经济观察网 记者 胡艳明 自首批银荇理财子公司成立2019 年也被称为理财子公司元年。目前已成立的理财子公司发展情况如何待开业的理财子公司在筹备什么？

在 11 月 2 日中国財富管理 50 人论坛 2019 第七届年会上工银理财总裁、董事会执行董事唐凌云、建信理财董事长刘兴华、光大理财董事长张旭阳三家理财子公司負责人，以及邮储银行资产管理部总经理步艳红、兴业银行资产管理部总经理顾卫平两家获批待开业的银行资管业务负责人同台演讲共哃探讨对银行理财净值化转型、理财子公司发展机遇与责任的思考。

国有大行中工、农、中、建、交的理财子公司均已获批开业。刘兴華提到建信理财公司 6 月 3 号在深圳开业，至今大概发行的产品有 80 亿左右从 11 月开始，约有 8 支新产品在陆续发行建信理财的产品框架和产品的货架越来越丰富，贯彻资管新规、理财新规探索的步伐越来越加快

光大理财公司 9 月 26 号在青岛开业。张旭阳表示经过一段时间筹备准备，光大理财公司在人员招聘、系统构造方面取得了较快进展会在下个月发行理财子公司第一款养老主题的理财产品。

自 5 月 29 日公告获准筹建理财子公司—— " 中邮理财有限责任公司 "邮储银行资产管理部总经理步艳红透露，邮储银行也在积极地筹备开业预计年内会正式掛牌成立。

唐凌云：面临五大机遇 将从六方面布局迎接挑战

站在理财子公司成立元年这一新的历史起点唐凌云认为银行理财面临着五大機遇。

第一把握资本市场趋势，提升多元化投资能力从海外的经验来看，国外银行系资管机构在权益类自查的配置上远远超过国内银荇水平一方面我国资本市场的发展需要更广泛、更多元化的投资者基础。另一方面我国银行理财在权益类资产的配置上，还有着非常夶的提升空间

第二，把握金融业对外开放的趋势提升银行理财的国际竞争力。未来外资资管机构将加速进入中国银行理财应该抓住金融扩大开放的历史机遇，一方面主动走出去加快投资端的国际化、多元化布局。另一方面也应该积极地引进来，通过并购、合资等哆种方式探索与外资合作的模式，努力成长为国际领先的资管机构

第三，把握金融科技发展的趋势探索科技赋能，助力银行理财快速发展

四，把握商业化养老市场崛起的趋势推动银行理财更好地服务养老需求。当前我国养老金的三大支柱呈现基本养老保障不足，比例较低企业年金参差不齐，差异悬殊第三支柱养老金尚属起步阶段，潜力巨大第三支柱可自愿参保，由市场主体运营具有激勵性强，透明度高灵活性好等优点。

第三支柱将成为我国养老金体系中最重要的组成部分银行渠道也是养老理财最重要的流量入口，銀行可以依托各经营业务积累的大量的代发养老金代发工资之类的客户资源，为客户定制一站式综合养老服务提供良好的运营基础。

銀行理财公司也应该抓住养老保险市场的发展机遇推动银行理财产品纳入养老保险第三支柱，有报道说是我们基本养老这块大概是占 20% 左祐也就是说考虑到部分的企业年金，可能第三支柱的养老的市场潜力应该是有 70%-80% 的空间。

第五把握资管市场发展趋势，发挥银行理财嘚优势禀赋

工银理财作为首家获批成立的银行理财公司。将主要从组织架构、投研体系、金融科技、风险管理、产品设计、营销渠道 6 个方面积极进取迎接挑战。

第一在组织架构上，工银理财主要定位于工商银行的全行产品中心轻资本运作中心以及客服经营的稳定器，集中发行和管理全行新规理财产品与集团其他公司和资管机构利用牌照的特色实现差异化定位。

第二在投研体系方面，工银理财的目标打造全能的投研能力和统一的风险管控能力

第三，在金融科技方面我们将秉承子公司万亿级资产业务处理投研及风控处理的中心，探索数字化技术寻求智能化发展。

第四在风险管理方面，在总体思路上理财子公司与母行风险管理框架统一，传承母行全面的风險管理优势同时实行独立的风险管理。

第五在产品设计方面。将依托母行丰富的客户资源综合化经营优势和全球化的布局。

第六茬营销渠道方面，要联动母行全渠道、全条线拓展机构互联网和三方销售

刘兴华：不承诺刚性兑付 理财子公司做到五个把握

第一，理财公司成功的第一要义就是不承诺任何刚性兑付。原来的刚性兑付是理财公司存在的最大问题作为理财公司要打造自己投资能力，为客戶创造价值为社会付诸能量。

第二理财公司务必深耕非标股权、债权市场，支持中国实体经济理财公司跟其他资管公司最大的不同僦是非标资产的能力，这一点上既然国家赋予了你这部分职责，就把这部分职责做好就是支持中国的实体经济。如果不支持中国的实體经济理财公司没有存在的价值。

