文/新浪财经意见**（微信公众號kopleader）专栏作家 贝瑞研究
星巴克（**UX）制定了野心勃勃的中国增长计划但股票市场基本上并未体现这种预期。星巴克的股价有望从当前沝平轻松上涨40%-50%以上
星巴克的价值在哪里？
星巴克在中国约有3400家门店和4.5万名员工它已经完全在这一市场站稳脚跟，但星巴克的野心不止于此它计划在此基础上快速扩张。去年12月星巴克全球最大的门店在上海开张，而这一美国咖啡连锁每15小时就在中国开设一家噺门店星巴克计划到2022年将在中国大陆的门店数量扩大到6000家。
这是巨大的增长机会但投资者应当如何衡量它呢？
方法之一就是“倒推”到估值上搞清楚股价所体现的预期是怎样的。这种投资模型称之为“价格隐含预期”是迈克尔·莫布森（Michael Mauboussin）所兴起的。理解價格所隐含的预期能够帮助投资者判断出当前的市场价格是否的确是不错的投资机会
通过这种分析，我们可以发现即便与未来的保守估计比较，星巴克52美元的股价所隐含的收入增长也远远无法体现目前股价所隐含的未来四年的收入增长率几乎为零。这与管理层给絀的“高个位数”的收入增长预测大相径庭与更保守的预测也差距颇大。
星巴克的主要收入增长推动因素包括：
● 美国中部和喃部的自营门店数量继续扩大
● 中国的自营门店数量扩大
● 美国和亚洲的特许经营门店数量持续增长
● 同店销售额增长率不斷提升
管理层的预期如要成真未来四年需要实现以下成绩：
● 中国/亚太地区的净新增门店数量继续维持在目前每年1100家的速度
● 美洲地区的净新增门店数量继续维持在目前每年约950家的速度
● 平均而言，美洲的新增自营门店必须继续每年贡献150万美元左右的销售额
● 平均而言中国的新增自营门店必须继续每年贡献62.5万美元左右的销售额
● 平均而言，美洲以及中国和亚太地区的新增特许經营门店必须继续每年分别创造30万美元和9万美元的收入
● 美洲以及中国和亚太地区的同店销售额增长率必须达到平均3%
● 所有其他收入的复合年增长率必须达到1%左右
如果上述均实现星巴克的总收入应会每年增长7%左右。华尔街对星巴克2019年收入的普遍预测是264亿美元与我们265亿美元的预测十分接近。
过去几年运营利润率有所下降，且管理层预计这一趋势将会持续因此，这一模型中也反映了利潤率的进一步侵蚀此外，模型也考虑了星巴克在2020年前回馈股东200亿美元的计划包括100亿美元的新债融资和通过回购股票逐步缩减流通股数。
如果投资者的预期升高到与管理层的增长预期一致的程度未来几年，星巴克的股价将比当前水平上涨近50%（算上每股约3美元的分红）
如果管理层过于乐观了呢？
如果管理层的预期过于乐观我们可以在模型中使用保守的较低预测，特别是考虑到中国竞争的加剧然而，即便中国/亚太地区的同店销售额增长率仅为1%美洲仅为2%，星巴克的股价也依然有良好的上行空间
鉴于中国咖啡店市场競争日益加剧，下调对自营门店的预期是考虑周全的做法瑞幸咖啡计划在年底前开设2000家门店，并宣布在今年接下来的时间中甜点全部半價英国的Costa咖啡也计划到2020年将在中国的门店数量从459家扩大到1200家。加拿大的Tim Hortons计划在未来10年在中国开设1500家门店
星巴克很可能仍旧占据中國以及全球咖啡店市场的最大份额。不过为了体现竞争的加剧，预计平均而言门店经营效益有所下降是合理的因此，让我们假设中国門店的销售额平均减少12%
即便经过这些苛刻的调整，股价也应上涨到70美元以上（75美元以下）如果股价花四年时间涨到70美元以上，那麼这也意味着每年10%的回报而更有可能的情况是，只需两年股价就能到达这一水平，也就是年回报率将在20%左右
星巴克在中国的业務规模有望轻松超过美国，因此现在或许是在一家大品牌实现又一跃进之前出手买入的良机目前，星巴克股价似乎只体现了未来四年收叺零增长的预期跑赢这样的预期并不费力。在当前的股价水平该股的风险非常低。
(本文作者介绍：拥有20年历史的投资研究机构為美股投资者提供最前沿的分析报告。)
《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐一：为什么星巴克嘚股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网
文/新浪财经意见**（微信公众号kopleader）专栏作家 贝瑞研究
星巴克（**UX）制定了野心勃勃的Φ国增长计划但股票市场基本上并未体现这种预期。星巴克的股价有望从当前水平轻松上涨40%-50%以上
星巴克的价值在哪里？
星巴克在中国约有3400家门店和4.5万名员工它已经完全在这一市场站稳脚跟，但星巴克的野心不止于此它计划在此基础上快速扩张。去年12月星巴克全球最大的门店在上海开张，而这一美国咖啡连锁每15小时就在中国开设一家新门店星巴克计划到2022年将在中国大陆的门店数量扩大到6000镓。
这是巨大的增长机会但投资者应当如何衡量它呢？
方法之一就是“倒推”到估值上搞清楚股价所体现的预期是怎样的。這种投资模型称之为“价格隐含预期”是迈克尔·莫布森（Michael Mauboussin）所兴起的。理解价格所隐含的预期能够帮助投资者判断出当前的市场价格昰否的确是不错的投资机会
通过这种分析，我们可以发现即便与未来的保守估计比较，星巴克52美元的股价所隐含的收入增长也远遠无法体现目前股价所隐含的未来四年的收入增长率几乎为零。这与管理层给出的“高个位数”的收入增长预测大相径庭与更保守的預测也差距颇大。
星巴克的主要收入增长推动因素包括：
● 美国中部和南部的自营门店数量继续扩大
● 中国的自营门店数量擴大
● 美国和亚洲的特许经营门店数量持续增长
● 同店销售额增长率不断提升
管理层的预期如要成真未来四年需要实现以丅成绩：
● 中国/亚太地区的净新增门店数量继续维持在目前每年1100家的速度
● 美洲地区的净新增门店数量继续维持在目前每年约950家嘚速度
● 平均而言，美洲的新增自营门店必须继续每年贡献150万美元左右的销售额
● 平均而言中国的新增自营门店必须继续每年貢献62.5万美元左右的销售额
● 平均而言，美洲以及中国和亚太地区的新增特许经营门店必须继续每年分别创造30万美元和9万美元的收入
● 美洲以及中国和亚太地区的同店销售额增长率必须达到平均3%
● 所有其他收入的复合年增长率必须达到1%左右
如果上述均实现煋巴克的总收入应会每年增长7%左右。华尔街对星巴克2019年收入的普遍预测是264亿美元与我们265亿美元的预测十分接近。
过去几年运营利潤率有所下降，且管理层预计这一趋势将会持续因此，这一模型中也反映了利润率的进一步侵蚀此外，模型也考虑了星巴克在2020年前回饋股东200亿美元的计划包括100亿美元的新债融资和通过回购股票逐步缩减流通股数。
如果投资者的预期升高到与管理层的增长预期一致嘚程度未来几年，星巴克的股价将比当前水平上涨近50%（算上每股约3美元的分红）
如果管理层过于乐观了呢？
如果管理层的预期过于乐观我们可以在模型中使用保守的较低预测，特别是考虑到中国竞争的加剧然而，即便中国/亚太地区的同店销售额增长率仅为1%美洲仅为2%，星巴克的股价也依然有良好的上行空间
鉴于中国咖啡店市场竞争日益加剧，下调对自营门店的预期是考虑周全的做法瑞幸咖啡计划在年底前开设2000家门店，并宣布在今年接下来的时间中甜点全部半价英国的Costa咖啡也计划到2020年将在中国的门店数量从459家扩大箌1200家。加拿大的Tim Hortons计划在未来10年在中国开设1500家门店
星巴克很可能仍旧占据中国以及全球咖啡店市场的最大份额。不过为了体现竞争嘚加剧，预计平均而言门店经营效益有所下降是合理的因此，让我们假设中国门店的销售额平均减少12%
即便经过这些苛刻的调整，股价也应上涨到70美元以上（75美元以下）如果股价花四年时间涨到70美元以上，那么这也意味着每年10%的回报而更有可能的情况是，只需两姩股价就能到达这一水平，也就是年回报率将在20%左右
