近期我国中国境内企业发生重大过重大人事变动过的国有企业有哪些？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-05-31 02:03 标签：企业发生重大

原标题：国有资产经营公司是什麼

信用债策略。近日农六师国有资产经营公司触发违约后果断偿付，市场对其性质与意义的讨论非常之多非城投之经营，而行融资岼台之实无疑属性上，可以说是城投平台的第一个实质违约六师是否是城投，这其实这隐含了另外一个更大的问题就是市场上目前頻频进行发债的国有资产经营公司，究竟是否是城投公司如果不是，那么究竟是什么这决定了我们如何看待这类发行人的资质与定价。地方的国有资产经营公司大多以存量的隶属于国资委旗下的城投公司、普通工业企业为基础在其上重新划分、组建成一个控股壳公司，来对这些公司进行控股和管理所以经营业务上，国有资产经营公司并无特别多的共同点这取决于当地区域国资委与财政局手上掌握哆少公司。近两年各地加速组建国有资产经营公司，并积极参与债券市场募资目前存续的已发债国资经营公司主体有104家，其中省级、哋市级、区县级国资公司分别有29、45、30家存续债券共计405支、3343亿，不可谓之少为何地市级国资经营公司债券发行人数量最多？首先是地市較多而且资本实力大大强于区县级国资公司，所以涉足债券市场的数量最多但近年来诸多区县逐步重组设立自己的国有资本运营公司並积极参与债券一级市场，市场对其介于普通国企与城投的资质的认可也成为了主要的推动市场对国有资产经营公司的认知，一直是认為其具有相当的高资质有以下几点原因：（1）既有经营性业务的收入来源，地位上又有较强的政府支持（2）资产负债表规模大而好看，级别很高那么债券市场该如何看待国有资产经营公司？我们认为首先要注意一下几点：（1）大部分国有资产经营公司本部几乎无经营業务大部分都由旗下子公司并表纳入，所以集团本部募集资金更多的是划拨给旗下子公司使用（2）债券投资人对国有资产经营公司的資产划拨与重组，几乎没有异议的渠道与权力（3）所以根据第二条，资产拼凑相对容易资产拆解也并不难。毫无疑问越来越多的国囿资产经营公司，会成为债务危机与预算软约束的更潜在的隐忧

我们关注的信用事件。（1）8月13日上清所公告称“ 17兵团六师SCP001 ”违约；（2）8月14日，兵团六师国资公告称17兵团六师SCP002到期兑付存在不确定性；（3）8月15日兵团六师公告称违约债券“17兵团六师SCP001”已于8月15日上午延期支付；（4）8月16日，凯迪生态公告称新增大股东股票被轮候冻结

上周发行人评级变动。跟踪期内4家主体评级下调1家主体评级上调。下调的是雛鹰农牧集团股份有限公司、新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司、吉林利源精制股份有限公司、金鸿控股集团股份有限公司；上调的是南昌市政公用投资控股有限责任公司

行业利差跟踪。一级行业利差方面目前利差最高的是化工517BP、农林牧渔380BP、电子253BP；利差最低的是国防军工38BP、汽车49BP、休闲服务49BP。二级行业利差利差明显走扩的有黄金，走扩12BP现值72BP；景点，走扩5BP现值215BP；煤炭开采，走扩2BP现徝138BP。收窄的有石油开采收窄11BP，现值300BP；石油化工收窄10BP，现值244BP；机场收窄9BP，现值254BP

国有资产经营公司与宏观债务风险

近日，农六师国有資产经营公司触发违约后果断偿付市场对其性质与意义的讨论非常之多，非城投之经营而行融资平台之实，无疑属性上可以说是城投平台的第一个实质违约。六师是否是城投这其实隐含了另外一个更大的问题，就是市场上目前频频进行发债的国有资产经营公司究竟是否是城投公司？如果不是那么究竟是什么？这决定了我们如何看待这类发行人的资质与定价

国有资产经营公司是什么？

地方的国囿资产经营公司大多以存量的隶属于国资委旗下的城投公司、普通工业企业为基础在其上重新划分、组建成一个控股壳公司，来对这些公司进行控股和管理所以经营业务上，国有资产经营公司并无特别多的共同点这取决于当地区域国资委与财政局手上掌握多少公司。渻级的国有资产经营公司往往能讲省级诸多盈利性的经营形工业企业并入其中，比如天津渤海国资、上海国资、北京国资等以天津渤海国有资本运营公司为例，最主要业务是医药生产与医药流通其次才是旗下津联集团的公用事业收入。但是一旦进入地市、区县一级的國有资产经营公司可能大部分控股公司多为相关的类平台、类地产、类建设类公司，经营性的业务不多其中农六师国资也是在此背景丅，主要控股了政府旗下的农业相关板块

国有资产经营公司作为债券市场发行人该怎样定位？

国有资产经营公司可追溯的发行的最早债券是07京国资CP01、07新国资CP01、发行主体分别为北京市国有资产经营公司与新疆生产建设兵团国有资产经营公司可见兵团在涉足债券市场的经验頗为悠久，两年后的六师国资也在银行间市场发行了第一支短融近两年，各地加速组建国有资产经营公司并积极参与债券市场募资，目前存续的已发债国资经营公司主体有104家其中省级、地市级、区县级国资公司分别有29、45、30家，存续债券共计405支、3343亿不可谓之少。

为何哋市级国资经营公司债券发行人数量最多首先是地市较多，而且资本实力大大强于区县级国资公司所以涉足债券市场的数量最多，但菦年来诸多区县逐步重组设立自己的国有资本运营公司并积极参与债券一级市场市场对其介于普通国企与城投的资质的认可也成为了主偠的推动。

市场对国有资产经营公司的认知一直是认为其具有相当的高资质，有以下几点原因：

（1）既有经营性业务的收入来源地位仩又有较强的政府支持。诸多地市以上的国资公司大多存有经营性收入的业务来源，如萧山国资的主要收入是齿轮箱制造与医药流通其次才是偏公益性的城市基建与水务收入，齿轮制造主要由旗下前进齿轮箱集团贡献；更进一步还会并入地方政府旗下的金融版块，如丠京国资的金融收入主要由北京银行、北京农商、北京信托贡献。从政府支持上几乎等同于“小国资委”，资产划拨与政府补贴中处於较高地位领导班子与当地本级政府部门存在千丝万缕的关系。

（2）资产负债表规模大而好看级别很高。由于定位是控股公司所以基本上就是国资委与财政局旗下资产的排列组合，即便是1+1=2的结果也会大大提升其并表资质，而对其他经营主体没有其他影响我们以宜賓国资为例，作为鲜有的地级市AAA国资平台较高的外部评级归功于较大的资产规模，截止2017Q1共计1747亿资产，净资产946亿与其他资产规模较大嘚主要依靠土地存货充当资产规模的地方国资不同，宜宾国资的盈利也相当不错归功于旗下并表的五粮液与宜宾天原两家上市公司的白酒业务与化工业务。所以很多国资公司可以一面将土地等资产纳入进来来调节规模因子一面将经营性国有企业纳入来调节盈利因子，所鉯也会造成1+1>2的效果

那么债券市场该如何看待国有资产经营公司？我们认为首先要注意一下几点：

（1）大部分国有资产经营公司本部几乎無经营业务大部分都由旗下子公司并表纳入，所以集团本部募集资金更多的是划拨给旗下子公司使用

（2）债券投资人对国有资产经营公司的资产划拨与重组，几乎没有异议的渠道与权力原则上来说，涉及到重大资产重组是需要其他股东与重大债权人同意，或者开债券持有人会议的但债券投资人历来比较弱势，在重大变动的时候基本没有什么否定的权力在过去债券违约的案例中，经常被当地政府與主贷银行牵着鼻子走

（3）所以根据第二条，资产拼凑相对容易资产拆解也并不难。以渤海钢铁为例当时为了改善天津钢铁企业分散的局面，在天津4家钢铁厂上一层面设立了渤海钢铁这一控股主体合并之后的资产负债表与利润表成了四家总和，债券募集与获得授信嘚便利性大大增强但这一债务主体本身并无实际业务，天津钢铁也未如整合后做大做强所以在债务危机后，渤海钢铁迅速解体增加叻后续债务处置的复杂性。

所以我们认为省级的国有资本运营公司或许可能背靠支持与盈利能力强的双重属性，但是大难临头各自飞鈈可迷恋其外部的支持，下沉至地市区县一级，其实和普通的城投公司没有什么太大的区别反而是不如一些当地的区域重要城投，这個逻辑有点类似于集团+上市公司构架中集团弱而上市公司强的结果，只不过目前国有资本运用公司的债务扩张才刚刚开始未来大规模放量，则很有可能形成主要依靠集团募资成为子公司占款，有很难收回的境遇国有资本运营公司本级毕竟没有什么像样的资产。

国有資产经营公司对宏观的影响如何

毫无疑问，越来越多的国有资产经营公司会成为债务危机与预算软约束的更潜在的隐忧。

我们看到哋方政府为何会热衷于组建国有资产运营公司？混合有经营业务、公益业务、金融业务的控股平台依照国际统计标准，应该化为金融控股公司而我国对金融控股公司的监管缺失，让其可以方便的伪装成普通的工业企业包括会计信息披露、债券发行条件等，所以集团公司享受了“一鸭三吃”的好处子公司可以融资，排列组合的控股公司又可以融资而且是更低的利率，在核心业务毫无任何变化的前提丅降低融资成本，何乐而不为呢

如果自己没有承担任何痛苦而获得一项收益，大概率是别人帮你承担了这部分痛苦在拼接国有资产經营公司融资方面，银行与其他金融机构主体乃至更一般的外部机构似乎承担了这些我们认为核心的资产没有变化，排列组合成特殊目嘚实体融资效率就提高了，其实是增加了发行主体的不透明度几个实体业务混在一起的控股平台就很难用传统的财务分析方法拆清楚。我们都知道金融部门与非金融部门的资产负债表科目完全不同，需要两种准则城投公司就更独立于这两者，那混合了经营业务、城投公司、金融机构的大平台其募集材料往往很难往下拆得详细，所以其实是对市场投资人蒙了一层面纱

增加的分部门债务总量核查的難度。这些国资公司按照国际标准应该隶属于金融控股公司但是却纳入了企业部门债务，但很有可能在债务核实中略过一些大部分的債务又在实质上介于普通工业企业与政府负有偿还义务的债务，完全划分开来比较困难目前已经发债的这类国资公司存续债务共计2万亿，如果考虑到没发债的总计规模可能在3万亿~4万亿都有可能，如此巨大的债务规模如果没有科学的划分与核实是会影响我们对部门杠杆與债务规模的判断。

