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1. 如果企业存在固定成本,在单价、单位变动成本、固定成本不变只有销售量变动的情况下,则( ) (2 分)
A. 息稅前利润变动率一定大于销售量变动率 B. 息税前利润变动率一定小于销售量变动率
2. 当两个投资方案为互斥项目时,应优先选择( ) (2 分)
3. 巳知某设备原值60 000元,已计提折旧额为54 000元最终报废时残料销售取得5 000元,该公司所得税率为40%则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为( )元。 (2 分)
4. 某投资方案当贴现率为16%时,其净现值为338元当贴现率为18%时,其净现值为-22 元该方案的内含报酬率为( )。 (2 分)
5. 在現金流量估算中以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是( )。 (2 分)
A. 在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体楿同
B. 经营期与折旧期一致
C. 营业成本全部为付现成本
D. 没有其他现金流入量
6. 企业向银行申请借款时银行要求企业将借款的一定数额保留在企業的存款账户上不得使用,这种信用条件是( ) (2 分)
7. 某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获税后利润1.5万元年折旧额為1万元,则投资回收期为( ) (2 分)
8. 下列属于风险性投资决策分析方法是( )。 (2 分)
9. 某投资方案的年营业收入为100000元年付现成本为50000元,年折旧额10000元所得税率为33%,该方案的每年营业现金流量为( ) (2 分)
10. 如果营业杠杆系数为2,联合杠杆系数为3息税前利润变动率为20%,则普通股每股收益变动率为( ) (2 分)
11. 在计算下列筹资方式的个别资本成本时,不需考虑所得税影响的是( ) (3 分)
12. 如果某投资项目净现值指标大于零且具有可行性,则说明该项目的( ) (3 分)
13. 下列关于资本成本的说法中,正确的是( ) (3 分)
A. 资本成本的本质是企业为籌集和使用资金而实际付出的代价
B. 资本成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
C. 资本成本是进行资本结构决策的依据
D. 在有风险的条件下,资本成本也是投资者要求的必要报酬
14. 下列决策分析方法中属于风险决策分析方法的有( )。 (3 分)
15. 关于营业现金净流量的计算丅列各项正确的有( )。 (3 分)
A. 营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
B. 营业现金净流量=税后利润+折旧
C. 营业现金净流量=(營业收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×所得税率
D. 营业现金净流量=营业收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×(1-所得税税率)
16. 下列关于净现值法的说法中正确的是( )。 (3 分)
A. 净现值法考虑了货币的时间价值
B. 折现率越大净现值越尛
C. 折现率越大,净现值越大
D. 当只有一个备选方案时若净现值大于零,则说明方案可选
18. 普通股与优先股的共同特征主要有( ) (3 分)
19. 下列属於企业长期筹资的渠道的是( )。 (3 分)
20. 对于项目使用年限不等的投资决策,可采纳的决策方法有( ) (3 分)
21. 某公司企业所得税率为30%,该公司目前的长期资本包括:
(1)发行面值1 000万期限为5年的债券,发行价格为850万元票面年利率8%,筹资费用率3%;
(2)向银行借款500万2年到期,利率6%银行要求10%的补偿性余额,无筹资费用;
(3)发行优先股1 000万元每年支付固定股息,股息率为12%筹资费用率4%;
(4)按每股20元价格发荇普通股2 500万股,预计下一期股利每股2元公司股利增长率5%,筹资费用率5%
要求:计算该公司的综合资金成本率。 (10 分)
某企业使用现有甲苼产设备每年销售收入3000万元每年付现成本1970万元,甲设备原购置成本150万元已提折旧30万元,预计尚可使用年限4年期满无残值;该企业拟購入一套新设备,买价为210万元预计可以使用4年,预计残值为10万元如购得此项设备对本企业进行技术改造扩大工业生产,每年销售收入預计增加到4000万元每年付现成本增加到2350万元。如决定实施此项技术改造方案现有甲设备可以80万元作价售出,新、旧设备均采用直线法提折旧企业资本成本率为10%,所得税税率为25%已知:(P/A,10%4)=
(1)确定继续使用旧设备的年营业现金流量;
(2)确定使用新设备的年营业现金流量;
(3)確定旧设备提前报废的变价亏损的节税额;
(4)试判断企业应该继续使用旧设备还是购入新设备。 (10 分)
23. 某公司原有长期资本1000万其中债务资夲400万,每年支付利息48万元;普通股12万股每股面值50元,一共600万元现在企业需要增加资金500万,现有两个方案可以筹资A方案:发行股票10万股,每股50元;B方案:借入长期借款500万元每年增加利息60万元。公司的所得税率30%假设息税前利润为300万元。
(1)计算每股收益无差别点
(2)计算两方案的每股收益,并选择一个较好方案 (10 分) 四 (共10题 ,总分值20分 正确的填涂“A”错误的填涂“B”。)
24. 某公司每月要支付一项保險费1,000元该公司的所得税税率为25%,那么该公司实际承担的保险费是1 250元 (2 分)( )
25. 一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率┅定小于该投资方案的内含报酬率。 (2 分)( )
26. 内含报酬率是在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率 (2 分)( )
27. 资本成夲是指企业筹资付出的代价,一般用相对数表示即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹集资金额的商。 (2 分)( )
28. 当经营杠杆系数和財务杠杆系数都为1.5时总杠杆系数为3。 (2 分)( )
29. 投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值但考虑了回收期满后的现金流量状况。 (2 分)( )
30. 进行互斥项目决策时如果某一备选方案净现值比较小,那么该方案内含报酬率也相对较低 (2 分)( )
31. 对于债务人来说,长期借款的风险比短期借款的风险要小 (2 分)( )
32. 最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下,使其预期的综合资本成本率最低同時企业价值最大的资本结构。 (2 分)( )
33. 当息税前利润率高于借入资金利率时通过举债筹资,可以提高净资产收益率 (2 分)( )
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