普通股加权平均资本成本例题计算公式到底哪个正确呢?

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-08-27 06:47 标签： 普通股资本成本计算方法
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2017注会《财管》高频考点：普通股资本成本的估计
　　2017年备考已经白热化，大家需要对于高频考点进行查漏补缺，为帮助考生们找准方向，顺利通关，东奥小编为大家整理了高频知识点，希望大家一战成功，华丽蜕变。
　　【高频考点】普通股资本成本的估计
　　(一)不考虑发行费用的普通股资本成本的估计
　　1.资本资产定价模型
　　KS=Rf+β×(Rm-Rf)
　　式中：Rf是无风险利率;β是该股票的贝塔系数;Rm表示平均风险股票报酬率。
　　根据资本资产定价模型计算普通股资本成本，必须估计无风险利率、权益的贝塔系数以及市场风险溢价。
　　(1)无风险利率的估计。
　　无风险利率的估计涉及如何选择债券的期限，如何选择利率，以及如何处理通货膨胀问题。
　　①选择短期政府债券利率还是长期政府债券利率：最常见的做法是采用10年期的政府债券利率代替无风险利率。
　　②利率的选择：应当选择上市交易的长期政府债券的到期收益率代替无风险利率。
　　③选择名义无风险利率还是真实无风险利率：采用名义利率(除非存在恶性通货膨胀以及预测周期特别长)。
　　(2)β值的估计
　　(3)市场风险溢价的估计
　　2.股利增长模型
　　股利增长模型假定收益以固定的年增长率递增，则股权资本成本的计算公式为：Ks=D1/P0+g
　　采用股利增长模型的关键在于估计股利长期的平均增长率g。估计股利长期平均增长率的方法有以下三种：
　　(1)历史增长率
　　(2)可持续增长率
　　(3)采用证券分析师的预测
　　3.债券收益率风险调整模型
　　根据投资“风险越大，要求的报酬率越高”的原理，普通股股东对企业的投资风险大于
　　债券投资者，因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价，依照这一理论，权益资本成本的计算公式为：权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
　　(二)考虑发行费用的普通股资本成本的估计
　　新发行普通股的资本成本，也被称为外部股权资本成本，新发行普通股会发生发行费用，所以，它比留存收益进行再投资的内部股权资本成本要高一些。
　　如果将发行费用考虑在内，新发行的普通股资本成本的计算公式为：
　　KS=D1/P0(1-F)+g
　　式中：F-筹资费用率。
　　坚持就是胜利，努力才会有奇迹!2017年CPA考试之旅，东奥陪你左右，为你提供更多更全的，为你的考试保驾护航，愿大家一战成功，实现自己的梦想!
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问题：  &#xe6
[多选] 在计算普通股的资本成本时，可以采用的方法有（）。
A . A、股利固定增长法&B . B、资本资产定价法&C . C、历史数据法&D . D、加权平均法&E . E、债券收益加风险收益率法
异步电动机中旋转磁场是（）。 A、由永久磁铁的磁场作用产生。
B、由通入定子中的交流电流产生。
C、由通入转子中的交流电流产生。
D、由通入定子中的直流电流产生。
下列各项中，与长期借款的资本成本成正相关关系的是（）。 A、借款总额。
B、借款利息率。
C、所得税率。
D、借款的筹资费率。
E、借款的补偿性余额。
等比例混合水样为（）。 A．在某一时段内，在同一采样点所采水样量随时间与流量成比例的混合水样。
B．在某一时段内，在同一采样点按等时间间隔采等体积水样的混合水样。
C．从水中不连续地随机（如时间、流量和地点）采集的样品。
（）零件的可焊性最好。 低碳钢。
单相变压器一、二次额定电流是指温升不超过额定值的情况下，一、二次侧绕组所允许通过的（）。 A、最大电流的有效值。
B、最大电流的平均值。
C、最大电流的幅值。
D、最小电流。
在计算普通股的资本成本时，可以采用的方法有（）。
参考答案：A, B, E
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2015中级会计职称《财务管理》每日一练：普通股资本成本的计算
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　　单选题
　　某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资金成本为（　）。
　　A、14.31%
　　B、13.57%
　　C、14.40%
　　D、13.4%
　　【正确答案】B
　　【答案解析】本题考核普通股资本成本的计算。普通股资金成本＝［1.2&（1＋5%）］/［15&（1－2%）］＋5%＝13.57%。
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计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；
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[单选题]1、已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的风险收益率为10%，该普通股的市价为21元/股，筹资费用为1元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为2元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（　）。A、6% B、2% C、8% D、0.8% 【正确答案】 C【答案解析】先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本＝6%＋1.2×10%＝18%，根据股利增长模型则有18%＝2/（21－1）＋g，所以g＝8%。 请问达老师：根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本 ＝6%＋1.2×（10%-6%）＝18%
为什么＝6%＋1.2×10%＝18%？？？
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因为10%已经是风险收益率的啦！这个点是要注意一哈得咯
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这些题目明显缺乏诚意，在细节上设陷阱。明白告诉市场平均收益率Rm=16%有多难的样子？想考察计算普通股资本成本率的两个公式，已知KS、D1、P0、f，求g，却在计算ks时设陷阱，诚心不想让做对这1分题。
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回复#2楼quancao的帖子它大概是这样：市场组合β系数=1，所以市场组合风险报酬率=（Rm-Rf）*β=（Rm-6%）*1=10%，得Rm=16%或Rm-Rf=10%。普通股资产成本率=（Rm-Rf）*β+Rf=10%*1.2+6%=18%
误落尘网中，一去三十年
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回复#楼主楼的帖子风险收益率不是等于贝塔*rm-rf吗为什么不把他算进去
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完全成本加成定价法可以保证全部生产耗费得到补偿，但它很难适应市场需求的变化，往往导致定价过高或过低。并且，当企业生产多种产品时，间接费用难以准确分摊，从而会导致定价不准确。这不太理这句话，为啥不能适应市场需求
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