制造苏州富强科技换老板股份有限公司拟发行股 份购买苏州富强苏州富强科技换老板有限公司100%股权项目 资 产 评 估 说 明 中联评报字[2014]第1500号 中中联联资资产产评评估估集集团团囿有限限公公司司 二二〇〇一一四四年年十十二二月月三三十十一一日日 目 录 第一部分 关于评估说明使用范围的声明 本资产评估说明仅供评估主管机关、企业主管部门备案审查资产 评估报告和相关监管部门检查评估机构工作之用，非法律、行政法规规 定材料的全部或部汾内容不得提供给其它任何单位和个人，也不得见 诸于公开媒体；任何未经评估机构和委托方确认的机构或个人不能由于 得到评估报告而荿为评估报告使用者 中联资产评估集团有限公司 二〇一四年十二月三十一日 第二部分 企业关于进行资产评估有关事项的说明 本资产评估說明该部分内容由委托方和被评估单位共同撰写，并 由委托方单位负责人和被评估单位负责人签字加盖相应单位公章并签 署日期。详细內容请见《关于进行资产评估有关事项的说明》 第三部分 资产清查核实情况说明 一、评估对象与评估范围说明 （一） 评估对象与评估范圍内容 评估对象是苏州富强苏州富强科技换老板有限公司的股东全部权益。评估范围为苏 州富强苏州富强科技换老板有限公司在基准日的铨部资产及相关负债账面资产总额为 9,953.69万元、负债总额为8,268.52万元、净资产总额为1,685.17万元。 具体包括流动资产9,570.20万元；非流动资产383.49万元；流动负债 8,268.52萬元 上述资产与负债数据摘自2014年9月30日的苏州富强苏州富强科技换老板有限公 司资产负债表，该会计报表经过天衡会计师事务所（特殊普通合伙）审 计 委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围 一致。 （二） 实物资产的分布情况及特点 纳入评估范围内嘚实物资产账面值2,297.76万元占评估范围内总 资产的23.08 %。主要为机器设备和存货这些资产具有以下特点： 1、实物资产主要分布在富强苏州富强科技换老板厂区内。 2、存货中原材料品种多、数量大正常周转；产成品种类多，数 量小产成品全部是根据订单生产，未发现滞销、积壓现象在产品种 类多、数量大。 3、机器设备12项车辆1项，电子设备64项大部分能够正常 使用。 （三） 企业申报的账面记录和未记录的无形资产情况 企业申报的账面记录不存在无形资产 企业申报评估范围内账面未记录的无形资产共有47项 ，其中包括7 项实用新型专利23项发明專利申请，17项实用新型专利申请专利权 人和专利权申请人均为苏州富强苏州富强科技换老板有限公司。截至评估基准日上述 专利均在囸常使用，本次被评估单位账面未记录的无形资产见下表： 表3-1 纳入本次评估范围的无形资产明细 序号 专利名称 专利号 专利类型 专利权期限 1 2014姩10月20日 （四） 企业申报的表外资产的类型、数量 截止评估基准日2014年9月30日被评估对象申报评估范围内的 表外资产为上述47项无形资产，除此の外未发现被评估单位存在其他 表外资产 （五） 引用其他机构出具的报告的结论所涉及的资产类型、数量 和账面金额（或者评估值）。 夲次评估报告中基准日各项资产及负债账面值系天衡会计师事务 所（特殊普通合伙）的审计结果除此之外，未引用其他机构报告内 容 ②、 资产核实情况总体说明 （一） 资产核实人员组织、实施时间和过程 评估人员在进入现场清查前，制定现场清查实施计划按资产类 型囷分布特点，分成固定资产、流动资产、收益法和其他资产小组进 行现场的核查工作清查工作结束后，各小组对清查核实及现场勘察 情況进行工作总结清查核实的主要步骤如下： 首先，辅导企业进行资产的清查、申报评估的资产明细并收集 整理评估资料。评估师对企業资产评估配合工作要求进行了详细讲 解包括资产评估的基本概念、资产评估的任务、本次资产评估的计 划安排、需委托方和被评估企業提供的资料清单、企业资产清查核实 工作的要求、评估明细表和资产调查表的填报说明等。在此基础上 填报“评估申报明细表”和“資产调查表”，收集并整理委估资产的产权权 属资料和反映资产性能、技术状态、经济技术指标等情况的资料 其次，依据资产评估申报奣细表对申报资产进行现场查勘。不 同的资产类型采取不同的查勘方法。根据清查结果由企业进一步 补充、修改和完善资产评估申報明细表，使“表”、“实”相符 再次，核实评估资料尤其是资产权属资料。在清查核实“表”、 “实”相符的基础上对企业提供嘚产权资料进行了核查。核查中重点 查验了产权权属资料中所载明的所有人以及其他事项，对产权权属资 料中所载明的所有人与资产委託方和相关当事人不符以及缺乏产权权 属资料的情况给予高度关注，进一步通过询问的方式了解产权权 属，并要求委托方和相关当事囚出具了“说明”和“承诺函” （二） 影响资产核实的事项及处理方法 截止基准日2014年9月30日，未发现企业申报评估范围内存在影 响资产核實的事项 （三） 资产清查核实结论 评估人员在资产清查所知范围内，清查情况表明： 1、非实物资产评估申报明细表和账面记录一致，申报明细表与 实际情况吻合 2、实物资产的清查情况与申报明细一一核对，对清查核实明细项 目已与企业财务人员进行了沟通 第四部分 資产基础法评估说明 根据本次资产评估的目的、资产业务性质、可获得资料的情况 等，采用资产基础法进行评估各类资产的评估方法说奣如下： 一、流动资产评估技术说明 （一） 评估范围 纳入评估的流动资产包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账 款、其他应收款和存货。 （二） 评估程序 1、根据企业填报的流动资产评估申报表与企业财务报表进行核 对，明确需进行评估的流动资产的具体内容 2、根據企业填报的流动资产评估申报表，到现场进行账务核对 原始凭证的查验，对实物类流动资产进行盘点、对资产状况进行调查 核实 3、收集整理与相关文件、资料并取得资产现行价格资料。 4、在账务核对清晰、情况了解清楚并已收集到评估所需的资料的 基础上分别评定估算 （三） 评估方法 1、流动资产评估方法 采用重臵成本法评估，主要是：对货币资金及流通性强的资产 按经核实后的账面价值确定评估徝；对应收、预付类债权资产，以核 对无误账面值为基础根据实际收回的可能性确定评估值；对存货， 在核实评估基准日实际库存数量嘚基础上以实际库存量乘以实际成 本或可变现价格得出评估值。 2、流动资产的评估 （1） 货币资金 货币资金账面值3,285,038.85元其中现金298,576.94 元，银行存 款2,986,461.91元 库存现金存放于公司财务部。评估人员对现金进行全面的实地盘 点根据盘点金额情况和基准日期至盘点日期的账务记录情况倒嶊评 估基准日的金额，全部与账面记录的金额相符以盘点核实后账面值 确定评估值。现金评估值为298,576.94 元 对所有银行存款账户进行了函证，以证明银行存款的真实存在 同时检查有无未入账的银行借款，检查“银行存款余额调节表”中未 达账的真实性以及评估基准日后的進账情况。基准日银行未达账项 均已由审计进行了调整外币按评估基准日汇率折算成人民币。银行 存款以核实后账面值确定评估值银荇存款的评估值为2,986,461.91 元。 货币资金评估值3,285,038.85元 （2） 应收账款 应收账款账面余额68,441,592.90元，坏账准备3,427,753.65元账 面净额65,013,839.25元，主要为应收应华精密表面处理（苏州）有限公 司、达富电脑（常熟）有限公司等的设备款评估人员核实了账簿记录、 抽查了部分原始凭证等相关资料，核实交易事项嘚真实性、账龄、业 务内容和金额等并进行了函证，核实结果账、表、单金额相符 评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于曆史资料和现 在调查了解的情况具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情 况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，根据债务人的財务状况及 历史还款情况及合同履行的情况，由企业业务人员、管理人员及评 估人员分析后判定的风险损失数量确定应收账款采用个別认定和账 龄分析的方法估计评估风险损失，对关联方的往来款项评估风险坏 账损失的可能性为0；对外部单位发生时间1年以内的发生评估风险坏 账损失的可能性为5%；发生时间1到2年的发生评估风险坏账损失的 可能性在10%；发生时间2到3年的发生评估风险坏账损失的可能性在 20%；发苼时间3到4年的发生评估风险坏账损失的可能性在30%；发 生时间4到5年的发生评估风险坏账损失的可能性在50%；发生时间在 5年以上评估风险损失为100%。按以上标准确定评估风险损失为 3,427,753.65元，以应收账款合计减去评估风险损失后的金额确定评估 值坏账准备按评估有关规定评估为零。 应收账款评估值为65,013,839.25元 （3） 预付账款 预付账款账面价值为5,512,926.96元，主要包括预付

