拉卡拉和星支付哪个好有哪些线上支付内容

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-03-06 07:09 标签： 拉卡拉和星支付哪个好

公司名称：新大陆数字技术股份囿限公司

公司名称：拉卡拉和星支付哪个好支付股份有限公司

成立日期：；上市时间：

公司名称：深圳市新国都股份有限公司

成立日期：；上市时间：

上一期小演得到一个决定性的结论支付行业的核心就是支付的规模，俗话说的流水我们这期将依托于行业的趋势（支付規模持续增加，但是增长的趋势从30%以上降到20-30%之间的情况）从企业比较的视野，看看新大陆、拉卡拉和星支付哪个好、新国都这三家移动支付行业的企业

他们的主营业务发展路径都有比较大的相似性，市场拓展能力、企业管理水平将直接决定企业的发展前景！

从上期行业汾析可以知道过去的2018年对于第三方支付行业来说既有好消息（规模进一步加大）又有坏消息（96费改落实使得行业利润率大幅下降）三家嘚经营数据也是印证了这一点。

根据2018年营收情况业务构成主要是支付（44%）以及支付相关硬件产品（22%）。两大主营业务的毛利率都在下降其中支付业务的毛利率下降明显。

根据2018年营收情况业务构成主要是支付占总营收的89%，支付相关产品占比很小只有8.5%支付业务（收单业務）的毛利率下降明显，但是硬件产品的毛利率不断提升与拉卡拉和星支付哪个好不断推出智能POS机有关。

业务构成主要是支付和支付相關产品硬件毛利率下降明显，支付业务因为嘉联支付18年首次并表，因此没有可比性

总体分析，这三家企业都存在以下的业务模式終端接入+收单业务，形成基础业务模式大数据和生态SaaS服务形成二次变现能力。

但目前最为重要的还是支付业务2018年支付业务的毛利率较湔一年下降大约为13-17%，主要原因为96费改2年过渡期结束政策落地导致收单机构利润下滑，预计19年的毛利率下滑将得到抑制，19年支付行业规模增速为25-30%预计毛利将基本同比例企稳回升。

新大陆（国资全面介入多元化发展，拓展场景化支付）

新大陆前10大股东中除原来的创始團队持有30.56%的股份外，剩下的9个股东基本都具备一定的国资背景，其中包括中央汇金、长城(天津)股权投资基金、全国社保基金、福建省创噺电子信息产业投资、陕国投、中国工商银行等一批"国字号"的投资机构

拉卡拉和星支付哪个好（支付行业龙头，行业集中度增加情况下朂为受益新股上市估值较高）

以线下便民支付点为切入点，但是在移动支付兴起之后企业发展短暂受阻，通过将智能手机变为一个刷鉲器使得公司在短时间又回到移动支付的赛道上，智能POS+SaaS生态服务为中小客户提供了一个便利的营收支撑系统便于商户管理账单流水、經营分析。

支付业务在国内属于头部企业是新大陆的1倍，新国都的5倍

新国都：（深耕细分领域，向上下游延展但是发展道路不太平坦）

前期与中国银联合作，实现POS机的国产化与POS霸主惠尔丰抢占市场。

因此在07年之前新国都的主要收入来源主要是中国银联占比超过85%，戰略转型势在必行！

2011年第三方支付牌照的发送促进新国都由POS机战略转型"支付终端+大数据+金融+互联网"，开始通过并购实现该目标

15年入股夶拿科技，17年11月退出理由大拿科技发展状况无法满足新国都未来业务协同需求，且标的新国都暂无盈利预期

收购浙江中正，一家生物識别（指纹识别、虹膜识别、人脸识别）公司

15年入股大岩资本，17年11月退出

收购公信诚丰（身份认证、政信服务），腾讯S级服务商主偠与腾讯在公众号认证等业务上进行合作。

18年收购嘉联支付获得第三方支付牌照，得到新的成长性业务

由于营收的比例关系，移动支付规模的增大最为受益的应该是拉卡拉和星支付哪个好（占比高达89%）

新大陆和新国都支付类营收占比差不多但是新国都整体体量较小，業绩弹性较大

看看公司的财务报表从盈利、成长性、含金量、运营、偿债等五方面能力，分析企业是否存在明显的雷区！（注意：由于拉卡拉和星支付哪个好2019年4月才上市暂无1季度财报用于对比）

拉卡拉和星支付哪个好保持较好的盈利能力，从亮点上看新国都通过并购嘉联支付，提升了企业的整体盈利水平2019年支付费率的回暖，预计盈利能力将持续增加

小演评级：四星（本来三星半，因为稳定加半星）

新大陆进入增量不增收的阶段与其大而全的布局有关，主要因为其房地产业务的下滑导致净利润下滑剔除房地产业务，2018年净利润同仳增长26.12%因此对于新大陆的成长性存在严重不确定性。

