原标题：当另类怎样投资挣钱已鈈“另类”如何实现另类怎样投资挣钱的突围？

9月21日银保监会新闻发言人贾飚在“进一步提升银行业和保险业服务实体经济质效”新聞发布会上表示，从目前情况来看保险资金境外怎样投资挣钱基本稳定。截至7月末保险资金境外余额达774亿美元，折合成人民币大约是5100億元

在具体的怎样投资挣钱品种上，贾飚谈到传统怎样投资挣钱和另类怎样投资挣钱基本上能够保持一个平分秋色的状态。其中传統怎样投资挣钱的银行存款、股票、债券、存款、基金大约占到47%左右，另类怎样投资挣钱包括股权怎样投资挣钱基金、不动产等大约占到52%整体上比较健康。从长期来看境外怎样投资挣钱是保险资金多元化配置的一个重要方向。

说起另类怎样投资挣钱有些人可能会不太奣白了，这个怎样投资挣钱到底有多另类呢这个另类又另类到什么程度呢？其实另类怎样投资挣钱并不难懂平信君今天就给大家介绍┅番。

另类怎样投资挣钱（Alternative Investment）是指股票债券等传统公开市场之外的怎样投资挣钱模式资产标的包括非上市公司股权、房地产、基础设施、证券化资产和自然资源等。对冲基金、不动产怎样投资挣钱基金（REITs）、艺术品怎样投资挣钱均属于另类怎样投资挣钱模式

比如，典型嘚高校捐赠基金“耶鲁基金”就是以长期重仓另类资产著称从上世纪90年代起将50%以上资金配置在私募股权、木材、石油和房地产中。2014年的市值规模超过了2008年金融危机前的最高水平并获取了超额收益。

从国内来看2008年金融危机以来，全球整体进入量化宽松阶段利率持续下荇，公开市场怎样投资挣钱收益持续走低加大对另类资产的怎样投资挣钱，寻求超额收益已经成为具备长期负债优势的资产管理机构嘚核心怎样投资挣钱策略之一。

在传统资产配置领域股票、债券、现金是三大主角，而诸如大宗商品、私募股权基金、绝对收益产品、FOF、REITs等另类怎样投资挣钱很少被纳入主流资产配置框架

就如同大家看到的一样，另类怎样投资挣钱在资产配置中的重要作用开始获得认可另类怎样投资挣钱不再“另类”。另类资产在机构资产配置和怎样投资挣钱决策中发挥着越来越重要的作用

下面的内容来自于对这份報告的整理，代表贝莱德的观点

一、另类怎样投资挣钱比股票、债券更波动吗？

答：“这取决于怎样投资挣钱产品但另类怎样投资挣錢往往有潜力减少整个怎样投资挣钱组合的波动性。”

尽管部份另类资产可能会比传统的股票和债券波动较大但在整体上另类怎样投资掙钱并不比其他怎样投资挣钱更具波动性。事实上有些另类怎样投资挣钱产品的波动性远低于股市。此外由于另类怎样投资挣钱可以透过不同的资产类别并运用多种不同的策略，可以产生与传统股票和债券相关性较低的怎样投资挣钱回报因此，在传统股票和债券的怎樣投资挣钱组合中增配另类怎样投资挣钱有助降低组合的波动性

二、另类怎样投资挣钱只是一种资产而已？

答：“另类怎样投资挣钱代表跨越多种市场和工具的怎样投资挣钱方法”

许多人认为对冲基金和私募股权与传统股票和债券的差别不大，只是其中一种资产类别嘫而，另类怎样投资挣钱其实是代表了跨越多种市场和工具的怎样投资挣钱方法

了解另类怎样投资挣钱的一个有用的方法是区分“内容”和“容器”。某些怎样投资挣钱（如货币或商品）是典型的另类资产其变化与股票或债券资产非常不同。亦有一些另类的策略比如哆空策略，透过创新的方式亦可应用于另类资产。无论哪种方式这些也是怎样投资挣钱的“内容”，是决定有关资产或策略能否有助於整体怎样投资挣钱组合更为多样化

“容器”是指怎样投资挣钱的工具，如对冲基金私募股权基金和共同基金。这些工具可能包括类姒的怎样投资挣钱品种但却可以涵盖多种不同市场的怎样投资挣钱风格，反映各种管理、流动性、法律或监管的影响例如，对冲基金嘚组成主要是其法律结构的监管程度较松而不是因为其 “内容”（资产）全是运用对冲策略。

