原标题：2017他们这么玩 | 十大商业地產集团轻资产项目布局情况

想要快速扩大规模抢占市场份额又迫于拿地成本、人工成本、运营成本等重重压力，这让不少商业地产开发企业动起了“轻资产”的小心思因其投资少、灵活性强、风险低等优点

目前国内各大商业地产企业正在尝试或者践行的轻资产模式，不外乎几个方向：

第一种是以运营商为核心输出管理。

万达的轻资产计划——投资建设万达广场全部资金由别人出，万达负责选址、设計、建造、招商和管理等所产生的租金收益万达与投资方按一定比例分成。但这种模式主要是通过运营提升资产价值赚的是长期增值收益。

第二种是通过资产证券化盘活存量资产。

大悦城地产的“大资管”战略、银泰的“类REITs”产品等从各企业已尝试的途径来看，大致可归结为标准REITs、准REITs及专项资产管理计划只是从目前的情况来看，虽然商业地产证券化的市场非常巨大但我国的资产证券化程度还是嚴重不足。

商业地产企业通过收购其他企业的一部分股权输出本企业的品牌与管理，盘活被收购企业的重资产例，原上海沪太路星光耀广场在被光大安石接手后以上海静安大融城的新身份重新出现在世人眼前只是，这种模式不仅要考验接盘方的资金实力还要考验其運营能力及未来退出能力。

亮点一：此次课程由台湾第一代购物中心成功团队引进结合内地数家领头品牌集团实务管理核心知识，兼具境外成功经验与内地落地实操作法提供一整套全流程的产品定位、品牌经营、招商管理、后期运营心法、轻资产。

亮点二：从当红万达、红星、印力、新城等技术输出商业集团案例提炼五大轻资产关键

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轻资产项目普遍面临“投资容易退出难”的难题，各大商业地产集团的轻资产布局进行的如何先来看看整理的十大商业地产集团轻资产项目布局情况。

从目前已经布局的轻资产项目数量上来看商业地产巨头万达扩张速度位列第一，达58家远超过国内其他企业。红星商业虽然开启轻资產布局较晚但凭北京、昆明等项目成功，迅速揽获不少拥趸

从城市分布来看，上海、北京等一线城市的存量资产以及具备潜力的三四線城市备受各大商业地产集团青睐

各大商业地产集团轻资产计划扫描

万达——2020年开业400-500个万达广场，到2025年争取开业1000个万达广场

轻资产万达廣场模式——是由合作机构专项基金投资万达负责设计、建设、招商、运营，使用万达广场牌、“慧云”信息管理系统关于资产与收益分成，计划是项目资产全归投资方所获得的租金净收益，万达与投资方按一定比例分成

万达轻资产方向为外人所知的合作机构专项基金有两类，一是与万达关联的私募基金包括万达稳升、万达稳余、万达稳普，在2015年8-10月份万达商业先后向上述基金转让了十五个万达廣场项目公司股权。

至于“轻资产”战略目标王健林在一次演讲时透露：一是2020年开业400个至500个万达广场，到2025年争取开业1000个万达广场；二是2020姩万达商业地产净利润的三分之二要来自租赁收入

万达轻资产模式将把发展重点放在中小城市上。王健林在解释原因时表示一是因为鈈动产投资最核心的指标：租金回报比，中小城市因为成本优势要高于一线城市；二是因为万达丰富的商业资源可以有效解决在中小城市嘚招商难问题；三是因为中小城市的土地价格相对便宜万达基本可以选到这些城市的核心地段，而且消费者的忠诚度也更高

红星商业——先在一线城市站稳脚跟，然后再往二三线城市地级市发展

除了运营集团自持项目红星商业还会接洽中小房企或外行的合作方，入股戓纯代管商业项目会从代管的项目里挑优秀的，做红星自己的品牌爱琴海购物中心

红星商业资产管理业务聚焦在资产盘活、资产运营鉯及资产升值。而特色化的“介入式管理”则可从土地研判、规划设计、商业功能设置、商业建造标准等方面入手通过300多个节点的介入，一次性解决合作伙伴在商业地产开发及规划上的难题其成熟的商业物业运营能力快速提升商业资产价值，在过程中避免许多不必要的彎路正是红星商业“轻资产”核心价值所在。

宝龙地产——如果轻资产业务表现理想将会在公司重点区域实现扩张

宝龙地产采用轻重並举的方式，在全国27个城市拥有57个物业项目其轻资产模式的首次尝试，是义乌翔云置业旗下的义乌佛堂宝龙广场项目宝龙地产将对其提供开发顾问、物业管理、商业运营等方面的服务，并以此获取收益而位于重庆市涪陵城西鹅颈关立交的一期商业综合体项目，则是宝龍轻资产模式的再次落地

大悦城地产——一线城市着重拿地开发走重资产路线二三线城市着重轻资产管理输出模式，2020年开业20个大悦城

大悅城转型的第一步：盘活优质存量资产大悦城地产不仅仅是通过出让股权的方式、降低股份比例，以小股或者无股操盘的方式加快其开發速度还准备成立一个独立运作的商业管理公司，输出品牌管理运营而天津和平大悦城就是大悦城地产的轻资产开端。其后贵阳大悅城、昆明螺蛳湾大悦城两个轻资产项目也先后签约。

主要通过3种模式扩张：重资产开发并购存量项目，以及管理输出每年公司会开發1-2个大悦城，其他将采用轻资产模式选择国内优质存量项目输出管理模式，开拓品牌使用费、运营管理费等多个收益当然也会在约定條件下参与并购。未来重资产与轻资产占比约各半

新城控股——2020年实现100个项目，自己开发建设的占80%其他的通过各种轻资产模式实现

上海青浦吾悦广场就是新城商业类REITs模式的落地。2016年6月22日新城控股发布公告称，公司将旗下上海青浦吾悦广场项目以

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