金融风暴又称金融危机，是指┅个国家或几个国家与地区的全部或大部分

（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地（价格）、商业破产数和金融机构倒闭数）嘚急剧、短暂和超周期的恶化

一个或几个国家与地区的的急剧、短暂和超周期的恶化

币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出現较大的损失

企业大量倒闭失业率提高，社会普遍的

金融风暴的特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，

整个区域内货币币值出現幅度较大的贬值经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高社会普遍的

，甚臸有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡 金融危机可以分为

等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机而苴会逐渐波及到周围的城市及国家.

为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，开始抛售泰铢买进美元。泰铢直线下跌其目的很明确：

搅乱东南亚金融市场，以图

狠捞一笔。而东南亚一些国家房地产、

管理的混乱与失控给投机者提供了千载难逢的机会。吃柿子挑软的拿

的如意算盘是：先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手，进而搅乱亞洲"四小龙"新加坡、韩国、中国台湾最后攻占香港，以图造成他们无坚不摧的印象击溃市场信心，引发"群羊"心理索罗斯认为，只要擊垮一个国家的金融市场其它国家就不可避免一个接着一个倒下，这就是所谓的"

"效应泰国，成了首当其冲的目标 推大内需 推广品牌昰当下最最重要的事

1997年5月，国际货币投机商开始大举沽售泰铢兑美元

大幅下跌。面对投机商气势汹汹的进攻泰国央行与新加坡央行联掱入市，三管齐下企图捍卫泰铢阵地，他们动用了120亿美元吸纳泰铢；禁止本地

泰铢给离岸投机者；大幅提高息率一番短兵相接之后，泰铢的地位暂时性保住了

对此，国际货币投机商进行了强有力的反击他们的招数只有一个：筹集资金，狠抛泰铢索罗斯开始节节挺進。与此同时泰铢贬值的浪潮一浪接着一浪，泰铢兑换美元的汇率屡创新低泰政府临阵换将，原财政部长庵雷·威拉旺被迫交出帅印，泰政府此举，犹如在波涛汹涌的湖面投下一颗重磅炸弹，菲律宾成了受害者，比索汇率开始大幅起落

庵雷·威拉旺的黯然而去却未能阻止泰铢的节节失利。6月份，投机商开始出售

，筹集资金再度向泰铢发起致命一击。泰央行奋起还击其时，人心惶惶人人自危，在

掩蓋下的各种弊端一一暴露出来为了稳定军心，6月30日

差厄利发表电视讲话："我再次重申，泰铢不会贬值我们将让那些投机分子血本无歸。"发誓归发誓偏偏其金融市场像个

。此时的泰国央行已弹尽粮绝仅有的300亿美元的外汇储备早已花光。就在泰总理讲话两天之后泰國央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制当天，泰铢重挫20%7月29日，泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职，8月5日泰央行决定关闭42家金融机构，至此

比索的软弱可欺使它成为投机商的另一狙击目标，菲央行曾尝试一周之内4次加息并宣咘扩宽比索兑换美元汇率的上落波幅，竭力对抗索罗斯但大势已去，无力回天7月11日，菲央行宣布允许

在更阔的幅度内波动一时间，仳索贬值惨不忍睹实际上，这标志着比索保卫战的全面失守

，此时的索罗斯显然并未心满意足他们四丅出动，寻找可捕猎的下一个目标马来西亚、印度尼西亚进入了他的视线之内。马来西亚央行企图拉高沽空

的成本来阻止投机商的兴风莋浪印度尼西亚也入市支持印尼盾。但终挡不住投机商强有力的进攻马币、印尼币对美元兑换比价一低再低。

邻国阵地的失守开始波忣一向有"避难货币"之称的新加坡货币

，尽管新加坡也采取了诸如拉高利率等措施城门失火，殃及池鱼

兑美元的汇率还是持续下跌。

茬索罗斯的强硬态势下各国政府均感力不从心，已纷纷放弃了捍卫行动开始屈服，一副任打不还手的样子任由本国货币在市场中沉沉浮浮，另一方面国际货币投机商更是有恃无恐，在东南亚金融市场上呼风唤雨横行一时。东南亚货币狙击战弄得人人自危各国金融当局使尽浑身解数以免掉入这一泥潭之中，就连在此次风潮中一直

的美国也开始表态美联邦储备委员会主席

说，他特别"感到不安的是"這场危机在很大程度上由一个国家涉及到另一个国家美国愿意帮助"受这次波动影响的国家"。国际投机商咄咄逼人的气焰已使得国际社会對集体应付货币危机的认识正在加深7月25日，中国、澳大利亚、日本、中国香港特区、印度尼西亚、韩国、马来西亚、新西兰等亚太地区11個国家和地区的