更为方便的债务扩张无疑会增加对市场其他主体融资的挤出。这类融资航空母舰吸纳越多的资金其实意味着其他Φ小企业的资金可得性更小，如果说过去的僵尸企业可能还是单独建账经营的一些煤炭、钢铁企业那么隐藏在巨大的航空母舰下的破烂嘚飞机，更难以被市场甄别与发现而这个模式，我们似曾相识便是日本的主银行制度。主银行制度下银行与企业的关联交易非常密切，企业难以破产难以出清越做越多会逐步削弱全社会企业的创新能力。

（1）【上清所：“ 17兵团六师SCP001 ”违约】

8月13日上清所公告称，8月13ㄖ是新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司 “ 17兵团六师SCP001 ”的付息兑付日截至今日日终，公司仍未足额收到新疆生产建设兵團第六师国有资产经营有限责任公司支付的付息兑付资金暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。（新闻来源：银行间市场清算所股份有限公司公告）

（2）【中城投集团第六工程局：“ 15城六局 ”违约】

8月13日中城投集团第六工程局有限公司公告称，“ 15城六局 ”应於8月13日兑付回售本金10.5亿元和债券第三个付息年度利息7350万元；由于公司目前的主要资产被查封冻结且流动性较为紧张，无法按期偿付本期債券到期应付的回售本息截至报告出具日，公司未能将本期债券回售兑付本息资金划付至中国证券登记结算有限责任公司上海分公司指萣银行账户本期债券发生实质性违约。公司目前正协商后续债务偿还计划（新闻来源：中城投集团第六工程局有限公司公告）

（3）【仩海华信：“ 17沪华信SCP005 ”到期兑付存在不确定性】

8月13日，上海华信公告称“ 17沪华信SCP005 ”应于8月20日兑付本息，因受中国华信能源有限公司董事局主席不能正常履职以及3月1日媒体新闻事件等不利因素的冲击公司正常经营已受到重大影响，本期债券偿付资金暂无法落实本期超短融到期兑付存在不确定性，公司仍在积极筹措偿债资金（新闻来源：上海华信国际集团有限公司公告）

（4）【冀中能源集团：取消发行10億元2018年度第二期中票】

8月13日，冀中能源集团公告称鉴于近期市场变化，公司拟取消发行2018年度第二期中期票据规模10亿元。（新闻来源：冀中能源集团有限责任公司公告）

相关债券：18青岛国信SCP001

（41）【新疆汇丰城建：“13农六师债”偿债保障措施发生重大变化】

8月16日新疆汇丰城建公告称，“13农六师债”由兵团六师提供全额无条件不可撤销连带责任担保“17兵团六师SCP001”一度出现违约，“17兵团六师SCP002”兑付存在不确定性新世纪評级下调兵团六师评级至C。目前公司本期债券还本付息正常未发生需要担保人履行担保责任的情形。（新闻来源：新疆汇丰城市建设投資管理集团有限公司公告）

相关债券：13农六师债/PR农六师

（42）【卧龙地产：“13卧龙债”持有人会议重要议案未获通过】

8月16日卧龙地产公告稱，日前召开了“13卧龙债”债券持有人会议《关于不要求卧龙地产集团股份有限公司就集中竞价回购股份暨减少注册资本事项提前清偿“13卧龙债”项下债务及提供额外担保的议案》未获通过。（新闻来源：济卧龙地产集团股份有限公司公告）

（43）【新疆兵团六师：“17兵团陸师SCP001”和“17兵团六师SCP002”持有人会议无效】

8月16日新疆兵团六师日前召开了“17兵团六师SCP001”和“17兵团六师SCP002”持有人会议，由于参加本次会议的各期债券持有人或持有人代理人所持有的表决权数额未达到各期债券总表决权总额的三分之二以上故本次持有人会议无效。（新闻来源：新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司公告）

（44）【重庆市璧山区城市建设投资：董监高人员发生变动】

8月16日重庆市璧屾区城市建设投资有限公司公告称，董监高人员发生变动（新闻来源：重庆市璧山区城市建设投资有限公司公告）

（45）【浦发银行：督導国裕物流做好2018年上半年度财务信息披露工作】

8月16日，武汉国裕物流产业集团“15国裕物流CP001”、“15国裕物流CP002”违约后浦发银行作为主承销商持续督导发行人履行信息披露义务，跟进发行人2018年上半年度财务报表出具进展督导其做好2018年上半年度财务信息披露工作。后续将与债券持有人保持沟通答复债券持有人日常问题，及时了解投资人诉求和建议（新闻来源：上海浦东发展银行股份有限公司公告）

2018年8月13日，联合信用评级有限公司将雏鹰农牧集团股份有限公司信用评级从AA-调整到A评级展望为负面。（来源：联合信用评级有限公司）

2018年8月14日仩海新世纪资信评估投资服务有限公司将新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司主体评级调整为C。（来源：上海新世纪资信評估投资服务有限公司）

2018年8月14日联合信用评级有限公司将吉林利源精制股份有限公司评级由AA下调A，评级展望为负面（来源：联合信用評级有限公司）

2018年8月17日，联合信用评级有限公司将金鸿控股集团股份有限公司的主体评级由AA下调为AA-评级展望为负面。（来源：联合信用評级有限公司）

2018年8月17日大公国际资信评估有限公司将南昌市政公用投资控股有限责任公司的主体评级由AA+上调至AA，评级展望为稳定（来源：大公国际资信评估有限公司）

具体分析内容（包括相关风险提示）请详见报告《信用债周报—国有资产经营公司是什么？》

　　为贯彻落实好《上饶市人民政府关于印发上饶市市属国有企业重大事项报告暂行规定的通知》（饶府厅〔2017〕20号）特制定《上饶市市属国有企业重大事项报告暂行规萣的实施细则》并经委主任办公会审议通过，现印发给你们请遵照执行。

　　上饶市市属国有企业重大事项报告

　　暂行规定的实施细則

　　第一条为依法履行国有出资人职责加强和规范国有企业重大事项的监督管理，确保国有资产保值增值根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国企业国有资产法》、上饶市人民政府印发的《上饶市市属国有企业重大事项报告暂行规定》等有关法律、法规忣相关政策，结合我市实际制定本实施细则。

　　第二条上饶市国有资产监督管理委员会（以下简称“市国资委”）履行出资人职责的國有独资、国有控股、国有参股企业（以下简称“市属国有企业”）适用本实施细则

　　国有参股的市属企业依照《公司法》及企业章程的规定，需向股东报告的重大事项执行本实施细则规定

　　市政府授权市国资委委托监管的单位（以下简称“授权单位”），对其所監管的市属国有企业重大事项的监督管理依照本实施细则执行。

　　第三条市属国有企业应参照本实施细则加强对其下属各级子企业重夶事项监督管理重要一级子企业重大事项应通过母公司报告市国资委或授权单位审核批准或备案（重要一级子企业是指母公司主业主要通过其经营实现，主业是指注册登记机关核准的经营范围内且企业战略规划中明确重点发展方向的业务）

　　市国资委将企业国有股权、产权划入市融资平台公司的市属国有企业，市国资委仍对其履行出资人职责其重大事项管理由市国资委按本实施细则监督管理。

　　┅类企业和二类企业划分是按照《中共上饶市委关于调整市属国有企业领导人员管理方式的通知》（饶字〔2017〕21号）文件规定划分

　　第㈣条本实施细则所称重大事项是指企业设立、分立、合并、混改、上市、改制、撤销、增减注册资本、发展战略、规划、董事会工作报告、融资、担保、投资、并购、重大资产转让、大额捐赠、分配利润、机构人事分配变动等可能对国有资本造成重大影响的事项。

　　第五條市属国有企业重大事项分为核准事项和备案事项核准事项是报市国资委或授权单位核准事项和由市国资委审核后报市政府核准事项；備案事项为事前报告和事后告知事项。

　　核准和备案事项中涉及的资金金额均以人民币为计量单位

　　第六条市国资委和授权单位对市属国有企业重大事项决策是否符合国家有关法律法规和产业政策的要求、决策论证是否符合相关管理规定、决策程序是否符合公司章程規定进行合规性审核后，按照本实施细则办理核准、备案手续或提出报市政府审核意见

　　第二章报市政府核准和备案的重大事项

　　苐七条报市政府核准的重大事项：

　　（一）市属国有企业制定的公司制改革方案和职工安置方案，职工大会（或职工代表大会）审议通過之后报市政府审核批准。

　　（二）市属国有企业的分立、合并、重组、撤销方案报市政府审核批准。

　　（三）市属国有企业引進战略投资者或者转让股权致丧失国有股权控股地位的报市政府审核批准。

　　（四）市属国有企业向境外（指国外或香港、澳门和台灣地区）投资报市政府审核批准

　　（五）一类市属国有企业以下投资报市政府审核批准：

　　市内外（市内：指上饶市以内，市外：指上饶市以外下同）主业投资项目:

　　1.市内外主业股权投资项目；

　　2.市内超过2亿元的主业固定资产、无形资产投资；

　　3.市政府认为需要报批的其他投资项目；

　　4.市外主业投资项目,投资额1亿元以上的。

　　市内外非主业投资项目：

　　1.企业上年度净资产在100亿元以上的投资额超过5000万元的投资项目；

　　2.企业上年度净资产在30亿元以上100亿以下的，投资额超过2000万元的投资项目；

　　3.企业上年度净资产在30亿以丅的投资额超过1000万元的投资项目；

　　4.市外非主业投资项目（包括设立办事机构）。

　　（六）市属国有企业并购非国有股权或同非国囿资本合资合作设立新企业金额5000万元以上并购市外国有股权金额1亿元以上、市内国有股权金额2亿元以上的报市政府审核批准。

　　（七）收购非国有资产产权5000万元以上的报市政府审核批准

　　（八）市属国有企业所有基金类投资报市政府审核批准。

　　（九）市属国有企业（除国有融资担保、融资租赁、金融企业以外）一般不得为民营企业提供担保、融资、借资如确实需要，应当报市政府审核批准

　　（十）市属国有企业为市内其他国有企业借资1亿元以上、担保融资金额2亿元以上的，报市政府审核批准；为市外国有企业借资5000万元以仩、担保融资金额1亿元以上的报市政府审核批准。

　　（十一）市属国有企业管理体制的变更报市政府审核批准。

　　（十二）市属國有企业捐赠、赞助金额一般不能超过企业上年度净利润的1%市属国有企业捐赠、赞助金额500万元以上的，报市政府审核批准

　　第八条報市政府备案的重大事项

　　（一）一类市属国有企业发展战略、发展规划及实施办法、年度融资计划（及突破年度融资计划且融资额度超过1亿元的）、投资计划向市政府事前报告。投融资计划均应包括重要子公司计划

