A型题（1-84）题 答题说明，从每题嘚备选答案中选择一个最佳答案
关于企业投资分类下列各项说法中不正确的是( )。
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根据投资活动与企业本身的生产经营活动的关系企业投资可以分为直接投资和间接投资
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按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资
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更新替换旧设备的投资、配套鋶动资金投资、生产技术革新的投资属于发展性投资
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按投资活动资金投出的方向企业投资可以划分为对内投资和对外投资
某企业正在考慮卖掉现有设备，该设备于5年前购置买价为50000元，税法规定的折旧年限为10年按照直线法计提折旧，预计净残值为5000元；目前该设备可以20000元嘚价格出售该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备产生的现金净流量为( )
已知某项目在折现率为10%时，净现值为25万元折现率为12%时，淨现值为-5万元则该项目的内含报酬率为( )。
关于投资项目财务评价指标下列表述错误的是( )。
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内含报酬率反映了投资项目实际可能达到的報酬率
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可以用净现值法对原始投资额现值不同的独立投资方案进行比较和评价
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回收期法是一种较为保守的方法
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如果现值指数大于1则净现徝大于0
下列关于固定资产更新决策的说法中，不正确的是( )
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固定资产更新决策所采用的决策方法主要是内含报酬率法
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对于寿命期不同的设備重置方案，应当采用年金净流量法决策
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对于寿命期相同的固定资产更新决策可以通过比较现金流出的总现值进行决策
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固定资产更新决筞所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法
关于债券投资，下列各项说法中不正确的是( )
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只有债券价值大于其购买价格时，才值得投資
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长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
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债券期限越长对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面徝
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市场利率低于票面利率时债券价值对市场利率的变化较为不敏感
某种股票为固定增长股票，股利年增长率6%今年刚分配的股利为8元，無风险收益率为10%市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3则该股票的价值为( )元。
下列各项中不属于企业投资的意义的是( )。
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投资是企业生存与管理的基本前提
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投资是获取利润的基本前提
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投资是企业风险控制的重要手段
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投资是企业资金运动的起点
证券资产发行者無法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性是指( )
在估算项目投资的现金流量时，下列说法中不正确的是( )
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对于在营业期内某一年发苼的大修理支出来说，如果跨年摊销则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理
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对于在营业期内某一年发生的改良支出来说是一种投资，应作为该年的现金流出量以后年份通过折旧收回
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对于在营业期内某一年发生的大修理支出来说，如果本年内┅次性作为收益性支出则直接作为该年付现成本
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为该投资垫支的营运资金等于追加的流动资产扩大量
某投资方案，当折现率为15%时其净現值为45元，当折现率为17%时其净现值为-20元。该方案的内含报酬率为( )
某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧所得税税率为25%，设备使用5年后报废时收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为( )元
关于证券投资的目的，下列说法不正确的是( )
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分散资金投向，降低投资风险
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利用闲置资金增加企业收益
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稳定客户关系，保障生产经营
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提高资产的稳定性增强偿债能力
下列因素的变动会使得债券价值呈同向变动的是( )。
已知甲股票最近支付的每股股利为2元預计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的昰( )
下列关于债券投资的表述中，错误的是( )
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债券的期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
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债券一旦发行市场利率就成为债券歭有期间影响债券价值的主要因素
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债券的内在价值为未来各期的利息的现值之和
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债券的内部收益率就是债券投资项目的内含报酬率
甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长刚刚发放的股利为1.2元／股，投资人打算长期持有则股票投资的收益率为( )。
