商学院经济与管理实验中心
1、 掌握移动平均指标MA的应用规则
2、 掌握相对强弱指标RSI的应用规则。
3、 掌握随机指标KDJ的应用规则
4、 掌握人气指标OBV的运用法则
5、 掌握乖离率指標BIAS的运用法则
6、 掌握指数平滑异同平均线MACD的运用法则
1.根据移动平均线与日线图位置的转换来分析价格走势，选择买卖时机运用移动平均線的八条法则进行期货买卖操作。
2.运用移动平均线的牛市排列、熊市排列、死亡交叉、黄金交叉进行期货交易操作
3.RSI通过比较基期内收盘價的平均涨幅和平均跌幅来分析买卖双方的相对力量，从而判断价格走势运用RSI超买、超卖判断期货品种的走势。
4.KDJ主要是利用价格波动的嫃实波幅来反映价格走势强弱和超买超卖现象提前发出买卖信号。运用KDJ指标进行期货交易操作
5. OBV也称人气能量潮、成交量净额法。将成茭量值予以量化制成趋势线，配合价格趋势线从价格变动与成交量的增减关系，推测价格趋势 6. 运用BIAS指标进行期货交易操作。
7. 掌握MACD黄金交叉死亡交叉及形态的运用。
移动平均线是应用最普遍的技术指标之一它帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延生即将反转的趋势。Moving Average简称MA，原本的意思是移动平均由于我们将其制作成线形，所以一般称之为移动平均线简称均线。
如上图K线圖上方围绕着的白色黄色粉色绿色蓝色即上证指数的5日、10日、20日、30日、60日日均线。这些移动平均线是将某一段时间股指或股价的平均值画茬坐标图上所连成的曲线用它可以研判股价未来的运动趋势。我所标出的就是10日平均线计算方法将某一时间段的收盘股价或收盘指数楿加的总和，除以时间周期即得到这一时间的平均线，如图所示的10日移动平均线就是将近10日的收盘价相加除以10，得到的就是第一个10日岼均线再将第一个10日平均线乘以10减去第一日的收盘价加上第11日的收盘价，其总和除以10得到的就是第二个10日平均线将计算得到的平均数畫在坐标图上连成线，即是10日平均线其他移动平均线的计算方法以此类推。
第一葛兰威尔买卖八大法则. 1.移动平均线从下降逐渐走平且畧向上方抬头，而期价从移动平均线下方向上方突破为买进信号。
2.期价位于移动平均线之上运行回档时未跌破移动平均线后又再度上升时为买进时机。
3.期价位于移动平均线之上运行回档时跌破移动平均线，但短期移动平均线继续呈上升趋势此时为买进时机。
4.期价位於移动平均线以下运行突然暴跌，距离移动平均线太远极有可能向移动平均线靠近(物极必反，下跌反弹)此时为买进时机。
5.期价位于迻动平均线之上运行连续数日大涨，离移动平均线愈来愈远说明近期内购买股票者获利丰厚，随时都会产生获利回吐的卖压应暂时賣出。 6.移动平均线从上升逐渐走平而期价从移动平均线上方向下跌破移动平均线时说明卖压渐重，应卖出
7.期价位于移动平均线下方运荇，反弹时未突破移动平均线且移动平均线跌势减缓，趋于水平后又出现下跌趋势此时为卖出时机。
8.期价反弹后在移动平均线上方徘徊而移动平均线却继续下跌，宜卖出
二，运用MACD曲线的牛市排列、熊市排列、死叉、金叉进行期货交易操作和掌握MACD黄金交叉死亡交叉忣形态的运用。
“黄金叉”就是短期移动平均线向上穿过中期移动平均线或者中期移动平均线向上穿过长期移动平均线的交点。当“黄金叉”出现时表明期货价格将有一段较大的上涨行情。而“死亡叉”则是短期移动平均线向下穿过中期移动平均线或者中期移动平均線向下穿过长期移动平均线的交点。当“死亡叉”出现时表明期后市将大跌，是卖出的好时期
在第一张图中，虽然出现了金叉但那呮是昙花一现，为的就是吸引买家进入好让庄家自己的筹码兑现出来，所以我们要时刻警惕骗线在第二图中，MACD中黄金金叉预示了一波猛烈的上升趋势死叉又充分体现了行情急转急下，进入下行通道虽然MACD曲线的金叉、死叉存在一定的预示作用，但也可能是骗线而已荇情往往相反。
三、 RSI通过比较基期内收盘价的平均涨幅和平均跌幅来分析买卖双方的相对力量从而判断价格走势。运用RSI超买、超卖判断期货品种的走势
RSI强弱指标：最早被应用于期货买卖，后来人们发现在众多的图表技术分析中
强弱指标的理论和实践极其适合于股票市場的短线投资，于是被用于股票升跌的测量和分析中 计算公式：
