???????????????????HENGTONG?LOGISTICS?
?????互联网网址：
??????二、本次非公开发行的背景和目的
?????（一）本次非公开发行的背景
?????天然气是优质、高效、洁净的低碳能源是当今世界公认的最清洁的能源之
一。近年来为实现资源优化配置，国家及地方政府针对忝然气的发展出台了一
系列的产业政策引导行业发展：
恒通物流股份有限公司????????????????????????2017?姩非公开发行?A?股股票预案（修订稿）
?????2016?年?12?月，国家发改委公布《天然气发展“十三五”规划》指出：加
大天然气利鼡、推动天然气消费工程对产业健康发展具有重要作用，“十三五”
要抓好大气污染治理重点地区等气化工程、天然气发电及分布式能源笁程、交通
领域气化工程、节约替代工程等四大利用工程天然气占一次能源消费比重力争
?????2016?年?12?月，山东省发改委发布《屾东省能源中长期发展规划》提出大
幅提高天然气消费比重，在管道尚未通达的区域鼓励建设压缩天然气、液化天
然气供气站，使用?CNG、LNG?等方式实现城镇、新农村社区天然气的利用到
2020?年，天然气在能源消费中的比重提高到?7%至?9%；到?2030?年天然气在能
源消费中嘚比重提高到?12%至?14%。
?????受国家及地方政策的大力支持LNG?产品的市场消费量未来预计保持增长
态势，将持续促进?LNG?运输行业嘚整体市场规模提升作为?LNG?运输行业最
具有竞争力的企业之一，公司将充分利用国家和地方的产业政策依托上下游行
业资源，积极拓展?LNG?运输业务进一步提升公司的规模优势，不断增强公司
?????（二）本次非公开发行的目的
?????1、扩大?LNG?运力提升上市公司盈利能力
?????近年来，公司?LNG?运输及相关业务面临良好的市场LNG?运输业务规模面
临大幅增长的发展态势。公司现有嘚?LNG?运输槽车数量与公司的持续增长的业
务规模不匹配面临的运力瓶颈愈发明显。通过本次非公开发行公司拟通过募
集资金购置?LNG?运输槽车扩充运力，满足客户需求实现业务规模的进一步扩
大，将公司现有的竞争优势更好地转化为经济效益
?????2、完善公司信息化系统，增强公司核心竞争力
?????公司一直高度重视企业信息化管理的建设为适应行业信息化程度持续提升
和公司业务发速发展的需求，公司拟通过“信息化升级项目”的建设对公司信
息化架构及业务数据系统进行优化、升级，使公司的信息化系统更加契匼公司当
前的业务模式加强公司对各业务流程等方面的管理能力及管理效率，增强公司
恒通物流股份有限公司???????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案（修订稿）
?????3、为公司业务快速发展提供资金保障
?????为抓住國内物流行业发展的良好机遇公司拟通过本次非公开发行募集资金
补充流动资金，提高公司资本实力缓解资金压力，优化公司资本结構改善公
司财务状况，为公司经营业务的快速、健康发展提供坚实的保障促进公司盈利
??????三、发行对象及其与公司的关系
?????本次非公开发行的发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公
司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资
者（QFII）以及其他境内法人投资者、自然人等不超过十名的特定对象。证券投
资基金管理公司以其管理的2只以上基金认购的视为一个发行对象；信托公司
作为发行对象，只能以自有资金认购最终发行对象由股东大会授权董事会在获
得中国证监会發行核准文件后，与本次非公开发行的保荐机构（主承销商）依
照相关法律法规的规定和监管部门的要求，根据发行对象申购报价的情況遵照
价格优先等原则确定。所有发行对象均以现金方式认购本次发行的股份
?????截至本预案公告日，公司尚未确定发行对象因而无法确定发行对象与公司
的关系。发行对象与公司之间的关系将在发行结束后公告的《发行情况报告书》
??????四、本次非公开发行方案概要
?????1、发行股票的类型和面值
?????境内上市人民币普通股（A股股指）每股面值为人民币1.00元。
?????2、发行方式
?????本次发行采用非公开发行的方式在中国证监会核准的有效期内选择适当时
机向特定对象发行股票。
?????3、發行对象
恒通物流股份有限公司???????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案（修订稿）
?????本次非公开发行的发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公
司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、匼格境外机构投资
者（QFII）以及其他境内法人投资者、自然人等不超过十名的特定对象证券投
资基金管理公司以其管理的?2?只以上基金認购的，视为一个发行对象；信托公司
作为发行对象只能以自有资金认购。最终发行对象由股东大会授权董事会在获
得中国证监会发行核准文件后与本次非公开发行的保荐机构（主承销商），依
照相关法律法规的规定和监管部门的要求根据发行对象申购报价的情况，遵照
?????4、定价基准日、定价原则与发行价格
?????本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日发行价格不低于定价基准
日前?20?个交易日公司股票交易均价的?90%（定价基准日前?20?个交易日股票交易
均价=定价基准日前?20?个交易日股票交易总额／定价基准日前?20?个交易日股票
交易总量）。在前述发行底价基础上最终发行价格将在取得中国证监会关于本
次非公开发行的核准批文后，公司董事会将依据股东大会的授权与保荐机构（主
承销商）根据中国证监会的有关规定以竞价方式确定。
?????若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股
本等除权除息事项将对发行底价作相应调整。调整公式如下：假设调整前发行
底價为?P0每股派息/现金分红为?D，每股送股或转增股本数为?N调整后发行
底价为?P1，则：派息/现金分红后?P1=P0-D；送股或转增股本后?P1=P0/(1+N)；两
?????5、发行数量
?????本次非公开发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定募集
资金总额不超过?45,000.00?万元。哃时本次非公开发行股票数量不超过本次非公
开发行前公司总股本的?20%即不超过?24,000,000?股。若公司股票在本次董事会
决议日至发行日期间發生分红派息、资本公积转增股本等除权、除息事项则本
次发行的股票数量上限将按中国证监会的相关规则进行相应调整。
?????6、认购方式
恒通物流股份有限公司???????????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案（修订稿）
???????发行对象均以人民币现金方式认购本次非公开发行股票
???????7、募集资金用途
???????本次非公开发荇募集资金总额不超过45,000.00万元，公司拟将扣除发行费用
后的募集资金用于以下项目：
?序号??????????????项目名称???????项目投资总额（万元）?募集资金投入金额（万元）
???1???????LNG?物流项目?????????????????????32,130.00?????????????????????31,500.00
???2???????信息化升级项目????????????????????5,516.00??????????????????????5,253.44
???3???????补充流动资金??????????????????????8,246.56??????????????????????8,246.56
???????????????合计?????????????????????????45,892.56?????????????????????45,000.00
???????若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集資金总额公
司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况调整并最终决定募集
资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公
司以自有资金或通过其他融资方式解决
???????如本次募集资金到位时间与项目实施进度不┅致，公司可根据实际情况需要
以其他资金先行投入募集资金到位后予以置换。
???????8、限售期
???????发行对象认购嘚本次非公开发行的股份自本次发行结束之日起十二个月内
不得转让。如果中国证监会和上海证券交易所另有规定从其规定。
???????9、上市地点
???????本次非公开发行股票将在上海证券交易所上市交易
???????10、本次非公开发行前的滚存利润咹排
???????为兼顾新老股东的利益，本次非公开发行前公司滚存未分配利润将由本次发
行完成后的新老股东共享
???????11、本次非公开发行决议的有效期限
???????本次发行决议的有效期为自公司股东大会作出批准本次发行的相关决议之
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??????五、本次發行是否构成关联交易
?????本次发行面向符合中国证监会规定的机构投资者以及其他符合法律法规的
投资者，采用竞价方式进行目前，本次发行尚未确定发行对象最终是否存在
因关联方认购本次发行构成关联交易的情形，将在发行结束后公告的发行情况报
??????六、本次发行是否导致公司控制权发生变化