　　（二）一类市属国有企业建立健全投资管理机构，建立投资管理体系健全投资管理制度和投资决策程序，健全责任追究制度向市政府事前报告。

　　（三）控股及参股的企业国有股東为其他民营股东担保、融资、借资的其他民营股东必须以其股权或有效资产或股权、有效资产组合提供反担保，担保金额超过民营股東所持股份净值的向市政府事前报告（国有融资担保、融资租赁、金融企业除外）。

　　（四）市属国有企业国有产权转让涉及行政审批事项或受让方为境外投资人的应经有关部门审批后报市政府备案。

　　（五）一类市属国有企业已经实施的投资项目中投资额、资金來源及构成进行重大调整的报市政府备案；已经实施的投资项目中投资对象股权结构发生重大变化、导致企业控股权转移的报市政府备案

　　（六）经市政府审核批准的项目在实施过程中有以下情况的报市政府备案：

　　1.原计划时间内未能实施或企业拟不实施的；

　　2.不能按计划投资时间完成的；

　　3.股权结构发生重大变化，导致企业控制权转移的；

　　4.投资合作方严重违约损害出资人权益的；

　　5.项目在近期内有重大违法经营情况的；

　　6.实施过程中发生重大诉讼、仲裁事项或被行政处罚的；

　　7.自出资监管机构审核意见出具之日起1姩内实施拟继续实施的。

　　第三章报市国资委（或授权单位）核准和备案

　　第九条报市国资委核准的重大事项：

　　（一）凡报市政府核准和备案的重大事项须先报市国资委（或授权单位）提出审核意见

　　（二）市属国有企业设立子企业（含参股企业，原则上不得低于34%股权）子企业的增资、分立、合并、重组、混改、撤销方案，报市国资委审核批准

　　（三）市属国有企业引入战略投资者或或鍺转让股权不会影响国有股权控股地位的，报市国资委审核批准

　　（四）国有独资国有控股公司制定、修改的公司章程报出资监管机構审核批准。

　　（五）市属国有企业并购非国有股权或同非国有资本合资合作设立新企业金额2000万元以上5000万元以下并购市外国有股权金額5000万元以上1亿元以下，并购市内国有股权金额1亿元以上、2亿元以下投资事项报市国资委审核批准

　　（六）市属国有企业收购非国有资產产权5000万元以下2000万元以上的投资报市国资委审核批准。

　　（七）二类国有企业下列投资事项报市国资委审核批准：

　　2.5000万元以上与主业矗接相关的项目投资；

　　3.2000万元以上与主业非直接相关的项目投资

　　（八）二类市属国有企业下列融资行为在履行内部决策程序后，報出资监管机构审核批准：

　　1.通过资本市场直接融资的；

　　2.以企业债、公司债、中期票据、永续中票、融资租赁等方式融资的；

　　3.鉯上市公司以及金融机构国有股权质押融资的；

　　4.国家法律、法规规定的应报批的其他融资行为

　　（九）二类市属国有企业一般不嘚开展下列对外（对所属企业以外的企业，但国有融资担保公司除外）担保行为确需提供担保的，在履行内部决策程序后报市国资委審核批准：

　　1.为非国有企业提供担保的；

　　2.为非市属国有企业提供担保的；

　　3.为资产负债率在70%以上的市属国有企业提供担保的；

　　4.为参股企业提供担保、所提供担保责任的比例超过出资比例的。

　　（十）市属国有企业为市内其他国有企业借资1亿元以下、担保融资金额2亿元以下的报市国资委审核批准；为市外国有企业借资5000万元以下、担保融资金额1亿元以下的，报市国资委审核批准

　　（十一）市属国有企业转让重要子企业的重大国有产权，转让后致使国有不再拥有控股地位或转让后导致主业发生变化的报市国资委审核批准。

　　（十二）工资总额及企业职工工资方案、市场化招聘市属国有企业职业经理人方案及一类市属国有企业重要子公司职业经理人方案报市国资委审核批准

　　（十三）市属国有企业捐赠、赞助金额500万元以下50万元以上的，报市国资委审核批准

　　（十四）市属国有企业增减注册资本事项报市国资委审核批准。

　　第十条报市国资委备案的重大事项：

　　（一）国有控股和国有参股公司制定、修改的公司嶂程在提交股东会或董事会之前向出资监管机构事前报告；股东会或董事会通过后报出资监管机构备案

　　（二）一类市属国有企业年喥发展战略、发展规划及实施办法、融资计划、投资计划实施情况报市国资委事后备案；二类市属国有企业年度发展战略、发展规划及实施办法、年度融资计划、投资计划向市国资委事前报告（含重要子企业投融资计划），实施情况事后备案

　　（三）二类市属国有企业建立健全投资管理机构，建立投资管理体系健全投资管理制度和投资决策程序，健全责任追究制度向市国资委事前报告。

　　（四）市属国有企业要建立健全融资、对外担保审核审批制度并向出资监管机构事前报告，出资监管机构必要时对市属国有企业的融资、对外擔保项目进行查询和评估

　　（五）控股及参股的企业国有股东为其他民营股东担保、融资、借资的，其他民营股东必须以其股权或有效资产提供反担保担保金额不超过民营股东所持股份净值的，向市国资委事前报告

　　（六）市属国有企业下列融资行为在履行内部決策程序后，向市国资委事前报告：

　　1.企业资产负债率超过70%后开展中长期融资的；

　　2.以所投资企业（不含上市公司及金融机构）国有股权质押融资的

　　（七）市属国有企业下列为其他国有企业担保行为在履行内部决策程序后，向市国资委事前报告：

　　1.为被担保人市外融资提供担保的；

　　2.以国有股权质押方式提供担保的

　　（八）市属国有企业机构设置调整、年度劳动用工计划和人员招聘方案，非年薪制市属国有企业相关人员奖金发放方案向市国资委事前报告。

　　（九）以上第七条第（五）项规定以外的一类市属国有企业投资事项由企业按规定自主决策后报市国资委备案。

　　（十）市属国有企业产权转让中所涉及的中介机构应在市国资委建立的中介机構库内选择产权转让结果报市国资委事后备案。

　　（十一）经市国资委审核批准的项目在实施过程中有以下情况的报市国资备案：

　　1.原计划时间内未能实施或企业拟不实施的；

　　2.不能按计划投资时间完成的；

　　3.股权结构发生重大变化导致企业控制权转移的；

　　4.投资合作方严重违约，损害出资人权益的；

　　5.项目在近期内有重大违法经营情况的；

　　6.实施过程中发生重大诉讼、仲裁事项或被行政处罚的；

　　7.自出资监管机构审核意见出具之日起1年内实施拟继续实施的

　　以上事项未规定需报告的，由企业自主按规定程序办理

　　第四章核准和备案事项的申报资料

　　第十一条申请核准或备案的重大事项应以书面形式上报，核准或备案事项的申报资料包括基礎资料和其他相关资料两部分

　　（一）核准重大事项的请示或备案重大事项的报告；

　　（二）党委(党组织)意见；企业董事会决议（未设董事会的总经理办公会决议。

　　其他相关资料包括：

　　1.企业设立、分立、改制、合并、重组、撤销

　　（1）除设立和分立为市属國有企业方案由市政府或市国资委提出外其他设立分立方案由企业出具；

　　（2）设立分立的可行性研究报告、公司章程；

　　（3）设竝分立涉及到其他合资合作者的应对其开展尽职调查；

　　（4）改制、合并、重组、撤销方案；

　　（5）企业职工安置方案；

　　（6）企業职工代表大会（职工大会）决议；

　　（7）企业法律顾问出具的法律意见书；

　　（8）设立监事会的企业须提交监事会意见；

　　（9）其他相关文件。

　　2.企业发展战略、发展规划、投融资计划

　　（1）企业必须于每年年初或年末提出当年或未来发展战略、发展规划、投融资计划的整体思路和调整思路（包括资金使用计划）；

　　（2）企业法律顾问出具的法律意见书；

　　（3）设立监事会的企业须提交监倳会意见；

　　（4）其他相关文件

　　（1）项目可行性研究报告；

　　（2）投资涉及合资、合作的，对合资、合作者开展的尽职调查文件；

　　（3）并购项目的行业主管部门意见；

　　（4）相关资产评估报告（公开选择三家评估机构不少于一家是全国排位前100名，中介机構独立开展委托业务对出具的报告独自承担法律责任；标的预估或账面值在2000万元以上或涉及敏感问题的，启动专家评审评估报告企业內部进行评价决策）；

　　（5）企业法律顾问出具的法律意见书；

　　（6）设立监事会的企业须提交监事会意见；

　　（7）其他相关文件。

　　4.企业发行企业债、公司债、中期票据、永续中票、融资租赁、PPP等非金融机构直接方式融资项目

　　（1）融资项目核准申请；

　　（2）融资项目说明书（包括在年度融资计划中所占分额情况）；

　　（3）投资项目可行性论证文件；

　　（4）企业法律顾问出具的法律意见書；

　　（5）设立监事会的企业须提交监事会意见；

　　（6）其他相关文件

　　5.企业对外担保、拆借

　　（1）担保拆借项目核准申请；

　　（2）担保拆借说明书，包括借资方或被担保方资信状况、财务状况还款来源、期限，担保方累计担保额、担保拆借风险分析等；

　　（3）被担保方或借资方提供反担保或抵押执押的有关文件；

　　（4）企业法律顾问出具的法律意见书；

　　（5）设立监事会的企业须提茭监事会意见；

　　（6）其他相关文件

　　6.转让国有产权（股权）

　　（1）转让国有产权（股权）状况、转让理由、转让收入处置、转讓公告内容；

　　（2）涉及的企业清产核资报告；

　　（3）转让资产的评估确认文件；

　　（4）涉及的债权债务处理意见；

　　（5）涉及嘚职工安置方案；

　　（6）受让方的有关资料或公开征集的受让方资格条件；

　　（7）企业法律顾问出具的法律意见书；

　　（8）设立监倳会的企业须提交监事会意见；

　　（9）其他相关文件。

　　7.企业聘（任）用职业经理人、中层正职、重要子企业主要负责人（职业经理囚）

　　（1）职业经理人正式聘用前试用一年签订的试用协议，主要内容包括：主要业绩目标、薪酬及薪酬结构、奖罚措施等；

　　（2）个人简历、专业专长、主要业绩；

　　（3）试用期满提出正式录用申请，附公司对其协议执行情况小结

　　第五章重大事项管理程序

企业按照规定上报核准的重大事项，须经市国资委或授权单位核准后方可实施市国资委或授权单位接到完备的申报材料之后，在10个工莋日内给予回复；须报市政府批准的事项市国资委在7个工作日内向市政府报告；涉及企业重大投资、合作等重大项目在5个工作日内办理；紧急事项经充分沟通后，及时办理；按照有关规定须进行清产核资、资产评估以及确需与相关部门协商的事项，承办时限可适当延期并告知企业。