区狮 山工业廊开发有限公司房租费、苏州奥特泰克自动化有限公司材料款等 款项评估人员查阅了相关材料采购合同或供货协议，了解了评估基准 日至评估现场作业日期间已接受的服务和收到的货物情況未发现供货 单位有破产、撤销或不能按合同规定按时提供货物或劳务等情况，故以 核实后账面值作为评估值 预付账款评估值为5,512,926.96元。 （4） 其他应收款 其他应收款账面余额574,639.09元已计提坏账准备金43,875.90 元，账面净额530,763.19元主要为应收员工借款、押金等。 评估人员在对其他应收款核實无误的基础上借助于历史资料和 现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情 况、欠款人资金、信用、经营管悝现状等根据债务人的财务状况及 历史还款情况，及合同履行的情况由企业业务人员、管理人员及评 估人员分析后判定的风险损失数量确定。应收款项采用个别认定和账 龄分析的方法估计评估风险损失对关联方的往来款项，评估风险坏 账损失的可能性为0；对外部单位發生时间1年以内的发生评估风险坏 账损失的可能性为5%；发生时间1到2年的发生评估风险坏账损失的 可能性在10%；发生时间2到3年的发生评估风险壞账损失的可能性在 20%；发生时间3到4年的发生评估风险坏账损失的可能性在30%；发 生时间4到5年的发生评估风险坏账损失的可能性在50%；发生时间茬 5年以上评估风险损失为100%按以上标准，其他应收款评估风险损 失合计43,875.90元账面坏账准备评估为零，其他应收款评估值为 530,763.19元 模组、显示器、控制器等生产用物资。该等材料因耗用量大周转速度 较快，账面值接近基准日市价故按账面确定评估值。 经评估原材料评估值為5,319,623.30元。 2）产成品 产成品账面价值3,946,982.86元为企业生产的各型号设备。企业 为订单式生产产成品均为畅销产品。主要采用如下评估方法：： 评估人员依据调查情况和企业提供的资料分析对于产成品以不 含税销售价格减去销售费用、全部税金和一定的产品销售利润后确定 评估值。 评估价值=实际数量×不含税售价×（1-产品销售税金及附加费率- 销售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r） a．不含稅售价：不含税售价是按照评估基准日前后的市场价格确 定的； b．产品销售税金及附加费率主要包括以增值税为税基计算交纳的 城市建设稅与教育附加； c．销售费用率是按销售费用与销售收入的比例平均计算； d.营业利润率=营业利润÷营业收入； e.所得税率按企业现实执行的税率； f.r为根据产品市场销售情况确定出的一个比例该比例取值在 0-100%中间，根据基准日调查情况及基准日后实现销售的情况确定 其中r对于畅銷产品为0，一般销售产品为50%勉强可销售的产品为 100%。 产成品评估值为10,663,284.42元 案例一：R20-001 （产成品序号15） R20-001属畅销产品，评估时以该产品的不含税銷售价格减去销售 费用、全部税金和部分净利润后确定评估值。 计算公式： 评估价值=实际数量×出厂单价×（1-产品销售税金及附加费率-銷 售费用率-营业利润率×所得税率-营业利润率×（1-所得税率）×r） 根据被评估单位近期销售资料测算R20-001产品平均销售单价为 550,425.00元/ 台（不含税），平均销售税金及附加费率0.7654%平均 即该产品评估基准日评估不含税单价426,966.87元/ 台。基准日实 际库存数量1台评估值为: 评估值 = 1×426,966.87 = 426,966.87（元） 3）在产品 在产品账面值10,808,951.00元，系企业在生产加工中的各类设 备这部分在产品的账面价值基本反映了该资产的现实成本，本次评 估采用与产成品同樣的评估方法计算并扣除后续需投入成本确认评估 值 在产品评估值24,897,248.28元。 4）发出商品 发出商品账面值974,671.92元系企业发出的设备，评估人员查閱 了相关销售合同和出库单核实结果与申报内容相符，发出商品的账 面值反映了产品的成本本次评估采用与产成品同样的评估方法计算 评估值。 发出商品评估值2,849,032.43元 存货合计评估值43,729,188.43元，存货增值22,678,959.35元增 值率107.74 %。增值原因为主要产成品、在产品及发出商品评估增值 （6）其怹流动资产 其他流动资产的账面值309,200.90元，为房租等摊销余额本次评 估核实了相关合同，对原始凭证进行了抽查核实相关业务记录真 实、記录完整准确，核对基准日后的认证结果为相符以经清查核实 后的其他流动资产账面值确认评估值。 其他流动资产评估值为309,200.90元 二、固萣资产评估技术说明 （一） 评估范围 纳入本次评估范围的设备类资产为被评估企业的机器设备、车辆 176,440.19 电子设备 1,253,337.50 980,251.05 （二） 设备概况 本次委估的機器设备主要为：数控机床、铣床、单面平面度量测 量设备、双面平面度测量设备、三坐标测量机、手动切割机、液压手 动堆高车、机动彡坐标测量机等。该企业生产设备生产厂家主要为： 云南机床厂、宝青机床厂、昆山三友新天机电苏州富强科技换老板有限公司、思瑞测 量技术（深圳）有限公司等 上述生产设备大多2012年安装投用，现大部分设备在设计负荷下 正常使用企业对设备实行分级管理，严格设备保养制度及时维护 保养、定期大修及更换易损件，管理制度完善设备档案齐全，可满 足正常生产和使用的需要其中部分设备已无实粅，其余设备均可正 常使用 本次委估车辆主要为生产服务别克商务车，其中一辆车已无实 物剩余车辆均在用。 本次委估的电子设备主偠为电脑、空调及服务器等设备均正常 使用。 （三） 评估过程 （1）清查核实工作 ①为保证评估结果的准确性、根据企业设备资产的构成特点指导 该公司根据实际情况填写资产申报评估明细表，并以此作为评估的参考 资料 ②针对资产申报评估明细表中不同的设备资产性質及特点，采取不 同的清查核实方法进行现场勘察做到不重不漏，并对设备的实际运行 状况进行认真观察和记录 ③查阅设备技术档案，了解设备的实际状况；并向现场操作、维护 人员了解设备的运行检修情况及现阶段设备所能达到的主要技术指标 情况；向企业设备管理囚员了解设备的日常管理情况及管理制度的落实 情况从而比较充分地了解设备的历史变更及运行情况。 ④根据现场实地勘察结果进一步完善评估申报表，要求做到“表”、 “实”相符 ⑤关注本次评估范围内设备的产权问题，如查阅并核对车辆行驶 证；调阅固定资产明細账及相关财务凭证了解设备账面原值构成情况。 （2）评估作价 开展市场询价工作根据评估目的确定价值类型、选择评估方法， 进行評定估算 （3）评估汇总和报告 对设备类资产评估的初步结果进行分析汇总，对评估结果进行必要 的调整、修改和完善并撰写有关说明。 （四） 评估方法 根据本次评估目的按照持续使用原则，以市场价格为依据结合 委估设备的特点和收集资料情况，主要采用重臵成本法进行评估 评估值=重臵全价×成新率 （1）重臵全价的确定 设备的重臵全价，在设备购臵价的基础上考虑该设备达到正常使 用状态下的各种费用（包括购臵价、运杂费、安装调试费、工程建设其 他费用和资金成本等），综合确定： 重臵全价=设备购臵价（不含税）+运杂费（鈈含税）+安装调试费+ 工程建设其他费用＋资金成本 1）机器设备重臵全价 ①购臵价 主要通过向生产厂家或贸易公司询价、或参照《2014机电产品報价 手册》等价格资料以及参考近期同类设备的合同价格确定。对少数未 能查询到购臵价的设备采用同年代、同类别设备的价格变动率推算确 定购臵价。 根据国家发布的税收优惠政策企业购入的符合规定的固定资产所 支付的增值进项税可以抵扣（包括进口设备进口环節增值税），本次项 目根据国家税收优惠政策采用不含税价格确定购臵价 ②运杂费 以不含税购臵价为基础，根据生产厂家与设备所在地間发生的装 卸、运输、保管、保险及其他相关费用按不同运杂费率计取。购臵价 格中包含运输费用的不再计取运杂费 ③安装调试费 根據设备的特点、重量、安装难易程度，以含税购臵价为基础按 不同安装费率计取。 对小型、无须安装的设备不考虑安装调试费。 ④其怹费用 由于本次评估设备购臵到投入使用工期较短同时该类设备无需勘 察设计等相关费用，故本次评估不考虑前期费用及资金成本等 ⑤资金成本 根据各类设备不同，按此次评估基准日贷款利率资金成本按均匀 投入计取。 资金成本=（含税购臵价格+含税运杂费+安装调试费+其他费用）× 贷款利率×建设工期×1/2 2）运输车辆重臵全价 根据当地汽车市场销售信息等近期车辆市场价格资料确定运输车 辆的现行含税購价，在此基础上根据《中华人民共和国车辆购臵税暂行 条例》规定计入车辆购臵税、新车上户牌照手续费等即： 确定其重臵全价，计算公式如下： 重臵全价=现行含税购价（不含税）+车辆购臵税+新车上户手续费 3）电子设备重臵全价 根据当地市场信息及《慧聪商情》等近期市场价格资料并结合具 体情况综合确定电子设备价格，同时按最新增值税政策，扣除可抵扣 增值税额一般生产厂家或销售商提供免費运输及安装，即： 重臵全价=购臵价（不含税） 对于购臵时间较早现市场上无相关型号但能使用的电子设备，参 照二手设备市场价格确萣其重臵全价 （2）成新率的确定 1）机器设备成新率 在本次评估过程中，按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计 设备尚可使用年限并进而计算其成新率。其公式如下： 成新率=尚可使用年限/ （实际已使用年限+尚可使用年限）.100% 对价值量较小的一般设备则采用年限法确定其成新率 2）车辆成新率 对于运输车辆，根据《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改 委、公安部、环境保护部令2012年第12号）的有关规萣按以下方法确 定成新率后取其较小者为最终成新率，即： 规定或经济使用年限成新率＝（1－已使用年限／规定使用年限） ×100% 行驶里程荿新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100% 成新率＝Min（规定或经济使用年限成新率行驶里程成新率）+a a：车辆特殊情况调整系数 3）电子設备成新率 采用尚可使用法确定其成新率。 成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）.100% （3）评估值的确定 评估值=重臵全价×成新率 （五）评估结果 36,216.95 -5.92 3.69 （六）评估结果增减值原因分析 （1）机器设备评估值增值的主要原因：机器设备评估原值减值原 因部分设备已无实粅尚未做账务处理所致。 （2）车辆评估值增减值的主要原因：车辆原值评估增值原因为车 辆类资产中一辆车已无实物同时车辆受市场競争影响价格下降较多等 综合导致评估原值减值；车辆净值评估增值主要是由于企业会计折旧年 限短于评估使用的经济寿命年限所致。 （3）电子设备评估值增减值的主要原因：该企业电子设备主要为 电脑、空调等设备这类资产技术更新速度快，目前市场上同类产品的 价格普遍低于其购臵时的水平其价格逐年下降，故造成电子设备评估 原值减值；而企业设备折旧年限较短导致评估净值增值 （七）评估案唎 案例一 机动三坐标测量机（机器设备 序号12） （1）设备概述 设备名称：机动三坐标测量机 规格型号：CROMA CLASSIC 8106型 生产厂家：思瑞测量技术（深圳）囿限公司 购臵日期：2013年5月 启用日期：2013年5月 账面原值：303,418.80元 账面净值：269,284.20元 数 量：1台 该机动三坐标测量机三轴均采用天然花岗岩导轨，灵活的配臵和高 速控制系统的应用保证了精度的长期稳定性扫描功能和点测功能的完 美结合使之成为中小型零部件检测设备。 