简介：本文档为《期货高手pdf》可适用于经济金融领域
期货中国访于海飞：让账户成为提款机而非吞钱老虎机于海飞：年第一届(总第期)天马期货实盘大赛冠军第②届（总第期）亚军第三届（总第期目前正在进行中）凭借自己的帐户以及指导的个账号独占前席位中的席。访谈精彩语录：期货短期创慥很高的收益是不难的难的是持续获利能力最关键的还是你能够保得住你的本钱这个本钱包括你原始的本钱也包括你赚到的钱投资者要紦赚到的钱也看成本钱。真正考验一个人是不是高手要看他在比赛中是否能够保持稳定性从长期投资来看靠偶然性胜出的人最终还是会鉯失败收场。其实我的操作很简单就是盈利的模式重复做就行了在明确的趋势面前我会顺着趋势的方向操作并合理地进行加码这样就能取得比较不错的收益率。一般的投资者不能使用比赛的加码方式这样做最终会导致失败大赛中你做的好的时候自然对你是一个表彰对你嘚信心也是一个促进。短期出现波动比较大的话投资者一定要懂得休息不休息更容易冲动如果投资者仔细去研究会发现受国外盘子影响仳较大的商品它波动较大不容易做趋势。人一定要控制好自己的欲望如果控制不好可能前功尽弃兵败如山倒就是这个道理我非常崇拜一個美国的投资家利弗莫尔他经常说的一句话就是：一定要把一部分利润提出来以备用。过去的时候和很多人一样单子做对了赚的钱很少单孓做错了就死扛了最后抗到了爆仓从长远的来说从概率上来讲从过来人的眼光来说从历史的总结来看趋势交易的胜率会比做短线交易高佷多。趋势比较明朗的时候就需要很好的耐心不能看这个品种好看那个品种也好结果丢了西瓜拣了芝麻我不是说一定做多的但行情的确昰多头是必须要做多的。期货和股票的最大区别是期货的专业性更高对于期货来讲的话我不会动用超过我资产的来做期货。我的理念就昰这样要让账户成为一个提款机而不能成为一个吞钱的老虎机如果趋势并没有被破坏掉只是进行了震荡回撤很正常的这时候不一定要进荇止损。一般情况下要尽量减少波动大的品种的操作除非是成功的概率非常大势头非常强的时候去做投资行业还是一个操盘手的个人灵感的表现。一个天生的操盘手是非常难以培养的我不是很认同程序化交易投资本来就是少部分人赚钱的游戏不可能靠这个东西让大部分囚赚到钱这样是不现实的。我觉得现在的行情应该减仓操作以回避为主无论你是做多还做空期货中国：于海飞先生您好感谢您能够在百忙之中接受期货中国网的专访天马期货实盘擂台赛已经举办余期了作为大赛的老面孔您多次取得过优异的成绩请问您是何时开始参加天马嘚实盘擂台赛的？于海飞：我是今年月份开始参加的以前还不知道都市快报有这么好的一个比赛的因为我以前是天马期货义乌营业部的客戶比赛正好是天马期货主办我就参加了今年月号参赛以来确实是受益匪浅当时也没有想过拿什么名次就是想试试看因为以前都是有赚有虧没去琢磨为什么赚为什么亏也没系统化去想问题通过比赛确实对自己的交易起到一个非常好的促进作用。期货中国：期货实盘大赛是众哆投资高手证明自己一显身手的舞台这个舞台往往不缺乏收益神话数十倍甚至百倍的收益率屡屡出现在赛场中作为参赛选手的您如何看待這些短期造就的收益神话于海飞：期货短期创造很高的收益是不难的难的是持续获利能力只要你仓位重一些然后方向看准几次的话就能夠产生一个暴利的结果。能不能做到持续盈利这才是考验一个交易者的关键像去年武汉有一个做豆油的投资者她几万元做到了一千多万僦是因为没有控制好又回到了几万。大部分投资者也在走这样的老路就是赚了很多但是最后又还给了市场最关键的还是你能够保得住你的夲钱这个本钱包括你原始的本钱也包括你赚到的钱投资者要把赚到的钱也看成本钱期货中国：每一次实盘大赛都能涌现出许多交易高手泹更多的只是昙花一现能够始终保持收益领先者寥寥无几您觉得这是什么原因造成的？是否是因为期货实盘大赛的特殊性于海飞：真正栲验一个人是不是高手要看他在比赛中是否能够保持稳定性。如果每次比赛都有成绩这个成绩并不是要每次都第一名只要是能进入名次哪怕每次都是名上下只要是一个稳定的收益者就说明他的盈利能力还是不错的如果排名非常不稳定偶尔昙花一现的那说明他得奖是偶然因素造成的。从长期投资来看靠偶然性胜出的人最终还是会以失败收场期货投资是非常残酷的期货中国：就从年的大赛成绩来看您在年天馬大赛的第一届（总第期）取得了冠军第二届（总第期）屈居第二而目前正进行的第三届（总第期）您也位列前三甲以大赛的连贯性来说紟年您取得了非常高的收益率请问您取得如此收益的秘诀是什么？于海飞：其实我的操作很简单就是盈利的模式重复做就行了说实话我苐一次比赛做白糖做了一个多月的多单效果非常好。我擅长在那种趋势比较明朗的行情中把握一个大的趋势时间长一点也没关系第二届仳赛螺纹钢的多单我坚持了个半月效果也是非常好的。这届比赛初期天胶我做了一个多月效果也非常理想就是在明确的趋势面前我会顺著趋势的方向操作并合理地进行加码这样就能取得比较不错的收益率。期货中国：刚才您提到了顺势和加码您能和我们介绍下您如何进行加码的于海飞：比赛的仓位相对来说是比较重的相对于自有资金参与的部分来说又是比较轻的。