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<pre><span>◆ 公司概况 ◆ ◇更新时间:◇
公司名称 : 四川久远银海软件股份有限公司
会计事务所 : 立信会计师事务所(特殊普通合伙)
主营范围 : 研制、开发、生产、销售计算机软硬件、网络设备、办公机械、货币
专用设备、机电设备(不含九座以下乘用车);软件运行维护服务、硬
件运行维护服务;信息技术服务;信息安全服务;技术咨询;信息系统集
成;智能弱电工程设计、施工;公共安全技术防范工程的设计、施工;
货物进出口、技术进出口;医药、医疗咨询服务;开发、销售电子产品
、通讯产品;增值电信业务经营;零售:药品;销售医疗器械;教育咨询;
(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简史 : 公司是由久远集团、锐锋集团、四川银海与李慧霞等20名自然人
以货币方式合计出资5,000万元发起设立,2008年11月24日,公司完成
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【预分配方案】2017年8月17日公告，公司预披露2017年半年度利润分配及资本公积
金转增股本预案：拟10转10股。公司2017年半年度利润分配预案最终以董事会审议
通过并提交股东大会批准通过的预案为准。
【业绩快报】2017年7月28日公告，公司披露2017年半年度业绩快报：每股收益0.43
4%；原因系：公司主营业务保持稳定增长。
【重大事项】2017年7月4日公告，公司控股子公司成都兴政电子政务运营服务有限
公司为满足其业务拓展和战略发展的需要，以自有资金2000万元设立全资子公司成
都兴联汇智科技有限公司，已完成工商注册，注册资本：贰仟万元整；经营范围：
研究、销售、租赁计算机软硬件及外围设备；计算机系统集成；计算机网络工程；
计算机领域的技术研究、技术转让、技术咨询和技术服务；商务信息咨询。
【增发配股】 2017年6月30日公告，公司2015年度利润分配方案及2016年度利润
分配方案实施完毕后，公司将本次非公开发行股票的发行价格由72.44元/股调整为7
1.44元/股，发行数量由不超过690.23万股调整为不超过699.89万股。
【重大事项】 2017年6月30日公告，公司本次解禁的限售股总数为6000000股，
占公司总股本的7.50%。本次解禁的限售股上市流通日期为2017年7月3日。
【增发配股】 2017年6月28日公告，公司非公开发行股票申请获得中国证监会发
【重大事项】 2017年6月3日公告，本公司全资子公司四川银海软件有限责任公
司拟转让其持有的四川银海天怡信息技术有限公司40%的股权。截止2016年12月31日
，四川银海天怡信息技术有限公司资产总额1155.42万元，负债总额165.15万元，净
，四川银海天怡信息技术有限公司资产总额915.51万元，负债总额110.71万元，净
资产804.80万元，营业收入54.29万元，净利润-185.48万元。转让价格以评估价格
【定期报告】2017年一季报披露，公司预计2017年1-6月净利润为3014万元至3837万
元，同比增长10%至40%(上年同期净利润为2741万元)；原因说明：主要是公司主营
【定期报告】2016年年报披露，公司2016年实现营业收入52743.31万元，同比增长1
7.25%，主要是软件、运维服务收入增长。报告期内，公司继续重点关注以人力资源
和社会保障为核心的民生领域，积极开展医疗卫生、公积金、民政、食药监、军工
等行业的市场拓展工作。在军工领域，公司围绕智能制造，打造软件产品和集成技
术，努力成为国内先进的智能军工软件产品和集成服务提供商。
【重大事项】2017年3月21日公告，久远集团目前持有公司28.35%股权，是公司第一
大股东，久远集团的股东方中国工程物理研究院正在筹划久远集团股权变动的相关
事宜，该事项可能会导致公司实际控制人的变更，但该事项还涉及国资审批等相关
流程，存在一定的不确定性。公司将密切关注上述事项进展情况并根据有关规定及

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点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家QFII、4家基金合计持股242.68
万股，占流通盘比例为10.10%(12月末前十大流通股东中7家基金合计持股262.7
6万股，占流通盘比例为13.14%)(注：2017年1月3日解禁流通股份402.00万股)
股东人数11110户，上期为10296户，户数变动了7.91%。
板块: 软件概念、中盘概念、预盈预增概念、大数据概念、互联医疗概念、人
工智能概念、军民融合概念、自主可控概念。
【领先的民生信息化领域软件产品和服务提供商】公司是中物院“军转民”重点支
柱型企业，主营业务以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域软件产品、运
维服务和系统集成，服务于“城乡一体化社会保障体系”、“城乡一体化就业服务
体系”和“城乡一体化人力资源体系”三大民生体系的构建，业务与产品覆盖养老
保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险、人力资源、劳动就业、医疗卫
生、民政和住房公积金等领域。公司还为金融、军工等行业提供高端系统集成服务
。公司已成功实施600余个定制软件项目，项目经验丰富。公司产品广泛应用于人力
资源和社会保障部，以及北京、天津、重庆、四川、云南、贵州、山西、新疆、吉
林、海南、广东、广西、陕西、湖北、西藏等15个省市自治区，100余个地州市，70
0余个区县，12000余家医院药店，服务人群约为4亿人。
【定增投向军民融合项目】2017年6月，公司调整定增方案为71.44元/股定增不超过
699.89万股，募集资金总额不超过5亿元。其中，定增对象久远银海1号定向资管计
划的委托人为久远银海2016年度员工持股计划。募投项目中，38250万元投向医保便
民服务平台项目（总投资50000万元），6480万元投向医保基金精算与医保服务治理
解决方案项目（总投资7300万元），5270万元投向军民融合公共服务平台项目（总
投资6850万元）。已获证监会发审委审核通过。
【牵手平安人寿】2016年9月，公司与平安人寿于2016年9月14日签署了《战略合作
框架协议》，公司协助平安人寿在政府主导下积极开展各项商业保险线上线下服务
业务，平安人寿协助公司承建社保业务的信息化服务；公司与平安人寿在在商业医
疗保险、企业年金和职业年金、商业养老保险的基金精算与决策领域开展深度合作
；此举有利于完善公司医保、商保融合发展的业务体系，拓展公司业务范围。
【牵手平安养老】2016年7月，公司与平安养老于2016年7月7日签署了《战略合作框
架协议》。公司协助平安养老在政府主导下积极参与社保的线下服务业务，平安养
老协助公司承建社保业务的信息化服务；公司与平安养老在社会基本医疗保障与商
业保险的医疗控费、基金精算与决策、参保人服务及大健康、社商服务平台、“互
联网+”等领域开展长期战略合作。本次合作对公司民生领域业务的进一步拓展具有
【主导产品升级项目】公司以募集资金6249.90万元投资城乡一体化人力资源和社会
保障软件产品升级与产业化项目，计算期内预计年均新增销售收入6833万元，新增
税后净利润1465万元；以3232.20万元投资医疗融合应用软件产品项目，计算期内预
计年均新增销售收入2250万元，新增税后净利润674万元；以3220.40万元投资运维
服务中心建设项目，计算期内预计年均新增销售收入3923万元，新增税后净利润934
【产品全覆盖】公司长期致力于以社会保险、劳动就业和人力资源为核心的民生领
域的信息化咨询规划、需求分析、系统设计、软件开发、信息服务、系统集成和运
维服务，具有丰富的行业经验，产品实现“组织、对象、业务、功能、过程”的全
覆盖。公司研发了100多款具有自主知识产权的行业软件产品，在国内处于领先或先
进水平。主要核心产品有：行业中间件产品、社保业务系统、劳动就业业务系统、
劳动和保障公共服务平台、社保宏观决策支持系统、医疗保险支付系统、城镇居民
保险管理系统、新型农村养老保险管理系统、公共服务系统、社会保障卡系统等。
【核心技术优势】公司是国家高新技术企业，具有计算机信息系统集成一级资质、
涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质(甲级)，拥有“社会保险管理信息系统核
心平台”、“劳动99三版软件”、“新型农村社会养老保险信息系统”、“劳动关
系管理信息系统”、“基本医疗保险医疗服务监控信息系统”前台技术支持商等资
质。公司从1998年开始，成为人社部(原劳动和社会保障部)战略合作伙伴，是同时
参与金保工程一期、二期总体设计、规划立项的2家企业之一；是人社部社会保险核
心平台创立者和主研单位；是具备人社部三认证和开发认证的2家企业之一。公司是
中国医药电子信息创新示范单位、工信部ITSS(信息技术服务标准)工作组副组长单
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
招商证券股份有限公司深圳福民路证券营业部 332.36 -
