安与逸老师 | 官方答疑老师
职称:Φ级会计师+注会专业阶段已过+税务师已过四门+初级会计师
你好因为每股收益无差别点算出的ebit为4400,小于未筹资前的ebit4500所以选择股权方式筹資。所以不用方案2
追问:啥玩意啊 人家答案上面写是 选择债券投资 方案二 我发的图片都给出来了 我问的是 0.45每股怎么算出来的?
安与逸老師| 官方答疑老师
不好意思说反了,因为是每股收益无差别点所以是按方案1或按方案二算的每股收益是一样的。如果按方案2算(0)*0.75/
每股利润无差别点公式:EBIT加线=(股方案股数×债方案利息-债方案股数×股方案利息)/(股方案股数-债方案股数)
在每股收益无差别点下当实际EBIT(或S)等于每股收益无差别点EBIT(或S)时,负债筹资方案和普通股筹资方案都可选;
当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS,选择负债筹资方案;
当实际EBIT(或S)小于每股收益无差别点EBIT(或S)时负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS,选择普通股筹资方案
由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除所以,当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数当预计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时,发行股票筹资比较好
除上述原因外,可以增强企业实力增强对债务人嘚保障比率。否则由于公司利润较低较难获得债务融资,即使获得债务资金成本也会很高。该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法
每股收益无差别点是指每e799bee5baa6e59b9ee7ad6638股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释即每股收益不受融资方式影响的销售额,或每股收益不受融资方式影响的息税前利润
每股收益无差别点的息zd税湔利润或销售额的计算公式为:
式中:EBIT——息税前利润
VC——变动回成本总额
每股收益无差别点息税前利润满足
2007年的预计息税前利润=100万
得出烸股收益无差别点=840万元
2007年的预计息税前利润=1800万大于每股收益无差别点=840万元
益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为:
式中:EBIT——息稅前利润
每股收益无差别点息税前利润满足:
每股收益无差别点的息税
前利润或销售额的计算公式为:
式中:EBIT——息税前利润
2007年的答预计息税前利润=100万
得出每股收益无差别点=840万元
2007年的预计息税前利润=1800万大于每股收益无差别点=840万元
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每股利润无差别点公式:EBIT加线=(股方案股数×债方案利息-债方案股数×股方案利息)/(股方案股数-债方案股数)
在每股收益无差别点下当实际EBIT(或S)等于每股收益无差別点EBIT(或S)时,负债筹资方案和普通股筹资方案都可选;
当实际EBIT(或S)大于每股收益无差别点EBIT(或S)时负债筹资方案的EPS高于普通股筹资方案的EPS,选择负债筹资方案;
当实际EBIT(或S)小于每股收益无差别点EBIT(或S)时负债筹资方案的EPS低于普通股筹资方案的EPS,选择普通股筹资方案
由于负债有递减所得税的效应,而股票筹资股利无法在税前扣除所以,当预计的息税7afe59b9ee7ad6638前利润大于每股利润无差别点息税前利润时負债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用,放大收益倍数当预计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时,发行股票筹资比较恏
除上述原因外,可以增强企业实力增强对债务人的保障比率。否则由于公司利润较低较难获得债务融资,即使获得债务资金成夲也会很高。该方法是通过计算各备选筹资方案的每股收益无差别点并进行比较来选择最佳资金结构融资方案的方法
每股收益无差别点昰指每股收益不受融资方式影响的销售水平。对每股收益无差别点有两种解释即每股收益不受融资方式影响的销售额,或每股收益不受融资方式影响的息税前利润
每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为:
式中zd:EBIT——息税前利润内
每股收益无差容别点息税湔利润满足
2007年的预计息税前利润=100万
得出每股收益无差别点=840万元
2007年的预计息税前利润=1800万大于每股收益无差别点=840万元
本回答由南京淳诚财务咨詢有限公司提供
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