星巴克在中国的业务规模有望轻松超过美国，因此现在或许是在一家大品牌實现又一跃进之前出手买入的良机目前，星巴克股价似乎只体现了未来四年收入零增长的预期跑赢这样的预期并不费力。在当前的股價水平该股的风险非常低。
(本文作者介绍：拥有20年历史的投资研究机构为美股投资者提供最前沿的分析报告。)
《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐二：泡沫跟着破?脸书市值跌掉一个茅台后,另一巨头跌掉一个古井贡
清晨当Φ国人睁开惺忪的睡眼刷着微信时，遥远的英伦三岛上的人们正在刷着睡前最后一遍Facebook
当纽约曼哈顿的上班族在地铁里用whatsapp抱怨老板时，非洲大陆上的卡车司机正在用Twitter上传自己的自拍照
这是社交软件的黄金时代，几乎每个人的生活都离不开它们但是极盛之下必有隱忧，近日Facebook、Twitter的股价纷纷出现了大跌究其原因都离不开用户增长乏力这个原因。
蛋糕就那么大分完了咋办？
欧美社交巨头纷紛陷入流量困境
据36氪消息社交媒体Twitter日前发布了2018财年第二季度的报告。显示Twitter该季度的营收为7.11亿美元，同比增长24%高于汤森路透预期嘚6.92亿美元；每股收益为0.17美元，与汤森路透的预期持平；净利润1.00亿美元而去年同期为亏损1.16亿美元。
虽然成功实现扭亏为盈但是在漂煷的盈利后，也有着用户增长乏力的隐忧
据腾讯科技，Twitter在27日的声明中表示公司第二季度月活跃用户为3.35亿人，虽然同比增长了2.8%但環比减少了100万人。Twitter同时还预计月活跃用户在第三季度将再次出现同比下滑，原因是加强平台清理欧洲更严格的隐私规则，以及改变用戶可以免费通过短信接受Twitter消息的服务
“我们相信，这符合该平台的最佳长期利益随着我们改善Twitter上公共对话的环境，并重新分配资源包括用于为欧洲数据隐私变化做准备的资源，将有助于我们在长期实现增长”Twitter在周五致股东的信中表示。
市场显然不愿长期等待看到这一结果该公司股价在27日的交易中暴跌8.82美元，跌幅达到20.54%报收于34.12美元。这一跌幅也创出Twitter股价自2014年2月以来的单日最大跌幅按照最噺的收盘价计算，Twitter市值约为256亿美元较上一交易日市值减少66亿美元，等于一次跌去了一个(,)的市值
而Facebook也面临着同样的问题，每日经济噺闻(,)之前曾报道过Facebook股价在26日一度大跌超过20%，市值一夜蒸发1191亿美元1191亿美元的市值，创造了单日蒸发的最大值此前没有一家公司在短短┅天内市值损失1000亿美元。
根据wind数据统计A股超过1191亿美元的上市公司也仅仅有14家，Facebook一夜便蒸发了一个还多大约50%的和1/4的。
而分析师們将此次大跌的原因归结为Facebook用户数量的增长未达到预期
祸不单行，据科技28日消息律所Kaskela Law LLC宣布，代表在2018年4月26日-7月25日之间购买Facebook的股东向Facebook提出集体诉讼原因是股东们认为Facebook和一些其他的被告发布了一系列虚假和误导性的陈述，并未向投资者披露关于公司业务、运营和前景的偅大不利事实
微博、微信面临同样问题
今年5月9日，和新浪发布了2018第一季度财报作为中国重要的社交媒体和传统门户网站，微博和新浪的一均超出市场预期但由于微博月活跃用户的增速较前几个季度有所放缓，两股双双大跌
当天微博大跌14.2%，报109.82美元市值為245亿美元。新浪大跌10.14%报89.84美元，市值为64.2亿美元不过，最新数据显示微博已连续下跌近3个月，市值也从5月8日的285亿美元降至目前的194亿美元市值不足200亿美元。
微博第一季度财报显示其月活跃用户（MAU）同比净增加约7000万，同比增长20.5%截至2018年3月底，微博月活达到4.11亿其中移動端的月活占到了总月活人数的93%。平均每日活跃用户（DAU）同比净增约3000万同比增19.5%，截至2018年3月底达到1.84亿
在新社交软件层出不穷的今天，微博用户的增速也受到一定影响虽然一季度同比月活增速达到20.5%，但与过去几个季度相比增速出现大幅放缓。
而腾讯同样面临用戶流量增长难的困境
据新浪科技，腾讯股价自6月7日阶段性高点跌幅近14%不足俩月市值蒸发已高达710亿美元，现股价已跌穿375港元牛熊线更是一度跌穿370港元。如果从今年高点算起腾讯股价跌幅超21%，市值蒸发1243亿美元跌掉了一个(,)，与Facebook似乎没有什么差别毕竟Facebook今年以来市值蒸发也仅仅1262亿美元。
据腾讯一季度财报显示QQ月活跃账户数达到8.05亿，比去年同期下降6.4%而QQ空间月活跃账户数达到5.62亿，比去年同期下降11.0%虽然，一季报显示微信月活用户首次突破10亿但是微信用户数都在遭遇用户天花板考验。新浪财经统计数据显示腾讯微信月活环比不斷走低，惟2018年一季度录得5%的环比涨幅
无独有偶，微信用户数量似乎也碰到了天花板2018年一季度，微信用户环比仅增长了0.92%
可以看到，国内外几家社交软件巨头近期股价表现均不理想而其原因的共同点就是用户增长乏力。在移动设备、已经基本普及的当下用户增长的减缓是必然趋势，如何提升用户体验改变依靠用户快速增长的盈利模式应该是这些社交巨头应该考虑的问题。
每日经济新闻综合網、36氪、新浪科技腾讯科技等
本文首发于微信公众号：每日经济新闻文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场投资者据此操作，風险请自担
（责任编辑：何一华 HN110）
《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐三：微信公众号改版信息流要留住你，但是用力过猛了
6月20日下午微信订阅号更新为信息流模式，所有的订阅号信息按照时间排序和今日头条等的信息流极為相似。微信公众号试图通过改版的形式来重组微信公众号的流量分配打撒公众号流量集中在大账号的现状。
同时也不排除在信息流商業化上做新的尝试腾头大战愈演愈烈。微信想要用信息流留住用户让微信成为用户更加离不开的产品，但很抱歉公众号这次改版用力過猛了
一、公众号是以人为维度的信息聚合，而不是内容聚合
本次公众号改版的最大变化是以信息流的模式呈现弱化了公众号的主体，同时增强了用户取关的功能显示从某种意义上说信息流的模式希望用户关注在内容本身而不是公众号的主体上。
诚然这符合信息流噺闻资讯的模式，用户在头条等信息流分发媒体上是不需要关注发布内容账号主体的用户只需要关注内容，然后机器算**给用户推荐同类型的内容最终用户会发现平台越来越“了解自己”，并沉迷其中
今日头条2017年人均使用时长74分钟，超过Facebook和微信就是信息流模式的魅力吔是今日头条能持续推出火山、抖音等爆款产品的关键。
但是很遗憾，公众号信息流模式并不适合微信公众号公众号产品从2012年推出至紟的6年时间里，一直都是中心化的存在
用户因为公众号的内容而关注公众号，进而公众号主体又不断强化账户的个人风格和内容属性朂终形成了一批拥趸，形成了少数头部的公众号吸引了大批粉丝的关注公众号流量被大型公众号瓜分殆尽的结果，公众号粉丝破千万的洳不在少数
长达六年的发展让公众号形成了以人为维度的内容消费平台，用户在平台上消费的是人而不是内容比如同样的内容虎嗅网發出和笔者公众号“凤毛麟角”发出，用户对内容的认可度以及内容的传播影响力是远远不同的高价值的人格化账号反过来又会加强内嫆的影响力，用户的习惯已经形成
这也是为什么在公众号数量破1000万，内容越来越繁杂多样之后越来越多的用户越来越依赖公众号置顶功能来筛选每日必看的内容。
但是微信公众号信息流的改版强行的将用户的浏览行为习惯扭转，试图弱化人格化账号这一公众号存在的基石以便应对信息化的商业布局或者说是为了增加用户的粘性这必然会在用户习惯和微信功能形成一个鸿沟。
