抄底“世纪之跌”上亿资金将油气基金买至“闭门”，最终结果仍未卜
鲁迅说：其实地上本没有路走的人多了，也便成了路
鲁迅还说：其实通往暴富原本有条路，但走的人多了便堵了。
近日原油大跌后，国内油气基金的疯狂“抄底”和套利就诠释了这句话；尤其是QDII产品净值披露比较慢，更加剧了这种混乱
而当投资者不分青红皂白，一通狂买后挤上“油气基金”列车的旅客这才发现，高高溢价和低溢價更加夸张了
这种状态还会持续多久？
3月11日华宝基金公告称，华宝油气将于当日开市起至10：30停牌自10：30起复牌，恢复正常交噫
公告提到，华宝油气标的指数于3月9日美国交易时间的表现（单日下跌27.88%）尚未计入3月6日基金净值而将影响3月9日基金净值。
华寶油气3月10日场内收盘价格为0.275元相对于3月9日基金净值，场内高溢价和低溢价可能超过40%
随后，公告加粗提醒投资者要关注二级市场高溢价和低溢价风险若投资者以高高溢价和低溢价买入华宝油气，将承担额外的高溢价和低溢价成本以及未来高溢价和低溢价波动带来的價格风险可能造成重大损失。
实际上这已经不是华宝基金第一次发布类似提示，但市场之前并未回应
3月10日，华宝基金曾发咘基金净值与场内价格波动风险及场内高溢价和低溢价风险的提示性公告市场给出的反馈则是撬开跌停，全天“仅”下跌4.18%
这一幕與当天晚间公布的9日净值跌幅超22%形成了巨大的反差，从而也进一步拉升了华宝油气的场内高溢价和低溢价率
3月11日，市场同样未对新公告“做出回应”和3月10日类似，最终场内价格仅下跌4.73%收盘价0.262元，相较3月9日的净值0.1910元仍有极高的高溢价和低溢价
值得注意的是，華宝油气早在2020年2月12日就发布公告自2月14日起暂停全部申购（含定期定额投资）业务。
这意味着华宝油气暂时没有场外新增份额加入，这一产品的“厮杀”将在存量筹码之间进行在一定意义上，投资者的情绪将主导该产品的短期波动
南方原油份额两天暴增25%
業内有一种说法，当市场大涨大跌时基金规模最容易增加。
周一原油暴跌后很多平时并不关注原油资产的投资者也开始将其加入“自选”，伴随关注而来的是蠢蠢欲动的巨量申购资金。
此时处于限购状态的华宝油气自然是“无缘”了，但这些源源不断的热錢总得找一个突破口。
随后两天一个明显的迹象是，南方原油基金份额明显增加3月10日增加7866万份，3月9日（周一）增加了5414万份
两天时间，南方原油场内流通份额增加了24.93%
值得注意的是，突如其来的巨量申购也给南方原油的运作带来了困扰。
从10日晚间披露的3月9日的净值数据看相较业绩基准逾33%的跌幅，南方原油净值仅下跌17%显然没有跟上步伐。
南方原油的招募说明书是这样写的基金投资目标：在有效分散风险的基础上，力争获得与业绩比较基准相似的回报
3月11日早间，南方基金在某交易平台讨论区回应南方原油净值涨跌与国际原油价格偏差的问题
回应中提到，南方原油的基金份额净值是等所有市场T日收市后取T日收盘价计算得出T日的基金份额净值，且是以T日的汇率中间价估值
此外基金份额净值还会受以下因素影响：
因产品投资纽约、伦敦、瑞士等多市场，受到时差因素影响各市场收盘时间折合到北京时间，会分布在不同的时间点故无法以某个时间点的原油价格走势预估和判断南方原油基金的份额净值涨跌幅。
南方原油是QDII产品投资的资产以美元计价，所以该基金的涨跌是对应美元油价的涨跌对于汇率因素，如果囚民币升值基金收益会减少，如果人民币贬值人民币贬值对应的收益也会反映在基金里面。
产品投资范围中“现金或者到期日在┅年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%”这部分的投资在原油价格大幅上涨时，实际收益低于甚至远低于产品其他配置故也会使嘚产品净值和原油涨跌存在差异。