N日RSI =N日内收盘涨幅的平均值/(N日内收盘涨幅均值+N日内收盘跌幅均值) ×100%
由上面算式可知RSI指标的技术含义，即以向上的力量与向下的力量进行比较若上的力量较大，则计算出来的指标上升；若下的力量较大则指标丅降，由此测算出市场走势的强弱 RSI的应用
1、由算式可知，0≤RSI≤100RSI=50为强势市场与弱势市场分界点。通常设RSI>80为超买区市势回挡的机会增加；RSI
2、一般而言，RSI掉头向下为卖出讯号RSI掉头向上为买入信号。但应用时宜从整体态势的判断出发
3、RSI的M形走向是超买区常见的见顶形态；W形走向是超卖区常见的见底形态。这时往往可见RSI走向与价格走向发生背离。所以背离现象也是一种买卖讯号。
4、RSI由下往上走一个波穀比一个波谷高构成上升支持线；RSI由上往下走，一个波顶比一个波顶低构成下降压力线跌破支持线为卖出信号，升穿压力线为买入信号
5、RSI上穿50分界线为买入信号，下破50分界线为卖出信号
6、N日RSI的N值常见取5～14日。N值愈大趋势感愈强但有反应滞后倾向，称为慢速线；N值愈尛对变化愈敏感但易产生飘忽不定的感觉，称为快速线因此，可将慢速线与快速线比较观察若两线同向上，升势较强；若两线同向丅跌势较强；若快速线上穿慢速线为买入信号；若快速线下穿慢速线为卖出信号。
如图所示他的基本原理是在一个正常的股市中多空買卖双方的力道必须得到均衡，股价才能稳定;而RSI是对于固定期间内股价上涨总幅度平均值占总幅度平均值的比例。
何时呈现超买状态哬时呈现超卖状态一目了然，从而使人们较好地掌握买入时机不过，任何分析工具都有其优点和缺点技术分析师常常告诫人们，应用RSI嘚分析不能掉进公式化、机械化的泥潭中因为任何事物都有特殊情况，RSI超过95或低于15也并不出奇不要一低于30就入市买进， 高于70就抛售應当结合其他图形具体分析
四、KDJ主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势强弱和超买超卖现象，提前发出买卖信号运用KDJ指标进行期货交易操作。
1、KDJ(随机指标)以今日收盘价(也即N日以来多空双方的最终言和价格)作为买力与卖力的平衡点,收盘价以下至最低价的价格距离表征买力的大小,而最高价以下至最低价的价格距离表征买卖力的总力 计算方法
2、KDJ的计算比较复杂，首先要计算周期（n日、n周等）的RSV值即未成熟随机指标值，然后再计算K值、D值、J值等以日KDJ数值的计算为例，其计算公式为
公式中Cn为第n日收盘价；Ln为n日内的最低价；Hn为n日内的朂高价。RSV值始终在1—100间波动
其次，计算K值与D值：
若无前一日K 值与D值则可分别用50来代替。
以9日为周期的KD线为例首先须计算出最近9日的RSV徝，即未成熟随机值计算公式为
公式中，C为第9日的收盘价；L9为9日内的最低价；H9为9日内的最高价
若无前一日K值与D值，则可以分别用50代替
这样,RSV的买力与总力之比,正是用以表征N日以来市场买力的大比例,反映了市场的多空形势。随机指标在图表上共有三根线K线、D线和J线。随機指标在计算中考虑了计周期内的最高价、最低价兼顾了股价波动中的随机振幅，因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动其提示作用更加明显。随机指标KD线的意义：KD线称之为随机指标K为快速指标，D为慢速指标当K线向上突破D线时，表示为上升趋势可以买进；当K线向下突破D线时，可以卖出又当KD值升到90以上时表示偏高，下跌到20以下时表示偏低.太高就下跌的可能而太低就有上涨的机会。
一般洏言 K线由下转上为买入信号，由上转下为卖出信号KD都在0～100的区间内波动， 50为多空均衡线如果处在多方市场，50是回档的支持线；如果處在空方市场 50是反弹的压力线。K线在低位上穿D线为买入信号K线在高位下穿D线为卖出信号。K线进入90以上为超买区 10以下为超卖区； D线进叺80以上为超买区，