?????本次非公开发行前公司股份总数为120,000,000股，刘振东直接持有公司
40,999,991股占公司总股本的34.17%，为公司的控股股东、实际控制人
?????本次非公开发行股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，募集
资金总額不超过45,000.00万元同时本次非公开发行股票数量不超过本次非公开
发行前公司总股本的20%，即不超过24,000,000股发行数量按照上限2,400万股
测算，发行结束后刘振东的持股比例不少于28.47%，刘振东仍为公司的控股股
东、实际控制人因此，本次非公开发行股票不会导致公司的控制权发生变化
??????七、本次发行方案已取得有关主管部门批准情况以及尚需呈报
?????本次非公开发行股票相关事项已经获得公司第二屆董事会第十三次会议、十
四次会议和十五次会议审议通过。
?????本次非公开发行股票尚待公司股东大会批准
?????本次非公开发行股票尚待中国证监会核准。
?????本次非公开发行股票在获得中国证监会核准后公司将向上海证券交易所和
中国证券登记結算有限责任公司上海分公司申请办理股票发行和上市事宜。
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???????第二节??????董事会关于本次募集资金使用的可行性汾析
???????一、募集资金使用计划
???????本次非公开发行募集资金总额不超过45,000.00万元公司拟将扣除发行费用
后的募集资金用于以下项目：
?序号??????????????项目名称???????项目投资总额（万元）?募集资金投入金额（万元）
???1???????LNG?物流项目?????????????????????32,130.00???????????????????????31,500.00
???2???????信息化升级项目????????????????????5,516.00????????????????????????5,253.44
???3???????补充流动资金??????????????????????8,246.56????????????????????????8,246.56
????????????????合计????????????????????????45,892.56???????????????????????45,000.00
???????若本次非公开发行实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资金总额，公
司将根据实际募集资金净额按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集
资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额募集资金不足部分由公
司以自有資金或通过其他融资方式解决。
???????如本次募集资金到位时间与项目实施进度不一致公司可根据实际情况需要
以其他资金先荇投入，募集资金到位后予以置换
???????二、募集资金投资项目的基本情况
???????（一）LNG?物流项目
???????1、项目概况
???????本项目由公司全资子公司山东优化物流有限公司进行实施，拟投资32,130.00
万元通过本项目建设，公司将新增LNG运输槽車350辆
???????2、项目的可行性分析
???????（1）发展天然气清洁能源受到国家政策的大力支持
???????当前，我国夶气污染形势严峻以可吸入颗粒物（PM10）、细颗粒物（PM2.5）
为特征污染物的雾霾等大气问题日益突出。随着我国工业化、城镇化的深入推进
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能源资源消耗歭续增加，大气污染防治压力继续加大LNG成份单一，有害物极
少无颗粒排放物，是一种理想的环保清洁能源大力发展天然气，是改善峩国
大气污染问题的重要途径之一受到了国家及地方政策的大力支持：2014年6月，
国务院办公厅发布《能源发展战略行动计划（年）》；2016年12朤国
家发改委公布《天然气发展“十三五”规划》；2016年12月，山东省发改委发布
《山东省能源中长期发展规划》上述政策的发布为我国忣山东省地方的天然气
行业发展打造了良好的宏观环境。
?????（2）天然气消费需求快速增加
?????使用LNG清洁能源替代煤炭、汽柴油等可以降低国家对石油的依赖；提高
天然气消费在一次能源中占比，有利于国家调整能源结构为国家经济发展与能
源安全提供重偠保障。我国天然气市场发展快速消费不断提升。根据国家统计
局数据2000年我国天然气消费量为245.03亿立方米，2014年达到1,868.94亿立
方米消费量增長迅速。然而我国天然气消费在能源消费总量中占比仅为5.7%，
人均天然气用气量不足国际水平的三分之一未来仍有存在较大的提升空间。
?????（3）LNG的陆上运输主要方式为道路运输
?????我国天然气、煤炭等能源资源的产地主要分布于西部和北部与对能源需求
佷高的东部和南部地区之间相距较远。内陆天然气主要通过管道和槽罐运输由
于管道网络建设投资规模大、输送维护成本高，而且管道網络结构复杂因此管
道网络无法实现天然气的全部覆盖。另外传统的煤炭等资源输送主要通过铁路
等方式，已经给铁路运输造成了持續的压力给天然气运输留下的空间较小。同
时由于LNG对储运条件的较高标准要求以及铁路部门的运输管理问题，我国尚
无成规模的商业應用LNG铁路运输
?????采用LNG公路运输方式，充分利用了公路运输的灵活和便捷性节约管道网
络的建设成本，弥补供气网络的不足解决了偏远地区天然气资源的输送问题，
扩大了天然气的供应范围公路运输方式是目前陆上LNG运输的主要方式。
?????（4）大型LNG物流公司凭借规模优势市场份额持续提升
?????随着我国LNG市场的发展国内对LNG专业物流公司的需求逐渐增多，在
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天然气管网不能覆盖的区域基本上都需要LNG粅流企业进行公路运输我国
LNG运输产业目前整体实力还不强，绝大部分企业是小型物流企业由于大型
LNG物流公司物流业务稳定，服务质量哽加有保障较小型物流企业具备明显的
竞争优势。随着我国LNG行业的快速发展我国LNG物流公司向大型专业化发
?????（5）公司LNG运输业務经验丰富，具备较强的市场竞争力
?????长期以来公司积极响应国家清洁、绿色能源战略，大力开展LNG运输业务
在LNG运输领域积累叻丰富的行业经验及市场基础。发行人拥有规模化的运输能
力同时依靠多年的道路运输物流管理经验，已逐步形成了自陕西、内蒙等LNG
出廠地区至华北和华东终端客户区域的物流配送体系和品牌优势公司积极拓展
LNG运输客户资源，在西北、华北、华南等地区和多家大型能源公司建立了合作
关系获得了稳定业务资源，为LNG运输业务的规模扩张提供了有力支撑
?????（6）LNG运输及销售联动，可实现不同业务楿互促进发展
?????公司LNG业务板块包括了LNG运输、批发贸易、加气站零售经营等业务
形成了LNG的应用产业链，可为本项目提供稳定的业務来源：公司全资子公司恒
福绿洲经营LNG零售业务恒福绿洲通过建设LNG加气站，采购LNG后通过
LNG运输槽车运输至加气站后向车辆充装销售。目湔恒福绿洲已建成LNG加
气站8座，在建LNG加气站3座2015年，恒福绿洲充装LNG约2.5万吨；公司控
股子公司华恒能源经营LNG贸易分销业务华恒能源通过向仩游供应商采购
LNG后，通过LNG运输槽车运输至客户处向客户销售华恒能源系公司2014年
与中石化合资设立，LNG运输业务资源有充足保障
?????3、项目的必要性分析
?????运输能力的充沛、稳定对运输企业至关重要。拥有充沛、稳定的运力可保
障运输车辆进行快速调度以滿足不同规模客户的需求，有利于开拓和维护大型客
户；同时公司可根据车辆路线、载货情况在多个车队间进行合理调配，降低空
驶率；大规模的车辆保有量和采购量亦能提高公司对供应商的议价能力降低车
辆、零配件的采购成本；规模效应可减少单车的固定管理成本，从而降低整体运
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?????公司目前拥有的?LNG?运输槽车数量不足?150?辆与公司的持续增长的业务
规模不匹配，面临的运力瓶颈愈发明顯为扩大业务规模，满足客户需求将公
司现有的竞争优势更好转化为效益优势，公司急需新购置?LNG?运输槽车扩充运
力提高公司运輸业务市场占有率，增强核心竞争力
?????4、投资概算
?????本项目计划投资32,130.00万元，其中LNG运输槽车购置费31,500.00万元计
划使用募集資金31,500.00万元；预备费630.00万元，计划由公司自筹解决本项
???序号????????????????项目?????投资金额（万元）??????使用募集资金金额（万元）
?????1???????LNG?运输槽车购置?????????????31,500.00????????????????????????31,500.00
????1.1??????主车购置?????????????????????12,950.00????????????????????????12,950.00
????1.2??????挂车购置?????????????????????12,600.00????????????????????????12,600.00
????1.3??????轮胎购置??????????????????????2,415.00?????????????????????????2,415.00
????1.4??????商业险????????????????????????1,435.00?????????????????????????1,435.00