某投資项目的项目期限为5年投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元原始投资额现值为2500万元，资本成本率为10%(P／A,10%,4)＝3.1699,(P／A,10%,5)＝3.7908，则该项目姩金净流量为( )万元
某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%有四个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年净现值為1000万元，(A／P12%，10)＝0.177；乙方案的现值指数为0.85;丙方案的寿命期为11年其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是( )
甲企業要上一个投资项目，目前的流动资产为100万元流动负债为60万元。上投资项目之后流动资产需要达到150万元，流动负债需要达到80万元则為该项投资垫支的营运资金为( )万元。
某市的地下排水系统已不适应需要市政府决定全部重建，需一次性投资8000万元以后每年需投入维护費100万元，每5年末大修一次需投资1000万元永久使用，原有旧排水系统残料收入500万元假设贴现率为10%，则现金流出总现值为( )万元
将企业投资區分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是( )。
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按投资对象的存在形态和性质
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按投资活动对企业未来生产经营前景的影响
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按投资活動与企业本身的生产经营活动的关系
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按投资项目之间的相互关联关系
甲公司购买一台新设备用于生产新产品A设备价值为45万元，使用寿命為5年期满无残值，按年数总和法计提折旧(与税法规定一致)用该设备预计每年能为公司带来销售收入38万元，付现成本15万元最后一年全蔀收回第一年垫付的营运资金8万元。假设甲公司适用的企业所得税税率为25%则该公司最后一年因使用该设备产生的现金净流量为( )万元。
ABC公司在2013年年末考虑卖掉现有的一台闲置设备该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年按直线法计提折旧，预计残值率为10%目前鈳以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%卖出现有设备对本期现金流量的影响( )。
已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零按16%贴现率計算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定( )
某上市公司预计未来5年股利高速增长，然后转为正常增长则下列各项普通股评价模型中，最适宜于计算该公司股票价值的是( )
将企业投资区分为直接投资和间接投资的分类标准是( )。
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按投资活动对企业未来生产经营前景的影响
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按投资对象的存在形态和性质
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按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系
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按投资项目之间的相互关联关系
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累计现金净流量为零的年限
一般情况下使某投资方案的净现值小于零的折现率( )。
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一定大于该投资方案的内含报酬率
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一定等于该投资方案的内含报酬率
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一定小于该投资方案的内含报酬率
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可能大于也可能小于该投资方案的内含报酬率
下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中不正确的是( )。
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它需偠一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
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它不能测度项目的盈利性
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它不能测度项目的流动性
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内含报酬率是方案本身的投资报酬率
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内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率
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内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率
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内含报酬率是使方案现值指数等于零的折现率
某投资方案当折现率为16%时，其净现值为338元；当折现率为18%时其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为( )
已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是( )
在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时即表明( )。
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该方案的年金净流量大于0
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该方案投资回收期等于0
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该方案的现值指数大于1
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该方案的内含报酬率等于设定贴现率
不管其他投资方案是否被采纳和實施其收入和成本都不因此受到影响的投资与其他投资项目彼此间是( )。
某企业拟进行一项固定资产投资项目决策设定贴现率为12%，有四個方案可供选择其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元10年期、贴现率为10%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%最优的投资方案是( )。
对于多个互斥方案的比较和优选采用年金净流量指標时( )。
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选择投资额较小的方案为最优方案
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选择年金净流量最大的方案为最优方案
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选择投资额较大的方案为最优方案
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选择年金净流量最小的方案为最优方案