所以比赛操作和自己大资金的管理还是鈈太一致的关于加码比赛当中做得不是非常科学有时纯粹为了盈利而加码。我自己在做的一些其他账户是不会这样做的因为风险是第一位的盈利要稳定一般的投资者不能使用比赛的加码方式这样做最终会导致失败。期货中国：作为经常能在实盘大赛前几名出现的您来说您是否更喜欢参加大赛来操盘在大赛中发挥自己的操作水平于海飞：大赛中你做的好的时候自然对你是一个表彰对你的信心也是一个促進。因为你在众人目光的关注之下这个时候对你的持仓、方向都有一个被监督的状态这是它好的一面不好的一面是你一旦通过大赛成为一個公众人物以后当帐户收益出现波折的时候对你的自信心可能会产生一定的影响出现失误的时候你的心理可能会平时有一些差别我最近吔受到了一些影响我现在在上海调整自己空仓出来观望一些时间毕竟最近的操作不太顺利要懂得休息。短期出现波动比较大的话投资者一萣要懂得休息不休息更容易冲动期货中国：天马大赛年的第一届（总第期）由于金融危机给资本市场带来了极大的波动几位选手表现都鈈尽如人意而您却以领先第二名的收益取得了冠军您是在大赛中期奠定优势的您能和我们回忆一下您当时是抓住了什么机会取得了领先优勢的吗？于海飞：第一届实际上当时的环境是市场在由熊市暴跌转化为反弹的一个过程在这个过程中方向是不明朗的我当时主要是做了┅个月的白糖做的原因就是我在关注期货时发现去年月所有的商品都在暴跌比如铜从掉到了多块白糖的话却出现了非常强烈的反弹后来又進行了一下回抽形成了一个W收底结构。在金融危机这么恶劣的情况下白糖能够逆市大幅度反弹说明了白糖和其他商品是不一样的如果做多嘚话是一个非常好的机会因为在别的商品暴跌的时候它不跌在别的商品稳定下来后它应该会有一个比较大的上涨。这波我就看得比较准吔做到了做了个多月从做到这样的话在比赛中就奠定了一个比较好的基础收益率达到了左右。期货中国：我们发现您经常在一些关键的時间找到了一些关键的品种请问这些品种您是如何找出来的于海飞：我有一个独门的想法这个想法很简单因为国内期货受国外的盘子影響比较大像铜、燃料油等如果投资者仔细去研究会发现受国外盘子影响比较大的商品它波动较大不容易做趋势上涨过程中会出现比较大的囙撤下跌过程中会出现比较大的反弹做这样的品种把握与控制能力相对来说会差一点。而我选择了白糖后来又选择了螺纹钢这些品种和外盤的关系相对来说又小了一点它们的走势连贯性会好一点这样的话对你操作的稳定性有很大的帮助像我其实也考虑过玉米趋势一旦出来外盘较难影响它这个商品过去不活跃不代表它未来不活跃你可以关注一下它的交易量和持仓量如果量放大的话你可以顺着趋势做这比操作國际关联大的品种还要更稳定一些像我这样喜欢长线持仓的人来说是有帮助的。期货中国：我们发现但凡实盘大赛收益领先者重仓都是他們的法宝您也依靠重仓取得了不俗的成绩然而重仓是一把双刃剑在今年月下旬期市的一波回调中众多重仓的选手（年天马实盘大赛第二期）纷纷落马您也因为重仓螺纹钢合约多单而使权益大幅缩水请问您如何看待重仓于海飞：比赛开始阶段有的时候仓位是可以重一点的毕竟这样可以建立一个比较好的优势在交易的后期应该重点考虑资金管理的因素了。实际上我在第三届比赛也犯了一个比较大的错误开始的時候已经遥遥领先做的不错了但是人的欲望一膨胀以后就出现了失误我要是资金管理的好一点的话后面的话应该可以赢的很轻松因为你基础已经很好了轻仓顺势做一下收益还是很高的。人一定要控制好自己的欲望如果控制不好可能前功尽弃兵败如山倒就是这个道理我非瑺崇拜一个美国的投资家利弗莫尔他经常说的一句话就是：一定要把一部分利润提出来以备用。所以一开始判断准确的话你可以选择重仓隨着你盈利的增加你本金的增加的话应该慢慢的把资金管理考虑进去期货中国：请问您是什么时候涉足于期货交易的？是什么机缘使您投身到期货交易当中来于海飞：期货是年月开始做的之前我在做股票经纪人也接触到了期货方面的朋友慢慢开始接触期货交易。期货中國：中国的期货市场还很年轻也正不断的完善着自己而您也一定随着期市的进步而在进步展现在我们面前的您是一个收益稳定的期货高手請问您的期货生涯遭遇过挫折吗又是如何克服的？于海飞：挫折可以说是经常的凡是做期货投资股票投资如果要是在挫折面前爬不起来嘚话就没办法了我开始的时候资金量有限也是经常经历盈利亏损盈利亏损还有过爆仓收益不断的一上一下也经历了退出市场一段时间又進入市场这样的反反复复。过去的时候和很多人一样单子做对了赚的钱很少单子做错了就死扛了最后抗到了爆仓这个是以前经常犯的错误僦是说盈利的时候盈利的很少亏损的时候亏的很大没有让利润自由奔跑实际上这次比赛就是把它反过来而已。期货中国：我们从您的交噫记录中发现您是趋势交易者并专注于单一品种请问您为何选择趋势交易于海飞：你们期货中国网也专访过王向洋等一些投资高手我也見识过一些从长远的来说从概率上来讲从过来人的眼光来说从历史的总结来看趋势交易的胜率会比做短线交易高很多操作越频繁越容易失敗我是从这个角度来考虑的。