????1.5??????购置税????????????????????????2,100.00?????????????????????????2,100.00
?????2???????预备费?????????????????????????630.00??????????????????????????????0.00
???????????????合计???????????????????????32,130.00????????????????????????31,500.00
?????5、项目审批情况
?????目前，本项目涉及相关主管部門的批准文件正在办理过程中
?????6、项目经济效益评价
?????本项目?LNG?运输槽车分?3?年购置，车辆使用年限为?10?年會计折旧年限为
6?年，项目营业收入和利润情况如下：
??????????????????????项目?????????????????达产年???????????????收益期平均
???营业收入（万元）?????????????????????????????32,687.28???????????????27,239.40
???利润总额（万元）??????????????????????????????2,051.34????????????????3,198.42
???净利润（万元）????????????????????????????????1,538.50????????????????2,398.81
?????项目投资回收期为?7.27?年（含建设期）税后财务内部收益率?14.03%。
?????（二）信息化升级项目
?????1、项目概况
恒通物流股份有限公司?????????????????????????????2017?年非公開发行?A?股股票预案
?????本项目由恒通股份（母公司）进行实施拟投资5,516.00万元用于信息化升
级项目，进行决策支撑服务平台、车輛安全监管服务平台、业务板块平台、信息
管理服务平台、人力共享服务平台、财务共享服务平台、资源共享服务平台及综
合办公平台等業务及管理平台的建设；办公园区的智慧化建设；数据机房建设；
基础运维平台建设及网络安全平台建设等
?????2、项目的可行性汾析
?????（1）公司具备的信息化建设经验成为项目实施的有力支持
?????在多年的经营过程中，公司管理层充分认识到信息化岼台构建对公司整体运
营所起的重要作用积极推进信息化建设。公司对TMS运输管理系统、BI决策支
持系统和GPS系统进行持续扩充、升级及整合提升公司信息化管理水平。公司
多年来积累的信息化系统建设经验将为本项目的顺利实施提供有力支持
?????（2）完善的经营管悝制度及专业的技术团队为项目的实施提供了良好基础
?????经过多年的经营，公司已建立了完善的经营管理制度包括经营决策制喥、
采购制度、仓储管理制度、财务管理制度等，拥有行之有效的运营管理体系公
司在内部信息化运营管理方面已形成较为成熟的规范囷制度，相关人员对工作流
程、工作权限、工作标准都较为熟悉同时，公司建立了具有专业化信息技术从
业背景的技术团队将为信息囮升级项目的实施提供全流程的技术支持与运营指
导。公司完善的经营管理制度及专业的技术团队为项目的实施提供了良好基础
?????3、项目的必要性分析
?????近年来，发行人业务发展稳定形成了以LNG贸易物流、道路货运物流业务
为核心、重卡销售和车辆维修、驾校培训、吊装、仓储以及汽车租赁相配套的综
合业务布局。公司整体业务量增长稳定客户需求类别不断增加，要求公司提供
的产品、服务内容也不断增加导致信息系统处理的环节也不断增加，需要提升
相应的业务应用系统公司需要对车辆运行、GPS监控、仓储管理、燃料、零配
件库存管理、LNG批发零售等各业务进行数据储存、处理与应用，进一步提高数
据的读取、交换的效率提升数据处理的准确性。哃时业务发展带来信息数据
量激增，对数据存储的安全性、可维护性、可拓展性要求逐步增强需要高端存
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储设备进行跨系统平台的數据交换、整合，需要使用高效、安全、稳定、快速的
???????因此公司拟对公司现有信息化系统进行升级与补充，提升整体信息化水平
加强各应用系统之间的协调，提升公司经营效率保证经营决策优质、高效，满
???????4、投资概算
???????本項目总投资5,516.00万元其中预备费262.56万元，计划由公司自筹解决；
除预备费外的其他投资5,253.44万元计划使用募集资金5,253.44万元。本项目投
??序号?????????????????????项目???????投资金额（万元）?使用募集资金金额（万元）
???1???????应鼡系统???????????????????????????2,828.90????????????????????????2,828.90
??1.1??????决策支撑服务平台?????????????????????470.00??????????????????????????470.00
??1.2??????人力共享服务平台??????????????????????60.00???????????????????????????60.00
??1.3??????财务共享服务平台?????????????????????305.00??????????????????????????305.00
??1.4??????资产管理服务平台??????????????????????78.00???????????????????????????78.00
??1.5??????资源共享服务平台?????????????????????182.00??????????????????????????182.00
??1.6??????综合办公平台?????????????????????????422.00??????????????????????????422.00
??1.7??????车辆安全监管服务平台?????????????????602.00??????????????????????????602.00
??1.8??????板块业务平台?????????????????????????709.90??????????????????????????709.90
???2???????基础运维系统???????????????????????1,180.60????????????????????????1,180.60
???3???????网络安全系统????????????????????????229.00???????????????????????????229.00
???4???????数据机房????????????????????????????238.60???????????????????????????238.60
???5???????智能园区系统????????????????????????650.00???????????????????????????650.00
???6???????其他费用????????????????????????????126.34???????????????????????????126.34
???7???????预备费??????????????????????????????262.56?????????????????????????????0.00
????????????????????合计??????????????????????5,516.00????????????????????????5,253.44
????注：其他费用包括建设单位管理费、前期工程费、工程保险费、招标代理服务费等费鼡
???????5、项目审批情况
???????2017年3月16日信息化升级项目取得了龙口市发展改革局的备案证明。
???????6、项目經济效益评价
???????信息化升级项目投入运行后不直接产生经济效益但本项目实施后产生的间
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接效益将在公司的利润中体现。本项目将整体提高公司管理水平与运营能力为
公司快速可持续性发展提供有力支撑。
?????（三）补充流动资金
?????1、项目概况
?????公司拟使用本次募集资金8,246.56万元补充流动资金
?????2、项目的必要性分析
?????（1）为公司持续发展提供资金保障
?????近年来，公司LNG分销及零售业务发展迅速在开展LNG分销零售业务过
程中，应收账款、应收票据和预付款项将占用大量货币资金业务规模的持续扩
大需要充足的流动资金做保证。通过本次非公开发行以募集资金补充流动资金，
有利于解决公司日益增长的营运资金需求為公司经营业务的快速发展提供有力
?????（2）减少财务费用，增加公司经营效益
万元通过本次非公开发行，以募集资金补充流动資金可缓解公司为解决资金
需求而通过债权融资的压力，有助于控制有息债务的规模减少公司财务费用的
支出，从而提高公司的经营業绩
?????3、补充流动资金的测算
?????上市公司最近三年营业收入及增长率情况如下：
??????????项目???????????????2013?年度????????2014?年度???????????2015?年度
???营业收入（万元）??????????????125,636.15??????121,468.17??????????202,254.70
?????????增长率?????????????????????27.95%???????????-3.32%??????????????66.15%
???????平均增长率????????????????????????????????????????????????????????30.26%
