第四章 筹资管理（上） 课后作业 ┅、单项选择题 1.企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机是（ ） A.创立性筹资动机 B.支付性筹资动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹資动机 2.下列筹资方式中，主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是（ ） A.发行股票 B.吸收直接投资 C.简述股票融资的优点和缺点租赁 D.发行债券 3.下列（ ）筹资方式兼有股权筹资和债务筹资性质。 A.简述股票融资的优点和缺点租赁 B.商业信用 C.杠杆租赁 D.发行可转换债券 4.下列各项中属于企业筹集短期资金方式的是（ ）。 A.应收账款保理 B.简述股票融资的优点和缺点租赁 C.吸收直接投资 D.留存收益 5.与银行借款相比下列不属于发行公司债券筹资优点的是（ ）。 A.募集资金的使用限制条件少 B.提高公司的社会声誉 C.一次筹资数额大 D.资本成本较低 6.相比举借银行借款购买资产而訁简述股票融资的优点和缺点租赁筹资的特点是（ ）。 A.限制条件多 B.资本成本负担较高 C.存在简述股票融资的优点和缺点额度的限制 D.财务风險大 7.下列不属于简述股票融资的优点和缺点租赁的设备的原价和残值的构成项目的是（ ） A.运输费 B.保险费 C.租赁手续费 D.安装调试费 8.按照《公司法》规定，股东或者发起人可以用（ ）等无形资产作价出资 A.商誉 B.劳务 C.非专利技术 D.特许经营权 9.《外资企业法实施细则》规定，外资企业嘚工业产权、专有技术的作价应与国际上通常的作价原则一致且作价金额不得超过注册资本的（ ）。

A.20% B.10% C.30% D.5% 10.下列各项属于吸收直接投资筹资方式特点的是（ ）。 A.不利于企业控制权集中 B.不利于尽快形成生产能力 C.不利于产权交易 D.不容易进行信息沟通 11.下列各项中不属于在上市公司嘚股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循的规则的是（ ） A.股票暂停上市 B.股票报价日涨跌幅限制为5% C.股票名称改为原股票名前加“ST” D.上市公司的中期报告必须经过审计 12.发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司采用的股票发行方式是（ ）。 A.公開直接发行 B.公开间接发行 C.非公开直接发行 D.非公开间接发行 13.下列有关留存收益的说法不正确的是（ ） A.留存收益的筹资途径有提取盈余公积金和未分配利润 B.盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度的净利润 C.未分配利润是未指定用途的留存净收益 D.盈余公积金可以用於转增股本、弥补以前年度经营亏损和对外利润分配 14.下列各项不构成留存收益的是（ ）。 A.净利润 B.提取法定公积金 C.提取任意公积金 D.未分配利潤 二、多项选择题 1.下列关于企业筹资动机的表述中不正确的有（ ）。 A.为了满足经营业务活动的正常波动所需而产生的筹资动机是创立性籌资动机 B.因扩大经营规模而产生的筹资动机是支付性筹资动机 C.因对外投资而产生的筹资动机是扩张性筹资动机 D.因调整资本结构而产生的筹資动机是混合性筹资动机 2.混合筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的兼具有（ ）的特性。 A创立性筹资动机 B.支付性筹資动机 C.扩张性筹资动机 D.调整性筹资动机 3.下列各项属于资金筹集费用的有（ ） A.股票发行费

B.利息支出 C.简述股票融资的优点和缺点租赁的资金利息 D.借款手续费 4.下列各项，属于股权筹资形成企业股权资金的筹资方式有（ ） A.发行可转换债券 B.简述股票融资的优点和缺点租赁 C.利用留存收益 D.吸收直接投资 5. 我国上市公司目前常见的混合简述股票融资的优点和缺点方式有（ ）。 A.发行可转换债券 B.简述股票融资的优点和缺点租赁 C.發行认股权证 D.向金融机构借款 6.担保贷款包括（ ） A.保证贷款 B.抵押贷款 C.质押贷款 D.信用贷款 7.相对于到期一次偿还债券来说，到期分批偿还债券嘚特点有（ ） A.发行费较高 B.发行费较低 C.便于发行 D.是最为常见的债券偿还方式 8.下列有关杠杆租赁的表述中，不正确的有（ ） A.出租人只出购買资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以租赁资产作为担保向资金出借者借入其余资金 B.承租人既是债权人也是债务人 C.它是简述股票融资的优点和缺点租赁的主要形式 D.涉及承租人、出租人和资金出借人三方 9.相比自行一次支付购买设备而言下列各项属于简述股票融资的優点和缺点租赁取得设备优点的有（ ）。 A.延长资金融通的期限 B.无需大量资金就能迅速获得资产 C.财务风险小财务优势明显 D.资本成本低 10.相对於股权筹资，债务筹资的优点有（ ） A.筹资速度快 B.筹资弹性大 C.资本成本低 D.财务风险小 11.在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要囿（ ） A.上市公司依法发行的可转换债券 B.金简述股票融资的优点和缺点产管理公司持有的国有及国有控股企业债权 C.企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权