中信建投证券股份有限公司济南泺源大街证券营业部 313.78 -
申万宏源证券有限公司上海徐汇区斜土路证券营业部 309.24 -
华泰证券股份有限公司南通人民中路证券营业部 199.90 196.26
广发证券股份有限公司成都新光路证券营业部 168.35 -
中国银河证券股份有限公司烟台证券营业部 16.56 1434.37
中泰证券股份有限公司烟台宁海大街证券营业部 1.14 339.50
广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券 - 372.10
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涨跌幅偏离值:9.67
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
海通证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 1008.05 0.95
国泰君安证券股份有限公司成都北一环路证券营业部 728.04 15.11
国金证券股份有限公司上海互联网证券分公司 676.26 116.60
浙商证券股份有限公司温州温迪路证券营业部 411.96 5.68
中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部 348.69 -
广发证券股份有限公司成都新光路证券营业部 - 1409.13
浙商证券股份有限公司金华后街证券营业部 - 752.32
上海证券有限责任公司温州谢池商城证券营业部 - 628.36
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国信证券股份有限公司无锡梁溪路证券营业部 1271.00 168.00
国元证券股份有限公司天长园林路证券营业部 1177.46 -
海通证券股份有限公司双流棠湖南路证券营业部 1170.41 844.52
上海证券有限责任公司温州谢池商城证券营业部 926.44 54.01
申万宏源证券有限公司上海浦东新区三林路证券营业 597.17 526.43
中国银河证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 280.52 1692.30
申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券 - 2224.33
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涨跌幅偏离值:9.49
营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国泰君安证券股份有限公司上海银城中路证券营业部 1474.09 -
国元证券股份有限公司宣城叠嶂西路证券营业部 1209.77 6.95
海通证券股份有限公司双流棠湖南路证券营业部 902.96 1020.25
光大证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 869.59 35.01
南京证券股份有限公司深圳科园路证券营业部 824.65 173.65
华泰证券股份有限公司扬州文昌中路证券营业部 390.63 823.39
中信建投证券股份有限公司南昌井冈山大道证券营业 73.33 979.11
中国银河证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 11.55 966.46
申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券 - 656.01
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
国金证券股份有限公司成都武成大街证券营业部 1809.58 1.09
海通证券股份有限公司双流棠湖南路证券营业部 1030.96 1035.24
中国银河证券股份有限公司福州证券营业部 560.82 11.01
海通证券股份有限公司昆山同丰路证券营业部 499.40 -
中国银河证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 240.72 1666.95
国信证券股份有限公司无锡梁溪路证券营业部 11.21 696.61
华鑫证券有限责任公司常州晋陵中路证券营业部 5.76 689.09
申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券 - 1799.22
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营业部名称 买入金额(万) 卖出金额(万)
申万宏源证券有限公司上海浦东新区陆家嘴环路证券 2144.49 -
国泰君安证券股份有限公司中山中山三路证券营业部 1979.78 1.90
中国银河证券股份有限公司上海浦东南路证券营业部 1425.67 491.10
招商证券股份有限公司深圳益田路江苏大厦证券营业 1145.04 -
海通证券股份有限公司双流棠湖南路证券营业部 759.58 762.27
招商证券股份有限公司北京安外大街证券营业部 1.84 756.89
金元证券股份有限公司上海东方路证券营业部 - 12403.52
招商证券股份有限公司青岛开发区长江中路证券营业 - 2376.01
安信证券股份有限公司上海杨浦区殷行路证券营业部 - 735.73
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◆ 财务透视 ◆ ◇更新时间:◇
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会计师事务所审计意见 未审计 未审计 无保留 未审计
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会计师事务所审计意见 无保留 未审计 无保留 未审计
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◆ 主营构成 ◆ ◇更新时间:◇
单位：万元 截止:2018中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2017中期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元 截止:2016末期
产品行业地区 主营收入 主营收入占比 主营利润
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产品行业地区 主营成本 毛利率
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注释：主营利润为扣除税费前
◆ 大事提醒 ◆ ◇更新时间:◇
日期 解禁股份(万股) 占总股份(%) 股份类型
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提示：以上数据仅供参考，具体解禁数量、上市日期以公司公告为准。
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交易日期 价格(元) 当日收盘 折溢价比率 成交量(万股) 成交金额(万元)
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卖方：广发证券股份有限公司广州天河北路大都会广场证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司北京西三环北路证券营业部
卖方：中国银河证券股份有限公司北京金融街证券营业部
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股东名称 : 平安养老险投资管理的企业年金 股东类型: 其他股东
变动截止 : 变动方向: 减持
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◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
日期 变动人 变动数量(股) 均价 结存股数 董监高 变动原因
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◆ 八面来风 ◆ ◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗久远银海(6年中报点评：软件业务增速可观，
“大民生”体系值得期待(西南证券)
事件：公司近日公布了2016年半年度财务报告，2016年上半年公司实现营业收入
2亿元，同比增长13.31%；实现利润总额3554万元，同比增长17.86%；实现归母净利
业绩稳健增长，符合预期。公司营收与利润均实现稳健增长，报告期内公司软件
产品实现营收7278.15万元，同比增长44.70%，成长为公司第一大业务，毛利率提升
至64.33%，相比去年同期提升9个百分点，从而导致公司整体毛利率从去年同期的43.