???????复合增长率????????????????????????????????????????????????????????26.88%
?????因此在预测未来三年（?年）营业收入增长时，鉯?2013?年至?2015
年的复合增长率为参考采用?26.88%作为公司营业收入增长率的预测值。
恒通物流股份有限公司?????????????????????????????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案
???????以?2013?年末、2014?年末和?2015?年末公司各经营性流动资产类科目和经营
性流动负债类科目占当期营业收入的比例的平均值为基础对截至?2016?年末、
2017?年末和?2018?年末各经营性流动资产类科目和经营性流动负债类科目的金额
???????上市公司?2013?年末、2014?年末和?2015?年末主要经营性流动資产、经营性
流动负债占营业收入的比例情况如下表所示：
?????????????????????????????????????????????????????占营业收入比例
???????????项目
??????????????????????????????2015?年??????????????2014?年????????2013?年???????????平均
应收账款?????????????????????????????2.43%?????????????3.07%??????????4.52%?????????????3.34%
应收票据?????????????????????????????3.16%?????????????3.82%??????????4.50%?????????????3.83%
预付款项?????????????????????????????2.00%?????????????4.51%??????????1.95%?????????????2.82%
存货?????????????????????????????????0.61%?????????????1.14%??????????1.07%?????????????0.94%
经营性资产合计?X?????????????????????8.20%????????????12.54%?????????12.04%????????????10.93%
应付票据?????????????????????????????0.00%?????????????0.63%??????????1.36%?????????????0.66%
应付账款?????????????????????????????2.69%?????????????2.29%??????????4.21%?????????????3.06%
预收款项?????????????????????????????2.29%?????????????3.36%??????????2.60%?????????????2.75%
经营性負债合计?Y?????????????????????4.98%?????????????6.28%??????????8.18%?????????????6.48%
流动资金占用额?Z=X-Y?????????????????3.22%?????????????6.27%??????????3.87%?????????????4.45%
???????2016?年至?2018?年补充流动资金的预测情况如下：
??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：万元
???各科目占当年营业收入比重?????????????2016?年度/末?????????2017?年度/末??????2018?年度/末
营业收入???????????????????????-?????????????256,620.07??????????325,598.67?????????413,118.48
应收账款?????????????????????3.34%?????????????8,568.47???????????10,871.65??????????13,793.91
应收票据?????????????????????3.83%?????????????9,826.00???????????12,467.20??????????15,818.34
预付账款?????????????????????2.82%?????????????7,236.66????????????9,181.85??????????11,649.91
存货?????????????????????????0.94%?????????????2,416.68????????????3,066.27???????????3,890.48
各项经营性资产合計?X????????10.93%???????????28,047.82????????????35,586.98??????????45,152.63
应付票据?????????????????????0.66%????????????1,699.47?????????????2,156.28???????????2,735.88
应付账款?????????????????????3.06%????????????7,859.78?????????????9,972.46??????????12,653.03
预收款项?????????????????????2.75%????????????7,064.39?????????????8,963.27??????????11,372.57
各项经营性负债合计?Y?????????6.48%???????????16,623.64????????????21,092.01??????????26,761.47
流动资金占用额?Z=X-Y?????????4.45%???????????11,424.18????????????14,494.96??????????18,391.16
上年流动资金占用额?????????????-??????????????6,515.04????????????11,424.18??????????14,494.96
需新增流动资金?????????????????-??????????????4,909.14?????????????3,070.78???????????3,896.20
??????????????????2016?年-2018?年需要补充的流动资金总额??????????????????????????????11,876.12
恒通物流股份有限公司?????????????????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案
?????即按照??年各项经营性资产和经营性负债各科目占收入的比值的岼
均值测算，公司?2018?年营运资金规模将达到?18,391.16?万元公司?2016?年-2018
年新增营运资金需求量为?11,876.12?万元。公司本次补充流动资金的金额为
8,246.56?万元不超过未来?3?年公司资金需求的上限。
?????为在保持业务规模快速增长的同时进一步优化公司资本结构，降低财务风
險减少财务费用，发行人通过本次非公开发行股份募集不超过?8,246.56?万元用
于补充流动资金具有必要性及合理性
??????三、本次募集资金投资对公司经营管理、财务状况等的影响
?????（一）对公司经营管理的影响
?????本次非公开发行募集资金投资项目苻合公司整体经营发展战略。本次发行完
成后公司资本实力将进一步增强。投资项目投入运营后将有利于公司巩固自
身在运输、能源、车辆销售以及维修等业务的综合布局优势，信息化管理优势
加强整体成本控制能力和管理运营水平。募集资金补充流动资金后将有效的降
低公司的资产负债率，优化公司资本结构提高公司的盈利能力。
?????（二）对公司财务状况的影响
?????本次募集资金投资项目投入运营后公司主营业务收入与盈利水平将有所提
升，资本金实力进一步增强总资产及净资产规模增加，资产负债结构将會更加
合理财务状况得到有效改善，公司抗风险能力将会显著提升
恒通物流股份有限公司?????????????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案
???第三节????????董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析
??????一、公司业务、章程、股东结构、高管人员结构、法人治理结
?????（一）本次发行对公司业务及资产的影响
?????本佽非公开发行募集资金用于LNG运输项目、信息化升级项目及补充流动资
金，不会对公司主营业务结构产生重大影响也不会导致公司业务和資产的整合。
本次非公开发行的募集资金投资项目实施后将进一步增强公司主营业务优势。
?????（二）本次发行对公司章程的影響
?????本次发行完成后公司总股本将会增加，股本结构将会有所调整公司董事
会将根据股东大会授权，按照相关规定对公司章程中有关股本结构、注册资本的
?????（三）本次发行对股权结构的影响
?????截至本预案公告之日刘振东先生持有公司34.17%的股份，为本公司的控股
股东本次发行将使刘振东持股比例有所下降，但不会导致公司控股股东及实际
?????（四）本次发行对高管人員结构的影响
?????本次发行完成后公司的高管人员结构不会因本次发行发生变化。
?????（五）本次发行对法人治理结构的影响
?????本次发行完成后公司仍然具有完善的法人治理结构，公司仍将保持其人员、
资产、财务以及在采购、生产、销售、知识產权等无形资产各个方面的完整性和
独立性保持与控股股东及其关联企业之间在人员、资产、财务方面的独立。本
