中信证券(600030.SH)创新在路上。继4月13日中信证券临时股东大会通过发行H股的议案后，港媒近日报称，中信已经敲定IPO承销商，全部为内资投行。

消息称，中信证券在港IPO将由其香港子公司中信证券国际以及内资投行中银国际、建银国际和信达联合承销，承销团中并无一家外资投行。

虽然评论者众多，各执己见，但理财周报从国内某大型券商投行部门负责人处了解到，“中信证券此举意在长远，中银国际、建银国际、信达是中信证券的重大潜在客户，日后合作机会众多。”

中信与承销商“利益互换”

天下熙熙皆为利来;天下攘攘皆为利往。中信证券作为国内上市最早的一家证券公司，是名副其实的中国证券业龙头，更加深谙此道，此次选择中银国际、建银国际以及信达赴港承销便是一例。

根据公告，中信证券此次赴港发行，拟发行的H股股数不超过发行后公司总股本的10%，并授予簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。中金公司研究部测算，如果顺利进行，本次中信证券H股发行股数最高可达12.92亿股，其中包含1.87亿股的超额配售权。

由于两地上市的金融股中，除了中信银行(601998.SH)A股比H股有溢价之外，其他银行保险公司均为A股比H股折价，多数折价幅度甚至超过两位数，所以中信证券在港IPO有望超过其A股现价。民族证券证券行业研究员宋健认为，如果中信证券发行时机合适，可能募集约180亿-200亿港元。近200亿的募资，无论给哪家投行，都是一块不可多得的利益。但此次中信证券在其子公司中信证券国际之外，另选中银国际、建银国际与信达共同承销，除了要规避外资投行对其商业秘密的窥探，有其更深刻的原因。

上文券商投行人士告诉理财周报记者，中信证券此次选中中银国际、建银国际以及信达，很明显是为了和他们维护更为长远的客户关系，毕竟他们以后融资的机会还有很多。

以中银国际为例，中银国际是中国银行(601988.SH)旗下的全资附属投资银行机构，受制于资本充足率的要求，股权融资或者债券融资已经成为家常便饭。基于同样原因的还有建银国际，建银国际是建设银行(601939.SH)旗下的全资附属投资银行，代表建行对外开展多元化的投资银行业务。虽然建设银行明确表明今年无再融资计划，但作为金融企业，日后再融资的机会仍然很多。

而信达所面临的情况则要复杂很多，信达证券仍未上市，而信达资产管理旗下的幸福人寿、信达财险、信达期货、信达地产等，自然少不了与中信的合作。

也有券商人士说：“本次中信证券H股发行未选择其他内资投行，一是其他投行H股发行经验不够丰富，二是中信证券与其他投行原本就是竞争关系，如果把项目拱手相让，反而对自己的排名不利。”

中信证券香港表现不如人意

民族证券宋健统计，国内金融行业中，8家上市银行、3家上市保险公司均实现A+H上市，而全部上市证券公司中，都只是在A股上市。

中信证券作为国内证券业的龙头，无论经纪业务、投行业务、资管业务还是创新业务，在国内同行业中都是首屈一指。而中信证券99亿的总股本和676亿元的净资产稳居证券公司之首，净资产规模比排名第二的海通证券多52%，总市值比排名第二的广发证券多35%。在香港IPO也符合中信证券在国内证券行业的地位。

但在香港市场上，中信证券的表现与其国内龙头券商的地位极不相符。2009年年报披露，在2009年香港股票承销市场中，瑞银证券和摩根士丹利遥遥领先，市场份额分别为17%和14%，集中度进一步提高。而中信证券国际的市场份额仅为2.1%，排名第13位。

2010年，中信证券向中信证券国际增资4亿美元，用于提升其各方面的业务能力。另外，中信证券前期也曾公告拟增资金额约合31.09亿港元，中信证券国际注册资本将达68.5亿左右。

然而，有心无力，中信证券看似现金流充裕，在各项业务规模扩张的形势下，中信证券现有资金规模仍不免捉襟见肘。虽然2010年报货币资金647.19亿元，但扣去客户资金存款469.64亿元，中信证券的实际可用资金只有177.56亿元。

两融和直投，已经将中信证券闲置资金基本耗尽。去年3季度末，中信证券宣告开展融资融券业务额度200亿元;直投子公司金石投资增加注册资本40亿元，尚有12亿元已经董事会通过待注入。两融和直投已经占用212亿的资金额度，考虑到177.56亿元的可用资金规模，中信证券的货币资金基本上无暇用于海外扩张。

招商证券证券行业研究员洪锦屏认为，此次中信证券在港发行，一方面可以筹集到所需资金，另一方面作为首家赴港上市的国内券商，通过路演推介、发行新股在国际市场上也进行了品牌宣传。

境内个人和机构投资者进行证券投资，需要将本人资金在银行结算账户和证券资金账户之间转账，“第三方存管”是专用于办理人民币证券交易资金转账的服务和唯一途径。

·银证转账：为您提供本人借记卡/单位银行结算账户与证券资金账户之间资金的实时划转，您可通过我们的网上银行、手机银行、电话银行、自助终端以及证券公司的交易渠道轻松办理转账。

·台账查询：为您建立与证券资金账户对应的管理账户，使您能自主监督证券资金账户，提升资金安全。

·余额查询：您可以在银行的各类渠道上查询证券资金账户的“可取”余额。

·多种开户方式：我行为您提供银证双边开户（预指定确认）、证券单边开户、预约开户等开户方式（详见“开户过程介绍”）。

·双重验证机制：在证券公司的各类渠道做“银行转证券”时，需要输入借记卡的电话银行密码，由银行验证通过后方可转账；在银行的各类渠道做“证券转银行”时，需要输入证券资金账户的密码，由证券公司验证通过后方可转账。转账过程中的密码验证为您增加多一份的安全保障。