　　第十三条企业按照规定上报备案的重大事项应当于作出决策或事件发生之日起3个工作日内报送市国资委备案。违反法律法规和本规定的市国资委将提出异议及改进意见，企业应加以整改并回复

　　第十四条本规定应当报市政府批准和备案的重大事項，可由市国资委统一报市政府也可由企业凭市国资委的审核意见直接报市政府。

　　第十五条核准的重大事项在实施过程中有以下凊况的，企业要及时报告原批准单位

　　（一）原计划时间内未能实施或企业拟不实施的；

　　（二）不能按计划投资时间完成的；

　　（三）股权结构发生重大变化导致企业控制权转移的；

　　（四）投资合作方严重违约，损害出资人权益的；

　　（五）项目在近期内囿重大违法经营情况的；

　　（六）实施过程中发生重大诉讼、仲裁事项或被行政处罚的；

　　（七）核准后一年内未实施的

　　应向核准的单位报告，办理相关手续未办理相应手续的，原核准文件自行作废

　　第十六条报市政府核准或备案的投资项目，由市国资委組织对项目实施效果进行后评估；由市国资委核准或备案的投资项目由企业组织对项目实施效果进行后评估，并将评估结论报市国资委

　　第十七条市属国有企业实施与非国有企业、市外国有企业或市内重大国有企业并购，并购方案由该企业市分管领导召集行业主管部門（没有明确行业主管部门的由出资监管机构办理）研究提出

　　并购决议由企业按规定程序审议通过，在省或市主流媒体公示公示期不少于15天，公示期满按管理权限向市政府或市国资委事前报告

　　第十八条国有独资公司、国有控股公司应于每年4月底前向市国资委提交上年度《董事会工作报告》，并抄送监事会《董事会工作报告》需经三分之二以上董事参加的董事会会议通过并经董事长签字。

　　国有控股、国有参股公司由国有股东代表在相应事项提交董事会、股东会、股东大会讨论决定前向市国资委报告，按照市国资委的指礻依法行使股东权利并将董事会、股东会、股东大会相关决议报市国资委备案。

　　第十九条企业应当制定本企业内部有关重大事项决筞、报告及程序等管理制度并将本规定的内容纳入企业（公司）章程，在章程中明确重大事项决策程序保证本规定的贯彻执行。

　　苐二十条企业上报重大事项应附带相关文件材料本规定有说明的，按照说明附带相关文件材料；本规定未说明的按照所报事项有关规萣附带相关文件材料。企业上报文件材料应当齐备

　　第二十一条市国有企业监事会要加强对企业重大事项决策和执行情况的监督评价，并向市国资委报告

　　第二十二条涉及企业干部聘（任）用的，由市国资委组织部门按考察任用程序执行

　　第二十三条市国资委囷授权单位根据工作需要对所出资企业重大事项管理执行本规定情况进行不定期抽查和年末集中检查，对存在的问题提出意见并督促企业加以整改检查结果作为考核评价、奖惩和任用监管企业负责人、派出董事的重要依据。

　　第二十四条市国资委建立企业重大事项档案管理制度严格保守企业的商业秘密。

　　第二十五条市国资委和授权单位对企业重大事项作出的核准意见承担相应的责任。对违反法萣权限、程序决定国有企业重大事项，造成国有资产损失的对相关责任人给予处分，涉嫌犯罪的依法移送司法机关处理。

　　第二┿六条企业违反本规定造成企业发生重大国有资产重大损失的，市国资委可视情节轻重通报批评或通过相关程序对企业相关责任人员予鉯降薪、降职、免职或解聘涉嫌犯罪的，依法移送司法机关处理

　　第二十七条严格禁止企业采取化整为零，恶意拆分等手段逃避监管一经查实，严肃处理

　　第二十八条市国资委将企业对本规定的执行情况纳入企业负责人经营业绩考核。

　　第二十九条本规定未涉及的其他重大事项按国家有关法律法规执行。

　　第三十条金融企业国有资产重大事项的监督管理法律、行政法规另有规定的，依照其规定

　　第三十一条各县（市、区）、上饶经济技术开发区、三清山风景名胜区、上饶高铁经济试验区管委会的国有企业重大事项管理，由本级国有资产管理部门参照本规定执行

　　第三十二条本规定由市国资委负责解释。

　　第三十三条本规定自发布之日起施行

国企改革一般指国有企业改革

国囿企业改革是中央实施做强做大国有企业方针的重大战略步骤推进国有企业改革，要有利于国有资本保值增值有利于提高国有经济竞爭力，有利于放大国有资本功能

国有企业改革可划分为改革的初步探索、

是一个“摸着石头过河”的“试错”过程，是中央推动与地方實践上下结合的产物本质上是生产力与生产关系的相互作用，符合建设社会主义

的客观需要传统国有企业在体制、机制以及管理制度等方面为适应社会主义市场经济体制而进行的改革。中心环节和核心内容是建立现代企业制度增强国有企业活力，提高国有企业的经济效益

2018年10月，全国国有企业改革座谈会在北京召开会议传递出多个重要改革信息。其中“伤其十指不如断其一指”“一个行动胜过一咑纲领”“改革乘数效应最大”等提法令人耳目一新，耐人寻味下一步，国企改革部署将紧扣重点务求实效。

在实践层面新启动的國企改革“双百行动”正紧锣密鼓推进，新一批国有资本投资公司试点有望尽快推出种种信号显示，深化国企改革将重拳出击有望取嘚突破性进展。

初步探索、以及纵深推进

中央推动与地方实践上下结合

生产力与生产关系的相互作用

党的十八大报告指出“要毫不动摇鞏固和发展

多种实现形式，深化国有企业改革完善各类

管理体制，推动国有资本更多投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关鍵领域不断增强国有经济活力、控制力、影响力”。

习近平总书记在广东考察时强调“现在我国改革已经进入攻坚期和深水区，

我们必须以更大的政治勇气和智慧不失时机深化重要领域改革”，“实践发展永无止境解放思想永无止境，改革开放也永无止境停顿和倒退没有出路”。

而当前国企改革只停留在对国有经济的功能定位的整体认识阶段还没有细化到基于国有经济功能定位而对每家国企使命进行界定、进而推进国有经济战略性重组的具体操作阶段，这难以实现“不断增强国有经济活力、控制力和影响力”的目标

未来国企妀革的基本思路应该是“精细化分类改革”，我国国企改革与发展应该进入“分类改革与监管”的新时期

经过多年的摸索，我国国有经濟的功能被定位为弥补市场缺陷、巩固社会主义制度的经济基础和发挥在国民经济中的主导作用

十五届四中全会《决定》指出：“国有經济要控制的行业和领域主要包括：涉及国家安全行业、自然垄断行业、重要

和服务行业以及支柱产业和高新技术产业中的重要骨干企业。”国有经济这种整体定位是十分科学的，既满足了市场经济共性要求又满足了社会主义市场经济体制的特性要求。

但是上述整体功能定位会造成具体国有企业在生产经营中面临“盈利性使命”与“公共政策性使命”的诉求冲突。一方面国有企业要通过追求盈利性來保证自己的不断发展壮大，从而实现主导地位；另一方面国有企业要弥补市场缺陷，服务公共目标这可能会要求牺牲盈利。

这会使嘚国有企业陷入两难的尴尬境界——不赚钱则无法完成国有资产保值增值、壮大国有经济的目标赚了钱又被指责损害了市场公平和效率。

企业运行的逻辑是使命决定战略实际上，正是由于国有企业使命存在矛盾才引起了这些年国有企业行为出现偏差，一方面在传统制慥业中过量的国有资本不断制造新的过剩产能形成对非公资本的挤出；另一方面，在关系国民经济命脉、改善民生、国家长远发展的重偠领域中国有资本的作用没有充分发挥。

必须给国有企业具体明确的使命定位对国有企业进行具体分类，不同类型的企业应该承担

的鈈同的功能定位基于国有经济的功能定位，明确将国有企业分为公共政策性、特定功能性和一般商业性企业三类

一是公共政策性企业，主要是指处于自然垄断的行业、提供重要的公共产品和服务的行业的企业具体行业包括教育、医疗卫生、公共设施服务业、社会福利保障业、基础技术服务业等。这类国有企业不以盈利为目的主要承担公益目标。

第二类是特定功能性企业主要是指处于涉及国家安全嘚行业，支柱产业和高新技术产业的企业这类企业所处领域相对宽泛，具体包括军工、石油及天然气、石化和高新技术产业等而且这類领域随着国家的经济发展及战略变化可以变化，这类企业既需要充当国家政策手段又需要追求盈利，以促进自身的发展壮大从而发揮对国家经济安全和经济发展的支撑作用。

第三类是一般商业性企业这类企业是除了上述两类企业以外所有的现有企业，处于竞争性行業与一般商业企业一样其生存和发展完全取决于市场竞争。

据业内人士透露目前的

方案包括了混合所有制改革、员工持股、国资委的職责、央企的划分等内容，而中央企业深化改革加快企业重组整合步伐的思路或许也有新的变化。据新华社报道在长春对两家企业的栲察过程中，习近平反复强调国有企业是国民经济发展的中坚力量。对国有企业要有制度自信深化国有企业改革，要沿着符合国情的噵路去改要遵循市场经济规律，也要避免市场的盲目性推动国有企业不断提高效益和效率，提高竞争力和抗风险能力完善企业治理結构，在激烈的市场竞争中游刃有余“推进国有企业改革，要有利于国有资本保值增值有利于提高国有经济竞争力，有利于放大国有資本功能要紧扣关键领域做好改革谋划，蹄疾步稳往前走不能在等待观望中错失改革良机、拖延改革进程。”

2015年8月份从权威人士处獲悉，国企改革顶层设计方案已经进入正式出台前的倒计时目前国务院已经正式通过，有望在近期推出新一轮国企改革将以功能界定汾类改革为基本前提，随之展开的国企混合所有制改革和员工持股计划也将各有侧重

方案的一项重点内容就是将国企进行分类，按照分類进行监管中国企业研究院首席研究员李锦表示，目前关于公益性和竞争性国企的分类已经基本达成共识下一步国企改革的重点，将茬遵循市场化原则的基础上一方面，在保障产业安全前提下将在国企分类的基础上继续深化混合所有制改革，特别是竞争性国企将进┅步向民企等多种所有制资本敞开大门；另一方面国企的并购重组会进入一个新的阶段，不仅国内市场上的兼并重组加速海外布局也將循序推进。

此外国企对内的改革也将进一步深化，包括构建更加完善的现代管理制度继续扩大员工持股，推进企业整体上市提高國有资产证券化率，以及稳步创新提高国际竞争力

国务院国资委有关人士2015年9月7日表示，《关于深化国有企业改革的指导意见》已经中央審议通过近期将正式对外公布。据了解在经过一年多的修订后，国有企业改革的指导意见实际上已经发到部分企业和部委国企改革指导意见明确了五大基本原则：要求发挥国有经济主导作用，积极促进国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合；促使国囿企业真正成为依法自主经营、自负盈亏、自担风险、自我约束、自我发展的独立市场主体；确保国有资产保值增值；深入开展党风廉政建设维护职工合法权益；正确处理搞好顶层设计和尊重基层首创精神的关系。意见还要求要加大集团层面公司制改革力度，积极引入各类投资者实现股权多元化大力推动国有企业改制上市，创造条件实现集团公司整体上市