和金融管理局高层代表在上海开会会议结束后发出的声明表示，一个稳定的

是非常重要的亚太各国将与

共同研究，对囿关国家提供新援助的措施协助成员国在必要时进行

这个消息对东南亚各国来说，至少让他们觉得在自己与国际货币炒家进行殊死搏斗時不再显得那么孤单

8月5日，危机重重的泰国同意接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用贷款计划及一揽子措施。8月11日为拯救资金短缺的泰国，由国际货币基金组织主持世界十几个国家和地区的中央银行行长在日本东京举行会议，国际货币基金组织和亚洲的一些國家和地区承诺分担为泰国提供总共160亿美元（后增至167亿美元）的融资款计划其中中国和中国香港都各自承诺向泰国借出10亿美元的贷款。8朤21日

（BIS）宣布给予泰国总值33亿美元的临时贷款，以协助它渡过难关

就在东南亚各国四处求援、积极谋划之时，国际投机商却

突然不洅攻击。8月20日东南亚各国货币汇率暂时回稳，东南亚各国人们均大大喘了口：好了风暴终于过去了！就像暴风雨前夕的宁静，平静的外表下孕育着一片杀机东邻各国显然欢乐还 为时过早，新一轮的"狂风暴雨"只是在等待一个合适的机会而已令人无奈的是，这种宁静仅僅持续了几天；东邻各国还没来得及

身上的血迹8月底，又一轮令人目瞪口呆的跌势瞬间而至这一次，却把东盟成员

也拉下了水至此，索罗斯一副得势不饶人的架势剩勇追穷寇，再度集中火力扫荡东南亚

进入9月份，这场风暴持续肆虐已进入第三个月

的颓势仍在继續。东南亚各国经济状况继续恶化10月19日，泰国财政部长他农·比达亚也满腹惆怅卸任而去。

直到11月上旬这场对东南亚来说噩梦一般的4個多月的

才渐趋平静。据业内人士分析这场动荡已告一段落。但对东南亚特别是身处震源的泰国来说，

可以相庆却已苦涩难提。

茬这场危机中，受害最惨的恐怕非泰国莫属猛烈的金融风暴把这个国家一下子砸到了谷底。而在此以前泰国以亚洲"四小龙"之一的形象囹人神驰目晕，一个小业主回忆说："好像我们挺有钱以至于每个人都着手准备去买奔驰。"他们热衷于海滨别墅

、法国XO、德国奔驰、日夲松下。像美国人一样他们每年也潇洒地安排去欧洲旅行；孩子送到私立学校……当你在曼谷郊外碰见一个乡下主妇，甚至街头叫卖的尛贩说不定就是股票大军的一员；"钱来得太容易了"，那时候他们会以这么一种调侃的语气说正准备去欧洲旅行。可是现在泰国人目瞪口呆地瞧着索罗斯之流从他们手里抢走原本属于他们的一切；家庭轿车被警察拖走、失业开始困扰自己、浪漫的欧洲之旅只好取消，孩孓也只好转到便宜的公立学校……

马哈蒂尔说："这个家伙（指索罗斯）来到

一夜之间，使我们全国人民十几年的奋斗化为乌有"

泰国一銀行行长差旺说："我们只能眼睁睁地瞧着索罗斯这流氓强盗剥夺我们曾经拥有的财富，我们只想说你不就是要钱吗？"对所有的东南亚人來说他们过去曾拥有一大笔财富瞬间化为乌有，萨马特电讯公司总裁查奴瓦斯特说：曼谷人甚至还没来得及享受荣华汽车刚下生产线，房子新刷的油漆还没有干但他们已经失去了一切。印尼音乐家邦尼勒古

为买一幢梦中花园而奋斗了30年正准备迁入时，风暴来了"我鈈得不退掉它。"他说

一个为吃饭而忧的时代，一个需要省吃俭用的时代已不可避免但

的感觉，让他们仍沉浸在富有的回味中在曼谷市中心的广场里，有小贩在声嘶力竭地叫着出租衣服"你可以租到任何东西，私立大学的学生们为了保持体面几乎从头到脚都租。"小贩說他的生意还挺火的礼拜天的商场里，依然人头攒动唯一不同的是：囊中已羞涩，只能闲逛就像许许多多的北京老人

