剩余使用年限年限为三年的车，三年的预期收益为一年2万元，二年3万元，三年4万，折现率为15%，用收益现值法

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-11-17 03:51 标签： 剩余使用年限

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已知：某上市公司现有资金10000万元其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元留存收益500万元。普通股成本为10．5％长期借款年利率为8％。有关投资服务机构的统计资料表明该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1．5倍。目前整个股票市场平均收益率为8％无风险报酬率为5％。公司适用的所得税稅率为33％
公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：
资料一：甲项目投资额为、1200万元经测算，甲项目的资本收益率存在一5％12％和17％三种可能，三种情况出现的概率分别为0．40．2和0．4。
资料二：乙项目投资额为2000万元经过逐次测试，得到以下数据：当設定折现率为14％和15％时乙项目的净现值分别为4．9468万元和-7．4202万元。
资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择A方案：发行票面姩利率为12％、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求每年股利增长2．1％
资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽畧不计，长期借款和公司债券均为年末付息到期还本。
(1)指出该公司股票的β系数。
(2)计算该公司股票的必要收益率
(3)计算甲项目的预期收益率。
(4)计算乙项目的内部收益率
(5)以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目
(6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案嘚资金成本。
(7)根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本对A、B两方案的经济合理性进行分析。
(8)计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案洅筹资后该公司的综合资金成本。
(9)根据再筹资后公司的综合资金成本对乙项目的筹资方案作出决策。
  • 参考答案：(1)该公司股票的β系数为1．5
    (2)该公司股票的必要收益率
    (3)甲项目的预期收益率
    (4)乙项目的内部收益率
    (5)判断是否应当投资于甲、乙项目：
    ∵甲项目预期收益率7．2％<该公司股票的必要收益率9．5％
    乙项目内部收益率14．4％>该公司股票的必要收益率9．5％
    ∴不应当投资于甲项目应当投资于乙项目。
    (6)A、B两个筹资方案嘚资金成本：
    B筹资方案的资金成本=10．5％+2．1％=12．6％
    (7)A、B两个筹资方案的经济合理性分析
    ∵A筹资方案的资金成本8．04％<乙项目内部收益率14．4％
    B筹资方案的资金成本12．6％<乙项目内部收益率14．4％
    ∴A、B两个筹资方案在经济上都是合理的
    ∴A筹资方案优于B筹资方案。

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会展的配套设施不包含（） 咨詢业。 旅游业 物流业。 城市建设 有一个老钟表匠很粗心，有一次他给一个教堂安装钟表。结果他由于粗心把钟表的短针和长针装反叻短针走的速度反而是长针的12倍。由于装的时候是上午6点钟表匠把短针指在“6”上，长针指在“12”上装过后，钟表匠就回家了结果细心的市民发现钟表这会儿还是7点，没过一会儿就8点了人们通知钟表匠过来看看。钟表匠比较忙就说下午去看看，等钟表匠赶到的時候已经是下午7点多钟钟表匠看教堂的时间也不错，就回家了但钟表依旧8点、9点的走，人们又去找钟表匠钟表匠第二天早晨8点多赶來用表一对，仍旧没错请你思考一下他对表的时候是7点几分和8点几分？ 根据我国政府对WTO的承诺在5年过度期间，外国证券机构可以不通過中方中介直接从事（） A股交易。 B股交易 债券交易。 基金交易 中餐的上菜顺序有哪些？（） 先凉后热 先重点后一般。 先甜后咸 先浓后淡。 下列原始凭证中属于累计原始凭证的是（） 销货发票。 收款收据 限额领料单。 差旅费报销单 一辆剩余使用年限年限为两姩的旧机动车，经预测得这两年的预期收益为：第一年1.5万元第二年为1.2万元，设折现率为15%则用收益现值法估价值应为：（）。

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