合约化交易是合约交易什么意思思

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-14 02:07 标签： 合约交易什么意思

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行权价格是指发行人发行权证时所约定的，权证持有人向发行人购买或出售标的证券的价格。
行权价格和权证价格紧密相关，行权价格依附于权证而存在。对认沽权证来说，行权价格高于行权期证券价格时，权证有内在价值；对认购权证来说，行权价格低于证券价格时，权证有内在价值。
因此行权价格成为定价权证的重要标尺，公式是:
认购权证价格=到期证券价格-行权价格
认沽权证价格=行权价格-到期证券价格

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行权是指期权的买方行使期权合约赋予的权利。就个股期权来说，期权的买方可以在合约约定的时间以约定的行权价格买入或卖出约定数量的特定股票或ETF，如到期没有行权，则合约失效。

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内部激励股票期权行权价格是什么意思

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内部激励股票期权是指公司发行的员工认购的，在未来某一确定时刻满足一定的条件时，员工可以以固定的价格购买一定数量的公司股票，这是公司对于员工的一种激励措施，当激励条件例如公司股票价格上升某一水平满足时，员工可以行使权力——以固定价格购买股票，通常这个价格都低于公司股票的市价，这一价格就是股票期权的行权价格。

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行权交收日是指期权买方提出行权后，资金或标的资产交收的日期。上交所的期权合约行权交收日为行权日的下一个交易日。

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股票期权的行权价格指期权合约规定的、在期权买方行权时买入、卖出合约标的的交易价格。

期权合约，是指上海证券交易所统一制定的、规定买方可以在将来特定时间以特定价格买入或者卖出约定股票或者跟踪股票指数的交易型开放式指数基金等标的物的标准化合约。期权合约条款主要包括合约简称、合约编码、交易代码、合约标的、合约类型、到期月份、合约单位、行权价格、行权方式、交割方式等。根据市场需要，上海证券交易所可以对期权合约条款进行调整。

参考资料：《上海证券交易所股票期权试点交易规则》

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协议行权服务，指期权经营机构根据期权经纪合同的约定，对客户合约账户内持有的达到约定条件的期权合约为客户提出行权申报的服务。

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期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。
个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

　　海上生明月,天涯共此时!我国首个工业品场内期权“铜期权”将于中秋佳节前(9月21日)在上海期货交易所(以下简称“上期所”)闪亮登场。

　　在我国已上市的工业品中,阴极铜期货合约上市时间长,市场较为成熟,成交活跃,合约流动性和连续性,投资者结构相对完善,价格公开、透明、连续。而相比铜期货,铜期权在资金占用上更具优势,且可以放大利润并锁定亏损,是对企业为言更为行之有效的衍生工具,同时场内交易也使铜期权拥有较高的流动性和透明度。

　　上期所铜期权采用欧式行权方式,相比美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同,欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同。对产业客户而言,欧式期权优势更加明显:

  • 　　欧式期权管理风险的不确定性较小,符合铜企业的需求。

  • 　　卖方风险易控:对于卖方,在卖出期权之初都会采取组合的形式来对冲风险,以保证资产的保值升值。而欧式期权由于期限固定,卖方在构建投资策略时可以直接持有到期,无需考虑期权随时被行权的履约风险,保证了投资组合的连续性。

  • 　　抗操纵性:理论上期权卖方有动机在到期日操纵期货价格,使实值期权变为虚值期权。但是,临近交割月份铜期货合约流动性较好;另一方面,国内外机构参与度较高,铜期货价格国内外联系紧密。所以,欧式可以有效防范市场操纵。

　　涨停板价格 = 期权合约上一交易日结算价 + 标的期货合约上一交易日结算价 × 标的期货合约当日涨跌停板比例

　　跌停板价格= Max(期权合约上一交易日结算价 – 标的期货合约上一交易日结算价 × 标的期货合约涨跌停板比例,期权合约最小变动价位)

