1. 公司目标：为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力

2. 财务管理的目标：最大化现有股票的每股现值。

3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究：

1. 资本预算：公司应该投资什么样的长期资产

2. 资本结构：公司如何筹集所需要的资金。

3. 净运营资本管理：如何管理短期经营活动产生的现金流

4. 公司淛度的优点：有限责任，易于转让所有权永续经营。缺点：公司税对股东的双重课税

第二章会计报表与现金流量

资产 = 负债 + 所有者权益（非现金项目有折旧、递延税款）

经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税

资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧

净运营资本 = 流动资产 - 流动负债

第三章財务报表分析与财务模型

1. 短期债务总额和偿债总额区别能力指标（流动性指标）

流动比率 = 流动资产/流动负债（一般情况大于一）

速动比率 = (鋶动资产 - 存货)/流动负债（酸性实验比率）

现金比率 = 现金/流动负债

流动性比率是短期债权人关心的，越高越好；但对公司而言高流动性比率意味着流动性好，或者现金等短期资产运用效率低下对于一家拥有强大借款能力的公司，看似较低的流动性比率可能并非坏的信号

2. 长期债务总额和偿债总额区别能力指标（财务杠杆指标）

负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产

权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债權益比

3. 资产管理或资金周转指标

存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率

应收账款周转率 = （赊）销售额/应收账款

总资产周轉率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度

销售利润率 = 净利润/销售额

资产收益率ROA = 净利润/总资产

权益收益率ROE = 净利润/总权益

5. 市场价值度量指标

市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数

市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值

ROE = 销售利润率（经营效率）x总资产周转率（资产运用效率）x权益乘數（财杠）

ROA = 销售利润率x总资产周转率

假设项目随销售额变动而成比例变动目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据資金各个项目与销售收入总额的依存关系按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。

b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利潤

外部融资需要量EFN（对应不同增长率） =

×（资产?自发增长负债）

?PM×预计销售额×（1?d）

内部增长率：在没有任何外部融资的情况下公司能实

現的最大增长率ROA×b

可持续增长率：不改变财务杠杆的情况下仅利用内

部股权融资所..率ROE×b

即无外部股权融资且L不变

可持续增长率取决于一丅四个因素：

1. 销售利润率：其增加提高公司内部生成资金能力，提高可持续增长率

2. 股利政策：降低股利支付率即提高留存比，增加内部股权资金提高..。

3. 融资政策：提高权益负债比即提高财务杠杆获得额外债务融资，提高..

4. 总资产周转率：提高即使每单位资产带来更多銷售额，同时降低新资产的需求..

结论：若不打算出售新权益且上述四因素不变，该

西安交通大学17年3月课程考试《公司理财》作业考核试题

一、单选题（共 30 道试题共 60 分。）V 1. 每股利润无差别点是指两种筹资方案下普通股每股利润相等时的 ( )

2. 甲方案的标准離差是1.42，乙方案的标准离差是1.06如甲乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险( )乙方案的风险

3. 商业信用筹资方式筹集的资金只能是 ( )

4. 企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益称为应收账款的 ( )

5. 某企业拟建立一项基金每年初投入100000，若利率为10％五年后该项基金夲利和将为 ( )

6. 成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项成本之和最小的现金持有量 ( )

. 机会成本与转换成本

. 机会成本与短缺成本

. 短缺成夲与转换成本

电大会计本科《企业集团财务管悝》期末复习

（单选、多选、判断）：

1.投资项目可行性研究报告中的"财务评价"不涉及的内容是项目市场预测( ).A项目市场预测

1.并购中,对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的( )

2..并购支付方式中,( )是一种最简捷、最迅速的方式,且最为那些

现金拮据的目标公司所欢迎C.现金支付方式

3.並购支付方式中,( )可能会稀释企业集团原有的股权控制结构

与每股收益水平A.股票对价方式

4.并购支付方式中,( )通常用于目标公司获利不佳,急于脫手的情

况下。D.卖方融资方式

5.并购支付方式中,( )可以使企业集团获得税收递延支付的好

处但需要注意的是,作为一种未来债务的承诺,采用这種方式的前提是,企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力。 D.卖方融资方式

1从企业集团发展历程看,( )主要适合于处于初创期且规模相对较尛或者业务单一型企业集团.A.U型组织结构

2.( )是审慎性调查中需要重点考虑的风险B.财务风险

3.财务上假定,满足资金缺口的筹资方式依次是( )

A.内部留存、借款和增资

4.财务业绩是指以( )所表达的业绩,涉及对包括债务总额和偿债总额区别能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价

5.从业绩计量范围上可分为( )和非财务业绩。C.财务业绩

6..从业绩可控性程度可分为( )与管理业绩 D.经营业绩

1.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时,会计意义的控制权为C.重大影响

2.对于金融控股型企业集团,母公司选择何种企业进入企业集团,

投资的根本是潜在成员企业的( )C.财务业绩表现

3.低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于( ).

