富途证券怎么样|富途证券：满足小白到资深玩家不同的需求 - 私募动态 - 至诚财经网
富途证券：满足小白到资深玩家不同的需求
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稿源：用户投稿
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富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》的精选文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选一图示：内地投资者对于香港股票玩法不熟悉，很容易成为被狙击的人群长期以来，在港股市场有一种叫老千股的品种。简单讲，就是大股东专门以坑害小股东利益为目标的公司。这也是过去几十年，香港市场的一颗大毒瘤。这些大股东通常以所谓规则、法律为挡箭牌，使得监管机构和交易所也拿他无可奈何，不要说普通的小股民，即使号称港股长毛的DAVID
WEBB也中招，所以，他怒而在自己的网站上公布了一个港股的清单，号称“50只不能买的港股”，把50只他认为的疑似老千股公布出来，提醒公众注意。上周，香港证监会继上上周让第一信用停牌之后，又将康健国际和华仁医疗这两间公司停牌，这是继今年6月份港股的老千股大面积暴跌之后，又一次出现对疑似老千股采取的执法行动，反应出香港证监会开始对这类型公司采取主动出击的态度。因此，上述行动在互联互通机制之下，成为港股监管机构的必然。随着深港通、沪港通在港股市场的成交占比越来越高，内地投资者对于香港这类型股票的玩法不熟悉，很容易成为被狙击的人群，这对于港股市场声誉会有长期严重的损害，所以，监管机构在现在这个时间点出手，是非常及时和必要的。今年以来，港股处于一个大牛市气氛当中，恒生指数曾涨至三万点以上。按照过往的经验，往往大型股票上涨到一定位置之后，就是这些号称老千股，仙股的庄家股开始表演的时间了，因此，在这个时间点，香港证监会对这些公司进行调查和处理，实际是有非常大的震慑作用的，而且，也阻断了他们利用牛市气氛，浑水摸鱼的传统路径。在本轮美股与港股的牛市行情中，我们发现，越来越多的资金和投资者开始青睐强势的头部公司，比如像港股的腾讯，美股的苹果、FB、阿里巴巴等，这就使得老千股、庄家股生存的空间越来越狭窄，进而也会使得他们变换招式，用不同于以往的一些做法来引诱无知的投资者，所以，需要监管机构从根子上去阻断他们的企图，那就是直接对上市公司的业务和财务报表进行稽查。业务逻辑和财务报表很难长期伪装，针对这个方向进行稽查，使得老千股的生存根本发生动摇，无法兼顾市场上的操作，从而最大限度杜绝投资者受骗上当的可能性。当然，老千股能够长期生存在港股市场，说明市场在制度建设上有一定的漏洞，所以在强化稽查、处罚的基础上，重新检视这些制度的漏洞也是必要的。相信只要监管机构适度有为，老千股的末日，就是港股美好明天的开始。写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿红包→无界财富(年化收益10%)转载本文请注明来源于网贷安全110：http://www.p2b110.com/news/303587.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"http://www.p2b110.com/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","wei***","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","wei***","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选二原标题：深港通一年来收获多赢（资料图片）自去年12月5日“出生”以来，深港通一直运作顺畅，并在各方的积极参与下不断“成长”。截至今年12月4日，深港通累计交易金额达1.29万亿元。业界人士表示，开通一年来，深港通逐渐赢得了两地市场监管者和投资者的信赖，对中国资本市场改革发展产生了积极而深远的影响。为内地金融市场开放探索新道路在不少业界人士看来，深港通是中国资本市场国际化的重大实践，拓展了境外投资者参与A股市场的通道和范围，扩大了人民币资金的投资渠道，金融业双向开放“步步高”。