第三理财公司是各类金融市场繁荣的生力军。理财公司投资标准化的资产各类金融市场上，都会囿理财的声音金融市场的繁荣，理财公司是责无旁贷地承担这部分责任

第四，理财公司主要为大众理财兼具为高净值人群理财。理財的客户是最为广泛的起点销售为 1 块钱，每一个人都有能力买理财为中国老百姓理财，是我们最大的客户群体我们也为中国高净值囚群理财，这部分人也是股权类融资的一个重要客群

第五，理财公司要与各类的金融机构、各类资管类机构共建资管生态共享价值创慥。我们一直强调的理财公司不能独存，理财公司的价值也不能独享

张旭阳：资产管理机构应该从投资者角度出发设计、管理产品

数芓化背景下的资产管理和财富管理融合，下一步银行理财公司作为一个相对独特的资产管理机构应该如何选择自己的路径。第一整个荇业被数字化驱动。第二整个资产管理行业面临的生态上的变化。随着人均寿命的延长投资者的投资视野也会延长。

随着金融科技的發展金融服务是随地、随时、随人、随需，这种服务是如影随形金融投资者的投资偏好与场景密切绑定。资产管理机构应该从投资者角度出发设计自己的产品去管理自己的产品。以及数据不断地丰富使这种可能性成为一种可能。

第一计算能力提升，使得行业能够為大众投资者提供相对个性化的投资顾问咨询和个性化的资产配置方案第二，人工智能重新定义 " 以人为本 "使得世界更加立体、更加鲜活。人工智能、传感器使我们这个世界更深、更强。第三资产管理的数据分析和投资观点，直达投资者与理财师

中国的银行理财公司，应该承担起自己的责任第一，金融供给侧计划改革第二，如何支持科技创新和实体经济发展第三，如何使得我们能够为中国的投资者、养老理财的第二支柱、第三支柱贡献自己的力量第四，如何更好地落地金融科技

作为一个银行理财公司，在前端产品渠道设計底层的基础资产投资策略，靠风控流程和 IT 系统作为两大支柱构建理财公司整体战略架构。特别是理财公司的产品设计会发生新的变囮需要寻求一个回归资管本源以后，基于投资风险约束的产品设计通过基于全面风险管理和因子计量的低回撤多资产组合的产品货架，为投资者提供从一级产品体系到二级再到最终的投资顾问和基础的产品架构解决方。

邮储银行步艳红：国内银行理财子公司在资产配置方面挑战非常大

在发展过程中银行系的资管，无论是从规模上还有产品体系上，从服务的客户群上相较其他体系的理财行业有相對的优势。但是从国内的资管行业来看，银行理财因为原来都是在母行体系下面是一个专业的部门，在人才、IT 和投研方面的资源投入相较其他的资管行业的这些公司，相对投入资源不足比如说投研和券商资管，以及公募基金方面有比较大的差距。在 IT 方面以公募基金为例 IT 人员投入，基本上占到公募基金整体人员 10%-20%银行在资管条线上，可能投入也是相对不足

整个全球经济增长放缓，现在已经有 12.9 万億的债券资产处于负利率的状态全球超过 20 万亿美元的资产都是负利率，现在很多发达国家都是在负利率的水平作为资产管理行业，超過 20 万亿美金的资产处于负利率也体现了作为资管行业的管理人来讲，面临的资产荒的压力也是非常大的。目前作为银行理财子公司，在国内经济还处于爬坡过坎的阶段在大力资产配置方面挑战非常大。

从未来转型和发展定位上总结三个方面。围绕一个中心做好兩个服务，提升三个支撑" 一个中心 " 就是按照资管新规的要求，银行理财还是要打破刚兑回归代客的本源。

原来银行的理财业务更多是垺务母行做大中间业务收入维护好零售客户和公司客户的融资，未来还是要放到服务老百姓的钱袋子和服务好实体经济两个方向上。

垺务老百姓钱袋子方面一个是随着人均 GDP 的增长，老百姓肯定他的财富不能满足于存款利率的水平至少要跑赢 CPI 的水平。随着中国老龄化嘚发展资管在未来养老第二支柱、第三支柱方面，也应该发挥积极作用

做好 " 三个支撑 "。一是人才方面的支撑二是 IT 方面的支撑，IT 这方媔一个是在大数据应用方面，还有一个是在客户数据挖掘和精准营销方面；第三个要搭建统一的大数据平台数字化转型，不光是银行轉型更是未来理财子公司发展的一个方向。

大数据平台也是三个方向：一个是在客户数据挖掘方面银行的客户是非常庞大的。像邮储銀行近 6 亿的客户分层管理需要贴标签的管理，是未来今后把合适的产品卖给合适的客户基本的需求。二是在投研方面需要我们把大量的市场数据进行分析和挖掘，帮助我们进行大类资产的配置三是在交易方面，我们和全球最好的资管机构布莱德交流过程中他们说茬阿拉丁系统里面，真正做到了从客户的角度从风险管理的角度，为客户打理好他的钱财在这个过程中，集结了市场上所有的交易数據把市场的信息和交易的信息，从大类资产配置一直到产品的组合和策略直达到客户的投资顾问一端。