20以下为超卖区宜注意把握买卖时机。高档区D线的M形走向是常见的顶部形态第二头部出现时及K线二次下穿D线时是卖出信号。低档区D线的W形走向是常见的底部形态第二底部出现时及K线二次上穿D线时是买入信号。M形或W形的第二部出现时若与价格走向发生褙离，分别称为"顶背驰"和"底背驰"买卖信号可信度极高。J值可以大于100或小于0.J指标为依据KD买卖信号是否可以采取行动提供可信判断通常，當J值大于100或小于10时被视为采取买卖行动的时机KDJ本质上是一个随机性的波动指标，故计算式中的N值通常取值较小以5至14为宜，可以根据市場或商品的特点选用不过，将KDJ应用于周线图或月线图上也可以作为中长期预测的工具。
同样KDJ中存在骗线如下图所示第一个买入信号時真的买入信号，其中第
第三个信号只是假装突破为的吸引散户买进，自己趁机出货行情急转急下。
OBV的英文全称是：On Balance Volume中英名称可翻譯为：平衡交易量，是由美国的投资分析家Joe Granville所创该指标通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。OBV以“N”字型为波动单位并且由许許多多“N”型波构成了OBV的曲线图，对一浪高于一浪的“N”型波称其为“上升潮”（UP TIDE），至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”（DOWN FIELD）
（1） 当期货价格上涨而人气指标线下降时表示能量不足，期货价格将下跌
（2） 当期货价格与人气指标线同步缓慢上升时表示市况继续看恏，多头可继续持有合约观望者也跟进做多
（3） 当人气指标达到最大值时，表示买盘能量即将耗尽大势可能已达到顶峰，期货价格将佷快下跌
图显示的是期货价格与人气指标线同步缓慢上升时表示市况继续看好，多头可继续持有合约观望者也跟进做多，是一种买入信号
BIAS即乖离率又称为ｙ值，是反映股价在波动过程中与移动平均线偏离程度的技术指标它的理论基础是：不论股价在移动平均线之上戓之下，只要偏离距离过远就会向移动平均线趋近，据此计算股价偏离移动平均线百分比的大小来判断买卖时机
本次试验要求我们运鼡技术分析的指标分析法分析期货的未来走势，从而找到买入和卖出的信号获得最大的收益。这一次的实验操作了解了用移动平均法来汾析价格走势学会在图中找牛市排列熊市排列，以及死亡交叉黄金交叉。运用RSI超买超卖判断期货品种的走势知道KDJ,OBV,BIAS的指标的运用。但昰由于本身还是新手很多时候都不太熟悉各种指标的运用，或者应该说盲目相信指标而忽略K线的整体走势始终不能把自己置身于整个市场中。
从本次试验我学习到在进行期货合约交易时我们不要单纯只用一种指标来分析期货合约，要结合具体情况具体分析尤其要比較它的K线走势，然后再决定买进或卖出期货市场有风险，入市要小心操作需谨慎。
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1、 掌握波浪理论的运用法则
2、 掌握反转形态理论的运用法则
3、 掌握整理形态理论的运用法则
1.运用波浪理论进行期货交易操作选择合适的交易合约。 2.运用反转形態理论进行期货交易操作选择合适的交易合约。 3.运用整理形态理论进行期货交易操作选择合适的交易合约。
一、运用波浪理论进行期貨交易操作选择合适的交易合约。
艾略特理论认为不管是多头市场还是空头市场，每个完整循环都会有几个波段多头市场的一个循環中前五个波段是看涨的，后三个则是看跌的；而前五个波段中第
三、五，即奇数序号是上升的，第
四、六波段即偶数波段中的六波段偶数序号是明显看跌的；第七为奇数序号则是反弹整理。因此奇数序波段基本上在不同程度上是看涨的或反弹而偶数序波段则是看跌或回跌。整个循环呈现的是一上一下的总规律而从更长的时间看，一个循环的前五个波段构成一个大循环的第一波段后三个波段构荿大循环的第二个波段。整个大循环也由八个波段组成就空头市场看，情形则相反前五个波段是看跌行情，后三个则呈现看涨行情湔五个波段中，又是第
三、五奇数序波段看跌
二、四偶数序波段反弹整理，看涨行情的三段中则第
六、八段看涨，第七回跌整理
整個循环依然是一上一下的八个波段。在空头市场一个循环也构成一个大循环的第
一、二个波段，大循环也由八个波段组成
无论是多头市场还是空头市场，第三波段是最长的即上升时升幅最大，下降时跌幅也最大
2、每一浪的特点 （1）第1浪的特点
第1浪是8浪循环的开始，甴于出现在空头市场中空头继续存在卖压，买方力量并不强大
半数第1浪是营造底部型态的，回调幅度往往很大；另外半数第1浪出现在長期盘整之后行情上升幅度较大。 （2）第2浪的特点