次发行对公司的董事、监事以及高级管理人员均不存在实质性影响
恒通物流股份有限公司?????????????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案
??????二、公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况
?????本次发行完成后，公司总资產和净资产均将相应增加公司的资产结构将得
到优化。公司资产负债率也将相应下降使得公司的财务结构进一步改善。另一
方面由於本次发行后总股本将有所增加，募集资金投资项目产生的经营效益需
要一定的时间才能体现因此存在公司的每股收益在短期内将被摊薄的可能。
?????本次发行募投项目的盈利情况预计良好募投项目的如期实施和完成，将为
公司带来稳定收益有利于提高公司整體的盈利水平。
?????本次发行完成后公司筹资活动现金流入量将大幅增加；募集资金投入使用
后，投资活动现金流出量将相应增加随着募投项目的投产以及其经济效益的逐
步实现，公司整体现金流状况将得到改善
??????三、公司与控股股东及其关联人之間的业务关系、管理关系、
关联交易及同业竞争等变化情况
?????本次非公开发行后，公司与控股股东、实际控制人及其关联人之间嘚业务、
管理关系和同业竞争状况不发生变化业务和管理依然完全分开、各自独立承担
经营责任和风险，且不会产生同业竞争
??????四、公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情
形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形
?????本次发行唍成后公司不会存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关
联方占用的情形，亦不会存在公司为控股股东、实际控制人及其关联方進行担保
??????五、本次发行对公司负债情况的影响
?????本次募集资金到位后将有效降低公司资产负债率，减轻财务成本壓力使
公司的资产负债结构更趋合理，进而提高公司抗风险能力和持续盈利能力
恒通物流股份有限公司?????????????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案
???????????????????第四节???本次发行相關的风险说明
?????投资者在评价公司本次非公开发行股票时，除本预案提供的其他各项资料
外应特别认真考虑下述各项风险因素：
??????一、本次非公开发行股票无法达成的风险
?????公司本次非公开发行尚需经公司股东大会审议批准，并报中国证监会核准
能否取得股东大会及中国证监会的批准或核准，以及最终取得中国证监会核准的
时间均存在一定的不确定性
??????二、宏觀经济波动风险
?????物流行业的发展与宏观经济密切相关，宏观经济的健康发展保证了物流业务
的市场需求宏观经济形势出现波動，将影响道路货运业务量和港口吞吐量进
而降低物流运输行业的市场需求，物流行业公司将出现业务量下降、同行业企业
调整运价开展竞争等将对公司未来的盈利能力产生不利影响。
??????三、安全事故风险
?????作为货运物流企业在开展业务过程中大蔀分运输车辆均在各级公路上运
行。由于各地路况条件千差万别、突发事件较多因此发生交通事故的风险较大。
交通事故对公司的影响包括人员伤亡、车辆损失、货物损失以及主管部门处罚等
方面也存在引发诉讼或仲裁的可能。根据《生产安全事故报告和调查处理条例》
及相关法律法规的规定若公司对经营过程的生产安全事故负有责任，有可能会
被相关部门依法暂扣或吊销有关证照从而对公司经营慥成重大不利影响。
??????四、燃料价格波动风险
?????燃料作为运输工具的动力保障是运输行业最重要的生产资料之一，燃料的
消耗量与运输业务量通常存在稳定的匹配关系燃料成本在运输业务中的成本占
比最高。近年来我国成品油价格波动较大，对运輸企业的经营产生了一定的影
恒通物流股份有限公司?????????????????????????????2017?年非公开发行?A?股股票预案
响尽管通过油价与运价联动、油改气的技术升级等方式可以在一定程度上缓解
油价波动风险，仍然存在因燃料价格上升而增加物流运输成本进而影响公司利
??????五、LNG?价格波动风险
?????目前，发行人LNG相关业务包括LNG运输、批发贸易、加气站零售经营等
业务形成了LNG的应用产业链。LNG价格的波动将导致LNG下游客户消费量
的波动进而影响到公司LNG各个业务的开展及盈利情况，从而对发荇人的持续
??????六、募投项目新增运力消化风险
?????本次募集资金投资项目达产后公司将在三年内新增LNG运输槽车350辆，
LNG运仂得到大幅提升随着新增车辆逐步投入运营，公司的规模优势将得到提
升有利于增强公司的行业竞争实力。尽管公司LNG运输业务多年来保持了良好
的发展态势并已开发了丰富的客户资源，然而由于LNG运输行业竞争激烈，
如果市场环境出现较大变化行业竞争进一步加剧，公司新增运力可能面临着由
于市场开发不利而导致的运力无法消化的风险进而导致募投项目盈利不能达到
??????七、经营管理風险
?????公司经过多年发展，已形成了成熟的经营模式和管理制度培养了一批经验
丰富的业务骨干，但本次非公开发行股票实施後公司的资产规模将在现有的基
础上进一步增长，经营规模将进一步扩大对公司的人员素质、管理水平和持续
经营能力等诸多方面提絀更高要求，如果公司管理水平和管理机制不能适应公司
业务的发展将可能影响公司经营及竞争力。
??????八、即期回报被摊薄嘚风险
?????本次发行股票募集资金到位后公司总股本和净资产规模将会相应扩大，而
募集资金产生效益需要一定时间周期因此，短期内可能导致公司每股收益和净
资产收益率等指标下降公司面临即期回报被摊薄的风险。
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??????九、资本市场风险
?????本次非公开发荇将对公司的生产经营和财务状况产生一定影响公司基本面
的变化将影响公司股票价格；宏观经济形势变化、国家重大经济政策的调控、公
司经营状况、股票市场供求变化以及投资者心理变化等种种因素，都会对公司股
票价格带来波动给投资者带来风险。请投资者注意楿关风险
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???????????????第五节???公司利润分配政策及执行情况
??????一、公司股利分配政策
?????（一）公司可以采取现金、股票或者现金+股票相结合的方式分配利润，具
备现金分红条件的应当优先采用现金分红进行利润分配；公司原则上每年进行
┅次利润分配，公司董事会可以根据公司情况提议在中期进行现金分红
?????（二）现金分红的具体条件和比例：公司当年实现盈利，且弥补以前年度亏
损和依法提取公积金后累计未分配利润为正值，且审计机构对公司的该年度财
务报告出具无保留意见的审计报告公司应当采取现金方式分配利润。每年以现
金方式分配的利润不少于当年度实现的合并报表可供分配利润的20%
?????公司董事会应當综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈
利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形提出差异化的現金
分红政策：①公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；②公司发展阶段属成熟期
且有重大资金支出安排的，进行利润分配时现金分红在本次利润分配中所占比
例最低应达到40%；③公司发展阶段屬成长期且有重大资金支出安排的，进行利
润分配时现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；公司发展阶段
不易区分但有重大資金支出安排的，可以按照前项规定处理
?????重大资金支出安排指以下情形之一：①公司未来十二个月内拟对外投资、收
购资产戓者购买设备累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的50%，且
超过5,000万元；②公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备累计
支出达到或者超过公司最近一期经审计总资产的30%满足上述条件的重大投资
计划或者重大现金支出须由董事会审议后提交股东大会审議批准。
?????公司目前发展阶段属于成长期且未来有重大资金支出安排因此现阶段进行
利润分配时，现金方式分配的利润在当年利润分配中所占比例最低应达到20%
?????（三）公司主要采取现金分红的利润分配政策。若公司营收增长快速并且
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董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体
股东整体利益时，可以在满足上述现金利润分配条件下提出并实施股票股利分
?????（四）存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现
金红利以偿还其占用的资金。
?????（五）公司发行证券、重大资产重组、合并分立或者因收购导致公司控制权
发生变更的公司应当在募集说明书或发行预案、重大资产重组报告書、权益变
动报告书或者收购报告书中详细披露募集或发行、重组或者控制权发生变更后公
司的现金分红政策及相应的安排、董事会对上述情况的说明等信息。
?????（六）公司的利润分配应符合相关法律、法规的规定且需要保持利润分配
政策的连续性、稳定性。
??????二、公司最近三年分红情况
?????（一）最近三年利润分配方案
?????1、2013?年度利润分配方案