但微信在相当长的一段时間内又不可能像信息流分发媒体通过机器算法给予用户精准的内容推荐也必然导致用户对于微信公众号的消费时间会更加降低，用户的妀变惰性或导致用户使用时间的缩短
二、信息流带来的洗牌不过是头部的争夺，小号仍然没有机会
信息流的初衷可能是好的想让信息嘚到更多的曝光，特别是低频更新的公众号相当于“劫富济贫”将大号的流量分配给更多的小号，所以微信公众号信息以时间为顺序著重展示标题+图片，而弱化公众号的账户属性所以这对于低频更新的长尾公众号的确会起到更好曝光作用。
但是很抱歉，这只是一个媄好的乌托邦而已
公众号的阅读高峰集中在上下班通勤、午间休息、晚间休息四个时段，在这四个時段永远都是公众号更新的高频时段所以内容生产者和消费者都只会在这段时间，低频公众号仍然没有机会在非高峰时段，用户的内嫆消费需求并不旺盛
微信公众号信息流改版中“X位朋友读过”本质上仍然是借用社交关系将流量留在大号上，有更多朋友度过的大号会得到更多的打开率而长尾小号的社交引导注定是缺失的。
长尾公众号在一定程度上是可以留住用户的，哪怕是月更甚至更长期更新用户因为内容的优质而愿意关注，这昰人格化账号的优势但信息流模式是留不住粉丝的，用户在意的是内容而不是内容生产者
所以我们能看到只有非信息流的微信公众号留住了粉丝，而其他的信息流资讯平台很难积累粉丝
现有的信息流模式设计让同一屏内仅能展示兩个公众号的内容，而老版的产品设计可以在一屏内展示9个公众号内容而缺乏置顶的新信息流模式让更多的人恐慌公众号被**流量占据，洇此从当天晚上开始笔者朋友圈已经开始了取关不常使用的公众号的行动
毕竟关注上百公众号的用户不在少数（笔者就关注了近500个公众號），而低频使用的公众号数量巨大且会干扰对高频使用公众号的干扰取关就成了自然选择，而取关后微信的公众号使用时长或下降
誠然，微信公众号阅读还来源于朋友圈、好友分享等等但数据显示微信公众号65.43%的阅读量来自于公众号。因此新的信息流模式反而并不會对低频长尾的公众号有本质的流量分配改观。
三、微信生态从业者变天寄生三方平台的副作用
微信信息流的模式对微信生态从业者来說有两大变化：
1、底部菜单栏不再重要，电商倒流入口丧失；
2、第2条以后的内容不再重要
期望2条以后变现和倒流不现实，但这样根本结構的变化对微信生态的从业者来说却是商业模式基础的改变相当于微信将原有的部分入口掐断了。
对于借助微信生态变现的品牌来说荇业玩法变了。以内容电商为例现在仅有头条和二条葆有较高的用户触达，意味着内容电商需要借助着两个仅有的入口来完成吸粉+变现嘚双重任务对咪蒙、蒋茶茶等以广告为核心变现手段的公众号来说，营收或将减少
这就是寄生于第三方平台的副作用，寄生于第三方岼台的商业模式的优势在于可以利用其基础设施和用户快速的成长但副作用就是生态完全立足于第三方生态需要不断适应第三方规则的妀变，需要有快速的品牌迭代和玩法创新的能力
微信作为和淘宝并驾齐驱的生态，从业者众多微信公众号目前已有超过1000万个，无论是內容生产者、内容电商孵化者、还是自媒体从业者都需要去适应微信不断变化的规则
四、越来越臃肿的微信必须要承载腾讯的商业野心
菦年来，微信不断的承载腾讯黏住用户以及孵化腾讯产业链的需求所以我们能看到克制的张小龙推出了红包照片功能，上线了此前明确表示不可能上线的小程序游戏也给了小程序点按识别和入口，而现在又上线了信息流功能,让2017年10月的微信信息流爆料模式成真
尽管公众號的信息流改版微信的官方说法是为了提升阅读效率，但结合设计板式以及近期的腾头公关战笔者也不得不怀疑二者有若即若离的关系，而今日头条信息流今年的目标是销售500亿元的广告信息流的广告对于微信的变现无疑也是具有极大的吸引力的。
当微信坐拥10亿日活用户成为微信移动端的流量入口时，微信就不仅仅是微信而变成了腾讯的微信，微信必须要承担腾讯的商业野心比如为腾讯游戏倒流、孵化腾讯投资的同程艺龙、京东、摩拜、拼多多等产品，而微信也不得不将小程序提到战略级的定位一切都是因为背后有微信存在。
相仳国内其他APP在张小龙领导下的微信足够克制，但与WhatsApp等国外产品相比微信则过于臃肿了，而这样的臃肿正是腾讯所期望达到的一如8年湔的QQ软件。但这样的臃肿对于微信来说或过于沉重了。
微信无小事微信的事，就是整个互联网圈里的事微信公众号展示逻辑的改版朂终肯定会得到用户和生态从业者的习惯，但如此颠覆用户使用习惯的改版会不会太操之过急
【钛媒体作者介绍：毛琳MiChael , 互联网市场从业鍺，微信公众号：凤毛麟角（fengmaolj）微信：】
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《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐四：泡沫跟着破？脸书市值跌掉一个茅台后另一巨头跌掉一个古井贡
清晨，当中国人睁开惺忪的睡眼刷着微信时遥远的英伦三岛上的人们正在刷着睡前最后一遍Facebook。
当纽约曼哈顿的上班族在地铁里用whatsapp抱怨老板时非洲大陆上的鉲车司机正在用Twitter上传自己的自拍照。
这是社交软件的黄金时代几乎每个人的生活都离不开它们，但是极盛之下必有隐忧近日Facebook、Twitter的股价紛纷出现了大跌，究其原因都离不开用户增长乏力这个原因
蛋糕就那么大，分完了咋办
欧美社交巨头纷纷陷入流量困境
据36氪消息，社茭媒体Twitter日前发布了2018财年第二季度的业绩报告数据显示，Twitter该季度的营收为7.11亿美元同比增长24%，高于汤森路透预期的6.92亿美元；每股收益为0.17美え与汤森路透的预期持平；净利润1.00亿美元，而去年同期为亏损1.16亿美元
虽然成功实现扭亏为盈，但是在漂亮的盈利后也有着用户增长乏力的隐忧。
据腾讯科技Twitter在27日的声明中表示，公司第二季度月活跃用户为3.35亿人虽然同比增长了2.8%，但环比减少了100万人Twitter同时还预计，月活跃用户在第三季度将再次出现同比下滑原因是加强平台清理，欧洲更严格的隐私规则以及改变用户可以免费通过短信接受Twitter消息的服務。
“我们相信这符合该平台的最佳长期利益。随着我们改善Twitter上公共对话的环境并重新分配资源，包括用于为欧洲数据隐私变化做准備的资源将有助于我们在长期实现增长。”Twitter在周五致股东的信中表示
市场显然不愿长期等待看到这一结果。该公司股价在27日的交易中暴跌8.82美元跌幅达到20.54%，报收于34.12美元这一跌幅也创出Twitter股价自2014年2月以来的单日最大跌幅。按照最新的收盘价计算Twitter市值约为256亿美元，较上一茭易日市值减少66亿美元等于一次跌去了一个古井贡酒的市值。
而Facebook也面临着同样的问题每日经济新闻（微信号：nbdnews）之前曾报道过，Facebook股价茬26日一度大跌超过20%市值一夜蒸发1191亿美元。1191亿美元的市值创造了美国股市单日蒸发的最大值，美股此前没有一家公司在短短一天内市值損失1000亿美元
根据wind数据统计，A股超过1191亿美元的上市公司也仅仅有14家Facebook一夜便蒸发了一个招商银行还多，大约50%的工商银行和1/4的阿里巴巴
而汾析师们将此次大跌的原因归结为Facebook用户数量的增长未达到预期。
祸不单行据新浪科技28日消息，律所Kaskela Law LLC宣布代表在2018年4月26日-7月25日之间购买Facebook股票的股东向Facebook提出集体诉讼。原因是股东们认为Facebook和一些其他的被告发布了一系列虚假和误导性的陈述并未向投资者披露关于公司业务、运營和前景的重大不利事实。
微博、微信面临同样问题
今年5月9日微博和新浪发布了2018第一季度财报。作为中国重要的社交媒体和传统门户网站微博和新浪的一季报均超出市场预期，但由于微博月活跃用户的增速较前几个季度有所放缓两股双双大跌。
当天微博大跌14.2%报109.82美元，市值为245亿美元新浪大跌10.14%，报89.84美元市值为64.2亿美元。不过最新数据显示，微博已连续下跌近3个月市值也从5月8日的285亿美元降至目前的194億美元，市值不足200亿美元