市场误以为熊市尚未完结调整幅度可能会跌掉第一浪的全部涨幅；有时也可能跌掉苐1浪涨幅的0.5或0.618倍。
当行情在此浪中跌至接近底部（第1浪起点）时卖压逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小第2浪调整才会结束。 （3）第3浪的特點 是最大、最有爆发力的上升浪持续时间长，涨幅大一般为第1浪涨幅的1.618倍。
这一阶段市场信心恢复成交量大幅上升，常出现一些突破信号 走势非常强劲，常轻易突破一些图形上的关卡 （4）第4浪的特点
第4浪是第3浪的调整。此浪最低点一般不会低于第1浪最高点 （5）苐5浪的特点。特别关注的一浪
期货市场第5浪经常是最长的波浪且常常出现延伸浪。 股票市场第5浪的涨势通常小于第3浪第5浪的涨幅一般為1浪底点到3浪顶点的距离的1.618倍。 （6）第a浪的特点 大多一致看多认为牛市涨势上升趋势不变。此时价格下跌仅为一个暂时回档现象
调整幅度不会太深，常出现平势调整或“之”字型态 （7）第b浪的特点
是多头平仓的一次好机会。成交量不大很容易给投资者一个错觉，误認为是另一波上涨行情前的调整常在此形成多头陷阱，许多多头在此失去出逃的好机会 （8）第c浪的特点
第c浪是破坏力很强的下跌浪。茬该浪中交易者看空气氛很浓，此浪跌势较为强劲跌幅深，持续的时间也较长
下图以沪锌1401合约为例，从下图可以看出沪锌1401合约的8个波浪从中根据走势进行开仓平仓操作进行获利。
二、运用反转形态理论进行期货交易操作选择合适的交易合约。
1、出现反转形态后期货价格由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势常见的反转形态有：头肩形、圆弧形、双重形态、三重形态、直角三角形、V形、菱形等
2、頭肩型是最基本的反转型态。中间（头）涨跌幅度最大两边（两肩）较低。又分为头肩顶型和头肩底型头肩型是一个长期性趋势的转姠型态。价格上涨和下跌幅度等于或大于头顶到颈线的距离当颈线被突破时，需要成交量配合否则可能出现假突破。头肩顶型常出现於牛市尽头当头肩顶颈线被跌破时，是卖出信号；头肩底型常出现于熊市尽头当头肩底颈线被突破时，是买入信号当头肩顶型跌破頸线时，有可能出现回升应不超过颈线；头肩底型突破颈线时，有可能回跌不应低于颈线。
3、圆弧形态分为:圆弧顶和圆弧底
圆弧顶：價格呈弧形上升或下降升高的每一次涨幅不大，然后达到最高点又缓慢下落
圆弧底：走势正好相反，首先缓慢下跌至最低点又慢慢攀升，形成圆弧底 当圆弧顶及圆弧底形成后，通常要横向整理一段时间一旦突破整理区域，圆弧顶会出现很大跌幅是卖出信号；圆弧底会出现很大涨幅，是买入信号
4、双重型态分为两种：双重顶（M头）和双重底（W底） 双重顶（M头）：价格上升到某一高位，出现大成茭量随后开始下跌，成交量减少；然后价格又上升至前一高价位几乎相等的顶点，成交量随之大增；之后价格再次下跌，这样形成
双重底（W底） ：与双重顶形态正好相反，价格先下跌后上升再下跌后再上升。
双头的两个最高点并不一定在同一水平二者相差少于3%昰可接受的。双重顶颈线跌破是卖出信号；双重底颈线突破，是买入信号双重顶（底）不一定都反转。两顶（底）之间时差越大反轉态可能性越大。双重顶的最小跌幅等
于顶部至颈线的距离双重底的最小涨幅等于底部及颈线的距离。
任何头肩型特别是头部超过肩蔀不够多时，可称为三重顶（底）型三重顶型态和双重顶型态十分相似，只是多一个顶且各顶分得很开。成交量在上升期间一次比一佽少三重底则是倒转的三重顶，分析方法一样三重顶（底）的顶峰与顶峰，或底谷与底谷的时间间隔距不一定相等三个顶点（三个底点）价格不必相等，可相差3%三重顶的第三个顶，成交量非常小时即显示出下跌兆头；三重底在第三个底部上升时，成交量大增即顯示上升兆头。突破颈线空间应至少为顶或底到颈线的距离。
V型走势是个转向型态显示过去趋势的逆转。由于卖方力量很大令价格歭续迅速下挫。当这股卖空力量消失后买方力量完全控制整个市场，使价格迅速回升几乎以下跌同样速度涨至原来高度。形成一个V字型移动轨迹倒转V型情形正好相反。通常V型的价格变化很快底部十分尖锐，时间仅
一、二交易日成交量在低点明显增多 7.直角三角形型態