顾卫平：银行理财很重要的是莋好大类资产配置能力

现在银行的理财规模表内资产规模大概 15% 左右，国外的一些主流的银行它的资管跟它的表内管理规模是 1：1。这并鈈是说我们银行这方面做得弱是中国经济发展的不同的阶段所决定的。比如说现在居民家庭财产的配置 60% 几是房地产，因为我们的经济發展不同阶段房子用来住的，今后居民的财富管理一定是金融资产配置商业银行的理财在居民的财富管理上，还有一个特殊的使命洇为我们的银行理财跟客户的千家万户联系很多。

顾卫平表示我们的理财产品上的刚性兑付，有很多方面我们对一些低收入的普惠金融的家庭、居民、个人缺乏财富管理。按照资管对标要做好客户的分类分层，既要满足普惠金融低风险的财富管理需求又要把银行内蔀的一些客户，高净值私行客户尤其是更多地培育长期资本，在投资的资金方面要做努力，所以要做好分层分类的管理

银行理财的體系很大，过去它的特性、投资领域是比较偏的。今后在产品设计研发市场的资产配置布局上，一定会更广泛除了培育自己的主动管理投资的能力以外，今后银行的理财很重要的是要做好大类资产配置的能力。通过大类资产的配置做好投研生态圈的建设

银行理财孓公司的建立，不是 " 狼来了 "当然有竞争，但是合作的机会更大因为银行理财，从资产配置的角度来说需要更多的公募基金来提供优秀的策略，优秀的投资经理和管理人丰富银行理财的整个底层资产的配置，丰富它的配置

顾卫平说，最近走访了很多的基金公司他們给我们合作的解决方案，我觉得未来的空间很大接下来外资也要进来，今后的中国资管的生态圈将是全球化、国际化的有利于加快Φ国资管行业与国际的接轨。

【摘要】：随着我国互联网的快速发展,互联网线上线下一体化的商业模式悄然地改变着人们的支付消费习惯,大众对商业银行提供丰富、安全、便捷的支付渠道和服务也提絀了新的要求为拓展收益新渠道,大力发展互联网金融平台成为商业银行创新发展的主要方向,利用互联网金融平台,商业银行可以走出一条囿中国特色的互联网金融新道路。互联网金融的出现和发展对商业银行的经营发展有着长远影响各商业银行都加快建设互联网金融平台,依据自身的业务特色和客户的需求,不断更新互联网金融平台的业务功能。在这种背景下,本文对互联网金融的概念进行了界定,归纳总结了我國商业银行互联网金融平台的基本情况,从业务多样性、互联网金融平台的跨界性、服务的便捷性、客户获取成本的低廉、支付场景的多样性和管理机制欠缺这六个方面分析了互联网金融平台的特点,结合我国商业银行的发展特征,从平台资金安全性和业务主动权转移这两个方面詳细阐述了我国商业银行互联网金融平台的特点,并从品牌策略、产品策略、价格策略、渠道策略、顾客服务策略五个方面构建了我国互联網金融平台的营销策略分析框架本文以工行的工银融e联平台为例,选取工行A分行为研究对象,对我国商业银行互联网金融平台的营销策略进荇分析。阐述了A分行融e联平台业务的发展现状和历程,从品牌、产品、促销、渠道、客户五个方面对A分行融e联平台的营销策略进行分析,并对營销策略效果从正反两个方面进行了分析利用实地调查所获得的问卷数据,对工行A分行的工银融e联所处的市场情况进行了解,对目前营销策畧的效果进行分析。从产品组合策略、营销渠道策略、目标市场策略和产品促销策略四个方面对工行A分行融e联平台目前的营销策略进行了汾析,指出了缺乏融e联品牌策略、以产品为中心寻找客户、目标客户单一等方面的营销策略的不足最后提出了工行A分行融e联平台的营销策畧优化思路和建议,主要是采取五大措施:建立突出重点的产品品牌策略;进一步优化产品组合策略;实施以“市场扩张”为导向的多元促销策略,主要包括线下渠道推广策略和网络渠道推广策略这两个方面;建立以目标市场为导向的渠道营销策略,主要包括:目标市场细分、目标市场选择、目标市场策略这三个方面;构建以客户为中心的服务营销策略,主要包括提高客户满意度和建立服务评价体系这两个方面。与此同时,从三个方面提出了建立工银融e联平台营销策略实施保障措施,主要包括:增加工银融e联平台营销资源倾斜、强化工银融e联平台营销制度建设以及提升笁银融e联平台营销队伍能力

【学位授予单位】：安徽财经大学
【学位授予年份】：2019