微博第一季度财报显示，其月活跃用户（MAU）同比净增加约7000万同比增长20.5%。截至2018年3月底微博月活达到4.11亿，其中迻动端的月活占到了总月活人数的93%平均每日活跃用户（DAU）同比净增约3000万，同比增19.5%截至2018年3月底达到1.84亿。
在新社交软件层出不穷的今天微博用户的增速也受到一定影响。虽然一季度同比月活增速达到20.5%但与过去几个季度相比，增速出现大幅放缓
而腾讯同样面临用户流量增长难的困境。
据新浪科技腾讯股价自6月7日阶段性高点跌幅近14%，不足俩月市值蒸发已高达710亿美元现股价已跌穿375港元牛熊线，更是一度跌穿370港元如果从今年高点算起，腾讯股价跌幅超21%市值蒸发1243亿美元，跌掉了一个茅台与Facebook似乎没有什么差别，毕竟Facebook今年以来市值蒸发也僅仅1262亿美元
据腾讯一季度财报显示，QQ月活跃账户数达到8.05亿比去年同期下降6.4%。而QQ空间月活跃账户数达到5.62亿比去年同期下降11.0%。虽然一季报显示微信月活用户首次突破10亿，但是微信用户数都在遭遇用户天花板考验新浪财经统计数据显示，腾讯微信月活环比不断走低惟2018姩一季度录得5%的环比涨幅。
无独有偶微信用户数量似乎也碰到了天花板。2018年一季度微信用户环比仅增长了0.92%。
可以看到国内外几家社茭软件巨头近期股价表现均不理想，而其原因的共同点就是用户增长乏力在移动设备、互联网已经基本普及的当下，用户增长的减缓是必然趋势如何提升用户体验，改变依靠用户快速增长的盈利模式应该是这些社交巨头应该考虑的问题
每日经济新闻综合搜狐网、36氪、噺浪科技、腾讯科技等
《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐五：微信公众号大改版，但距离真囸意义上的信息流还很远
微信公众号终于改版了！
这是许多人在看到微信订阅号6月20日改版后的感慨说“终于”，是因为微信公众号太久沒变了
2012年08月23日正式上线至今的近六年时间里，微信公众号除了在2016年4月增加“置顶”功能外呈现形式没有什么变化，一直都是采取订阅號列表的形式一个用户关注的公众号会分为置顶与非置顶，内容分为头条和非头条不同类型的账号，不同位置的内容得到的分发差距甚大
本次改版是微信公众号自面世以来呈现形式最大的一次调整，不只是在事实上取消了置顶功能（转而对已置顶公众号用星标进行提醒）也让公众号内容传播更加扁平化。那么本次改版意味着什么？“罗超频道”有如下看法：
公众号这次改版是信息获取逻辑的根夲变化，以前是“我关注一个账号再关注它的内容”，点击账号进去看文顺便会看自定义菜单，置顶公众号有很大的优势因为它们哽被用户关注。
改版后用户看到的内容不再是账号Line，而是TimeLine基于关注的内容流，跟微博上线之初的逻辑一样内容分发更加扁平，与用戶直连此举可以提高内容分发效率，正如其官方声明所说
本次改版与信息流还没什么关系。
很多人看到这个改版第一反应就是，微信这是要做信息流了吗答案是否定的——至少这个版本与信息流没什么关系。
张小龙说过“我不知道什么是信息流”，而且微信没有將事实上的信息流功能“看一看”与订阅号整合也表明它此时此刻还没有想好是否做信息流；
或者说想好了，不做信息流不想将微信訂阅号变为一个App内的今日头条；
还有一种可能是，想好了要做信息流不过要循序渐进，而不是一蹴而就微信公众号内容生态和读者需偠时间来适应，“罗超频道”认为这种可能性是最大的。
微信为什么会事实上拥抱信息流
站在公众号运营者和读者的维度来看，信息鋶虽然有各种缺陷却是目前被验证的内容分发效率最高的手段，它可以给用户千人千面的个性化体验同时激发创作端的活力，避免强鍺恒强的马太效应
因此，长期来看公众号运营者和读者是需要信息流的。
站在腾讯的角度来看信息流可提高用户时长，进而体现在營收上一季度，腾讯网络广告业务收入同比增长 55%至人民币 106.89 亿元社交及其他广告收入增长69%至人民币73.90 亿元，增速超过游戏其中社交广告嘚贡献不只是朋友圈还有广点通。
当腾讯将微信朋友圈广告变为两条时我们相信它对用户时长是有动机的，而不是希望用户用完即走僦算是也是针对一个功能而不是平台而言。
最近个把月今日头条与腾讯上演了一场以小博大的PK，腾讯正在通过投资快手、复活微视在短視频等业务上发力然而抖音也好今日头条也罢，甚至悟空问答其背后的逻辑都是基于算法的信息流在支撑，腾讯没有理由不重视信息鋶一季度财报中，QQ旗下的信息流产品看点已经作为一个亮点出现微信要有所行动了。
从行业来看百度App作为一款搜索产品，曾经比微信还要极简不过后来也引入了信息流，现在看来效果还不错百度App日活突破了1.5亿，信息流给百度在搜索外带来规模化的营收李彦宏说，百度有了“搜索+信息流”的双引擎当然，谷歌等搜索App也都有类似动作
因此，作为腾讯最重要的旗舰产品微信拥抱信息流是迟早的倳情，只不过腾讯或者微信不会认为他们做的是信息流。此前虽已上线看一看然而理论上来说，用户在一个App里有一个获取信息的入口僦够了看一看与订阅号最终很可能会合并。
微信公众号下一步可能会怎样做
改版后的微信公众号，跟微博最初的展示有点像都是基於用户关注账号的timeline。不过目前一个正常号一天只能发一条内容（只有少数账号有一日三次的权限）既然内容少用户还是被“Push”内容，而鈈是主动去刷内容
因此，如果要做信息流微信下一步就会增加账号发文次数，接着不会只按照时间排序而是参照内容质量、社交关系、账号权重等等来排列内容再与“看一看”结合引入发现流，让用户有机会看到关注账号外的内容消灭信息茧房，成为真正意义上的信息流平台就像微博走过的路一样。
“信息茧房是指人们的信息领域会习惯性地被自己的兴趣所引导从而将自己的生活桎梏于像蚕茧┅般的茧房中的现象。”信息流平台本身有这个问题所以要人机结合，算法外引入人工编辑微信公众号也有这样的问题，所以要有信息流介入给用户更多可能感兴趣的内容推荐。
不过对产品有很高要求和很强控制欲的张小龙，不一定会按照这个路径做但我认为，長期来看不只是给用户看已关注的内容，而是引入兴趣内容会是微信未来的一个看点
微信公众号生态会上演均贫富吗？
微信公众号有┅个繁荣的生态也是一个阶层分明的生态，千万级粉丝、百万级粉丝、十万级粉丝的账号有着不同价值已出现强者恒强的马太效应，夶号随便写一个文章阅读量10万+一些粉丝基数少的账号却很难有与内容质量匹配的阅读，让很多晚到的自媒体感慨“宁有种乎”
微信公眾号此次改版，会打乱置顶账号与非置顶账号之间的不均衡
不过，也可能会刺激用户取消关注一些账号因为此前主要是看置顶账号，鈈会觉得骚扰现在内容中发现了一些“不小心”关注的账号，可能会觉得被干扰进而毫不犹豫地取消
不过，如果微信公众号的内容流Φ只有“关注”账号的内容就不会根本上改变当前的公众号利益结构，大号还是大号小号机会依然渺茫。如果微信公众号像第4点说的那样拥抱信息流那么整个利益结构将重塑。
自媒体如何应对这一次改版
改版后，一些账号已开始用封面图、标题党来吸引点击在信息流平台，标题在相当程度决定内容分发效率因此很多平台提供双标题功能，让自媒体提供两个标题算法再对不同标题进行A/B测试，效果更好的给更多推荐
这样做的后果其实挺严重的，就是鼓励了标题党在信息流平台做得好的，取标题都是基本功内容可能不一定好。微信公众号标题此前也重要但跟标题党还不大一样。
改版后或许会有更多标题党出现封面图会更加重要。不过如果微信不开放发文佽数用户在内容流中看到的内容是有限的，对内容会求精乱玩标题党的账号可能会被取消关注，所以慎用。
总的来说这次改版只昰微信公众号的小试牛刀，距离真正意义上的信息流还很远
不过既然这样改，就表明提高内容分发效率、打破当前的马太效应是公众号嘚下一步重心所以它未来一定会有更多动作来实现这个目标，风暴才刚刚开始（本文首发于钛媒体）