34%提升至46.13%。整体而言，公司业绩与各项业务发展情况符合我们的预期。
夯实主营业务，多行业拓展打造“大民生”。公司的传统主业系统集成与运维服
务业务进展顺利，营收与去年大致持平。2016年3月，公司发布公告称拟通过非定向
增发募集5亿元资金，投建医保便民服务平台、军民融合公共服务平台、医保基金精
算与医保服务治理解决方案三个项目，意图建立包括人社、医疗卫生、公积金、民政
在内的“大民生”业务体系，并加强互联网与大数据技术和公司主业的融合，提高大
健康业务联动效率，增强公司各业务间的协同性，进一步凸显公司的核心竞争力。
加大研发投入，打造国家级技术中心。报告期内，公司加大研发投入，研发支出
同比增长36.19%。公司是国内领先的智能军工软件产品与集成服务供应商，由于军用
产品对于技术与产品可靠度的极高要求，研发的高投入有助于保持并提升公司的技术
水平与创新能力，增强公司在军用产品市场的竞争力。另一方面，公司意图通过进一
步加大研发投入力度打造“国家级技术中心”，为公司未来开发更广泛的军转民产品
立足民生领域，打造“军转民”平台。报告期内，公司一方面对接各类研究所与
军工企业，提供智能军工软件产品与系统集成服务；另外一方面围绕军民融合开发军
民两用技术产品，同时以平台的方式孵化军转民技术。军转民作为公司长期的战略规
划，是公司未来业绩持续增长的重要推动力。
业绩预测与估值：我们预测公司年摊薄后EPS分别为0.97元、1.17元、
1.55元，对应动态PE分别为105倍、87倍和66倍。考虑到公司在行业中龙头地位以及
医疗服务行业广阔前景，我们预期公司合理市值为100亿元，对应2016年目标价为125
元，维持“增持”评级。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)业绩符合预期，基于医保支付入口打造
大健康生态(安信证券)
业绩符合预期。公司2016年上半年实现营业收入20024.18万元，同比增长13.31%
；实现归属于母公司的净利润2740.91万元，同比增长12.12%，符合预期。预计2016
定增获得财政部批复。公司定增方案近期获得财政部批复，定增加快落地有望提
速业务发展。公司有望与通过定增入局的战略合作方-平安集团的保险资源深度对接
，打造全新的医疗健康生态。
医保移动支付试点启动，公司卡位价值巨大。根据网易报道，6月15日，深圳率
先在全国启动医疗保险移动支付试点，全市共17家医院利用医保移动支付颠覆传统就
医流程，医保移动支付可实现“医保+自费+商保”可一键支付，避免长时间排队。我
们认为，医保移动支付是极为重要的行业入口，其本身对于实现患者移动就医，并大
力缓解医院“三长一短”老难题，提升患者就医体验有着重要的作用。以支付汇集流
量，再叠加预约挂号等功能，支付将成为未来互联网医疗的全新入口。目前，从行业
层面来看，PAT(平安、阿里、腾讯)之间的医保移动支付大战愈演愈烈，公司作为国
内社保信息化领域的龙头，在医保移动支付大战中卡位价值巨大，定增募投项目打造
的大健康融合支付平台充分体现了公司对行业的前瞻把握。
军民融合顶层设计出炉，公司背靠中物院，将充分受益。根据上海证券报报道，
7月21日，中共中央、国务院、中央军委印发《关于经济建设和国防建设融合发展的
意见》，军民融合的顶层设计出炉。8月23日，新华社报道，《四川省推动军民深度
融合发展实施方案》已正式印发，四川将通过5年努力，推动军民融合主营业务收入
突破4000亿元。我们认为，军民融合政策红利频频，而且推进到地方的速度超预期，
公司作为中物院“军转民”重点支柱型企业，顺应行业需求，打造军民融合公共服务
投资建议：公司坐拥天时(军民融合、医改均已上升到国家战略)、地利(四川是
改革先锋)、人和，基于本身的业务积累、技术储备以及股东资源，外联产业合作伙
伴(定增引入平安)，有望更上层楼，分享行业发展的盛宴。预计2016、2017年EPS为0
.97元、1.21元，维持“买入-A”评级，6个月目标价120元。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)半年报：业绩稳增长，“三医联动”业
业绩符合预期。2016年上半年，公司实现营业收入20024.18万元，同比增长13.3
1%；归母净利润2740.91万元，同比增长12.12%；扣非后归母净利为2620.40万元，同
比增长20.21%。业绩的稳定增长主要是因为，公司在不断夯实主营业务的同时，积极
拓展医疗卫生、公积金、民政、食药监等行业业务，积极探索传统业务和创新模式的
融合互补与相互促进。报告期内，销售费用为1940.92万元，同比增长11.96%，管理
费用为3883.33万元，同比增长30.94%，主要是由于职工工资、社保、公积金及研发
费用增加。研发投入为1640.34万元，同比增长36.19%。同时，公司公告2016年1-9月
软件业务快速增长，系统集成与运维服务进展顺利。分产品情况：(1)软件开发
收入7278.15万元，同比大幅上升44.70%，毛利率64.33%，同比增加8.95个百分点；(
2)系统集成收入6529.19万元，同比下降6.80%，毛利率11.68%，同比减少4.47个百分
围绕“三医”打造大健康生态。公司依靠在人社信息化领域积累的数据和客户资
源，为用户提供大数据、控费、精算等方面的技术支持和服务，围绕“三医”开拓新
的业务布局和商业模式。(1)公司通过定增加大对医保便民服务平台、医保基金精算
与医保服务治理解决方案等项目的投入，以上两个项目合计拟投入金额4.47亿元。关
于增发进程，8月16日，该增发预案已经获得财政部批复同意，后续还需股东大会和
证监会审核。(2)7月8日，公司与平安养老签署战略合作协议。1)公司协助平安养老
在政府主导下积极参与社保的线下服务业务，平安养老协助公司承建社保业务的信息
化服务；2)与与平安养老合作开展社会保险和医疗保险治理体系解决方案的开发及推
广；3)与平安养老在社会基本医疗保障与商业保险的医疗控费、基金精算与决策、参
保人服务及大健康、社商服务平台、“互联网+”等领域开展战略合作。
“军民融合+军工信息化”有望推动军工业务快速发展。公司在军工信息化领域
的业务主要包括信息化顶层设计、科研生产过程的信息化管理、软件开发、异构系统
的整合、智能安防管理系统等。从具体产品形态来看，军工相关产品主要包括：(1)
军工数字产品：集成化智能制造系统IIMS、数字化融合平台、产品全生命周期管理平
台、制造业项目管理平台；(2)军民两用产品：红外热成像产品、无线图传类产品等
。公司是中物院发展军民融合创新事业在电子信息领域的重点企业，在资金、技术、
项目等方面不断得到中物院的支持。从军工业务在公司收入占比来看，目前还比较小
，我们认为，在军民融合的政策推动下，军工业务有望成为未来公司主要驱动力。
盈利预测与估值。我们认为，公司在“三医联动”的业务布局和商业模式的升级
，有望为公司提供新的盈利空间。我们预计，公司2016年至2018年的EPS为1.02/1.33
/1.68元，参考同行业可比公司，给予公司2017年动态PE95倍，6个月的目标价为126.
40元/股。维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)加大研发投入，看好人社高景气度(中
久远银海公布了2016年半年报。2016年上半年公司实现营业收入2亿元，同比增
长13.31%，实现利润总额3,554.16万元，同比增长17.86%；实现归属于母公司的净利
润2,740.91万元，同比增长12.12%。我们给予该股谨慎买入的首次评级，目标价格12
营收保持平稳增长，综合毛利率水平提升。公司主营人社为核心的民生信息化软
件产品、运维及系统集成，产品覆盖养老保险、医疗保险、劳动就业、医疗卫生、民
政和住房公积金等领域。报告期内，公司实现营业收入2亿元，同比增长13.31%，其
中软件业务收入同比增长44.7%至7,278万元，同时综合毛利率较去年同期增加8.95个
百分点至64.33%，使得公司综合毛利率水平有所提升，同比增加了2.79个百分点至46
研发费用投入加大，期间费用有所提升。报告期内，公司研发费用同比增长46.6
3%至1,073万元，使得管理费用率同比提升2.61个百分点至19.39%。销售费用率、财
务费用率均保持平稳，期间费用率同比提升2.93个百分点至28.57%。
公司深耕人社领域的积淀深厚，看好民生信息化领域的高景气度。今年7月人社
部在京召开金保工程二期项目启动会，“金保二期”项目系统即医保全国联网系统，
在整个医疗服务体系中，人社信息化系统即金保系统在产业链中占据制高点，是资金
流和信息流的集散地。公司在人社领域深耕多年，拥有深厚技术、市场基础，我们看
好金保二期启动为公司业务扩张并逐步步入运营带来持续动力。
平安参与增发，后续协同合作可期。平安养老险与签署战略合作框架协议，同时
与平安资管共同参与了公司的定向增发。公司主营的社保覆盖与平安的商保覆盖互为
补充，我们看好后续双方进一步的协同合作。
予谨慎买入评级，目标价125.00元。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)业绩符合预期，民生与国防双轮驱动(
事件：2016年上半年，公司实现营收2亿元，同比增长13.31%，实现归属于母公
1、业绩符合预期，产品结构不断优化
报告期内，公司在不断夯实人力资源和社会保障信息化业务的同时，积极拓展医
疗卫生、公积金、民政、食药监等行业业务，实现了业绩稳定上升。从细分产品看，
高毛利的软件和运维业务均出现增长，其中软件业务同比增长44.7%，而低毛利的系
统集成业务同比下降6.8%，公司产品结构逐步优化。管理费用同比增长31%，主要由
于研发投入大幅增长，以及员工薪酬的提升。预计三季度公司业绩将继续保持稳步增
2、民生与军工业务双轮驱动
公司是人社信息化绝对龙头，业务主要分布在15个省市自治区，服务人群约4亿
