哪位大神知道公司治理机制有哪些旨在解决的主要问题是什么

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-10-04 05:09 标签： 公司治理机制

　　作者 | 高街高参

　　当大家还在热议腾讯时隔6年之后，再次调整集团组织时，阿里一则关于VIE结构的新闻被外媒报出，多少有点国庆抢热点的味道。

　　大致情况是这样——

　　据英国《金融时报》报道，“马云已不再是阿里巴巴的主要可变利益实体（VIE）的所有人，这些可变利益实体持有公司在中国营运的执照和某些资产。”

　　而这一报道在今天（10月1日）得到了阿里官方的证实，并称此举旨在减少马云的行政负担。

　　事实上，这并非什么“新闻”，而是被大多数人忽视了的一条重要信息，其出处最早是来自今年7月27日，阿里向SEC（美国证券交易委员会）提交的20-F材料。

　　这事在马云宣布退休之前已发生

　　今年9月10日，那天不仅是教师节、马云的生日，还是他正式宣布将在一年后卸任阿里巴巴集团董事局主席，公布“传承计划“并交棒阿里CEO张勇的重要日子。

　　如此重磅消息突如其来，也难免外界猜测是天马行空的马云“临时性”决定，但而后马云的公开信中也指出自己为之已经做了“10年准备”。

　　10年太长，我们没法追溯，但马云退休的“一揽子计划”中，不容忽视他提前放弃了阿里集团主要可变利益实体（VIE）的控制权。

　　阿里与新浪、百度、搜狐、京东等在美上市的中国互联网公司为何选择VIE方式，其历史原因不再赘述。这之中，我们只要清晰一点，VIE其本质是中国境内主体公司，外资股东通过海外空壳公司对中国境内主体公司进行“协议控制”，应而一般来说，经营实体控制人与空壳公司实际控制人应为同一人或几人，如此确保VIE结构的稳定性。

　　根据阿里两个月前披露的20-F材料第115页内容显示，截至2018年3月31日，阿里集团在共拥有500家子中国境内子公司、420家境外分公司。

　　它们主要分布在淘宝、天猫、阿里云、阿里技术、1688.com、速卖通、菜鸟以及优酷等主要业务公司体系下。

　　如之前虎嗅作者超先声文章所剖析，

　　“这些公司通过VIE架构被注册在开曼和英属维尔京群岛的5个VIE公司控制，马云和谢世煌控制了5个公司中的4个。唯一例外的是控制优酷的方式，马云和谢世煌通过阿里风险资本有限公司控制优酷实体66.67%的股份，另外33.33%被阿里另外两个员工持有。”

　　在查阅阿里20-F材料第116页中发现，阿里集团决定不再由过去少数人（马云、阿里巴巴联合创始人谢世煌）持有VIE所有权，转向由境内有限责任公司、有限合伙企业直接持有，降低自然人在在公司未来经营中非系统性风险（比如：关键人物与继承风险），对应的是由“阿里合伙人制度”来统筹。

　　具体来说，马云和谢世煌不再是主要的控制者，上述5个实体公司将被阿里巴巴的在职高管控制。

　　“具体的做法是两层架构，这5家实体VIE公司将被一家中国投资持股公司控制，这家投资持股公司又被两个有限合伙企业各控制50%的股份。阿里巴巴的合伙人或者高管们分别控制有限合伙企业。”

　　上图是阿里实现VIE增强结构的简化路径图。材料中，阿里提到实现该计划的目标时间是2019年。

　　马云“失控”是阿里的治理进步还是风险？

　　对于“马云放弃VIE所有权”的报道，今日晚间阿里有了最新态度：“此举将保证阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将担任阿里合伙人并继续在机制中发挥重要影响力。”