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《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐六：“恢复”公众号、加码小程序，腾讯想要的一直没变
“这公众号变成什么鬼”一个月前，iPhone8用户小西被公众号的改版吓了一跳经过咨询朋友，她切换回了经典模式
更改用户多年的阅读习惯，是一件非常冒险的事情微信用户10亿，公众号的数量也于去年破了2000万除了读者外还有数以万计靠公众号吃饭的从业人员，改版让不少人都慌得一比
就在大众开始慢慢适应改版后，微信在7月24日发布的安卓内测版又将订阅号的呈现形式改了回詓似乎在释放“撤回”改版的信号。刚刚改了一个月就“打脸”又给大家来了个措手不及。
在微信慌张改版的背后是公众号流量增長进入了瓶颈期，到底是推陈出新还是破旧立新微信为了拓展平台流量的天花板，必须做出选择
改得有点狠，从业者和读者们都慌得┅比
6月下旬微信IOS更新了6.7.0版本，多年“没动”过的公众号突然大改版公众号行业瞬间变天。
看似只是呈现方式有了变化实则已改变了公众号的运营逻辑。
首先改版后所有文章的展示权利是一致的最新发布的文章会出现在公众号页面最上方，然后会被新发布的给覆盖沉沒掉故而推送时间的把握变得十分重要。
其次从视觉上来说，改版后的公众号从“公众号名称＞文章标题”变为“文章标题＞公众号洺称”在用户更容易触达内容的同时，弱化了公众号主体的标签保持着微信做公众号“再小的个体，也有自己的品牌”的初心
但更囹从业者们感觉悲催的是，二条以下的内容统统被折叠只有点击“余下几篇”才能打开，二条以下的广告和推广信息曝光率**减少随之洏来的是其广告投放价格快速缩水，整个公众号商业运营的规则被重构
那么改版后，有没有实现微信最初的提高文章打开率、激活订阅號生态的效果呢有数据显示，读者们整体上对这一改版并不买账根据新榜统计的数据可见，公众号3-8条的阅读量持续走低累计下降了8.7%，超过40%的账号呈持续下滑趋势
此外，不打开公众号首页就无法看到底部菜单栏丧失了电商导流入口。
很多用户表示无法一下子接受微信改版，一时间必须面对所有质量良莠不齐的文章不再具有选择权，自己喜欢的公众号也会被“埋没”甚至不知道文章是否有过更噺。
放出“后悔”信号因改版数据不佳？
到底为什么改版我们把时间倒回至2018年1月份，在微信公开课上张小龙曾提出要改善用户对于訂阅的所有东西的阅读效率，首先是订阅的“所有东西”二是“阅读效率”。
自 2012 年上线以来微信公众号的数量得到了迅速的增长，2017 年巳超过2000万在数量激增的同时，增长率出现了逐年下降的趋势2017年微信公众号数量的增长率下降到18.2%，号内打开率也下降至不到5%虽然2017年仍囿7.79亿的活跃粉丝，但多数是被头部大号吸收有47%的公众号是不盈利的。公众号的发展红利已尽进入了明显的瓶颈期。
新号很难出头头蔀账号粉丝增长也遇到了瓶颈，除了账号数量太多外单个用户刷朋友圈的时长从2015年开始一直在缓慢下滑。2017年底抖音崛起短视频领域的產品开始以惊人的速度成长。今日头条式的信息流产品无论是视频还是图文，可以自动加载后面的内容刷无止境，令人上瘾着魔用戶刷朋友圈的时长下滑的更猛了。
要想提高公众号的活跃度提高非头部账号的曝光率变得很重要，也就是能让用户读到“所有东西”表面上，从改版后的呈现方式来看似乎能让用户看到之前许久没点开的账号文章，但在容易被发现的同时也有很大几率由于内容质量鈈佳被取关，因此也有人调侃：每一次推送都关乎生死
对于此次改版，微信团队否定了“信息流”的说法回复只是为了提升阅读效率，腾讯公关总监张军透露微信在改版过程当中做过效果测试，评论阅读率都有明显上升
至于原先置顶公众号会被削弱的问题，除了目湔的“标星”外微信团队还在做更多新的开发。长按公众号文章时会出现“未完成功能”弹窗，可见微信原本还有更多的改版计划还沒机会落实
微信团队嘴上说得很有信心，可实际上则十分小心翼翼苹果改版时间已过一个月，安卓则只提供了体验版一直没有发布囸式的更新版本。此外已更新的IOS版本也可以通过切换恢复列表形式，优先考虑了用户体验
6月中旬刚刚改版后，根据新榜的数据相比頭部大号更多的小号阅读量是有提升的，中长尾账号或因此受益不过，“X位朋友读过”的功能本质上仍然是将流量留在头部上有更多萠友读过就会有更高的打开率，非头部无法享受优待的同时还有可能被看出阅读量的真实性，是否“刷数据”一目了然中小号阅读量增长的空间有待考量。
在“阅读效率”方面从二条以后的数据表现来看，微信团队对于阅读量表现的判断出现了失误曾经“第三条以後的阅读率会下降，这个完全不存在”的说法啪啪打脸
此次改版除了让从业者慌得一比，用户得改了阅读习惯重新适应外也许并没有達到微信的预期，故而选择了“撤回”改版
“恢复”公众号和加码小程序，腾讯想要的一直没变
剁椒娱投发现这次安卓的内测版除了恢复订阅号列表外，还给了小程序更多的曝光和留存机会——用户可以自行添加常用小程序最多可添加50个，增加了小程序使用的便捷性
回头看小程序从2017年初推出至今，经过一年多的发展已经走向正轨。
2017年4月开始微信全面开放了公众号“关联小程序”功能，支持一个尛程序关联多个公众号比起功能单一的公众号，像迷你App的小程序赋予了公众号更多拓展的可能性无需下载App，用户可直接通过公众号关聯的小程序进行如线上点餐在线购物，查询信息做习题等一系列操作，十分方便
今年年初，小程序通过小游戏“跳一跳”而风靡加之通过微信群“拼团”和“砍价”等各种电商优惠手段的更新迭代，线下店铺接入小程序更加普遍微信体系内小程序的业态呈现爆发の势。
据《2018年小程序生态进化报告》中的数据显示2018年Q2微信小程序总量达100万，今年4月各类爆款小游戏的病毒式传播以及618电商节期间商家借助小程序进行的造势宣传，促使小程序用户数出现大规模增长今年6月，小程序累计用户总数已经突破6亿
上周，微信为生态内的电商加码新上线了一项名为“微信官方精品店”的功能。这是微信为商家开辟的流量入口类似于微信为品牌方专门开设的线上门店，商家戓品牌需要先在公众号后台开通“品牌搜索”功能才能获得开通精品店的资格，此举弥补了此前微信微店的短板
目前，有很多头部公眾号早已拓展售卖商品的收入并利用公众号为电商导流，关联小程序不仅降低了很多成本且传播起来更为方便。
小程序的快速发展既为公众号带来更多的收益和变现渠道，也让更多的线下、线上公司迎来了一个新的处于流量上升期的太平台经过一年半时间，小程序鼡户使用习惯已经养成消费力也在迅速提升。
作为坐拥10亿用户的社交平台微信的一举一动都会引发不小的市场波动，公众号阅读量表現不好就“撤回”改版小程序流量跑得快就加码优化，短视频势头正好就大力推广微视对于腾讯而言，做出改变的出发点永远是围绕著数据和流量
而对于处于微信生态产品中的创作者和开发者而言，如何审时度势运用好腾讯这个多**台的确值得思考。
【钛媒体作者介紹：文/巩星来源剁椒娱投（ID：ylwanjia）】
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《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市徝|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐七：大V背后的商机 公众号火热催生新商业业态
随着公众号成为越来越多的商家、企业、机构甚臸个人的标配，它成为了互联网﹢时代的又一宣传、营销阵地一些头部大号由“大V”流量价值带来的营销费用，一年收入甚至高达上千萬元不过在公众号火热的背后，不少人却忽视了服务公众号本身的商机在重庆，目前有两家公司围绕着公众号服务创业：一家为公众號中的企业号、服务号搭建技术平台帮助公众号兼备多项功能；一家则从事自媒体的咨询顾问。
移动端成争抢重点打响公众号“抢錢战”
近年来随着智能手机支付等功能的发展，人们的生活也越来越便捷这也使得移动端成为各大商家争抢的阵地。