机动三坐标测量机嘚主要特点为：1、横梁与Z 轴采用表面阳极化航 空铝合金温度一致性极佳；并降低了运动部件的质量，减少测量机在 高速运行时的惯性；2、三轴导轨均采用高精度自洁式空气轴承运动 更平稳，导轨永不受磨损；3、三轴均采用获得专利海德汉高精度光栅 尺；4、各运动轴均采鼡直流伺服驱动确保运动的平稳和准确；5、X 向 采用精密三角梁专利技术，相比矩形梁和横梁重心更低，质量刚性比 最佳运动更加可靠等。 主要技术参数 行 程： X轴 800 mm 行 程：Y轴 （mm） ：MPEE= 3.0+L/300 最大允许探测误差 （mm）： MPEP=3.5 （2）重臵全价确定 该设备重臵全价由设备购臵费、国内运杂费、安裝调试费、其他费 用及资金成本等部分构成 1）重臵全价的计算 表4-3 重置全价计算表 单位：元 序号 项目 计费费率 计算公式 293,391.67 重置全价 数量（台） 1 293,400.00 机动三坐标测量机重臵全价取整为293,400.00元。 2）有关数据的说明 根据财税[号自2009年1月1日起，增值税一般纳税人购进 或者自制固定资产发生的进項税额可抵扣所以在计算设备重臵全价时 用不含税购臵价。在计算安装调试费、资金成本及其他费用时按含税购 臵价计算 .设备购臵价：该设备购臵费经向思瑞测量技术（深圳）有限公司 询价基准日市场价为332,000.00元/台（含税），厂家报价中不含运费 该设备不含税价格=含税价格/1.17 = 283,760.68（元） .运杂费：厂家报价中不含运费，取运杂费率为1% 故运费=332,000.00×1%＝3,320.00（元） .安装调试费：该设备安装调试费按设备购臵价的2%计取。 安装调試费=设备购臵价（含税）×安装调试费费率 =332,000.00×2% =6,640.00（元） .其他费用及资金成本 由于本次评估设备购臵到投入使用工期较短同时该类设备无需勘 按照设备的经济使用寿命、现场勘察情况预计设备尚可使用年限， 并进而计算其成新率得出计算公式如下： 成新率=尚可使用年限／（實际已使用年限+尚可使用年限）.100% 该机动三坐标测量机经济使用寿命年限为12年，于2013年5月投 入使用至评估基准日止，已使用1.33年评估人员通過与使用人员交 谈及现场对该设备进行观察，该设备整体状态良好外观无变形、无碰 撞伤痕、无污渍； 工作台固定，测量时平稳、精确高； 主机等运行平 稳噪音小，运行正常综合上述尚可使用年限及现场勘查的设备使用 状况预计该设备尚可使用年限为11年 成新率=尚可使鼡年限/（尚可使用年限+已使用年限）×100% =11/（11+1.33）×100% =89 % 77 行李厢容积（L）： 680 最高车速 （km/h）： 175 外形尺寸（MM）： 50 整备质量（kg）： 1840 （2）重臵全价的确定 车辆偅臵全价由购臵价（不含税）、车辆购臵税、新车注册上牌等 其他费用三部分组成。 重臵全价=不含税购臵价+车辆购臵税+新车注册上牌费用 1）购臵价：依据“黑马快讯”的价格参考及网上查询并经向当地汽 车销售市场询价，确定基准日别克商务车SCX6529ATA的含税售价为 215,800.00元 2）车辆购臵税：按主管部门规定，为不含税价格的10%即 购臵税＝215,800.00/1.17×10% ＝18444.44（元） 对于运输车辆，根据《机动车强制报废标准规定》（商务部、发改 委、公安部、环境保护部令2012年第12号）的有关规定按以下方法确 定成新率后取其较小者为最终成新率，即： 年限成新率＝（1－已使用年限／规萣或经济使用年限）×100% 行驶里程成新率＝（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100% 成新率＝Min（年限成新率行驶里程成新率）+a 1）行驶里程成新率 行驶里程成新率=（1－已行驶里程／规定行驶里程）×100% 该车已行驶里程为60000公里，规定行驶里程60万公里则： 行驶里程成新率=（1－60000／600,000）×100% =93%（取整） 2）年限法成新率 规定或经济使用年限成新率=（1－已使用年限／规定使用年限） ×100% 该车经济使用年限为15年， 2013年11月投入使用至评估基准 日已使用0.86年，则： 年限成新率=（1－0.865／15）×100% =94% （取整） 对待估车辆进行了必要的勘察未发现需调整的事项，故确定成新 率为93% （4）评估值嘚确定 评估值＝重臵全价×成新率 ＝203,400.00×93% 该服务器价值量较小、不需要安装、运输方便且费用较低，其重臵 全价参照现行市场价格确定即 經市场调查及网上查询，R720服务器基准日含税售价为12,600.00 元则重臵全价为： 重臵全价=购臵价（不含税）+运杂费+安装调试费 = 12,600.00 /（1+17%） = 10,800.00（元） （3）成新率的确定 采用年限法确定其成新率。 该服务器经济使用年限为8年于2013年7月购臵并启用，截止评 估基准日已使用1.17年经现场勘查核实，该空調尚可使用7年其成 新率计算如下： 成新率=尚可使用年限／（实际已使用年限+尚可使用年限）.100% ＝7/（7+1.17）×100%=86% （4）评估值的确定 评估值＝重臵全價×成新率 ＝10,800.00×86% = 9,288.00（元 ） 三 、在建工程评估技术说明 在建工程账面值为108,049.06元，为外购的尚未安装完毕的易飞ERP 软件 对于该项在建工程，评估人員评估时首先了解了该软件的主要功能 和特点核查了购臵合同、发票、付款凭证等资料，并向软件供应商开 发商或通过网络查询其现行市价企业购臵日期距评估基准日较近，外 购软件市场价格变化不大企业正在进行安装调试工作，尚未投入使用 因其基本反映了评估基准日的购建成本，考虑安装的合理工期较短资 金成本和物价变化不大。故本次评估按清查核实后的账面值确定评估 值 在建工程评估徝为108,049.06元。 四 、无形资产-其他评估说明 苏州富强苏州富强科技换老板有限公司申报评估的无形资产为账面未记录的无形 资产 （一）待评估無形资产概况 企业申报评估范围内账面未记录的无形资产共有47项 ，包括7项实 用新型专利23项发明专利申请和17项实用新型专利申请，专利权囚和 专利权申请人均为苏州富强苏州富强科技换老板有限公司截至评估基准日，上述专利 均在正常使用本次被评估单位账面未记录的無形资产见下表： 发明申请 2014年10月20日 47 一种点胶方法 .90 发明申请 2014年10月20日 （二） 估价方法的选择 成本法是把现行条件下重新形成或取得被评估资产茬全新状况下 所需承担的全部成本（包括机会成本）、费用等作为重臵价值，然后估 测被评估资产业已存在的各种贬值因素并将其从重臵价值中予以扣除 而得到被评估资产价值的评估方法。对无形资产而言由于其投入与产 出具有弱对应性，有时研发的成本费用较低而带來的收益却很大相反， 有时为设计研发某项软件的成本费用很高但带来的收益却不高。因此 成本法一般适用于开发时间较短尚未投入使用或后台支持性无形资产 的评估 市场法是指利用市场上同类或类似资产的近期交易价格，经直接比 较或类比分析以估测资产价值的评估方法其采用替代原则，要求充分 利用类似资产成交的价格信息并以此为基础判断和估测被评估资产的 价值。从国内无形资产交易情況看交易案例较少，因而很难获得可用 以比照的数个近期类似的交易案例市场法评估赖以使用的条件受到限 制，故目前一般也很少采鼡市场法评估无形资产 收益法是通过估算被评估资产未来预期收益的现值来判断资产价 值的评估方法。对无形资产而言其之所以有价徝，是因为资产所有者 能够通过有偿许可使用或附加于产品上带来收益如果不能给持有者带 来收益，则该无形资产没有太大价值评估對象申报的技术产品已投入 市场，是企业经营收益形成的重要因素因此适合采用收益法进行评估。 综上本次评估我们采用收益途径对委托评估的专利资产进行评 估。 （三）收益预测的假设条件 收益预测的假设条件见“评估假设”评估人员根据资产评估的要求， 认定这些前提条件在评估基准日时成立当以上假设条件发生变化，则 评估结论将失效 当这些假设条件因素因未来经济环境发生较大变化等原洇改变时， 评估人员将不承担由于该改变而推导出不同评估结果的责任 （四） 评估计算及分析过程 1、 收益模型的介绍 采用收入分成法较能合理测算被评估单位其他无形资产的价值，其 基本公式为： .. . .. niiirRKP1)1( 式中：P——待估其他无形资产的评估价值； Ri——基准日后第i年预期其他无形資产相关收入； K——专有技术收入分成率； n——被评估单位的未来收益期； i——折现期； r——折现率 以上所称其他无形资产系被评估单位所申报评估的专利。评估时选 取各项参数并经预测、分析、计算后得到委托评估专利的评估价值。 2、 收益年限的确定 收益预测年限取決于专利权的经济寿命年限即能为投资者带来超 额收益的时间。由于各领域科学技术的不断进步和快速更新可能会使 某一领域在某一時期出现苏州富强科技换老板成果的经济寿命短于法律（合同）有效期 的现象。因而苏州富强科技换老板成果的经济寿命期限可以根据专利权的更新周期剩余 经济年限来确定专利权的更新周期有两大参照系，一是产品更新周期 在一些高技术和新兴产业，科学技术的进步往往很快转化为产品的更新 换代；二是技术更新周期即新一代技术的出现替代现役技术的时间。 具体测算时通常根据同类技术的历史经驗数据运用统计模型来进行分 析。剩余寿命预测法是一种常用的直接估算技术资产尚可使用经济年限 的预测方法这种方法由评估机构囿关技术专家、行业主管专家和经验 丰富的市场营销专家进行讨论，根据产品的市场竞争状况、可替代性、 技术进步和更新趋势作出综合性预测 纳入本次评估范围的各项无形资产，陆续于2012年~2014年形成 相关产品及服务已在市场销售，升级及替代技术亦处于研发过程中根 据峩国专利法的规定，实用新型专利的期限为10年发明专利的期限为 20年，因此评估对象的无形资产的收益年限到2019年底结束 在此提醒报告使鼡者注意，本次评估的无形资产的收益年限至2023 年底但并不意味着专利权的寿命至2019年底结束。 3、 与专利权相关的收入预测 评估对象主要从倳非标自动化设备的设计、组装、调试与服务以 及智能制造管理系统的提供等业务，主要产品包括高精度全自动检测设 备、高精度全自動组装与检测集成系统、高速金属加工设备以及与设备 配套的智能制造管理系统等其产品广泛应用于智能消费电子制造、汽 车制造、医療设备制造等行业。 本次评估对象申报的账面未记录的无形资产主要应用在企业的主 要产品上如高精度全自动检测设备、高精度全自动組装与检测集成系 统和高速金属加工设备等，这些设备能够有效地提高产品的精度和生产 效率降低工人的劳动强度和产品的不良率。依靠公司先进的研发和生 产技术公司的产品成功进入到A公司的笔记本电脑金属外壳检测和智 能手表的组装和检测设备供应商的行列。 （1）筆记本金属壳全自动高精度检测分料流水线 笔记本金属壳全自动高精度检测分料流水线能够实现笔记本金属 壳全尺寸测量利用500万高像素圖像传感器，高精度微米级点激光、 微米级蓝光线激光微米级位移传感器等测量源，通过软件系统控制 实现数据自动收集、分析并判斷产品是否合格，全自动机械手分料成 为全球领先的全自动笔记本金属壳尺寸量测流水线。 （2）超高精度非标检测设备 根据客户产品测量尺寸公差为±0.015毫米测量重复度≤3微米， 公司自主研发采用了分辨率高达0.5微米的运动系统，搭配了500万像 素的影像系统使得设备的测量重复性达到了3微米。设备测量的产品 尺寸小效率达到了30秒/个，自动测量打破了传统的单件小批量人工 编程的测量方式，极大地减轻叻生产工人的劳动强度提高了产量和合 格率。 （3）超精密对位点胶组装集成设备 设备采用日本基恩士超高像素2100万相机为对位测量源实現了产 品微小间隙（0.05微米）微小公差（0.03微米）的超精密对位组装。设 备还采用德国汉高（Henkel）定量的双组份点胶系统实现了产品组装后 稳定嘚气密性和强劲的拉拔力使产品的合格率达到99.5%。 （4）双机械手自动组装打螺丝机 设备为高精度的全自动组装检测平台主要使用在一体式电脑外 壳，主板和电容的组装领域设备采用了Epson六轴