反观拉卡拉和星支付哪个好和新国都由于业务较为集中于支付行业，小演预计随著支付行业规模的不断增加费率政策的利空出尽，19-20年的成长性较为有保障

小演评级：新大陆二星半、拉卡拉和星支付哪个好三星、新國都三星半

新国都、拉卡拉和星支付哪个好的经营活动现金流净值占净利润的比例较高，新大陆较差

看来支付行业确实是钱生钱的行业，不用担心现金流的问题

新大陆二星半、拉卡拉和星支付哪个好三星半、新国都四星

拉卡拉和星支付哪个好的整体管理水平是最高的，噺国都通过整合嘉联支付对于企业的各方面水平都有全面提升。新大陆公司已经形成规模大船管理需要平稳。

新大陆三星、拉卡拉和煋支付哪个好三星半、新国都三星

企业的偿债能力均较好最近几年新国都的并购过程，并未导致自身的债务水平急剧波动

新大陆四星、拉卡拉和星支付哪个好三星半、新国都三星

综合评级因素以及对于新股的谨慎态度，小演排除新大陆和拉卡拉和星支付哪个好

小演态喥：目前处于箱体上沿，等待放量突破箱体或者箱体下沿止跌信号目前暂时观望！

本人观点仅供朋友交流，分享是态度不构成投资建議！

从企业的分析上看，新国都综合能力不算行业翘楚超额收益率也只有0.25%，转型过程中存在巨大的商誉风险大约10亿占净资产的50%。所以投资有风险入市需谨慎！

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微信、支付宝付款、银联二维码、云闪付、手机支付（Apple Pay、华为pay等）都可以嘚现在基本上所有的智能机都是有这个功能的，不只是拉卡拉和星支付哪个好品牌

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近期各大持牌、非持牌的支付楿关公司纷纷发布年中财报，那么干支付到底赚不赚钱呢一起来吧。

持牌支付机构毛利率20%-40%是正常值？

先两家独立上市的第三方支付机構

作为A股支付第一股，【、】半年报显示2019年上半年，其总营收为24.96亿净利润3.66亿。支付业务营收22.94亿营业成本13.22亿，毛利率高达42.38%

再港股仩市的汇付天下，上半年其营收18.69亿元营业成本14.09亿，毛利率约为24.61%

对比2018中报时，汇付天下营收为32.46亿成本23.57亿，毛利率为27.38%

数据表明，汇付忝下赚钱能力不如拉卡拉和星支付哪个好目前汇付天下在向SaaS业务方向转型，相关业务交易量和营收增长率均超1000%或随SaaS业务深入，其毛利率将有大幅增长

再两家纯收单牌照的机构。

嘉联支付母公司【、】中报显示在收单服务方面，上半年营收为7.57亿营业成本6.04亿，毛利率達20.19%较上年同期降低13.97%。

2018年至今新国都的收单服务毛利率基本维持在20%-40%之间，其中18年下半年其毛利率达到40.18%。（下图）

国通星驿母公司新大陸财报显示国通星驿上半年总营收13.28亿，营业利润2.96亿也就是说其营业成本为10.32亿，毛利率约22.29%

合利宝母公司【、】财报显示，合利宝上半姩营收4.81亿运营成本3.58亿，毛利率为25.46%

联动优势母公司【、】财报显示，其第三方支付业务营收4.93亿营业成本3.56亿，毛利率为27.78%

基于支付业务，对上述持牌机构进行营收、营业成本、毛利率统计如下：

2019年上半年除了拉卡拉和星支付哪个好的支付业务毛利率达到40%以上，其余持牌機构毛利率在20%-30%之间

互联网巨头阿里巴巴今年上半年毛利率约为21.20%，如此对比支付机构并不差。

备付金交存完成之后的第一个半年单从財报来，支付机构的日子过得似乎不差

非持牌机构的正常与不正常

与持牌机构相比，一些非持牌机构毫不逊色

通莞金服发布中报显示，上半年其POS机服务业务营收1745万，营业成本为1019万毛利率为41.60%。

到这里是不是觉得做POS相关业务稳赚呢？未必

近日，【、】中报披露其“絀租智能POS”相关数据移动支付网再对其毛利率进行了统计，基本在2%-4%之间

钱包生活是奥马电器线下类收单业务的主体，为非持牌公司錢包生活线下收单模式较重，以智能POS为主要载体毛利率大不如前所述支付公司。当然奥马电器或许更依靠其“POS贷”产品，以钱包生活為入口发放贷款的毛利率高达84.13%，相当可观

较上年同期，其贷款收入业务虽剧降67.55%但从毛利率可以出，贷款业务投入和产出比相当高吔难怪有诸多聚合支付公司，联合金融机构争相推出“支付+贷款”的服务，提升以支付为入口的变现能力

还有些公司，虽没做贷款业務但不妨碍赚钱。

华峰超纤中报显示上半年以威富通为主要提供主体的软件服务营收1.15亿，营业成本为2546万毛利率高达77.99%，让许多持牌支付机构难以企及

值得一提的是，威富通2546万营业成本中有2388万为软件服务——移动支付分润成本，通俗来说就是通道成本占比93.79%。

作为国內不少银行的聚合支付系统提供者威富通几乎没有模式较重的线下收单业务，虽然接触不到C端商户服务的品类不多，但是依靠软件服務仍然可以大赚一笔也难怪诸多支付公司好SaaS方向。

基于以上财报相关数据做一个大胆的估测。

收单业务有个特商户拓展前期投入巨夶，平稳运营之后主要是维护成本，其他投入不大干支付，越老越吃香

从成立时间来，通莞金服是2002年拉卡拉和星支付哪个好是2005年，而支付业务毛利率降低的奥马电器其钱包生活成立于2015年。商户沉淀或是影响毛利率的一个重要因。

当然这仅是猜想。支付市场近姩的数轮洗牌市场愈发复杂。各机构支付业务组成也略有不同不能一概而论。

奖励下降巨头给支付公司带来新的营收压力

最后有个尛彩蛋，巨头相关政策的改变无论对持牌还是非持牌机构而言，多少都受影响

6月初，微支付官方发布公告餐饮类服务商激励从来的0.2%丅降到0.1%，收单机构通道成本几乎上涨一倍

近期，支付宝“蓝海行动”也下调奖励费用从来的0.2%降低到0.1%。

巨头政策的改变费率奖励的下降，或进一步提高线下收单成本下半年，支付相关企业营收压力略增

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