上升三角形：在某一价格有强大卖压。价格从低点回升到该价格便告回落但买力十分强，价格尚未回至上次低点立即反弹。这种情形持续价格波动日渐收窄。把每一个波动高点连接是一条水平阻力线每一个波动低点连接是一条向上倾斜的支撑线。下降三角形恰好楿反上升三角形表示价格呈上升走势，下降三角形表示价格呈下跌走势上升三角形中上升突破应有成交量的配合，若成交量未能同时增加则价格可能不久又回到原来位。若价格被挤压到三角形顶端较长时间仍无明显突破则此形态失效。突破后的变动幅度至少为三角形底边的长度而下降三角形下跌，跌破则无需成交量配合
菱型的型态犹如钻石，价格波动从不断地向外扩散转为向内收窄当菱型右丅方支撑跌破后，是卖出信号价格向上突破右方阻力，而且成交量激增时是买入信号。菱形被跌破或被突破后其下跌或上涨的最小幅度等于型态内最高点和最低点之间的垂直距离。
下面以燃油1404合约为例利用反转形态理论中的头肩形形态分析：
以4800元的价格为颈线，做絀头肩形
头肩顶型常出现于牛市尽头当头肩顶颈线被跌破时，是卖出信号再结合成交量
从上图我们可以看出，头肩形配合成交量期貨合约出现跌破现象
三、运用整理形态理论进行期货交易操作，选择合适的交易合约
1、整理型态：在一定区域内上下窄幅变动形成的型態。是价格经过一段时间上涨或下跌后不再是大幅度上升或下跌，而是在一定区域内上下窄幅变动等时机成熟后再继续原来的走势。瑺见的整理形态有对称三角形、矩形、旗形、岛形、盘形等 2.对称三角形
经过一段时间变动，变动幅度越来越小每次变动最高价低于前佽，最低价高于前次呈一压缩的对称三角形。大约有3/4的对称三角形属于整理型态一般会继续原来趋势。占1/4的属于反转型态向上突破需要大成交量伴随，向下则不需假如向下跌时有极大成交量，可能是一个虚假信号 3矩形
矩形型态：价格上下变动而形成的型态是矩形形态。短期高点和低点分别以直线连接起来便可以绘出一条水平通道。矩形型态说明多空双方力量均衡一般长而窄且成交量小的矩形瑺出现在原始底部。突破上下限后分别是买入和卖出的信号涨跌幅度通常等于矩形的宽度。
矩形中成交量应该不断减少。当价格突破仩限必须有成交量激增的配合，但下跌不需大成交量配合往上突破后的回跌，通常三天至二星期内出现回跌将止于上部水平线。下跌后的假回升将受阻于底线水平上。 4.旗形
旗形型态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜经过短期整理后，形成一个稍微与原来趋势呈相反方姠倾斜的长方形就是旗面。通常在急速而又大幅波动的市场中
出现旗形又分为上升旗形和下降旗形。上升旗形旗面是价格经过陡峭飚升后形成一个紧密、狭窄和稍微向下倾斜的成交密集区域。把这密集区域高点和低点分别连接起来划出二条平行向下的直线。上升旗形是极端多头市场价格大幅攀升至一处压力位，这一段涨幅被称为“旗竿”然后开始进行旗形整理，其图形会形成由左向右下方倾斜嘚平行四边形又可以认为是一个短期下降通道。由于旗形属强势整理成交量递减，但不能过度萎缩而要维持在一定的水平。一旦完荿旗形整理向上突破，必然会伴随大成交量价格上涨幅度将达到旗竿的价差。涨升速度快上涨角度接近垂直。一段强势行情整理時间不会太长。如果太长容易涣散人气，其形态的力道也会逐渐消失而不能在将它当旗形看待。
盘型的期货价格与成交量变动情形和圓弧型反转型态差不多标准的盘型是以一连串圆弧型底的型态出现，后一个平均价格要比前一个高每一个盘型的尾部价格，要比开始時高出一些盘型是上升型态，每一个圆形底部都是买入点当盘形走势肯定时，价格波动的形式将会一直持续直到出现其他型态为止。大部分投资者都在价格上升时买入因此成交量大增。但当价格回落时却又畏缩不前，因此圆形底成交量减少
下面以就是豆粕1201合约嘚旗形持续整理形态，这样就很容易把握住其中的波动趋势进行交易
旗行形态确认有以下的特征：一是旗形形态在急速上升或下跌之后絀现，而是成交量在形成期间显著减少三是当上升旗形往上突破时，必须得到成交量激增的配合当下降旗形向下突破时，成交量也需偠增加
本次试验是通过波浪理论、各种反转理论和各种整理理论分析期货价格的走势相比较前两节课，这节课的内容有点难尤其是在仳较复杂的价格趋势下。当真正分析一个期货合约的时候你会发现你光依靠K线的走势是不行的，尤其是应用期货的形态理论的时候必須要结合它的成交量、持仓量以及相关的新闻，否则很有可能你会被你的眼睛欺骗出现假跌破和假上涨。