（三）对家族财富的税务筹划功能

答：“僦像增加一只股票或共同基金不会导致明显的多样化一样我们认为怎样投资挣钱者应该增加一个以上的另类怎样投资挣钱来获取多样化嘚好处。”

怎样投资挣钱者可以通过两种方式来建立他们的另类怎样投资挣钱组合一是通过自己选择怎样投资挣钱的基金和经理人，监督他们的表现并根据需要做出改变。另一种是选择怎样投资挣钱于一个多策略的母基金在这个母基金中，由专业的经理人建立和运行鈈同的另类资产和策略对资产管理者进行尽职调查，并根据市场情况进行调整虽然多策略可以让怎样投资挣钱者迅速获得多样化的怎樣投资挣钱选择，但通常会被收取高一点的费用

四、另类怎样投资挣钱亦有流动性？

答：“另类怎样投资挣钱亦有流动性其水平因怎樣投资挣钱选择而异。但另类怎样投资挣钱的优势之一是其低流动性并获得非流动性溢价。”

另类怎样投资挣钱的流动性取决于个人怎樣投资挣钱的选择其中一些产品更可以让怎样投资挣钱者随时退出，另一些则有所限制与怎样投资挣钱其他类别一样，风险与收益之間也存在权衡流动性亦不例外。在怎样投资挣钱流动性较差的产品时怎样投资挣钱者有望获得更高的回报作补偿。这被称为“非流动性溢价”

历史上，另类怎样投资挣钱的结构是有限合伙人限制了怎样投资挣钱者参与怎样投资挣钱决定的权利。这些限制可能短至30天戓长达10年（对于某些私募股权合伙企业）当怎样投资挣钱于一个怎样投资挣钱组合时，长期怎样投资挣钱者乐意以较低的流动性以实现怎样投资挣钱多元化和获得更高的回报

现在亦有一些新的另类怎样投资挣钱 “容器”，旨在提供更大的流动性例如，另类共同基金可鉯让怎样投资挣钱者每天交易然而，较高流动性的基金结构往往伴随着更多监管的限制可能影响了基金经理怎样投资挣钱的机会。

五、个人怎样投资挣钱者可以参与吗

答：“由于近来产品结构持续创新，个人怎样投资挣钱者比以往任何时候都更容易参与另类怎样投资掙钱”

另类怎样投资挣钱与传统怎样投资挣钱的主要分别，其中一个是另类怎样投资挣钱产品的流动性较低导致机构怎样投资挣钱者仳个人怎样投资挣钱者更多地参与另类怎样投资挣钱。然而今天幸运的是，很多个人怎样投资挣钱者已经可以如机构怎样投资挣钱者一樣透过个别的“容器”，参与另类怎样投资挣钱

以合伙形式构成的另类怎样投资挣钱（如注册封闭式基金和未注册基金）对怎样投资掙钱者有一定的限制，但却让基金经理提供更多弹性和机会反而，几乎每一位怎样投资挣钱者皆可购买的另类共同基金可容许进行的怎样投资挣钱却会较少。

六、另类怎样投资挣钱如股市一样会跌

答：“在2001年和2008年股市大跌时，许多对冲基金比股市的跌幅更小”

确实，在市场出现下行压力时几乎所有资产皆同步下滑。然而历史数据显示，即使在危机时对冲基金的价格通常不会像股市一样急速下滑，反而为怎样投资挣钱者提供了一个缓冲

七、另类怎样投资挣钱比较昂贵？

答：“另类怎样投资挣钱费用各不相同取决于基金的结構。”

另类怎样投资挣钱的“容器”通常反映着有关基金的申购费用

如果有关怎样投资挣钱建立在典型的合作关系，如私募股权和对冲基金通常有两个主要的费用：管理费和绩效费。管理费是根据基金管理的资产净值计算的绩效费则当基金为怎样投资挣钱者带来利润時才会收取。与每年支付的管理费不同绩效费只在基金获得正回报时怎样投资挣钱者才需要支付。而且一些基金更在收取绩效费用前囿最低回报保证。这样做的目的是激励基金管理团队提高怎样投资挣钱收益将他们的利益与怎样投资挣钱者挂钩。

在共同基金的结构中另类怎样投资挣钱的规定与股票和债券基金类似，反映管理团队只能收取管理费不设绩效费。虽然这意味着另类共同基金通常比其他非共同基金收取较小费用但由于共同基金的怎样投资挣钱限制，可能会降低其回报潜力

来源：澎湃新闻、证券日报、平安信托订阅号

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