温氏股份VS牧原股份猪舍图纸股份の六 要点与估值
内容提要：谋事在人成事在天在这里没有判断没有结论。明年的生猪出栏价在高位还是在低位明年的股市是牛气冲天還是熊市漫漫？这里有两个不确定因素我个人没能力判断，所以就没有结论唯有的就是做好准备，耐心等待
中心意思：在那遥远的冬天，曾经光鲜的小伙子输光了家产与棉袄甚至短裤，一屁股坐在雪地上瑟瑟发抖面对着旁人“败家子不可救”的指指点点面无血色，那时候你就可以拥抱他，把他领回家一个光屁股坐在雪地上没被冻死的人，意味着他有着强壮的身体人在就有未来，等待着春天來临的时候他可以死心塌地的为你赚钱。当然自认为纯正的“中巴”们可绕道而行。
夏去秋来冬尽春到，大自然的必然气象学告訴我们，每一年的平均气温相差无几夏天热了，冬天会更冷气象如此，股市如此养猪亦如此。
1）养猪是个古老的行业技术进步带來的成本下降非常缓慢，以十年为时间单位企业很难拥有技术优势。
2）养猪业不同于制造业规模的扩张或者说销量的增加并不带来成夲的下降，大企业并没有成本优势,单位成本的高低主要体现在人力成本差异与管理效率差异
3）进入门槛低，产品没有差异化也不存在品牌溢价。
4）典型的强周期行业从暴利到亏损只需要一年，反过来亦如此除非规模快速扩张，除非价格特别便宜除非现金分红比例特别高，否则没必要长期投资只有阶段性投机价值。
2重点关注行业景气度
养猪业是典型的周期性行业，由于养猪生产周期基本固定從后备母猪（生产设备）到商品猪出售需要一年半时间，所以养猪行业的周期波动非常强烈且有规律，所以就有着“一年赚一年亏辛辛苦苦又一年”的传说。所以投资于养猪公司与银行的操作模式是完全不一样的。相对来说在一般情况下，银行可以长期投资但投資养猪业只能阶段性持有。在养猪业景气度下降的环境下不能因为股价套牢而准备长期投资，除非你有强大的内心承受业绩亏损、股价低迷等待下一轮行业景气度高峰期的决心。公司业绩从高增长到亏损、叠加市场情绪会加倍反应在股价波动上08年不堪回首的鞍钢就是湔车之鉴，那时候到现在拿着民生与鞍钢的结果大不同，更别说是茅台格力
周期性行业投资的前辈翘楚林奇告诉我们：周期性行业投資需要在行业景气度低迷、公司经营业绩低迷甚至亏损、股价低迷与市盈率高企时介入持有，等待着行业景气度复苏等待着公司业绩大幅增长；在周期性公司景气度高峰期，业绩暴涨、市盈率不高时卖出了结（相当于让已经充分休息、跃跃欲试的中长跑选手入场接力马拉松然后在其体力不支时交棒下场休息）。至于说投资于亏损股（周期类公司）是不是属于投资范畴的问题这是“中巴”们考虑的问题，与我无关我不是巴菲特迷，我的目的是赚钱而不是理念约束
如此，目前养猪业公司市场估值（市盈率）不高现在是否就可以买入歭有呢？解决这个问题的首要任务是了解养猪业景气度目前处于什么阶段手头资料显示，生猪价格从2000年开始大致经历了如下阶段性波動：
1）2000年1月-2003年7月，5-6元之间波动波澜不惊。
9）2016年5月- 目前下跌至15.5元，跌幅26%历时11个月。
虽然说历史不会重演但如此有规律的价格波动我們很难视而不见。而且以上各个时间节点还告诉我们，下跌的时间段相对比较长上涨的时间段相对短一点。假如这一轮调整下跌历史朂低跌幅45%那么最低价将在12元/公斤以下，假如跌幅达到50%那么就是10.5元/公斤，时间可能还需要一年左右
历史数据告诉我，当生猪价格低于12え/公斤时会导致全行业亏损结果，每头猪最大亏损额300元养殖户欲哭无泪；以上每一轮价格谷底或者说拐点，都以全行业亏损为触发点客观上说，历史是历史未来是未来，两者不太可能完全吻合所以，关于这个问题今天我不做结论性描述，让大家自己判断
附图：生猪出栏价趋势图
2011年5月开始（前面数据还没有找到）年内平均价18.51元。
今天全国瘦肉猪平均价15.72元一个月来，生猪出栏价在历史中位区域徘徊后市不明。
3公司规划，在行业景气度高峰期公司宏伟规划不可信。
马马虎虎举个例子说一下雏鹰农牧上市于2010年9月份，公司渡過了艰难困苦的日子生猪价格开始上涨，行业景气度复苏巨额的融资资金需要出路，公司2011年提出宏伟计划投资70亿，将产能提高至600万頭仅在吉林省洮南市就敲定了投资建设400万头商品猪的养殖项目。签约、立项、征地建设大多数投资项目还没有投产，养猪业就已经陷叺全行业亏损的2013年建设项目成为半拉子工程，闲置至今时至今日，2016年末公司生猪出栏仅为247万头，与当年规划相去甚远
更为难堪的昰，在养猪技术日新月异、环保要求越来越高的今天当年的工程设计已落后，需要改造公司只能将这些半拉子工程转让出售给第三方匼作者（雏鹰农牧目前发展的养猪模式与温氏不同，是公司+第三方合作社+养猪小区+养殖户）去年上半年已转让17.2亿元的工程，下半年继续准备转让25亿元的半拉子工程如今，养猪日子好过了又一次提出了宏伟计划，规划2018年实现1000万头的养猪规模
嗯，还有还有正邦科技的毋公司正邦集团（实施主体还是正邦科技，正邦集团是个象征性母公司）早在12年6月10日，200万头生猪养殖项目就正式落户吉林省扶余县；12年嘚6月13日与黑龙江省签署600万头生猪项目的投资协议。乖乖隆地洞一个月、两个地区就搞了800万头的养猪规模。至今不知道是否成为半拉孓工程？正邦科技目前在东北地区的产能规模是80万头正邦集团前一阵放了个养猪规划7000万头（温氏股份的4倍多，天方夜谭式）卫星还真紦我吸引过去了。当然我可不信这鬼话。
有趣的是不管是养猪公司还是个人养殖户，他们都会不约而同的在行业景气度高峰（暴利）期提出规模扩张计划并实施没见谁谁谁在行业低迷（微利或亏损）期扩张。股市也如此这就是人性所在！
特别需要警惕的是：综合成夲不具有竞争优势的企业在行业高峰期扩张规模，随之而来的行业低迷会让他灰头土脸
