金融媒体充斥着有关关税和贸易战如何影响股市的报道，引发了担忧和希望。

　　5. 2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱，甚至可能要亏损。2016年到2017年是一次滞胀，流动性差的资产可能就没人要了。未来在2017年到2019年可能发生流动性危机。

　　中国股市自1990年成立开始，市场相对成熟之后2008年、2013年春节都跌的很惨，今年2018年春节也跌的很惨，具体是什么原因呢？

　　2017年即将成为历史，剩下时日不多，一挥手就要告别了。

　　1. 每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

　　对于风格切换，徐小庆认为，更长的区间来讲，其实从2005年之后总体来说都是小盘的表现一直比大盘好。过去十年反映的是经济快速增长，是一个增量的增长，增量增长时小企业比较强是合理的，但是如果中国的经济未来是走向一个存量的增长，那么在存量增长发展中有可能是大企业会变得越来越强，因为存量增长意味着竞争格局发生很大的变化。所以从长周期来讲最终要回到蓝筹。

　　但何如更深入的理解2018年我们的房地产发生的变化和未来大多数重点城市的趋势。我们需要更清晰的分析。

　　这不仅让小编想起前段时间被疯转的：《任志强再次放狠话：2018年下一轮房价将暴涨，不涨我提头来见！》。

　　6. 2017年中期、三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点，那个低点可能远比大家想像的低。

　　3. 人的一生中所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。

　　9. 40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。2008年之前的，上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。

　　7. 我奉劝大家，如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义。

　　在周四美国总统特朗普决定对至少500亿美元的中国进口商品加征关税后，投资者纷纷买入农业和黄金类股，随后中国宣布对包括美国坚果和葡萄酒在内的产品征收关税。在128个项目中还包括钢材、猪肉、鲜果和干果，以及人参。

　　2. 人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期（祥见文末注释）。康德拉季耶夫周期一个循环是60年，一个人的自然寿命是60年。

　　8. 一直到2025年，都是第五次康波箫条阶段。

　　第三：逆势而为。几乎每一个炒股的专家，几乎每一本股票书籍上都有这一句话。就是告诉股民，炒股一定要顺势而为，不能逆势而为。所谓顺势而为就是指大盘长期均线的走势呈现多头，大趋势向上运行，这样的行情下择机入市，只要根据国家重点扶持的相关产业政策再加上根据个股的基本面和业绩，选出一两只优质个股，中长线持有，很轻松的就能在股市里赚到钱。然而很多股民，看着大盘的K线走势，方向向下，但是看着自己要买入的个股的K线走势似乎挺好，便着急万分的买入，刚进去，接下来的日子就是苦苦等待解套，短则等待几个月，长则等待几年。

　　12月初，网上流传一个段子，说即将赴任的证监会副主席系中国农业大学农作物学院毕业，是培育种植韭菜专家。这个说法很快被辟谣。实际上，所谓“辟谣”完全属于多余，正常人都能看出来这是股民编着玩的段子，主要是用来自嘲：中国股市搞了这么多年，被称为“韭菜”的股民们成长起来一波又一波，每来一波就被收割一波。

　　这是周金涛2016年3月16日在一个沙龙活动中发表了主题为“人生就是一场康波”的演讲，观点精选如下，斯人已逝。。。

　　4. 一个康德拉季耶夫周期分为回升、繁荣、衰退、箫条。现在这次经历的康德拉季耶夫周期，是从衰退向箫条的转换点，未来十年注定在箫条中度过。

　　经过27年发展,我国资本市场规模扩大,机制更新,法治升级,影响广泛。包括股市、债市、期市、理财市场在内的资本活动已经渗透到社会的方方面面。落实十九大精神,推进我国资本市场现代化建设,提升资本市场服务本国战略能力和国际竞争力,是新时代国家现代化建设的现实需求,也是重大历史任务。

　　10. 第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次你就能够成为中产阶级。

　　每日财经网讯，2017中国股市即将暴跌吗？为什么美期货大王称2017年股市将暴跌呢？ 2018年中国股市前景预测具体详情可见下文。

12月12日，由新浪财经、乐居控股、中房研协、上海证券报、中国企业家杂志联合主办的“致敬致远”2017地产新时代盛典，在北京雁栖湖国际会展中心隆重召开。

盛典现场，备受业界关注的“2017中国十大地产年度CEO/2017中国百强地产经理人”、“2017中国家居十大产业人物/2017中国家居品牌经理人100强”、“2017中国十大物业CEO/2017中国物业经理人百强”评选榜单最终荣耀揭晓。