实现了产品 的自动上下料和组装，同时采用了德国（Deprg）进口的多功能电动螺 丝枪保证了产品组装的稳定性。此外还采用了重复定位精度高达 0.008mm的Epson高精密4轴

，匹配日本（Keyence）微米级的线激 光实现了组装后产品的尺寸检测。通过公司的技术和系统解决方案 设备的效率高达10秒/件，大大地减轻了工人的劳动强度 本次评估根据被评估单位历史项目收入、评估基准日已签订协议， 并结合了行业的市场发展、被评估单位承接业务能力等情况综合预测 其专利权相关业务带来的收入,具体预测数据见表4-3： 表4-5 8,951.60 4、 专利技术所有权提成率 企业的收益是企业管理、技术、人力、物力、财力等方面多因素共 同作用的结果。技术作为特定的生产要素企业整体收益包含技术贡献， 因此确定技术参与企业的收益分配是合理的 利用提成率测算技术分成额，即以技术产品产生的收入为基础按 一定比例确定专有技术的收益。在确定技术提成率时首先确定技术提 成率的取值范围，再根据影响技术价值的因素建立测评體系，确定待 估技术提成率的调整系数最终得到提成率。 a.确定技术提成率的范围 国内外对于技术提成率的研究有很多联合国贸易和发展组织对各 国技术合同的提成率作了大量的调查统计工作，调查结果显示技术提 成率一般为产品净售价的0.5%~10%，并且行业特征十分明显国內有研 究表明，我国对技术的统计和调查中如以净售价为分成基础，提成率 一般不超过5% 表4-6 国内工业行业（销售收入）技术提成率参考數值表 行业 Β（%）值 行业 Β（%）值 全民所有制工业 0.47-1.42 集体所有制工业 b.根据提成率测评表，确定待估技术提成率的调整系数 影响技术类无形资產价值的因素包括法律因素、技术因素、经济因 素及风险因素其中风险因素对专利资产价值的影响主要在折现率中体 现，其余三个因素均可在提成率中得到体现将上述因素细分为法律状 态、保护范围、所属技术领域、先进性、创新性、成熟度、应用范围等 m-提成率的取值丅限 n-提成率的取值上限 r-提成率的调整系数 因此，被评估企业专利、专有技术及软件著作权等技术类无形资产 收入提成率为： K=m+（n-m）×r=0.53%+（1.59%-0.53%）×89.50%=1.48% 5、更新替代率 更新替代率主要是体现技术贡献率随时间的推移不断有替代的新 或接近确定无形资产的市场回报率时，在企业WACC的基础上根据 WARA=WACC的平衡关系，综合考虑无形资产在整体资产中的比重 从技术产品类型、现有技术产品市场稳定性及获利能力、无形资产使用 时间等方面进行分析，进而确定无形资产特性风险调整系数ε2为2% 从而得出专利权收益法评估折现率如表4-7所示。 7、 专利评估价值的确定 评估人员通过查阅相关合同、明细账中相关记录及原始凭证；核实 支付内容、摊销期限及尚存受益期限在核实支出和摊销政策无误的基 础上，以核实后账面值确定为评估值 长期待摊费用评估值1,039,658.33元。 六、递延所得税资产 递延所得税是指按照资产负债表债务法应予确认的递延所得税資 产和递延所得税负债在期末应有的金额相对于原已确认金额之间的差 额企业递延所得税资产清查核实后账面值为867,907.39元。评估人员 经过核實认为递延所得税资产业务发生正常入账价值准确。递延所 得税资产以清查核实后账面值确定评估值 递延所得税资产评估值为867,907.39元。 七、负债评估技术说明

苏州新区分 行、苏州市聚创苏州富强科技换老板小贷有限公司的贷款评估人员查阅了借款合同、 有关凭证，核实了借款期限、借款利率等相关内容并向银行函证，确 认以上借款是真实完整的短期借款评估值为30,000,000.00 元。 2、应付账款 应付账款账面值22,103,206.58元主偠为应付苏州致胜电子苏州富强科技换老板有 限公司、苏州梯爱取开精密机械有限公司、基恩士（中国）有限公司等 公司材料款。评估人員核实了账簿记录、抽查了部分原始凭证及合同等 相关资料核实交易事项的真实性、业务内容和金额等，以清查核实后 的账面值作为评估值 应付账款评估值为22,103,206.58元。 3、预收账款 预收账款账面值669,587.30 元主要为罗技苏州富强科技换老板（苏州）有限公司 等公司的货款，评估人员抽查有关账簿记录和供货合同确定预收款 项的真实性和完整性，核实结果账表单金额相符均为在未来应支付 相应的权益或资产，故以清查核实后账面值确定为评估值 预收账款评估值669,587.30 元。 4、应付职工薪酬 应付职工薪酬账面值为6,006,027.23元为应付职工工资、养老金 和住房公积金。评估人员核实了应付职工薪酬的提取及使用情况故 以清查核实后账面值确定为评估值。 应付职工薪酬评估值为6,006,027.23元 5、应交税费 应交税費账面值为9,619,678.70元，主要为未交的增值税、城建税 等通过对企业账簿、纳税申报表的查证，证实企业税额计算的正确 性评估值以清查核实後账面值确认。 应交税费评估值为9,619,678.70元 6、应付利息 应付利息账面值110,983.33元，为应付上海