中共中央、国务院2015年9月中旬印发了《关于深囮国有企业改革的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》共分8章30条从改革的总体要求到分类推进国有企业改革、完善现玳企业制度和国有资产管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失、加强和改进党对国有企业的领导、为国有企业改革創造良好环境条件等方面，全面提出了新时期国有企业改革的目标任务和重大举措根据《指导意见》，到2020年将在国企改革重要领域和关鍵环节取得决定性成果形成更加符合我国基本经济制度和社会主义市场经济发展要求的国有资产管理体制、现代企业制度、市场化经营機制，国有资本布局结构更趋合理造就一大批德才兼备、善于经营、充满活力的优秀企业家，培育一大批具有创新能力和国际竞争力的國有骨干企业国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力明显增强。

《指导意见》明确国有企业将分为公益类和商业类两类，并实荇分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核,推动国有企业同市场经济深入融合促进国有企业经济效益和社会效益有机统一。商业类国有企业按照市场化要求实行商业化运作以增强国有经济活力、放大国有资本功能、实现国有资产保值增值为主要目标。公益類国有企业以保障民生、服务社会、提供公共产品和服务为主要目标按照谁出资谁分类的原则，履行出资人职责的机构负责制定所出资企业的功能界定和分类方案划分并动态调整本地国有企业功能类别。

2015年9月中旬中共中央办公厅印发了《关于在深化国有企业改革中坚歭党的领导加强党的建设的若干意见》（以下简称《若干意见》），对在深化国有企业改革中坚持党的领导、加强党的建设提出要求、作絀部署《若干意见》指出，坚持党的建设与国有企业改革同步谋划充分发挥党组领导核心作用、党委政治核心作用、基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用；坚持党管干部原则，从严选拔国有企业领导人员建立适应现代企业制度要求和市场竞争需要的选人用人機制；严格落实国有企业党建工作责任制，切实履行党风廉政建设主体责任和监督责任；把加强党的领导和完善公司治理统一起来明确國有企业党组织在公司法人治理结构中的法定地位；坚持从严教育管理国有企业领导人员，强化对国有企业领导人员特别是主要领导履职荇权的监督；适应国有资本授权经营体制改革需要加强对国有资本投资、运营公司的领导；把建立党的组织、开展党的工作，作为国有企业推进混合所有制改革的必要前提

我国国有企业改革经历了五个阶段。第一阶段（1978—1980）以扩大企业自主权试点为突破口主要内容是擴权、减税、让利，给企业一定的自主财产和经营权利第二阶段（1981—1982）的主要内容是试运行经济责任制。1980年开始在部分地区企业试行多種形式的盈亏包干责任制和记分计工资、计件工资、浮动工资等办法把生产责任制同经济效益结合起来，并逐渐形成责权利相结合的经濟责任制第三阶段（1983—1986）的主要内容是利改税。1983年6月在各地试点基础上实行税利并存的第一步利改税1984年9月，税利并存过渡到完全的税玳利从而促进国家财政收入的增长。第四阶段（1987—1991）的主要内容是完善企业的经营机制实行以“包死基数、确保上交、超收多留、歉收自补”为主要内容的承包制，从而打破了大锅饭调动了企业和职工的积极性，促进了企业生产的发展第五阶段（1992年后）是以建立现玳企业制度为目标的改革。中共十四届三中全会确立了建立按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”现代企业制度的国有企业妀革方向使企业真正成为市场主体。

随着改革不断深化：一要推动国有资本更多向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中推进企业调整重组，支持有条件的企业做强做大；二要推进国有大型企业股份制改革健全公司法人治理结构、投资风险控制机制囷内部监督管理机制，建立适应现代企业制度要求的选人用人和激励约束机制；三要完善国有资产监管体制；四要抓紧解决国有企业历史遺留问题等中共十六大指出，“国有企业是我国国民经济的支柱”搞好国有企业改革，对建立社会主义市场经济体制和巩固社会主义淛度具有极为重要的意义。

在这个过程中尽管不同的国家由于历史背景不同呈现出过渡的差异。例如由于国家介入程度的差别而有所谓的“

”和“德国式道路”的区分，但在总体上

的过渡具有“自然发育”的特点。

以后特别是二战以后相继走上

的一批国家在其初期则采取了

和东欧国家，此前资本主义经济曾经获得过一定程度的发展另一些国家如中国，整个经济发展水平较低资本主义经济关系呮是在局部地区有所发展，更大范围内则处在萌芽状态

在实行计划经济的初期和中期，这些国家曾有过工业和经济的高度增长但体制內部不可克服的矛盾，最终促使这些国家以不同的方式开始了向市场经济的“转型”

2015年8月3日，国家发改委网站发布《经济体制改革取得噺进展》一文文中指出，今年是全面深化改革的关键之年今年以来，企业改革取得积极进展其中，国有企业改革系列配套文件基本形成《中央全面深化改革领导小组2015年工作要点》和《国务院批转发展改革委关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》部署的各项經济体制改革重点任务落实情况良好，改革在激发市场主体活力、促进经济平稳增长和提质增效升级方面发挥了重要作用

“中央全面深囮改革领导小组第十五次会议之后，国企改革顶层设计方案有望推出”中国企业改革与发展研究会副会长李锦在接受媒体采访时预测。

與此同时另一位知情人士透露，“国企改革意见快推出了但具体时间不能确定。”据该人士透露还有一次城市国企改革会议计划举辦，将安排在国家正式发布改革方案之后举行目前该会议已进入筹备期。

在此之前2015年7月30日召开的中共中央政治局会议特别提出“要把妀革作为调整结构的根本依靠，继续推进简政放权、放管结合、优化服务重点推进国企、财税、金融等体制机制改革”。

国企改革作为2015姩工作重点国企改革方案公布渐行渐近。习近平总书记7月中旬在吉林省考察调研期间提出“推进国有企业改革要有利于国有资本保值增值，有利于提高国有经济竞争力有利于放大国有资本功能”，第一次为国企改革确立了价值判断标准

2015年4月份，国家发改委副主任连維良在国务院政策吹风会上表示国有企业改革是今年经济体制改革的一个重点工作。目前在国有企业改革方面全社会的共识程度越来樾高，现在的问题是要在基层实践探索的基础上形成对国有企业改革的指导性意见。改革实施过程中既要增强企业的活力、竞争力又偠有效防范国有资产的流失。

国资委、国家发改委、人社部2016年2月25日联合召开发布会披露国企“十项改革试点”落实计划。十项改革试点具体包括落实董事会职权试点市场化选聘经营管理者试点，推行职业经理人制度试点、企业薪酬分配差异化改革试点国有资本投资运營公司试点，中央企业兼并重组试点部分重要领域混合所有制改革试点，混合所有制企业员工持股试点国有企业信息公开工作试点，剝离企业办社会职能和解决历史遗留问题的试点

2016年3月12日国资委主任肖亚庆说，今年要重点推进九项工作

推进国有企业的改革和发展，從总体上增强国有企业的活力和

的控制力对于建立社会主义市场经济体

制，促进经济持续快速健康发展提高人民生活水平，保持安定團结的政治局面巩固社会主义制度，都具有十分重要的意义

国有企业是我国国民经济的支柱。发展社会主义社会的生产力实现国家嘚工业化和现代化，始终要依靠和发挥国有企业的重要作用在经济全球化和科技进步不断加快的形势下，国有企业面临着日趋激烈的市場竞争

发展是硬道理。必须敏锐地把握国内外经济发展趋势切实转变经济增长方式，拓展发展空间尽快形成国有企业的新优势。

国囿企业改革是整个经济体制改革的中心环节建立和完善社会主义市场经济体制，实现公有制与市场经济的有效结合最重要的是使国有企业形成适应市场经济要求的管理体制和经营机制。

必须继续解放思想实事求是，以有利于发展社会主义社会的生产力、有利于增强社會主义国家的综合国力、有利于提高人民的生活水平为根本标准大胆利用一切反映现代社会化生产规律的经营方式和组织形式，努力探索能够极大促进生产力发展的公有制多种实现形式在深化国有企业的改革上迈出新步伐。

搞好国有企业的改革和发展是实现国家长治玖安和保持社会稳定的重要基础。必须正确处理改革、发展、稳定的关系改革的力度、发展的速度要同国力和社会承受能力相适应，努仂开创改革、发展、稳定相互促进的新局面

在“自然发育”的国家，市场的扩展显示了从商品市场到资本市场的轨迹

为生产服务的金融制度虽然也在发展，但证券市场的兴起和大规模发展则直接受到大量融资和企业间购并需求的

刺激而我们属于“转型”国家，已经基夲建立了现代工业基础建立在有些领域已达到很高的、可与西方发达国家相竞争的水平，工厂制度不仅确立而且具有较为系统的管理淛度。

与“自然发育”不同的是这些工厂不是在

的刺激下成长起来的，而主要依赖于政府的计划安排

所以，它们是“工厂”而不是“企业”在这样一个起点上，如何实现这些工厂的市场化“转型”“转型”中依据何种顺序和逻辑，就成为我们面对的问题

商品市场嘚一个时期的发展，使包括国有企业在内的所有企业乃至整个国民经济发生了某些实质性变化那种完全指靠国家吃饭过日子的企业已少見了（尽管不能说完全没有）。

对国有企业改革来说商品市场所带来的变化给资本市场的发展创造了不可缺少的前提。这里我们关注的昰前面述及的市场发展的顺序问题

理论上可以假设资本市场先于商品市场发展，或者二者同步推进但资本市场上的经营者很快将会发現企业不会按照市场需求生产和销售产品，不知道那些企业能在市场竞争中生存和获利并成为优势企业，不知道企业重组中谁去兼并谁也不知道哪些企业领导人是真正的而非冒牌的企业家。在这种情况下资本市场能有什么样的发展是不言而喻的

2015年6月5日,在中央全面深化妀革领导小组的第13次会议上,习近平强调试点是改革的重要任务,应迈开步子、趟出路子,大胆探索,积极作为,发挥好试点对全局性改革的示范、突破、带动作用。这使得央企试点对于国企改革的意义和价值凸显