人。以此为基础，公司围绕“三医联动”打造大健康生态体系，拟投资5亿元用于“
医保便民服务平台”项目建设，综合运用“互联网+”和大数据技术，构建集医疗、
健康、养老、金融、保险于一体的智慧大健康平台，提供高效的参保人服务解决方案
和医保控费与管理解决方案。同时，公司作为大股东中物院“军转民”重点支柱型企
业，依托大股东在国防尖端科技领域的领先地位，建设军民融合公共服务平台，为公
司进一步做大做强军民融合业务打下坚实基础。
3、与平安集团深度合作，切入商业健康险万亿市场
公司与平安集团在资本(定增完成后“平安系”持有公司股权比例将超过5%，锁
定期为36个月)和业务层面(与平安养老签署战略合作协议，合作范围涉及医保控费、
基金精算与决策、参保人服务及大健康等多个领域)的合作已经全面推进。同时，随
着医保支付压力的增大，商业保险公司的加入成为必然趋势，预计双方合作将首先在
平台建设和商保控费服务层面展开，并逐步延伸至医疗保险支付制度优化和创新商业
健康险产品设计。公司凭借在社保领域的卡位优势，有望和商保公司共同拓展市场，
从而切入万亿的商业健康险市场。
我们预测年公司净利润增速分别为28%/28%/25%，不考虑增发影响，EP
S分别为0.92/1.18/1.47，当前股价对应PE分别为112倍、87倍和70倍，考虑到公司在
人社信息化领域的龙头地位，和平安集团在资本和业务层面的合作不断深入，有望切
入商业健康险万亿市场，同时公司作为大股东中物院旗下军民融合的窗口单位，有望
在军转民领域实现较大突破，给予公司推荐评级。
● 久远银海拟与平安养老战略合作(中国证券网)
　　久远银海公告，公司与平安养老保险股份有限公司于7月7日签署了《战略合作框
　公司协助平安养老在政府主导下积极参与社保的线下服务业务，平安养老协助公
司承建社保业务的信息化服务；公司与平安养老在社会基本医疗保障与商业保险的医
疗控费、基金精算与决策、参保人服务及大健康、社商服务平台、“互联网+”等领
　协议确定的双方合作内容符合国家产业政策和行业发展趋势，有利于促进公司建
立医疗、医药、医保“三医联动”的业务发展体系，综合运用“互联网+”的技术手
段和大数据的思维模式，巩固公司核心业务及新兴业务领域在全国市场的优势地位，
增强公司各业务间的协同效应，进一步强化公司的核心竞争力，对公司民生领域业务
的进一步拓展具有积极作用，符合公司发展战略。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)与平安合作从资本层面迈向业务层面，
公司价值进一步释放(方正证券)
事件：公司与平安养老保险签署《战略合作框架协议》，本协议有效期五年。协
议期满，双方协商无异议则自动延长五年。
1、从资本层面到业务层面，双方合作不断深化
久远银海3月底推出5亿定增方案，拟非公开发行股票数量不超过6,902,262股，
加码民生国防两大主业，平安系高比例介入，其中平安养老保险拟认购1,104,362股
、平安资管拟认购3,210,571股、广发恒定24号集合资管计划(认购人为平安集团控股
子公司的高级管理人员)拟认购1,206,877股，剩余1,380,452股由久远银海2016年度
员工持股计划参与认购。此次定增后“平安系”持有公司股权比例已超过5%，且锁定
期为36个月，双方在资本层面已有深度合作。
根据此次《战略协议》的内容，双方在业务层面的合作将逐步展开，公司协助平
安养老在政府主导下积极参与社保的线下服务业务，平安养老协助公司承建社保业务
的信息化服务；公司与平安养老在社会基本医疗保障与商业保险的医疗控费、基金精
算与决策、参保人服务及大健康、社商服务平台、“互联网+”等领域开展长期战略
2、人社信息化市占率超三成，围绕“三医”打造大健康生态
久远银海主营以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域软件产品、运维服
务和系统集成，是人社部战略合作伙伴，是同时参与了金保工程一期、二期总体设计
、规划立项的2家企业之一；是人社部社会保险核心平台创立者和主研单位；是具备
人力资源和社会保障部三认证和开发认证的2家企业之一。公司是人社信息化绝对龙
头，和东软集团分别占有近三分之一的市场份额，公司业务主要分布在15个省市自治
区，100余个地级市，700余个区县，12,000余家医院药店，服务人群约4亿人。
在人社信息化市场持续发展的基础上，公司顺应国家医改政策，围绕“三医联动
”打造大健康生态体系。定增5亿中，有3.8亿投入“医保便民服务平台”项目，综合
运用“互联网+”和大数据技术，覆盖医保经办与管理、医疗健康服务、医养结合服
务、移动支付和健康大数据五大领域，构建集医疗、健康、养老、金融、保险于一体
的智慧大健康平台，提供高效的参保人服务解决方案和医保控费与管理解决方案。以
医保控费业务为例，面对社会医疗保险基金存在收支不平衡、基金赤字等运行问题，
公司的医保智能审核监控分析系统，利用信息化手段，支持医疗保险监控稽核工作，
促进人工事后抽审方式向事前、事中监管模式转变，有望依托公司在人社部的市场地
3、联手平安，切入商业健康险万亿市场
2015年我国健康险保费收入达2410亿元，同比增长51.87%，在各类保险产品中增
速最快，2016年一季度继续高速增长，同比增长79.23%。预计我国健康保险近两年年
均增速仍然可达40%以上，2020年保费收入有望达万亿元，赔付支出将占我国医疗卫
生费用支出的4.5%左右。但另一方面，国内专业健康险公司目前还没有一家实现盈利
，除了国内保险意识薄弱、缺乏政策推动的因素以外，健康险无法与医院实现联网系
统对接，导致较难控制医疗费用风险，赔付成本居高不下也是重要原因。
2015年国务院印发《关于加快发展商业健康保险的若干意见》已从政策层面打破
了商业健康险发展的障碍，随着医保支付压力的增大，商业保险公司的加入成为必然
趋势，同时商保公司的市场属性，也让他们有较强的动力推动医保控费体系的建设。
平安养老险成立于2004年，是国内首家专业养老险公司，正在由传统的企业团体保险
向以承接政府医保为主体的医疗健康保障业务转变。预计双方合作将首先在平台建设
和商保控费服务层面展开，进一步看，依托久远银海海量的社保数据，双方将共同建
设医保基金精算及决策平台，利用大数据分析为重大疾病、慢性疾病、药品等保障提
供重要精算假设，运用于社会医疗保险支付制度优化和创新商业健康险产品设计。同
时，虽然医保基金整体紧张，但医保个人账户仍有超4000亿元的巨大结余，随着国家
支持个人账户购买商业健康险，公司凭借在社保领域的卡位优势，有望和商保公司共
同拓展市场，从而切入万亿的商业健康险市场。
我们预测年公司净利润增速分别为28%/28%/25%，不考虑增发影响，EP
在人社信息化领域的龙头地位，和平安集团在资本和业务层面的合作不断深入，有望
切入商业健康险万亿市场，同时公司作为大股东中物院旗下军民融合的窗口单位，有
望在军转民领域实现较大突破，给予公司推荐评级。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)与平安系业务整合大幕开启(安信证券
事件：7月8日，公司公告与和平安养老签署战略合作框架协议。
与平安系业务、资源整合大幕开启。公司之前公告拟定增引入平安系资本，此次
与平安养老签订战略合作意味着双方在业务、资源方面的整合大幕正式开启。此次合
作的领域具体包括：1、公司协助平安养老在政府主导下积极参与社保的线下服务业
务，平安养老协助公司承建社保业务的信息化服务；2、合作开展社会保险治理体系
现代化解决方案研发和推广；3、合作开展医疗保险治理体系现代化解决方案研发和
推广；4、公司与平安养老在社会基本医疗保障与商业保险的医疗控费、基金精算与
决策、参保人服务及大健康、社商服务平台、“互联网+”等领域开展长期战略合作
从合作的内容来看，双方将聚集于医保控费。我们在之前报告《医保控费2.0时
代到来》中前瞻指出：医保控费2.0时代，市场化是行业的主旋律之一，即医保管理
事务社会化委托成为了政府改革的新路线，政府将逐步引入商业保险公司参与医保基
金的管理(目前主要是大病医保)。在这个大的行业背景下，商业保险机构和医疗IT公
司的资源要素互补协同会产生巨大的价值，双方将共同受益于以医保控费为杠杆推动
的三医联动改革带来的服务方(医院、医药)、需求方(患者)、支付方的产业价值重构
。我们十分看好双方合作的后续落地，有望成为府医保管理市场化运作的受益者。
平安养老完成业务重组，双方业务合作有望迅速落地。根据媒体报道，原本归属
在平安养老险项下的相关医保业务，将分拆出来单独设立一家新的子公司，具体业务
涵盖：承接大病医保项目、医保经办服务及“智慧医保”管理和服务系统等，打造集
咨询、经办于一体的“医保一账通”。随着医保业务的分拆独立，平安的健康板块日
益清晰，即，线上门户是移动互联网问诊平台“平安好医生”，线下服务的入口是连
锁诊疗机构“万家诊所”，新成立的医保公司负责打通支付环节，加上平安健康险定
位的即将下移(从高端医疗险调整为医保补充)，平安整个健康医疗产业路径的闭环规
划图已跃然纸上。我们认为，平安内部业务结构的理顺将助力双方合作加速落地。
投资建议：公司之前公告拟通过定增引入平安系资本，此次与平安养老签订战略
合作则意味着公与平安系在业务、资源方面的整合大幕已经开启。双方强强联手有望
成为政府医保管理市场化运作的受益者。预计年EPS为0.97元、1.21元，维
持买入-A评级，上调6个月目标价至150元。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)与平安养老签署框架协议，业务合作有
望逐步落地(长江证券)
公司于2016年7月7日与平安养老签署《战略合作框架协议》。
协议主要内容为养老和医疗领域合作框架。战略合作协议主要内容如下：公司协
助平安养老参与社保的线下服务，平安养老协助公司承建社保信息化服务；合作开展
社会保险治理体系现代化解决方案研发和推广；合作开展医疗保险治理体系现代化解