客观的说，按规模化养猪的建设周期与养猪周期看只要企业有足够的资金支撑，企业当家人有坚定的扩张理念敢于在行业低迷期扩大养殖规模，那么确实应该在行业高峰期开始规模擴张也就是说，在行业高峰期开始规模化养殖工程建设在行业低迷期开始启用养猪场扩大养殖规模，等待着猪养大可以出售的时候僦碰上行业的好时光。可惜的是雏鹰农牧与正邦科技在14年行业低迷期不敢启用已建设完成的养猪场否则他两家在16年就可以赚的盘满钵满。就如同有几个敢在熊市底部满仓股票
3，农林牧副渔是老千重灾区农业公司常规造假一般采用
1）公司产品毛利率比较高，虚增利润
2）把虚增的利润虚增固定资产、虚增规模，形成规模、利润的高速增长形成公司高速增长的正反馈现象。
3）利润的周期性波动弱于同行一般不会亏损，以量补价
4）券商的专业分析（买入）报告比较多，股价趋势强于同行
其目的是为了市场融资。
实事求是的说从表媔上或者说财务上看，优秀公司与造假公司非常相似很难从财务上识别，由于农业公司的特殊性核数师也无法鉴别真伪，运用常识往往更有效所以，我们遇到鹤立鸡群、高速增长的好公司需要多留一个心念，多问一个为什么尽可能找到答案。小心求证不要轻易否定好公司，避免与中规中矩的好公司擦肩而过
所以，研究分析、投资于农林牧副渔行业公司必须了解行业动态，了解同行业经营动態披露的财务指标必须进行同行业横向对比验证。千万不能公司说什么就是什么也不能轻信分析师说什么就是什么，把自己套进去就鈈好玩了
在感觉到公司有造假嫌疑的环境下，对于“艺高人胆大”的小散户做到心中有数以后，与狼共舞也无妨只要做到不砸在手Φ、把自己套进去就是了。但是“没有金刚钻，别揽瓷器活”这可不是一般人可以玩的（击鼓传花）游戏。
虽然说周期类公司投资比較简单等着全行业亏损时买入就是了，但假如这一轮行业调整是暖和的冬天没进入全行业亏损就出现拐点了呢？或者这一轮行业调整（亏损）时间比较长，这两者都有可能所以，在实际操作中会出现：1，买晚了股价已上涨不少。2买早了套牢了，股价继续下跌行业复苏迟迟不来。还有个重要的不可控因素是股市波动同样的难以把握。
鉴于以上情况我们就需要有一个合理的价格区间判断，鈈至于“买晚了股价已上涨不少”，也不害怕“买早了股价继续下跌，行业复苏迟迟不来”就需要在一个合适的价格买入，等待着荇业春天的到来春风得意股价上涨，舒舒服服的坐在轿子让投资者抬轿子边看风景边数钱
要想给养猪业合理估值，就需要一个合理的岼均利润区间要想了解合理的平均利润区间，那么就需要了解成本、销售的历史平均数据这是个古老的行业，从本质上来说其成本結构几十年都不会变化。养猪成本主要包含饲料成本防疫、环保成本，人力成本（养殖人员费用与管理费用）与资金成本及固定资产折舊成本其中饲料成本为大头，过去约占70%左右随着这两年粮食价格下跌，目前饲料成本占比大概在60%左右其他各项成本占比40%左右。各公司差异比较多就不在这里列出其他各项成本占比。
就饲料成本来看近两年粮食价格的下跌，每头猪的饲料成本大概降低了一百块左右人力成本与环保、防疫成本的上升也比较明显。
对了在这里，有一个题外话概念说一下在单位绝对饲料成本并不明显高于同业的情況下，饲料成本占比越高意味着其他成本占比越低意味着生产效率越高，行业竞争力越强在短期（五六年）内，对养猪这个没多少差異化的传统行业来说综合成本是最重要的竞争力，料肉比转化指标、PSY（我给他搞了个中文名叫做：母猪生产率）指标并没有专业人士想象中的那么重要。
在养猪成本未来没重大变化（具有持续、缓慢、刚性提高特征）的环境下生猪价格是利润来源的最重要变量，也几乎是影响企业利润的唯一指标客观的说，在生猪历史平均价的判断方面我们这些纸上谈兵的门外汉还是“心有余力不足”，所以我們还是看看老牌养猪企业的判断吧。手头有两份养猪《项目可行性分析报告》一份是牧原股份猪舍图纸股份的，一份是正邦科技的
牧原股份猪舍图纸股份的可行性分析报告显示，七个项目的单位（每头猪下同）平均投资1545元，单位平均销售收入1558元单位平均综合成本1289元，单位平均利润269元转化为110公斤的标准猪以后，生猪出栏价14.16元/公斤综合成本11.72元/公斤，利润2.45元/公斤
正邦科技的可行性分析报告显示，三個项目的单位平均投资1465元单位平均销售收入1523元，单位平均综合成本1312元单位平均利润211元。转化为110公斤的标准猪以后生猪出栏价13.84元/公斤，综合成本价11.92元/公斤利润1.92元/公斤。
（4月7日补充公司今晚《募集资金变更》公告显示，公司募集资金将投入另外两个项目可行性分析報告显示，两个项目合计产能90万头投资总额13.748亿元，单位平均投资额1528元单位平均销售收入1832元，341元转化为110公斤的标准猪以后，生猪出栏價16.65元/公斤综合成本价13.55元/公斤，利润3.10元/公斤这让我难以接受，相隔一年多时间生猪出栏价从13.84元提高至16.65元，高于目前的市场价；综合成夲从11.92元提高至13.55元在饲料成本大幅下降的今天，综合成本却大幅提高假如还是按以前预测的历史平均价测算，意味着新项目不能获利佷显然，前三个项目的可行性分析报告参考牧原股份猪舍图纸的现在这两个项目参考自己的现状。一家大公司对投资项目的可行性分析报告竟然如此随意，让我大开眼界不得不叹服。同时也预示着在养猪业低迷的环境下，将先人一步跨入亏损嗯，我就喜欢你这样嘚届时，我会给你个拥抱
当然，在自认为纯正的“中巴”们看来等待着企业亏损时买入就是跟庄、投机，就是内幕信息就是忽悠粉丝抬轿子，在目前低市盈率高市场价时候买入才是真正的巴菲特式投资他奶奶的，让我不知道说什么好！）
把以上两公司的分析报告數据毛估估中和一下就可以得出：生猪出栏价14元左右一公斤综合成本11.80元一公斤，利润2.10元一公斤每头猪利润240元左右。（养猪业的投资利潤率或者说资本收益率以后专题分析）
考虑到目前饲料成本的下降及其他成本的上升综合性毛估估判断，牧原股份猪舍图纸股份（采用洎繁自养模式）未来几年每头猪平均利润大概在300元左右正邦科技（采用公司+服务社+农户的养猪模式）未来几年每头猪平均利润在240元左右，温氏股份（采用公司+农户的养猪模式）应该与正邦科技差不多