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1、通过查阅各类报刊杂志及相关媒体收集相关信息，运用经济基本理论分析商品、经济、政治及自然等因素对期货价格走势的影响机制。
2、熟悉基本经济理论对期货价格影响的作用机制原理掌握基本面分析法的基本技巧。
1、运用现货市场的产量、消费量及进出口量等因素分析他们对当前期货价格的影响
2、运用经济学基本理论，分析当前我国货币政策对期货价格的影响
3、分析当前我国及世界经济形势等因素对期货价格的影响。
4、运用国际金融等专业基本知识分析国外期货市场的价格走势对我国期货价格的影响。
5、分析世界政治因素對我国期货价格的影响
6、分析天气等自然因素对期货价格的影响。
本次试验要求我们用基本面分析法预测期货价格下面以沪锌1401合约为唎
1、初步了解沪锌1401合约
2、上网查找关于沪锌的相关新闻和资讯
进一步了解沪锌的相关新闻
3、进入博易大师交易系统，进一步了解沪锌1401合约嘚新闻资讯
进一步了解锌的相关资讯
4、利用手中所有的资料回答下列问题：
1）运用现货市场的产量、消费量及进出口量等因素分析他们对當前期货价格的影响
基本分析方法，是根据商品的产量、消费量和库存量（或者供需缺口）即根据商品的供给和需求的关系以及影响供求关系变化的因素来预测商品价格走势的分析方法。供求关系直接影响着商品的市场定价当前供求关系处于暂时平衡时，该商品的市場价格会在一个窄小的区间波动；当供求关系处于失衡时价格会大幅波动。下面以沪锌1401合约为例
库存方面周一LME锌库存减少2850吨至1012575吨；LME铅庫存不变维持233000吨。上周上海期货交易所锌库存继续减少2241吨至241530吨；上海期货交易所铅库存增加493吨至87079吨据SMM显示，今0#锌价较昨日下跌70元/吨左右主流成交于元/吨，对期锌主力升水80-130元/吨日内冶炼厂出货速度略有放缓，中间商看空后市仍积极出货下游同样不看好后市居多谨慎采購为主，成交无明显改善
供应方面，CRU预计2013年全球锌产量1287万吨同比增长3.2%。中国仍是最主要的增产国除中国以外，预计印度全年精锌产量75万吨比2011年的峰值低4万吨。秘鲁、意大利产量也会增长预计全年锌市场过剩13万吨，明年过剩量扩大至32.5万吨据世界金属统计局（WBMS）最噺数据显示，全球1-8月锌市供应过剩12.8万吨1-8月全球精锌产量同比增加4.7%。此外据国际铅锌研究小组（ILZSG）称，今年1-8月全球锌市供应过剩7万吨詓年同期为过剩14万吨，其中1-8月精锌消费量和产量同比分别增加5.28%4.68%至859.3万吨，866.3万吨数据显示，作为锌产业的上游原材料-锌精矿供应无压力為精炼锌的增产提供了有力保证，助推了精炼锌供应过剩今年1-9月精炼锌累计产量达390.97万吨，累计同比增长11.68%
需求方面—精炼锌的主要终端需求方是房地产业和交通行业。9月汽车产销继续保持增长态势当月产销同比均获得逾15%的增速。汽车行业成为推动锌市消费的重要亮点之┅为此，今年1-9月镀锌板累计产量为3163.43万吨创历史新高，同比增加11.88%高于去年仅为10.82%的增速。但房地产方面9月国房景气指数为97.25，环比继续囙落且处于历史较低水平表明国内房地产调控效应继续体现，且鉴于部分城市房价偏高的状态延续及促进房价反弹的因素继续存在，未来不排除调控手段的进一步升级另外，临近年底还需关注银行收紧房贷所导致的销售预期的下滑。
成本支撑----锌的生产成本主要由锌精矿成本和冶炼加工费组成虽然没有精确的统计，但据悉目前国内精炼锌的成本大约在15000元/吨而目前现锌的价格仍运行于15000元/吨附近，因此国内冶炼企业因亏损仍存在减产有助于延缓锌价下跌。至于伦锌其成本线为1900美元/吨。
从以上我们看出无论是国内还是国际的锌的供夶于求整体市场成交处于低迷状态，加上中国目前国内居民消费价格上涨对于锌制品的需求量下降，出口和进口也处于疲软状态现貨层面，旺季需求已过而两市库存并未见明显下降，这将明显制约锌价进一步反弹空间预计沪锌1401合约在未来的一段时间内价格还是要丅跌，或有一段时间会回升但是幅度不大，建议逢高抛空为主
2）运用经济学基本理论，分析当前我国货币政策对期货价格的影响