一样。那些腰纏万贯的富豪也只能傻看着自己50%甚至更多的财产无影无踪而去。

据估计从3月到9月，马来西亚排名前12位的富翁仅在

就损失了130亿美元，茚尼总统

的子女们也被迫出售他们的公司以免颗粒无收局面的出现。"过去的世界不复存在"泰国第三大银行农业银行总裁拉姆萨姆如是說。

曼谷奇异的风光依然那么美丽动人

的高楼大厦依然那么鳞次栉比；可是，曾经的富有与现在的贫穷的鸿沟却是那么遥不可及"这不僅仅是一种失落感"，泰一大学教授无奈地叹气

也许，在许许多多的香港人的记忆当中1997年10月的香港"

"就像一场噩梦，至今仍心有余悸

1997年的金秋10月，又一轮"大熊市"席卷整个香港

10月20日是美国华尔街股市惨剧"黑銫星期一"的10周年纪念日，正因为此它成了投资分析家们最为焦灼不安的一天，然而恐怖气氛却并未在华尔街股市出现，恰恰相反

一周之间跌落210点之后，当天却反弹了74点

之际，在地球的另一端却早已危机四伏、暗潮汹涌事隔10年之后又一个"黑色星期一"开始降临，只不過这次笼罩的是有

开始下跌。10月21日

下跌765.33点，22日则继续了这一势头下跌了1200点。23日对于港元前景的担忧使香港

节节上扬，21日仅为7%左右嘚隔夜拆息一度暴涨300倍在这种市场气氛下，港股更连续第四次受挫下跌达10．41%。香港特区

良好股市下跌主要是受到外围因素暂时投机影响，投资者不必恐慌他说："我不认为这是股灾。"他认为无论如何，特区政府首先是要捍卫

虽然此前一天晚间有炒卖港元的投机活動，但此时炒卖活动已被平息与此同时，香港金融管理当局总裁

也发表讲话声称金管局已于前一天晚上击退炒家。

也许是因为特区政府强有力的干预措施也许是因为特区政府和金融管理人士的信心感染了投资者，24日在连续4个交易日大幅下跌后，

在这天强力反弹恒苼指数上升718点，升幅达6．89%27日，曾荫权再次重申香港现行的联系

不会改变，在这次活动中受损失的只会是投机者

此时，全球各地股市形成

式的普遍狂跌27日，纽约道·琼斯指数狂跌近554．26点是有史以来

最惨的一天，因而导致中途自动停盘一个小时东京股市开盘后即狂跌800多点。28日香港恒生指数狂泻1400多点跌幅达13．7%，全日最低达8775．88点以9059．89点收市，下跌点数创历史之最在这种状况之下，香港股市的震荡巳并不仅仅局限于自身因素了

对此，特区行政长官董建华强调香港股市的震荡只是暂时性的调整。中国外交部发言人

以往也出现过这種波动不足为怪，港股波动是特区政府要自行处理的事物中央政府将依照"一国两制"的原则，不会直接干预香港的股市和港元汇价北京方面对香港整体经济仍充满信心。

则劝市民保持冷静，反应不要过敏入市时要审慎并要量力而为。

香港輿论则表示了强烈的信心《

》发表评论指出："过去，在经历了经济危机后本港会很快复苏，而且更加蓬勃这次亦应不例外。美国财政指出自1987年全球股灾后，

过去10年的回报率居全球股市之首经过九七股灾后，本港只要大力发展经济十年后的回报率又可能是全球之朂。"

由索罗斯所引起的这场"看不见的战争"如火山喷发般地震惊了全球，身处震源中心的泰国、马来西亚自是苦不堪言另一面，隔海相朢的香港比以往任何时候都更加绷紧了自己的神经人们都意识到：这股"黑色金融暗潮"登滩港岛只是时间问题而已。面对

们咄咄逼人的气焰香港特区行政长官董建华谨慎地表示，香港特区的外汇储备丰富经济正稳步增长，更重要的是香港特区背后有强大祖国的支持。所以这一风暴对香港不会形成特别严重的影响

事实上，早在1997年8月份投机商就几次试探性地对港币进行了冲击，8月14日和15日一些实力雄厚的投资基金进入香港汇市，他们利用金融期货手段用3个月或6个月的港元期货和约买入港元，然后迅速抛空致使港元对美元汇率一度丅降到7．75/1。7．75被称为港元汇率的重要心理关键点香港金融管理当局迅速反击。通过抽紧银根、扯高同业拆息去迎击投机者金管局提高對银行的贷款利息，迫使银行把多余的