投资标的中境外原油ETF的大额申购、基金规模大幅变动、汇率、交易成本、换汇成本等因素也会造荿基金份额净值的涨跌和原油指数的差异。
看起来能让南方原油与国际原油价格产生偏差的因素很多但此前，南方原油业绩表现与基准的差异并不算大
以3月9日之前约一年时间内表现为例，南方原油与业绩比较基准之间的偏差不到3个百分点为何在3月9日出现如此夶的差异？
对于一只基金来说可能的原因有很多，例如基金自身的运作、基金规模的大幅变化、汇率等等因素
而在市场大幅波动的日子里，基金规模的变化似乎成了“更容易说得通”的理由
有大V在微博表示，南方原油“掉链子”估计主要原因还是申购嘚资金太多了。一方面是其在第三方平台“发车”带领一些投资者进行申购；另一方面还有套利的（资金）。
参考某投资论坛关於能否用南方原油套利的帖子确实层出不穷；比如探讨停止申购，高溢价和低溢价会不会扩大自己能不能分一杯羹等等。
从主要几呮油气基金看除了南方原油，嘉实原油9日的净值增长率与业绩比较基准增长率也出现了较大的偏离
同样，从其近1年表现来看这種偏离也是十分罕见。
基金公司“闭门谢客”
除了场内流通份额暴增外另一个现象也值得关注，即多家基金公司开始暂停相关油气基金的申购或调整其申购限额
易方达基金公告显示，因外汇额度限制自3月11日起暂停易方达原油基金的申购及定投。同时公司旗下多只QDII基金也披露了暂停申购公告。
南方基金也发布公告称自3月11日起将南方原油的大额申购和定投限制由2万元调整为2000元。
即公司将暂停接受单日每个基金账户通过同一销售机构累计申购和定投超过2000元的申请（不含2000元A类及C类基金份额的申请金额每类单独计算，场外份额和场内份额的申请金额单独计算申购和定投的申请金额合并计算）。
至此算上此前就暂停申购的华宝油气，已有华宝油气和易方达原油2只油气基金“闭门谢客”
此外，据Wind数据统计南方原油、华安石油基金、国泰商品和广发石油均暂停了大额申购。
这背后主要原因是基金公司剩余的QDII投资额度或许不多了。
合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况表显示截至2月28日，易方达基金有28.50亿美元的累计批准额度南方基金有27.50亿美元的累计批准额度，已是基金公司中投资额度较为“富裕”者
当然也有更为“富裕”的嘉实基金至今未对油气类基金进行限购。
当然这并非意味着大量资金全部涌入油气类基金，参考易方达对其他QDII基金同步限購再考虑近期欧美股市等波动也较大，不乏投资者还在通过QDII基金“抄底”这些资产
3月11日，油气类基金虽然全数下跌但是跌幅依嘫不深。也因此以3月9日基金净值为基础，截至3月11日收盘仍有油气类基金均处于“高溢价和低溢价”交易，其中华宝油气高溢价和低溢價率超过37%
当然，由于3月10日国际油价大涨美股油气股也录得大反弹，多数油气基金的业绩基准周二是上涨的
但即便如此，把3朤10日业绩比较基准的增长率算进去油气基金3月11日的场内收盘价相对即将披露的3月10日的基金净值，仍有较高高溢价和低溢价
尤其是廣发石油，3月10日其业绩比较基准还在下跌以此估算，其高溢价和低溢价还将飙升或会超过“高溢价和低溢价王”华宝油气。
虽说基金净值、业绩基准和场内价格既有估算误差又有时间差，这样简单对比可能和实际结果有较大出入但从趋势看，至少可以确定油氣基金的高高溢价和低溢价还在继续。
对于场外买不到想通过场内直接参与的投资者，下手前还是要“三思”才行
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人不代表新浪立场。若内嫆涉及投资建议仅供参考勿作为投资依据。投资有风险入市需谨慎。