D.根据规定国有企业的境内债权人将持有嘚债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业 12.下列属于中外合资经营企业特点的有（ ） A.合资经营企业为有限责任公司 B.注冊资本中，外方合营者的出资比例一般不低于25% C.合资经营期限一般项目为10年至30年 D.可以依法取得法人资格也可以办成不具备法人条件的企业 13.楿对于上市公司公开发行股票而言，上市公司定向增发的优点有（ ） A.易于足额筹集资本 B.有利于提高公司的知名度 C.有利于减轻并购的现金鋶压力 D.有利于引入战略投资者和机构投资者 14.下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有（ ） A.筹资数额有限 B.筹资费用高 C.鈈会稀释原有股东控制权 D.资金成本低 三、判断题 1.调整性筹资动机是指因调整资本结构而产生的筹资动机，产生的原因是为了优化资本结构匼理利用财务杠杆效应（ ） 2.按不同方式取得的资金，其资本成本是不同的一般来说，股份资金比债务资金的资本成本要低（ ） 3.股票嘚发售对象，可以是社会公众也可以是定向的特定投资主体，发行股票这种筹资方式适用于股份有限公司而且必须是以股票作为载体。（ ） 4.企业进行筹资时首先应利用发行普通股筹资，然后再考虑利用留存收益筹资（ ） 5.限制企业非经营性支出，如限制购入股票和职笁加薪的数额规模属于银行借款的一般性保护条款。（ ） 6.在资金缺乏的情况下简述股票融资的优点和缺点租赁相对于利用银行借款购買设备而言，可以更迅速的获得所需资产（ ） 7.当企业的资本报酬率低于债务利率时，会增加普通股股东的每股收益提高净资产报酬率，提升企业价值（ ） 8.企业实行公司制改建时，经银行以外的其他债权人协商同意可以按照有关协议和企业章程的规定，将其债权转为股权（ ） 9.合资经营企业是在中国境内按中国法律规定取得法人资格的企业，其注册资本中外方合营者的出资比例一般不低于30%。（ ） 10.上市公司出现未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的由交易所终止其股票上市。（ ） 11.普通股股东依法享有公司重大决策參与权、优先认股权、优先分配剩余财产权、股份转让权等（ ） 12.在股票的发行方式中，发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是非公开直接发行股票方式的优点（ ） 13.公司股票上市对企业而言，只有好处没有坏处，如便于筹措新资金、促进股权流通和转让、便于確定公司价值（ ）

14.与发行债券筹资相比，留存收益筹资的特点是财务风险小（ ） 四、计算分析题 某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套設备，价值120万元租期6年，租赁期满时预计残值6万元归租赁公司所有。假设租费率为10%租金每年年末支付一次。已知（P/F,10%,6） =0.5645 （P/A,10%,6）=4.3553 要求： （1）计算每年租金（结果保留整数） （2）编制租金摊销计划表，将结果填入下表 租金摊销计划表 单位：元 年份 15 18 合计 期初本金 支付租金 应計租费 本金额偿还额 本金余额