决方案研发和推广；在医疗控费、基金精算与决策、参保人服务及大健康等领域开展
长期合作。合作领域主要为养老、基本医疗保险、商业医疗保险、大健康领域。
公司成为平安养老+大健康业务重要执行方，业务+技术融合有望快速落地。自平
安大额参股公司定增以来，双方合作已然展开。此次战略合作框架协议签署表明双方
已就业务合作方向基本达成共识，具体合作将逐步落地。公司人社业务系统市场份额
逾30%，承建项目覆盖范围已达17个省份，服务17,000余家医院，42,000余间药店，
服务近4亿人群，卡位得天独厚。平安强势入股并与公司在现代化社保信息化、医保
信息化、养老、健康险等领域展开合作，充分整合平安养老的保险产品合计、运营和
公司的社保信息化、医保信息化卡位优势，合作业务互补优势明显，双赢效果突出。
强强联手瞄准民生痛点贴合政策导向、时点极佳，有望在社保医保基金效益优化、商
业健康险领域快速取得突破。
军民融合平台具备想象空间。公司作为军工行业信息化龙头企业，同时是三大军
工集团的信息化支柱厂商、国防科工委首批军工信息化建设入围企业，在我国国防日
益重视信息化背景下，其智能军工软件大有可为；军民融合平台主要以中介服务为主
，一方面对接军工单位、军队、企业、高等院校、科研院所和政府部门，实现供需匹
配，一方面提供技术支持、项目投融资、平台数据积累，从而促进经济与国防建设的
维持“买入”评级。公司传统业务稳健；和平安强强联手，久远资源卡位+平安
业务积淀，业务合作有望逐步落地，在社保、养老、健康险等领域大有可为；军工信
息化与军民融合平台具备技术、资源与资质。预计2016年、2017年、2018年EPS为0.9
4元、1.13元、1.37元，维持“买入”评级。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)人社信息化龙头，搭建大健康生态，军
民融合潜力巨大(东吴证券)
中物院旗下人社信息化龙头。公司1992年起源于国家“两弹一星”的摇篮-中国
工程物理研究院，实际控制人中国工程物理研究院持股比例为41.32%。公司是人力资
源和社会保障行业信息化龙头企业，是人社部社会保险管理信息系统核心平台一、二
、三版的主研单位，是人社部行业信息化建设的战略合作伙伴及部颁标准制定参与者
。久远银海的产品及解决方案100%覆盖人社行业各领域，市场规模覆盖超过全国总数
的30%地级城市。目前金保工程二期已于2013年开始启动，公司未来持续受益。
积极构建“三医联动”业务生态。医疗领域：“健康久远”服务平台与医院信息
系统、医药便民服务平台深度整合，开启医疗、医药服务O2O模式，优化诊疗流程。
医保领域：进入医保控费市场：医保控费潜在市场空间千亿，目前公司已经推出全套
医保控费解决方案，公司作为人社信息化龙头具备先天优势，未来必将显著受益于医
保控费市场的快速增长。与平安合作切入医保精算领域：为平安等商业保险机构等健
康金融机构提供信息系统对接、风险评估与筛选、数据分析与挖掘等信息服务，帮助
中物院资本市场核心平台，“军民融合”潜力巨大：公司实际控制人中物院是以
发展国防尖端科学技术为主的集理论、实验、设计、生产为一体的综合性研究院，技
术积累深厚，久远银海是中物院在信息化领域唯一上市平台，未来公司“军民融合”
盈利预测与估值：我们预计公司年摊薄后EPS分别为0.98元、1.12元和
1.37元我们看好公司大健康三医联动业务生态以及军民融合业务的发展前景，首次覆
● 久远银海：副董事长等参加了贵州大数据峰会(投资者互动平台)
　　有投资者在全景网互动平台上询问久远银海（002777），公司是否参加了贵州大
数据峰会。久远银海回应称，公司副董事长王卒先生等全程参加了贵州大数据峰会。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)着力打造“大民生”，“军转民”成长
人社业务稳健增长。公司多年来坚持自主创新，奠定了行业领先的核心技术优势
。2015年实现营业收入4.5亿元，同比增长23.0%，主要是系统集成、运维服务收入增
长；实现利润总额7600万元，同比增长11.3%；实现净利润6300万元，同比增长6.9%
；实现归属于母公司的净利润5700万元，同比增长2.6%。公司主营业务保持稳定增长
。2014年和2015年公司毛利增速降低的主要原因为人力费用增长所致。
与平安强强联合，着力打造“大民生”。通过募投项目的实施，公司意图建立包
括人社、医疗卫生、公积金、民政的“大民生”的业务发展体系，并拓深互联网与大
数据技术与公司主业的融合，提高大健康业务联动效率，增强公司各业务间的协同效
应，进一步增强公司的核心竞争力。
注重长远发展，着力搭建“军转民”平台。国内顶级科研机构中物院的军转民技
术转移平台集中在久远银海。此外，公司军转民业务的开展与市场存在一定预期差：
公司军转民业务不局限在大股东-中物院，而是着力搭建一个“军转民”平台，一方
面对接各科研院所、军工企业，另一方面提供项目投融资及平台数据积累的技术支持
，以平台的方式孵化军转民技术。公司已经明确提出把军转民作为公司的长期战略规
划，未来公司有望在军转民领域实现较大作为。
盈利预测与投资建议：我们预测公司年摊薄后EPS分别是0.97元、1.17
元、1.55元，对应动态PE分别为101倍、84倍和63倍。考虑到公司在行业中龙头地位
以及医疗服务行业广阔前景，我们预期公司合理市值为100亿元，对应2016年目标价
为125元，维持“增持”评级。
● 〖资讯中心〗久远银海(002777)调研纪要：民生行业领头羊，与平安合
近日久远银海(002777.CH/人民币99.50，未有评级)召开投资者见面会，董事长
、技术副总、军工业务副总、董事会秘书及证券投资部经理与投资者们就公司的未来
发展战略、经营计划进行了沟通与交流。
董事长介绍公司战略：“再出发”
银海历经20年的发展，是带有军工背景的通过“军转民”成长起来的企业。上市
以后，公司初心不改，坚持客户第一原则，重视股东利益，注重员工发展。公司作为
一个轻资产企业，有1,600多名员工，大多是80后的，为了员工的发展，公司也明确
树立上市后的发展战略目标。
久远银海3.0战略(2+3)即两大行业，三个板块：社保为核心的民生行业，以“九
院”为背景的军工信息化行业；辐射三大板块：大健康、大数据、军民融合。
整个战略板块的关系：民生是最早发展起来，进而向医疗卫生、食药监、公积金
、民政挺进，民生衍生出的大数据技术反哺军工，军+民/民+军，借助互联网技术。
大数据：大数据+政务+互联网方面很多都已经落地
大健康：三医联动，打造健康久远
军民融合：一个主体、两个平台、三个基地、五大方向、百亿目标
◆ 管理层简介 ◆ ◇更新时间:◇
姓名 公司职务 学历 期末持股数(万股) 薪酬(万元)
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李凌 副董事长 本科 - -
靳建立 董事 硕士 - -
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侯春梅 监事会主席 本科 - -
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
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姓名: 连春华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事长
简历:连春华，男，出生于1974年，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历，高级
工程师。曾任职于深圳百利鑫股份有限公司、四川托普软件股份有限公司，主
要从事软件开发、管理工作；2004年至2008年就职于四川银海，任事业部经理
；2009年8月至2014年10月任公司副总经理，2014年11月至今任公司总经理，20
17年11月至今任公司董事长。
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姓名: 李凌 性别: 男 学历: 本科 职务: 副董事长
简历:李凌，男，出生于1963年，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，高级工
程师。1985年至今在中物院计算机应用研究所工作，先后担任该所副主任、主
任、副所长、副巡视员；2001年至2009年任四川科学城锐锋集团有限责任公司
总经理，2017年5月至今担任四川科学城锐锋集团有限责任公司总经理。
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姓名: 张海 性别: 男 学历: 本科 职务: 董事
简历:张海，男，出生于1962年，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，政工师
。曾就职于中物院七所，1995年至1997年任职于四川鼎天艺精电子有限责任公
司总经理；1997年至2001年任鼎天微电子公司总裁助理，2001年至2010年先后
担任四川艺精技术开发公司常务副总经理、总经理、副董事长；2010年至今担
任四川久远投资控股集团有限公司党委委员、副总经理（应用技术研究发展中
心党委委员、副主任），期间曾担任中物院军转民发展部副部长（挂职1年）。
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姓名: 靳建立 性别: 男 学历: 硕士 职务: 董事
简历:靳建立，男，出生于1976年，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历，高级
经济师。1999年至2001年在四川海天集团工作；2001年至2009年在久远集团任
项目经理；2009年3月至2013年12月先后任中物院军转民部干事、处长；2014年
