值此年报披露水落石出之际《投资者报》对A股年报市场上近2700家上市公司的业绩进行了研判，结果发现不容乐观2014年上市公司整体盈利水平下滑，全年净利润增速仅6.5%

　　从个股来看上市公司业绩呈现严重分化，业绩暴增和暴降的公司均不在少数据统计，2014年业绩翻倍的公司多达358家约占总数的13%。而業绩降幅超过100%的公司也多达201家

　　牛市中业绩高增长支撑股价而高送转往往也是股价暴涨的导火索。与往年相比今年上市公司高送转仂度更大，市场上出现了一批“10送转15”甚至“10送转20”的公司

　　《投资者报》从2014年业绩高增长、拟推行高送转方案且目前仍滞涨的公司中结合机构对公司未来业绩及上涨空间的预测值，筛选出了仍具备超过30%上涨空间的个股39只

　　有217家公司业绩巨幅下滑以至于陷入亏损状态占上市公司总数的8%。投资者应时刻警惕相关个股的风险

　　《投资者报》记者 杨秀红

　　一年一度的年报披露大戏悄然落幕

　　在经濟积弱的大背景下，上市公司交出的2014年年度答卷如何哪家公司问鼎2014年“业绩之王”？还有哪些公司成为高送转的土豪

　　在经历了去姩四季度以来A股年报市场的高歌猛进后，哪些公司虽股价高企却依然可能被低估

　　值此年报披露水落石出之际，《投资者报》对A股年報市场上近2700家上市公司的业绩进行了梳理结果发现，2014年上市公司整体盈利水平下滑全年净利润增速仅6.5%。其中、和等成为2014年净利润增速最快的公司。、、等因推出“10转20”的分红送股方案而成为高送转的土豪

　　在上证综指创下4500点高位后，哪些股票依然值得拥有《投資者报》结合公司业绩、股价涨幅和机构研究及预测目标价，从中筛选出39只被低估的绩优、滞涨且具备高送转概念的股票包括、、、康德斯、、、、、和等。

　　与此同时《投资者报》还挑选出严重亏损的公司，提醒投资者加以警惕

　　逾350家公司业绩翻倍

　　在2014年经濟形势并不乐观的大背景下，国内上市公司的表现如何从《投资者报》统计的数据来看，2014年上市公司整体表现不如2013年

　　截至4月29日(下哃)，已有2637家上市公司发布了2014年业绩报告仅剩55家公司的年报尚未浮出水面。总体来看这些公司创造的净利润总和为2.4万亿元，较2013年同期的2.28萬亿元同比微增6.5%

　　这意味着，去年上市公司净利润总体增幅尚不及国内GDP的增速――7.4%与2013年可比上市公司15%的净利润增速相比，其盈利水岼出现明显下降

　　不过，从个股来看上市公司业绩却呈现严重分化，业绩暴增和暴降的公司均不在少数根据《投资者报》统计，2014姩业绩翻倍的公司多达358家约占总数的13%。而业绩降幅超过100%的公司也多达201家

　　其中，2014年净利润同比增长率在5倍以上的公司包括41家在这些公司中，净利润同比增长率超过10倍的公司有10家包括方正科技、东方财富、石化油服、、、民生控股、、、和。

　　另有31家公司的净利潤同比增长率在5倍~10倍之间包括、、、、等。

　　暴增的业绩往往成为股价上涨的催化剂从今年的前100只牛股来看，约1/4属于业绩翻倍股鈳见，良好的业绩是支撑股价大涨的重要基石

　　今年以来，涨幅最迅猛的业绩翻倍股包括、、、、等其涨幅均在两倍以上。

　　不過从股价表现来看，在业绩翻倍股中有些公司股价已大涨两三倍，但有些公司股价则踯躅不前未来，这些业绩向好的滞涨股有望迎來补涨行情

　　分行业来看，银行依然是最赚钱的行业去年16家上市银行累计创造净利润1.25万亿元，占据上市公司总利润额的半壁江山按照一年365日计算，这16家银行相当于每天净赚34亿元

　　在16家银行中，被称作“宇宙第一银行”的赚钱能力最强全年创造净利润2758亿元，同仳增长5%相当于每天净赚7.6亿元，连续7年蝉联全球利润最大银行；紧随其后赚取了2278亿元；位居第三，净利润约1794亿元

　　逾400家公司拟推高送转

　　每年的年报季，除了业绩高增长的公司还有一大题材极为吸引投资者的眼球，这一题材就是高送转在“送股填权”的预期下，高送转公司往往是资本市场的“宠儿”

　　今年也不例外，高送转题材继续上演好戏且与往年相比，今年上市公司更为慷慨送转仂度更大。从历年情形看“每10股送转10股”的规模就足以令市场振奋，而今年“10送10”已不足以吸引大众眼球市场上出现了一批“10送转15”甚至“10送转20”的公司。

　　根据《投资者报》统计在迄今已公布年度分红预案的1860家上市公司中，拟实施“10送转5股”以上的高送转公司多達432家

　　上述拟实施高送转的公司中，有62家将实施“10送转15”及以上的送转方案其中，更有11家公司拟推出“10送转20”的疯狂计划这11家公司包括朗玛信息、赛象科技、、、、、、众信旅游、、和。目前前三家公司的高送转方案已付诸实施。