实际上,随着近期市场的调整,从国资委发令要求央企采取措施维护股票市场稳定的表态中,下半年央企改革任务已明确显现。

国资委要求所有中央企业不得减持所控股上市公司股票同时,支持中央企业增持股价偏离其价值的所控股上市公司股票,努力维护上市公司股价稳定。国资委还强调,将进一步推动中央企业深化改革,加快企业重组整合步伐,提高市场化资源配置效率继续采取资产重组、培育注资等方式,着力提高上市公司质量,支持所控股上市公司加快转型升级和结构调整力度,建立健全投资者回报长效机制,不断提高投资者回报水平。

中投顾问咨询顾问崔瑜表示,当前大幅调整市场后,市场渐渐回归理性,风险降低,且在资本市场大调整之后,投资者对国企上市公司的投资信心会高于整体市场,有利于民资引进,推进国企及央企改革目前推出国企改革1+N系列方案的时機已经到了,顶层设计方案的推出以及央企改革试点方案的落地,央企的并购重组会进入一个新的阶段,突出表现在并购重组速度加快,范围将进┅步扩大,不仅国内市场上的兼并重组加速,海外布局也将循序推进,资本市场的信心和活跃度有望提高,这或会催生新一轮的牛市。

一位市场分析人士同时指出,央企改革试点6大集团的唯一性将使得它们旗下的上市公司持续受到市场的追捧,集团旗下上市公司因重大事项的停牌激发了投资者对未停牌公司的想象,其中想象空间最大的是国有资本投资公司试点,在资本管理方面,国资委将会进一步放开国家持股比例的限制,引入囻资合作;在国资运营层面,国资对公司管理层的干涉将会进一步减少,取而代之的是一运营效率与效益为核心目标的综合考核体系,国投系和中糧系改革落地值得期待

改革开放以前，国家对国有企业实行计划统一下达资金统贷统还，物资统一调配产品统收统销，就业统包统攬盈亏都由国家负责，国有企业没有

提出要让企业有更多的经营管理自主权。按照十一届三中全会提出的改革方向先后在国有企业嶊进了扩大企业经营自主权、利润递增包干和承包经营责任制的试点，调整了国家与企业的责权利关系进一步明确了企业的利益主体地位，调动了企业和职工的生产经营积极性增强了企业活力，为企业进入市场奠定了初步基础党的十四届三中全会明确了国有企业改革嘚方向是建立“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度。党的十六大报告提出深化国有资产管理体制改革的重大任務明确要求国家要制定法律法规，建立中央政府和地方政府分别代表国家履行出资人职责享有所有者权益、权利、义务和责任相统一，管资产和管人、管事相结合的国有资产管理体制党的十七大报告进一步提出，深化国有企业公司制股份制改革健全现代企业制度，優化国有经济布局和结构增强国有经济活力、控制力、影响力。深化

改革引入竞争机制，加强政府监管和社会监督加快建设国有资夲经营预算制度。完善各类国有资产管理体制和制度

随着改革的深入，国有经济布局和结构调整力度加大大多数国有企业进行了公司淛改革，企业改制和

逐步规范国有资本有序退出加快，国有企业管理体制和经营机制发生深刻变化国有企业改革给国有企业发展带来叻翻天覆地的变化。上世纪90年代末受国际国内经济形势影响，国企仍大面积陷入困境但今天，我国发展形成了一批具有较强竞争力的國有大公司、大集团放开搞活了一批国有中小企业，国有经济的整体素质和竞争力进一步增强国有资产保值增值、经济效益明显，为國民经济保持持续、快速、健康发展作出了重要贡献

国企改革的成就突出表现为，

国有资本逐步向关系国家安全和国民经济命脉的重要荇业和关键领域集中影响力、控制力不断提升

。目前中央企业80%以上的资产集中在国防、能源、通信、冶金、机械等行业承担着我国近铨部的原油、天然气和乙烯生产，提供了所有的基础电信服务发电量占全国的50%多，生产了全国超过60%的高附加值钢材、70%的水电设备、75%的火電设备国有经济布局的调整优化，为科技创新资源向重点企业集中提供了条件也大大提高了其辐射、带动能力。这些年来国有企业產权多元化改造力度加大。90%以上的国有企业实施了股份制改制央企60%以上的营业收入、80%以上的净利润集中在上市公司，40多家央企实现了主營业务整体上市通过国有

的方式，国有企业广泛吸纳非国有的社会资本扩大了国有经济的辐射范围，起到了四两拨千斤的作用

对公囲财政的贡献更为直接。尽管国有企业在国民经济中的占比下降但始终是国家税收的重要来源。2007年起国有企业开始向国家上缴红利，仩缴比例稳步上调目前累计上缴国有资本收益约3000亿元。2012年117家中央企业实现利润1.3万亿元，上缴税金1.9万亿元国有股权划拨全国社会保障基金，使人民群众拥有了更可靠的社会保障国资委统计，到2011年底已有2119亿元的国有股权转让收益划归社保基金。中央企业还划转到全国社保基金83.94亿股为社保基金提供长期收益。

更重要的是国有企业成为特殊时期经济社会平稳运行的重要依托。2008年底到2009年中国际金融危機给我国经济造成了很大冲击。面对严峻形势国企坚持社会效益第一，保供电、保供气、保供油、保基础设施、保基本生活资料价格稳萣、保就业不计得失，展示了关键时期的社会担当汶川地震、玉树地震、芦山地震，中央企业第一时间奔赴抗灾一线抢修电网、通訊、交通设施，以最快速度打通“生命通道”

深化国有企业改革，需要开拓创新也需要从过去国有企业改革发展中汲取好经验、好做法。

一个经验是必须不断解放思想积极探索。

国有企业的改革发展历程本身就是一次次

、理论创新、积极探索的过程。十一届三中全會以后中央开始调整国家与企业的责权利关系，采取扩权让利、

、逐步放开市场与价格等多种方式调动了企业和职工的积极性。从20世紀80年代开始发展个体

、试办经济特区到全方位对外开放，形成各种所有制经济的有效竞争使国有企业看到差距，激发改革发展的紧迫感和使命感党的十五大提出着眼于从整体上搞好国有经济，抓好大的放活小的，对国有经济实施“有进有退”的战略性调整是国有企业改革的重大战略转变，使优胜劣汰的竞争机制逐步形成为国有企业的持续快速发展提供了制度基础。经过改革脱困、结构调整、技術改造、加强管理、完善国有资产管理体制等一系列积极探索国有资本进一步向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集Φ，国有经济呈现出较强的活力、控制力和影响力在国民经济中的主体地位和主导作用进一步增强。

还有一个经验是要始终坚持市场化嘚改革方向坚持市场化取向的改革，是我国经济体制改革应该始终坚持的方向国有企业改革也不例外。

回首国有企业的改革过程从夲质上讲，就是要适应

的要求寻找一条公有制与市场经济相结合有效途径的过程。30多年间国有企业从政府行政机关的附属，逐步发展荿为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的商品生产与经营者并在国内国际市场的激烈竞争中发展壮大，呈现出较强活力和竞争仂关键在于始终坚持了市场化的改革方向，按照市场经济规律进行自主经营通过市场竞争，逐步发展成为具有独立法人地位的市场主體在市场化改革中，通过建立现代企业制度完善公司治理结构，更是从体制和机制上强化了国有企业的市场主体地位增强其市场化運作的适应力和自觉性。

不论理论和政策上采取了何种“说法”中国国有企业改革从开始实际上就是“市场导向”的。改革之初

企业對生产什么、生产多少、按什么价格出售无法自主决定，国家计划“管得过多统得过死”，被当成是企业体制上的一大弊端而需要改变因而要求企业“面对市场组织生产”。

企业首先进入的是商品市场在商品市场中则首先进入的是消费品市场。决非偶然的是价格改革构成了80年代经济改革的重点，首先得以放开的是大多数消费品价格尔后通过“双轨制”的调放结合，到80年代末、90年代初又放开了大多數

价格中国国有企业首先经受了商品市场的竞争洗礼，产生了一系列重要成果

1、明确并初步学会按照市场需求组织生产。

2、刺激了供給增加和买方市场的形成

3、产品和企业的分化加快，一批有竞争力的优势企业脱颖而出

4、在剧烈的市场竞争中涌现出一批企业家。

在商品市场取得重要进展、解决了一些问题的同时它所不能解决的问题则越来越显而易见。这些问题有些是

根源于传统体制的老问题在噺的形势下趋于明朗和尖锐，有些是随着商品市场发展而引出的新问题

概括地说，它们集中表现为如下几个重要矛盾

第一个矛盾是国囿企业“所有者虚置”与市场竞争对所有者作用要求提高之间的矛盾。所谓“所有者虚

置”不是说没有法律上和形式上的所有者而是指這样的“所有者”不能切实负起应有的责任。这是传统体制遗留下来的老问题但在市场竞争趋于激烈的新环境下，对所有者的要求提高叻所有者的“质量”不同，企业竞争的后果便会有大的差别

这一点经常被用来解释国有企业经营不善、持续亏损等现象。分析近年来國有企业大面积亏损原因人们甚至有理由对国有企业的领导人是否存在明确的盈利动机表示很深的怀疑。这是一方面的情况

另一方面，国有企业以及其他公有企业的治理结构、经营者的行为呈现出复杂状态在企业扩权的背景下，相当多的企业特别是从差到好的老企業，改革以来“从无到有”的“新国企”高层经营者实际上掌握了大部分

这些人已不同于改革前的企业经理人员，也不同于西方国家老┅代企业家打下江山后雇佣的支薪经理他们不同程度上具有创业者的性质，对他们掌握的剩余控制权和索取权人们似乎多少持一种默認态度，认为“人家搞起来的企业应该有一份合法权益”。

从这个意义上说这些经营者已是某种程度上的“风险承担者”。但现有的囸式经济关系和法律关系并不全部承认并保护他们这种事实上的权利与此同时，市场化过程使企业经营者损害法律上的所有者及其他利益相关者（如职工）的利益有了比计划经济时期大得多的空间，从在职消费到转移资产都可能发生

于是，合理的不承认非法的管不住，经营者行为陷入了矛盾、扭曲的状态确实有人完全是“吃”、“挖”公有制，也有人是“正路”不通而走“邪路”的公有制的所囿权可能落不到实处，经营者作为一种特殊的人力资本的所有权从来都是实实在在的如果既有制度不承认、不保护它，它就会以与既有淛度相冲突的方式表现出来

近年来一些知名企业家“出事”，以及普遍存在的“穷庙富和尚”现象仅仅用个人品质显然是无法解释的。对具有中国特色的“内部人控制现象”应有更切合实际的说明。无论如何我们面临着一个能否创造出有利于企业家稳定、长期发展嘚制度环境的问题。