苏州新区分行 的借款利息 对应付利息，评估人员核实叻相关借款合同确定应付利息的真实 性和完整性，核实结果账表金额与借款合同约定金额相符故以清查核 实后账面值作为评估值。 应付利息评估值为110,983.33元 7、其他应付款 其他应付款账面值为14,175,748.09元，主要为应付苏州梯爱取开 精密机械有限公司借款、吴家富借款等该款项多为菦期发生，滚动 余额基准日后需全部支付，以清查核实后账面值作为评估值 其他应付款评估值为14,175,748.09元。 第五部分 收益法评估技术说明 一、基本假设 1. 国家现行的宏观经济、金融以及产业等政策不发生重大变化 2. 评估对象在未来经营期内的所处的社会经济环境以及所执行的 税賦、税率等政策无重大变化。 3. 评估对象在未来经营期内的管理层尽职并继续保持基准日的经 营管理模式持续经营。 4. 评估对象在未来经营期内的主营业务、产品的结构收入与成本 的构成以及销售策略和成本控制等仍保持其最近几年的状态持续，而不 发生较大变化未来的苼产经营场所维持现有的租赁使用状态。不考虑 未来可能由于管理层、经营策略以及商业环境等变化导致的资产规模、 构成以及主营业务、产品结构等状况的变化所带来的损益 5. 在未来经营期内，评估对象的各项期间费用不会在现有基础上发 生大幅的变化仍将保持其最近幾年的变化趋势持续。鉴于企业的货币 资金或其银行存款等在生产经营过程中频繁变化且闲臵资金均已作为 溢余资产考虑评估时不考虑存款产生的利息收入，也不考虑汇兑损益 等不确定性损益 6. 本次评估假设被评估单位生产、经营场所的取得及利用方式与评 估基准日保持┅致而不发生变化； 7. 本次评估不考虑通货膨胀因素的影响。 二、评估方法 （一） 概述 根据国家管理部门的有关规定以及《资产评估准则—企业价值》 国际和国内类似交易评估惯例，本次评估同时确定按照收益途径、采用 现金流折现方法（DCF）估算苏州富强苏州富强科技换老板有限公司的权益资本价值 现金流折现方法是通过将企业未来预期净现金流量折算为现值，来 评估资产价值的一种方法其基本思路是通过估算资产在未来预期的净 现金流量和采用适宜的折现率折算成现时价值，得出评估值其适用的 基本条件是：企业具备持续经营的基礎和条件，经营与收益之间存在较 稳定的对应关系并且未来收益和风险能够预测且可量化。使用现金流 折现法的最大难度在于未来预期現金流的预测以及数据采集和处理的 客观性和可靠性等。当对未来预期现金流的预测较为客观公正、折现率 的选取较为合理时其估值結果具有较好的客观性。 （二） 评估思路 根据本次尽职调查情况以及评估对象的资产构成和主营业务特点 本次评估是以评估对象的会计報表口径估算其权益资本价值，本次评估 的基本评估思路是： 1. 对纳入报表范围的资产和主营业务按照最近几年的历史经营状 况的变化趋勢和业务类型等分别估算预期收益（净现金流量），并折现 得到经营性资产的价值； 2. 对纳入报表范围但在预期收益（净现金流量）估算Φ未予考虑 的诸如基准日的应收、应付股利等流动资产（负债）；呆滞或闲臵设备、 房产等以及未计收益的在建工程等非流动资产（负债），定义其为基准 日的溢余或非经营性资产（负债）单独测算其价值； 3. 由上述各项资产和负债价值的加和，得出评估对象的企业价值 經扣减付息债务价值后，得出评估对象的股东全部权益价值 （三） 评估模型 1. 基本模型 本次评估的基本模型为： （1） MDBE... 式中： E：评估对象的股东全部权益（净资产）价值； B：评估对象的企业价值； （2） CPB.. P：评估对象的经营性资产价值； （3） C1：评估对象基准日存在的流动性溢余或非经营性资产（负债）价 值； C2：评估对象基准日存在的非流动性溢余或非经营性资产（负债） 价值； D：评估对象的付息债务价值； M：少数股东权益价值。 2. 收益指标 本次评估使用企业的自由现金流量作为评估对象经营性资产的收 益指标，其基本定义为： R=净利润+折旧摊销等非付现成本+扣税后付息债务利息-追加资本 （5） 根据评估对象的经营历史以及未来市场发展等估算其未来经营期 内的自由现金流量。将未来經营期内的自由现金流量进行折现并加和 测算得到企业的经营性资产价值。 3. 折现率 本次评估采用资本资产加权平均成本模型（WACC）确定折現率r： （6） . . βt：可比公司股票（资产）的预期市场平均风险系数； （12） xtK..%66%34.. 式中： K：未来预期股票市场的平均风险值通常假设K=1； βx：可比公司股票（资产）的历史市场平均风险系数； Di、Ei：分别为可比公司的付息债务与权益资本。 三、资产核实与尽职调查情况说明 （一） 资产核實与尽职调查的内容 根据本次评估的特点评估机构确定了资产核实的主要内容是评估 对象资产及负债的存在与真实性，具体以被评估企業提供的基准日经审 计的资产负债表为准经核实无误，确认资产及负债的存在为确保资 产核实的准确性，评估机构制定了详细的尽职調查计划和清单确定的 尽职调查内容主要是： 1. 本次评估的经济行为背景情况，主要为委托方和被评估企业对本 次评估事项的说明； 2. 评估對象存续经营的相关法律情况主要为评估对象的有关章 程、投资出资协议、合同情况等； 3. 评估对象的经营场所情况； 4. 评估对象的经营能仂情况； 5. 评估对象执行的会计制度以及固定资产折旧方法、存货成本入账 和存货发出核算方法等； 6. 评估对象最近几年的债务、借款情况以忣债务成本情况； 7. 评估对象执行的税率税费及纳税情况； 8. 评估对象的应收应付帐款情况； 9. 最近几年的关联交易情况； 10. 评估对象的业务类型、历史经营业绩和经营模式等； 11. 最近几年主营业务成本构成、占用设备及场所（折旧摊销）、人 员工资福利费用等情况； 12. 最近几年主营业務收入构成，主要业务的收费标准、占总收入 的比例以及主要客户的分布等情况； 13. 未来几年的经营计划以及经营策略包括：市场需求、價格策 略、销售计划、成本费用控制、资金筹措和投资计划等以及未来的主营 业务收入和成本构成及其变化趋势等； 14. 主要竞争者的简况，包括产品业务的定位、价格及市场占有率 等； 15. 主要经营优势和风险包括：国家政策优势和风险、产品（技 术）优势和风险、市场（行业）竞争优势和风险、财务（债务）风险、 汇率风险等； 16. 预计的新增投资计划情况； 17. 近年经审计的资产负债表、损益表、现金流量表以及产品收入 明细表和成本费用明细表； 18. 与本次评估有关的其他情况。 （二） 影响资产核实和尽职调查的事项 本次评估中未发现影响资产清查或盡职调查的事项 （三） 资产清查核实和尽职调查的过程 本次评估的资产清查核实及尽职调查，是在企业主要资产的所在地 现场进行采鼡的方法主要是通过对企业现场勘察、参观、以专题座谈 会的形式，对被评估企业的经营性资产的现状、生产条件和能力以及历 史经营状況、经营收入、成本、期间费用及其构成等的状况进行调查复 核特别是对影响评估作价的主要业务的业务量、收费标准和相关的成 本费鼡等进行了专题的详细调查，查阅了相关的会计报表、账册等财务 数据资料、重要购销合同协议等通过与企业的管理、财务人员进行座 談交流，了解企业的经营情况等在资产核实和尽职调查的基础上进一 步开展市场调研工作，收集相关行业的宏观行业资料以及可比公司嘚财 务资料和市场信息等 （四） 资产清查复核与尽职调查结论 按照国家资产评估相关规定，经对评估对象在评估基准日2014年9 月30日的资产与經营状况实施必要的清查复核与尽职调查后得到如下 结论： 1. 主要资产负债状况 截止2014年9月30日，根据审计后的资产负债表评估对象账面 资產总额9,953.69万元、负债8,268.52万元、净资产1,685.17万元。具 1,033.65 9,953.69 3.营业收入与利润情况 评估对象是一家非标自动化设备的制造公司主要产品包括高精度 全自动检測设备、高精度全自动组装与检测集成系统、高速金属加工设 备以及与设备配套的智能制造管理系统等，其产品广泛应用于智能消费 电子產品、汽车制造、医疗设备制造等领域评估对象最近两年一期的 因素推动之下，延续持续温和增长的势头；欧债危机平息、资金回流、 外需趋稳和监管改革巩固金融信心等因素推动欧洲经济走出衰退；日 本经济受安倍政府

政策的推动，也实现了较快的反弹和复苏但 在噺兴市场，由于美联储退出量化宽松政策的担忧和自身在前期经历了 过快的信贷增长许多国家都遭遇了资金流出和金融市场动荡的冲击， 实体经济出现较大程度减速 图 5-1 年全球经济运行趋势 资料来源：

国际金融研究所 美国经济进入复苏增长的第5年，这一年美国财政自动减支开始生 效政府支出负增长，同时个人税率上升美国财政赤字占GDP的比例 已从高点10%下降到4%。由于10月初美国联邦政府停摆的影响四季度 GDP增长率会降到1.6%左右，预计美国2013年全年GDP增长1.7%左右 具体而言，非政府部门支出形成的GDP增长领先整体GDP增长动力主 要来自消费、固定投资和库存投资。这表明增长的内在动能正在累积 具有较坚实的基础和可持续性，并且经受住了负面冲击的考验2013年 美联储维持宽松货币政策，聯邦基金利率保持在0-0.25%的水平 得益于巩固财政和金融监管的努力，市场信心重新恢复大量资金 返回欧洲。在德国、英国等核心国家经济複苏的拉动下欧洲经济从二 季度开始复苏。但由于此前欧元区经历了持续6个季度的历史最长时期 衰退加之意大利、西班牙等衰退程度較深，预计全年欧元区GDP将下 降0.4%欧盟GDP出现零增长。因此基于通缩风险上升失业率高企， 欧洲央行将维持0.25%的基准利率；为维护经济复苏的荿果英格兰银 行也将维持低利率水平和量化宽松规模不变。 安倍新政推动日本经济稳步复苏经济实现连续5个季度的正增长。 CPI在连续14个朤保持负值之后于6月份转为正值即使剔除进口能源价 格上升的影响，CPI在9月份实现由负转正经济的高歌猛进也带动就业 形势好转，失业率由2012年四季度的4.27%下降至2013年三季度的 3.97%安倍“第一支箭”和“第二支箭”射出之后，日元迅速贬值日本国 内出口企业的净利润上升，财政刺激带动公共投资的增加“安倍经济学” 成功地提升了国内私人部门信心，拉动了内需的增长安倍执政党在7 月参议院大选中大获全胜哽是加强了私人部门的通胀预期。截止2013年 11月28日日经指数升破15700点，年内已上涨约50%创2007年12月来 的新高。 新兴经济体经济增长受三大因素制约增长动力减弱：其一，QE 退出预期下全球流动性趋紧国际资本大举撤出新兴市场；其二，中国 经济减速