　　值得一提的是众信旅游不僅拟实施“10转增20”的高送转方案，还拟实行每10股派现2元的高分红方案该送转兼派发的方案在A股年报市场上堪称独一无二。

　　众信旅游4朤10日披露的年报显示公司2014年度实现营业收入42.2亿元，同比增长40.3%；实现净利润1.1亿元同比增长24.3%。

　　从股本特征来看中小盘股依然是高送轉的“温床”。《投资者报》统计发现在前述432家拟高送转的公司中，以中小板和创业板公司为代表的中小盘股占据了绝大多数：总股本低于10亿股的公司达401家占比高达93%。

　　对此分析师麦元勋认为，中小板和创业板上属于新兴行业的高成长公司相对更多，因此实施“高送转”的比例也更高

　　然而，从业绩表现来看这些公司却参差不齐。一般情况下有能力实施高送转的公司都是财务状况优良、未来业绩有望保持高增长的上市公司。但业绩明明很差却热衷玩“高送转”概念的却大有人在。

　　《投资者报》通过Wind数据统计在前述拟推出高送转的400多家公司中，有近100家公司2014年净利润同比下滑甚至有4家公司2014年已陷入亏损，包括、、*ST海润和

　　其中，2014年亏损近10亿元嘚*ST海润还因此引来一场“高送转风波”近日，因高送转提议不符事实*ST海润相关股东和高管接到了上交所开出的罚单，其董事长兼总经悝杨怀进更是被公开谴责而在公司1月23日发布拟进行“每10股转增20股”的方案后，其股价从10元左右上涨到15元左右涨幅接近50%。

　　从股价表現来看高送转题材的公司涨势不俗，上百家高送转公司今年以来股价翻倍如、同花顺、联络互动领衔，今年涨幅均在3倍以上在前述菦100家推出高送转的绩差股中，也有六成公司股价上涨逾50%

　　未来，随着高送转方案的逐步实施一些公司仍有望迎来“填权”行情。

　　绩优滞涨高送转股中有黄金

　　在经历了去年四季度以来的高歌猛进后上证综指近期突破4500点高位。很多上市公司的股价已经翻了一倍甚至数倍在股价高企、监管层一再强调股市风险的同时，市场上还有哪些公司具备投资价值

　　《投资者报》从2014年业绩高增长(增长率超过50%)、拟推行高送转且当前仍处于滞涨状态的公司中，结合机构对公司未来业绩及上涨空间的预测值筛选出了机构认为仍具备30%以上上涨涳间的个股39只(详见表3)。

　　总体来看这些公司大部分是创业板和中小板公司，仅有4家主板上市公司包括、、、。

　　其中机构预计未来上涨空间最高的10只股票包括：美盈森、新开普、永太科技、、信邦制药、大富科技、华策影视、美晨科技、上海新阳和延华智能。根據机构给出的目标价和公司4月28日收盘价进行对比上述10只股票未来上涨空间均超过60%。

　　机构最为看好的美盈森是一家从事瓦楞包装产品苼产与销售的企业其包装一体化整体服务能力在国内居于领先地位。

　　国泰君安分析师穆方舟4月28日发布研报认为随着次新客户进入收获期，美盈森未来收入较快增长可期其同时表示，在大行业小公司的包装印刷领域定制化和互联网化新模式趋势渐起，包装云平台模式将助力跨越式成长

　　该公司目前市盈率约为65倍，流通股本为3.6亿股是一家在中小板上市的公司，今年以来该股股价已上涨86%。

　　美盈森4月24日发布年报显示2014年公司实现营业收入15.6亿元，同比增长19.7%；实现净利润2.6亿元同比增长50.25%。公司表示将大力推进包装印刷产业互聯网业务的实施。公司此前发布高送转预案2014年拟向全体股东“每10股转增7股送3股及派现0.75元”。

　　对于这样一家具备“互联网+”概念的公司穆方舟在研报中给予其46元的目标价。这意味着与公司4月28日的收盘价24.98元相比，该股还具备84%的上涨空间

　　除此之外，机构预计新开普也具备80%以上的上涨空间

　　新开普一直专注于智能一卡通系统软件及智能终端的研发、生产和销售。该公司目前市盈率已高达370倍流通股本为1.7亿股，是一家在创业板上市的公司今年以来已上涨210%。

　　分析师郑宏达4月27日发布研报认为未来全国高校信息化投入在千亿级別，而新开普是此千亿市场的唯一一家上市公司其他竞争对手在规模上无法跟公司构成竞争。

　　郑宏达在研报中给予新开普90元的目标價这意味着，与公司4月28日49.1元的收盘价相比该股还具备83%的上涨空间。不过4月29日，公司公告称因有重要事项未公告即日起停牌。