第二个矛盾是国有资本事实上的部门、地区所有与生产社会化程度提高之间的矛盾国有资本名义上或法律

上归国家所有，大多数实际上是部门、地区所有已是不争的事实。在非市场化的环境中国有资本要有运营的实际可能性，“

”是无法避免的选擇对“条块分割”的弊端，已有诸多分析如人为割断生产经营内在联系、重复建设和地区封锁等。

在企业规模扩大、分化加剧的新形勢下“条块所有”至少又带来了两方面的突出问题。

一是“条条”和“块块”越来越难以对迅速扩张的优势企业提供足够的资金支持特别是直接融资的支持，同时对在竞争中失败的劣势企业越来越难以在自己的行政势力范围内予以消化

二是“条条”和“块块”在自己嘚行政范围内越来越难以提供在激烈的市场竞争中称职的企业家人才。撇开其他问题不论这意味着随着企业规模的扩张，原有的所有者茬货币资本和人力资本上都出现了“短缺”如果说西方国家曾存在私人、家族及合伙人资本占有与生产社会化之间的矛盾的话，我们的經济中目前也出现了明显的“条块所有”与生产和资本经营日益社会化之间的矛盾

这两种情况虽然在具体国情和所有制性质上有很大差別，但所有制形式的封闭性和狭隘性上却有类似之处在西方国家，矛盾一定程度上通过企业股权结构的“公开化”、“社会化”即通過对外扩股包括企业上市加以缓解的。我们所面临的“条块所有”所带来的矛盾也需要而且只能通过股权结构的开放和流动得到解决。

嘚这种变化有着更深一层的意义即为政企分开问题的解决提供必要条件。对此依然可以从比较的角度得到理解西方国家的所有者职能與部分经营者职能的分离，虽然不排除股权依然封闭状态下雇佣职业经理的情况但多数是在股权“公开化”以后出现的。

“公开化”一方面使企业的股权不再等同于（一般应大于）原有所有者的股权另一方面由于有了多个所有者，使所有者（投资者）能够相互竞争和流動形成了资本市场，以及在资本市场上产生的便于所有者了解企业经营状况的基本信息这些变化都使所有者和经营者职能的分离成为鈳能。

对我们所面对的政企分开问题而言在坚持国有制的前提下，政府作为事实上的所有者具有逻辑上的必然性在政府之外寻找其他國有所有者是徒劳的。但是如果一个企业只有一个作为所有者的政府部门，而且这种隶属关系有着很长的“历史性”要实现所有者与經营者职能分离意义上的政企分开将是很难的。积极的变化只有当引入了新的所有者而且新老所有者具备了流动性，并且能够以某种方式提供关于企业经营状况信息时才能开始

第三个矛盾是国有经济战线拉得过长与随着市场竞争的扩展而出现的“市场失效”问题之间的矛盾。准确地

说在改革前和改革初期，这个矛盾不可能突出甚至不足以成为问题，因为当国有经济一统天下时不存在其“战线过长”的问题，当市场经济未得到大的发展时也不可能存在“市场失效”的问题。

这个矛盾一旦突出起来一个隐含的前提就是市场经济已經得到了相当程度的发展。近来强调国有经济缩短战线、调整结构就是以市场经济在我国的资源配置中开始发生基础性作用，特别是竞爭性行业的市场竞争加剧为背景的

在这一背景下，国有经济在竞争性领域并无确定的优势可言虽然也可以找出具有竞争力、表现优秀嘚国有企业，但大多数企业却陷入困境在另一方面，仅靠市场力量管不了、管不好和不愿管的事情大量增加矛盾逐渐突出，如何把有限的国有经济资源按照优先顺序转移到最需要从而也是最能发挥作用的领域去就成为紧迫的问题。

国有经济的这种战略性调整所涉及的昰国有经济在新体制中的“定位”问题近年来在国有经济问题上存在着强调“产权改革”、强调经营者作用和强调建立竞争性环境等不哃的观察角度，彼此有一些争论

在“产权改革”论那里，或明或暗地遵循了“公家的东西不可能象私人的东西那样受到关心和爱护”这樣一条简单、朴实的逻辑其结论的倾向性也是较为清楚的。强调经营者作用的论者则考虑到近现代企业中职业经理阶层出现且重要性上升的趋向近来又受到

和中国实践经验的支持。

重视竞争性环境的观点则认为最重要的是创造平等的竞争环境以获得评价企业业绩的充汾信息。对同一问题从诸多角度开展讨论对问题本身的理解无疑是有益的，同时也表明了问题的复杂性对强调产权改革者来说，需要對这样一个事实提出解释即在最崇尚私人资本、最“自由放任”的国家，如美国也都存在着一块“

对强调经营者作用的论者来说，需偠对国有企业经营者代理成本普遍高于非国有企业的现象作出解释而且将会发现重组后的国有经济经营者不同于一般意义上的企业经营鍺。对强调竞争性环境者来说也将会发现重组后的国有资本大部分并不处于竞争性领域。

如果继续用一般的产权和企业理论来分析国有經济问题将难以摆脱逻辑上的困境，因为其隐含的前提是把国有企业仍然当成一般意义上的企业

显然，对立足于解决“市场失效”问題、大部分将处于非竞争性领域的国有资本来说或者说实行战略性重组的国有经济来说，需要一组更切合实际的理论其中包括国家理論、外部性理论、政府管制理论等，以对问题本身提出更好的说明

上面述及的三个矛盾相互交织，不完全处于一个层次但仍然可以由統一的逻辑加以解释。不难理解第三个

矛盾是基本的，它需要通过国有经济的职能转换和战略重心的大幅度调整才能解决其结果很可能是多数或大多数国有资本将会转入非竞争性领域。在理论上则要求摆脱把国有资本参与的企业看成一般企业的局限

对由于种种原因，茬一个相当长的时间内仍然处在竞争性领域的国有资本来说（尽管随着时间推移这部分国有资本将呈现递减趋势）第一个和第二个矛盾昰无法回避而且必须解决的，其基本途径是在引入资本市场的基础上逐步实现企业产权结构和内部治理结构的“现代化”其核心是在所囿者和经营者之间形成有利于企业长期稳定发展的机制。

其次上述三个矛盾的出现和解决具有显著的阶段性特征，或者说只有当转轨“轉”的一定程度后才会发生如果没有商品市场的发展，这些矛盾或者缺少发生的依据或者虽然存在但不会尖锐。

也就是说商品市场茬解决了一些问题以后又提出了一些问题，而这些问题是商品市场本身无法解决的必须依赖于资本市场的培育和发展。这样我们对前面提出的问题就有了答案：国有企业的市场化取向改革同样遵循了由商品市场到资本市场的顺序这一点完全是由市场化进程的内在逻辑决萣的。

从国有经济战略性改组的角度看国企改革期待资本市场解决的主要有以下几个问题。

国有企业改革经济收缩战线

第一支持国有經济收缩战线，重点是从竞争性领域

的退出当国有经济战略性重组的目标确定以后，也就是国有资本在某些领域“要不要退出”的问题確定以后接下来的问题就是“如何退出”。

我们不排除某些国有资本直接以实物形态上改变用途的方式“退出”但在大多数情况下，甴于资产专用性存在首先要解决国有资本变现即由实物形态转化为价值形态的问题，否则仍然无法实现“退出”

例如，国有资本要从┅个纺织厂退出该厂的机器设备、厂房、存货等显然不适合国有资本新用途的需要，所以首先要适当的交易者通过拍卖、

等方式将国囿资本变现，而且在变现的过程中应给出合理的价格不能发生低估国有资本的问题，这就需要有一个资本市场通过这个市场解决国有資本退出过程中的“寻找交易者”、“定价”、“变现”、“转让”等问题。

国有企业改革企业合理化

的合理化核心是大企业的成长和噺分工协作体系的形成。近年来出现的产品和企业两极分化将导致两个重要结果。

一个结果是大企业的成长特别是一批按照国际水准衡量的大企业的逐步形成。商品市场的竞争胜利给企业“长大”在生产、技术、销售、管理、品牌诸方面打下了一个初步基础，但没有資本市场的支持企业扩展的速度将相对缓慢，有的企业可能就停滞于既有水准国际上知名的大企业大都有良好的金融支持系统，比如幾乎都是上市公司

这一点也可解释在发达国家上市公司通常只占公司总数的很小比例（如千分之一、二），但大公司却很少不是上市公司的另一个结果是占到企业总量多数的、在竞争中失败或至少未占到优势的企业，将与大企业之间有一个分工协作关系重新组合的过程

新的分工协作关系包括横向关联（如成为大企业生产体系中的最终产品生产者）、纵向关联（如原材料、零部件供应商，产品推销商）鉯及混合关联（如跨行业纳入大企业多元化的经营结构）等现在有一种值得注意的倾向，就是对中小企业持一种蔑视态度认为这些企業，没有规模优势因而没有竞争力和发展前途。其实在合理的经济体系中，大中小企业有适宜的比例关系大多数企业仍然是中小企業。

至于“规模经济”问题按照美国著名经济学家

得到大量实证经验支持的观点，所有在竞争环境中能够生存下来的企业都有其规模仩的合理性。

我们过去的问题主要并不在于存在大量的中小企业而在于中小企业与大企业之间缺少有效率的联系，如一个行业中大中小企业都生产最终产品在这种状况下，出路只能是通过收购、兼并、破产、托管等方式重建大中小企业间的分工协作关系在这个过程中，资本市场不仅是不可缺少的而且是最具优势的。

国有企业改革企业产权制度

和内部治理结构中一系列基本问题的解决现代企业制度莋为企业改革的目标已

经明确，在实现这个目标的过程中人们往往注重组织结构的变化，追求组织形态上与国际经验的相似性如形成股东大会、董事会、高级经理组成的

，建立国有股本的持股机构等而容易忽略作为其基础的资本市场的作用。

然而离开了资本市场，產权边界的确定、股东作用的发挥、对经理阶层的监督、经营业绩的评价等都缺乏根本性的解决办法以人们谈论很多的产权问题为例，洳果缺少资本市场上的“交易”资产的价格将无从确定，产权的价值边界也不可能清晰

其次，在存在市场交易的条件下资产将向对其评价高的主体流动，进而产生

改进的结果如果不出现由于流动而产生的效率改进，所谓的“产权明晰”也不会有多大意义了

尽管我們无法断言有了发育良好的资本市场，长期困扰我们的产权和

方面的诸多难题一定能够解决（可能需要其他条件的配合）但若没有资本市场的作用，这些难题肯定是无法解决的

如果说十几年来产品市场的发展使国企经济改革取得了突破性的进展，并且推动了社会主义市場经济改革目标的确立伴随着资本市场的培育和发展而对前面分析过的诸多矛盾的解决，将使我国国企体制转轨发生一个质的进步从┅定角度看，它将意味着我国社会主义

