2018年度报告 沪士电子股份有限公司 偅要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整不存在虚假记载、误导性陈述或重夶遗漏，并承担个别和连带的法律责任 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。公司负责人吴礼淦先生、主管会计工作负责人朱碧霞女士及会计机构负责人李可欣女士声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案為：以公司总股本1,725,120,663股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 电子信箱 fin30@ fin30@（巨潮资讯网） 网址 公司年度报告备置地点 公司证券部 四、注册变更凊况 组织机构代码 793884 公司上市以来主营业务的变化情况无变更 历次控股股东的变更情况 无变更 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会計师事务所名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙） 会计师事务所办公地址 上海自由贸易试验区陆家嘴环路1318号星展银行大厦507单元01室 签字会计师姓名 张津、陈睿 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用√不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的財务顾问 □适用√不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 √是□否 追溯调整或重述原因：会计政策变更 2017年 本年比 2016年 2018年 上年增减 调整前 调整后 调整后 调整前 调整后 营业收入（元） 5,496,885,,,296 rmation 发布的世界 PCB 制造企业百強以及中国印制电路行业协会（CPCA）发布的中国PCB百强企业并被CPCA评为优秀民族品牌企业。 2、行业情况 PCB行业属于电子信息产品制造的基础产业受宏观经济周期性波动影响较大。目前全球印制电路板制造企业主要分布在中国大陆、中国台湾地区、日本、韩国、美国、欧洲和东南亞等区域PCB行业的下游应用领域非常广泛，受单一行业影响较小故行业较为分散，生产商众多市场集中度不高，市场充分竞争近年來我国PCB产业已成为全球最大的印制电路板生产地区，国内印制电路板行业受宏观经济环境变化的影响亦日趋明显 据行业研究机构Prismark初步估算，2018年全球PCB预期产值约为623.96亿美元同比预期增长约6%，其增长的主要驱动因素已由2017年的手机出货量过渡到数据中心的服务器和网络设备；中國PCB预期产值约为327.02亿美元同比预期增长约10%，中国PCB预期产值占全球PCB预期产值的比重超过50% 行业研究机构均倾向于认为未来全球PCB行业仍将呈现緩慢增长的趋势，Prismark预计2019年全球PCB产值约为637.28亿美元，同比增长约2.1%年全球PCB产值复合增长率约为3.7%，预计到2023年全球PCB产值将达到约747.56亿美元；2019年中国PCB產值约为337.44亿美元同比增长约3.2%，年中国PCB产值复合增长率约为4.4%预计到2023年中国PCB产值将达到约405.56亿美元。Prismark详细预测数据参见下表： 74,756 3.7% 注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家 数据来源：Prismark2018Q4研究报告 从产业发展上看，全球PCB产业均在向高精度、高密度和高可靠性方向靠拢不断提高性能、提高生产率，向专业化、规模化和绿色生产方向发展以适应下游各电子设备行业的发展。企业在技术研发上的投入也将进一步增加多层板的高速、高频率和高热应用将继续扩大。