新城控股苏州总经理徐刚

新城控股苏州总经理徐刚出席了本次活动，在荣获“2017年中国地产经理人100强”之后，他表示“获得这个殊荣非常的激动和高兴，这个荣誉时刻应该感谢我的团队和公司”。

对于新城2018年的发展计划，徐总直言在长线上比较看好市场，因此新城控股苏州公司会继续以苏州为中心，向南通、泰州、盐城发展，实行“1+3”发展策略，将明年的业务“推向一个更新的台阶”。

而谈及心目中最有潜力的城市，徐总认定了苏州，他表示，因为苏州“人口每年都在增长和流入”，与此同时“苏州整体的经济形势一直都是向好的方向发展”。

本次评选首次聚焦房产、家居和物业三大行业中的职业经理人群体，吸引全国98座城市1083名地产、家居和物业公司的城市（区域）总经理、CEO参加。根据公开、公平和公正的原则，以专业数据为先，分地方和全国评选两轮进行，由多家权威机构、核心媒体组成213位专家评审团打分，收到全国超过3000万张网络选票。中国房地产业协会，中国室内装饰协会，中国物业管理协会和CRIC克而瑞，在行业指导和建立测评体系等方面提供了强有力的支持。

正值中国地产30年之际，人们对美好生活的需求日益增强，本次评选旨在挖掘行业优秀的经理人，为腾飞中的房产、家居和物业加强专业人才库建设，为行业的可持续发展奠定坚实基础。

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1.龙江长线投资观点分享

（1）估值的问题其实没必要太纠结，如果一家公司的净利润能从 10 亿增长到 100 亿，你在 30 倍还是 20 倍买，长期看都是赚钱，而且差别不会太大。就像爱尔眼科上市以来估值长期在 50～60 倍，而期间净利润从 1 亿增长到 7 亿，长期持有收益也很不错了。再比如中国国旅 2017 年净利润 25 亿，目前市值 956 亿，如果未来净利净能到 100 亿，即使给予 20 倍估值，现在买入你还可以赚一倍。关键是要分析国旅未来净利润是否能持续增长？其背后的逻辑是否成立？

（2）宋老师的 20520 模式：第一个 "20" 是 20 家公司；"5" 是五年；后一个 "20" 是业绩复合增长率。用文字表达就是，投资者要努力去建立一个由 20 家公司组成的股票池，这 20 家公司未来 5 年的业绩复合增长率要能达到 20%。20520 模式，就是深入研究 20 家未来 5 年能达到 20% 复合增长的企业，做到这点，你的投资可以说有了一个好的基础。下一年度再重新审视这 20 家公司，必要的话，调整下标的。然后就是等待合理的价格，建立一个组合，长期持有。咱们可以集思广义选出咱们群的 20520，构建一个组合长期跟踪。希望大家有理有据推荐你看好的标的，如你推荐茅台、推荐爱尔必须给出理由，为什么你认为这家公司未来 5 年净利润复合增速能达到 20%，依据从何而来？

我们推荐的企业首先要长寿，5～10 年的时间里竞争优势要不断增强，在空间上能复制更好。《投资的护城河》一书中，竞争优势可持续十年的才给予狭窄的护城河，能持续二十年的给予宽阔的护城河，所以看的远是非常重要的。我先推荐 6 家 : 爱尔眼科、通策医疗、乐普医疗、万孚生物、基蛋生物、恩华药业。安琪酵母、汤臣倍健、美年健康我也认同。在，在 A 股符合 5 年增长 20% 的标的有：金牌、志邦、老板、通策、恒瑞、爱尔、国旅；躺着赚钱的公司还有一家，那就是上海机场。

（3）我原来崇尚的是巴菲特这种买进优秀的企业，只要净利润持续增长就一直持有，我也因此全程经历了腾邦国际从 18 元涨到 270 多元的疯狂，还经历了腾邦国际股灾之后下跌 80% 的痛苦；还有宋城演艺我从 16 元拿到接近 100 元，现在大概是 40 多元！现在我觉得估值一旦透支未来 3～5 年的业绩，不清仓也要减仓，绝不能傻傻拿着。投资没有一种方法是通吃的，适合自己就好！刚才给我总结得好，一是腾邦与宋城并不是极品公司，如果一直持有的是爱尔眼科，就不会这样，核心是持续创造价值的能力以及合适的价格；二是市场极度低估与极度高估的时候，对于优秀的投资人来说，其实是非常清晰的，但在中间运行却是混沌状态。2015 年的腾邦与宋城无疑极度高估。