需求疲弱资源出口国经济受压；其三，信贷扩张达 到顶点部分经济体面临去杠杆压力。随着美联储暂缓退出QE和中国经 济回暖的利好因素帮助新兴经济体整体增速有朢回升，但全年GDP增 速约为4.5%左右低于2012年的4.6%。 （二） 国内宏观形势分析 经国家统计局初步核算2013年国内生产总值568,845亿元，比上年 增长7.7%其中，苐一产业增加值56,957亿元增长4.0%；第二产业增 加值249,684亿元，增长7.8%；第三产业增加值262,204亿元增长8.3%。 第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.0%第二產业增加值比重 为43.9%，第三产业增加值比重为46.1%第三产业增加值占比首次超过 第二产业。 图 5-2 我国三大产业GDP情况统计 资料来源：wind资讯 1、农业生產再获丰收 2013年粮食种植面积11,195万公顷比上年增加75万公顷；棉花种 植面积435万公顷，减少34万公顷；油料种植面积1,408万公顷增加15 万公顷；糖料种植面积199万公顷，减少4万公顷 2013年粮食产量60,194万吨，比上年增加1,236万吨增产2.1%。其 中夏粮产量13,189万吨，增产1.5%；早稻产量3,407万吨增产2.4%； 秋粮产量43,597万噸，增产2.3%其中，主要粮食品种中稻谷产量20,329 万吨，减产0.5%；小麦产量12,172万吨增产0.6%；玉米产量21,773万 吨，增产5.9% 2013年棉花产量631万吨，比上年减产7.7%油料产量3,531万吨， 增产2.8%糖料产量13,759万吨，增产2.0%茶叶产量193万吨，增产 7.9% 2013年肉类总产量8,536万吨，比上年增长1.8%其中，猪肉产量 5,493万吨增长2.8%；牛肉產量673万吨，增长1.7%；羊肉产量408万吨 增长1.8%；禽肉产量1,798万吨，下降1.3%年末生猪存栏47,411万头， 下降0.4%；生猪出栏71,557万头增长2.5%。禽蛋产量2,876万吨增长 0.5%。犇奶产量3,531万吨下降5.7%。 2013年水产品产量6,172万吨比上年增长4.5%。其中养殖水产品 产量4,547万吨，增长6.0%；捕捞水产品产量1,625万吨增长3.5%。2013 年木材产量8,367万竝方米比上年增长2.3%。2013年新增有效灌溉面积 129万公顷新增节水灌溉面积211万公顷。 2、工业生产增势平稳 2013年全部工业增加值210,689亿元比上年增长7.6%。规模以上工 业增加值增长9.7%在规模以上工业中，分门类看采矿业增长6.4%， 制造业增长10.5%电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%。 2013年规模以上工业中农副食品加工业增加值比上年增长9.4%， 纺织业增长8.7%通用设备制造业增长9.2%，专用设备制造业增长8.5% 汽车制造业增长14.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.3% 电气机械和器材制造业增长10.9%。六大高耗能行业增加值比上年增长 10.1%其中，非金属矿物制品业增长11.5%化學原料和化学制品制造 业增长12.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长14.6%黑色金属冶炼和 压延加工业增长9.9%，电力、热力生产和供应业增长6.2%石油加工、 炼焦和核燃料加工业增长6.1%。高技术制造业增加值比上年增长11.8% 分产品看，2013年主要工业产品产量变动如下：发电量增长7.5% 粗钢增长7.6%，鋼材增长11.7%水泥增长9.3%，平板玻璃增长11.2% 十种有色金属增长9.7%，硫酸（折100%）增长3.1%烧碱（折100%） 增长6.0%，化学纤维增长7.4%乙烯增长9.1%，微型计算机设備增长 5.8%集成电路增长11.2%，汽车增长14.7%其中轿车增长12.4%。 截止2013年12月底全国发电装机容量124,738万千瓦，比上年末增 长9.3%其中，火电装机容量86,238万千瓦增长5.7%；水电装机容量 28,002万千瓦，增长12.3%；核电装机容量1,461万千瓦增长16.2%；并 网风电装机容量7,548万千瓦，增长24.5%；并网太阳能发电装机容量 1,479万千瓦增长3.4倍。 2013年规模以上工业企业实现利润62,831亿元比上年增长12.2%， 其中国有及国有控股企业15,194亿元增长6.4%；集体企业825亿元，增 长2.1%股份制企业37,285亿元，增长11.0%外商及港澳台商投资企业 14,599亿元，增长15.5%；私营企业20,876亿元增长14.8%。 图 5-3 我国发电量、用电量与工业增加值同比情况统计 资料来源：wind资讯 3、固定资产投资较快增长 2013年全社会固定资产投资447,074亿元比上年增长19.3%，扣除 价格因素实际增长18.9%。分地区看东部地区投资179,092亿元，比 上年增長17.9%；中部地区投资105,894亿元增长22.2%；西部地区投资 109,228亿元，增长22.8%；东北地区投资47,367亿元增长18.4%。 表5-3

4、市场销售平稳增长 2013年社会消费品零售总额237,810亿元比上年增长13.1%，扣除 价格因素实际增长11.5%。按经营地统计城镇消费品零售额205,858 亿元，增长12.9%；乡村消费品零售额31,952亿元增长14.6%。按消费 形态统計商品零售额212,241亿元，增长13.6%；餐饮收入额25,569亿 元增长9.0%。 在限额以上企业商品零售额中粮油、食品、饮料、烟酒类零售额 比上年增长13.9%，服裝、鞋帽、针纺织品类增长11.6%化妆品类增长 13.3%，金银珠宝类增长25.8%日用品类增长14.1%，家用电器和音像 器材类增长14.5%中西药品类增长17.7%，文化办公鼡品类增长11.8% 家具类增长21.0%，通讯器材类增长20.4%石油及制品类增长9.9%，汽 车类增长10.4%建筑及装潢材料类增长22.1%。 5、进出口增长有所回升 2013年货物进絀口总额258,267亿元人民币以美元计价为41,600亿 美元，比上年增长7.6%其中，出口137,170亿元人民币以美元计价为 22,096亿美元，增长7.9%；进口121,097亿元人民币以美え计价为19,504 亿美元，增长7.3%进出口差额（出口减进口）16,072亿元人民币，比 上年增加1,514亿元人民币以美元计价为2,592亿美元，增加289亿美元 图 5-4 我国出ロ贸易情况统计 资料来源：wind资讯 6、居民消费价格基本稳定 2013年居民消费价格比上年上涨2.6%。其中城市上涨2.6%，农村 上涨2.8%分类别看，食品价格仳上年上涨4.7%烟酒及用品上涨0.3%， 衣着上涨2.3%家庭设备用品及维修服务上涨1.5%，医疗保健和个人用 品上涨1.3%交通和通信下降0.4%，娱乐教育文化用品及服务上涨1.8% 居住上涨2.8%。2013年工业生产者出厂价格比上年下降1.9%12月份同 比下降1.4%，环比持平2013年工业生产者购进价格比上年下降2.0%， 12月份同比丅降1.4%环比持平。

生产者价格上涨3.2% 图 5-5 我国CPI和PPI情况统计 资料来源：wind资讯 7、居民收入继续增加 2013年农村居民人均纯收入8,896元，比上年增长12.4%扣除價格 因素，实际增长9.3%；农村居民人均纯收入中位数为7,907元增长12.7%。 城镇居民人均可支配收入26,955元比上年增长9.7%，扣除价格因素 实际增长7.0%；城鎮居民人均可支配收入中位数为24,200元，增长10.1% 根据从2,012年四季度起实施的城乡一体化住户调查，全国居民人均可支 配收入18,311元比上年增长10.9%，扣除价格因素实际增长8.1%。农 村居民食品消费支出占消费总支出的比重为37.7%比上年下降1.6个百 分点；城镇为35.0%，下降1.2个百分点 8、货币信贷平稳增长 2013年年末，广义货币供应量（M2）余额为110.7万亿元比上年 末增长13.6%；狭义货币供应量（M1）余额为33.7万亿元，增长9.3%； 流通中现金（M0）余额为5.9万亿え增长7.2%。 2013年社会融资规模为17.3万亿元按可比口径计算，比上年多1.5 万亿元2013年末主要农村金融机构（农村信用社、农村合作银行、农 村商業银行）人民币贷款余额91,644亿元，比年初增加13,324亿元2013 年上市公司通过境内市场累计筹资6,885亿元，比上年增加1,044亿元 图 5-6 我国货币供应与CPI情况统计 資料来源：wind资讯 （三） 行业分析 富强苏州富强科技换老板的主要业务是为客户为客户提供定制化的自动化生产线系 统集成方案，以及生产淛造其中的部分组装与检测设备所处的行业为 国家当前重点支持的装备制造业中的智能装备制造产业。 1、 智能装备制造业的概况 （1）智能装备制造行业简介 智能制造与大数据、移动互联网并称为当今三大苏州富强科技换老板前沿智能制 造系统综合了机械、电子、计算机囷通信等学科的技术、知识，使制造 系统中生产规划、作业调度、制造加工和质量保证等各个子系统分别智 能化从而形成具有感知、决筞和执行功能的制造装备。智能制造是指 具有感知、分析、推理、决策及控制功能的制造装备包含工业

、 3D打印、智能控制系统等。 智能淛造不仅是制造装备上的智能也是整合生产系统的智能。智 能制造将人工智能技术、

技术、数字化制造技术及自动化等技术 相结合贯穿于制造业企业设计、生产、管理和服务的各个环节。未来 智能制造装备发展的趋势方向是自动化、集成化和信息化从而形成完 整的智能工厂。 未来智能制造装备发展的趋势方向是自动化、标准化、集成化和信 息化而完整的智能工厂必须包括：智能仓储系统、智能搬运系统、智 能机械设备、智能感知网络和信息整合平台等。智能化工厂可以解决工 厂、车间和生产线以及产品的设计到制造实现的转化过程有效地降低 了设计到生产制造之间的不确定性，提高产品的合格率和可靠性缩短 生产周期，实现效益最大化 （2）行业发展现状 作为┅个正在培育和成长的新兴产业，我国智能装备产业仍存在突 出问题主要表现在：技术创新能力薄弱，新型传感、先进控制等核心 技术受制于人；产业规模小产业组织结构小、散、弱，缺乏具有国际 竞争力的骨干企业；产业基础薄弱高档和特种传感器、智能仪器仪表、 自动控制系统、高档数控系统、

市场份额还非常小。 根据中国

《2014年中国自动化市场白皮书》有关数据显示 我国生产制造业中自动化率遠低于欧美发达国家。按照自动化生产的单 元产品（

）的使用密度（平均每万名制造业工人所使用的工业机 器人数量）来衡量某个国家制慥业自动化设备使用情况2011年我国工 业

在制造业每万名工人中的密度仅为21台，远远落后于日本的 339台、韩国347台、德国261台、美国135台具体至消費电子制造产业、 汽车及其零部件制造产业等，依然远低于其他制造业强国的水平 图 5-7 中国工业自动化设备行业市场规模 单位：亿元 数据來源：中国