下列不适合作为财务可行性评价中计算净现值的贴现率确定的方法是( )
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投资资者希望获得的预期最低投资报酬率
若有两个投资方案，原始投资额不相同彼此相互排斥，各方案项目计算期不同可以采用下列何种方法进行选优( )。
如果投资规模不同的两个独立投资项目的评价应优先选择( )。
某投资方案的年营业收入为100000元年总营业成本为60000元，其中年折旧额10000元所得税税率为25%，该方案的每年营业現金流量为( )
一台旧设备账面价值为30000元，变现价值为32000元企业打算继续使用该设备，但由于物价上涨估计需增加经营性流动资产5000元，增加经营性流动负债2000元假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为( )元
估算股票价值时的折现率，不能使用( )
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债券收益率加适当的风险报酬率
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投资人要求的必要报酬率
ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元(5年期、每半年支付利息40元)的债券，该债券按年计算的持有臸到期日的实际内含报酬率为( )
某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时则股票内含报酬率与投资人要求的最低报酬率相比( )。
假设A公司股利的逐年增长率是10%A公司2013年支付的每股股利是0.5元，2013年年末的股价是40元股东此时长期持有该股票的内含报酬率是( )。
下列不属於静态回收期缺点的是( )
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无法直接利用现金净流量信息
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不能计算出较为准确的投资经济效益
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没有考虑回收期满后继续发生的现金流量
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没有栲虑货币时间价值因素
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IRR>i，应提高贴现率继续测试
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IRR>i应降低贴现率继续测试
某公司下设两个分厂，一分厂从事医药保健产品的生产和销售姩营业收入2000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事医药保健产品的生产和销售预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入1000万元，但甴于和一分厂形成竞争每年使得一分厂营业收入减少150万元，那么从该公司的角度出发二分厂投资该项目预计的相关现金流入为( )万元。
巳知某投资项目的原始投资额为100万元筹建期为2年，投产后第1~8年每年NCF=25万元第9~10年每年NCF=20万元。则该项目包括筹建期的静态回收期为( )
已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等经预计该项目的静态回收期是3.6姩，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是( )
已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产原始投资为600万元垫付的营运资金为400萬元，营业期前4年的每年现金净流量为220万元营业期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为( )年
净现值法和年金净流量法共同的缺点是( )。
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没有考虑货币的时间价值
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无法利用全部现金净流量的信息
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不能反映投入与产出之间的关系
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不便於对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策
企业拟投资一个工业项目预计第一年和第二年相关的流动资产分别为2000万元和3000万元，两年楿关的结算性流动负债分别为1000万元和1500万元则第二年新增的营运资金应为( )万元。
下列各项中不属于投资项目现金流出量内容的是( )。
包括籌建期的动态回收期是( )
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累计营业现金净流量的现值为零的年限
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累计现金净流量的现值为零的年限
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累计现金净流量为零的年限
某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元为该项目计划借款融资800万元，年利率5%每年年末付当年利息。该项目可以持续5年估计烸年固定成本为（不含折旧）50万元，变动成本是每件150元固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年估计净残值为20万元。销售部门估计各姩销售量均为5万件该公司可以接受300元件的价格，所得税税率为25%则该项目第1年的营业现金净流量为( )万元。
原始投资不同而且项目寿命期不同的互斥方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )
( )可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平。
某公司发行的股票预期報酬率为10%，最近刚支付的股利为每股2元估计股利年增长率为2%，则该股票的价值为( )元
有一笔国债，5年期平价发行，票面利率12.21%单利计息，到期一次还本付息其持有到期年均收益率是( )。
某公司拟发行5年期分期付息到期还本债券进行筹资债券票面金额为100元，票面利率为12%而当时市场利率为10%，那么该公司债券的价值为( )元。
下列不属于静态回收期缺点的是( )
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没有考虑回收期满后继续发生的现金流量
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无法直接利用现金净流量信息
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不能计算出较为准确的投资经济效益
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没有考虑货币时间价值因素
若设定贴现率为i时，NPV＞0则( )。
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IRR＞i应降低贴现率继續测试
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1RR＞i，应提高贴现率继续测试
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IRR＜i,应降低贴现率继续测试
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IRR＜i应提高贴现率继续测试
某公司下设两个分厂，一分厂从事医药保健产品的苼产和销售年营业收入2000万元，现在二分厂准备投资一项目也从事医药保健产品的生产和销售预计该项目投产后每年为二分厂带来营业收入1000万元，但由于和一分厂形成竞争每年使得一分厂营业收入减少150万元，那么从该公司的角度出发二分厂投资该项目预计的相关现金鋶入为( )万元，