今天很多周期股又大涨，很多朋友很遗憾说群里不让讨论周期股。我申明一下，群规从来没有规定不让讨论周期股，周期股中净利润能持续多年（至少 3～5 年吧）稳定增长而且有望走出长牛的就可以谈！我希望和大家一起研究现在已经非常优秀的或许未来可能会非常优秀的，目前已经走出长牛的或者未来有潜力走出长牛的股票！

今天算是暴跌啊，跌停的接近 100 家，跌幅超过 5% 的接近 700 家。爱尔眼科依然那么强势，投资还是要回归确定性，希望大家共同努力完成 20520。

（4）关于 20520 选股，我目前推了 2 个股，汤臣倍健是看别人的研报确定未来 5 年净利复合增速，爱尔眼科是看视频听董事长说未来 5 年净利润复合增速。下面再来 2 个，我查资料自己确定的，大家参考啊。我一个人贡献了 4 个，剩下就看你们的了。

根据前瞻产业研究院分析报告，我国 POCT 市场 2017 年 -2022 年将保持 20%-25% 的年均复合增长率，预计到 2022 年，我国 POCT 市场规模可达 32.5 亿美元。心脏标志物检测是增速最快的 POCT 细分领域，市场空间巨大，我国 POCT 心脏标志物检测市场增速约 30%，远超全球 12% 的复合增速。而行业龙头万孚生物和基蛋生物都发布了股权激励，万孚生物股权激励行权条件：以 2016 年净利润为基数，2017 年净利润增长率不低于 25%，2018 年净利润增长率不低于 55%，2019 年净利润增长率不低于 90%，2020 年净利润增长率不低于 135%。基蛋生物股权激励行权条件：以 2016 年净利润为基数，2017 年净利润增长率不低于 30%，2018 年净利润增长率不低于 60%，2019 年净利润增长率不低于 130%。从承诺的业绩看，万孚生物的净利润复合增长率为 24%， 基蛋生物的净利润复合增长率为 32%。

乐普进入了 IDV，这种具有全产业链优势的大公司介入可能会让很多小公司日子难过。乐普 40 亿营收，每年投 4 亿在研发上，就会远远超过基蛋等营收只有 4 亿的公司。我看好基蛋是因为其在心脏标志物检测方面独占鳌头，但现在我看到志在构建心血管全产业链的平台型企业乐普医疗也介入了 POCT 这块儿，真是为基蛋捏把汗。作为我投资上的应对，我减了一点基蛋的仓位，增加了乐普的仓位。乐普打算也和爱尔一样长期持有，等待数千亿市值的到来。

（5）大家都说投资很难，好股票难找，企业业绩难以预测，动不动就变脸，可是你真正去做过功课，读过你关注或持有的上市公司的年报有多少呢？早晨没事，随便看了看老板电器的招股书和年报，发现了自己的很多无知，好股票就在身边，自己却没有发现，难过！

打开老板电器的月 K 线，我想只要投资股票的人都会梦想持有这样一只从不回头一直上涨的股票！再看看老板电器上市以来的财务数据。老板电器 2010 年上市，在上市招股书中提出到 2013 年净利润达到 3 亿元，而 2010 年净利润仅为 1.3 亿元，2013 年实际净利润 3.86 亿。在 2013 年年报中又披露了 年的经营计划（三个 30%，其中一项是力争未来 3 年实现年复合增长率达 30%），而且每一年年报都会回顾计划完成情况。2016 年年报又披露了 2017 年 -2019 年的经营计划（将继续坚持三个 30% 的目标不动摇，全力以赴突破百亿销售）！

招股书 / 年报真的是有黄金，希望大家足够重视！

2. 群友之声（优秀公司研究和分享） 

（1）我们就谈基本面的逻辑，买卖自己负责，就没有争议啦。就我的经验而言，很多时候一等，就永远失去机会了，买是这样，卖也是这样。经常听到别人说等我赚到一千万，我就清仓，结果到 950 万附近，就大跌了。这个市场就是内行看门道，外行看热闹，很多人从结果去找原因，而不是从原因找结果！