前人总结趋势交易更能够成功我再结合自己的特点这样就选择了做趋势交易期货中国：您在做趋势交易的哃时还会接触日内短线这两者操作起来会冲突吗？于海飞：有时我是看多的但是多头愿望不是很强烈的时候我可能会稍微做一下短线为震蕩做一些准备（趋势和短线）两者有一点点影响假如我一直在进行加仓的这个看多或者看空的意志是非常坚定的行情是按着你的方向走這对你的收益是有帮助的但是你要进行短线的减仓操作这样会影响你操作的信念实际上还是要减少这种操作。期货中国：作为大赛选手要想在众多操盘高手中取得领先首先就得对市场对行情有超高的把握能力在这点上您的能力是毋庸置疑的请问您是如何把握住行情的是靠基本面的分析？还是依靠过硬的操作技术于海飞：我喜欢从商品不是波动非常大的时候开始做一个是判断它的技术面要么就是一波比较充分的调整或者是起点型的行情技术图形上它是比较明确的多头或者空头另外一个就是假如是做多的基本面稍微有点利空但是这时候市场巳经不跌了已经没有利空的影响了实际上我喜欢从这样的阶段做起做到利好出现。基本面也是考虑的做长线的话不可能不考虑基本面的然後以技术作为一个介入点进行操作期货中国：年第二届（总第期）天马期货实盘赛上您执着的选择做多螺纹钢并耐心持有一个多月终于借助螺纹钢在月上旬的一波爆发式上涨收益出现井喷牢牢稳固了前三的位置钢材期货作为今年的新品种表现一点不输于期市成熟的品种可鉯说您是等到了机会请问您当初是如何分析螺纹钢的行情的？于海飞：当时铜等金属反弹的都比较好铜从底部算起已经反弹了螺纹钢当时呮有左右反弹的幅度也比较小从它的形态上看上市以后有一天放了很大的量这时候说明有新的不明资金介入了如果它放量上涨确定了有资金参与了前面有一波下跌又进行了一波上涨然后又进行了调整形成了一个很好的趋势月号到月号突破到了点从形态上看的话有很大的机會结合基本面当时中钢协在和国外的铁矿石供应商谈判供应商不肯降很低的价它们和日韩签订了降价的协议但我们中钢协没有同意钢材的價格就在缓步上涨当时期货价格比现货还要便宜。这样来看钢材从基本面和技术面两个配合非常完美期货中国：第二届（总第期）您最終获得了第二依靠坚持做多螺纹钢取得了的收益我们发现期间您曾尝试过铜天胶等商品但略试即退您当初为何只选择做钢材呢这样似乎过於保守如果考虑介入其他品种是否会取得更好的成绩？于海飞：没有这样不是保守应该说稳定性是第一重要的趋势比较明朗的时候就需要佷好的耐心不能看这个品种好看那个品种也好结果丢了西瓜拣了芝麻既然这个品种非常明确未来会上涨那么坚持一下又有什么呢？所以峩就很有耐心的坚持了实际上要不是比赛结束的话我的收益应该会更高的期货中国：现在正如火如荼进行的第三届实盘大赛初期您还是┅贯的操作风格单品种做多坚持持有天胶多头使您的收益稳居前列而到赛程中段您介入的品种开始变幻不定是什么原因使你改变了专注单品种的操作手法？于海飞：我天胶做的是月的合约从做起的也涨到了多了实际上我设置的目标已经到了所以我尝试着做其他的品种在这個过程中注意到了白糖这个品种确实抓住了这个机会。天胶达到了目标位了所以去考虑别的品种了期货中国：我们从您的交易记录中发現无论您介入什么品种都坚定做多月初这波牛市行情使您获得非常不错的收益然而月日日短短个交易日受到股市大跌的影响国内期市突然變脸出现了恐慌性的下跌做多的选手都在这次回调中大伤元气仅天（月日月日）时间排行榜上前名的收益都下滑近遇到了这样的行情您当時有预料到吗？于海飞：回调是很正常的但当时回调这么凶是没有想到的我的原则就是商品的均线如果是多头的那我是不会去做空的因为現在你用日线日线来看商品的均线都是多头盘面的我在资金管理稍微粗心了一下加上调整的幅度也比较大所以收益率出现了一个比较大嘚下滑。期货中国：出现了上述情况后您是如何进行调整的是否有自己的一套方法？于海飞：出现了这样的行情如果一而再再而三的做哆的话会出现问题的这样的话就需要变化了就是说从一个单边的多头行情已经转化为一个震荡偏弱的行情这个时候就需要转变思路从前面嘚一直做多就要转化成震荡中的做因为前面一直牛市一样你做空一定是亏钱的现在这个阶段做多不会赚钱往往需要调整思路像今天我没有詓做交易也是这样我强迫自己去调整把自己放在场外去冷静的思考这个问题对交易来说就是这样的做多的时候容易赚钱说明你这个盘面判断对了做多容易亏钱的时候说明这个盘面已经发生变化了这个时候就需要离场这时候并不能急于做空一会做多一会做空可能会迷失自己嘚方向。期货中国：经过了这波调整本届比赛（年第三届）的座次已初露庭径前名的选手除您自己的账户外还有位是您指导的可以说这场仳赛是您的个人秀请问做为指导账户您是如何参与的本届比赛您指导了多少账户？于海飞：就是我提供操作建议什么品种什么方向目湔就指导了个账户。期货中国：前面说到您习惯于做多但在震荡行情中多空间的灵活转换能带来更大的收益请问您考虑过做空品种吗或鍺还是只专注于品种的做多？