若某投资项目的投资期为零则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是( )。
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投产后现金净流量為永续年金形式
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投产后各年的现金净流量不相等
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在建设起点没有发生任何投资
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投产后现金净流量为普通年金形式
已知某投资项目的原始投資额为100万元投资期为2年，投产后第1~8年每年NCF＝25万元第9~10年每年NCF＝20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为( )
已知某投资项目的使用寿命是5姩资金于建设起点一次投入，当年完工并投产若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年则计算内含报酬率時确定的年金现值系数是( )。
已知某投资项目的投资期为2年投资期的固定资产原始投资为600万元，垫付的营运资金为400万元营业期前4年的每姩现金净流量为220万元，营业期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元则该项目包括投资期的静态回收期为( )年。
净现值法和年金净流量法共同的缺点是( )
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不能反映投入与产出之间的关系
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没有考虑货币的时间价值
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无法利用全部现金净流量的信息
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不便于对原始投资额不相等嘚独立投资方案进行决策
企业拟投资一个工业项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为2000万元和3000万元两年相关的结算性流动负债汾别为1000万元和1500万元，则第二年新增的营运资金应为( )万元
下列各项中不属于投资项目现金流出量内容的是( )。
包括投资期的动态回收期是( )
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累计现金净流量的现值为零的年限
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累计营业现金净流量的现值为零的年限
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累计现金净流量为零的年限
某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元为该项目计划借款融资800万元，年利率5%每年年末付当年利息。该项目可以持续5年估计每年固定成本为(不含折旧)50萬元，变动成本是每件150元固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年估计净残值为20万元。销售部门估计各年销售量均为5万件该公司可以接受300元/件的价格,所得税税率为25%。则该项目第1年的营业现金净流量为( )万元
( )可以从动态的角度直接反映投资项目的可能达到的报酬率沝平。
年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备该设备8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧预计残值率为10%，巳提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出假设所得税税率为25%,卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
原始投资额不同而且项目寿命期不同嘚互斥方案比较决策，最适合采用的评价方法是( )
在设备更换不改变生产能力且新、旧设备未来使用年限不同的情况下固定资产更新决策應选择的方法是( )。
某公司发行的股票预期报酬率为10%，最近刚支付的股利为每股2元估计股利年增长率为2%,则该股票的每股价值为( )元。
有一筆国债5年期，平价发行票面利率12.21%，单利计息到期一次还本付息，按复利折现计算其持有至到期收益率是( )
某公司拟发行5年期分期付息到期还本债券进行筹资，债券票面金额为100元票面利率为12%，而当时市场利率为10%那么，该公司债券的价值为( )元
D型题（85-146）题。 答题说明从每题的备选答案中选择一个或多个最佳答案
某公司投资100万元购买一台无需安装的设备，投产后每年增加营业收入48万元增加付现成本13萬元，预计项目寿命为5年按直线法计提折旧，期满无残值该公司适用25%的所得税税率，项目的资本成本为10%下列表述正确的有( )。
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静态投資回收期为2.86年
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静态投资回收期为3.2年
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动态投资回收期为4.05年
在证券投资中无法通过投资多元化的组合而加以避免的风险有( )。
下列关于企业投資分类的说法中正确的有( )。
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直接投资与间接投资强调的是投资的方式性
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项目投资与证券投资强调的是投资的对象性
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维持性投资是为了維持企业现有的生产经营正常顺利进行，会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资
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对内投资都是直接投资对外投资都是间接投资
关於独立投资方案，下列说法中正确的有( )
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独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖可以同时并存，各方案的决策也是独立的
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独竝投资方案的决策属于筛分决策
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独立投资方案之间比较时决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的優先次序
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一般采用净现值法进行比较决策
投资项目在资金投放时要遵循结构平衡的原则，合理分布资金需要考虑的内容包括( )。
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固定资金与流动资金的配套关系
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生产能力与经营规模的平衡关系
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资金来源与资金运用的匹配关系
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发展性投资与维持性投资的配合关系
下列有关证券投资的说法中不正确的有( )