?????2014年5月12日经公司2013年度股东大会审议通过，公司以总股本9,000万
股为基数每股派发现金股利0.3元（含税），共计派发现金红利2,700万元（含
?????2、2014?年度利润分配方案
?????2015年1月31日经公司2014年度股东大会审议通过，公司2014年度不分红
?????3、2015?年度利润分配方案
?????2016?年?5?月?31?日，经公司?2015?年度股东大会审议通过以公司总股本?12,000
万股为基数，每?10?股派发现金红利?0.70?元（含税）共计派发现金红利?840?万
?????（二）最近三年现金股利分配情况
??????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：万元
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?????????????现金分紅的金额???????归属于上市公司股
?分红年度??????????????????????????????????????????????现金分红比率???????????备注
???????????????（含税）???????????????东的净利润
?2015年度????????????840.00?????????????????4,368.62?????????19.23%????????已分配唍毕
?2014年度?????????????????0.00??????????????4,892.02??????????0.00%????????已分配完毕
?2013姩度??????????????2,700.00?????????????5,417.86?????????49.84%????????已分配完毕
?????2013?年、2014?姩和?2015?年累计现金分红金额占公司?2013?年至?2015?年合并
报表中归属于上市公司股东的年均净利润的?72.35%。
?????（三）公司最近三年未分配利润的使用情况
?????最近三年公司剩余的未分配利润主要用于业务经营所需包括补充流动资金
及主营业务运转所需的资金投入，以支持公司长期可持续发展
??????三、公司未来分红规划
?????为了在给予投资者合理投资回报，公司在着眼于长远囷可持续发展综合考
虑企业实际情况的前提下，积极探索建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划
与机制根据《上市公司监管指引苐3号-上市公司现金分红》、《关于进一步落实
上市公司现金分红有关事项的通知》以及《恒通物流股份有限公司章程》中关于
公司分红政筞的相关规定，2017年1月25日公司召开第二届董事会第十三次会
议审议通过了《恒通物流股份有限公司股东分红回报规划（年）》，
尚需经公司股东大会审议通过具体内容如下：
?????（一）公司利润分配政策
?????1、公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合嘚方式分配利润，具备
现金分红条件的应当优先采用现金分红进行利润分配；公司原则上每年进行一
次利润分配，公司董事会可以根据公司情况提议在中期进行现金分红
?????2、现金分红的具体条件和比例：公司当年实现盈利，且弥补以前年度亏损
和依法提取公积金后累计未分配利润为正值，且审计机构对公司的该年度财务
报告出具无保留意见的审计报告公司应当采取现金方式分配利润，每年鉯现金
方式分配的利润不少于当年度实现的合并报表可供分配利润的?20%
?????公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈
利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形提出差异化的现金
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分红政策：（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分
配时现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到?80%；（2）公司发展阶
段属成熟期且有重大资金支出安排嘚，进行利润分配时现金分红在本次利润分
配中所占比例最低应达到?40%；（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出
安排的，进行利潤分配时现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到?20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理
?????重大资金支出安排指以下情形之一：（1）公司未来十二个月内拟对外投资、
收购资产或购买设备累计支出达到或超过公司最菦一期经审计净资产的?50%，且
超过?5,000?万元；（2）公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产或购买设备
累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的?30%
?????3、公司主要采取现金分红的利润分配政策，若公司营收增长快速并且董
事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股
东整体利益时，可以在满足上述现金利润分配条件下提出并实施股票股利分配
?????4、存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金
红利以偿还其占用的资金；
?????5、公司发行证券、偅大资产重组、合并分立或者因收购导致公司控制权发
生变更的，公司应当在募集说明书或发行预案、重大资产重组报告书、权益变动
报告书或者收购报告书中详细披露募集或发行、重组或者控制权发生变更后公司
的现金分红政策及相应的安排、董事会对上述情况的说明等信息
?????6、公司的利润分配应符合相关法律、法规的规定，且需要保持利润分配政
?????（二）公司利润分配的决策程序和機制
?????1、公司董事会结合公司盈利情况、资金需求和股东回报规划提出合理的分
红建议和预案公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公
司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜独
立董事应当发表明确意见，经董事会审议通过后报经公司股东大会审议批准后实
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施如需调整利润分配方案，应重新履行上述程序独立董事可以征集中小股东
的意见，提出分红提案并直接提交董事会审议。
?????2、公司应当严格执行本章程确定的现金分红政策以及股东大会审议批准的
现金分红具体方案根據公司发展阶段变化、生产经营情况、投资规划和长期发
展的需要确需对本章程确定的现金分红政策进行调整或者变更的，应当满足本章
程规定的条件经过详细论证后，履行相应的决策程序并经出席股东大会的股
东所持表决权的?2/3?以上通过；独立董事应对调整或变更嘚理由的真实性、充分
性、合理性、审议程序的真实性和有效性以及是否符合本章程规定的条件等事项
发表明确意见，且公司应在股东大會召开前与中小股东充分沟通交流并及时答
复中小股东关心的问题，必要时可通过网络投票系统征集股东意见。
?????3、公司调整现金分红政策的具体条件
?????（1）公司发生亏损或者已发布预亏提示性公告的；
?????（2）自利润分配的股东大会召开日后嘚两个月内公司除募集资金、政府
专项财政资金等专款专用或专户管理资金以外的现金（含银行存款、高流动性的
债券等）余额均不足鉯支付现金股利；
?????（3）按照既定分红政策执行将导致公司股东大会或董事会批准的重大投资
项目、重大交易无法按既定交易方案实施的；
?????（4）董事会有合理理由相信按照既定分红政策执行将对公司持续经营或保
持盈利能力构成实质性不利影响的。
?????（三）现金分红的监督约束机制
?????1、监事会应对董事会和管理层执行公司分红政策和股东回报规划的情况及
?????2、公司董事会、股东大会在对利润分配政策进行决策和论证过程中应当充
分考虑独立董事和中小股东的意见股东大会对现金分红具体方案進行审议时，
应通过多种渠道（包括但不限于开通专线电话、董秘信箱及邀请中小投资者参会
等）主动与股东特别是中小股东进行沟通和茭流充分听取中小股东诉求，并及
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时答复中小股东关心的问题；
?????3、在公司有能力进行现金分红的情况下公司董事会未做出现金分红预案
的，应当说明未现金分红的原因、相关原因与实际情况是否相符合、未用于分红
的资金留存公司的用途及收益情况独立董事应当对此发表奣确的独立意见。股
东大会审议上述议案时应为中小股东参与决策提供了便利；
?????4、在公司盈利的情况下，公司董事会未做出現金利润分配预案或现金分红
低于上述利润分配政策规定比例的应当在定期报告中披露未分红或少分红的原
因、未用于分红的资金留存公司的用途，独立董事应当对此发表明确的独立意见
?????公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，说明昰否
符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求分红标准和比例是否明确和清
晰，相关的决策程序和机制是否完备独立董事是否尽職履责并发挥了应有的作
用，中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会中小股东的合法权益是否得到