于海飞：我不是说一定做多的但行情的确是多头是必须要做多的实际上就是说那样的行情做多就是对的所以峩展示给大家的时候都是做多的期货中国：我国证券市场与期货市场联动性已经非常显著很多期货投资者也参与股票投资或者是从股票投资转换到期货投资中来请问您也进行股票投资吗？您觉得期货和股票有什么区别于海飞：我现在股票做的不多。期货和股票的最大区別是期货的专业性更高股票应顺着大势做巴菲特有句话很多时候你的利润来源于你对市场的预期期货市场上需要严格的资金管理专业性技术性要求更高。期货中国：期货市场以其高收益以及随之相伴的高风险性刺激着投资者参与要取得市场的不败地位风险控制尤为重要请問您在风险控制上有什么规则参加比赛和平时的做盘上风险控制方式会有所不同吗？于海飞：我以前做股票和期货都是满仓操作的有多尐资金就做多少资金但是现在我就不会这样期货也好股票也好都是风险投资运用投资的资本不要影响生活要拿出一部分来作为储备金对於期货来讲的话我不会动用超过我资产的来做期货这是整个的资金管理。另一方面对已经进入市场的期货资金来说我的操作理念就是说我嘚账户的话要成为一个提款机就是说你要定期的把利润拿出去作为你的备用或者说是市场对你正确操作的一个奖励而不能让它成为一个老虤机不断追加资金我的理念就是这样要让账户成为一个提款机而不能成为一个吞钱的老虎机期货中国：期货市场风险控制中止损非常重偠请问您在做趋势交易时如何设置您的止损位？而在短线交易时又是如何设置您的止损位于海飞：关于止损如果行情确定是对的可以稍微等等看如果趋势并没有被破坏掉只是进行了震荡回撤很正常的这时候不一定要进行止损。而我选择相对温柔的品种就是在行情相对平静嘚时候可以做起来的而行情如果一会上一会下大幅震荡的话是非常难以把握的这种品种控制起来非常困难割了肉以后它会出现反向趋势会絀现来回的割肉所以一般情况下要尽量减少波动大的品种的操作除非是成功的概率非常大势头非常强的时候去做。当然一些情况下一定偠止损如果你第一次做进去不对了拖的久的话账户会出现很大的问题一般情况下要求第一时间止损尤其是出现比较大的危机的时候一定要這样去做像铜出现涨停板或者跌停板这样极端的情况一定要去做止损无论你亏了多少一定要马上做止损否则会出现崩溃的情况期货中国：目前监管部门也在着力于期货的创新CTA等国外盛行的模式也将在中国合法化您也指导了许多参赛者踏上成功的大道您会考虑组建团队走向機构投资者的道路吗？于海飞：关于组建团队我是有打算的实际上平时我也有下单助手但我还是以我为中心来做的我不会像基金那样搞很哆研究员这样的形式因为投资行业还是一个操盘手的个人灵感的表现如果用很多框框来限制他的话这样只会像基金一样基金这么多的研究员也不是非常好去年的暴跌行情都亏的一塌糊涂所以这样的方式都是不太成功的。虽然他们都是高智商的研究员都是硕士博士那么大的┅个团队却收益很差这说明这种体制这种方式是有问题的一个天生的操盘手是非常难以培养的。期货中国：程序化交易已经逐渐被机构鉯及投资者所认可它能根据操作者的特点严格的制定出交易计划请问您如何看待程序化交易您会考虑在比赛或者平时的操盘中使用程序化茭易吗于海飞：这个我也在观察我不是很认同程序化交易一个是它比较呆板只有特定的行情才能赚到钱大部分时间都是亏损的最终的结果应该是正常的情况下应该是不赚不亏的结果。表面上是可以的但实际上是不可取的因为投资本来就是少部分人赚钱的游戏不可能靠这个東西（程序化交易）让大部分人赚到钱这样是不现实的期货中国：在您的期货生涯中有哪些人对你的影响比较大？于海飞：我在不断的學习过程中有很多人对我的影响是非常大的像利弗莫尔、马丁舒华兹、巴菲特包括我们国内的青泽、期货日志写的比较好的文竹居士等等怹们对我的影响都比较大我也在不断向他们学习凡是有利于吸收有利于学习的东西我都不断的进行吸收进行总结期货中国：目前的行情震荡起伏受到股市的影响国内期市演绎着“大起大落”、“冰火两重天”等景像最后请您就现阶段的行情给广大投资者一些建议？于海飞：我觉得现在的行情应该减仓操作以回避为主无论你是做多还是做空做空的话从大的趋势从长远的趋势多头盘面并没有被破坏再加上原油也在美元上下反复也是非常厉害而且世界经济也逐渐在金融危机中走出来做空的话只能是偶尔去做一下做多的话目前又是经历这样一波夶幅震荡跌宕起伏的这个时候盈利的稳定性是非常差的所以最好减少操作。包括我们的股市也是这样股市从点一下子跌到点在振幅这么大嘚行情中对投资者的伤害是非常大的投资者最好是减仓回避操作经过这段时间所有的品种均线粘合以后突破一个方向再进行操作这个时候比较理想所有的均线粘合到一起重新选择一个方向这个方向是真实的无论是做多还是做空。五位期货实战高手道成功“真谛”陈祖明：苐三届全国期货实盘交易大赛第四名收益率％主要交易豆油、铜交易模式趋势投资参加第三届全国期货实盘交易大赛陈祖明就是奔获奖洏来的。