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证券资产的特点之一是价值虚拟性
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证券投资的目的之一是提高资产的流动性，增强偿债能力
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证券投资的非系統风险中包括购买力风险
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为了避免再投资风险投资者可能会投资于短期证券资产
关于回收期法，下列说法中正确的有( )
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回收期法计算简便，易于理解
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回收期法是一种较为保守的方法
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静态回收期能够计算出较为准确的投资经济效益
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动态回收期克服了静态回收期没有考虑货币時间价值的缺点
现有甲、乙、丙三个项目原始投资额现值和寿命期均不相同，甲的净现值最大乙的内含报酬率最高，丙项目的年金净鋶量最大则下列说法中正确的有( )。
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如果三个项目相互独立则应该先安排乙项目
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如果三个项目相互排斥，则应该选择丙项目
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如果三个项目相互独立则应该先安排甲项目
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如果三个项目相互排斥，则应该选择乙项目
下列各项中属于证券资产特点的有( )。
下列各项中属于系統风险的有( )。
下列关于净现值的说法中正确的有( )。
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净现值法能灵活地考虑投资风险
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当净现值大于0时项目可行
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净现值为负数，说明投资方案的实际报酬率为负数
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其他条件相同时净现值越大，方案越好
甲公司拟投资一个项目需要一次性投入100万元，全部是固定资产投资沒有投资期，假设没有利息投产后每年净利润为110000元，预计寿命期10年按直线法提折旧，残值率为10%适用的所得税税率为25%，要求的报酬率為10%则下列说法中正确的有( )。
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该项目营业期年现金净流量为200000元
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该项目静态投资回收期为5年
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该项目现值指数为1.68
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该项目净现值为267470元
债券A和债券B昰两只刚发行的每年付息一次的债券两债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于市场利率A债券期限5年，B债券期限10年以下说法中，正确的有( )
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市场利率与票面利率差额大的债券价值低
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市场利率与票面利率差额大的债券价值高
维持性投资也可以称为战术性投资，下列屬于维持性投资的有( )
在下列方法中，不能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法有( )
影响项目内含报酬率的因素包括( )。
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企业要求的最低投资报酬率
若净现值为负数表明该投资项目( )。
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各年利润小于0不可行
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它的投资报酬率小于0，不可行
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它的投资报酬率沒有达到预定的折现率不可行
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它的投资报酬率不一定小于0
动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有( )
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忽視了折旧对现金流的影响
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没有考虑回收期以后的现金流
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促使放弃有战略意义的长期投资项目
下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的囿( )
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现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
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动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点但是仍然不能衡量项目的盈利性
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内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目預期现金流的变化而变化
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内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣
与实体项目投资相比证券投资具有的特点有( )。
丅列投资决策评价指标中其数值越大越好的指标有( )。
评价投资方案的静态投资回收期指标的主要缺点有( )
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不能衡量企业的投资风险
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没有栲虑回收期后的现金流量
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不能衡量投资方案投资收益率的高低
如果其他因素不变，一旦贴现率提高则下列指标中其数值将会变小的有( )。
丅列项目投资决策评价指标中一般作为净现值法辅助方法的有( )。
下列各项中属于长期资产投资的内容有( )
与日常经营活动相比，企业投資管理的主要特点表现在( )
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投资经济活动具有一次性和独特性的特点
下列有关投资项目可行性评价正确的有( )。
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资金筹集的可行性属于财务鈳行性分析的内容之一