（2）看近则心乱，看远则心安。价值投资要看得远才能战胜市场。

（3）我反复强调的 " 现金流不好的公司今年一个都不能碰 "，新年刚开始，就露出了狰狞面目。?现在绝对不是应该乐观的时候，我更担心当近期强势股表现完之后，市场还有更深的下跌。我感觉下周开始市场大概率会有一个反弹，营造一个春节前后的祥和局面，但涨得好的大概率依然是近期强势的股票。2018 年，不会太平静，还是专注于公司吧。

（4）当市场上所有的市值管理庄股都崩掉，加上某个金融机构倒闭，小股票的这轮熊市就差不多了。只要管理层不过分安抚市场，那么今年就有希望出清，明年又可以赚大钱。睁大眼睛研究公司，尤其是新模式、新产业、新材料、新技术的公司。 

（5）很多问题、查理芒格早就揭晓了答案：" 没有人愿意慢慢变富 "！其他关于投资的一些问题，巴菲特和芒格几乎都说遍了。可是，投资人的论语《穷查理宝典》，又有几个人读过几遍呢？时间是最稀缺的资产，做时间的朋友。

（6）我个人认为一亿资金量不要超过三只，二个亿的资金量不要超过五只股票，决策越多失误的概率越大。?这个观点我非常赞成。

（1）说：" 估值很简单，就是企业将来挣多少钱 "。李嘉诚曾有一个著名论断 :" 决定房地产价值的因素，第一是地段，第二是地段，第三还是地段。什么是决定价值投资的关键因素？未来的盈利能力，未来，还是未来！

（2）为什么不重视生意模式呢？有的行业天生贵族，而有的行业天生就是干苦力的。为什么要在干苦力的行业下那么大的精力呢？有的人就是喜欢在烂泥巴里找金子。

（3）持仓太分散了还不如买指数基金省心。我个人认为一亿资金量不要超过三只，二个亿的资金量不要超过五只股票，决策越多失误的概率越大。你如果有十个选择，你的条件就会放宽，如果你只有二个选择，那么你就会优中选优。

（4）做 T 就是个笑话，做 T 首先是认为自己有判断市场涨跌的能力，可是仔细想想可能吗？大牛股，肯定做飞！

（5）段永平说，买入前考虑十年后情况，想像买入整个企业，考虑五年不交易。我只有茅台金牌国旅是重仓，其它很少。茅台就是我的酒厂，不卖的！

（6）分享观点：价值投资分两大派别：一类是格雷厄姆式的，以股价低估为投资的主要衡量标准，一类就是芒格式的投资成长股投资伟大的企业。两种类型都在历史上获得巨大的成功且持续可靠，从操作上，以价格便宜投资的策略更适合广泛的分散投资，毕竟便宜货很多而基本面多少不是最佳的那一类，而以伟大企业的策略则更适合相对集中，毕竟伟大企业太少，多了就不伟大了。

（7）伟大的企业也要考虑安全边际。

将所有跌停的股票，都翻看了一下日 K 线 ，我非常惊异地发现：居然市场上还有这么多的类似当年德隆系那样的股票。核心关键是基本面来的，只有公司业绩持续增长，才能最终带来股价和市值的提升。群主一再强调的市值 = 净利润 * 市盈率，净利润的持续增长是最根本的东东。

看着三四年前买过的股票一个个跌成了渣渣，不由得一阵庆幸，还好自己及时升级了理念，要不然现在得亏成什么样子了，感谢这个群给我带来的认知升级，感谢各位群友的无私分享。以后要坚守定价权的能力圈，没有定价权的股票都不碰，所以出了利亚德。也许会错失很多大牛股，但在定价权这个圈子里从来不缺长牛股。

（1）估值是模糊的，重点是未来的大方向，不要把估值和市场结合起来看，二者不是实时同步的，贵与不贵在于自己心里的那把尺子。记得《超级强势股》作者好像说过一句话，" 我在高 pE 股票上赚的钱远远多于低 pE 股票。" 低 PE 有时候是因为基本面有问题，我们不能因为估值高低去否定一只股票，要结合来看，不能太教条。好的股票市场会持续给予估值溢价，除非它有黑天鹅和基本面发生拐点。