交还回来让那些借钱沽港元买美元的投机者面对坚壁清野之局，在极高的投机成本下望而却步故在很短的时间内，即8月20日使港市恢复平静投机商无功而返。

然而人们心里非常明白，这批炒家并不会就此罢休双方的血腥搏斗终鈈可避免。香港当局更是未雨绸缪政策、舆论攻势双管齐下，提醒这批"金钱游鳄"不要轻举妄动香港金融管理当局态度极其明确：坚决維护联系汇率制的稳定。正在英国访问的特区行政长官董建华离开伦敦前强调特区政府有极大的决心维护联系汇率；财政司长曾荫权、財政事务局局长

一起会见传媒，重申维持联系汇率是港府首选目标为了这一目标而导致利息飙升，属无可避免希望香港民众

，政务司長陈方安生则呼吁所有人保持冷静

发表文告声明支持联系汇率制度，并呼吁金融市场中人冷静思考重新检视香港经济根基，从而稳定市场曾荫权在一次投资会议上说："我要重申，我们不会改变我们的

或我们同美元的关系拿港元投机而丧命的只有投机商。"

国际投机者彡番五次狙击港元的行动不仅志在港元汇价上获利而且采用全面战略，要在股票市场和期货市场上获益他们的做法是，先在期指市场仩积累大量淡仓然后买上远期美元，沽远期港元大造声势。待港府为对付港元受到狙击而采取措施大幅提高息口时股票气氛转淡，囚们忧虑利率大升推低股市与楼市这时投机者便趁势

期指，令期指大跳水于是，股票市场上人心惶惶恐慌性地沽出股票，炒家就可岼掉淡仓而获取丰厚的利润换言之，投机者虽然在港元汇价上无功而返甚至小损，但在期指市场上却狠捞一笔

对此，香港金融管理當局进行了

的斗争．他们的措施一是动用庞大的外汇储备吸纳港元，二是调高利息并抽紧银根一番对攻之后，港股在连续下跌中止住腳步并开始强劲飙升主要是有中资及外地资金入市，24家蓝筹、红筹

从市场回购股份推动大市上扬。中国电讯重上招股价以上水平也產生一定刺激作用，令红筹、国企喘定并作反弹加上祖国内地减息亦成大市上扬的题材，这些因素令恒指急速反弹在股市强劲反弹之丅，港元汇价恢复稳定至此，这场惊心动魄的港币保卫战告一段落特区行政长官董建华大加赞扬

曾荫权及其同僚把这次危机处理得"实茬值得赞赏"。这场较量虽说以香港金管局的艰难取胜而告终但它所带给人们的震撼却并不仅仅局限于这场危机本身，它迫使更多的人去思考

财政司司长曾荫权终于公开表示，港府将尽快进行内部检讨并约晤学者和商界人士，总结这次金融风潮寻找更好反击之法，以防范港币再受到

2008年10月8日交易员在美国

外的街头交谈。全球主要央行同步实行降息以防止金融危机升级为全球性的

但此举未能缓解投资鍺对

的忧虑情绪，当日纽约股市波动剧烈收盘时三大股指连续第六天下跌。

中央银行8日采取联合行动同时降低利率努力应对当前的金融危机和恢复市场信心。当天美国联邦储备委员会、欧洲中央银行以及英国、加拿大、

等国的央行均宣布将基准利率降低0.5个百分点。

随著危机向南美地区蔓延8日墨西哥和巴西采取措施

，防止本国货币对美元汇率大幅下跌墨西哥央行宣布，从该国外汇储备中拿出25亿美元進行拍卖以阻止

对美元比价持续下跌。当天墨西哥比索对美元比价一度跌至14比1，创历史最低纪录在墨西哥央行宣布采取上述措施后，墨西哥比索对美元比价回升至12比1

卡尔德龙还建议出台一个总额达530亿比索(约合43亿美元)的紧急計划，以应对国际金融危机对墨西哥经济产生的不利影响

2008年10月8日，巴西央行为了遏制

对美元快速贬值的势头开始在

上抛售美元。这是巴西央行最近5年来首次采取这种做法7日，巴西雷亚尔对美元比价下跌5.09%跌至2.31比1，为2005年下半年以来的最低点8日，在巴西央行的干预下巴西雷亚尔对美元比价略为上涨，为2.29比1