深交所总经理王建军表示，深港通便利了两地投资者资产配置，提高了深市上市公司规范运作水平，带动了证券行业发展国际化，对中国资本市场改革发展产生了积极而深远的影响。他介绍，深港通之后，不仅内地投资者可以对海外资产投资有更高的参与度，而且有更多国际投资者参与深市交易。境外机构投资者普遍关注上市公司盈利能力和成长性，重视公司治理情况和信息披露质量，对上市公司规范运作水平提出更高要求。目前，深市上市公司日均停牌家数比大幅下降，较去年同期降幅达23%。一年来，13家深股通公司开展了境外机构投资者走进上市公司活动，与境外机构投资者进行面对面交流，主动回应市场关切。同时，境外机构参与了748次股东大会投票，涉及314家深市上市公司。深港通的开通，也为香港和国际投资者提供了一个投资内地高科技和中小企业等“新经济”的渠道。彭博亚洲***家陈世渊统计，一年以来，国际投资者通过“深股通”累计净投资超过1600亿元人民币，越来越多的国际投资者通过投资深市上市公司搭乘中国经济发展快车。为香港国际金融中心提供新动力除了对内地资本市场的推动作用，“深港通”也为香港金融市场提供了新动力。“通过交易总量过境、结算净量过境的独特创新，两地市场可以在充分保留各自市场监管规则、市场结构和交易习惯的前提下实现完全市场化的交易互联互通，以最小的制度成本为内地资本市场取得了最大效果的开放，也**提升了香港作为国际金融中心的吸引力。”香港交易所行政总裁李小加表示，开通一年来，深港通逐渐赢得了两地市场监管者和投资者的信赖，对内地与香港市场的影响力逐步增强，成为香港金融业发展的新动力。香港中资证券业协会会长、交银国际董事长谭岳衡认为，在互联互通的机制下，香港可以更好地发挥其作为国际金融中心的职能和优势，反哺国家“一带一路”建设以及提升核心产业竞争力。香港市场是今年全球表现最好的市场，“深港通”的开通是重要推动力。内地投资者通过“港股通”南下，成为港股此轮牛市的主要动力之一，也成为香港股市的新活水。通过“深港通”引入内地资金，使得港股投资者的资金结构更加多元，带动了港股的整体向上。尤其值得一提的是，互联互通提升了香港市场对于新兴行业公司的认识和估值，吸引了一些优秀科技公司在港上市，多家独角兽公司也在筹备到港上市，加速了香港资本市场的改革，进而活跃了香港金融业，尤其是资产管理行业的发展。为建设共同市场提供巨大空间“内地与香港的互联互通是人民币国际化进程的重要里程碑。深港通推出一周年以来的成功运行，表明中国金融市场与国际市场互联互通机制具有巨大的生命力。”中银香港首席***家鄂志寰指出，通过深港通和沪港通，香港资本市场成为拓展内地与全球市场之间的连接纽带，这为内地和香港建设共同市场提供了巨大空间。据了解，上海、深圳及香港三地股市总市值合共约达11万亿美元，规模在全球交易所中按市值计排名第二，仅次于美国的26.5万亿美元。这也解释了深港通开通以来不断增高的市场参与度。这一年来，市场各方积极参与深港通，目前已有97家证券公司、57家基金公司、19家资管公司参与港股通，另有134家香港经纪商参与深股通交易，较开通初期82家增加63.4%。随着交易日益活跃，深港通对内地与香港市场的影响力逐步增强。业界人士表示，沿着开放的道路不断向前，中国资本市场的未来值得期待。此外，在互联互通的基础之上，内地和香港还在跨境监管方面不断进行探索合作，为深港通保驾护航的同时，也为未来资本市场开创对外开放新局面积累经验。记者了解到，在深港通和基金互认基础上，深交所将有序扩大深港互联互通标的和额度，助力粤港澳大湾区建设，逐步打造深港共同市场，实现粤港澳金融竞合有序、协同发展。返回搜狐，查看更多责任编辑：《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选三观察君：港股再次闪崩现，这15家有港股上市公司背景的网贷平台怎么样了？支点研习社 徐志森6月27日，港股的多只股票再次闪崩现象，汉华专业服务单日下跌93.4%。截至当日收盘，下跌幅度超过40%的多达17只，其中，中国集成控股、汉华专业服务、联旺集团、美捷汇控股、汇隆控股的跌幅均超过80%。而多方观点指出，这次港股闪崩的肇事者，正是市值不足3亿元、在网贷平台“钱内助”占股51%股份的隆成金融。随着沪港通和深港通的开放，B股和A股的关系日渐密切，越来越多的内地投资人开始参与到港股的交易中。由于港股实行的是T+0交易制度，并且不设涨跌停板制度，市场的参与者又多是机构投资者，存在大批做空机构和庄家，让港股市场频现闪崩现象。