红利指数的选股规则是什么？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2022-05-17 17:47 标签： 红利指数的pe-加权


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Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~

今年中小盘行情实在太好了，很多小伙伴经常问基姐还能不能买中证500和中证1000？

给答案之前，我们先来看一个图：


这是过去三年里，中证500和沪深300的收益曲线对比，

在过去三年里，中证500和沪深300一直都是震荡向上的，但多数时间都是一个涨得多，一个涨得少，或者一个在涨，一个在跌。

那大家都知道，今年以来中证500涨幅很大，不想高位接盘成为了大家想冲中证500却不敢冲的原因。

看上图曲线，今年沪深300是一路向下，中证500是一路向上，显然，从投资角度来看，沪深300现在有机会了。

且听基姐再跟你详细说说。

一、为什么这时候沪深300有机会

为了防止有些小伙伴刚开始投资，不知道沪深300是什么，这里简单科普一下~

沪深300就是在深市和沪市上市的公司中，市值最大、流动性最好的300家公司，由于汇聚了最优秀的一批公司，沪深300也被称为核心资产。


好，那进入正题，为什么现在基姐会推荐你买沪深300，原因主要有以下4点：

当前沪深300估值合理

开头讲到了沪深300和中证500的收益曲线，但要进场，看估值肯定少不了，用数据来说话：

根据国信证券研究所整理的数据，从指数的估值水平来看，沪深300指数的高估值已经得到了充分的消化，处于合理的水平。


从所处的历史分位点来看，当前沪深300指数的市盈率处于51.25%的历史分位数。

看不懂这些数据？没关系，你只需要知道这些数据表示：

现在的沪深300比历史上48.75%的时间都要便宜！处于合理的水平，要远远低于2月份接近89.75%的历史高位。

可能有小伙伴疑惑为什么不等它再多跌一些呢？继续往下看！

明星基金经理也纷纷看好

由于沪深300本身实力摆在那，即使今年以来成绩不太好，但依然被很多基金经理看好。

比如明星经理朱少醒（管理富国天惠），靠着长期持有大盘股，16年20倍收益！

虽然今年核心资产行情不好，但他依然很有信心：


朱少醒认为沪深300中很多的好公司股价都下跌了很多，当前估值比较合理。

再看看张坤（管理易方达蓝筹），张坤的基金大家不陌生，蓝筹这只基过去3年收益161%，易方达优质那只（原中小盘）9年619%的收益！

张坤对核心资产的看法是这样的：


对于沪深300中的这些优质公司，张坤的看法也是非常乐观的，认为当前的估值已经比较合理，将来3-5年很有上升空间。

不只是口头上说一说，张坤还拿出了行动支持：


张坤三季度加仓了食品饮料和银行，

易方达蓝筹的前十持仓中，食品饮料共占比44.86%（比二季度增加了5.84%），银行占比14.6%（比二季度增加了4.72%），

这俩可是沪深300中的两大行业！

虽然说管理规模很大的基金经理，不太容易调仓去买小市值的公司，但如果沪深300真的没机会，他们也不会坚定的在季报里这样说。

买沪深300就是买希望

为什么沪深300会被称为核心资产？因为沪深300中几乎都是各行各业的龙头老大，所以他们几乎代表了大部分行业的发展！

实力这方面，自然是有绝对优势的！

*ROE是净资产收益率，该指标体现了自有资本获得净收益的能力。


沪深300作为市值大户们的集合体，有着比中证500和中证1000更稳定、确定性更高的特点。

因为中证500和中证1000是中小盘股，本身市值不够大，不够稳定很正常。

而沪深300里的公司是行业的龙头企业，也是从各种小公司发展而来，成长到今天的地位，业绩增速稳定是必须的。

所以对比中证500和中证1000来说，沪深300总体实力更强悍，各大行业龙头值得信赖。

总的来看，目前沪深300估值合理，是好时机，

沪深300本身实力强悍，国内明星基金经理都认为当前估值合理，且存在上升空间！