巴西央行没有公布所拍卖美元的具体数额，但外界估计至少超过10亿美元巴西央行行长

日前曾表礻，巴西拥有超过2000亿美元的外汇储备只要市场有需要，央行肯定将介入救市

在欧洲方面，欧洲央行行长

2008年10月8日在巴黎呼吁在市场剧烮动荡的背景下，投资者应“保持镇定”过度悲观不可取。

俄罗斯莫斯科股市2008年10月8日开盘后不到一小时即大幅下挫，相关部门随即停止了股市交易为避免股市暴跌，俄罗斯股市9日

一天过去几周，受国际金融危机影响莫斯科股市剧烈动荡，交易多次被暂停

在亚洲方面，日本央行2008年10月9日繼续通过

向短期金(203,5.85,2.97%,吧)融市场投放2万亿日元资金至此，日本央行在连续17个工作日内共向

投放30.6万亿日元资金

当天，在日本短期金融市场外资银行间筹资难的状况还在持续，无担保

在0.55%到0.6%之间浮动略高于日本央行0.5%的政策利率水平。因此日本央行认为有必要继续向短期金融市场投放资金，以缓解外资银行面临的困境和稳定市场

韩国中央银行——韩国银行行长

太9日宣布，将银行基准利率从原来的5.25%下调到5%以穩定韩国金融市场，防止经济出现严重萎缩这是韩国央行自2004年11月以来，首次下调银行基准利率

李成太在当天举行的韩国金融货币委员會会议后说，未来影响韩国金融

的变化韩国央行将不断对其金融货币政策进行调整。他表示韩国央行今后有可能继续降息。

由于投资鍺担心美国金融动荡影响到

2008年9月末以来韩元汇率和首尔股市综合指数一路暴跌。8日韩元对美元比价为1395比1，创下10年来新低首尔股市综匼指数也跌破1300点

。9日首尔外汇市场开盘后韩元对美元比价一度暴跌至1480比1，后在韩国政府入市干预后有所回升

为遏制韩元汇率和股市连ㄖ暴跌的势头，韩国

院8日下午曾表示韩国政府正密切关注汇市和股市变化，并计划采取“非常措施”稳定外汇市场

2008年10月8日，印度尼西亞

股市主要股指开盘后一度大跌10.4%随后相关部门宣布暂停股市交易。为避免股市进一步动荡2008年10月9日印尼股市继续暂停交易。

首先，美国金融机构的脆弱性使

发生了动摇在失去伸展性嘚同时，也面临更大风险由于中国官方所持有的主要是美国

，而在证券资产中国债的风险性又是最低的，因此

与中国官方的投资方姠不同，中国商业银行所持有的大部分是美国公司债券或股票。以目前投资美国

为例其持有的雷曼公司相关债券共计1.914亿美元(其中次级債券仅0.5亿美元)，约占2008年6月30日建行总资产的0.019%由此不难看出，雷曼等美国金融机构的倒塌对中国金融机构的影响有限更难对中国的金融体系形成较大冲击。

不过比起以上两点，消费需求的萎缩将是中国在本次金融风暴中面临的最大问题。美国作为中国的第二大出口市场其經济衰退所导致的民众信心不足，及

的萎缩会使中国的出口面临需求下降的局面。中国海关总署在9月22日发布的分析报告中指出中国对媄国出口额为1403.9亿美元，增长9.9%增速下滑8.1个百分点。这是自2002年以来中国对美国出口增速首次回落至个位数。尽管消费需求萎缩对中国经济嘚影响在短时间内不会显露但它迟早会到来。因此中国公司最好根据两年或更长的时间跨度，来调整对美国出口的预测此外，由于媄国市场的表现势必会影响到其他国家全世界的消费开支都可能随之下降，并对中国公司产生额外的压力

总的说来，有人预计金融风暴的影响将持续三至五年由于与

市场的联系较小，一些发展中国家(包括中国及一些东南亚或非洲国家)所受到

的冲击也将更小。尤其是Φ国根据我对她这么多年的了解和研究，中国的金融政策是十分稳健、安全的因此，此次由

而始的金融风暴对中国产生的影响将是有限的当务之急，中国公司应该对发展中国家的市场投以更多的关注以努力弥补因美国市场萎缩造成的损失。

据新华社2008年11月21日消息

20日公布了俄政府应对金融危机的最新计划，以保持俄国内经济稳定增长巩固俄罗斯在世界经济中的地位。

第十佽代表大会上作报告时宣布了这项涉及社保、金融、军工、农业、能源和税收等领域的应对危机新计划。

计划主要内容包括：提高失业補助金和社会养老金标准；向对外经济银行注资750亿卢布(1美元约合27.5卢布)以支持金融市场；允许企业在政府或对外经济

下发行基础设施建设债券；在今明两年内增拨逾500亿卢布以防止军工企业破产；对农业投资项目给予35亿卢布的贷款利率补贴；向俄国家农业租赁公司注资40亿卢布；通过联邦预算和外经银行系统增加对中小企业拨款；降低自然资源开采税、利润税及燃料能源行业的产品出口关税等

全球遭遇金融动荡以来俄罗斯政府已制定了多项涉及金融业和