至今先后担任久远集团董事会秘书、总经理助理、战略部部长、副总经理。
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姓名: 徐楷 性别: 男 学历: 专科 职务: 董事
简历:徐楷，男，出生于1963年，中国国籍，无永久境外居留权，专科学历，工程师
。1982年9月至今在中物院计算机应用研究所工作，先后担任该所党支部书记、
副主任、科研生产处副处长、军转民处处长、规划发展处副处长；2010年至201
4年担任锐锋集团副总经理。
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姓名: 李慧霞 性别: 女 学历: 硕士 职务: 董事
简历:李慧霞，女，出生于1959年，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历，高级
工程师。曾就职于中物院计算机应用研究所；1999年7月至2005年8月任四川银
海事业部经理；2005年9月至2008年11月任四川银海总经理；2008年11月至2017
年11月，任公司董事长及法定代表人，成都市第十五届人大代表，享受国务院
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姓名: 李飞 性别: 男 学历: 硕士 职务: 独立董事
简历:李飞，男，出生于1961年，中国国籍，无永久境外居留权，经济学硕士。曾就
职于北京中央马列编译局比较经济研究所、中央财政部所属中国经济技术开发
信托投资公司、湖南衡阳飞龙实业股份有限公司、成都五牛科美投资集团公司
、广东远洋渔业股份公司、南京宝色股份公司；2006年进入成都娇子实业发展
有限公司任董事长、2008年至今任成都娇子投资发展有限公司董事长、2009年
至今任中国华夏文化遗产基金会副理事长、成都休旅城投资有限公司执行董事
、2011年至今任成都双娇美城投资有限公司执行董事。
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姓名: 冯建 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:冯建，男，出生于1963年，博士，西南财经大学会计学院教授、博士生导师，
西南财经大学出版社董事长、社长，中国注册会计师。曾先后兼任云南马龙、
成都卫士通、成渝高速、迪康药业、成都博瑞、明星电缆、洛阳银行、中科信
息等10余公司独立董事。现兼任四川九州独立董事、中国财务学年会秘书长、
教育部和省市相关组织科研项目立项、结项评审专家。
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姓名: 秦志光 性别: 男 学历: 博士 职务: 独立董事
简历:秦志光，男，出生于1956年，博士、二级教授、博士生导师。曾任电子科技大
学计算机科学与工程学院、信息与软件工程学院院长国家特殊津贴获得者。国
务院学科评议组计算机科学技术组（第六、七届）成员；国务院学位委员会网
络空间安全一级学科论证专家组成员。中国计算机学会、中国密码学会理事，
中国软件行业协会常务理事。四川省委省政府第二届决策咨询委员会委员。四
川省软件行业协会、四川省信息与软件服务业行业协会、四川省计算机用户协
会理事长，四川省计算机学会副理事长。成都市软件行业协会、成都市两化融
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姓名: 侯春梅 性别: 女 学历: 本科 职务: 监事会主席
简历:侯春梅，女，中国国籍，1973年生，无永久境外居留权，本科学历，高级会计
师。曾就职于四川久远科技股份有限公司、四川中物技术有限责任公司、成都
太科光电技术有限责任公司、四川恒泰环境技术有限责任公司、四川中物科技
集团有限公司、四川久信科技集团有限公司；2012年进入四川久远投资控股集
团有限公司任财务审计部部长；2013年至今任四川久远投资控股集团有限公司
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姓名: 冯梅 性别: 女 学历: 硕士 职务: 监事
简历:冯梅，女，出生于1983年，中国国籍，无永久境外居留权，研究生学历，中级
会计师、注册会计师、注册税务师。2011年至今在中物院计算机应用研究所工
作，2017年5月起兼任锐锋集团财务总监。
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姓名: 周凯 性别: 男 学历: 本科 职务: 监事
简历:周凯，男，汉族，出生于1977年，中国国籍，无永久境外居留权。工信部认证
高级项目经理。1999年毕业于四川大学计算机软件专业（本科）。1999年11月
进入四川银海软件有限责任公司，从事软件开发和项目建设工作，先后担任项
目经理、事业部技术总监等职务。2008年进入四川久远银海软件股份有限公司
，从事软件开发、项目建设工作及部门管理工作，先后担任工程中心总经理、
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姓名: 程树忠 性别: 男 学历: 专科 职务: 职工监事
简历:程树忠，男，出生于1965年，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历，1983
年11月入伍参军；1989年4月退伍后在江津糖果厂工作；1993年3月进入四川银
海工作；2008年11月至今任公司运营管理中心行政管理部经理。现任公司监事
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姓名: 游新 性别: 女 职务: 职工监事
简历:游新，女，出生于1969年，中国国籍，无永久境外居留权，中专学历，会计师
；1988年9月至1998年9月在成都市电焊机厂从事会计工作；2000年3月至2004年
6月在日本京瓷公司成都分公司从事会计工作；2004年6月进入四川银海，2008
年11月进入本公司工作。
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姓名: 连春华 性别: 男 学历: 硕士 职务: 总经理
简历:连春华，男，出生于1974年，中国国籍，无永久境外居留权，硕士学历，高级
工程师。曾任职于深圳百利鑫股份有限公司、四川托普软件股份有限公司，主
要从事软件开发、管理工作；2004年至2008年就职于四川银海，任事业部经理
；2009年8月至2014年10月任公司副总经理，2014年11月至今任公司总经理，20
17年11月至今任公司董事长。
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姓名: 王卒 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:王卒，男，出生于1967年，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，高级工
程师，高级项目经理资质。曾就职于四川内江齿轮厂，1991年5月至2000年11月
在内江市社会保险局工作，任副科长；2000年11月至2008年11月担任四川银海
月任公司总经理；2014年11月至2017年11月任公司董事、副董事长，现任公司
副总经理。曾于2003年9月至2006年9月被湖南大学软件学院聘为硕士研究生导
师；2004年获中物院军民两用技术开发优秀项目二等奖。
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姓名: 詹开明 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:詹开明，男，出生于1972年，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，高级
工程师；曾就职于中物院计算机应用研究所；1999年7月进入四川银海工作，先
后担任过主任工程师、系统分析员、开发主管、副总经理；2008年11月至今担
任公司副总经理。长期从事软件产品研发和技术工作，在研发管理、软件工程
、J2EE架构应用、数据库应用等领域有丰富的经验，负责公司多项软件产品研
发工作和多个项目实施工作，并承担十余项科技部、工信部、四川省、成都市
、中物院等各类基金课题研究工作，获部省级科技进步奖二等奖一项，三等奖
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姓名: 田志勇 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:田志勇，男，出生于1972年，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，1994
年至1999年7月在中物院计算机应用研究所工作；1999年8月至2008年11月就职
于四川银海，任副总经理。2008年11月至今在公司任副总经理。长期从事社保
软件开发工作，已经完成包括成都劳动力市场项目、重庆劳动力市场项目、长
春社保等十余个社保软件开发项目的开发和管理工作。
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姓名: 翟峻梓 性别: 女 学历: 专科 职务: 副总经理
简历:翟峻梓，女，出生于1970年，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。曾就
职于四川电子信息股份有限公司；1999年至2009年任四川银海事业部经理；201
0年4月至今任公司副总经理。