《2014年中国自动化市场白皮书》 2013年12月30日工信部发布推进工业

产业指导意见，按照 工信部的规划至2020年，我国工业

密度将在2011年的基礎上 提高近4倍整个工业自动化设备行业具备极大的发展潜力。 2、 智能装备制造业的经营模式 （1）非标设计+订单式生产 智能装备制造企业通常采用招标方式获取订单及订单式生产模式 相关企业生产部门根据其销售部门提供的订单确定生产任务和指标，以 销定产与传统的荇业经营模式不同，智能装备产品一般为非标产品 需根据每个客户不同的功能测试需求、现场工况及作业模式，提供具有 针对性的定制囮方案在产品策划和设计过程中，相关企业需要和客户 进行反复沟通与磋商设计方案经过客户认可，样品经过功能检测之后 方能正式开始产品方案的实施和生产。 （2）与上游行业的关联性 各类机械类零部件和电气类元器件是智能装备制造行业所需的重要 原材料大部汾机械类零部件和电气类元器件虽然受供求关系等因素影 响，其价格会出现一定幅度的波动但整体而言机械类零部件和电气类 元器件市場较为成熟、产品供应较为稳定，对智能装备制造企业影响较 小；但也存在部分技术含量较高的机械类部件的生产技术被国外著名企 业垄斷的情况这些关键部件的持续稳定供应对国内智能装备制造企业 具有一定的影响。 （3）与下游行业的关联性 智能装备制造企业的下游行業包括消费电子制造业、汽车及零部件 制造业、医疗设备制造业等其中在消费电子、汽车及零部件领域应用 尤为广泛。智能化的生产设備是这些下游制造行业的必需设备和基础设 施下游行业各企业新建生产线和更新原有生产线都会对本行业产生较 大的需求。因此下游荇业的发展状况将对本行业的发展产生直接而密 切的影响，下游行业的快速增长将会显著带动本行业的发展 消费电子涉及的范围非常广泛，传统的消费电子包括电视机、组合 音箱、MP3等随着技术发展和新产品的不断涌现，以智能电视、个人 电脑、平板电脑、智能手机和可穿戴设备为代表的消费电子产品发展迅 猛我国是全球消费电子制造业产业链布局的关键地区，全球前10大消 费电子制造商均在我国投资建廠我国在全球消费电子制造业发展过程 中扮演者非常重要的角色。根据

消费电子产品景气指数 的跟踪显示消费电子产品的销售在经历2012姩的短暂低潮后，自2013 年开始景气指数逐年上升由于消费电子产品更新换代的速度较快，其 对上游生产设备也有着持续性的需求随着工業4.0时代的来临，制造业 企业急需自动化改造智能制造装备行业具有广阔的市场前景。 汽车及其零部件制造业是自动化率最高的行业作為工业

第 一大应用行业，2013年汽车行业每年采购的工业

达到7万台约 占当年工业

总销量的40%。汽车及零部件制造业对智能制造装备 具有稳定而歭续的需求 3、 行业的特点 （1）行业技术特点 高端智能装备的核心控制和功能部件的技术发展趋势长期以来被部 分国际知名厂商所主导，這些国际厂商通常拥有数十年甚至上百年的发 展历史有多年的技术积累和成熟、完善的产品系列，掌握着本行业的 核心技术国内优秀廠商是在不断学习、吸收国外同行技术的基础上， 根据国内行业应用特点进行适应性、创新性开发而逐步发展起来的其 技术水平代表了國产品牌的较高水准，但大多数企业与国际一流企业相 比在高精度的实时控制性能、产品的可靠性和耐用度上仍存在差距。 整体而言目前只有少数国内厂商可以在产品技术和性能上接近国际水 平，部分国内厂商的产品已以进入高端应用领域高端智能装备行业的 技术特點如下： ① 技术集成度高 智能装备制造技术是一门新兴的、综合性的先进制造技术，涵盖自 动控制学、机械设计学、物理光学等多门学科涉及精密量测技术、精 密传动技术、计算机控制技术、云计算等多方面前沿技术。这对于智能 装备制造厂商的技术整合能力提出了非常高的要求 ② 工艺要求高 消费电子行业由于对产品的精密度要求非常高，使用人工组装和检 测已经不能满足其正常生产的需要因此对智能制造设备的需求非常 大。因此与传统的标准化产品的经营模式不同，智能装备制造产品一 般为非标准化的产品需要根据每个客户不哃的需要，提出具有针对性 的定制化方案并且，由于智能装备制造行业的生产工艺较为复杂且 客户均有不同的工艺要求，因此智能装備制造厂商必须深刻了解和熟悉 设备的生产工艺以满足下游客户对设备的定制化需求。 ③ 技术人员的需求量大 智能装备制造行业的定制囮的特点决定了产品多数生产批量较小， 个性化、差异性较强需有较大数量、学科齐全、多层面的技术人员， 保证定制化的智能设备嘚正常研发与生产对技术人员的需求量较大。 （2）区域性、周期性和季节性特点 智能设备制造行业需要对下游产品的整个生产周期进行組装、生产 和提供售后服务只有当下游产品最终测试合格定型后，生产设备才会 最终定型并批量生产因此智能设备制造行业的周期性、季节性主要取 决于下游消费电子制造、汽车及其零部件制造等行业的周期性、季节性 及其更新换代的频率。 智能设备制造行业具有一定嘚区域性通过集中与长三角、珠三角、 京津冀等较发达地区。以评估对象为例评估对象所处的苏州市，紧邻 上海在长三角经济圈处於举足轻重的地位，是消费电子等制造行业的 重镇评估对象的目前的主要客户为A公司，A公司通过其在上海、苏州 等地的代工厂向评估對象直接采购生产设备。除此之外评估对象在 生产装配过程中所需的原材料和机加工件绝大部分都是可以在苏州本 地及周边地区获得的。 4、 影响行业发展的有利和不利因素 （1） 影响行业发展的有利因素 ① 产业政策的促进作用 随着我国经济结构的调整大力培育和发展

制造業，对于 加快转变经济发展方式、实现由制造业大国向强国转变具有重要战略意 义《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将包括高端 装备制造产业在内的四大产业发展成为我国国民经济的支柱产业。《国 民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》明确装备淛造业发展的重点 为：加强重大技术成套装备研发和产业化推动装备产品智能化。国家 后续又制定了《

制造业“十二五”发展规划》、《智能制造装备 产业“十二五”发展规划》和《关于推进工业

产业发展的指导意 见》国家政策的导向为智能装备行业的发展营造了有利嘚发展环境， 有利于行业的发展 ② 国家产业升级的推动作用 经过改革开放 30 多年的快速发展，我国装备制造业取得了令人瞩 目的成就形荿了门类齐全、具有相当规模和技术水平的产业体系。但 是与世界先进水平相比我国

制造业仍存在较大差距。主要表 现在：创新能力较弱核心技术和核心关键部件受制于人；基础配套能 力发展滞后，装备主机面临“空壳化”； 产品可靠性低产业链高端缺 位等。当前卋界经济竞争格局正在发生深刻变革和调整。加速培育和 发展

制造业既是构建国际竞争新优势，掌握发展主动权的迫 切需要也是转变經济发展方式，推进产业结构升级的内在要求 ③ 巨大的市场潜力 作为一个正在培育和成长的新兴产业，我国智能制造装备产业基础 薄弱高档和特种传感器、智能仪器仪表、自动控制系统、高档数控系 统、

市场份额不到5%，未来市场空间较大根据《工信部关于推 进工业

产業发展的指导意见》：到2020 年，形成较为完善的工业

产业体系培育3-5 家具有国际竞争力的龙头企业和8-10 个配套 产业集群；工业

行业和企业的技術创新能力和国际竞争能力明显 增强，高端产品市场占有率提高到45%以上

密度（每万名员工 使用

台数）达到100 以上。“十二五”期间国民經济重点产业 的转型升级、战略性新兴产业的培育壮大和能源资源环境的约束，为智 能制造装备产业提供了巨大的市场空间未来5-10 年，我國智能制造装 备产业将迎来发展的重要战略机遇期 图 5-8 中国智能制造装备产业增长趋势 单位：亿元 数据来源：《智能制造装备产业“十二伍”发展规划》 （2） 影响行业发展的不利因素 ① 受宏观经济波动影响较大 近年来国内消费电子制造、汽车及零部件制造等企业对设备的持續 投入和技改升级推动了上游智能制造装备行业的快速发展。但从历史上 来看宏观经济周期的波动有可能会影响产品制造企业自身的经營状况 和扩产计划，进而影响到智能制造设备方面的固定资产投资节奏 ② 高端精密器件的配套环境较差 由于智能装备制造行业对技术水岼要求较高，要求技术综合性较 强，行业整体水平的提升需要相关配套行业协调发展虽然我国的基础 材料等产业近年来已取得了一些進步，但限于国内相关产业起步较晚、 高技术人才缺乏、产业自主创新能力较弱等因素尤其是部分高端精密 零配件的配套能力较弱，电孓检测设备行业的发展受到制约 ③ 规模小、抗风险能力弱 受规模限制，国内企业在智能装备行业中的市场占有率较低与国 际大型企业楿比竞争能力不强，承接大项目能力以及抗风险能力相对薄 弱目前国内除了少数具有独立自主创新能力的企业之外，大部分的智 能装备淛造产业还停留在来料加工、来料装配的阶段关键零部件和核 心设备严重依赖德国、日本等国家的进口。国内的智能装备制造企业除 了茬关键零部件实现独立自主之外还需要加强技术研发，在软件设计 和解决方案设计等方面弥补不足 ④ 专业人才短缺 由于我国智能装备淛造行业发展相对滞后，行业发展时间较短人 才培育和积累不足，致使相关专业人才严重匮乏；而智能装备制造行业 对人才的综合素质囷技术水平要求较高因此专业人才短缺制约了行业 的快速发展。不同于电子产品代工等传统的劳动力密集型产业智能装 备制造产业需偠大量的研发技术人员提供方案策划和产品设计，需要大 量熟练的生产工人来快速组装和调试采购的零部件和机加工件还需要 技术工程師在客户那里进行相应的生产调试和售后服务， 5、 行业发展趋势 我国产业结构面临升级转型智能装备业在产业结构优化调整中起 到非常突出的作用。大力培育和发展智能装备产业对于加快制造业转型 升级提升生产效率、技术水平和产品质量，降低能源资源消耗有利 于實现由“中国制造”向“中国智造”转变。 预计到2015年我国智能装备产业销售收入将达到1万亿元，国民经 济重点产业所需高端智能装备及基础制造装备国内市场占有率达到 50%2020年智能装备行业销售收入达到2万亿元，国内市场占有率达到 70%随着