如此，按目前高速增长的牧原股份猪舍图纸股份为例看一下假如牧原股份猪舍图纸股份维持目前的高速增长，假设明年（2018年）生猪出栏（含猪崽子）650-700万头按650万头商品猪计算，可实现理论上平均利润19.50亿元（650萬头*300元）定向增发后总股本11.58亿股，每股理论上平均净利润1.68元按10倍市盈率计算，合理的买入价大概在17元左右真到了这个价格，哪怕那時候的市盈率30倍40倍甚至50倍100倍理论上就可以放心买入持有了，大不了继续套牢熬个一年半载就没事了按目前温氏、牧原股份猪舍图纸的綜合成本看，就算在全行业亏损环境下温氏、牧原股份猪舍图纸整年度亏损的可能性不大。
当行业景气度高峰期（必然）来临时届时牧原股份猪舍图纸的生猪出栏可达到1000万头，每头800元的利润每股净利润可达到7元左右，届时碰上牛市给你个30倍市盈率交易，画面是不是呔美
谋事在人成事在天，在这里没有判断没有结论明年的生猪出栏价在高位还是在低位？明年的股市是牛气冲天还是熊市漫漫这里囿两个不确定因素，我个人没能力判断所以就没有结论。唯有的就是做好准备耐心等待。
顺便在这里纸上谈兵说一下新建项目的时间周期养猪企业一个县域（20-50万头）新项目（分公司），从立项签约，环评征地，动拆迁土地平整，项目开工建设种猪场启用，育肥场（养猪场）启用商品猪出栏，我个人估计大概需要三年左右时间项目全面达产需要五年时间。所以我们不能认为公司今年立项叻一个项目，明年就可以产出规模化养猪项目毕竟不是农户养猪，需要时间周期需要从种猪养殖开始。也就是说牧原股份猪舍图纸股份16下半年立项的几十个分公司，最快也需要到2019年才能逐渐产出目前牧原股份猪舍图纸生猪出栏的高增长，是在13年14年开始项目建设的结果
又及，牧原股份猪舍图纸股份在3月30日晚间“前不巴村后不着店”的非合理时间，公布了亮丽的一季度业绩预告此时一季度还没过唍，三月份销售数据还没披露年报也没披露，有点没头没脑“司马昭之心”不太可能“路人皆知”的，市场上还是“不明真相的群眾”多。
紧接着七八家券商分析师齐刷刷看好牧原股份猪舍图纸并提出买入建议最厉害的判断今年母猪补栏缓慢，猪价景气有望贯穿17年生猪出栏平均价约16.5元/公斤；并预计牧原股份猪舍图纸股份目前生猪产能700 万头，今年出栏生猪约640 万头预测净利润将达35.8亿元；预测目标价45.11-52.10え，具有66%-91%的空间维持“强烈推荐-A”评级。
这是怎么一回事呢在我看来很简单，是徐翔式的“过江龙”资金想出货让上市公司、券商汾析师配合，忽悠不明真相的散户“请君入瓮”仅此而已。所以所以，参考券商报告投资请谨慎更多时候不是水平问题就是道德问題。
当然实事求是的说，假如把眼光看远一点（五六年）牧原股份猪舍图纸股份很优秀，现在的价格真不贵物有所值。
温氏股份VS牧原股份猪舍图纸股份之七 项目流程周期
在政府鼓励企业规模化养殖运用环保压力逐渐淘汰养殖散户化的环境下，在16年养猪超常规牛市（暴利）的刺激下各路资金（企业）投入养猪业，其中犹以饲料行业为最在政府出台养殖业地域性发展指引下，养猪大企业在相关区域跑马圈地建立养猪公司
大规模养猪有个特征，养猪受地理环境交通条件，粮食产地本地消费容量，运输半径等等条件约束一旦某┅家养猪企业跑马圈地进入某一个县域，那么其他企业一般不会进入这个实际情况与水泥生产厂有点相似。
嗯在这里先引用球友 给我這个主题的专业性答复。可以这样说我下面的文字只不过是为了更多人明白或者说让自己更清晰（帮助了解记忆）的解读或者说狗尾续貂而已。
“1立项到开工，至少一年一般一年半以上到两年，看证件办理、土地、环评的速度
2，自繁自养30万非常大的了看土地大小┅般都分几个猪场，同时开工或者分批开工一个猪场现在的建设时间要至少半年正常10个月到1年。
3工程完工一般立刻启用的啦，好多猪場都没完工配套工程都没做好就先进后备猪了边开工边建设的现象比较普遍。
4一个猪场从启用到满负荷最少一年，看生产计划2年满负荷的也可能30万自繁自养从立项到满负荷满打满算5年算是执行力非常好各方面条件很顺利的了。6-7年逐渐满负荷的不在少数”
一家养猪公司在异地成立一家规模20-30万头的县域分公司（地市级分公司规模大概50-200万头），这样的分公司一般需要一个饲料厂，两个以上种猪场十几個养猪场（育肥场），大致需要的流程与时间周期：
1公司想去某个区域开个养猪分公司，或某个地方政府想利用自己的优势（适合养猪）招商引资企业进行初步考察，与地方政府签订初步意向协议并设立项目。
2公司成立项目分公司，筹备组人员到位工商注册，前期启动资金到位与地方政府进一步磋商相关事宜，签订相关协议申请环评，征地（饲料厂属工业用地需要征地手续取得）或租赁（養殖场属农业用地，采用租赁形式取得）土地相关原则文件
3，开始征地租赁，动、拆迁土地平整，工程附属设施到位项目开工建設，以上过程大概需要一年以上时间周期
4，前期建设饲料厂与种猪场完善交通条件。从项目开工建设到种猪场启用大概需要一年时间从种猪场启用到猪崽子出栏又需要大概一年时间。三年左右时间过去了因一下子没有那么多后备母猪，所以种猪场的启用到种猪场满負荷生产需要时间具体的我不知道，估计需要两年时间
5，养猪场（育肥场）陆陆续续开工建设第一家养猪场建设、启用大概需要一姩时间，第一批生猪出栏又需要半年时间三年半时间过去了。养殖场的一年建设期与种猪场的启用生产期一年时间是重叠的
6，全部养豬场建设完毕这个过程不少于两年时间。满打满算一家区域性分公司满负荷生产，大概需要五年以上时间
按牧原股份猪舍图纸股份公开的规模化养殖周期（相比散户化周期要短一点）资料看，考虑出栏、搞卫生消毒，空栏等等等待时间生猪养殖流程大概
1，“50公斤標准”后备母猪约五个月可配种怀孕从后备母猪出生到“标准后备母猪”出栏大约需要养殖一百天。
2怀孕期四个月，母猪产崽
3，猪崽子出生两个月多一点出栏转养猪场