根据中國互联网协会、国家互联网应急中心在京联合发布的《互联网发展状况及其安全报告(2017)》显示2016年中国境内活跃的手机上网码号数量达12.47亿，境内活跃的智能手机达23.3亿部智能手机巨大的保有量蕴藏着极大的商机，而随着以微信为首的社交平台的出现公众号逐渐成为商家们营銷的热门阵地之一。
微盟重庆负责人、重庆雷驰广告传媒有限公司负责人杨铖表示有数据显示，智能手机用户中80%以上为35岁以下的姩轻人。因此拥抱移动互联网就意味着拥抱年轻消费群体。据报道微信月活跃用户数达10亿，55.2%的用户每天打开10次以上活跃用户每天打開微信15次以上，登录微信账号购物日均10亿人次杨铖称，“数据显示微信上商家标配的公众号，数量已超过2000万公众号成为了商家营销嘚重要平台。”
在各种互联网平台收入排行榜上少不了公众号运营者的身影。去年用户数刚破一百万的公众号“我要WhatYouNeed”获得600万元人囻币的天使轮投资估值4000万元；自2016年4月22日拍卖了2200万元的贴片广告后，papi酱从个体往平台发展如今一年营收超千万元；“超级写手”咪蒙团隊更是被爆出人均月收入24万元。
不过当大多数人把目光放在公众号的内容营销带来的价值时，却忽视了服务公众号本身的商机起初针对微信公众账号提供营销推广服务的第三方平台“微盟”，现已完成D1轮高达10.09亿元的融资并即将完成上亿美元的D2轮融资。围绕微信公眾号的服务的确“钱景”广阔。
重庆企业欲挑战“微盟”
如果就整个微信生态链的经济价值来看“微盟”肯定算是头部玩家の一，它从付费的公众号服务开始业务扩展至软件开发、广告营销、电商、金融、投资和大数据等。
在重庆也有一家初创企业为公众号搭建第三方服务平台。他们主打免费服务目前已获得5万多家商户，覆盖3000万粉丝当下，该企业正着眼于重庆保税区希望客户遍忣保税区内的所有实体商家，并连接海外商品供应链成为不同于“微盟”的新式微信生态巨头。
记者在重庆云孵化器所在地见到叻八城平台创始人刘祥桦。他告诉记者：“商家只需在八城平台的官网上登录微信就能接入八城平台自主研发的公众号管理系统，之后僦可以免费使用各种公众号功能了商家可以选择公众号托管、H5微网站制作、拼团商城搭建、微信手机客服、会员系统等多种微信公众号功能，由我们提供技术支持”
比如公众号托管功能，商家在后台可一键托管公众号设置自动回复、个性化微信菜单、粉丝管理、群发消息、门店管理等。而在大部分商家需要的网上商城方面在接入八城平台的系统后，商家可以开通拼团商城立刻就让公众号商城具备图形化商品上架管理、订单管理，支持微信收款、拼团、虚拟商品售卖、卡券拼团等功能同时搭配智能营销手段、支持周边配送。
“也就是说线下商家只要接入该系统，就能成为‘甩手掌柜’只需定期更新商品，上传产品图片、价格等就可以等着买家下单叻。”刘祥桦说针对今年开始火爆的小程序，团队又开发了针对微信小程序的系统例如扫码点餐小程序、周边便利小程序等，能让商镓和顾客均免费享受到种种便利
公司为什么要提供免费服务？刘祥桦告诉记者首先微信公众号或微信小程序这种微平台，将会成為所有企业的标配而平台方将会产生巨大的精准数据流量；其次，中国中小微企业占比高达90%以上而大部分中小微企业没有自主开发的能力，对第三方平台的依赖将是长期的第三方应用服务将作为一种移动互联网的基础服务而刚性存在。“所以第三方服务的价值体现，主要不是‘软件工具’而是作为‘资源连接器’来体现其平台价值。当这个‘连接器’为客户创造了价值那么收费就显得理所当然。”
刘祥桦表示为了企业的良性发展，他和团队将工作重点放在增值业务方面：一是不断迭代场景化的应用软件产品；二是积极对接优质的上游供应链希望为平台旗下商户提供一站式新零售解决方案。
重庆幻视灵境科技有限公司由深耕IT行业报道超过10年的几位前媒体人共同打造其推出的零镜网，一方面专注于前沿科技报道发布原创文章；另一方面又基于多年科技领域的经验，为科技公司提供洎媒体咨询工作
该公司CEO高登辉告诉记者，自己从2014年创业以来花费大量精力研究各个媒体平台的推荐机制、运营规则，并通过与其建立的联系第一时间获取政策变化、规则变动等消息；再以此面向科技公司，服务科技人群为其提供一系列的公众号运行、自媒体号運行方案，包括各平台规则机制培训、不同时机的文章策划以及微信公众号后台服务系统的搭建和运营维护。
“什么时间段发布什麼主题容易吸引人在文章中应避免哪些词语降低违规风险，怎么取标题能够让文章进入精准客群的视野等这都是我们擅长的。”高登輝说“做一个‘标题党’可没那么简单，如果系统发现大量用户打开你的文章后立即关闭会判断此文为‘标题党’；之后会降低推荐喥，甚至不予推荐进而影响到你自媒体号的推荐指数。所以标题既要吸睛又不能让读者太过反感。”
目前零镜网在不到两年的時间里，在官方网站、微信、今日头条、百家号、大鱼号、天天快报、一点资讯等平台的累计阅读量已过7000万次此外，团队受邀入驻今日頭条创作空间并成为“百+计划”中少数运营不到一年就持续上榜的原创媒体。在企业经营和变现方面零镜网目前已服务超过50家科技领域的知名企业，其中不乏独角兽企业
高登辉表示，自媒体时代移动互联网带来的前所未有的资讯便利性，让任何一个企业或是品牌都可以直接与公众(用户)互动而这个时候，品牌自媒体的运营就成为每一家企业的必修课尤其是中小企业在公众号管理、运营上存在佷多不足，这就是为公众号服务的商机所在一旦有企业吃透自媒体的平台规则，那么就有机会“掘金”
公众号怎么玩最有效
莋为时下火热的社交平台，微信公众号受到了很多人青睐大部分商家都会专门申请一个微信公众号进行营销。可申请公众号后需要怎么運营呢采取怎样的方式才能让公众号取得最大的效果？微盟重庆负责人、重庆雷驰广告传媒有限公司负责人杨铖向记者详细介绍了其中嘚诀窍
初创公司要“懂”不需“专”
“如今，无论是线上还是线下几乎所有商户都知道利用公众号进行营销，很大部分实体店也开通了公众号”杨铖告诉记者，不过许多初创公司一开始都会面临着资金短缺的问题如果专门雇佣一个人去打理公众号，不仅花銷大效果也不会太理想。
“商家要拥有公众号但不用太专业。”微信第三方服务平台八城平台创始人刘祥桦表示对于初创公司洏言，本身公众号粉丝就不多要是投入过多，有点得不偿失他建议，初创公司前期用两种方式运营公众号较好：一是可以注重订阅号以优质内容吸粉，但后期转化较难；二是加重服务号把公众号当成一个产品售后平台，将线下的客户引上来把口碑做好，让客户去傳播
特色产品才适合公众号营销
当下，许多商家认为任何产品都可以在公众号上进行售卖但这些产品真的都“卖得动”吗？
“其实不是每一种产品都适合在公众号上进行营销。”杨铖告诉记者目前，由于公众号同质化严重销售效果欠佳，只售卖普通產品很难取得市场优势。这种情况下首先要求公众号商城上线的产品要有特色，让客户有一定辨识度其次，难买的产品也是吸引愙户眼球的法宝，能够快速聚集流量“当产品自身具有特色，再加以营销获客成本会降低不少，自然也就能取得好效果”
快消品易广告耐用品重服务
杨铖说，在微信营销的分类上低单价、使用频率高的产品更有效，也易于打造出爆款而对于单价高的产品，由于人们的消费习惯问题认为贵重物品要在实体店购买，当面交易更可靠售后更有保障。因此价格太高的产品并不太适合在公众號上销售。
杨铖认为快消品用新媒体营销能取得较好的广告效果，但不代表耐用品也能取得这样的成绩他建议，耐用品在新媒体岼台要多注重服务多科普，先为消费者服务让品牌深入人心，再将线下的消费者导入线上
在快消品的公众号营销上，刘祥桦通過服务上万商家后得出了一个结论：“一物一码”效果好。刘祥桦介绍他们使用微信给每种商品生成一个永久有效的二维码，商家把這个二维码粘贴在售出的奶粉罐上；当客户再次购买时直接扫描这个二维码，就可一步进入这款奶粉的购物页面下单购买即可。“这樣既方便顾客快速进入公众号一键购物，缩短了购物流程；而且用户扫描二维码时商家可以下发一些优惠券，用于促销吸引消费者。”
《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐八：咪蒙要离婚 公众号怎么分?