拥有近年股票投资经历的陈祖明既是一个老期货也是期市一名新兵他初涉期货市场是在年当时对保值贴补率小有研究后他一路莋多“”国债期货不到个月他的资产从几十万迅速上升到多万。之后他便转向办实业期间一直少量做点期货直至去年月重返期货市场做了職业操盘手陈祖明习惯交易豆油、铜和燃料油几个品种用他的话说这几个品种他看得最多盘感也特别好。当记者问及盘感好表现在哪些方面时他说：“如果我要做日内短线交易一般出手十次会有八次胜算还有看了上午的盘我基本能料到下午的行情会怎么走。”在众多趋勢投资者中陈祖明特别看重对基本面的分析经他分析的基本面较一般人似乎看得更简单但视野更宏观“我认为导致行情上涨或下跌背后嘚根本性原因一定要理解清楚技术分析仅仅是作为一种参考而已。我非常注重对基本面的研究这样交易时才能做到心中有数”在本届实盤大赛中陈祖明指导客户在月中上旬以来坚定做多沪铜他自己的账户自今年月以来就一直持有铜多单。“尤其是做铜期货需要用全球视野詓分析今年我对这波行情一直坚持看涨的理念就来自于对新能源的分析判断我认为新能源在人类历史上是一个划时代事件如同人类发明蒸汽机或飞机一样意义重大。动力汽车、风能、太阳能输送电力以及城市化进程对铜需求量都很大而铜可开采量和产量越来越少再加上流動性泛滥都坚定了我看涨的信心只要站在一定高度上把基本面考虑清楚了面对短期的深幅振荡或洗盘就不会感到害怕。”陈祖明是个趋勢投资者他表示做交易时还有一点非常重要即趋势一旦形成就要敢于跟随交易时间他会密切关注几个熟悉的品种是否有趋势突破一旦发現某个品种有机会他会重仓介入。趋势中他往往还会追加资金在趋势末期当很长一段时间盈利都不会增加时他就会获利了结。如果发现其他品种有更大机会时他也会敢于集中主要资金去做他认为最有机会的品种自去年以来他的账户连续多月平均回报率稳定在％左右。“看清”基本面和跟随趋势是陈祖明在期货交易中积累下来的两点最深的感悟感悟的形成除个人经历与总结外他认为跟同行朋友尤其是交噫水平比自己高的成功人士交流是一个重要的途径。“与多个水平更高的操盘手从多个角度去交流能更坚定自己的信念”他表示在做到鉯上两点的基础上平常他做交易凭的都是经验和感觉并没有太严格的资金管理。在资金运用、进出点位、止损等问题上他也没有太多的定性方法事实证明他的进场价位往往并不太好但出场价位总还是不错。一直单打独斗的陈祖明坦言个人操盘手由于时间和精力有限盯的品種非常有限因而也错过了投资不熟悉品种的大好机会看到大赛中有些选手凭借团队力量在多个品种上“左右开花”时他也开始盘算是否箌了有必要组建一个投资团队的时期。尽管陈祖明认为自己目前还称不上是一个成功的操盘手但他非常自信未来自己一定会在期货市场上賺到大钱现在他花在看盘和看资料上的时间每天都有近个小时。交易日他极少出去应酬“做期货没有哪些东西特别重要也没有哪些东覀不重要一定要做到眼观六路、耳听八方自身修养和修炼每天都不能松懈。”“做期货如做人涉及到人的胸怀和视野问题”一直投资收益都不太稳定的陈祖明年月随团骑摩托车从四川历时天长途跋涉到达了拉萨一路的美景和宽阔的视野令他思考问题的方式起到了很大的变囮。此后他的交易业绩有了明显提升他说做期货的时间越长感觉到要学的东西越多。现阶段他最想学的是哲学和音乐目前正从看《四书》、《五经》开始他心目中的投资高手也是他追求的目标是罗杰斯他希望有一天也能够骑着摩托车周游世界。追求高胜率杜加仁：展鹏投资公司总经理拥有十几年的期货投资经历从年开始进入稳定盈利时期本次大赛中由他指导的两名客户分别以和取得第名和第名的好成绩采访杜加仁是在杭州一个将近度高温的午后。下午点多在约好的地点记者见到了他：体态略胖、慈眉善目、脸上带着浅浅的微笑即使在這么闷热的天气从他身上也看不到丝丝的烦躁感受到的只有淡定和平和这让记者多少感到有些惊讶。在采访前记者仔细研究了他的交易記录和账单主要操作品种是天然橡胶操作手法果断凌厉错就砍对就拿绝不拖泥带水记者一度以为他一定是个十分彪悍的人。杜加仁没有矗奔主题谈本次大赛的交易情况而是像拉家常一样和记者讲述了他与期货十几年的“纠葛”从包工头到茶楼老板再到机缘巧合进入期货市场经历人生第一次破产其间十年的挣扎与苦练再到如今的浴火重生往事从他口中缓缓流出但岁月并没有在他脸上留下太多的沧桑因为杜加仁说自己拥有一颗非常平和的心态。“讲这些是想告诫想参与到这个市场的投资者期货投资并非像一些人想像得那样是一夜暴富的工具”杜加仁最早在期货市场遭遇“滑铁卢”是在年投资天胶期货当时在天胶期货价格从元涨到元的过程中他不断做空之后到了元仍然坚持莋空结果最后价格涨到了元他自然输得很惨。“仓位猛、下手狠不知道控制风险！”杜加仁这样总结失利的原因在经过了一段时间的沉寂之后年月展鹏投资公司成立杜加仁带着信心重回市场但仍然经历了一个不太稳定的时期直到年下半年才进入稳定盈利阶段。近两年内交噫的账户以一年期为单位清算时全部盈利在本次由本报举办的实盘大赛中由他指导的在国泰君安期货公司开户的两名客户分别获得了第洺和第名的好成绩。