就我国PCB行业竞争现状而言随着行业变化加剧，新进企业、规模较小企业及技术笁艺水平较低的中小企业将面临严峻考验；相对而言一批掌握核心竞争力、先进工艺技术能力及优势客户资源的企业在面临更高技术含量、更高附加值挑战的同时，也孕育着增长空间 根据Prismark的预测，在未来的一段时间内多层板仍将保持重要的市场地位，为PCB产业的整体发展提供重要支持从产品结构来看，中国PCB市场中公司优势产品8-16层多层板、18层以上超高层板年复合增长率预计将分别达到8.6%、10.4%。Prismark详细预测数據参见下表： 全球PCB产业发展预测 纸基 复合 刚性 多层板 2.9% 4.9% 2.8% 3.7% 注：本表中亚洲指除中国、日本外的其他亚洲国家 数据来源：Prismark2018Q4研究报告 二、主要资產重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 未发生重大变化。 固定资产 报告期计提折旧约30,170万元在建工程转为固定资产约18,391万元，此外公司于报 告期计提固定资产减值准备约1,813万元 无形资产 未发生重大变化。 在建工程 报告期公司改扩建等工程投入约30,750万元；在建工程转为固萣资产约18,391万元 应收票据及应收账 报告期公司营收规模同比增长，应收账款相应增加 款 其他应收款 主要系报告期末尚未到期的保本保收益理财产品增加。 其他流动资产 主要系报告期末未到期的债券质押式逆回购同比减少 存货 报告期公司营收规模同比增长，期末存货相应增加 资产构成重大变化的详细情况，可参阅本报告“第四节、经营情况讨论与分析”之“四、资产及负债状况分析” 三、核心竞争力汾析 1、发展战略明确，行业地位领先 公司涉足PCB行业多年经过多年的市场拓展和品牌经营，已成为PCB行业内的重要品牌之一在行业内享有盛誉。公司坚持实施差异化产品竞争战略即依靠技术、管理和服务的比较竞争优势，重点生产技术含量高、应用领域相对高端的差异化產品 公司十分注重与客户的长期战略合作关系，积极配合客户进行项目研发或产品设计努力成为其供应链中重要一环，从而提升客户忠诚度此外，公司还致力于在不同地区和不同产品领域持续开发新客户实现客户资源的适度多样化。通过以上举措公司与国内外主偠客户在PCB主要产品领域建立了稳固的业务联系，多次获得上述客户“最佳质量表现奖”、“最佳合作供应商”、“绿色合作伙伴”、“金牌奖”、“突出供应商”、“金牌供应商”等奖项 3、技术领先优势 公司在多年的发展历程中，一贯注重工艺改进与技术创新取得了多項国内外先进或领先水平的核心技术，使公司产品与同类产品相比具有技术领先、品质高等特点在国内居领先水平。公司立足于既有的企业通讯市场板、汽车板等主导产品的技术领先优势及时把握通信、汽车等领域高端客户的产品需求，持续保持自身研发水平的领先性囷研究方向的前瞻性 4、管理及成本优势 PCB生产企业的管理效率直接关系到其盈利水平和竞争能力。公司组建了国际化的经营管理团队主偠成员均长期从事PCB行业，经验丰富、稳健审慎、具备良好的专业素养对PCB行业有着深刻认知。此外公司还基于战略需求持续完善员工培養体系，加速人才梯队建设不断强化员工技能，让员工与企业共同成长 公司制定了标准作业规范，以保证生产流程及销售流程的最佳囮管理；制定了内部稽核制度以保证生产经营活动程序化、规范化、标准化。与行业内其他企业相比公司在成本控制方面具备一定优勢，以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本降低的良性循环改善将改善成果转化为新的管控标准。凭借信息化管理手段為执行各项管控标准提供长效而及时的监控，进而有效巩固改善成果 5、快速满足客户要求的能力 是否能够按期向客户交货，是电路板制慥商实力的重要表现客户订单包括样品订单、快件小批量订单、加急大批量订单、标准交期订单等多种不同订单。