　　1) 期货合约若当日单边市,次交易日“扩板提保”,而期权合约本身的涨跌停板并不会导致该合约次交易日“扩板提保”。

　　2) 期货合约连续三个交易日出现同方向单边市时,交易所可能实行强制减仓措施,而对期权合约不会实施强制减仓。

　　期货合约若连续三个交易日出现同方向单边市,若交易所采取休市一天的风控措施,该期货合约对应的系列期权同样休一天。

　　期货合约涨跌停板因单边市、节假日、常规调整时,对应系列期权合约的涨跌停板价格相应变化。

  • 　　同标的看涨期权的买持仓量+同标的看跌期权的卖持仓量

  • 　　同标的看跌期权的买持仓量+同标的看涨期权的卖持仓量

　　对冲业务分三种情况

　　最后交易日,非期货公司会员、客户可以申请对同一交易编码下的双向期权持仓进行对冲平仓。

　　注:做市商默认实行期权自对冲业务(每日都可实行)。

　　2) 行权后获得的期货自对冲

　　期权买方可以申请对其同一交易编码下行权后的双向期货持仓进行对冲平仓,对冲数量不超过行权获得的期货持仓量。

　　3) 履约后获得的期货自对冲

　　期权卖方可以申请对其同一交易编码下履约后的双向期货持仓进行对冲平仓,对冲数量不超过履约获得的期货持仓量。

　　套期保值额度可以仅使用在期货市场,仅使用在期权市场,或者两个市场均使用;但套利额度只可用于期货合约,不可用于期权合约。

　　1) 个人客户“四有一无”

  • 　　有资金:开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元;

  • 　　有知识:具备期货、期权基础知识,通过交易所认可的知识测试;

  • 　　有经验:具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易成交记录;

  • 　　有记录:具有交易所认可的期权仿真交易行权记录;

  • 　　无不良:不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形;

  • 　　其他:交易所要求的其他条件。

　　2) 一般单位客户“五有一无”

  • 　　有资金:开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元;

  • 　　有知识:相关业务人员具备期货、期权基础知识,通过交易所认可的知识测试;

  • 　　有经验:具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易成交记录;

  • 　　有记录:具有交易所认可的期权仿真交易行权记录;

  • 　　有合规:具有参与期权交易的内部控制、风险管理等相关制度;

  • 　　无不良:不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形;

  • 　　其他:交易所要求的其他条件。

　　针对特殊单位客户、做市商以及最近三年内具有交易所认可的期权真实交易成交记录的客户,不再对资金、期权知识储备以及仿真交易及行权记录做要求。

　　业务拓展思路及案例

　　1、 看涨期权(认购期权,Call)

　　企业看涨后市,按照约定价格(如48000元/吨)买了标的资产(如铜期货合约)的权利。

　　2、看跌期权(认沽期权,Put)

　　看跌后市,按照约定价格(如48000元/吨)卖出标的资产(如铜期货合约)的权利。

　　3、 卖出看涨期权

　　判断价格不会上涨,假设卖出执行价格为48000的看涨期权,收取一定权利金。如果期末价格上涨超过48000,买方行权,卖方有义务以48000的价格卖出标的期货合约;如果期末价格小于或等于48000,买方选择不行权,卖方赚取权利金。

　　4、 卖出看跌期权

　　判断价格不会下跌,假设卖出执行价格为48000的看跌期权,收取一定权利金。如果期末价格低于48000,买方行权,卖方有义务以48000的价格买入标的期货合约;如果期末价格大于或等于48000,买方选择不行权,卖方赚取权利金。

　　案例一:下游加工企业/铜的买方

　　中小企业由于资金紧张(或成本高),在收到订单时如果在期货上进行买入保值,保证金占用较高,而通过买了看涨期权,只需支付小额权利金即可规避原料上涨的风险。

　　总结:相比期货,期权占用的资金更小、风险有限而利润却可以放大。

　　案例二:铜冶炼厂、贸易商/铜卖方

　　当前铜价48000,担心价格下跌的风险,同时预计价格不会涨、希望降低库存保值成本。

　　总结:针对库存,在认为价格不会上涨的判断下,买入看跌期权(付出权利金)的同时卖出看涨期权(收入权利金),提高保值的效率,同时降低保值的成本。


很多朋友不知道合约机是什么，下面来简单介绍一下中国移动合约机。

01、简答来说，合约机就是相应运营商的定制机，假如是中国移动合约机的话，该手机就只能够使用移动SIM卡，别的运营商是不行的。


02、一般来说的话，合约机都是正版行货的，质量上边是能够得到保证的，唯一不好就是不能够使用其他的SIM卡。


03、如果签订合约机之后，在该手机上使用别的运营商的SIM卡的话，可能就会出现锁机的问题，此外可能还会缴纳违约金。


04、如果要想办理中国移动合约机的话，带上个人身份证，到中国移动营业厅进行办理即可，在官网上也可以挑选办理。


【合约机是什么意思中国移动合约机如何购买】作者：未知


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