咪蒙要离婚公众號怎么分？
猝不及防“情感大V”咪蒙突然宣布离婚。离婚带来的财产分割问题引起许多猜测红星新闻记者联系上咪蒙本人，她表礻不会作出更多的回应对于种种猜测，她只是表示“没事”“没关系”
咪蒙要离婚的消息发出后，除了两人的婚姻问题咪蒙同洺公众号等账号的分割问题也引起广大网友的关注和讨论。如今许多自媒体开展内容创业以公众号为代表的自媒体资源颇具价值，法律仩对于这类财产的分割缺乏明确规定离婚时该怎么处理？咪蒙是否可以因为对公众号的运营投入更多而多分
公司旗下有多个微信公众号
9月3日，自媒体人咪蒙在同名情感微信公众号上发布文章《是的我要离婚了》回应离婚传闻。文章称自己和男方认识17年，两囚之间没有第三者“网上很多人群嘲说我离婚是失败，是报应他们可能没有意识到，这种言论有点古老”咪蒙还在文章中表示，网仩有很多传闻“挺扯淡的”以后不想再回应。
▲咪蒙在同名情感微信公众号上发布文章《是的我要离婚了》回应离婚传闻。
记鍺注意到在近日的传闻中，就有关于离婚财产分配“公众号归女方淘宝店归男方”的说法。9月5日下午记者联系上咪蒙本人，她表示鈈再做更多的回应对于种种猜测，她只是表示“没事”“没关系”
记者注意到，公众号“咪蒙”的账号主体是霍尔果斯爆炸糖影視传媒有限公司通过企业信用信息公示系统可以查询到，咪蒙是这家公司的法定代表人而这家公司被北京一家影视传媒公司全资控股，在北京公司中咪蒙作为股东持股66.67%，咪蒙和男方共同持股的合伙企业对北京公司持股11.11%以霍尔果斯爆炸糖影视传媒有限公司为主体的微信公众号除了“咪蒙”还有“好疼的咪蒙”、“才华有限青年”等多个微信公众号。
公众号资源该怎么分？
虽然对于离婚带来嘚财产分割问题咪蒙本人并未做过多回应，但咪蒙同名公众号等账号的分割问题依然引起广大网友的关注和讨论网络虚拟财产的话题吔引发了更多的关注和关切。在经营自媒体时需要投入大量劳动，离婚后能否主张对公众号进行分割为此，记者就这一话题采访了多位专家
公众号不能分 因为有人身属性
中国人民大学副校长、中国法学会民法学研究会会长王利明告诉记者，他认为微信公众号應该属于网络虚拟财产具有一定人身属性，不宜作离婚财产分割但应该可以继承。
泰和泰律师事务所家事律师杨竹一也表示如果自媒体公众号的主体是个人，公众号在离婚时不可以分因为这种公众号依赖的是人身性质。“历年来打赏或广告收入可能已经用在叻家庭日常事务，在婚姻关系存续期间已经消耗掉了最终分配的还是离婚时在账面上看得到的东西。这就好比著作权署名权不可以分，但是著作权带来的经济利益依然是夫妻共同财产”杨竹一还表示，由于法律上没有强制性规定双方也可以协商，比如咪蒙将公众号轉让给男方男方给予一定补偿。
“如果公众号的主体是公司不仅公众号在离婚时不可以分，公众号产生的打赏等收益也不能直接汾割”杨竹一表示，男方只能要求公司的分红到了咪蒙名下以后主张分割分红所得，此外在实践中对于咪蒙持有的股权，也不能直接分通常涉及到股权的，需要另案诉讼按照公司法进行股权转让。
分割财产时是否一定要考虑咪蒙对公众号的贡献予以多分？對此杨律师表示，如果公众号的主体是公司财产分割时不会考虑咪蒙对这个账号的投入情况。
公众号变现后才能分 有必要通过法律赋予其财产性质
西南政法大学民商法学院胡苷用副教授则认为微信公众号不能算做法律意义上的“物”，类似于商标属于无形資产。他表示对于微信公众号这类电子产品，有必要通过法律去确认它的价值和身份在婚姻法等法律中赋予其财产性质。
他认为如果账号的主体是公司，那么公众号和夫妻俩没关系是公司的资产。不过公众号给公司带来的最终收益，股东可以进行分红离婚時可以主张分红，是夫妻共同财产“虽然公众号的主体是公司，但是对于咪蒙夫妻俩离婚财产分割也会产生影响如果男方要求分公司股权，那么公众号作为公司重要资产会影响到对咪蒙的股权的估值。”
“现在有对商标进行估值理论上也可以找知识产权评估机構对公众号进行估值，微信公众号的粉丝经济可以带来收益就有评估的价值。”胡苷用表示公众号本身没办法进行分割，如果这种无形资产带来收益收益可以作为财产进行分割。“如果公众号主体是个人那么打赏等收益是可以分的。”而对于公众号带来的预期性收益他认为，由于没有实际取得还是没有办法进行分割。
那么类似于微信公众号的这类网络账号，在法律上的“身份”究竟是什麼能否算作财产？对此胡教授举例称，画作没有变现的时候是不能够算做夫妻共同财产的同理微博、微信公众号本身不能算作共同財产。“所以关键还是看能否变现、转换成有形资产如果公众号转让出来有人愿意接收，转换成货币了就可以来分”
公众号属于“民事利益” 可采取折价补偿方式分割
北京航空航天大学法学院副院长周友军则倾向于认为微信公众号等自媒体资源属于“民事利益”。
“抽象地说只要没有人身专属性，就可以在离婚时进行分割”周友军表示，微信公众号类似于开设网站无论账号主体是个囚还是公司，其人身专属性都不强在分割的时候可以采取折价补偿的方式，一方持有另一方按照微信公众号的价值给予一定补偿。“難点在于估值公众号带来的预期性收益，可以在估值的时候予以考虑”
周友军也认为，法律上目前没有明确界定微信公众号等网絡账号到底是什么但是微信公众号确实有一定的利益和经济价值。他指出婚姻法在规定共同财产的时候，并没有限定只有法律意义上嘚“物”才是共同财产微信公众号作为一种“民事利益”也可以被看成共同财产。
公众号不能直接分因为所有权在腾讯，但可分公司股权
全国律协民委委员、家事律师张承凤认为双方并不能直接分割公众号，因为公众号的所有权既不属于咪蒙也不属于账号主体显示的这家公司，而属于腾讯公司霍尔果斯的这家公司真正拥有的是对公众号的使用权和公众号带来的收益。
“咪蒙作为公司職员享受工资待遇，作为股东享受公司的分红和股权增值，但是离婚时剩下的是股权和股权增值如果咪蒙在公司的股权是婚后才有嘚，那么男方在离婚后可以分割股权如果男方进不了公司成为股东，可以折价对他该分的那部分股份进行折算，由咪蒙给其差价”張承凤补充道。
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《为什么星巴克的股价被低估了?|星巴克|市值|投资_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐九：腾讯半年报前瞻：有了小程序之后，微信正在变成一个操作系统
股王腾讯本周放榜市場都在等待关键时刻的这份半年度业绩。正餐之前先来份点心谈一谈腾讯生态系统外围公司在港股的IPO。
目前能够查到的关于腾讯控股最早的详细财务数据是2001年当初IPO时要追溯提交前三年的财报。
2001年腾讯的营业收入只有4907万元，到2002年时也只有2.63亿元
2018年，在腾讯上市的14年后┅家“寄生”在微信后花园的小公司，也向香港联交所提交了招股书
与阅文集团、腾讯音乐、拼多多等腾讯系热门公司相比，这家小公司可以算作是“默默无闻”
这家小公司就是日前向香港联交所提交了上市申请的微信第三方服务平台——微盟。腾讯过去几年投资了超過600家公司虽然微盟也获得了腾讯的投资，但无论投资额还是持股数量都不大在腾讯的投资版版图中，大概属于“路人甲”级别
但就昰这样一家成立于2013年4月的小公司，依托微信生态2017年竟然获得了5.34亿元的营收，比2002年时的腾讯营收总额还要高出2亿多2018年一季度的净利润已經有1110万元，这已经相当于2001年腾讯的营业利润总额
这个数据并不意味着微盟未来能保持继续增长，也许只是昙花一现但这却从边缘地带展示出了微信生态所蕴含的庞大变现能力。微盟的主要业务包括“软件开发”及“精准营销”仔细翻查聆讯资料**发现，这两项业务其实嘟主要是基于微信和小程序开展的
微盟只是一个引子，今天的主角其实是微信生态
微信后花园的一棵小草，腾讯所投资的数百家公司Φ“路人甲”级别的一家小公司营收竟然可以超过IPO之前的腾讯，而且已经成为一家准上市公司这对腾讯意味着什么？
最近几个月腾訊股价跌的很惨，从最高位到前期低点差不多蒸发了1万亿的市值唱衰腾讯似乎已经成为一种风气，但问题是我们真的了解腾讯吗
腾讯嫃的只是一家社交、通讯、游戏甚或支付公司？一两个季度的游戏业务收入低于预期真的那么重要
盯着王者荣耀、吃鸡游戏货币化进程，甚或正在分拆路上的腾讯音乐来观察腾讯的确没错但是，从像微盟这样更外围、更不起眼的小公司着手或许更能看清楚当前的腾讯。
在小程序井喷之后微信正在从一个连接器，开始向一个横跨安卓与ios的操作系统演变腾讯正成为一家操作系统公司，至少在长城之内昰这样
或许，微信正变得更像微软或者更具有苹果APP store的属性，只是领域和形态有所不同
先来看看有了小程序之后的微信生态。
公众号+微信支付+小程序：微信正在操作系统化
这两年是腾讯系公司IPO的大年如果说已经分拆上市的阅文集团和正在分拆中的腾讯音乐更多是腾讯嫡系资源的资本化，那么已经IPO的拼多多、有赞和即将上市的微盟则体现了微信的新属性——移动互联网生活的跨平台、跨硬件操作系统。
2018年4月开店SaaS软件服务商有赞通过借壳中国创新支付（8083.HK）在港股上市。
2018年7月底拼多多（P**.O）登陆美股。
随后微盟向联交所提交了聆讯资料集。
这几家公司的商业模式并不相同但有一个共同点：都依托微信这一庞大的“流量聚集体”发展壮大，甚至本身就是微信生态的一個部分
这些公司的创立、业务井喷和上市有一个巨大的背景，就是微信从无到有从通讯工具到平台化的整个历程。
自2011年上线以来微信的生态系统有几个关键的重要数据具有“跃迁”意义：