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姓名: 单卫民 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理
简历:单卫民，男，出生于1966年，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，助理
工程师。曾就职于中物院计算机应用研究所；1999年至2008年11月任四川银海
事业部经理；2008年11月至今任公司副总经理。
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姓名: 杨成文 性别: 男 学历: 本科 职务: 副总经理、财务总监
简历:杨成文，男，出生于1969年，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，注册
会计师。曾就职于四川省五交化股份有限公司、蜀报社；2001年进入四川银海
任财务总监；2008年11月至今任公司董事会秘书；2011年11月至今兼任公司副
总经理；2016年5月至今兼任公司财务总监。
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姓名: 张巍 性别: 男 学历: 专科 职务: 副总经理
简历:张巍，男，1972年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1995年9月
-1996年2月就职于陕西省宝鸡市农业银行；1996年3月-2000年4月任成都旭光安
全技术有限责任公司副总经理；2000年5月-2003年3月任陕西同辉网络通信有限
公司事业部总经理；2003年4月-2004年4月任陕西环宇易信软件股份有限公司总
经理；2004年5月-2008年8月任ORACLE中国成都分公司销售总监等职；2009年9
月至今就职于公司，任总经理助理兼公积金事业部总经理。
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◆ 季度财务状况 ◆ ◇更新时间:◇
指标(单位:元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元) 18第二季度 18第一季度 17第四季度 17第三季度
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●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年1-9月，公司营业总收入为24,077.78万元，较上年同期增长8.90%，归属
于母公司所有者的净利润为3,099.64万元，较上年同期增长3.30%。
2015年公司所处行业及市场处于正常的发展状态，未出现重大的市场突变情形。
公司预计2015年度归属于母公司所有者的净利润为5,019.17万元至 6,134.55 万元，
较上年同期增长-10%至10%。
◆ 大股东进出 ◆ ◇更新时间:◇
前十大股东 股东人数:11835 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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司－分红－个险分红 售流通股
5. 全国社会保障基金理事会转持 400.00 2.32% 未变 限售流通股
8. 广发证券资管－工商银行－广 244.75 1.42% 未变 限售流通股
发恒定24号久远银海定向增发
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前十名无限售条件股东 股东人数:11835 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
司－外贸信托?汇富232号结
构化证券投资集合资金信托
华商价值精选混合型证券投资
司－外贸信托?汇富233号结
构化证券投资集合资金信托
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前十大股东 股东人数:10036 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
司－分红－个险分红 售流通股
5. 全国社会保障基金理事会转持 400.00 2.32% 未变 限售流通股
10.广发证券资管－工商银行－广 244.75 1.42% 未变 限售流通股
发恒定24号久远银海定向增发
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前十名无限售条件股东 股东人数:10036 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
司－外贸信托?汇富232号结
构化证券投资集合资金信托
华商价值精选混合型证券投资
司－外贸信托?汇富233号结
构化证券投资集合资金信托
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前十大股东 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
司-分红-个险分红 售流通股
5. 全国社会保障基金理事会转持 400.00 2.32% 未变 限售流通股
恒定24号久远银海定向增发集
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前十大股东 截止日期:
名称 持股数(万股) 占总股数 增减情况 股本性质
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4. 全国社会保障基金理事会转持 400.00 2.50% 未变 限售流通股
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前十名无限售条件股东 股东人数:10971 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
司－外贸信托?汇富232号结
构化证券投资集合资金信托
司－外贸信托?汇富233号结
构化证券投资集合资金信托
华商价值精选混合型证券投资
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前十名无限售条件股东 股东人数:10938 截止日期:
名称 持股数(万股) 占流通股 增减情况 股本性质
─────────────────────────────────────
司－外贸信托?汇富232号结
构化证券投资集合资金信托
司－外贸信托?汇富233号结
构化证券投资集合资金信托
司－外贸信托?汇富234号结
构化证券投资集合资金信托
兴业先进成长混合型证券投资
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◆控股股东和实际控制人◆
名 称: 四川久远投资控股集团有限公司
经营业务: 经营公司法人资本和所投资企业的法人资本;股权投资;房地产投资;经济
担保;咨询和经批准的其他业务。
名 称: 中国工程物理研究院
四川久远银海软件股份有限公司
中国工程物理研究院---&gt;100%中国工程物理研究院计算机应用研究所---&gt;
100%四川科学城锐锋集团有限责任公司---&gt;12.02%四川久远银海软件股份
截止日期 股东户数 环比增减 环比变化(%) 人均持股
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◆ 股本分红 ◆ ◇更新时间:◇
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二、股本变动 (单位:万股)
时间 总股本 流通A股 变动原因
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时间 分红扩股方案 具体日期
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2018中期 不分配不转增
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2017末期 每10股分红2.5元/税前 股权登记日
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2016末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日
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2016中期 不分配不转增
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2015末期 每10股分红5.0元/税前 股权登记日
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◆ 资本运作 ◆ ◇更新时间:◇
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融资类别 : 增发 方案进程 : 实施
预案日期 : 发行方式 : 定向
股东大会 : 发行股票类型 : A股
申购日 : 主承销商 : 广发证券股份有限公司
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◆项目投资◆ 截止：2018中期
(1)募集资金情况(单位:万元)
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(2)募集资金使用情况
