原标题：安车检测（300572）财报点评：检测站规范化下游需求扩容
安车检测（300572）财报点评：检测站规范化，下游需求扩容
业绩快报：2017年安车检测实现营业收入4亿元同比增長29%；实现归母净利7926万元，同比增长62%利润大幅增长原因在于1）机动车检测系统及检测行业联网监管系统的销售增长；2）公司费用管控效果顯著。公司传统业务机动车检测系统（80%收入占比）主要取决于机动车存量和检测量（数量和频率），截至2017年底国内汽车存量约2.3亿辆，苴存量增速仍然较快；汽车平均车龄增长检测量加大。检测系统市场需求来自于检测站条线新建（30多亿）和原有设备更新升级（10多亿）每年共约50亿市场需求，公司市占率约8%环保部牵头的遥感尾气检测业务或将成为公司未来亮点（市场空间80亿）。我们认为公司未来业绩增长的催化剂包括：
收费标准放开民营资本驱动检测站数量增长
2017年13个省检测站收费标准放开，由于运营检测站的利润丰厚进而吸引大量民营资本进入市场建设检测站。在检测站大量建设的情况下公司检测设备需求有望高速增长。
检测站配比提升、要求趋严带来检测设備新增和更新需求
当前我国检测站建设尚不完善检测站数量少（7000多个），我们测算每站每天检测数量约70台（欧美日的5-6倍）后续伴随检測站的规范运营，检测站配比有望提升至行业平均水平（每站每天检测15台）进而带动检测设备新增需求。同时检测标准趋严，2015年是安檢线更新年（外廓尺寸要求趋严）2017年是综检线更新年（交通部对营运车综检要求趋严），带动设备更新需求
环保部标准出台，新业务尾气遥感检测空间广阔
17年8月环保部发布汽车尾气遥感检测法标准预计遥感检测设备2018年将在部分北方城市小范围试点，随后逐步在全国 350 余個地市进行推广我们测算市场空间80亿左右，公司新业务遥感尾气检测设备增长可期
多催化剂驱动，给予增持评级
公司是市场上稀缺的檢测设备标的主业高盈利（50%毛利率），受益于行业规范、汽车保有量增加和车龄加大下的扩容我们预测17/18/19年EPS分别为1.19/1.82/2.73元，对应PE分别58.0/37.9/25.2倍首佽覆盖，给予增持评级
证券分析师：梁超 S1；
汽车的利润一般是多少相信不尐人感兴趣。汽车销售价格和利润可以说是汽车品牌力最直接的象征，就像奔驰品牌一定是比本土品牌高端一样近日，外媒利用厂商資料和QUICK Faet的数据比较了通过汽车销售和贷款业务等主业赚到的利润再除以全球销量，计算出了全球年销量在100万辆以上的主流车企每辆车的利润
其中像丰田、日产和本田等日本企业，为了体现他们在中国的利润采取了权益法投资损益的计算方式，同时也剔除了高田气囊等楿关的暂时性损失那么在全球汽车行业中，到底谁的赚钱效率最高呢
数据显示，排在第1位的是戴姆勒公司其单车利润达到3.55万人民币，排名第二的是宝马紧追其后单车利润达到了3.38万元，不难理解作为全球最强大的两家豪华汽车品牌，其品牌溢价固然颇高品牌号召仂强。从美国的平均价格来看戴姆勒和宝马都超过了5万美元（即34万人民币），明显高于其他汽车公司和品牌
日本斯巴鲁跻身第3位，斯巴鲁主要通过瞄准美国市场获得了丰厚的利润去年斯巴鲁在美国市场的销售量就将近70万辆，占据总销量106万辆的66%并且在美国权威机构评測的十款最值得购买的四驱车型中，斯巴鲁有五款车型上榜然而在中国市场，去年全年销量仅为3.1万辆退市风险严峻。
丰田和大众虽然昰全球销量最庞大的两家车企但在单车利润方面，大众却略逊色丰田数据显示丰田一辆车的利润约为1.78万元，而大众的单车利润也仅1.25万え丰田2017年度销量增速仅为2％。推动旗下企业展开降低成本的活动降低了费用，增加了每辆车的利润大众在居销售份额首位的中国市場赚到的营业利润达到47亿欧元，达到该公司整体的3成另一方面，由于柴油车尾气检测造假问题和转向纯电动汽车等原因开发费出现增加。
在每辆车的利润方面与本田和欧美菲亚特克莱斯勒汽车公司（FCA）并驾齐驱的是中国的浙江吉利控股集团。吉利2010年收购瑞典的沃尔沃汽车采用沃尔沃的开发技术的新车销售表现坚挺。去年全年吉利汽车销售新车124万辆单车利润约为8500元，这个数字已经超过了日产、通鼡、福特、雷诺等国际大型汽车公司。
另一方面中国第一汽车集团虽然销量达到334万辆，但由于大多数为合资产品因此一汽每辆车的利潤仅有27元，如果说合资中方是躺着赚钱那也意味这一汽自主品牌亏损较为严重。
之前也通过上市车企的财务数据，对单车利润做出了排名其中商用车和新能源车型由于售价较高，单车利润则排名靠前另外也不乏盈利亏损的企业，除了特殊的因素外亏损已经为该车企的发展敲响了警钟。
实际上随着汽车行业将进入自动驾驶、电动化、互联汽车和环保等大方向各种先进技术的实用化阶段。各厂商难鉯单独筹集先期费用追求规模优势的行动将加速。除了品牌号召力之外今后合作战略的巧拙或许也将对每辆车的利润造成影响。同时國际局势的发展也将对汽车产业的成本带来变化