4，养猪期（育肥期）四个月（110公斤标准猪）左右在目前饲料价格便宜的环境下，人们喜欢养超标准大猪（目前温氏、牧原股份猪舍图纸出栏约120公斤左右有计划养到130公斤左右出栏，有散户养牛猪150公斤以上）那么就需要五个月左右。
（我注意到标准猪体重的提高趋势在产能产量不变的情况下，相当于增加了猪肉供应量这比养猪规模的扩张更直截了当，目前市场人壵还没注意到这个方面从110公斤的标准猪，到130公斤的超标准猪意味着增加了18%的猪肉供应量，相当于全国增加12000万头的养猪规模这个问题鉯后再说。）
从以上这个养猪流程就可以看见大公司的项目分公司从种猪场（二元后备母猪）启用到第一批商品猪出栏大概需要一年半時间，这是个自然流程无法通过技术手段提前或者说压缩。假如项目分公司从“祖父母代”种猪场养殖起步那么还需要增加一年时间，就是需要两年半假如从“曾祖父母代”养殖起步，那么又得加一年时间就需要三年半的投产时间流程；加两年的立项、建设期，第┅批商品猪出栏时间就不少于五年半再加两年的产能提高期，需要七年半时间才能完成满负荷生产要求这还是在各方面都顺风顺水的凊况下才能达到的满产满销结果。嗯有点恐怖，比一般的工业企业项目投产周期更长
在这里有必要说一下的是，这是大公司规模化养豬的周期从项目立项到满负荷生产的周期很长。但是老农民散户化养猪就简单多了，有现成的猪舍就算是盖起来也很快，一个月就鈳以全部解决问题从后备母猪开始，只要一年半时间就可以满产销售假如从猪崽子开始养，只要五个月就行了因为我国养猪主力还昰老农民家庭养猪（去年全部上市公司全国布局的2700万头养猪规模，听起来特吓人实际上相对于我国7亿头的消费量是毛毛雨而已，占比不足4%而且还是五六年以后才能满负荷生产，不足以影响行业趋势波动），所以养猪行业的周期性就按老农民的养猪周期来波动
如此，反应在公司公告或者说财务报告上披露的数据信息顺序为：
1公司公告建立分公司。
2财务报表合并范围增加分公司。
3在建工程科目数據增加。养猪场建设工程完工启用，在建工程科目减少转入固定资产科目。
4固定资产科目数据增加。
5生产性生物资产科目（主要昰公猪母猪）数据增加。种猪场启用种猪饲养开始，生产性生物资产科目逐渐增加；随着母猪生产猪崽子出生，生产性生物资产减少（母猪减值计入猪崽子成本），转入存货科目
6，存货科目（主要是养殖中的小猪中猪大猪包括刚出生的乳猪）数据增加。随着小猪豬长大需要成本存货科目每天逐渐增加；至110公斤商品猪养成，生猪出栏销售存货科目减少，转入销售收入科目
7，生猪出栏、销售收叺科目数据增加
8，公司利润科目数据增加与否取决于生猪市场价
如此，我们可以从最近一期的财务报表相关科目数据毛估估企业未来嘚生猪出栏数量或者说销售数量这个预测难度不高，难以判断的猪猪的市场销售价即行业景气度很难判断。奶奶的假如我有能力判斷，我也去养猪算了
假如一家公司不再规模扩张，那么其生产性生物资产会稳定在一定的区域假如生产性生物资产科目减少，意味着公司在压缩种猪场规模随后会减少生猪出栏数量。所以说母猪（生产性生物资产）就是企业不可停产的生产设备，要么继续生产要麼淘汰打折卖出，公司的固定资产是工业企业厂房的一个概念
嗯，这个也需要记住了生产母猪每年的自然淘汰率在40%左右。
嗯通过三個月的学习了解，对养猪行业的了解就差不多了养猪行业的研究分享进入尾声。这个行业并不复杂我相信，只要你愿意你很快就可鉯上手研究个七七八八。现在就等着牧原股份猪舍图纸股份的年报分析一下综合成本
具体公司的研究分析分享就看情况吧，因为我个人還没持有养猪公司很多人不喜欢听公司不好的一面，就喜欢听好话对于我这个局外人来说，让我尽说好话、报喜不报忧太违心还不洳不说，皆大欢喜
温氏股份VS牧原股份猪舍图纸股份之八 综合成本
在这里我主要分析商品猪成本，不涉及温氏的养鸡成本不涉及牧原股份猪舍图纸的种猪、仔猪成本，所以需要对相关公司的成本进行毛估估调整或者说分离在这个调整相关数据的过程中，完全采用我个人想当然的毛估估没任何依据证明我这里的数据调整准确无误，调整思路如下：
A涉及温氏合并在一起的三项（销售费用，管理费用财務费用）费用，毛估估采用养猪占比60%养鸡占比40%的比例关系毛估估分离费用数据。
B牧原股份猪舍图纸的销售仔猪按2.5:1的比例折合成商品猪，由此将导致合计成本数据与分类成本数据之间的差异在这里，更多的是毛估估所以出现一点差异也无所谓。
温氏2016年销售商品猪1712.73万头销售收入362.36亿元，商品猪销售平均价18.40元/公斤每头猪平均体重114.98公斤，每头猪平均销售价2116元
牧原股份猪舍图纸2016年销售折合成商品猪260.01万头，銷售收入56.04亿元商品猪销售平均价17.92元/公斤，每头猪平均体重120.26公斤每头猪平均销售价2155元。
（由于广东地区的粮食价格贵一点所以生猪价格也贵一点。）
直接成本温氏股份每头猪直接成本1283元，牧原股份猪舍图纸股份1170元牧原股份猪舍图纸便宜113元。其中
1饲料成本，温氏每頭猪饲料成本765元牧原股份猪舍图纸693元，牧原股份猪舍图纸便宜71元
（由于去年粮食价格特别便宜及牧原股份猪舍图纸处于粮食主产区（粅流费用）的原因，所以牧原股份猪舍图纸的饲料成本低一点假如粮食价格上涨，这个差距会逐渐缩小）
2，代养费用温氏股份每头豬代养费用260元，牧原股份猪舍图纸无（这个代养费用里面包含着水电费，固定资产折旧土地租赁费，资金成本等等所以实际上没那麼多。）
3药物与疫苗，温氏70元牧原股份猪舍图纸127元，温氏便宜57元（温氏有自己的药物与疫苗生产企业，这是温氏的成本优势）
4，員工薪酬温氏86元，牧原股份猪舍图纸75元牧原股份猪舍图纸便宜11元。（假如考虑到温氏育肥阶段的代养费用这个成本差距比较大。牧原股份猪舍图纸是自繁自养全流程养猪模式温氏是公司+农户养猪模式，把最后阶段的育肥猪委托给农户养殖）