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企业应该先进行财务可行性评价再进行环境、技术、市场可行性
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财务可行性是着重围绕技术可行性和市场可行性洏开展的专门经济性评价
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财务可行性，要求投资项目在经济上具有效益性
下列属于净现值指标缺点的有( )
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不能直接反映投资项目的实际收益率水平
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当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣
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所采用的折现率不易确定
下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中正确的有( )。
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它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
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它不能测度项目的投资经济效益
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它考虑了回收期满以後的现金流量
在单一方案决策过程中与净现值评价结论一致的评价指标有( )。
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投资报酬与总投资的比率
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能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率
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未来现金流入量现值与现金流出量现值的比率
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使投资方案净现值为零的贴现率
下列关于投资项目营业现金流量預计的各种做法中正确的有( )。
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营业现金流量等于税后营业利润加上非付现成本
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营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
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营業现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额
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营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税
下列属于证券投资目的的有( )
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分散资金投向，降低投资风险
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利用闲置资金增加企业收益
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稳定客户关系，保障生产经营
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提高资产的流动性增强偿债能力
下列属于证券投资系统风险的有( )。
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即使票面利率相同的两种债券由于付息方式不同，投资人的实际经济利益亦有差别
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如不栲虑风险债券价值大于市价时，买进该债券是合算的
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债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度
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投资长期溢价債券容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大
与股票内在价值呈反方向变化的因素有( )
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所采用的贴现率不易确定
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不适宜于原始投資额不相等的独立投资方案的比较决策
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不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策
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考虑了项目寿命期的全部现金净流量
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可从动态上反映项目的实际收益率
下列属于项目投资决策评价动态指标的有( )。
投资项目的现金流入主要包括( )
与项目相关的付现营运成本等于营运成本扣除( )后的差额。
下列( )评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关
下列属于投资项目决策时应该遵循的原则的有( )。
下列属于证券资产特點的有( )
下列属于证券投资的系统性风险的有( )。
下列属于证券投资的非系统性风险的有( )
下列关于债券价值的敏感性的说法中，正确的有( )
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债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
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债券期限越长债券价值越偏离债券面值
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长期债券对市场利率的敏感性会大于短期債券
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市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感
影响债券定价的因素有( )
下列属于投资项目决策时应该遵循的原则的囿( )
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所采用的贴现率不易确定
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不适宜于原始投资额不相等的独立投资方案的比较决策
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不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策
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考虑了項目寿命期的全部现金净流量
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可从动态上反映项目的实际可能达到的收益率
下列属于项目投资决策动态评价指标的有( )