　　阿里方面的意思是，阿里合伙人团队仍保持对VIE实体的控制。

　　市面上还有另一种误解“马云净身出户了”，其实并没有。

　　当前，马云持有阿里集团6.4%的股份，是第三大股东，排在他之前的软银、Altaba（雅虎）作为阿里第一、第二大股东，分别持有28.8%股份、14.8%的股份。

　　关于“马云净身出户”的话题，自媒体“刘晓博说财经”的最新文章中做了总结：

　　马云的财富，除了蚂蚁金服的那部分之外，主要体现在上市的阿里巴巴的股权。这部分股权，他并没有放弃，所以他的主要身家仍然在。

　　但问题是，如果政策有变，国家不承认VIE，认为是外资非法进入，则他的阿里股权将失去价值。这时候，“中国阿里巴巴”，也就是那些拥有中国经营牌照公司的价值就体现出来了。而他，现在放弃的正是这些公司的所有权。

　　严格地说，马云必须掌握“境外上市股权+境内实际运营公司所有权”，他的财富才是完整的，因为公司的“灵魂和肉体”才统一，才没有被分离。而现在，他放弃的是“肉体”（境内实际运营公司所有权），留下的是“灵魂”（境外上市公司股权）。他的财富，从法律意义上说已经“不完整”了。

　　从这一点上来说，马云是真的心大，真的舍得。

相关拓展：马云人物简介

1966年毕业于美术学院油画系。

1980年毕业于该院油画系研究生班，留校任教，现为教授。

1985年参与创建油画系第四画室，任副主任，致力于中国现代美术教育。

1969年以壁画专家的身份，被国家派往几内亚总统府绘制壁画。

1982年在中国美术馆展出40余幅油画作品，由中国美术家协会主办。

1984—1985年两次受日本现代作家协会邀请，在东京、名古屋等城市举办油画作品个展。

1988年三幅作品参加纽约“世界美术双年展”及洛杉矶“现代艺术展”。

1989年组办“油画人体艺术大展”，为总策划人，并展出八幅作品。

1991年赴新加坡举办油画展，并在南洋美术学院讲学。

1995年受法国巴黎艺术城邀请，赴法交流、考察现代及后现代艺术。

2000年作品参加“中国百年油画展”。

1999—2001年主办油画系当代艺术研修班，推进中国后现代艺术教育。

2000年著作《西方现代艺术·后现代艺术》出版。

2005年参加“大河上下·新时期中国油画回顾展”。

A．是否免税不同。凭证式国债免缴利息税，储蓄国债(电子式)不免

B．申请购买手续不同。凭证式国债可持现金直接购买；储蓄国债(电子式)需开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户后购买

C．付息方式不同。凭证式国债为到期一次还本付息；储蓄国债 (电子式)既有按年付息品种，也有利随本清品种

D．发行对象不同。凭证式国债的发行对象主要是个人，部分机构也可认购；储蓄国债(电子式)的发行对象仅限个人，机构不允许购买或者持有

【摘要】：改革开放以来，民营经济不断发展壮大。民营企业的发展离不开企业竞争力的提高。民营企业所处的环境可以影响企业竞争力的发挥，企业所拥有的资源和能力可以决定企业竞争力的强弱。公司治理机制可以影响企业所拥有的资源和能力，所以研究公司治理机制与企业竞争力的关系是十分必要的。从目前的研究现状来看，结合具体区域研究公司治理与企业竞争力的关系还比较少。关于江苏民营上市公司治理机制与企业竞争力关系的研究目前还没有，本文旨在弥补这一研究领域的不足。 本文以公司治理与竞争力的相关的理论为基础，定性分析和定量分析相结合，理论分析与实证分析相结合，选取江苏民营上市公司的实际财务数据，用SPSS17.0进行因子分析、相关分析和多元线性回归分析，来检验江苏民营上市公司治理机制与企业竞争力之间的关系。研究发现，江苏民营上市公司治理机制与企业竞争力之间确实存在密切关系。除了高管的货币报酬和监事会会议次数与企业竞争力存在一定的负相关关系外，股权结构、董事会运行机制、高管持股和监事会规模都与企业竞争力正相关。这一研究结果既显示了江苏民营上市公司的治理现状，也反应了其存在的问题。本文最后根据现状和问题，提出了一些举措和建议，以提升企业的竞争力。

【学位授予单位】：南京财经大学
【学位授予年份】：2012

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