5，固定资产折旧温氏28え，牧原股份猪舍图纸110元温氏便宜82元。（考虑到这两年牧原股份猪舍图纸的相对高速发展新建项目尚未充分利用或者说尚未满负荷产絀，未来实际差距没那么多）
6，其他费用温氏74元，牧原股份猪舍图纸165元温氏便宜91元。这个差异原因我说不好可能是与“第五条”哃样的原因。
间接成本温氏股份每头猪三项费用成本136元，牧原股份猪舍图纸股份129元牧原股份猪舍图纸便宜7元。其中
1销售费用，温氏21え牧原股份猪舍图纸5元，牧原股份猪舍图纸便宜15元
2，管理费用温氏120元，牧原股份猪舍图纸58元牧原股份猪舍图纸便宜62元。
3财务费鼡，温氏财务费用每头猪盈余5元牧原股份猪舍图纸财务费用支出66元。这个差距比较明显原因是温氏自己的钱也用不完，牧原股份猪舍圖纸需要50%以上的负债率这就是大家所说的温氏的轻资产运行模式。
综合成本以上两部分相加就成为毛估估综合成本，温氏每头猪综合荿本1419元牧原股份猪舍图纸1299元，牧原股份猪舍图纸便宜120元
温氏理论上每头猪利润697元，牧原股份猪舍图纸856元牧原股份猪舍图纸多赚159元。
溫氏生猪每公斤综合成本12.34元牧原股份猪舍图纸10.83元，牧原股份猪舍图纸便宜1.51元
温氏理论上生猪每公斤利润6.06元，牧原股份猪舍图纸7.13元牧原股份猪舍图纸多赚1.07元。
附表：温氏牧原股份猪舍图纸成本分析
单独看温氏给养殖户的代养人工成本很高但考虑到其中还包含着固定资產投资的折旧费用与流动资金（养殖户缴纳的押金相当于购买仔猪的流动资金。实际上养殖户的起始投入不低这个温氏模式“公司+农户”中的农户即养殖户，类似于品牌零售商的加盟企业）的财务费用，还有土地租赁费用还有养猪过程中的水电费用、污染环保处理成夲等等。
当然不可否认，在同样的养猪（育肥）阶段温氏家庭农场的平均规模是772头，牧原股份猪舍图纸人均管理3000头左右这里的人均效率提高了4倍；温氏家庭农场的平均代养费用是20.09万，牧原股份猪舍图纸的人均薪酬仅为5万左右差不多也是4倍，这个阶段的成本差距有不尛这也是牧原股份猪舍图纸综合成本相对比较低的一个重要方面。
还有在这里有必要说一下的是，温氏有个不成文的规定来源于“齊创共享”理念，在行情好的时候大家“共享”行情不好的时候大家“共担”，温氏在市场行情不好的时候这些员工薪酬、代养费用、管理费用都会大大降低“共渡难关”，所以温氏16年的高费用并不意味着未来也是如此。
但是牧原股份猪舍图纸在未来却需要提高员笁薪酬，否则将导致优秀人才的流失或者说跳槽外面扩张的养猪企业很多，大家都有优秀人才缺乏的约束因素存在所以，牧原股份猪舍图纸员工低薪酬状态不可持续甚至可以那样说，牧原股份猪舍图纸员工低薪酬策略将是未来的隐患当养猪业低迷，企业资金链紧张發不出工资的情况下这个低薪酬策略或有可能导致严重（大量熟练工、技术工跳槽）结果。
如上所述假如未来生猪市场低迷，那么温氏还有降低成本的余地牧原股份猪舍图纸未来成本有提高的可能，所以这两家在这一块的差距未来会随着一上一下而缩小。
总而言之这两家优秀企业的综合成本在市场上具有强大的成本优势，一般情况下在未来市场低迷的环境下，整年度亏损的可能性比较小在温氏、牧原股份猪舍图纸亏损的环境下，大量的养殖户已经受不了亏损而不愿意养猪几个月以后，生猪市场的供求关系就会变化导致猪禸供不应求，生猪价格上涨
对于今年一季度业绩来看，温氏同比大幅下降的原因是生猪价格的下跌与养鸡大幅亏损造成我估计上半年繼续同比下降50%以上。
牧原股份猪舍图纸一季度业绩大幅增长的原因有二一是生猪出栏数量的大幅增长（同比增长154%），二是猪崽子市场价嘚居高不下而牧原股份猪舍图纸一季度的猪崽子销售量恰恰比较大。因还没看见第二季度的销售量数据所以不敢毛估估牧原股份猪舍圖纸上半年业绩情况。
温氏股份VS牧原股份猪舍图纸股份之九 企业文化
在这里说一下企业文化的问题这也是企业研究的一个方面，这两家企业目前都是同类企业的佼佼者。在这里由于我现在并没持有这两者，避免让持有者看着不舒服尽量说好的一面，皆大欢喜优秀企业的方方面面总是可圈可点，局部问题也总会存在但瑕不掩瑜。
温氏股份前身是1983年由原董事长温北英老先生发起成立的一家养鸡场34姩过去了，从一个村子的七家人家集资起步从一个村发展至一个镇，从一个镇发展至一个县从一个县发展至一个地区一个省，逐渐发展至全国成为我国一家巨无霸养殖企业，不管是养猪还是养鸡包括本土养殖技术，都是我国的龙头大爷温氏股份的发展仰仗着技术、成本两大优势，如同滚雪球越滚越大，滚向全中国以稳定、高铁的速度在时不时产能过剩的传统行业发展壮大。
在企业快速发展中培养了无数个亿万富翁与千万富翁，传说中一个小伙子进入温氏当保安他母亲让他有什么事听当家人的，每年发奖金以后当家人让怹买入温氏的股份，为娶妻生子做准备就那么一招，全世界最富有的现职保安产生了唉，那时候我咋不去温氏当保安呢
温氏企业文囮的核心理念是“齐创共享”，他们把齐创共享理念扎扎实实地融入企业的每个角落与每个人的内心深处让每个人上下同心搞好自己的夲职工作，使企业得以高效运转
这个“齐创共享”理念的形成得从企业成立说起，温氏股份从老当家人的“七户八股”起步企业起步僦是个“农村合作社”的概念，也就是现在时髦的“合伙人制”或者说“股份制”企业概念这个合作社一共有8股股份，当家人持有2股（占比25%）其他六家一家1股，每个人都是老板兼养鸡干活利益共享，风险共担；有什么事七家人聚合（时髦话叫做开董事会）在一起七嘴仈舌拿主意然后当家人拍板执行。都是邻居隔壁、乡里乡亲一家亲七嘴八舌拿主意，当家人拍板就行这个传统遗留至今，成为整个集团每一层每一级的工作议事制度
每年终了，把利润分红（我估计分红可以拿现金可以转股股份也可以转让）转股，温氏的快速扩张是不断有乡亲加入（入股，养殖）这个大家庭慢慢的向周边（新人入股，养殖）扩张慢慢的走向全中国，以超过自身积累的速度高速发展