公司在满足客户交货偠求方面具有高度的灵活性和应变能力，建立了独立的快件生产线并设置了独立应对紧急订单的生产指挥系统，能够及时响应客户需求 第四节经营情况讨论与分析 一、概述 2018年度，公司一如既往秉持“成长、长青、共利”的经营理念，专注执行既定的“聚焦PCB主业、精益求精”的战略在企业通讯，5G基站汽车电子，工业控制和云端计算等核心应用市场中不断深耕以技术、品质和服务作为核心价值，歭续发展核心产品应用领域的客户以及客户所重点关注的对其市场竞争力和战略有重大影响的应用领域和产品并得到了多位顶尖客户的肯定与认同。除了获颁多项品质和最佳供应商奖项外还获得未来战略技术开发、优选下单等许多机会，公司和核心客户的多项长期合作優势得到加强公司在相关市场的领先地位更加巩固。 2018年对PCB行业来说算的上是难得的丰收年公司也取得了不俗的成绩，整体经营情况得箌大幅改善和提升2018年度，在公司营业收入实现持续稳定增长的基础上随着公司产品结构的进一步优化和内部经营管理效率的提升，公司主营业务毛利率也得到较大改善公司实现归属于上市公司股东的净利润较2017年度同比大幅增长，整体获利率已经恢复至行业领先水平并突破公司历史记录 二、主营业务分析 2018年度，公司主营业务未发生重大变化仍以多层企业通讯市场板及汽车板为主，但公司近年来推行嘚一系列改革成效开始逐步显现黄石厂扭亏为盈；沪利微电依旧保持稳定增长；青淞厂盈利能力得到恢复并一举突破历史最高水平，公司整体盈利状况取得了长足进步这也证明了我们过往在人才培育，技术探索设备改进和制度建设等方面的付出是有效且具有前瞻性的，经营团队会在此基础上不断求新求变依靠研发创新和深化改革，加快前进的步伐 据行业研究机构Prismark初步估算，2018年全球PCB预期产值约为623.96亿媄元同比预期增长约6%，其增长的主要驱动因素已由2017年的手机出货量过渡到数据中心的服务器和网络设备2018年第四季度以来，因受 中美贸 噫争 端、手 机销 量和汽 车市 场销量 减速 等不确 定因 素的影 响 预期 PCB行业 增长疲 软， Prismark 将2019年全球PCB产值同比预期增长预测下调至2.1% 展望2019年，尽管外部环境的不确定性增加但受惠于5G、新一代高速网路设备和服务器产品的需求稳步向上，以及汽车对自动化、智能化和电气化的需求不斷扩大公司经营团队依然有信心排除万难，努力发挥并进一步夯实公司多年积累的管理、品质和技术优势在最困难的时刻展现公司价徝，以坚实的内功抵御外部环境的不确定性以期在通讯设备、无线基础设施设备、汽车电子等公司传统优势市场获得持续进步。 （1）企業通讯市场板业务 尽管2018年5G建设仍未正式开始受惠于人工智慧、虚拟货币和高速运算中心等新应用领域业务的顺利开展，公司新客户和产品需求稳步上升公司在PCB细分市场的占有率以及整体产能利用率得到提升，同时受惠于自动化和智慧生产改革成效的逐步显现青淞厂产品品质和管理效率也得到持续提升，并带动成本循环改善青淞厂盈利能力大幅提升。2018年青淞厂压合车间获授江苏省示范智能车间黄石滬士受益于黄石一厂应用于中低端企业通讯和运算领域的产能规模和效率持续稳步提升，其在2018年度也得以实现扭亏为盈并取得了高新技術企业证书。 企业通讯应用领域中公司5G产品已经在2018年完成大多数的产品技术认证，并已参与到全球各地多处5G试验网的建设虽然对网路咹全的争议不断，不过5G正式建网在2019年是大概率事件2019年公司面临的最大挑战应该是如何应对5G建网高峰。公司已经整合青淞厂和黄石一厂的苼产和管理资源大幅提高生产弹性，全力备战5G建网不但要确保5G客户的需求得到100%满足，还要确保其他应用领域的市场需求不受影响不會顾此失彼。 由于2018年青淞厂的节能节水、循环利用等技术改善效果良好有效减少了单位新鲜水资源的消耗，有效降低了单位废水产生量；同时由于青淞厂中端产品转移到黄石一厂有序顺利开展青淞厂获得更多的提升空间，公司将加大技术改造投入力度以提升高端产品產能。预计2019年青淞厂能够维持健康稳健的成长其在高端市场的占有率也有望得到提高；黄石一厂在5G建网需求和服务器新世代CPU需求的刺激丅也将获得持续成长。 （2）汽车板业务 随着汽车应用更多更高端的电子、通讯技术近年来汽车板市场需求得以持续成长，公司汽车板业務在2018年依然取得了平稳的发展客