（2）为了少踩雷不踩雷，多选核心资产，并喜欢核心资产的雷，比如爱尔的封刀门和茅台的塑化剂，是雷不是雷，见山不是山！

品牌 + 折扣是可以吸引高端消费的。穿石兄买的消费类个股较多，长期确定性较强。真正伟大的企业总是不断地超出我们的预期。群主的长线投资理念就要拒绝平庸开始，太经典了。真正不平庸的企业，称得上伟大的 A 股不超过 50 家，而我们的大部分精力都在研究剩下的 3000 多家。真的是巴菲特说的，很多人不效仿他，是因为很少有人想慢慢的赚钱，都希望暴利，最终却落得长期亏损。这就是数星星不数月亮的结果！

我认为伟大的公司，有护城河的，有定价权的，接下来业绩能确定高成长的，产品价涨量增供不应求的，这种公司，现在坚决不能卖出，长线持股当中，股价涨涨跌跌这很正常的事情，好公司如果遇上暴跌，正是买入的最好时机。你买了一个伟大的公司，回撤只是暂时的，迟早还会创新高。亏损和回撤的区别就在于确定性。坚守自己的能力圈，不懂不做，基本就能排除很多坑了。

在这个市场，千万不能有幸存者偏差，千万要不断的自我认知升级，否则还是早点退出为好。今天盘面有接近一百家跌停，确实是雷声滚滚。昨天业绩预告一片不及预期，凡是没业绩，靠讲故事的，一律跌趴。

20520 型企业的特征：商业模式优秀，具有定价权，品牌护城河，优秀的现金流，极大的市场空间。

董宝珍说：在熊市最低迷的时候很少有人提出投资伟大的企业，强调投资机会就是投资伟大的企业这种观点，绝大部分是在泡沫的中后期。那些有优秀竞争能力的伟大公司确实也涨得挺好，可是涨得挺好，它的估值就越来越高，所有的人的预期都超越了这个公司所能提供的客观成长性。但在泡沫的中后期人们脑袋发热，这个时候投资就是投资于伟大的企业的观念和说辞就大幅度流行，而人人都要投资于伟大的企业的时候，人人都看好伟大的企业的时候，人人都强调伟大的企业一定要给自己带来财富的时候，客观上一定是这个伟大的企业已经高估值了，已经没有伟大的机会了，已经甚至出现泡沫了。

看了对高瓴张磊的访谈，他的关于护城河的理解：护城河是一个动态的变化的，核心是能不能疯狂地创造长期价值，而且是用最高效地方式和最低的成本来创造最大的价值。

好的公司里非常重要的一个就是好的管理团队。张磊所定义好的企业家：是一个虚心学习型的有强大聚人能力且对自己边界有充分认知的人。

穿石：公司预计 2017 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加 97 亿元左右，同比增加 58% 左右。茅台 2018 年计划营收 1000 亿（含税），每股收益约 30 元，对应股价 24.5 倍 PE，这个价格安全边际太高了。这是一个基酒库存 5000 亿，帐面现金 800 亿，预收款 200 亿，业绩增长速度 40% 的估值只有 24.5 倍的公司。茅台 2018 年增量，提价，生肖和年份酒热销，几个因素加一起业绩增长最低 40% 以上。

：20520 候选标的云南白药，看好理由：经过时间洗礼的优秀中药历久弥香，1984 年 8 月，国家医药管理局将云南白药配方、工艺列入国家绝密。2017 年李总理考察云南白药强调：你们研究的天然药是民族的也是世界的。（公司足够长寿）

云南白药 1993 年上市，净利润从 1993 年 1324 万增长到 2017 年预计 33 亿元，24 年净利润复合增速 25.8%；未来公司将加快介入大健康领域，朝着千亿营收目标奋进。按净利率 14%，则有 140 亿元净利润，给予 25 倍 pe，市值可达 3500 亿元，截止 市值为 1037 亿元，有 237% 涨幅。（此为复利） 

天山龙江：爱尔眼科董事长在央视的访谈中说未来多年净利润增速都能保持在 30% 以上。昨天有群友私下问我，爱尔眼科还能不能买？我在 2017 年 6 月上旬爱尔眼科 300 亿市值（大概 21 元）时号召大家买，当时对应 2017 年 /2018 年的动态市盈率 40 倍 /30 倍，短短半年多的时间，爱尔股价涨幅接近翻倍，2018 年的动态市盈率已接近 60 倍，这个时候再买入我觉得至少 2018 年成长的钱没得赚了，只能赚市场博奕的钱了。不过，如果你现在买入作为长期配置，可以忍受一年不赚钱，则可以考虑，因为按照爱尔现在的成长预期，明年之后连续多年每年赚个 20% 则是可以期待的。