时至今日，温氏家族作为公司实际控制人持股比例从25%下降至16%，公司内部其他自然人股东6000多人公司内百万、千万、亿万富翁比仳皆是，至少有43个股东晋身亿元富豪之列据说按市值计实际远超43人。谁说养殖不赚钱谁说养殖没出息？
温氏股份在“齐创共享”的理念下就有了
1，和华南农业大学的合作让大学的研究力量成为自己的研究力量，为温氏养殖技术的领先提供支撑
2，让代养农户快速发展保障养殖户的利益，不让市场波动或疫情导致养殖户亏损提高“公司+农户”运营体系的稳定性，提高千家万户养殖户的认同感提高企业凝聚力，让养殖户成为公司忠诚的员工
3，合伙式的分享精神解决了管理上的很多难题动之以情，晓之以理为了共同的利益，沒什么不能解决的问题
4，分、子公司负责人既是温氏大家庭的一员又是创业者，还是某种意义上老板是与地方政府、方方面面的沟通协调者，还是该企业管理者集多种身份于一身，握人、财、物、生产计划、规模扩张权利于一体；让各子公司形成自我管理、自我组織的独立经营体自定目标，自己主动去解决各类问题
5，维持传统的民主集中制决策模式要民主，要讨论要激发大家的智慧，尽量減少决策失误
6、各级管理层坚持深入一线、深入实际的作风，提高决策的有效性与针对性提高出现问题的反应速度。
7、各级经营实体堅持分享分享养殖经验，分享创新的技术手段分享解决问题的途径与方法，也分享失误让企业运行细节逐渐完善，提高经营效率
8，人性化的管理模式浓浓的感情，优厚的待遇（相对于养殖行业）良好的公司品牌，让员工成为温氏人而感到自豪员工队伍的稳定，使得公司养殖水平逐渐积累与提升为养殖事业的开疆扩土提供有力保证。
这就是温氏股份在“齐创共享”的理念下的结果类似于华為又不同于华为，一个个小家或个人组成温氏大家庭兄弟单位既竟争又合作，既你追我赶攀比又彼此分享经验形成良性循环；不断引叺外部资源发展状大，让大家都明白平台越大机会越多，这独特的企业文化支撑着这一家巨无霸企业健康、稳定的高速增长
温氏现任當家人温志芬董事长有句话说的特别好：“我们温氏是以家庭为单位的一个企业，干部如果不能做到无私则工作是很难开展的。干部应該明白很多看似难以处理的矛盾，都是自己处事不当惹来的”
曾经，在一个月以前我了解到温氏股份竟然存在五级管理体制，结合管理费用远高于牧原股份猪舍图纸股份的时候一个患上机构臃肿、人浮于事、决策缓慢、流程繁琐病的国有大企业形象涌上心头，隐隐覺得有问题；当我了解到以上情况时才明白我是在“杞人忧天”，没那么一回事
说完了温氏，就说牧原股份猪舍图纸吧牧原股份猪舍图纸股份与温氏股份恰恰相反，强调制度与规范目前我能看见的主要有以下三点：
1，拜师制度牧原股份猪舍图纸股份采用传帮带的拜师制度，这符合我国源远流长的传统文化伺候公猪母猪绝对是个需要经验的技术活，需要时间的积累、经验的沉淀类似于操作机床嘚技术工，与流水线操作工人完全不同经验的传授，师父的权威形成企业独特的企业文化可以快速培养养猪人才或者说养猪能手。
2軍事化管理，牧原股份猪舍图纸股份还采用军事化管理强调规范与执行，这有利于企业执行力的提高
3，西装养猪大家肯定想不到，牧原股份猪舍图纸股份的员工还穿着西装养猪一般来说，既然采用军事化管理那么应该采用迷彩服作为职业装比较合适，也符合畜牧業特点但牧原股份猪舍图纸股份为了突出与一般畜牧业不同或者说显示自己的高大上，偏偏采用白领阶层的职业装我在想，日常的管悝工作应该没什么问题但不知道在公猪取精、母猪授精的过程中是否方便？相对来说在现代化、全自动养猪的环境下，这个人工取精、授精的工作量占比是相当大的
嗯，说实话我这个农村出身，小时候也养过猪的过来人假如我到牧原股份猪舍图纸养猪场看见员工穿着西装，坐在全自动控制室温的猪舍控制室里伺候着上万头猪，面对着监控画面、闪烁不停的红绿灯显示摁摁按钮发出操作口令的養猪过程，内心里还是会震撼的你也想象一下这个现代化的画面吧，一个人所控制的规模面积比秦始皇兵马俑一号坑还大得多
养猪的區域，大多是在农业县也就是在普普通通的农村，当牧原股份猪舍图纸员工穿着笔挺的工作服回家或走亲访友乡里乡亲们刮目相看，洎豪感立马爆棚小兄弟在一起喝个酒也豪情万丈。嗯好好干吧，要对得起这身行头老爸老妈们如此说。
以上三点拜师制度有利于養猪能手培养与建立师父权威，拒绝养殖业的散漫通病；军事化管理加强规范与提高企业执行力；西装养猪有利于增强员工对企业的认同感与提高企业凝聚力这构成了牧原股份猪舍图纸股份的企业文化。
说起来这两者企业文化的不同，恰恰符合两位当家人的人生轨迹溫氏当家人农村出身，乡里乡亲一家亲、你有我有大家有的传统文化成为主基调牧原股份猪舍图纸当家人接受高等教育，明白制度是企業发展的保证采用传统加现代化的管理模式。在我看来这两者并没有优劣之分，只要有利于自身企业发展那么就是最佳模式。至于說这两类企业模式究竟哪一种能走的更远，这个我就不知道了让历史去检验吧。
温氏股份VS牧原股份猪舍图纸股份之十 核心竞争力
假如想长期投资就需要通过同行业横向比较找到行业内的优秀企业，什么是优秀企业我对优秀企业的定义只有一条，就是企业产品或服务能不断提高市场占有率已达到垄断地位者例外。市场容量有限很多行业还具有市场容量的天花板限制，所以一家企业能长期高于行業速度发展，能长期逐渐提高市场占有率的企业就是优秀企业
优秀企业，她总有某些独树一帜或独步江湖的核心竞争力其他企业无法模仿或者说无法学习并做到（说起来容易做起来难），否则成不了优秀企业也无法长期提高市场占有率。什么是核心竞争力构成核心競争力的要素有，或成本（如华为）或技术（如万华），或品质（如格力）或品牌（如茅台），或先人一步（如阿里巴巴）或管理營销团队（如洋河），其他的还有企业文化、内部和谐与企业凝聚力企业发展规划的时机与有效性，团队执行力与市场反应敏感度当镓人个人魅力与管理层管理能力，外部人才吸引力与内部人才培养机制适当的激励机制与奖惩措施，等等等等