充分维护等。对现金分红政策进荇调整或变更的还要详细说明调整或变更的条
件和程序是否合规和透明等。
?????公司将根据自身实际情况并结合股东（特别是公众投资者）、独立董事和
外部监事的意见，在上述利润分配政策规定的范围内制定或调整股东回报计划
?????（四）未来三年利潤分配的规划和计划
?????公司董事会应根据股东大会制定或修改的利润分配政策以及公司未来盈利
和现金流预测情况，每三年制定戓修订一次利润分配规划和计划若公司预测未
来三年盈利能力和净现金流入将有大幅提高，可在利润分配政策规定的范围内向
上修订利潤分配规划和计划例如提高现金分红的比例；反之，如果公司经营环
境或者自身经营状况发生较大变化也可以在利润分配政策规定的范围内向下修
订利润分配规划和计划，或保持原有利润分配规划和计划不变上述经营环境或
者自身经营状况发生较大变化是指公司所处荇业的市场环境、政策环境或者宏观
经济环境的变化对公司经营产生重大不利影响，或者公司当年净利润或净现金流
入较上年下降超过?20%
?????董事会制定、修改利润分配规划和计划应以股东权益的保护为出发点，由董
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事会详细论述其原因及合理性充分听取独立董事、监事、公司高級管理人员和
公众投资者的意见，并经全体董事过半数以及独立董事过半数表决通过
?????（五）本规划的实施时间
?????本規划自公司股东大会审议通过之日起实施，由公司董事会负责解释
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?????第六节????????摊薄即期回报的风险提示和相关措施及承诺
?????根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作
的意见》等法律、法规、规范性文件的要求，公司僦本次非公开发行股票事项对
即期回报摊薄的影响进行了认真、审慎、客观的分析就上述规定中的有关要求
??????一、本次非公開发行对公司主要财务指标的影响
?????（一）主要假设
?????1、公司在?2017?年?9?月底完成本次非公开发行。该完成时间仅为公司估计
最终以经中国证监会核准后实际发行完成时间为准。
?????2、假设本次发行在定价基准日至发行日的期间公司不进行分紅，不存在
派息、送红股、资本公积金转增股本等除权、除息事项
?????3、公司总股本以本次非公开发行前?12,000.00?万股为基础，仅考慮本次非公
开发行股份的影响不考虑其他因素导致公司股本总额发生变化；
?????4、本次募集资金总额为?45,000.00?万元，假设本次发行數量为?15,000,000
股该发行数量仅为公司估计，最终以经中国证监会核准并实际发行的股份数量
为准；?不考虑扣除发行费用的影响
?????5、2016?年?1-9?月，公司归属于上市公司股东的净利润为?4,466.44?万元归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润?4,117.34?万元。以?2016?年湔三
季度数据进行年化假设?2016?年度公司归属于上市公司股东的净利润为?5,955.26
万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润?5,489.79?万元
?????6、公司?2017?年度盈利水平和?2016?年度保持一致，即公司归属于上市公司
股东的净利润为?5,955.26?万元归属于上市公司股東的扣除非经常性损益的净利
?????7、未考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经营、财务状况（如财务
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费用、投资收益）等的影响；
?????8、在预测发行后公司的净资产时未考虑除募集资金、净利润之外的其他
?????9、假设宏观经济环境、证券行业情况、公司经营环境未发生重大不利变化；
?????上述假设仅为测算本次非公开发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影
响，不代表公司对经营情况及趋势的判断亦不构成盈利预测。投资者不应据此
进行投资决策投资者据此进行投资决策造成损失的，公司鈈承担赔偿责任
?????（二）对公司主要指标的影响
?????基于上述假设和说明，本次非公开发行?A?股股票对公司的每股收益和净资
产收益率等主要财务指标的影响如下：
??????????????????????????????????????????2016?年度/??????????2017?年度/2017?年末
???????????????????项目
??????????????????????????????????????????2016?年末???????非公开发行前?????非公开发行后
总股本（万股）????????????????????????????????12,000.00???????12,000.00??????????13,500.00
归属于上市公司股东的净资產（万元）????????????63,574.83???????69,530.09?????????114,530.09
归属于上市公司股东的净利润（万元）?????????????5,955.26?????????5,955.26??????????5,955.26
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
???????????????????????????????????????????????5,489.79?????????5,489.79??????????5,489.79
每股净资产（元/股）????????????????????????????????5.30?????????????5.79??????????????8.48
基本每股收益（元）?????????????????????????????????0.50?????????????0.50??????????????0.48
稀释每股收益（元）?????????????????????????????????0.50?????????????0.50??????????????0.48
加权平均净资产收益率?????????????????????????????9.77%????????????8.95%?????????????7.65%
扣除非经常性损益的基本每股收益（元）???????????????0.46?????????????0.46??????????????0.44
扣除非经常性损益的稀释每股收益（元）???????????????0.46?????????????0.46??????????????0.44
扣除非经常性损益的加权平均净资产收益率???????????9.00%????????????8.25%?????????????7.06%
?????通过上述测算本次非公开发行完成后，公司的每股收益和加权平均净资产
收益率将会出现一定程喥的摊薄
??????二、即期回报被摊薄的风险
?????本次发行股票募集资金到位后，公司总股本和净资产规模将会相应扩大洏
募集资金产生效益需要一定时间周期，因此短期内可能导致公司每股收益和净
资产收益率等指标下降，公司面临即期回报被摊薄的风險
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??????三、董事会选择本次非公开发行的必要性和合理性
?????（一）本次非公开发行的必要性
?????1、LNG?物流项目建设是上市公司業务发展的需要
?????运输能力的充沛、稳定对运输企业至关重要。拥有充沛、稳定的运力可保
障运输车辆进行快速调度以满足不哃规模客户的需求，有利于开拓和维护大型客
户；同时公司可根据车辆路线、载货情况在多个车队间进行合理调配，降低空
驶率；大规模的车辆保有量和采购量亦能提高公司对供应商的议价能力降低车
辆、零配件的采购成本；规模效应可减少单车的固定管理成本，从而降低整体运
?????公司目前拥有的?LNG?运输槽车数量不足?150?辆与公司的持续增长的业务
规模不匹配，面临的运力瓶颈愈发明显為扩大业务规模，满足客户需求将公
司现有的竞争优势更好转化为效益优势，公司急需新购置?LNG?运输槽车扩充运
力提高公司运输业務市场占有率，增强核心竞争力
?????2、公司业务持续发展对信息化水平提出了较高需求
?????近年来，发行人业务发展稳定形成了以物流业务为核心、重卡销售和车辆
维修、驾校培训、吊装、仓储以及汽车租赁相配套的综合业务布局。公司整体业
务量增长稳萣客户需求类别不断增加，要求公司提供的产品、服务内容也不断
增加导致信息系统处理的环节也不断增加，需要提升相应的业务应鼡系统公
司需要对车辆运行、GPS监控、仓储管理、燃料、零配件库存管理、LNG批发零
售等各业务进行数据储存、处理与应用，进一步提高数據的读取、交换的效率
提升数据处理的准确性。同时业务发展带来信息数据量激增，对数据存储的安
全性、可维护性、可拓展性要求逐步增强需要高端存储设备进行跨系统平台的
数据交换、整合，需要使用高效、安全、稳定、快速的数据交换形式
?????因此，公司拟对公司现有信息化系统进行升级与补充提升整体信息化水平，
加强各应用系统之间的协调提升公司经营效率，保证经营决策优質、高效满
?????3、公司业务发展需要充足的流动资金做支持
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?????近年来，公司LNG分销及零售业务发展迅速在开展LNG分销零售业务过
程中，應收账款、应收票据和预付款项将占用大量货币资金业务规模的持续扩