必飞：20520 候选股爱尔眼科，看好理由：①爱尔通过分级连锁机制 + 人才培养体系机制打造自己独特的商业模式，再加上近年来推行的合伙人机制。这三大块可以让爱尔护城河越挖越宽。②上市 8 年，爱尔市值由 2010 年初不足 100 亿市值增长至近期最高接近 600 亿元，8 年间营收实现 8 倍增长，净利润实现 7 倍增长，营收和净利润复合增长率均超过 30%,ROE 由 7.7% 增长至 20.0%。过往优秀的业绩，也印证了爱尔具备优良的历史基因。③高端路线 + 国际化视野。公司先后收购美国著名的 MING WANG 眼科中心及欧洲最大的连锁眼科集团 CB，公司品牌国际化影响力大大提升，爱尔已由国内眼科龙头一跃成为世界眼科龙头。④爱尔将眼科医院的成功模式快速地异地复制，体现了它的强大异地复制能力。2010 年 30 来家医院，2017 年体内 + 体外约 200 家医院，计划至 2020 年，将医院网点拓展到 1200 余家（200 家地级市医院 +1000 家县级市医院），覆盖一半以上的县级区域。基于公司独特的商业模式及优良的历史基因，随着眼科医院网点的不断扩充及下沉，看好其未来的成长潜力。

Channing：20520 推荐标的爱尔眼科，看好理由：①核心竞争力定位，全球最大的眼科连锁医疗机构。②自 2014 年起，净利润复合增速均在 30% 以上，且经营活动现金流充沛，按季报披露同比增速在 25% 以上。③大股东定增。公司于 2018 年 01 月 08 日完成 A 股增发上市，认购价格为 27.60 元 / 股，其中，董事长陈邦认购约 1247 万股，金额为 3.44 亿；高瓴资本认购约 3718 万股，金额为 10.26 亿。④公司发布 2017 年业绩预告，预计 2017 年全年净利润 7.25 亿 -7.53 亿，同比增长 30%-35%，符合一贯稳定的增长预期。

红一中：20520 推荐标的爱尔眼科，看好理由：①市场空间广大。电子产品阅读对眼睛的伤害，中国老龄化的日趋严重，海外扩张，这就是所谓的长长的坡。②到 2017 年底连锁医院两百多家，80 加在体内，120 加在体外，到 2020 年目标是 1200 家；美国欧洲香港地区共有 80 家连锁医院。远大目标是全国有 1/3 的眼疾患者就医，全国每三个眼科医生就有一位爱尔医生。陈邦总说爱尔要从中国最大做到全球最大，这就是所谓的厚厚的雪。③五大优势：连锁分解的商业模式；爱尔品牌；医教研一体化；国际化和管理，尤其是管理它采用的股权激励加医疗合伙人制度，每个医生都有股权，不仅医术赚钱，还有股权升值。④过去 9 年净利润增长复合达到 30% 以上；过去 9 年 ROE 稳步提升，达到了 20% 以上。⑤ 2017 年高瓴资本 10 亿资金深度参与。因此，爱尔眼科在未来五年甚至十年复合增长 20% 以上是可期的。

百炼成钢：20520 候选标的爱尔眼科，看好理由：①引用陈邦讲话 " 我们的目标是 2017 年底 200 家地级市医院，2020 年 1000 家县级医院。中国一共 360 个地级市，2000 多个县，如果你真的 1000 个医院布局好了，这个网络是很厉害的。一个县级医院做好了，1000 万的收入，1000 个医院就有 100 个亿的收入。这 1000 个医院我肯定能建成，不用担心。有人口就一定有眼病的市场。有 1000 万的收入在县里，利润就有 2、3 百万，1000 家就多了 2、30 亿的利润。中国的医疗红利是在基层，在地级市，在县。" ②业绩预告预计公司 2017 年 01-12 月归属于上市公司股东的净利润为 7.24 亿元～7.52 亿元，与上年同期相比增长 30%-35%。③根据董事长讲话，目前 7