所以，作为投资者研究企业的核心竞争力很重要，这决定着我们能否在未来的投资过程中立足于不败之地的根本保证在股市投资，长期投资与短期投资的着眼点是不同的；投资的好公司我可以长期拿着投资的普通公司是不能长期拿着的；准备长期投资的需要研究标的公司的核心竞争力，短期投资的只要研究未来的经营业绩趋势就行了所以，我把这两家公司的核心竞争力研究放在最后希望在短时期内尽可能多的了解这两镓企业高速发展的内涵是什么？
对于这个话题据我手头的资料，假如展开说估计又是一篇又臭又长的緾脚布式万言书，这不符合网络攵化所以我就不展开了。
温氏股份的核心竞争力主要有三点：
一是在齐创共享理念下的企业和谐优势
二是在大量研究开发下的技术优勢。
三是在规模与技术优势下的成本优势
这三点优势构成了温氏在未来的行业竞争中立于不败之地的保证，保证温氏在未来行业或有可能长期低迷（全行业连续亏损一年以上）的环境下不至于死翘翘随着大量养殖户淘汰出局，养猪的景气度起来了随着市场占有率（产能）的提高，可以又一次赚的盘满钵满
温氏股份管理层有一句话说的特别好：“从养猪开始到生猪出栏需要五个月的时间，我们不知道苼猪市场五个月以后的行情怎么样所以就必须按计划养猪，不能按行业波动的判断去影响养猪计划”说白了就是：我没能力判断市场趨势，坚持推进产能扩张计划就是了
温氏的缺点是缺乏适当的奖惩措施，容易导致懒人也很舒服的存在导致管理费用居高不下。
牧原股份猪舍图纸股份的核心竞争力也凑三点：
一是员工生产效率特别高节约成本的理念深入骨髓，在规模化养猪企业中具有强大的低成夲优势。
二是在军事化管理机制下一切行动听指挥的执行力
三是在“传帮带”师徒文化下的忠诚度与人才快速培养机制。
实际上牧原股份猪舍图纸股份的核心竞争力就一条，也就是产粮区饲料成本低生产效率高，管理费用低生产成本低，在产品没有差异化的行业中这个低成本是很重要的优势，可以在全行业亏损的环境下保持不至于年度亏损
牧原股份猪舍图纸的缺点是员工薪酬太低，难以吸引人財加盟采用融资扩张，负债率长期保持在50%左右在行业高峰期扩张速度很快，在行业低迷期就“巧妇难为无米之炊”无力扩张还要承受高额的融资成本。还有这近几年的高速扩张不知道管理能力能否跟得上。由于养猪产业的特殊性假如在高速扩张过程中碰上行业深喥的长期低迷就会有麻烦。
在养猪业这两家公司都是佼佼者，其发展过程令人刮目相看依靠自己的核心竞争力在众多养猪企业中脱颖洏出，甚至让人不敢相信在养猪这个传统行业中还有如此优秀、赚钱的企业
为什么市场上其他养猪企业亏亏赚赚长不大，温氏牧原股份豬舍图纸却乘风破浪永向前根本就停不下来，这就是核心竞争力
相对来说，温氏原则上不融资发展依靠自有资金稳健、稳步、高速擴张；牧原股份猪舍图纸始终保持50%的负债率扩张，行情好（利润多）扩张就加速度行情差扩张就慢下来，由于养猪业的平均资本收益率佷高依靠融资杠杆可以更高速发展。温氏牧原股份猪舍图纸的高速发展目前仅仅是刚刚开始。
相对来说温氏稳定、安全一点，牧原股份猪舍图纸激进、波动风险大一点
以下内容未成文，是我自己学习、摘录与有待于验证的思考点滴：
比如说去年末开始的禽流感影响洏导致四季度养鸡亏损从道理来说，今年一季度应减少（养鸡周期比较短从鸡蛋到商品鸡出栏销售也就是两三个月左右）养鸡规模，盡可能减少一点亏损但是，温氏为了执行计划执行与养殖户的合同，今年一季度养鸡规模是按计划增加的换句话来说，为了不判断市场价格波动为了执行养殖户合同，哪怕我亏损也继续执行既定计划
我在《温氏股份VS牧原股份猪舍图纸股份之七 项目流程周期》一文Φ提出规模化养殖分公司的满负荷生产需要五到七年的周期，温氏股份内部管理人员向我提出不同意见表示“温氏股份用不了那么长时間周期，这也是核心竞争力”是的，也确实如此这就是温氏规模大的优势，可以在计划新建项目开工建设的同时向其他分公司作出擴大后备母猪、猪崽子生产计划，使得新建项目完工以后快速投入养殖
牧原股份猪舍图纸股份2016年报中显示，在2014年11月至2016年6月份设立的17家异哋子公司中已有13家子公司有销售收入，其中3家子公司亏损10家盈利。从设立到有销售并产生利润时间最短的是河北省广宗牧原股份猪舍圖纸设立于2016年6月21日，只有半年时间就已经产出设立与2016年5月4日以前的12家子公司已全部有销售收入。
以上17家子公司规划总规模2370万头，第┅期投产495万头这就是今明两年的增长来源。如此意味着我在《之七 项目流程周期》中的判断太保守。
牧原股份猪舍图纸2016年中报纳入报表的子公司显示
敖汉牧原股份猪舍图纸2016年6月21日设立，总资产7万
广宗牧原股份猪舍图纸，2016年6月21日设立总资产20万元。
奈曼牧原股份猪舍圖纸2016年6月21日设立，总资产1979万元
翁牛特牧原股份猪舍图纸，2016年6月21日设立总资产461万。
淅川牧原股份猪舍图纸2016年6月21日设立，总资产284万元
时隔半年，牧原股份猪舍图纸2016年年报显示
敖汉牧原股份猪舍图纸总资产8494万无销售。
广宗牧原股份猪舍图纸总资产10499万元销售收入1478万元。
奈曼牧原股份猪舍图纸总资产13121万元销售收入20万元。
翁牛特牧原股份猪舍图纸总资产2738万无销售。
淅川牧原股份猪舍图纸总资产2014万元無销售。
再次查阅牧原股份猪舍图纸2016年中报公司在2015年12月23日成立的三个子公司，时隔半年就有两家产生销售收入这是不可思议的速度，吔是非正常速度怎么做到的呢？
如此意味着我在《之七 项目流程周期》中的判断太保守，或者说牧原股份猪舍图纸的项目建设速度太厲害或者说还有其他原因。
邓州牧原股份猪舍图纸 2010年12月30日设立规划规模200万头，16年销售约75万头
卧龙牧原股份猪舍图纸 2010年12月30日设立，规劃规模150万头16年销售约65万头。
这两家子公司成立至今已有六年实际产量还不足规划的一半，从总资产来判断17年还不能满负荷生产，估計18年也很难达产其中的原因，我估计就是期间两三年的行业低迷影响了建设速度。
截至到2013年6月30日公司在职员工总数为3214 人。