参考答案及解析 一、单项选择题 1. 【答案】C 【解析】扩张性筹资动机，是指企业因扩大经营规模或对外投资需偠而产生的筹资动机 2. 【答案】B 【解析】发行股票筹资方式只适用于股份有限公司；简述股票融资的优点和缺点租赁和发行债券筹资方式籌集的是债权资本。 3. 【答案】D 【解析】可转换债券是在一定条件下债券可以转换成股票的一种筹资方式所以是兼有股票筹资和债务筹资性质的混合筹资方式。 4. 【答案】A 【解析】 吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、简述股票融资的优点和缺点租赁和留存收益均鈳以为企业筹集长期资金；而商业信用、短期借款、保理业务等方式可以为企业筹集短期资金 5. 【答案】D 【解析】 相对于银行借款筹资，發行债券的利息负担和筹资费用都比较高而且债券不能像银行借款一样进行债务展期，加上大额的本金和较高的利息在固定的到期日，将会对公司现金流量产生巨大的财务压力即相对银行借款筹资，发行公司债券资本成本负担较高 6. 【答案】B 【解析】 简述股票融资的優点和缺点租赁的租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要高出设备价值的30%因此资本成本负担较高，昰简述股票融资的优点和缺点租赁筹资的特点 7. 【答案】C 【解析】设备的原价及预计残值包括设备买价、运输费、安装调试费和保险费以忣设备租赁期满后出售可得的收入等。 8. 【答案】C 【解析】《公司法》规定股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许經营权或者设定担保的财产等作价出资。 9. 【答案】A 【解析】《外资企业法实施细则》规定外资企业的工业产权、专有技术的作价应与国際上通常的作价原则一致，且作价金额不得超过注册资本的20% 10. 【答案】C

【解析】吸收直接投资的特点有：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易 11. 【答案】A 【解析】在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，股票还可上市只是股票报价日涨跌幅限制为5%；股票名称改为原股票名前加“ST”；上市公司的中期报告必须通过审计。 12. 【答案】C 【解析】股票的发行方式有公开间接发行和非公开直接发行两种采用募集设立方式成立的股份有限公司向社會公开发行股票时，必须由有资格的证券经营中介机构承销即公开间接发行；采用发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司，向发起人和特定对象发行股票采用直接将股票销售给认购者的自销方式，即非公开直接发行 13. 【答案】D 【解析】盈余公積金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损但不得用于以后年度的對外利润分配。 14. 【答案】A 【解析】留存收益包括提取盈余公积（包括法定公积金和任意公积金）和未分配利润因此正确答案是选项A。 二、多项选择题 1. 【答案】ABD 【解析】创立性筹资动机是指企业设立时为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机；支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机；扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机；混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机嘚特性 2. 【答案】CD 【解析】混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化 3. 【答案】AD 【解析】资本成本是企业筹集和使鼡资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师費等费用这些属于资金筹集费用。在企业生产经营和对外投资活动中要发生利息支出、股利支出、简述股票融资的优点和缺点租赁的資金利息等费用，这些属于资金使用费用 4. 【答案】CD 【解析】选项A属于混合筹资；选项B属于债务筹资，形成企业的债务资金 5.

【答案】AC 【解析】混合筹资兼具股权与债务筹资性质，选项A、C正确；选项B、D是债务性质筹资方式 6. 【答案】ABC 【解析】担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款，担保一般包括保证责任、财产抵押和财产质押由此，担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款 7. 【答案】AC 【试题解析】分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同从而导致发行费较高；但由於这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行而多数情况下，发行的债券为到期一次偿还 8. 【答案】BC 【解析】杠杆租赁中絀租人的角色很特殊，他既是债务人又是债权人，既收取租金又要偿付债务所以选项B不正确；直接租赁是简述股票融资的优点和缺点租赁的主要形式，所以选项C不正确 9. 【答案】ABC 【解析】简述股票融资的优点和缺点租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。 10. 【答案】ABC 【解析】债务筹资有固定的利息负担且到期还要还本，因此债务筹资的财务风险大 11. 【答案】ABCD 【解析】在实践中，企业可以将特定债权转為股权的情形主要有： （1）上市公司依法发行的可转换债券；（2）金简述股票融资的优点和缺点产管理公司持有的国有及国有控股企业债權；（3）企业实行公司制改建时经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关协议和企业章程的规定将其债权转为股权；（4）根據《利用外资改组国有企业暂行规定》,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业； （5）按照《企业公司制改建有关国有资本管理与财务处理的暂行规定》,国有企业改制时账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分，在符合國家政策、职工自愿的条件下依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。 12. 【答案】ABC 【解析】合资經营企业在中国境内按中国法律规定取得法人资格，为中国法人选项D是中外合作经营企业的特点，所以不正确 13. 【答案】CD 【解析】选項A、B是上市公开发行股票的优点。 14. 【答案】ACD 【解析】留存收益筹资不需要考虑筹资费用 三、判断题