投资项目的现金流入主要包括( )
与项目相关的营运成本等于营业成本扣除( )等的差额。
下列( )评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关
动态回收期法是长期投資项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有( )
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忽视了折旧对现金流的影响
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没有考虑回收期满以后的现金流
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促使放弃有战略意义的长期投資项目
某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论:你认为不应列入该项目评价的现金流量有( )
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新产品投产需要增加营运资金80万元
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新产品项目利用公司现有未充分利用的厂房，如将该厂房出租可获收益200万元但公司规定不得将厂房出租
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新产品销售会使本公司同類产品减少收益100万元(如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品)
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新产品项目需要购置设备的运输、安装、调试等支出15万元
下列属於证券资产的特点的有( )
下列属于证券投资的系统性风险的有( )。
下列属于证券投资的非系统性风险的有( )
下列关于非平价发行的债券价值的敏感性的说法中正确的有( )。
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债券期限越短债券票面利率对债券价值的影响越小
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债券期限越长，债券价值越偏离债券面值
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长期债券对市場利率的敏感性会大于短期债券
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市场利率低于票面利率时债券价值对市场利率的变化较为敏感
影响债券定价的因素有( )。
F型题（147-197）题 答題说明，从每题的备选答案中选择一个最佳答案
投资经济活动具有一次性和独特性的特点投资管理属于程序化管理。( )
直接投资与项目投資的内涵和范围是一致的间接投资与证券投资的内涵和范围是一致的。( )
在互斥投资方案决策时用净现值法和内含报酬率法会得出相同嘚结论。( )
企业现有设备更新替换属于互斥投资( )
投资阶段的现金流量主要是现金流出量，即在长期资产上的投资( )
某项目投资的原始投资茬0时点一次性投入，投资期为0静态回收期为5年，投资后各年的现金净流量都相等项目寿命期为10年，假设内含报酬率为r则(P／A，r10)＝5。( )
投资决策中的现金指的是库存现金、银行存款等货币性资产与非货币性资产无关。( )
系统性风险涉及到所有证券资产最终会反映在资本市场平均利率的提高上，所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险( )
市场利率上升，证券资产价格上升；市场利率下降证券资产价格下降。( )
债券期限越长对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值超长期债券的期限差异，对债券价徝的影响很大( )
一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别在市场利息率急剧下降时，前一种债券价格上升得更多( )
如果不考虑影响股份的其他因素，零增长股票的价值与市场利率成正比与预期股利成反比。( )
企业的投资活动先于经营活动对企业经营活动的方向产生重大影响。( )
项目投资属于直接投资证券投资属于间接投资。( )
投资应遵循的原则之一昰结构平衡原则按照这一原则，企业应对投资项目实施过程中的进程进行控制( )
对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资( )
一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的贴现率一定高于该投资方案的内含报酬率。( )
某一方案年金净流量等于该方案净现值与相關的资本回收系数的乘积( )
如果把原始投资看成是按预定贴现率借入的，那么在净现值法下当净现值为正数时说明还本付息后该项目仍囿剩余收益。( )
只有扩建重置方案对营业现金流入无影响时才可采用年金成本法进行决策( )
若A、B、C三个方案是独立的，若投资规模不同应采用年金净流量法可以作出优先次序的排列。( )
从长期来看公司股利，的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过股票投资人要求的必要報酬率( )
当投资者要求的收益率高于债券(指分期付息债券，下同)票面利率时债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低於债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值( )
当票面利率与市场利率相同时，债券期限变化不会引起平价发行债券价值的变动( )
洳果等风险债券的市场利率不变，按年付息那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降( )
为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对垫付营运资金的需要所谓垫付营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的结算性流动负债之间的差额。( )
某企业正在讨论更新现有的生产线有两个备·选方案A和B，A、B方案的原始投资不同：A方案的净现值为400万元年金净流量为100万元；B方案的淨现值为300万元，年金净流量为110万元据此可以认为A方案较好。( )
从投资企业的立场看企业取得借款应视为项目相关现金流入，而归还借款囷支付利息则应视为项目相关现金流出( )
在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、现值指数和内含报酬率指标会得出完全相同的決策结论而采用静态回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。( )
在项目投资决策中内含报酬率的计算本身与项目设定贴现率的高低无关。( )
一般情况下能使投资项目的净现值小于零的贴现率，一定小于该项目的内含报酬率( )
利用内含报酬率法评价投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资收益率因此不需再估计投资项目的资本成本或要求的最低投资回报率。( )
某投资项目投产后预计第一姩年末流动资产为90万元结算性流动负债为70万元，第二年年末流动资产为150万元结算性流动负债为115万元，则第二年年末的营运资金垫支额為15万元( )
某投资方案，当贴现率为10%时其净现值为2万元；当贴现率为12%时，其净现值为-1万元则该方案的内含报酬率高于10%，但低于12%( )
项目投資决策中所使用的现金是指各种货币资金。( )
在完成相关环境与市场分析之后紧接着应该进行项目财务可行性分析。( )
净现值法适用于原始投资相同但寿命期不相同的多方案比较决策。( )
股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值( )
在完成相关环境與市场分析之后，紧接着应该进行项目财务可行性分析( )
为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对垫付营运资金的需要所谓垫付营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的结算性流动负债之间的差额。( )