买沪深300无疑是在买日后，如果你相信会越来越好，那沪深300就可以有，而且随着被疫情影响的经济快速恢复，沪深300起飞指日可待。

优秀的投资者都是走在微笑曲线的左侧，而不是想着抄底，要利益最大化，建仓进场，逢跌补仓才是王道！

那废话不多说，既然是个不错的机会，那通过什么工具入场？往下看！

想投资沪深300，我们有两个选择，

②沪深300指数增强基金

基姐分别挑了几个市场上最热门的给大家对比一下，看看选哪个：

  • 景顺长城沪深300指数增强
  • 富国沪深300指数增强A

这4个基金的基本情况：


成立时间都挺久的，最短的也是13年成立的了，来看看他们近5年累计收益率的对比：


可以明显看到，近5年的累计收益

景顺长城沪深300增强和富国沪深300增强，这两个指数增强基金的成绩要明显好于指数基金。

再来看看牛熊期间的成绩对比：


可以看到，7局较量中，指数增强基金胜了6场！

优势过于明显，指数增强基金更加的跟涨抗跌！

从累计收益率和牛熊成绩来看，都是指数增强基金更胜一筹！

指数增强基金既能在涨的时候指数基金，又能在跌得时候跌得更少！

这样跟涨抗跌的妙基，不就是咱们最喜欢的吗~

所以有基民要配置沪深300，最好的工具就是沪深300指数增强基金。

  • 景顺长城沪深300指数增强（代码000311）
  • 富国沪深300指数增强A（代码100038）

指数增强基金主要用到的是量化策略，感兴趣的小伙伴可以看看上次我写的量化基金~

三、这2大风险一定要注意

我们做投资的风险除了亏钱，有时候还有赚少的风险，什么意思呢？

沪深300是囊括了深市和沪市市值最大的300家公司，但却没有宁德时代！

如果有宁德时代，那沪深300今年以来的业绩将改变很多，那为什么会没有宁德时代呢？这就是沪深300编制的漏洞！

沪深300是有一个样本池的，在这个样本池中诞生出这300只市值最大的股票，

而当前沪深300的样本池选入机制是这样的：

科创板证券：上市时间超过一年。

创业板证券：上市时间超过三年。

其他证券：上市时间超过一个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前30位。

所以像宁德时代这种创业板的公司，虽然已达到万亿市值，但依然因为上市时间没有超过三年的这种限制，没能成为沪深300的成分股，导致沪深300完全错过了宁德时代的上涨红利。

当然了，在创业板像宁德时代这样的公司并不多，SO，只能说沪深300本身编制存在一定问题，不过嘛，沪深300编制也会迎来改变：



总而言之，不管怎样，目前沪深300里的公司依然是A股中非常优秀的公司，长期持有好公司，不用慌的~

虽说现在沪深300处于合理估值，很多基金经理也都看好，

但依然不是100%说买入就一定赚，也许买入后还会继续下跌，不过无须担心，做好定投计划，保持仓位动态平衡，是不会错的。

沪深300当前的合理估值是值得配置的，

因为跟中证500这种随时要被锤的位置对比，沪深300属于已经调整到位，估值合理了。

并且上一次沪深300出现这个估值，还是1年前的事，趁着合理，留个底仓在总是没错的。

当然不是让大家满仓干哦，小资金建仓，逢跌补仓，让自己走在左侧，赢在右侧。

当然了，如果你很不看好沪深300，那就不建议配置了。


友情提醒：投资有风险，买入需谨慎，用闲钱理财，才不会坏了心态。

平时没空常看基金，怕买入后有什么情况没办法及时发现？

关注我，基金异动第一时间就了解！

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！

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原标题：穿越牛熊，持指以恒——4 步带你玩转指数投资 来源：金融界基金

    近年来多家基金公司战略向指数基金转移，指数基金申报发行提速，国内外投资者对指数投资热情高涨。回顾2019年，全年市场共计1070只基金产品公告成立，合计发行规模达14345.26亿。其中被动型指数基金产品共计发行成立237只，合计发行规模达4599.51亿。