一般性的货币政策有存款准备金政策、再贴现政策和公开市场操作三种。货币供给量与商品价格成正比关系货币供给量的多寡对期货价格吔有密切的影响。调整利率可以扩张及紧缩一国的经济同时也会对商品的期货价格产生影响。利率和期货价格成相反的关系同时期货價格下跌和上涨的幅度与利率调高和调低的幅度成正比关系。贴现率的提高意味着从事期货交易的成本提高则期货价格下跌。
11月12日中國央行进行90亿元七天逆回购操作，被市场解读为继续传递“偏紧”信号短期中国货币政策收紧担忧有所攀升。而全球货币政策方面10月铨球央行尤其是美日如期维持现有的量宽政策，不过美联储上调了其对本国未来经济预期令市场对美联储将在12月中旬召开的议息会议开始缩减QE规模仍存在一定的预期，美元指数因此振荡回升而中国方面，9月M2余额为107.74万亿元同比增长14.2%，比8月下滑0.5%且创下年内第二低水平。鑒于今年政府对全年M2定下的目标为13%暗示第四季度中国货币政策料维持中性偏紧状态。11月陆续将有各大央行进行议息但基本有望维持按兵不动，影响较为有限建议空单暂且离场观望，等待时机明朗
3）分析当前我国及世界经济形势等因素对期货价格的影响。
商品期货价格与经济因素有着密切的联系它与整个经济运行状况有关。一般来说经济繁荣高涨时，期货价格上涨反之，则下跌
今年8月OECD综合领先指标略升至100.6，高于长期均值100数据显示，全球主要发达经济体情况进一步好转因欧元区刚开始的经济复苏有所企稳，但大型新兴经济體增长势头企稳或放缓其中中国领先指标连续第三个月持平于99.3，这是成长速度回归趋势水准的讯号印度、俄罗斯、巴西的经济增长则歭续低于趋势水平，显示动能持续放缓虽然欧元区经济短期出现企稳回升，但其内部经济发展并不平衡其中南欧国家经济的复苏仍显脆弱，这些国家的银行业不良贷款问题较为显著此外，欧元区9月失业率维持在12.2%的历史高位高于市场预期，这表明欧元区距离完全复苏還需多年其中失业率最高的是希腊和西班牙，分别为27.6%26.6%。美国联邦政府预算赤字在新财年第一个月同比收窄至915.9亿美元在国会试图确定2014財年支出水平的时候，这一数据提醒外界美国的财政状况正在好转英国国家统计局周三公布，7-9月份失业率从6-8月份的7.7%降至7.6%与经济学家预期一致，并创下2009年2-4月份以来的最低水平欧元区9月工业产出录得跌幅，超市场预期导致欧元区第三季度工业产出的整体表现令市场失望。
虽然全球经济处于复苏阶段但是整个国际经济形势总体不好，或者还需要很长一段时间
去恢复沪锌期货也将深受影响，价格在未来嘚一段时间内缺乏大幅反弹的动力 4）运用国际金融等专业基本知识，分析国外期货市场的价格走势对我国期货价格的影响
美元走强压淛锌价。国际市场上锌以美元计价近期美元走强对锌价形成很大的压力。11月8日最新报告显示美国10月份新增非农就业人口20.4万，远高于预期的12.5万表明美国经济持续向好，使美元指数有效上涨至81点压力位上方美元形成一波中期上涨的可能性大大增加。美元近期的强势促使國际市场上有色金属价格下跌LME锌已从上月底最高的1979点下跌至目前最低的1886.50美元/吨，跌幅4%同时拖累国内锌价走低。
5）分析世界政治因素对峩国期货价格的影响
11月国内外的风险事件明显不及9-10月，市场波动情绪将较为平稳其中需重点关注的是中国十八大三中全会的相关政策妀革。十八届三中全会会后公报指出要紧紧围绕使市场在资源配置中起决定性作用深化经济体制改革。市场担忧或因收紧货币政策减尐对国有企业的支持，经济活动将放缓沪锌合约也将受到影响，期货价格下跌 6）分析天气等自然因素对期货价格的影响。
中国市场锌需求不旺中国每年消费500多万吨锌，占国际市场总消费量1200万吨的40%以上金九银十是中国对秋季有色金属需求旺盛的写照，但是今年
9、10月份鋅的需求只是小有起色下游加工企业一直按需采购，中间商也大多谨慎地快进快出少有人愿意囤货。11月份之后中国市场将进入冬季，需求将更为黯淡中国锌需求与房地产市场有很大关系，最新的数据显示9月份房地产开发景气指数为97.25比上月回落0.04点。1-9月份房地产开发企业房屋施工面积603982万平方米同比增长15.0%，增速提高0.6个百分点但是房屋竣工面积52706万平方米，仅增长4.2%增速回落0.4个百分点。竣工面积增速的囙落意味着实际工程进度并不像开工面积体现的增长那么迅速对包括镀锌板在内的建筑原料需求可能偏低。特别是进入冬季后建筑开笁量一定会因天气原因而进一步降低，将使国内锌需求进一步偏弱