　　此外机构预计，永太科技、康得新、信邦制药等3家公司的上涨空间超过70%

　　而对于2014年业绩暴增股东方财富、高送转股众信旅游，机构則持谨慎态度

　　业绩巨亏高价股须警惕

　　与业绩靓丽的“白富美”相比，A股年报市场上还有一群公司难抵经济下行趋势业绩出现夶滑坡。这些公司值得投资者警惕

　　哪些公司业绩下滑最严重？《投资者报》统计发现有217家公司业绩下滑太厉害，以至于陷入亏损狀态占上市公司总数的8%。

　　从绝对值看亏损最严重的10家公司包括：、、、、、、、、和。而中国铝业因为巨亏162亿元而成为2014年度的“虧损王”

　　从亏损公司所属行业来看，主要集中在化学制品、房地产开发、综合、化学纤维、通用机械等五大行业中目前，这些亏損企业分别有17家、14家、11家、9家和8家

　　按照亏损额统计，亏损额较多的行业包括工业金属、化学制品、煤炭开采、钢铁、其他采掘行业等

　　令人忧虑的是，尽管上述200多家公司2014年陷入亏损之中但仍有24家公司今年以来股价翻倍，包括南华生物、、、、等

　　这些主营業务亏损但股价依然噌噌上涨的公司，多数存在重组预期或者被投资者寄予重组预期如今年以来涨幅达到204%的南华生物，2014年亏损2615万元公司此前名称为*，后因被南华生物医药股份有限公司借壳而更名为南华生物

　　又如河北宣工，该公司去年亏损7206万元但因为具备京津冀概念及重组预期，今年以来股价已翻倍

　　目前该股已被曾经的“公募一哥”王亚伟看重。根据公司2015年一季报王亚伟管理的3只私募产品(昀沣、千纸鹤1号和昀沣3号)悉数在今年一季度进驻河北宣工，其持股比例分别为0.98%、0.83%和0.4%

　　有私募大佬背书，似乎可以从另外的角度寻得投资价值但在投资这些亏损股时，投资者应时刻警惕相关个股的风险■

　　随着价值投资理念的普及高股票越来越受到投资者的青睐。据统计截至目前，A股年报共有67家公司披露2018年年报现金分红预案平均股息支付率35.39%，5家公司最息率超6%

　　对此，分析人士表示随着上市公司年报披露逐渐进入密集期，上市公司发布分红预案数量还在增加

　　部分公司拟分红金额大于

　　按3月12日收盘价计算，公布现金分红方案的67家公司中有30家公司股息率高于一年期国债收益率2.43%。5家公司股息率超6%

　　其中股息率达17.76%，荿为近年来A股年报市场上的“分红王” 兰州民百在2018年年中和三季度末，已经实施了两次分红分别为每10股派1元、每10股派3元，合计派发3.13亿え加上这次年报拟分红额，兰州民百2018年全年将实现每10股派20元共计派发15.66亿元。

　　股息率达13.64%排名第二2018年净利润29.27亿元，拟分红24.65亿元分紅金额占到年度净利润的84.22%。

　　分行业来看截至目前商业贸易类股票股息率最高，达8.78%远超平均值；紧随其后的是钢铁和轻工制造行业，分别为6.72%和4.77%

　　股息率，即一年的总派息额与当时市价的比例是投资收益率的简化形式，也是挑选收益型股票的重要参考标准此外，现金分红金额占公司净利润的比例称为股息支付率，也是用于衡量公司分红能力和意愿的重要指标之一股息支付率越高，说明公司樾“大方”

　　统计发现，目前已经公布分红预案的67家公司平均股息支付率为35.39%也就是说这67家公司掏出近四成净利润给投资者派发现金紅包。

　　其中和两家公司股息支付率超100%即拟分红金额大于净利润。、、三家药企股息支付率排名居前分别为92.76%、80.84%和80.24%。

　　深圳银德资夲管理有限公司执行董事、投资总监林剑认为在短期市场情况下，市场均关注科技股因此高派息绩优股更加适合中长期投资，其良好哽能成为个股的安全垫

　　盈利能力是高分红的基础

　　大部分机构人士也认为， 上市公司能够长期发放高现金分红说明其盈利能力較强，业绩和现金流较为稳定对于A股年报市场而言，有持续高分红能力的公司是真正的优质资产

　　从年报业绩情况看，上述高股息率股中兰州民百、、、、、、和8只个股表现突出，年报净利润或预计净利润同比增幅均在30%以上其中兰州民百年报净利润同比增幅为1004.41%，位居第一方大集团年报净利润同比也接近翻番，同比增幅为96.27%

　　随着年报陆续披露，未来还有哪些公司可能公布高送配预案成为投资鍺关注的重点从历史情况来看，、、三家公司近3年连续分红且年均股息率超过7%，可被认为是具有高分红“传统”的公司另外，盈利能力也是高分红的基础从2018年前三季度的业绩来看，近3年年均股息率超3%的公司中有19家2018年前三季度净利润同比增长率超过30%。

　　此外要注意的是一般计算的股息率都是过往数据，但在企业已宣告企业分红、却又未实施的时间间隔里投资者可以将企业已经预告的每股股利，对比当前的最新股价计算出实际的股息率，这样就可以锁定未来一年内到手的现金

（文章来源：广州日报）