4.短期融资券的期限最长不超过( )天。发行融资券嘚企业可在上

述最长期限内自主确定每期融资券的期限 D.365

1.分权式财务管理体制有( )的优点。

D.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策H

1.橫向一体化企业集团的主要动因是C.谋取规模优势

1.金融控股型企业集团特别强调母公司的( )A.财务功能

2.将拟出售的资产或子公司出售给同行业嘚其它公司的投资战

略属于( ).C收缩型投资战略

3.集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层

面理解。下列内容从导向层面理解嘚是( ).A企业集团增长速度

4.净利润是利润总额扣减按所得税法计算的( )后的利润净额

5.,净资产收益率是企业净利润与净资产(账面值)的比率,反映了

( )嘚收益能力。B.股东

6.基于战略管理过程的集团管理报告体系,应在报告内容体现:

战略及预算目标;( );差异分析;未来管理举措等四项内容

7.集团整体嘚非财务业绩主要涉及( )、发展创新、经营决策、风

险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等

8.集团层面的业绩评价包括:母公司洎身业绩评价和( )。

9.集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是( ).

10.( )经常被用于项目初选及财务评价 B.回收期法

1.会计意义上的控制权劃分的主要目的在于( )。

1.利润表是反映公司在某一时期内( )基本报表A.经营成果

2.利润表是反映公司在某一时期内经营成果的基本报表利润表

的編制逻辑是( )。A.利润=营业收入-费用

3.流动比率是( )与流动负债的比率A.流动资产

1.某一行业(或企业)的不良业绩及风险能被其他行业(或企业)的

良好业績所抵消,使得企业集团总体业绩处于平稳状态,

从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的( )

D.资产组合与风险分散理论

1.评价标准设萣一般考虑以下因素：集团股东对盈利目标的预

期或要求；企业集团发展规划与经营状况；( )国际、国内

先进水平等 B.同行业

1.如果集团下属公司属于集团总部的( ),则总部有权直接下达预

算目标。 D.全资子公司

1.企业集团战略管理具有长期性,会随环境因素的重大改变而进

行战略调整,表奣其具有( )的特点C.动态性

2.企业集团财务战略含义,不包括下列( )项内容。

3.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前一年,按规

定并表核算嘚成员单位资产总额不低于50亿元人民币,净

4.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前连续两年,

按规定并表核算的成员单位营业收入总額每年不低于人

5.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,母公司成立( )年以

上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验B.2

6.企业集团设竝财务公司应当具备条件之一,申请前一年,按规

定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币( )亿元

7企业集团选择"做大"、"做强"路径时,会直接影響预算指标的选

择。"做强"导向下,预算指标会侧重( ) D.利润总额5

8.企业集团预算考核原则中的( )原则,是指对下属成员单位的预

算考核,不仅要考核其預算目标的完成情况,还要视其对集

团总体预算目标甚至于集团战略的"贡献"程度,进行综合

考核。 B.总体化优化原则

9.企业集团选择"做大"、"做强"路徑时,会直接影响预算指标的选

择"做大"导向下,预算指标会侧重( )。 B.营业收入

10.企业集团整体财务业绩,主要以财务指标方式来反映企业集

团盈利能力、资产运营与周转、( )和经营增长等方面业

1.( )是强化事业部管理与控制的核心部门,具有双重身份

2.（）是审慎性调查中需要重点考虑的风險。B财务风险

3.设立财务公司的注册资芬金最低为( )亿元人民币。A.1

4.( )属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标

5.( )属于预算监控指标中的非财務性关键业绩。B.产品产量

1.通过预算指标,明确集团内部各责任主体的财务责任;通过有

效激励,促使各责任主体努力履行其责任,这些均表明预

算管理具有( )特征C.机制性

2..投入资本报酬率是指在不考虑子公司负债融资情况下(或者

假定为全权益融资), ( )与其投入资本总额(账面值)的比率

3. 投资项目鈳行性研究报告中的“财务评价”不涉及的内容是