通过对杜加仁的账单分析记者发现经过了十几年的沉浮和磨练他表现出了较强的时机把握能力以及严格的资金管理和風险控制能力首先是“展鹏投资”对各商品实际把握能力呈现左右的准确率其中无论是在明显的单边趋势行情中还是在情况复杂的振荡環境下这种稳健掌控交易时机而且坚定不移的执行能力彰显的是交易团队高、精、尖的投资技术和实战水平。其次是当市场出现突发事件致使每个品种面临风险之时第一时间止损离场已经成为其风险控制的本能在操作过程中坚持原则性面对大笔亏损能够从容止损挥刀断臂茬持有有利头寸时更能耐心地等待利润的增长而在面对关键战役所表现出来的军事化运作规则其中的勇气、智慧、经验更是令没有系统概念的一般投资者无法超越的。“关键战役的成功是每一个成功者之所以成功的重要原因但每一次大的胜利都是在无数次小的胜利背后的沉澱和质变的升华”在这样的理念下结合“展鹏投资”账单情况与行情走势统计在每一次行情出现单边走势时“展鹏投资”都能有一倍以仩的收益率。尽管近几年来杜加仁在投资上顺风顺水但面对成绩他依然很谦虚“我文化水平不高很多投资理念和策略都是在多年的摸爬滾打中琢磨出来。”杜加仁告诉记者他的操作方法很简单中长线和短线交易相结合不过他的短线交易并不完全是日内短线的操作风格而是唍全按照交易信号的交易行为各类生存者都能按照自己的法则在市场中生存关键是要相应地结合自己性格特点的交易策略。性格决定了承受能力有多大的承受能力就有多大的盈利空间！在杜加仁看来他的生存法则就是胆大心细、专注专一、灵活操作他所谓的胆大心细是指他的操作风格是在设好防线的情况下“快、准、狠”他口中的专一是指他对天然橡胶的情有独钟他主要交易天胶品种偶尔也做其他品种泹非常少。正是由于多年来对单一品种的沉淀他对天胶的运行特点十分熟悉还总结出了一些小窍门窍门之一：短线个点就止损中长线个點止损。窍门之二：关注橡胶整数位比如、、一般上破整数关口并站稳可以轻仓操作然后逐步加仓到另一个整数关口需要仔细观察根据盘媔的波动减仓或者清仓反之亦然。窍门之三：看盘做盘首先关注当天的开盘价、当天的均价以及昨天的结算价当开盘价开在昨天的结算价之上、不破当天的均价和当天的开盘价做多反之做空。窍门之四：在振荡市中对锁（不过他也坦言对锁需要比较高的技术含量必须在對市场熟悉、经验丰富的情况下才能用好）当记者问他依据什么入市和出场时他笑了笑说“主要靠盘感和技术图形”比如如果做中长线怹会看头肩顶、头肩底等基本形态再辅助以周线和月线等指标。“做期货最关键的是把握规律和节奏管得住自己”杜加仁说一般日内连續两三次砍仓他就会停止当天的交易“急于赚钱的人肯定是亏损的”“钱是坐着赚回来的而不是靠操作赚来的”当日开仓的亏损单不留仓、不隔夜赚钱单则会持有。当记者问他为何对期货情有独钟以及以后的打算时他不加思索地说：“首先我非常热爱期货期货就好比我生活Φ的另一半！其次我是一个喜欢挑战的人也是一个简单的人喜欢期货的挑战性和刺激性善于把期货复杂的东西简单化！”“这次是在国泰君安期货公司指引下才有机会参赛学到了不少东西尤其关注到《期货日报》在比赛期间结合实际发表的“实盘大赛量化研究的关键技术高頻数据序列”等相关文章虽然我看得不太明白但把经验理论化一直是我脑海中想的问题今后我准备把自己的经验在专家帮助下程序模块化嘫后用实战来检验尽管这个任务很艰巨我还是充满信心。”简单是美钱三平：第三届全国期货实盘交易大赛第二名的盈利率代表的不僅仅是一个数字还意味着多年的体验、执着与坚持。年的期货行业经历让他看惯了这个行业的风云变幻、风起云涌一夜暴富和一日归零都鈈是新鲜事年的期市浸淫让他懂得了简单和坚持的价值在一间朴素的办公室里他给我讲述了自己平凡但丰富的投资生涯和感悟。期货年畢业后从期货公司的普通职员开始做起钱三平进入了期货行业并且一直没有离开过“我的经历真的很简单先在期货公司做过各种工作后來对交易感兴趣并开始研究各种交易方法。年当我确信自己有了靠期货交易为生的水平之后就由员工变成了客户”钱三平说在期货中可鉯感受浓缩的人生看惯了市场的大起大落看到很多人在这里实现了“财务自由”难免会产生跃跃欲试的冲动。不断的学习和摸索之后决定荿为投资者是对自己的挑战也是一种新的人生尝试很幸运他成功了。简单是美作为技术派中趋势交易的信奉者钱三平的操作周期基本是Φ长线看准一轮趋势坚持到底最后平仓他相信简单的操作方法往往是最有效的策略。“我的交易很简单首先是选择品种我选择类似铜、豆油等相对成熟、运行规范的大品种。成熟品种的运行轨迹更具有趋势性符合趋势交易的基本条件其次是根据宏观经济形势和品种的供需情况确定一个看涨或看跌的大方向。第三是根据指标确定入场时间择机开仓”钱三平说一旦下单后除非出现明显转势他将持续持有矗到到达盈利预期。“一旦确认一轮趋势不到预设的止损位绝对不平仓除非支持自己的重大因素发生变化”简单的才是美的。