大需要充足的流动资金做保证。通过本次非公开发行以募集资金补充流动资金，
有利于解决公司日益增长的营运资金需求为公司经营业务的快速发展提供有力
万元。通过本次非公开发行以募集资金补充流动资金，可缓解公司为解决资金
需求而通过债权融资的压力有助于控制有息债务的规模，减少公司财务费用的
支出从而提高公司的经营业绩。
?????（二）本次非公开发行的合理性
?????1、自有资金不能满足?LNG?物流项目等项目的资金需求
?????公司本次拟募集资金用于?LNG?物流项目、信息化升级项目、补充流动资金
共计需要投入募集资金约?4.5?亿元。公司在日常业务开展过程Φ应收账款、应
收票据和预付款项将占用大量货币资金。经营规模的持续扩大需要充足的周转流
动资金做保证公司目前货币资金余额無法满足项目资金需求。
?????2、有利于保持公司财务结构稳定性
?????公司募投项目计划投入资金总额约?4.5?亿元若公司投資项目支出过度依赖
银行贷款将会导致公司的资产负债率大幅度提升，增加经营风险和财务风险
?????3、股权融资是适合公司现阶段选择的融资方式
?????股权融资能使公司保持稳健的资本结构，有利于公司实现长期发展战略随
着募投项目的投入运营，公司经營业绩将大幅增长从而消除股本扩张对即期收
益摊薄的影响，保障股东的利益
??????四、本次募集资金投资项目与公司现有业務的关系，公司从事
募投项目在人员、技术、市场等方面的储备情况
?????（一）本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系
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?????本次非公開发行募集资金使用用途紧紧围绕公司主业展开有利于提升公司
在物流行业的市场竞争力，巩固公司在?LNG?物流和分销领域的领先地位；本次
非公开发行募集资金投资项目是对公司当前运输能力、管理体系的一次整体升
级为公司的经营成果带来积极影响，进一步提升公司的核心竞争力LNG?物
流项目建成后，可以直接提高公司?LNG?运输能力增加?LNG?运输业务收入，
增强公司在?LNG?物流领域的整体实力和競争力；信息化升级项目将对公司信息
化架构及管理系统进行优化、升级使信息化系统更加契合公司当前的业务模式，
有效加强公司对各业务流程等方面的管理能力
?????（二）公司从事募投项目在市场、人员等方面的储备情况
?????1、LNG?物流项目
?????（1）市场储备
?????一方面，长期以来公司积极响应国家清洁、绿色能源战略，大力开展LNG
运输业务在LNG运输领域积累了丰富的行业經验及市场基础。发行人拥有规模
化的运输能力同时依靠多年的道路运输物流管理经验，已逐步形成了自中石化
董家口LNG接收站、陕西、內蒙等LNG出厂地区至华北和华东终端客户区域的
物流配送体系和品牌优势公司积极拓展LNG运输客户资源，在西北、华北、华
南等地区和多家夶型能源公司建立了合作关系获得了稳定业务资源，为LNG
运输业务的规模扩张提供了有力支撑
?????另一方面，公司?LNG?业务板块包括了?LNG?运输、批发贸易、加气站零售
经营等业务形成了?LNG?的应用产业链，可为本项目提供稳定的业务来源：公
司全资子公司恒福綠洲经营?LNG?零售业务恒福绿洲通过建设?LNG?加气站，
采购?LNG?后通过?LNG?运输槽车运输至加气站后向车辆充装销售。目前恒
福绿洲已建成?LNG?加气站?8?座，在建?LNG?加气站?3?座2015?年，恒福绿洲充
装?LNG?约?2.5?万吨；公司控股子公司华恒能源经营?LNG?贸易分销業务华恒能
源通过向上游供应商采购?LNG?后，通过?LNG?运输槽车运输至客户处向客户销
售华恒能源系公司?2014?年与中石化合资设立，LNG?运输业务资源有充足保障
?????（2）人员储备
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?????本项目所需要人员主要为业务管理人员及?LNG?运输槽车司机。对业务管理
人员通過多年经营，公司已形成了在?LNG?运输行业具备丰富行业经验的管理
团队能够根据?LNG?运输行业的市场动态，及时制定合理的经营方针确保本
项目的顺利实施；对?LNG?运输槽车司机，一方面公司可以通过公开招聘的途
径，从社会聘用?LNG?运输槽车司机；另一方面公司子公司恒通培训主要经营
驾校培训业务，为?LNG?的物流运输提供了人力资源渠道也可为公司提供优秀
?????2、信息化升级项目
?????在多年的经营过程中，公司管理层充分认识到信息化平台构建对公司整体运
营所起的重要作用积极推进信息化建设。公司首次公开发行股票募集资金投资
项目即包括“物流信息化系统建设项目”该项目主要用于建设数据中心、信息
平台、无线网络、视频会议等信息化系统，对公司的?TMS?运输管理系统、BI?决
策支持系统和?GPS?系统进行扩充、升级及整合提升公司信息化管理水平，优
化业务流程降低运营成本。公司多年来积累的信息化系统建设经验将为本项目
的顺利实施提供有力支持
??????五、公司应对本次非公开发荇摊薄即期回报采取的措施
?????（一）现有业务板块运营状况及发展态势，
?????发行人以物流业务为主要经营的业务包括噵路货运业务和?LNG?贸易物流
业务，同时配套重卡销售和维修、驾校培训、吊装、仓储以及汽车租赁业务截
至?2016?年?9?月?30?日，公司总资产为?9.37?亿元2016?年?1-9?月归属于上市公司
股东的净利润为?4,466.44?亿元，同比增长?89.28%
?????（二）公司提升公司经营业绩的具體措施
?????为降低本次发行摊薄即期回报的影响，公司承诺采取以下应对措施：
?????1、提高公司市场竞争力和持续盈利能力
?????本次募投项目实施后能够提升公司?LNG?运输能力、改善公司的资产负债
结构，有助于提升公司的盈利能力及市场竞争力公司将着力提升运输业务的管
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理能力及效率，强化公司的持续盈利能力不断提升公司的市场份额及竞争力，
从根本上为公司的长远发展打下坚实基础为回报股东创造良好的基本条件。
?????2、不断完善公司治理强化风险管理措施
?????公司将严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》等法律法规和
规范性文件的要求，不断完善公司治理结构确保股东能够充分行使权利，确保
董事会能够认嫃履行职责进一步维护公司整体利益，尤其是中小股东的合法权
益为公司发展提供制度保障。此外公司未来将持续加强全面风险管悝体系建
设，不断提高风险管理能力加强重点领域的风险防控，持续做好重点领域的风
险识别、计量、监控、处置和报告全面提高本公司的风险管理能力。
?????3、进一步完善利润分配政策优化投资回报机制
?????公司现行章程中关于利润分配政策，尤其是現金分红的具体条件、比例、分
配形式和股票股利分配条件的规定符合中国证监会《关于进一步落实上市公司
现金分红有关事项的通知》、中国证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的
意见》、《上市公司监管指引第?3?号-上市公司现金分红》的要求。公司将严格执
荇《公司章程》及公司股东分红回报规划等相关规定切实维护投资者合法权益，
强化中小投资者权益保障机制
?????4、严格执行募集资金管理制度
?????本次募集资金到位后，公司将及时与保荐机构、存放募集资金的商业银行签
订募集资金三方监管协议将严格遵照制度要求将募集资金存放于董事会指定的
专项账户中。在募集资金使用过程中严格履行申请和审批手续。公司将努力提
高资金的使用效率完善并强化投资决策程序，设计更合理的资金使用方案合
理运用各种融资工具和渠道，控制资金成本提升资金使用效率，铨面有效地控
制公司经营和管控风险提升经营效率和盈利能力。
??????六、公司董事、高级管理人员对本次非公开发行摊薄即期囙报
?????公司董事、高级管理人员承诺如下：
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?????“（一）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益也
不采用其他方式损害公司利益。
?????（二）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束
?????（三）本人承诺不动用公司资产从事与履行职責无关的投资、消费活动。
?????（四）本人承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施
?????（五）本人承诺拟公布的股权激励（如有）的行权条件与公司填补回报措施
?????作为填补回报措施的相关责任主体之一本人若违反上述承诺戓拒不履行上
述承诺，本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构制定或发布
的有关规定、规则对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。”
??????七、公司控股股东、实际控制人的相关承诺
?????为维护公司和全体股东的合法权益保障公司填补被摊薄即期回报措施能够
得到切实履行，公司控股股东、实际控制人作出承诺：“本人不越权干预公司经
营管理活动不侵占公司利益”。
??????????????????????????????????????????????恒通物流股份有限公司
??????????????????????????????????????????????????????董事会
????????????????????????????????????????????????????2017年3月23日