　　在此背景下，我们仔细研究了蛋卷指数基金研究院的报告，想用简洁的4步带你玩转指数投资。

第一步：认清你的风险偏好 定下合适投资目标

　　明确投资组合的投资目标其实应该是第一位的，根据目标再选取相应的选股规则和赋权规则来构建组合。我们评价一个组合的好坏，也要先找准这个目标，避免用不恰当的目标去衡量组合的表现。

　　其中，主动投资目标要么是获得符合预期的投资回报，要么是战胜相应的业绩基准。此外还应包括实现相应目标的时间周期。例如绝对收益目标，可能是以年度为单位的绝对收益，并不代表没有回撤和亏损。相反，被动投资目标通常是以较低的成本复制所跟踪的市场、行业或主题的整体股价走势，并将和跟踪目标的偏差控制在尽量小的范围内。

　　如果你的目标是主动的，那么就应该主动构建指数，进到第二步。如果你想尽可能控制风险，那么被动的指数投资就是适合你的选择，进到第三步。

　第二步：主动表达观点 构建你的投资组合

　　投资组合的构建是表达投资观点的过程。传统的构建方法是从无到有，在一个空白组合中逐步增加自己看好的标的。但其实还有另一种方法，即做减法，从全市场证券组合开始，删掉不看好的标的。

　　其中，投资观点可以进一步明确为一定的投资规则。主动投资组合的规则一般是主观的，而被动投资组合也就是指数，其规则是客观明确的，他人能够根据这个规则复制组合。这个规则即指数的编制规则。构建组合的规则分为两类：选股规则和赋权规则。选股规则选出组合中的成分股，赋权规则决定每只股票的权重。规则决定了组合的特性和侧重点，当特性与市场特征较为契合时，组合就会有较好的表现。主流的选股规则有：基本面选股规则、技术选股、量化选股、指数选股等；主流的赋权规则有：主观赋权，等权，核心-卫星赋权以及按指标赋权等。

第三步：如果你只想躺赢 完全被动进行指数投资

　　此时就不用自己构建指数，直接选择市场上现有的指数进行投资。

　　目前市场上的指数大致可分为4类。即全市场指数（如中证100，沪深300，中证500等），特定市场指数（如上证50，深证100，中小板指，创业板指等），行业指数（中证指数公司有10大行业分类），主题指数（根据产业特征、所有制结构等进行产业细分）

　　第四步：复盘你的选择 评价指数投资价值

　　对于指数的评价，可以从基本面和市场特征两个维度入手。其中，传统指数的基本面维度包括：盈利能力（指数的ROE及ROE的发展趋势）、业务发展空间（指数的营收成长性，以及未来潜在的可增长空间）和估值水平 。

　　另外，还应警惕指数成分股的代表性。因为一些特殊情况下，有些行业的核心资产并没有上市或者没有在A股上市，使得尽管行业发展趋势良好，但投资者没办法在证券市场上分享到行业发展红利。

　　其中，主要有两种指数代表性缺失的情况：

　　1、核心资产未上市，最典型的是电信和军工行业。电信中不管是设备制造的华为，还是网络运营中的移动，都比目前在A股上市的(000063,诊股)、(600050,诊股)更为优秀。

　　2、不在A股上市，最典型的就是互联网为代表的创新性行业。

　　此外，指数的市场特征主要包括：

　　1、长期回报性（在大消费、大科技、大金融、大周期四大类行业中，A股长期表现最好的当数大消费，其次是大科技，大金融在估值调整消化后，近几年表现有明显好转，大周期还未看到反转机会）

　　2、短期爆发性（在投资过程中要注意回避小概率事件）

　　3、下跌防御性（最抗跌的两个行业是消费和金融）

　　4、权重集中度（中证10大行业中根据权重集中度可分为三档：高度集中、适度集中和分散）。

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