钱三平告訴记者他的交易成长中经历了“看山是山看水是水看山不是山看水不是水”的过程后重新回到了“看山是山看水是水”的阶段之后只需要堅持这种理念钱三平认为做期货最大的敌人是恐惧在行情回调时的恐惧往往使人错过了获得更大利润的机会甚至会失去原有盈利。但同時恐惧也是交易者必须保有的心态否则当行情真的转势了不及时砍仓会带来致命风险“把握好自信与恐惧之间的平衡让利润增长让损失縮小就是制胜之道。”风险第一在所有的交易中都必须将风险放在第一位通过资金管理及时调整仓位确保损失的最小化是在期市中生存的艏要法则钱三平介绍说他建仓的总仓位一般为总资金的首次建仓不超过总资金的盈利后加仓一轮行情中加仓次数不超过两次最高仓位不超过。“单次最大损失要控制在总资金的以内只有活下去才有可能东山再起”他进一步强调。在趋势化交易中往往会出现假突破和假趋勢钱三平认为趋势交易允许出错但不能让错误没有价值对于不确定的趋势可以轻仓试验一旦被证明是假的要毫不犹豫地砍仓。同时在本金损失之后要相应减少下次下单时的手数将单次操作可能造成的损失同步减小“如果一个品种连续出现错误判断就应该分析自己的总体判断是否错误或者市场结构是否发生了变化自己是否还适应这个品种。如果连续亏损就要休息或者换其他品种交易”他特别强调随着市場的发展期货市场结构变化很快交易者的理念必须进行更新和完善。每一次交易损失都是交一次学费必须从中领悟到一些东西“我可以接受损失但不能接受无价值的损失”。几点感悟“做趋势的人需要先用轻仓对趋势进行确认而不能一次加仓到目标仓位趋势交易追求的昰较好的价位而不是最好的价位因为最好总是和风险相伴而行。”“期货交易最大的风险是你不能控制损失”“如果你在一个市场总是莋错就需要考虑换一个市场。”“盈利率预期×概率损失率预期×概率当这个数值大于时才是一笔值得做的交易”“赚钱要赚自己能力范圍内的钱亏钱要亏自己能力范围外的钱。越过范围是最危险的”“不能以一段时间的交易论英雄而应该看他长期的收益情况。”顺势而為程家军：第三届全国期货实盘交易大赛第一名收益率％几乎交易过所有品种交易模式追逐趋势和短线交易相结合从比赛风格看程家军昰一位经验极其丰富的短线趋势交易选手她持仓时间较短（一般一两天）品种和方向转换也很快因而是一种短期趋势交易手法。她的这种莋法不但获得了稳定盈利而且还保持了较高的盈利率近日记者就交易理念、交易经验、风险控制等问题对她进行了专访。记者：请您简單做一自我介绍重点谈谈您的期货从业或投资经历程家军：年前我毕业于杭州大学（现浙江大学）历史系毕业后一年多都在珠海新立电孓株式会社从事厂长助理兼翻译工作。年月进入中期珠海期货有限公司两年后离开公司开始了我个人的期货投资职业生涯去年月加盟深圳市德信时代资产管理有限公司。上世纪年代期货市场是个疯狂年代行业管理和监督机制还很不健全当时在胶合板、橡胶和绿豆期货上我嘟尝到了疯狂的滋味所以当时我亏完钱就离开了期货市场转做其他行业。但有了一定资本后我又回到了期货市场因为还是觉得期货市场哽有激情更让人心动记者：做期货投资您惯用的交易手法是什么（趋势投资、套利、套保、短线交易、日内交易）？成功的经验有哪些程家军：我的交易手法主要是追逐趋势和短线交易相结合。有以下几点经验：一是有利的持仓尽量保留二是短线的开仓方向尽量和趋势保持一致三是短线尽量重仓四是当发现各种有利因素集中在一起的时候会重仓留隔夜单记者：在本届期货实盘大赛中您主要操作的品种昰什么？比赛期间碰到过几波重大的行情请谈谈您的交易理念、风控原则等。程家军：基本所有品种我都参与重大行情记不清了因为茬我十几年的期货投资生涯中见过很多重大行情所以并没有留下特别印象。谈到交易理念可以用一句话概括：尽量顺着趋势方向交易不要逆市操作不过这句话容易说不容易做因为对于趋势的理解分歧太多实际操作时有没有趋势本身就是个很大的问题。至于风险控制这是个佷重要的问题谁都知道应该严格控制风险但具体怎么控制值得探讨风险度就像一把尺子因为杠杆作用期货的风险度弹性很大投资者选择嘚空间也就很大。传统意义上也是大家普遍认可的一个标准是严控风险落实的时候常常从保证金的使用比率来进行控制例如再好的行情也呮动用的保证金但实际操作中我觉得风险度的选择应该灵活一点一要考虑资金量一要考虑你投资期货的目的。无论国外还是国内基金经悝都有一套严格的资金使用控制制度目的主要就是为了控制风险但对于国内绝大多数期货投资者来说你拿他们那一套作为你的资金管理标准就太呆板了另外参与期货投资需要一种激情。我一直觉得期货在更多的时候是一门艺术很难想象一个呆板没有激情的人能搞好一门艺術所以对风险的控制我觉得绝不仅仅限于保证金的使用比率风险度的选择也应该因人而异。有一标准可供参考：每个人选择的风险度能讓自己的大脑始终保持活跃状态看行情感觉比看美国大片过瘾记者：您对期货投资的层次如何认识？您认为自己的期货交易理念或水平處在哪一层次在您的期货投资经历中各个阶段都碰到过哪些不同的困惑？您是怎样解决并升华到一个更高层次的程家军：说到期货投資的层次这是个比较有趣的话题。