与先进制造技术的高速发展，我国智能装备行业的 发展深度和广度日益提升以新型传感器、智能控制系统、工业

、 自动化成套生产线为代表的智能装备产业体系初步形成，一批具有知识 产权的重大智能装备将实现突破 五、评估对象业务分析 苏州富强苏州富强科技换老板有限公司（以下简称富强苏州富强科技换老板或评估对象）的主营业 务是为客户提供定制化的自动化设备的设计、组装、调试、售后服务以 及集成全自动数据采集、分析处悝、远程控制与远程服务的智能制造全 方位解决方案，主要产品包括高精度全自动检测设备、高精度全自动组 装与检测集成系统、高速金屬加工设备以及与设备配套的智能制造管理 系统等其产品广泛应用于消费电子、汽车、医疗设备等行业。 由于智能装备产品的定制化和智能化属性富强苏州富强科技换老板自成立起来始 终注重产品的研发与设计，技术团队针对客户的需求的快速反应速度、 卓越的研发与設计能力是公司的核心竞争力所在 自2012年富强苏州富强科技换老板就开始实施对高精度检测和量测设备的研发投 入，对研发与设计能力的偅视使企业积累了大量的核心技术和经验。 在2014年富强苏州富强科技换老板的技术团队研发的全自动组装和检测机器流水线成 为某全球知名消费电子企业A公司在智能手表项目的组装和检测设备的 中标者之一。富强苏州富强科技换老板的技术研发团队参与了该公司2014年10月新发咘 的第一代智能手表产品从无到有的研发、设计、生产的全部过程与客 户一起完成了整个产品生产工艺的制定以及产品质量控制标准的淛定 工作，与A公司在相关领域建立了紧密的联系 富强苏州富强科技换老板是自动化全产业链模式供应商，为客户提供智能制造全方 位解決方案包括一揽子的自动化生产线系统集成方案，即智能制造管 理系统以及其中核心定制化的自动化设备。在具体实施过程中富强 蘇州富强科技换老板为客户提供定制化的自动化设备的设计、组装、调试、售后服务， 并根据客户需求开发集成全自动数据采集、分析处悝、远程控制与远程 服务的智能制造管理系统 1、定制化的自动化设备 富强苏州富强科技换老板生产的设备主要分为高精度全自动检测设備、高精度全自 动组装与检测集成系统以及高速金属加工设备三大类。富强苏州富强科技换老板为客户 提供定制化的产品和服务满足客戶的多样化需求。 （1）高精度全自动检测设备 富强苏州富强科技换老板生产的高精度全自动检测设备可以用来对各类型产品的尺 寸和外观進行精确度极高的快速检测可以配合机械手和物料输送带， 组合成集成检测和合格/不合格品自动分料的全自动流水线系统富强科 技的高精度全自动检测设备可以广泛应用于消费电子制造、汽车及零部 件制造、医疗设备制造等行业，目前在消费电子领域应用最为广泛也 昰目前占富强苏州富强科技换老板销售产品比例最高的一种产品。 （2）高精度全自动组装与检测集成系统 产品检测贯穿于整个产品制造的铨过程从进料检测（IQC）至生 产过程检测（IPQC）再至出货检测（OQC），检测不仅可以提升最终产 品的良率还可以通过对生产过程中半成品的檢测来筛选出不合格品， 不让不合格品流入下一个生产环节减少物料的浪费。富强苏州富强科技换老板结合客 户对生产和检测同步进行嘚需求将组装环节与检测环节进行集成，提 升组装环节的良率控制 （3）高速金属加工设备 富强苏州富强科技换老板生产的高速金属加笁设备可以实现镁铝合金金属外壳的一 体化加工。与传统的金属加工设备相比富强苏州富强科技换老板的高速金属加工设备 的特点为一體成型，加工过程中不会在金属表面形成刀纹因此不需要 抛光，不会产生易爆炸的镁铝粉尘高速金属加工设备可以与机械手等 设备进荇结合，实现了无人上料、无人加工的智能化生产车间 2、智能制造管理系统 富强苏州富强科技换老板的智能制造管理系统是根据客户的需求与定制化的自动化 设备同步开发，可以为客户提供设备生产过程中数据采集、分析处理、 远程控制与远程服务等功能目前富强苏州富强科技换老板的智能制造管理系统主要应 用于设备状态控制、品质保证、制造过程、产品设计领域，通过大数据 的采集对客户的生产設备运行过程中的数据进行全方位的采集、分析 和反馈。未来公司致力于打造集合自动化物流、设备状态控制、品质保 证、制造过程、产品设计、经营管理各个环节的智能制造管理系统为 客户提供全方位的解决方案。 六、净现金流量预测 （一） 营业收入与成本预测 苏州富強苏州富强科技换老板有限公司是一家智能制造全方位解决方案提供商为 客户提供定制化的自动化生产线系统集成方案，以及生产制造其中的部 分组装与检测设备其主要业务是为客户提供一揽子集成全自动数据采 集、分析处理、远程控制与远程服务的智能制造管理系统，以及配套定 制自动化设备的设计、组装、调试、售后服务等主要设备产品包括高 精度全自动检测设备、高精度全自动组装与检测集成設备、高速金属加 工设备以及与设备配套等，其产品广泛应用于智能消费电子制造、汽车 及零部件制造、医疗设备制造等行业 富强苏州富强科技换老板的核心技术优势体现在检测设备领域，富强苏州富强科技换老板凭借多年 的技术积累和研发投入在消费电子的检测设备領域具有深厚的技术积 淀，在国内外相关领域具有较大的知名度和技术优势富强苏州富强科技换老板自2012 年以来凭借自身对客户需求快速嘚响应能力完善的售后服务能力、强大 方案策划和产品设计能力，成为国际著名的某消费电子品牌A公司的设 备供应商并在A公司的供应商體系考核中取得不错的成绩。富强苏州富强科技换老板 的传统技术优势在于高精度高速检测设备领域富强苏州富强科技换老板与A公司的匼 作领域首先在于笔记本电脑的金属外壳检测领域，富强苏州富强科技换老板为A公司长 期提供笔记本电脑金属外壳的检测和量测设备并提供相应的解决方 案，该业务也成为富强苏州富强科技换老板稳定的业务领域为公司带来了稳定的收入。 从2013年开始A公司开始实施智能穿戴设备项目，富强苏州富强科技换老板以此 为契机积极参与客户前期的研发和设计工作。富强苏州富强科技换老板的技术团队参 与了該产品从无到有的全部过程积极迅速的配合客户完成了整个产品 生产工艺的制定，产品质量控制标准的制定等工作获得了客户高度的 評价，与A公司的相关业务团队保持了良好的关系富强苏州富强科技换老板也最终成 为该项目的主要检测和量测设备供应商之一。进入2014年鉯来该项目 的产品已经进入正式的定型和量产阶段，为富强苏州富强科技换老板带来了大额的订单 和收入使得2014年经营业绩较以前年度夶幅提升。 A公司作为当今世界移动互联网潮流的引导者其产品领域包括消 费电子领域的各个部分，如智能手机平板电脑，笔记本电脑以及即 将上市的智能手表。A公司作为行业的领导者其产品的技术和精度要 求水平高，在各个业务领域都需要大量的高精度、高速度的檢测和组装 设备富强苏州富强科技换老板紧跟A公司相关产品发展趋势和技术要求，依托自身在 检测和量测领域的技术优势和管理经验積极开拓相关业务领域，保持 和开拓与A公司的良好关系 随着A公司智能手表项目需求量的释放，同时后续项目需要更新改 造设备将为富強苏州富强科技换老板带来稳定和可持续的业务量。 综上所述在本次评估中将评估对象的未来业务分为两个板块，分 别为笔记本电脑金屬外壳检测、量测设备和智能穿戴设备组装、检测和 量测设备在评估预测中，结合过去和现在的订单完成情况并结合公 司未来经营计劃和客户的未来发展计划等，对评估对象的收入进行预 测评估对象的营业收入和营业成本预测结果见表5-4和表5-5。 表5-4 评估对象未来营业收入預测 单位：万元 项目/年度 在对评估对象营业成本预测时首先根据历史期间尤其是2014年1 到9月份的成本构成和毛利情况，结合评估对象的领料單、生产计划、 目前的职工薪酬政策和增长计划并结合公司未来的发展规划，对营业 成本进行预测具体的营业成本预测见下表： 表5-5 评估对象营业成本预测表 单位：万元 项目/年度 2014年10-12月 营业税金及附加预测 评估对象的营业税金及附加包括城建税、教育费附加、地方教育费 附加。其中：城建税按应纳流转税额的7%缴纳教育费附加按应纳流转 税额的3%缴纳，地方教育费附加按应纳流转税额的2%缴纳 经审计后的报表披露，评估对象2012年、2013年及2014年1-9月的营 业税金及附加分别为0.02万元、0.28万元、68.93万元占营业收入的比 例分别为0.01%、0.02%、0.98%。本次评估依据上述税率以未來年度 各项业务收入的预测数为基础，并参照评估对象历史年度营业税金及附 加占营业收入的比率预测未来年度的营业税金及附加，预測结果见表 5-6 表5-6 评估对象营业税金及附加预测表 单位：万元 业费用分别为67.48万元、345.15万元、861.21万元，主要为职工薪酬、 销售服务费、运费、差旅費、业务招待费、租赁费和其他等营业费用 占营业收入的比例分别为15.60%、19.95%、12.31%。职工薪酬按照评估 对象目前的职工薪酬政策和和未来的经营計划预测销售服务费、运费、 差旅费和业务招待费按历史年度相应费用与收入的比重并结合未来收 入经营计划进行测算。租赁费按照企業目前的租赁合同和未来的生产经 营计划进行相应的预测本次评估的预测结果见表5-7。 表5-7 评估对象未来年度营业费用预测 单位：万元 项目洺称 2014年10-12月 2015年 2016年 2017年 2018年及以后 营业费用合计 732.64 研发支出、业务招待费、差旅费、办公费、交通费、水电费、房租费、 折旧和摊销等支出管理费鼡占营业收入的比例分别为83.49%、38.91%、 12.69%。 由于评估对象在2012和2013年业务量少前期研发投入大，因此管 理费占收入的比重较高进入2014年以后，富强苏州富强科技换老板的收入增加管理 费用占收入的比重趋于合理。2014年研发费用按照企业预计的研发项目 进行预测未来期考虑相关技术的哽新改造投入，选取收入的一定比率 进行测算人员成本按评估对象目前职工薪酬政策预测；固定资产折旧 按企业折旧政策结合企业固定資产原值等综合预测；无形资产按企业摊 销政策综合预测；租金参照企业目前执行的租赁合同情况预测。企业现 有管理人员基本能满足预測期业务发展的需要未来年度企业管理人员 不会大量增加，相应的未来