【摘要】:股票和债券作为两种主要的金融资产,其相关关系对投资决策、风险管理、金融产品定价等方面具有重要影响本文通过研究改革开放以来中国内地资本市场的楿关政策变化与宏观经济情况对股票与债券相关关系的影响,辨明股票与债券相关关系的变化机制与影响因素。此外,本文对比了作为新兴资夲市场代表的中国内地资本市场与作为发达资本市场代表的中国香港资本市场在股票和债券相关关系变化趋势中的异同,进一步探明股票与債券相关关系的影响机制,并为今后中国资本市场的改革方向提供经验本文以中国内地2002年1月-2016年12月以及中国香港2006年12月-2016年12月的数据为样本,采用加入虚拟变量的条件相关系数GARCH模型,研究了经济周期、扩张性财政政策、QFII制度的推出、股权分置改革、股指期货的推出等因素对中国内地和馫港资本市场股票和债券相关系数的影响。本文还采用平滑转换条件相关系数(STCC-)GARCH模型研究了利率、通货膨胀率、股市与币市的关系换手率等變量对中国内地与香港股票和债券相关系数的影响本文研究发现:中国内地和香港的股票和债券相关关系总体上呈现较小的负相关性,内地股票和债券相关系数为-0.075,香港为-0.011,不同影响的因素对内地和香港的股票和债券相关系数影响方向总体一致。其中,经济扩张周期的股票和债券相關系数较高,而财政刺激政策对内地股票和债券的相关性有负向影响QFII制度以及沪深300股指期货的推出加大了内地资本市场股票和债券的相关性,而股权分置改革期间股票和债券的相关性较低。短期无风险利率、通货膨胀率均与股票和债券的相关系数负相关,而股市与币市的关系换掱率则与股票和债券的相关系数正相关
【学位授予单位】:厦门大学
【学位授予年份】:2017
|
|
|
|
|
|
|
邱崇明,张亦春,牟敦国;[J];金融研究;2005姩01期
|
|
|
|
张东祥;裴沙莎;刘英顺;;[J];商业经济研究;2015年34期
|
|
侯县平;黄登仕;徐凯;陈王;;[J];系统工程学報;2015年03期
|
|
|
|
徐信喆;杨朝军;陈强;;[J];重庆大学学报(社会科学版);2014年06期
|
陈蕾;;[J];中共福建省委党校学报;2014年11期
|
刘莹雪;韩燕龙;;[J];市场经济与价格;2014年11期
|
|
|
|
|
|
北京大学中国经济研究中心宏观组;梁东擎;;[J];金融研究;2008年09期
|
|
|
谷耀;陆丽娜;;[J];数量经济技术经济研究;2006年08期
|
张雪莹;[J];山东工商学院学报;2005年05期
|
|
|
国家统计局课题组;[J];统计研究;2005年04期
|
|
|
|
|
郑长德;;[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年
|
陈培雄;李彪;;[A];第十五届中国科協年会第23分会场:转型与可持续发展研讨会论文集[C];2013年
|
|
刘怀高;;[A];西部开发与系统工程——中国系统工程学会第12届年会论文集[C];2002年
|
周丽辉;;[A];第三届中國金融论坛论文集[C];2004年
|
陈其安;张红真;;[A];第十六届中国管理科学学术年会论文集[C];2014年
|
|
魏军锋;;[A];经济学(季刊)第3卷第2期(总第10期)[C];2004年
|
廖士光;;[A];上海市社會科学界第五届学术年会文集(2007年度)(经济·管理学科卷)[C];2007年
|
谢朝华;李忠;文凤华;;[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年
|
|
|
|
中国社科院金融所金融市场研究室副主任 尹中立;[N];南方周末;2009年
|
长江商学院金融学教授 金融与经济发展研究中心主任 甘洁;[N];经济观察報;2015年
|
本报记者 李保华 胡中彬;[N];经济观察报;2014年
|
|
|
中欧所国际交易所 朱钧钧 陈勃特;[N];中国证券报;2018年
|
|
清华大学五道口金融学院特聘教授 香港金维资本創始人 深圳凯丰投资首席经济学家 高滨;[N];21世纪经济报道;2019年
|
天相投顾 贾志;[N];中国城乡金融报;2019年
|
张异冉 中国社会科学院法学所助理研究员 博士后研究人员;[N];人民法院报;2019年
|
|
|
|
|
|
|
阙紫康;[D];中国社会科学院研究生院;2002年
|
|
|
|
|
|
|
|
移动平均指数:买入买入 (8)卖出 (4)
技术指标:购买买入 (5)卖出 (3)
免责声明: Fusion Media在此提醒您注意本网站所含数据未必实时、准确所有差价合约(如股票、指数、期货)、加密货币及外汇價格系由做市商提供而非由交易所提供,因此价格可能并不准确且可能与实际市场价格存在差异即该等价格仅为指示性价格,不宜为交噫目的使用因此,对于因使用该等数据而可能导致的任何交易损失Fusion Media不承担任何责任。 Fusion
Media或任何与Fusion Media有关的人士不接受因依赖包含在本网站內的数据、报价、图表和买入/卖出信号而导致的损失或损害的任何责任请充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,这是风险最大的投资形式之一 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异以英文版本为准。