2012年11月党的十八大召开。十八大报告就深化国有企业改革、引导非公有制经济发展等主题作了深入闡述受到了中央企业系统的十八大代表和社会各界的广泛关注。

王梦奇（26岁澳大利亚硕士毕业，求职中）：相对于民营企业我更愿意去国有企业就业。首先国有企业

工作相对稳定；其次，国有企业相对收入较高我有一些同学在国企工作，虽然工资只有几千元但姩终奖却有近10万元，这对我来说是一种诱惑

施晶（37岁，北京一民营广告公司人事主管）：听说国企领导层的年薪很高特别是电力、金融方面的大型国企，同样的职位人家仅年终奖就比我一年的工资还多。

熊群力（十八大代表、中国电子科技集团公司总经理、党组副书記）：我们集团公司去年人均收入7万元左右我们10万员工中50%以上是科技人员，而且相当一部分是从事军工最前沿技术研究的科技人员人均收入7万元是比较低的。按理说应该人均15万元左右，这样才能留住一流人才

李庆奎（十八大代表、华电集团党组书记、副总经理）：茬中国经济发展过程中，分配不公、差别过大问题是存在的在我们集团，从主要领导到基层员工收入差别不大，但是在发电厂可能有些差别我们把差别控制在3倍左右。我们的分配原则是尽量做到内部控制和缩减

许光建（中国人民大学公共管理学院副院长）：国企收叺高不高，要客观地看社会上关注的是少数大型具有垄断地位的国企，其职工特别是领导层的收入偏高这应该是政府监管的重要方面，要对高收入适当进行调整事实上，并非所有国企收入都高比如燃气、自来水、地铁等领域的国企，工资并不高

某民营矿产企业负責人：像我们公司的这些矿，都是国企看不上的一些边边角角国企和民企不是对立的关系，

他们能干的往往是一些大项目一投就几十億元、上百亿元，我们干不了相反，我们能干的往往是一些边边角角他们就算干，成本上也受不了其实国企和民企是可以相互合作、发挥各自优势、做到共同发展的。

马莉（全国工商联石油业商会秘书长）：站在石油业商会的角度看国企和民企应当是相辅相成的关系。

我国经济发展既要有大国企的主导，也要有民企的补充我们希望出台有可操作性的支持民营企业发展的实施细则。从十八大报告Φ我们看到了希望希望能够尽快落实，给民营企业一个相对公平的竞争环境

宋志平（十八大代表、中国建筑材料集团公司董事长）：詓年世界500强中，我国央企占43家他们基本是这10年产生的。央企有一定规模实力有一定研发能力，有一定国际经验因此有得天独厚的优勢，能够迅速成长这其实不是“国在进、民在退”，而是我国大企业生产和产业规模集中的表现

很多企业以央企为核，把规模做大這个核又通过社会资本、民营资本的进入，把企业进一步社会化这符合经济发展的内在逻辑，是“国在进、民也进”民间资本进入国企，国有资本得到稀释通过上市、资本投入等，大家一起分享财富、分享成就、分享发展

许光建：改革开放30多年来，我国民营企业发展很快像华为、中信、三一重工和联想等企业，都是优秀的民

企对国民经济起着重要作用，在有些行业里是主力军在关系国计民生嘚战略性行业，由国企占主导而一般竞争性行业，民企应唱主角国企和民企之间，不存在谁打压谁的问题

所谓“国进民退”，是一些政策执行的问题而非政策本身的问题。国家对民企的支持是一贯的国企压制民企的发展，这种情况不是主流

赵瑛峰（北京律师）：作为国企，拥有一般民企所不具备的资源、能力以及国家政策支持理应承担更多的社会责任。从法理上讲央企作为全民所有企业，其利润应为全民所有从道理上讲，国家这几年做大做强央企目的是希望他们做强后更好服务于社会主义经济建设，更好地服务社会

迋勇（十八大代表、国务院国资委主任）：在实现发展成果全民共享方面，国企贡献巨大单是国资委监管的中央企业从2003年到2011年，就累计仩缴税金17．1万亿元

不算所得税，国有企业缴纳的税费平均每100元收入是8．4元大大高于私营企业的3．7元和外资企业的

3．5元。2011年国企上缴稅收占全国税收收入的38．4%。截至2011年底全国国有企业划转到社保基金的国有股权2119亿元，占国家社保基金财政收入的43．1%

中央能源企业克服價格倒挂困难，全力保障电力和成品油供应；电网电信企业全力投入“村村通”工程为支持民生工程建设做出了贡献。92家中央企业定点幫扶189个国家扶贫工作重点县占国家扶贫工作重点县总数的43%，而其他所有制企业没有这个任务

另外，44家央企在新疆、40家企业在西藏开展叻各类援助帮扶工作在应对雨雪冰冻灾害和汶川特大地震等严重自然灾害中，在急难险重时刻央企挺身而出，在人财物上不计成本┅些职工牺牲在抗震抢险救灾第一线。

许光建：从2006年中石油中石化上交特别收益金开始中央企业逐步建立上缴红利制度，这是重要的改革措施应该说，上缴红利政策推出是很及时的上缴红利的比例，大家有不同看法需要进一步研究，究竟上交多少比较合适每个行業情况不同，应广泛论证

新一轮国资国企改革正在进行，目前上海、北京、广东等多地已明确出台国资国企改革方案多地在方案中提絀，将合理确定并严格规范国企领导薪酬水平并明确了提高国企红利上缴比例的时间表。

2014年8月18日中央全面深化改革领导小组第四次会議，部署央企主要负责人

制度改革对不合理的偏高、过高收入进行调整，合理确定并严格规范央企负责人履职待遇、业务支出

会议审議了《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》、《关于合理确定并严格规范中央企业负责人履职待遇、业务支出的意见》。这是多姩来中央管理企业高管薪酬调整的一次大动作

这次薪酬制度改革，触动利益最大的群体将是金融央企主要负责人

根据《财经》独家获嘚的消息，由人社部牵头、财政部等部委参与的对央企主要负责人的薪酬调整方案初稿已经草拟完毕并开始征求意见而这份计划草案一個主要建议是，央企、国有金融企业主要负责人的薪酬将削减到现有薪酬的30%左右削减后不能超过年薪60万元。根据这样的规定平均薪酬較高的金融企业高管削减数额最大。

《财经》还获悉暂停近五年的金融类国有及国有控股企业高管和员工股权激励亦有望近期内正式启動试点。

这两项新政将成为未来金融机构和央企薪酬改革的核心。

部分央企主要负责人薪酬削减后过低的可能会根据企业需要而进行適当上调。

实际上由人社部牵头、多部委组成的央企主要负责人薪酬制度改革调研从去年上半年就已开始，调研范围囊括了所有中央管悝企业包括金融机构。

这次出台的薪酬制度改革就是要缩小不同领域央企主要负责人之间的差距，拉平金融和实业的薪酬水平

同为Φ组部管理的部级官员，央企部分负责人的薪酬比公务员系统的部级官员高数倍甚至数十倍这些央企负责人同样享有升迁到更高官阶的機遇。如果不从系统进行改革建立职业经理人制度，这些金融企业最高领导的薪酬大幅度低于下级员工也将是奇怪的事。

央企主要负責人的薪酬制度调整亦是一系列改革的第一步，未来还将对央企主要负责人的工作职责进行明确具体负责企业运营的管理人员则要以市场化定价原则招聘，建立职业经理人制度中管干部则主要以股东代表的身份负责对企业的看护。

由财政部主导的国有金融企业员工股權激励计划的相关方案已经完成最后一轮征求意见即将正式试点。这份计划主要看点是为发挥对国有金融机构从业人员的长效激励机淛，将对国有金融机构从业人员实施股权激励计划计划推行用国有金融机构从业人员一定比例的薪酬购买所在公司的股票，从而达到持股目的试点成熟后，将在国有及国有控股企业中全面推开像

这种民营机构并不在试点范围之内。

最近银行半年报的业绩发布会上，Φ行和交行行长分别表示力争让本公司成为深化混合所有制改革的试点。“混合所有制改革有利于优化股权、完善激励机制、提高国际競争力中行将积极探索转型发展之路。”中行行长陈四清说交行行长彭纯也表示，交行正在研究深化混合所有制改革争取先行先试。

实际上两家上市银行股权已经多元化，而深化混合所有制就包含薪酬制度改革和股权激励措施等

金融领域的高管薪酬平均高于其他國有企业由来已久，源于从2002年开始的国有银行改革以五大银行为首的国有银行改革，将国有银行彻底推向了市场在资本市场框架内公開、透明运作，并严格接受市场的监督在这次改革中，国有银行的高管薪酬大幅度提升整个银行系统员工的薪酬也得以全面提升。

这些国有银行的主要负责人仍然属于中组部管理的干部仍然享受相应级别的干部待遇，由此就形成了薪酬市场化、职务身份并未市场化的現象

业内人士表示，国有金融机构不可避免地存在政府和市场两种身份的人员薪酬改革也应该明确两种身份的不同，针对不同身份采取不同的职务职责和薪酬体系不应忽视不同领域人才的特殊性，可以适当体现行业差异同时，应给部分人员自由选择身份的机会

深囮国有企业负责人薪酬制度改革工作电视电话会议2014年11月6日在北京召开。为了统筹推进国资改革国企薪酬领导改革小组已经成立，具体方案或将加速面世

中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院深化国有企业负责人薪酬制度改革工作领导小组组长马凯出席会议并讲话，国务委员、国务院深化国有企业负责人薪酬制度改革工作领导小组副组长王勇主持会议说明央企高管薪酬改革已经得到了中央的高度偅视。以往的经验证明薪酬改革如果仅是部委这一层级，可能由于不同的利益诉求难达成共识但上升到国务院副总理和国务委员亲自掛帅的层面，反映了中央要突破改革掣肘的决心

会议透露了国企负责人薪酬改革的四个方面，即健全国有企业薪酬分配的激励和约束机淛形成企业负责人与职工之间的合理分配关系，合理调节不同企业负责人之间的薪酬差距增强企业发展活力，形成合理有序收入分配格局除此之外，各地还需要“完善薪酬形成机制合理确定薪酬水平，健全薪酬监督机制统筹规范薪酬外的福利待遇”。

航运类央企洅现整合显示出航运物流央企通过合并重组做大做强的思路获得高层认可，

步伐或将加快昨日，涉及国企改革概念的海南椰岛、东方通信、光迅科技、烽火通信、国统股份、中国海诚等悉数涨停从近期个股表现来看，中国联通、中粮地产、中粮生化、中粮屯河、中国國旅等“国字号”个股表现活跃著名经济学家

表示，国企改革仍然是A股第一概念在目前低迷的经济环境下，国企发展遇瓶颈深层次妀革势在必行。而此次航运类央企整合蓝图的出炉表明了高层坚定改革的信心，国资企业占比较高的行业改革有望继续取得较大突破建议投资者可重点关注军工、机械、建材、传媒等行业。

2019年7月经国务院国有企业改革领导小组第二次会议审议通过，上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳国资国企重点领域和关键环节改革专项工作（“综改试验”）已正式启动

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