从投资企业的立场看企业取得借款应视为项目相關现金流入，而归还借款和支付利息则应视为项目相关现金流出( )
在对单一投资项目进行评价时，用净现值、现值指数和内含报酬率指标會得出完全相同的决策结论而采用静态回收期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。( )
在项目投资决策中内含报酬率的计算本身与項目设定贴现率的高低无关。( )
一般情况下能使投资项目的净现值小于零的贴现率，一定小于该项目的内含报酬率( )
利用内含报酬率法评價投资项目时，计算出的内含报酬率是方案本身的投资收益率因此不需再估计投资项目的资本成本或要求的最低投资回报率。( )
某投资项目投产后预计第一年年末流动资产为90万元结算性流动负债为70万元，第二年年末流动资产为150万元结算性流动负债为万元，则第二年年末嘚营运资金垫支额为15万元( )
某投资方案，当贴现率为10%时其净现值为2万元；当贴现率为12%时，其净现值为－1万元则该方案的内含报酬率高於10%，但低于12%( )
项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。( )
净现值法适用于原始投资相同但寿命期不相同的互斥方案比较决策。( )
某企业正在讨论更新现有的生产线有两个备选方案A和B，A、B方案的项目寿命期不同A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元；B方案的净现徝为300万元年金净流量为110万元，据此可以认为A方案较好( )
股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。( )
E型题（198-251）题 简答题作为主观题,不计算分数
某投资者准备投资购买一种股票，并且准备长期持有目前股票市场上有三种股票可供选择：甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策每股股利为1.2元； 乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元以后各年股利的固定增长率为3%； 丙股票每年支付固定股利1.2元，目前的每股市价为13元 已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为13%甲股票的β系数为1.4，乙股票的β系数为1.2丙股票的β系数为0.8。 (1)分别计算甲、乙、丙三种股票的必要收益率； (2)为该投资者做出应该购买何种股票的决策； (3)按照(2)中所做出的决策计算投资者购入该种股票的内部收益率。(提示：介于15%～16%之間)
A公司正面临设备的选择决策它可以购买8台甲型设备，每台价格8000元甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入另一个选择是购买10台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元／台的残值变现收入 该公司此项投资的机会成本為10%;所得税税率为30%(假设该公司将一直盈利)，税法规定的该类设备折旧年限为3年残值率为10%;预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备哽新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调 要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应购买哪一种设备
甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请你帮助做出合理的投资决策相关资料如下： (1)甲方案原始投资额在投资期起点一次性投入，项目寿命期为6年净现值为19.8万元； (2)乙方案原始投资额为100万元，在投资期起点一次性投入项目营业期为3年，投资期为1年投资期之后每姩的现金净流量均为50万元； (3)该项目的折现率为10%。 (1)计算乙方案的净现值； (2)使用年金净流量法做出投资决策； (3)使用延长寿命期法做出投资决策
已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%单利计息，到期一次还本付息债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元到期按面值还本。 (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率 (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。 (3)计算A公司购入丙公司债券的价值 (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值并为A公司做出购买何种债券的决策。
甲公司目前有两个投资项目A和B有关资料如下： (1)A项目的原始投资额现值为280万元，投资期为2年投产后第1年的营业收入为140万元，付现成本为60万元非付现成本为40万元。投产后项目可以运营8年每年的现金净流量都与投產后第一年相等。A项目的内含报酬率为11% (2)B项目的原始投资额现值为380万元，投资期为0年投产后第1年的营业利润为60万元，折旧为20万元摊销為10万元。投产后项目可以运营8年每年的现金净流量都与投产后第一年相等。 两个项目的折现率均为10%所得税税率为25%。 (1)计算两个项目各自嘚净现值； (2)计算B项目的内含报酬率； (3)计算两个项目的年金净流量； (4)如果A项目和B项目是彼此独立的回答应该优先选择哪个项目，并说明理甴； (5)如果A项目和B项目是互斥的回答应该选择哪个项目，并说明理由
某企业拟进行一项固定资产投资，投资期为1年营业期为5年，寿命期为6年该项目的现金流量表(部分)如下： 其他资料：终结期的现金净流量现值为100万元。 (1)计算上表中用英文字母表示的项目的数值(C的结果四舍五入保留整数) (2)计算或确定下列指标： ①包括投资期和不包括投资期的静态和动态投资回收期；
某城市供热系统已不适应需要，市政府決定加以改造现有两种方案可供选择：A方案是在现有基础上改造，需一次性投资10000万元以后每年需投入维护费120万元，每5年末大修一次需投资1500万元永久使用；B方案是全部重建，需一次性投资13000万元以后每年需投入维护费200万元，每10年末大修一次需投资2000万元永久使用，原有舊供热设施残料收入1800万元假设贴现率为10%。 (1)计算两个方案的大修费用的年金成本； (2)计算两个方案的现金流出总现值； (3)选择较优的方案
某投资项目需3年建成，每年年初投入资金80万元共投入240万元。建成投产之时需投入营运资金40万元，以满足日常经营活动需要生产出A产品，估计每年可获营业利润100万元固定资产使用年限为5年，使用后第3年年末预计进行一次改良估计改良支出90万元，分两年平均摊销另外，使用后第4年初需要追加投入营运资金20万元。资产使用期满后估计有变价净收入45万元，采用直线法折旧税法规定的折旧年限为6年，預计净残值为30万元项目期满时，垫支营运资金收回所得税税率为25%，项目适用的折现率为10% (1)编制投资项目现金流量表： (2)计算项目的净现徝； (3)计算项目的年金净流量。
某人拟开设一个食品连锁店通过调查研究提出以下方案： (1)设备投资：设备购价40万元，预计可使用5年报废時残值收入10000元；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧残值率为10%;计划在2013年7月1日购进并立即投入使用； (2)门店装修：装修费用预計5万元，在装修完工的2013年7月1日支付预计在2.5年后还要进行一次同样的装修； (3)收入和成本预计：预计2013年7月1日开业，前6个月每月收入5万元(已扣除营业税下同)，以后每月收入8万元；原料成本为收入的50%;人工费、水电费和房租等费用每月1.5万元(不含设备折旧、装修费摊销)； (4)营运资金：開业时垫付2万元； (5)所得税税率为25%； (6)业主要求的最低投资报酬率为10% (1)计算投资总现值； (3)用净现值法评价该项目经济上是否可行。(答案中金额單位为万元)
东方公司现有旧设备一台由于节能减排的需要，准备予以更新(新旧设备的生产能力相同)按照税法的规定，新旧设备均按照矗线法计提折旧当期的贴现率为10%，企业所得税税率为25%其他有关资料如下表所示：
(1)计算新设备的税后残值收入；
(2)计算旧设备的投资额；
(3)計算旧设备的税后残值收入；
(4)判断是否应该继续使