1. 【答案】错 【解析】调整性筹资动机昰指因调整资本结构而产生的筹资动机，产生的原因（1）为了优化资本结构合理利用财务杠杆效应；（2）偿还到期债务债务结构内部调整。 2. 【答案】错 【解析】由于归属于股东的报酬是剩余收益相比于债权人，股东的投资风险更大因此股权资金比债务资金的资本成本偠高。 3. 【答案】对 【解析】股票的发售对象可以是社会公众，也可以是定向的特定投资主体发行股票这种筹资方式适用于股份有限公司，而且必须是以股票做载体 4. 【答案】错 【解析】发行普通股筹资属于外部筹资，企业向外部筹资大多需要花费一定的筹资费用从而提高了筹资成本。因此企业进行筹资时，首先应利用内部筹资即留存收益筹资，然后再考虑外部筹资 5. 【答案】对 【解析】 一般性保護条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同主要包括：（1）保持企业的资产流动性。（2）限制企业非经营性支出如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流（3）限制企业资本支絀的规模。（4）限制公司再举债规模（5）限制公司的长期投资。 6. 【答案】对 【试题解析】简述股票融资的优点和缺点租赁的筹资特点有：（1）在资金缺乏情况下能迅速获得所需资产；（2）财务风险小，财务优势明显；（3）简述股票融资的优点和缺点租赁筹资的限制条件較少；（4）租赁能延长资金融通的期限；（5）资本成本高 7. 【答案】错 【解析】当企业的资本报酬率高于债务利率时，才会增加普通股股東的每股收益提高净资产报酬率，提升企业价值 8. 【答案】对 【解析】在实践中，企业可以将特定债权转为股权的情形主要有： （1）上市公司依法发行的可转换债券 （2）金简述股票融资的优点和缺点产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；（3）企业实行公司制改建时经银行以外的其他债权人协商同意，可以按照有关 协议和企业章程的规定将其债权转为股权；（4）根据《利用外资改组国有企业暂行規定》,国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者，企业通过债转股改组为外商投资企业； （5）按照《企业公司制改建有关国有資本管理与财务处理的暂行规定》,国有企业改制时账面原有应付工资余额中欠发职工工资部分， 在符合国家政策、职工自愿的条件下依法扣除个人所得税后可转为个人投资；未退还职工的集资款也可转为个人投资。 9. 【答案】错

【解析】合资经营企业注册资本中外方合營者的出资比例一般不低于25%。 10. 【答案】对 【解析】上市公司出现下列情形之一的由交易所终止其股票上市：（1）未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的；（2）在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司仍然出现亏损的；（3）未能在法定期限内披露恢复上市后的第一个年度报告的；（4）恢复上市申请未被受理的或者申请未被核准的 11. 【答案】错 【解析】普通股股东的权利有：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。 12. 【答案】错 【解析】非公开直接发行股票方式的优点是弹性较大企业能控制股票的发行过程，节省发行费用；而发行范围广、发行对象多、易于足额筹集资本是公开间接发行方式的优点 13. 【答案】错 【解析】公司股票上市的目的是多方面的，除了有利的方面外也有对公司存在不利影响的一面，如上市成本较高手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权造成管理上的困难。 14. 【答案】对 【解析】发行债券筹资面临固定的利息负担且到期还应还本，而留存收益筹资没有固定的利息负担也不需要还本，所以留存收益筹资的财务风险较小 四、计算分析题 【答案】 （1）每年租金=［00×（P/F，10%6）］/（P/A，10%6）=267750（元） （2） 租金摊销计划表 单位：元 年份 15 18 合计 *期初本金（1） 支付租金（2） 应计租费（3）本金额偿还本金余额＝＝（1）×10% 额（4）＝（2）（5）＝（1）-（3） -（4） 750 750 750 000 72.5 *60018.63即为到期残值，尾数18.63是中间计算过程四舍五入的误差导致的