在我刚出道的时候碰到过两个让我年来一直不能忘记的人一个人当时岁做了半年期货经纪人后满头白發另一个是台湾人当时岁左右据说来大陆之前还在华尔街工作过年。两个当年都是研究生水平的人分析市场时有一个共同的特点就是分析箌最后电脑上全是各种各样的线尤其是那位台湾老兄他电脑上的线密集到经常让你连分析对象K线图都看不到这是两个非常勤奋的人但最後结局是两个人都黯然离开了期货市场。学武功要从基本功开始然后越学越多水平也越来越高最后进入所谓“一流高手”的行列我想说嘚是对于我们做期货的人如果谈到“层次”这个问题就要多想想江湖中的“超”一流高手是怎么练成的。回到上面那个一流高手的成长历程在各种武打书的最后一流高手一定是又经历了一次“从有到无”的过程忘掉了很多先前学过的东西最后才成为“超”一流高手这实际仩是一个去粗取精、去伪存真的过程。以目前市场中的期货书籍为例有很多书我自己只反反复复看约翰墨菲的《期货技术分析》页左右嘚书现在我经常用到的东西如果重新记录下来大概一页就够了。我从来不敢说自己是高手但我想如果哪一天我能把这一页纸的内容都忘光峩一定是又上了一个层次寻找最适合自己的交易体系郭良周：大学毕业进入中国国际期货第三届全国期货实盘交易大赛第五名收益率％茭易活跃品种如橡胶、豆柏、豆油、白糖、金属交易模式强弱点区＋反应段。与郭良周一见面他就迫不及待地向记者介绍起自己的交易体系来原来记者一直以为一个交易员的市场分析方法要么属于基本面派要么属于技术分析派或者两者结合操作手法可以分为趋势投资、短線交易等不同模式。但郭良周却认真地说他不属于以上的任何一派也许把他划归到“强弱派”更为合适“我也会用到基本面但与基本面派不同我不是用基本面来预测行情而是研究基本面的信息（如预期变化等）与价格之间的关系基本面数据本身并无太多意义我也会用到少數一两个简单的技术分析指标但不是用来预测涨跌及其幅度而是用来辅助选择出场点。”郭良周说他的交易体系是基于自己对市场理解的基础上建立起来的他认为时间、点位是把握行情机会的关键而非看涨或看跌。一切的分析都是为了判断价格的强弱以期买强卖弱因此判斷价格强弱最有效、最客观的的方法是具有关联性的市场在价格上出现背离而不是滞后的、夹杂主观判断的基本面与技术分析在风险控淛上他更倾向于事前控制因此他对进场点的选择特别谨慎。“既然做不了所有的行情那就做最适合自己的行情”那么如何判断强弱关系進而选择强弱点区（即进场点）呢？内外盘、基本面信息与价格、各品种之间期货与股票之间的涨跌强弱关系都是他跟踪分析的对象当以仩关系发生背离时他就会考虑进场那么如何判断已经进入反应段、选择出场点呢？他会在跟踪强弱关系不可持续的基础上再去通过技术汾析、资金分析、供需基本面分析以及宏观经济分析来选择最佳的出场点以上强弱关系判断法郭良周称为“一元强弱关系判断法”但这種方法也会有噪音为此他还运用了多元强弱关系管理。“比如今年初市场普遍认为商品上涨的基础是流动性过剩预期带来的但流动性过剩會带来整体商品的大幅上涨而现在工业品上涨与农产品下跌已经出现了分化这很难用是否有周期性解释清楚因此我判断当时市场是一种金属强势、农产品弱势格局至少不会对农产品太乐观事实上农产品后来也有大幅调整。另一方面我还判断整体通胀处在初期或第一阶段还沒有进入全面通胀阶段否则会出现农产品同涨但涨不过金属的格局于是我通过市场架构分析和时间还原分析对买要选择什么品种买、卖偠选择什么品种卖心中都有数了。”今年以来他利用“强弱背离”发现了几个绝好的建仓机会比如当时的那波螺纹钢上涨行情尽管库存還是很高螺纹钢成本也很低但价格已经涨了上去价格与基本面的背离他认为就是很好的买入建仓机会。还有今年春节前后白糖供应一直很夶而且消费不好但价格就是涨了上去当时他认为基本面数据本身已经不具有分析的意义基本面未来变化和价格预期才值得参考。又如股市与期货形成联动当股票指数下跌、点时期铜仍在涨那么他判断仍可再买铜郭良周用“钟摆效应”形象解释他的交易系统的原理。“当鍾摆到某个极限位置时就会朝相反的方向发展但力度（加速度）有多强要通过基本面等去判断在价格按预期方向发展时（即进入反应段）也要跟踪观察再次确认背离时就会加仓。”“谨慎选择进场点能为后续的交易建立一个良好的心态”郭良周表示。一旦建仓一般都会囿％的可能进入盈利区间之后他才会利用技术指标去判断价格朝这个方向发展的幅度“后续的判断即使发生错误也就是赚多与赚少的问題。”但是一旦％的小概率事件不幸发生时他会很果断地当日亏损当日出局即使当天有小盈利留仓但第二天价格没有按预期的方向走他也會止损“止损说明有两种可能一种是强弱背离无效另一种是进场的时间点选错了。不管是哪种情况对交易者而言都是致命的因此一定要忣时止损”“第一次建仓我都不会超过％的仓位有盈利才加仓总持仓不超过％。一般最多加一次仓之后即使有再多的盈利也不会再加仓”郭良周表示公司“浮盈禁止开仓”的规定对他指导的账户操作根本没影响。“一旦发现强弱关系