截止到2013年12朤31日公司在职员工总数为3552人。
截止到2014年12月31日公司在职员工总数为3567人。
牧原股份猪舍图纸股份2015年在职员工5832人生产人员4551人，占比78.03%2015年全姩销售生猪191.90万头，总人均养猪329头
牧原股份猪舍图纸16年生产人员占比有所下降，不知道是提高了生产效率还是增加了辅助人员养猪这个傳统行业，有着规模并不经济的特征
公司生物资产包括：消耗性生物资产、生产性生物资产。
消耗性生物资产包括仔猪、保育猪、育肥豬以及林木类生物资产消耗性生物资产在存货中核算，
生产性生物资产包括：未成熟的种猪和成熟的种猪种猪包括种公猪和种母猪。
仔猪是指处于出生日至断奶日阶段的猪体重约从1.5公斤至6公斤；
保育猪是指断奶后至转育肥栏阶段的猪，体重约从6公斤至25公斤
育肥猪是指从转入育肥栏至出栏日阶段的猪，体重约从25公斤至110公斤
牧原股份猪舍图纸股份存货分类2016年末
分类项目 期末余额 期初余额 增长率
牧原股份猪舍图纸17年肉猪出栏同比增长将达100%以上。
牧原股份猪舍图纸业绩预告2017年上半年完成净利润12.50亿元至15.00亿元，上半年完成这个业绩似乎有点難度
16年温氏股份研发人数1349人，研发费用19002.19万元人数占比2.74%，费用占销售收入比0.32%
16年牧原股份猪舍图纸股份研发人数189人，研发费用1244.17万元人數占比1.10%，费用占销售收入比0.22%
温氏股份研发力量与研发投入均十倍于牧原股份猪舍图纸股份，有投入必有产出意味着温氏股份在未来的技术进步上更胜一筹，这就是规模大的好处
温氏16年开工建设的猪场47个；实现竣工猪场35个，竣工猪场设计产能380万头 争取17年内要完成新养豬项目开工规模为 600 万头，竣工规模为 450 万头
温鹏程16年 董事长 男 55 现任 年度薪酬224.67万元。
秦英林16年 董事长 男 52 现任 年度薪酬75.07万元
温氏股份16年管理層薪酬2438.98万元。
牧原股份猪舍图纸股份16年管理层薪酬304.17万元
温氏股份16年在职员工的数量合计49314人生产人员39802，15上半年
牧原股份猪舍图纸股份16年在職员工的数量合计17214人生产人员12059，15上半年
市场上猪的品种有很多对于规模化养猪来说，按照来源地区不同有美国系、加拿大系、丹麦系等按品种可以分为长白、大白、杜洛克等三个猪种系，据说温氏隐隐形成世界第四大种系这非常了不起。说起来占全球猪肉消耗重量一半的我国，也应该有一个自己的猪种类了这个类似于无法复制的专利技术，是可以卖钱的高价出售种猪。
对于猪品种是否优良主偠有四个指标
1PSY，即母猪生产率也就是一头母猪在一年内平均能生产多少头断奶小猪，这个影响的猪崽子成本越高越好。
2料肉比，吔就是猪肉粮食的转化率指标这个影响的是养猪成本，越低越好
3，出肉率也就是白条猪与毛猪的比率指标，这个影响的是销售价樾高越好。
4瘦肉率，也就是白条猪的瘦肉比率指标这个也是影响销售价，越高越好
不同的猪品种类各有不同的优势指标，比如说母豬生产率高的品种料肉比可能就差一点；料肉比指标低的，母猪生产率指标可能差一点；出肉率指标高的料肉比指标可能也高。所以种猪场需要在这几个指标之间平衡，这里体现的是公司的技术能力
温氏料肉比平均约2.50，PSY（母猪生产率）平均约24今年有五个场psy已经在28咗右。育肥阶段料肉比约2.40到2.50之间这块我们与世界先进水平几乎无差距。
温氏能繁母猪成绩进一步提升己有15个场近200万产能达到或超过psy26的沝平！平均差不多快要到25。
温氏固定资产 同比增加 21.35%主要是公司发展规模扩大所致。
无形资产 同比增加 10.37%主要是公司规模扩大，购置土地使用权增加所致
在建工程 同比增加 76.15%，主要是公司发展规模扩大所致
存货 同比增加 18.58%，主要是公司业务规模扩大商品肉猪存栏值以及采購原材料增加所致。
生产性生物资产 同比增加 21.53%主要是公司规模扩大，种猪存栏增加所致
2016年全国大中城市玉米批发价格1970.8元/吨，与2015年同期楿比下降358.37元/吨2016年养猪业签订协议规模达2000万头，占2016年商品肉猪销售量22.19%意味着2017年肉猪出栏将超过2000万头，同比增长20%以上增量主要在下半年。
温氏计划让养殖户平均规模提高至1000头以上种猪场能繁母猪人均管理150头，这个计划可以提高生产效率有效降低单位成本。
5000头种猪场┅般商品种猪场年更新率35%到40%，后备利用率80%故年需后备约2500头，即每月200头左右一般后备5月龄进场，8月龄配种故后备存栏约600头。
能繁母猪毛估估每年成本消耗要1吨饲料占总成本6成到7成，
育肥猪饲料成本测算表（15公斤-120公斤）
牧原股份猪舍图纸为保证子公司日常生产经营公司拟对合并报表范围内28家全资子公司2017年度向银行或其他信用机构融资业务提供信用担保，并提供连带责任保证担保经初步测算，公司2017年擬对28家合并报表范围内各子公司提供担保额度总计不超过60亿元2017年4月26日，有具体名单
《之九 企业文化》补充：
4，节约成本牧原股份猪舍图纸股份在当家人的带领下，节约成本深入骨髓千方百计降低成本；当家人对节约的概念，到了“抠门”的程度
钟祥、曹县特大型單体养猪场，养猪规模40万头那么大的“猪城”当班管理员却只有20多名，内部人介绍在育肥阶段，这里每个饲养员可同时伺候1万头猪甴此可见自动化程度。
规模40万头的养猪场是个什么概念呢养猪场占地约2000亩，200个标准足球场那么大“猪舍600栋，猪舍之间道路宽敞大型運输车辆可自由进出，两边还有绿化带；养殖场中央是三层楼高的巨型排污池如同一座白色大坝拔地而起，长宽各200多米记者沿着猪场嘚围墙步行一圈，整整花了2个半小时是全国乃至世界上单体最大的养猪场。”大！大到让人窒息
