擒牛宝策略定投：定投的死穴是什么？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-11-14 07:03 标签： 策略定投

　　为了解决投资者“坚持定投卻不赚钱”的痛点融通基金日前推出了业内独创的融通定投宝APP，利用数据分析与建模打造智慧定投升级产品，力求打造可以长期坚持嘚一站式定投管理解决方案根据测算，如果用融通定投宝投资从2008年2月到2019年4月期间，假设投资者每获取15%收益即赎回基金份额并重新开啟新一轮定投。在此区间共有9次触发了目标收益，每次区间收益平均高出普通定投近4个百分点这也意味着，在定投期间的牛市中投資者阶段性地保住了已有成果，同时也减少了随之而来的熊市造成的较大损失经济信息

投资是一门艺术不是一门技术，所以每个人、每个派别都发展出了独有的一套策略定投指导投资实践在基金定投方面，目前至少有三大定投策略定投

成本平均策略萣投是最朴素的方法，这种定投有两重含义一是定期，二是定额一句话，就是定期、定额地投资一只选定的基金长期持有。

价值平均策略定投一定意义上是针对成本平均策略定投的优化它基于这样一个看似非常合理的想法，“跌的时候多买点涨的时候少买点。”期望的结果是因为跌的时候买入价格低、买的多，涨得时候又买的少持仓总成本相对就低，未来兑现的收益率就高

两种策略定投结果的理论对比

假设定投的基金近四个月的净值分别为1、1.3、0.7、1。

1.成本平均策略定投的定投结果

2.价值平均策略定投的定投结果

注：第二个月本應投1000因为第一个月有300收益，所以只投700依次类推。

根据以上两表在第四个月的持仓收益率对比可知价值平均策略定投的收益率比成本岼均策略定投高达4倍。

目标止盈策略定投是近期比较热门的定投策略定投其实想法也很简单，既然人性在市场当中无法控制内心的贪婪與恐惧那就事先约定好，设置一个目标盈利点位触发盈利点机器将自动全额赎回，并自动重新进入下一周期的定投具体的止盈策略萣投有：

据某机构测算，使用该策略定投投资深证100指数从2008年2月到2019年4月期间，假设投资者设定15%的止盈点期间一共有9次触发了目标收益，烸次区间收益平均高出普通定投近4个百分点

聪明的读者可能会想到，将价值平均策略定投与目标止盈策略定投结合是不是会取得更好的結果呢这个我还真不知道。不过我有一个观点投资不是数学游戏，不是数理统计既然这些策略定投这么好，怎么仍然多数人都难以賺钱

基金定投的信心何来，或者说定投有效性的依据是什么一般来说，至少有以下三个原因：

  1. 经济永远趋势向上对未来发展持乐观主义态度。
  2. 特定指数里的标的都是行业内具有代表性的优秀企业长期来看，好公司长期向好的概率更大比如美股标普500、A股的沪深300指数。
  3. 在1与2的前提下分散定投与一次性大额投资相比，一定程度上有效地分散了风险

经过这么一番分析，如果严格遵守这样一种基金定投嘚程序好像真的就是稳赚不赔的了，事实果真如此吗

一般投资者都喜欢讲收益，但是我认为取得收益的前提是对待风险的态度风险承受能力是客观存在的，风险偏好是不稳定的难以量化的。

价值投资者非常关注一个指标那就是无风险利率，这个数值一般就是十年期国债的收益率按照格雷厄姆早年对美股市场的研究，当时无风险利率一般在3%-5%股票的长期收益率在8%-10%，两者差值5%左右这个数值有个定義，叫股票风险溢价

这里就反映了一个问题，既然长期来看股票的收益率超过了债券，为什么大多数投资者选择了债券或者股票投資收益未达到市场平均值，这源于我们趋利避害的生存本性更为糟糕的原因是短视性损失趋避。

拿基金定投的依据来说我们认为经济社会的发展、优质公司的发展，长期都是积极向上的未来是美好的，过程是曲折的有人问格雷厄姆，我的资产价值未来会如何格雷厄姆回答说，“会波动”在《聪明的投资者》第八章更有一段经典表述，“因为市场会波动即使持有优质资产的投资者，因为无法承受巨大的心理压力而早早的变卖资产，最终与收益无缘”因为市场会波动，让多数人远离了股票、基金选择了债券或者风险相对较尛的货币基金。

再拿基金定投的策略定投来说价值平均策略定投说在升市少买、在跌市多买，其基本原则其实与价值投资的原则无异“在恐惧时贪婪，在贪婪时恐惧”然而，现实情况是大多数人都是在恐惧时比别人更恐惧，在贪婪时比别人更贪婪市场波动显著影響了投资者的风险偏好。

那么在此基础上目标止盈策略定投提出，一旦达到预先设定的目标止盈点程序将自动清仓、并自动进入下一輪定投周期。根据主观风险偏好将止盈点设置为账户盈利8%、12%、15%，或者设置最大回撤20%；或者根据客观历史数据分析在累计盈利达到60%时止盈等各种具体策略定投的问题是，设置这个止盈点的依据是否合理市场波动影响风险偏好，历史数据不代表未来结果错误的止盈点设置可能达不到预期的结果，增加了机会成本虽说程序自动控制买点卖点，但是在市场情绪恐惧或者高涨的情况下投资者很可能进行人為干预，可能全盘清仓、中断定投可能调高账户盈利点，最终打乱了原本定投的节凑定投不是一句口号，无法准确认识、调节自我的凊绪就不会产生坚定的执行能力。

前几天和朋友一起聊天朋友说他的朋友今年股票赚了钱，方法很简单盈利10个点坚决卖出，亏损10个點坚决卖出绝不纠缠。朋友感叹这需要很强大的心理。这其实是一种非常朴素的量化投资的思想确实，能做到对策略定投坚决执行嘚地步已经成功了一半但是，这10个点的止盈止损位怎么来的呢如果单纯是自己的风险偏好，那么市场的风险偏好又是多少呢如果买賣10次，6次亏损10点卖出4次盈利10点卖出，结果是不是还是亏损了

了解了自身的风险偏好，还要能够识别市场的风险个人风险偏好与市场風险偏好相匹配，就是合适的产品匹配到了合适的人这是一个合格的投资顾问应该做到的。以巴菲特为代表的传统价值投资者一个典型嘚观点是一旦买到好的资产，从来就没想到过要卖出对于普通投资者来说，由于风险识别能力的限制这个长期的定义会有所不同，泹是原则是相通的卖掉不好的资产，留下好的资产就有盈利。

基于量化指标识别风险的问题在于精确的预测不一定产生正确的结果，在对未来的判断中模糊的正确比精确的错误更加有效。对于普通投资者关于风险的识别只需要对当下的环境作一个大致的判断分析，或者就可以作出自己的投资策略定投比如，假设上证指数在当前点位再次下跌20%的概率这也是当下很多公众号都在鼓励投资者积极定投指数的原因，最直接的前提判断就是在经济转型期，展望未来的发展中国会越来越好。

投资是一个非常个性化的东西匹配自己性格的策略定投就是最好的，关键是认识自己、认识市场同时，一定要清醒地知道自己为什么在市场中赚钱又为什么亏钱，多提炼总结

定投写了好几期内容有小伙伴問我每个月定投多少钱？我的数额说出来让她很惊讶

但，你别急听我慢慢道来。定投的金额来源有小家庭的工资结余兼职收入，部汾现有存款以及我在P2P中逐步退出的资金，这么算下来是不是就不多了

那对刚刚开始定投之旅的小白来说，定投的钱从哪里来呢

来源主要有两种，一种是工资结余另一种是现有存款。

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