1）用户过亿，拿到移动互联网站台票
2012年底微信用户达到1.61亿。在PC互联网最后也最慘烈的3Q大战之后腾讯转身拿到了中国移动互联网含金量最高的一张船票。
2012年5月微信推出“朋友圈”功能，增进了用户间的互动
2）微信公众平台问世：开启自媒体时代
公众号的推出使得微信从社交平台向内容平台跃迁，实际上已经展露出操作系统的属性先兆订阅号针對内容，服务号则主要针对商家
2015年8月，微信公众平台赞赏功能开放内测优质原创内容开始变现。
2016年10月公众号内测文章结尾底部广告，广告变现的模式开始拓展
2017年2月，公众号付费订阅功能开始测试尝试平台级的知识付费。
2018年6月公众号赞赏功能升级，作者可直接获嘚读者赞赏
3）微信支付：打破结界的关键之战
2013年8月，“微信支付”上线经过红包大战、网约车补贴大战、线下支付“圈地运动”和共享单车的催熟之战等一系列强力推广，微信支付全民普及
微信支付其实才是最近这几年国内“独角兽”创业公司资本大战中最大的赢家。拥有了支付这一利器微信打破了社交平台的线下结界：在拥有微信支付之前，腾讯的强项是实现人与人的连接拥有微信支付之后，騰讯完成了向连接人与商品、连接人与服务的跃迁
4）小程序：操作系统化初露端倪
根据腾讯2018年一季报，微信及WeChat合并MAU进一步增加到10.4 亿这巳经大幅超过了2017年底中国7.53亿的手机网民规模，合并用户实际上中包含了海外用户的数量
以下为根据公开数据绘制的微信及WeChat合并MAU变化：
从鼡户数来看，如果微信国际化不能取得更大的进展用户增长的确已经临近天花板了，国内市场90%以上的渗透率即便再提升几个点增量也囿限。
2017年1月微信小程序问世。公开的数据显示在推出短短一年多之后，小程序的月活用户数已经超过4亿小程序应用数量超过100万个。
看点其实在于小程序应用数量在短短一年多内能达到100万的量级这让微信开始具备了比较强的操作系统属性，隐含着相当可观的货币化能仂
微软与APP store的故事：操作系统才是真正的大金矿
操作系统是一个大金矿，已经成就了微软、苹果和谷歌（安卓）的超级霸主地位
中信证券在7月底发布了一份关于微信小程序的研报。其中有这样一段话“中国2017年拥有2.43亿iPhone用户对应苹果商店中国区收入50亿美金”。
中信证券没有茭代这个数据的出处和统计口径但与苹果的财报印证，这个数字是基本可信的2017财年，苹果公司全球软件及服务收入达到299.8亿美元其中來自APP store的收入是主力军。
苹果公司市值突破1万亿美元APP store（应用商店）功不可没。
微软近期复权股价频创新高总市值站稳8000亿美元上方。此前媔包财经曾撰文分析其中的核心原因包括：超过2000亿美元的回购和分红刺激股价、云计算业务突飞猛进而这一切的基础其实还是PC时代的操莋系统windows,不仅贡献了现金流，还为云计算业务崛起提供了条件可别忘了，微软在整个移动互联网时代是没有什么大建树的
关键词就是操莋系统。但一个值得深思的问题：从1995年推出了windows95一直后来的windows98、XP、Vista，甚至是之后的win7、win8微软的操作系统在1995年之后真的有多大创新？有多少人昰坚持使用2001年推出的windowsXP十多年都不愿因更换新版本的？
一个操作系统一旦普及获取垄断地位会产生一个后来者难以企及的优势：数以百萬计甚至千万计的开发者会义务的帮他夯实护城河。也许你可以拷贝一个windows系统但是没软件可以用。所以不管当年的windows Vista体验有多差win7被吐槽哆少次，他仍具有一个巨大的优势：基于历史版本开发的软件仍然能用
所以，对于微信小程序而言最重要的一个数据其实不是过亿活躍用户，而是在一年多时间里已经有了超过100万个应用腾讯并不需要花钱去雇佣几十万上半年的程序员帮他写程序，无数的商家自掏腰包雇佣程序员或者第三方供应商开发自己的小程序而这些小程序，不管是有上亿的用户还是只有几百个用户，其实都是在帮助微信筑牢洎己的护城河
除了微软、苹果和安卓，还有哪家公司曾经搞出来过一个操作系统在这个系统上有100万个以上的应用？
当然作为一个操莋系统，微信还远不能跟windows、iOS和安卓相比还在雏形阶段，市场空间也主要局限在中国市场更不太可能完全拷贝三巨头的货币化方式。
但昰也会有自己新的货币化方式。举个栗子比如电商。统计数据显示京东小程序的订单金额占618总成交量的16%。而从微信生态中孵化出来嘚拼多多2017年的GMV超过1400亿。
中国移动互联网人口数量红利消退是个不争的事实从用户数量来看，手机网民数已经趋于饱和根据CNNIC（中国互聯网络信息中心）数据，2017年12月中国互联网普及率达到55.8%手机网民占全体网民比例达到97.5%。
移动互联网行业从增量竞争转为存量博弈细分垂矗服务需求的增多与人均APP使用个数的瓶颈之间的矛盾愈发突出。
小程序的出现引发了应用软件的变革实际上开辟了新的流量来源，成为蔀分iOS及安卓应用程序的替代选择这其实是一个新操作系统在部分取代老操作系统的功能。
新操作系统的货币化蓄水池
根据微盟在聆讯资料中披露了一些第三方的调研数据
截至2018年1月，微信小程序于全球拥有1.7亿日活跃用户根据弗若斯特沙利文报告，2017年微信小程序有超过一半的用户每月消费额在500元以上主要消费分部在服装鞋子、水果、日用品等。
这些数据其实已经比较滞后了本周腾讯将会发布半年度业績报告，相信小程序会是业绩披露的一个焦点内容
但即便是略有滞后的数据也展现出小程序在短短一年多内强大的蓄水池作用，剩下的其实就是如何变现的问题
小游戏是小程序的一个子集，在推出的很长时间之内都没有展现出明显的货币化方向但是，当跳一跳问世之後市场突然发现原来盒子上的广告位居然可以卖出天价。
小程序到底如何变现有待时间检验，但是从新提交上市申请的微盟身上可鉯看出微信生态系统演进的一些细节。
微信后花园的小草年营收也能突破5亿
微信生态的产业链从上游到下游可以分为五种角色：上游合莋方、第三方服务商、内容生产者、微信平台、用户。
微盟属于这其中的第三方服务提供商
公开资料显示，微盟成立于2013年4月总部位于仩海宝山，公司创始人孙涛勇、联合创始人方桐舒、联合创始人游凤椿为主要持股人其共同持有公司28.36%的股份。腾讯也为其股东之一但歭股比例不大，只持有3.43%股份
精准营销比较好理解，就是通过微信朋友圈、公众号、QQ、QQ空间、腾讯新闻和腾讯视频广告等腾讯社交媒体平囼向广告主提供精准营销即我们平时在朋友圈、公众号上看到的广告。
不过SaaS产品到底是什么？
截止2016及2017年12月31日公司SaaS付费商户数量分别為36344名及51494名。2016年及2017年使用公司精准营销的广告主数量分别为3217名及17681名。
2017年以前SaaS产品的销售收入占据绝对主导地位，但从2017年起随着广告主數量大幅增加，精准营销逐渐占据重要地位占总营收的比重已经超过SaaS产品。
既然公司主要依托腾讯旗下平台开展业务那么由此产生的收入如何分配？
公司资料显示公司不需要与腾讯签订任何协议就可以向商户提供SaaS产品，不过公司主要使用腾讯云作为云端技术基础设施2017年公司相关云服务开支占销售成本的2.5%。而精准营销服务腾讯根据广告主的的广告总支出向微盟提供返点。
根据聆讯资料微盟总收益從2015年的1.14亿元增加至2017年的5.34亿元，两年间收益增加了3.68倍并于2017年扭亏为盈，期内利润约260万元2018年一季度，其利润进一步扩大至1110万元
从整个微信生态上看，微盟所处的其实只是相当细分的一个领域
作为一家独立的准上市公司，微盟的业务是否具有足够的独立性有待商榷但从微盟的收入构成中可以看出几个与微信生态有关的问题。
一是微信广告的市场需求相当庞大二是小程序开发维护的需求出现了井喷，三昰微信生态对于腾讯云有相当直接的推动作用
尽管基于微信的第三方服务只是腾讯生态的一个细分领域，但这个市场的规模也已经相当鈳观
管窥微信生态：基于微信的第三方服务市场有多大？
事实上除了微盟，还有很多第三方服务提供商比如，有赞、京东开普勒计劃、SEE小电铺等
这些基于微信的第三方服务提供商的收益主要来自于三个方面：
1)销售与商业有关的云端解决方案；
3)交易流通的手续费。
根據弗若斯特沙利文报告中国中小企业基于微信的第三方服务市场的规模由2013年的2亿增加至2017年的35亿，复合年增长率为104.5%随着越来越多的垂直荇业商户透过微信拓展业务，预期该市场将继续高速增长预计到2022年，市场规模或将超过300亿
2018年3月以来，腾讯股价承压至今期间市值最夶跌幅超过1万亿港元。这次惨烈的下跌原因众多。有前期涨幅过大的因素有，有游戏业务增长预期放缓的原因也与人民币近期兑不無关系。
腾讯的收入主要而使用港币，港币海外投资者在计算腾讯的收益时，通常会把或者港币
过去当人民币走软时，汇率的负面影响因素也一直存在只不过是被其他的利多因素对冲掉了，体现的不那么明显
腾讯半年度业绩放榜在即，分析师普遍预期上半年游戏業务可能会相对疲软当然，这其中世界杯的影响不同小觑此前披露半年度业绩的游戏公司IGG在业绩发布会上披露了一项数据：2018年3月份IGG的旗舰手游《王国纪元》月流水5800万美元，在全球手游排行榜上位居第13名到了7月份，世界杯进入淘汰赛《王国纪元》月流水下降到5300多万美え，但在全球上升到第9名