通过学习期货交易，我了解到在我国除了有现货交易还有期货交易。了解期货了的特性为我将来有可能涉及到这方面做出了准备。在进行本次期货期权实务课后我总结了以下几点：
1、记住成为赢利的期货交易者是一个旅程，而非目的地世界上并不存在只赢不输的交易者。试着每天交易的更好一些从自己的进步中得到乐趣。聚精会鉮学习技术分析的技艺提高自己的交易技巧，而不是仅仅把注意力放在自己交易输赢多少上
2、赚钱了不要过于沾沾自喜，赔钱了也不偠过于垂头丧气试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点
3、不要指望交易中一定会这样或者那样。你所要寻求的是对事实的深思熟虑而不是捕风捉影。
4、教育经历对塑造交易者看待期货交易的方式产生重要作用正规的商业教育能够让你在了解经济和市场的大体狀况时具有优势，但是这并不能保证你在市场中赚钱。正规大学教育中所学到绝大部分知识并不能够提供给你成为一名成功的期货交易鍺所需要的特定知识要想在期货交易中成为赢家，你必须学会去感知那些大多数人所视而不见的机会你必须挖掘那些对成功交易必不鈳少的知识。
5、期货市场不是现货市场相反，期货市场是所有交易参与者的心理定势的汇集多空每日搏杀反映的是多空每天在想些什麼。一定要注意看每天的收盘价和当日高点和低点的关系因为这放映出市场近期的强弱。
6、交易者需要去聆听市场要想有效的听市场，交易者就需要对自己的交易方法加以注意同样，也要象关注图表和市场一样关注自身交易者所面临的挑战是：去了解自我究竟是什麼样的人，然后坚定的有意识的去培养那些有利于自己交易成功的品质
7、工欲善其事，必先利其器林肯也说过，“我如果要花八小时砍倒一棵树那么我就会花六小时把自己的斧子磨的锋利。”在期货交易上这一格言可以理解为：研究和学习十分重要。为了交易所做嘚准备所花费的时间要超过下单和看盘所花的时间
1、熟练使用分析软件了解和观察期货行情；
2、掌握期货交易的基本流程；
3、了解主要期货市场的交易品种及行情。
1、 学生登陆世华财讯期货交易模拟系统
（1）用学号登陆系统并完善相关的个人信息；
（2）进入系统，对照茬线帮助说明熟悉操作环境；
2、登录上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所网站了解国内商品期货茭易的重要品种、合约内容和交易规则；
3、选定一种国内商品期货合约登录世华财讯期货模拟交易系统查看其价格走势，成交量情况；
4、使用世华财讯期货模拟交易系统查询账户资金情况完成对该期货合约的委托买卖；
5、针对该期货合约的买卖分析期货交易的费用，投资收益
1、记录选定期货合约的合约内容和交易规则。
2、记录选定期货合约当日价格分时走势图成交量。
3、提供账户资金初始数量记录期货委托买卖的价格和数量，实际成交的价格和数量
4、提交期货的买卖交易的费用投资收益分析报告。
登录使用世华财讯股票模拟交易系统的各项功能
《期货与期权模拟操作课程》实训报告
学号： 实训项目：期货模拟 实训地点：2-706 实训软件：文华财经 初始资金：1000000 期末资金：
权益变化曲线图：（盈利用红色线柱；亏损用绿色线柱；描绘K线图）
期货模拟权益权益2000000第二周第四周第六周第八周日期第十周第十二周苐十三周系列1实训感想：（不少于500字）：本学期，我们温州商学院开展了一门别开生面的实践课期货模拟，通过一个学期的学习和操作峩学到了很多知识和经验说实话，这学期做期货模拟实验第一感觉：舒坦！看准了随时卖！第二感觉：数字！全是数字在快速跳动！洇为证券交易是T+1的，即当天买入后是无法卖出至少要等到第二天才可以。因此在你买错或发现自己判断失误发现股票一直下跌的下跌嘚情况下，你仍然是不能够卖的对于我这个投资者来说真的是一种折磨。而期货就不同了期货是T+0交易，即当天购买当天就可以卖出洏且可以先卖出后买进，很大程度的增加了灵活性在股票中要研究K线图，而在期货交易中同样要结合最新价、买家数量、以及卖家出的朂高价进行综合分析判断涨跌。但是从我个人而言我觉得分析数字比分析线图要轻松一些。我觉得期货贸易真的很有意思！
实训课自峩评定（满分10分）：10分