(单位:万元) 是否变 实际投入 产生收益 是否符合计划进度
承诺项目 拟投入金额 更 金额 金额 和预计收益
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◆ 行业地位 ◆ ◇更新时间:◇
久远银海(002777) 所属行业:信息传输、软件和信息技术服务业-&gt;软件和信息技术服
证监会行业:软件和信息技术服务业 共 197 家公 截止日期:
代码 简称 流通股 排名 总资产 排名 主营收入 排名 每股收益 排名
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代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净利润 排名 净资产收 排名
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◆ 公司公告 ◆ ◇更新时间:◇
● 久远银海：披露2018年半年度报告(公司公告)
2018年中报披露，营业收入同比增长23.01%，主要是系统集成、运维服务收入增
长。随着公司四个IPO募投项目(城乡一体化人力资源和社会保障软件产品升级与产业
化项目、医疗融合应用软件产品项目、运维服务中心建设项目、民生领域软件研发平
台升级项目)的成功建设，使公司的行业深度理解能力、行业创新能力、行业品牌影
响力、行业市场规模得到进一步提升，其建设成果将继续助推公司“数字政务与智慧
城市”战略的纵深发展。公司三个定增项目(医保便民服务平台项目、医保基金精算
与医保服务治理解决方案项目、军民融合公共服务平台信息化支撑服务项目)正在稳
步推进建设，其部分成果已在全国多地应用并取得良好成效。
● 久远银海：收购成都天和软件技术有限公司80%股权完成工商变更(公司
2018年8月16日公告，公司于2018年6月1日披露了《关于拟收购成都天和软件技
术有限公司控股权的公告》。近日，公司对天和软件80%股权收购已完成交割，并取
得了成都市工商行政管理局换发的《营业执照》。
● 久远银海：与平安好房(上海)电子商务有限公司签署战略合作协议(公
2018年7月26日公告，公司与平安好房(上海)电子商务有限公司签署了《战略合
作协议》，将围绕智慧房产信息化建设领域开展充分合作。双方在智慧房产、住房公
积金平台的技术领域，充分利用平安好房的平台运营经验和公司的技术开发实力，合
力打造智慧房产整体解决方案和技术平台。在依法合规的前提下，发挥各自优势，共
享市场资源，共同拓展优质客户；实现技术研发与市场营运相融合，为实现新项目落
地，双方相互提供充分支持。依托于平安好房住房生态互联网一站式服务的平台基础
和公司在公积金等住房金融领域的业务沉淀, 围绕“住有所居”民生保障，共同挖掘
和发现新的商业模式；并借助双方在各自领域的优势，探索一起打造和运营面向住房
消费领域的互联网+公共服务平台。
● 久远银海：取得《信息安全服务资质认证证书》(公司公告)
2018年6月7日公告，公司收到中国信息安全认证中心颁发的《信息安全服务资质
认证证书》，核定公司的软件安全开发服务、信息系统安全集成服务、信息系统安全
运维服务符合ISCCC-ISV-C01:2017《信息安全服务规范》一级服务资质要求。证书的
主要信息如下：《信息安全服务资质认证证书(软件安全开发服务类一级)》，有效期
至2019年5月14日；《信息安全服务资质认证证书(信息系统安全集成服务类一级)》
，有效期至2019年5月14日；《信息安全服务资质认证证书(信息系统安全运维服务类
一级)》，有效期至2019年5月14日。
● 久远银海：拟收购成都天和软件技术有限公司80%股权(公司公告)
2018年6月1日公告，公司拟出资1470万元收购成都天和软件技术有限公司80%股
权，其中包括100万元实缴注册资本金。公司以现金方式，在完成股权交割后6个月内
，出资300万元履行完成对天和软件的80%股权的全部实缴出资义务。天和软件与公司
市场高度吻合；通过交易，可结合双方资源做实做深现有市场业务；同时天和软件的
产品体系与公司高度互补，可强化公司医疗卫生健康领域产品研发和项目交付能力；
天和软件研发团队多年的行业开发和应用经验有助于公司优化产品。
● 久远银海：披露2017年年度报告(公司公告)
2017年年报披露，2017年度，公司实现营业收入69044.80万元，同比上升30.91
％，主要是系统集成、软件、运维服务收入增长。公司开展自主可控计算环境的适配
、研发工作，已取得了积极成果，并已在2017年成都智博会上展示了自主可控计算环
境的信息化总装解决方案、自主可控一体化开发平台、自主可控电子公文与协同办公
系统、自主可控综合保密管理系统、自主可控涉密电子会议系统等应用成果。2018年
，在大数据领域，以视界和见智输出大数据能力，实现“视界”银海大数据平台产品
化、工具化、开放性水平全面提升，以此为基础，依托主营行业，倾力打造全国知名
民生大数据产品&amp;服务品牌；以“见智”银海人工智能平台为基础在健康医疗领域寻
● 久远银海：控股子公司拟设立全资子公司(公司公告)
2018年3月9日公告，公司控股子公司新疆银海鼎峰软件有限公司（以下简称“新
疆银海鼎峰”）为满足其业务拓展和战略发展的需要，拟以自有资金人民币100.00万
元投资设立喀什银海鼎峰软件有限公司（公司名称暂定，具体以工商登记为准），占
● 久远银海：完成以35.72元/股定增发行1254.06万股(公司公告)
2018年2月9日公告，公司完成以35.72元/股向4对象合计定增发行1254.06万股，
本次新增股份将于2018年2月12日在深圳证券交易所上市，限售期36个月。本次募集
资金总额为44795万元，募集资金净额为43515.13万元(含税)，投向：医保便民服务
平台项目、医保基金精算与医保服务治理解决方案项目、军民融合公共服务平台信息
● 久远银海：关于2016年度员工持股计划调整事项(公司公告)
2018年1月3日公告，鉴于2016年度员工持股计划中的191名员工因认购股份资金
无法筹措到位，不再参与2016年度员工持股计划，导致本次非公开发行认购金额调减
。经公司第四届董事会第三次会议审议通过，将员工持股计划份额予以调减，2016年
度员工持股计划参与人数由200人调减至9人。本次调整后，久远银海1号定向资产管
理计划对本次非公开发行股票的认购金额由原不超过10,000万元调减为不超过4,795
● 久远银海：和四川省投资集团有限责任公司签署战略合作协议(公司公
2017年12月18日公告，公司与四川省投资集团有限责任公司于近日签署了《战略
合作协议》。本协议书确定的双方合作内容符合国家相关产业政策和法律法规，有利
于公司利用四川省骨干信息技术企业的主体优势和在军民融合、智慧城市、民生服务
等领域的业务经验，促进各领域信息化等业务的发展。有利于进一步提升公司的核心
竞争力，符合公司发展战略。
● 久远银海：2017年第三季度报告全文(公司公告)
26.63万元），同比增长10.00%至40.00%。业绩变动的原因说明：公司主营业务保持
● 久远银海：非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复(公司公告)
2017年10月23日公告，非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复。
● 久远银海：调整非公开发行股票发行价格及发行数量(公司公告)
2017年9月22日公告，2017年半度利润分配方案实施后，现对公司本次非公开发
行股票的发行价格和发行数量进行调整：本次非公开发行A股股票的发行价格由71.44
● 久远银海：全资子公司转让参股子公司股权完成工商变更(公司公告)
2017年9月16日公告，公司全资子公司四川银海软件有限责任公司已于近日收到
由北京产权交易所划转的股权交易全部价款。银海天怡已领取了《营业执照》。银海
天怡本次工商变动完成后，公司全资子公司四川银海软件有限责任公司不再持有银海
● 久远银海：2017年第三次临时股东大会决议(公司公告)
2017年9月13日公告，股东大会审议通过《2017年半年度利润分配及资本公积金
转增股本预案的议案》。


◆ 回顾展望 ◆ ◇更新时间:◇
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
2015年年报披露，公司是人力资源和社会保障部战略合作伙伴，是同时参与了金
保工程一期、二期总体设计、规划立项的2家企业之一；是人力资源和社会保障部社
会保险核心平台创立者和主研单位；是具备人力资源和社会保障部三认证和开发认证
的2家企业之一；公司已成功实施数百个定制软件项目，项目经验丰富。公司产品广
泛应用于人力资源和社会保障部。2015年实现营业收入44981.79万元，同比增长23%
，主要是系统集成、运维服务收入增长；实现归属于母公司的净利润5722.27万元，
同比增长2.61%。公司主营业务保持稳定增长。
◆ 盈利预测(元) ◆ ◇更新时间:◇
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说明：数据来源于一致性盈利预期值，其中：预测PS=最近收盘价/每股主营
收入，为市销率；预测PEG=预测PE/二年复合增长率，为两年PE/G倍数。
◆投资评级◆ 截止日期：
统计时段 买入 增持 中性 减持 卖出 合计
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◆每股收益预测明细◆ 截止日期：
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● 久远银海：盈利能力优化，非公开发行获批加速业务(东北证券 闻学臣
非公开发行项目获批，多业务将加速发展。预计公司19年EPS0.63/0.7
● 久远银海：推进军民融合建设，构建大健康生态圈(太平洋