·广泛合作伙伴：我们与近百家证券公司建立了合作关系，借助银证双方资源优势，联手为您提供全方位服务。

· 预指定确认开户（银证双边开户）

★适用客户：中国银行现有客户和新客户均可办理，包括个人客户和机构客户。

第一步：请您携带本人有效身份证件/机构客户携带法人营业执照以及法人组织机构代码证原件及复印件等相关证明文件，到证券公司开立股东账户和证券资金账户，之后指定中国银行为存管银行（“预指定”）。

第二步：携带本人有效身份证件、已签署的第三方存管服务协议书到中国银行柜台办理确认手续。如果您已有我行借记卡，请同时携带借记卡；没有我行借记卡的新客户可以现场办理开卡。

机构客户携带法人营业执照正本或副本原件及复印件（加盖单位公章）以及法人组织机构代码证原件及复印件（加盖单位公章），法人或法人授权单位负责人身份证明、《授权委托书》、身份证原件及复印件，法人或法人授权单位负责人签章并加盖单位公章的银证转账（第三方存管）服务申请书，已签署的第三方存管服务协议书至您在中国银行银行结算账户的开户网点办理相关手续。

办理过程图示说明如下： 

· 证券单方开户（部分证券公司支持）

★适用客户：已有我行借记卡并已开通电话银行的个人客户

您携带本人有效身份证件，到证券公司开立股东账户和证券资金账户后，可当场办理开通中国银行第三方存管服务手续，在证券公司签署第三方存管服务协议书，无须再到我行营业网点。开通时需向证券公司提供您的中行借记卡号，个人客户需由您亲自输入电话银行密码进行身份验证。

办理过程图示说明如下： 

· 第三方存管预约开户（部分证券公司支持）

★适用客户：已有我行借记卡并已开通电话银行的个人客户

您可向我行提出第三方存管预约开户的申请（目前可通过营业网点等渠道办理），我们接受您的委托，将您的预约信息发至您指定的证券公司，然后由您亲至证券公司开立股东账户和证券资金账户，完成第三方存管服务协议书的签署，进行第三方存管预约开户确认。在证券公司办理预约开户确认时，需要由您输入电话银行密码进行身份验证。

办理过程图示说明如下：

注：办理证券转银行时，需要输入证券资金账户的密码（一般为查询密码或转账密码，具体视证券公司而定）。

1、什么是“证券资金账户”？

证券公司为投资者开立的二级账户，用于记录每个投资者资金的余额和变动情况，证券公司通过该账户进行证券交易的资金额度控制、资金清算交收、现金分红、计结息等。

2、什么是“管理账户”？

可以办理第三方存管业务的银行（简称“存管银行”）为客户开立的二级台账，用于记录客户的证券资金账户中资金的变动情况。管理账户与证券资金账户、银行结算账户一一对应，根据客户成功的银证转账记录，以及证券公司在当日营业结束后提供的证券交易数据、结息数据等进行更新。

银证转账是第三方存管的一项服务，指客户通过银行和证券公司提供的各类服务渠道，将本人资金在银行结算账户和证券资金账户之间进行转账，包括“银行转证券”和“证券转银行”。“银行转证券”是指客户将借记卡主账户内的资金转到证券公司，证券公司实时增加证券资金账户的余额；“证券转银行”是指客户将资金从证券公司转回借记卡主账户，证券公司实时减少证券资金账户的余额。

1、第三方存管业务的营业时间？

在证券交易日可以办理第三方存管开户、转账、查询、变更等业务，营业时间一般为8：30-16：00，具体视各证券公司的情况而定。

2、可以办理第三方存管业务的银行结算账户有哪些？

个人客户申请开通第三方存管服务需要持有借记卡或者新开通借记卡,并开通电话银行。机构客户申请开通第三方存管服务需要在中国银行开立银行结算账户。

3、为什么要开通电话银行服务？

为增强交易的安全性，我行对银证转账交易实行“双重验证机制”，个人客户在证券公司的各类渠道做“银行转证券”时，需要输入借记卡的电话银行密码，由银行验证通过后方可转账。

此外，个人客户在证券单边开户、预约开户等在证券公司办理开通第三方存管服务的场合中，需要由您亲自输入电话银行密码供银行验证和进行身份确认。

4、如果要变更用于第三方存管服务的借记卡，怎样进行变更？

请您持拟用于第三方存管服务的借记卡（也可以现场新开卡）、身份证件亲至银行网点办理变更手续。

5、如果要撤销第三方存管服务，怎样办理相应手续？

目前撤销第三方存管服务只能到证券公司营业部进行办理。

6、如何办理客户资料变更？

如您变更姓名/户名、身份证件类型和号码等重要身份资料，需要到银行办理客户信息的变更手续，然后再至证券营业部办理证券资金账户客户信息的变更手续。因未能及时办理变更手续，银行和证券公司双方记录的信息不一致时，有可能影响您的转账交易。

7、第三方存管开户是否允许他人代办？

暂不允许他人代理开户。

8、投资B股业务是否需要办理第三方存管？

目前第三方存管服务只提供人民币资金的转账。B股资金（美元、港币）的划转可以通过我行的B股银证转账或柜台B股转账业务办理。

本页面内容仅供参考，具体业务以协议约定为准。

第三方存管业务合作券商名录

（以拼音排序、排名不分先后）

第三方存管支持银行端预约开户交易券商名录

（以拼音排序、排名不分先后）

我行支持的股票质押式回购资金监管服务券商名录