的资产。而对于GP而言,S基金可以帮助GP提升LP满意度,特别是当LP因为种种原因有提前退出需求之时;同时亦可支持GP更长时间持有优秀公司的股权,分享长期收益。

上周(12月9日~12月15日),母基金行业出现了几个大事件。

首先是深创投在珠海发布了第一期S基金,首期50亿元、目标规模100亿元;其次,成都新增11只产业子基金,目标募资80亿元;另外,南京市溧水区宣布设立10亿元产业发展引导母基金等。

此外,还有一些产业基金的动态以及政策方面的动向,都值得关注。下面我们就来详细看看。

深创投S基金落地:首期50亿,目标规模100亿

2019年12月10日,深创投在珠海发布了其募集的第一期S基金。据介绍,深创投S基金目标规模达100亿元,预计首期规模约50亿元,深创投和格力集团为基石投资人。工商信息显示,该基金已于10月16日在珠海横琴完成注册,预计明年初将开始投资。

该基金以私募股权基金的LP份额或投资组合为主要投资对象,为私募股权市场的流动性、投资配置多元化以及风险管理提供支持。

成都新增11只产业子基金:目标募资80亿

12月12日消息,成都交子金融控股集团旗下的成都交子产业基金管理有限公司,分别与11家基金管理机构签订合作协议,共同在成都“5+5+1”重点发展产业领域合作发起设立11只产业子基金,总目标募资规模约80亿元。

“5+5+1”产业基金,采用“母子基金”架构,主要用来重点支持包括电子信息、装备制造、医疗健康、新型材料、绿色食品等先进制造业,会展经济、金融服务业、现代物流业、文旅产业、生活服务业等现代服务业和新经济(“人工智能+”“大数据+”“5G+”“清洁能源+”“供应链+”)等产业领域及方向。

据悉,签约的11家基金管理机构分别是上海国际创投股权投资基金管理有限公司、上海磐石投资有限公司、深圳市高新投人才股权投资基金管理有限公司、深圳市高特佳投资集团有限公司、方正和生投资有限责任公司、成都创新风险投资有限公司等。

南京溧水设立10亿产业发展引导母基金

12月13日,南京市溧水区宣布设立10亿元产业发展引导母基金,毅达资本受托管理这只母基金。基金的设立旨在通过发挥区级财政资金的杠杆放大作用,引导社会各类资本投资溧水区经济社会发展的重点领域和薄弱环节,拓展招商引资渠道,吸引区域外优质项目向溧水区集聚,完善科技金融服务体系,增强主导产业贡献度,提升新兴产业活跃度。

据悉,该母基金规模10亿元,采用有限合伙制,运作管理原则为“政府引导、市场运作、社会参与、科学决策、防范风险”。

当代置业与光大信托设绿色产业基金,首期不低于10亿

12月14日,当代置业官方微信披露,该公司12月13日与光大兴陇信托有限责任公司(以下简称光大信托)战略合作框架协议签约仪式在北京当代中国圈举行。根据合作协议内容,光大信托将向当代置业提供总额100亿元授信额度,共同搭建绿色产业基金平台。

有媒体报道表示,当代置业方面人士称,此次与光大信托战略签约100亿,标志着双方在绿色科技领域的全方位战略合作,其中组建绿色产业基金平台首期不会低于10亿人民币。

中国黄金协会着手研究、筹备中国黄金行业产业投资基金

近日有市场消息称,中国黄金协会已经着手研究和筹备中国黄金行业产业投资基金,以此来促进行业资源的有效整合,进一步推动行业共同利益的实现。

“金矿资源开发具有资金投入规模大、专业技术要求高、投资风险巨大等特点,同时又面临激烈的国内外行业竞争。”中国黄金协会会长代表、中国黄金集团有限公司总经理刘冰在公开活动中指出,中国黄金行业产业投资基金的研究和筹备意在解决这一重大行业难题。

兴发集团拟参与投资设立10亿产业基金

近日,上市公司兴发集团公告,与中化资本投资管理有限责任公司(以下简称中化资本)、湖北国翼投资管理有限公司(以下简称湖北国翼)签订《关于共同设立中化兴发高新产业基金的发起人协议》,拟共同投资设立中化兴发高新产业基金合伙企业(有限合伙)(以下简称产业基金)。基金重点围绕公司产业链上下游开展投资,主要投向新材料、电子化学品、新能源等领域。

产业基金总规模为10亿元,其中兴发集团出资认缴3亿元,中化资本出资认缴2亿元,中化高新出资认缴1000万元,湖北省股权投资引导基金拟出资认缴不超过1.95亿元,宜昌市三峡产业引导股权投资基金拟出资认缴不超过1.95亿元,不足10亿元的差额部分由产业基金管理人负责在基金成立后1年内募集完毕。产业基金分期出资,首期出资为认缴总规模50%,在基金注册时到资;第二期出资其余50%,在基金成立后12个月内到资。

七部门发文鼓励创投基金加大投资“互联网+社会服务”

12月13日消息,国家发改委、教育部、民政部、商务部、文化和旅游部、卫生健康委、体育总局等七部门联合发布《关于促进“互联网+社会服务”发展的意见》。

在第六点“保障措施”中,文件指出鼓励创业投资基金、天使投资等加大对“互联网+社会服务”的投资力度,同时支持符合条件的“互联网+社会服务”企业发行包括创新创业公司债券在内的公司债券和“双创”债务融资工具。

18:31【深创投S基金宣告成立 目标规模100亿元】深创投S基金(Secondary Fund,私募股权二级市场基金)成立,深创投S基金即广东红土和裕股权投资基金(有限合伙),基金于2019年10月16日在珠海横琴新区注册,目标规模100亿元,预计首期规模约50亿元,深创投和格力集团为基石投资人。(中证网)

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