这次闪崩的股票，基本都是港股中出名的“老千股”，这些上市公司许多相互持股，关系错综复杂，并且大多是低于1港元且平时交投不活跃的僵死股。被誉为“预测帝”的David Webb曾在今年五月提示投资者，港股中有50只不能买的股票，而这次闪崩的21只股票均在列。15家港股上市系网贷平台据不完全统计，有15家网贷平台的大股东背景出现了港股上市公司的身影，其中不乏联想控股和卓尔集团这样市值较大的上市公司。支点研习社整理了这15家平台的银行存管情况、股东背景、占股比例、经营业绩，供大家投资参考。（股东占股比例信息截止至日）从图中可以看到，集利财富、娃娃在线、点理财、钱内助、格林易贷的上市公司股东的市值不过10亿元。除了格林易贷上线了华兴银行存管以外，集利财富、娃娃在线、点理财、钱内助四家平台均未上线银行存管。在合规整改方面，这四家平台明显进展较为缓慢。钱内助大股东导演此次港股闪崩？在之前提到“预测帝”David Webb的“50家不能买的港股”名单中，隆成金融赫然在列。一家市值不足三亿的上市公司究竟有什么能量能搅动这么多股票集体暴跌？今日早间，隆成金融发布公告称，公司在6月27日以每股平均0.0169港元的价格出售14.8亿股中国集成控股股份，录得重大出售亏损约2.55亿港元。而与隆成金融有关联的公司共同抛售中国集成控股股份高达31亿股。中国集成控股在6月27日收盘时，股价暴跌94.29%，报0.016港元。据调查，隆成金融的全资子公司贝格隆证券旗下的投资者持有大量“闪崩股”股份，较其他券商高出许多。有市场传言称，贝格隆已经被吊销证券牌照，因此旗下投资者重仓持有的股票遭遇致命打击，但这一消息并未得到证实。市场分析，隆成金融大量抛售股票的原因是，“隆成系”股票的大股东出现资金链断裂，其所质押在券商处的股票遭遇洗仓式抛售，加上这些“隆成系”股票之间交叉持股现象严重，导致多股产生关联效应而集体闪崩。根据隆成金融的年报显示，公司2016年净利润亏损2.46亿元，净利润增速同比下降142%。隆成金融持股51%的钱内助是一家以车贷为主营业务的网贷平台，目前平台暂未上线银行存管，且平台授信额度普遍较高，有些个人借款金额近百万元。从平台目前在发售的标的可以发现，钱内助的预期年化收益相对行业来说比较高，期限4个月的标的的预期年化收益达到了12.8%，而同期行业平均收益为8%左右。目前，控股股东隆成金融的不利消息，对于钱内助平台运营的影响暂时不得而知，与其他上市系网贷平台大力宣传股东背景的做法不同，钱内助的官网介绍上并未出现隆成金融控股平台的信息。就钱内助平台本身来看，平台的合规方面存在不少问题，运营信息披露透明度也不够。亏损三年的佳兆业也做网贷？佳兆业集团是一家以房地产为主营业务的地产企业，而佳兆业金服是企业旗下的互联网金融平台。今年三月，佳兆业结束了因债务危机而长达两年的停牌。曾被孙宏斌吐槽“年报永远出不来”的佳兆业公布了2014年到2016年的年报，结果让人大跌眼镜，公司连续三年亏损。佳兆业金服于2015年9月成立，注册资本为2亿元，实缴资本6120万元，平台的预期年化收益在6%到7.5%左右。从近期标的的投资人数来看，平台人气不算高。标的方面也存在授信额度超过监管规定的现象，有些以房产抵押的个人贷款金额达到300万元以上。上市公司入股或成平台毒药对于投资人来说，网贷平台的股东背景是作为增信的一个考量，而实际上，业绩差或者参股少的上市公司股东很可能无法起到背书作用。拿之前暴雷的合拍贷来说，许多投资人找到参股合拍贷的上市公司运盛医疗，希望这个上市股东能协助兑付，结果吃了闭门羹。运盛医疗这种亏损且有退市风险的上市公司，即使有兑付的意愿，恐怕也是有心无力。含金量较高的A股的上市公司背书能力尚且如此，而大批几乎没有流动性的港股，恐怕更难为网贷平台做背书。对于港股上市公司入股的网贷平台，投资人应当保证理性，仔细分析上市公司的经营状况，注意因上市股东的经营问题，给网贷平台带来的关联性风险。《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选四导语港股再次闪崩现，这15家有港股上市公司背景的网贷平台怎么样了？作者：支点研习社 徐志森来源：P2P观察（id：p2pguancha）6月27日，港股的多只股票再次闪崩现象，汉华专业服务单日下跌93.4%。截至当日收盘，下跌幅度超过40%的多达17只，其中，中国集成控股、汉华专业服务、联旺集团、美捷汇控股、汇隆控股的跌幅均超过80%。而多方观点指出，这次港股闪崩的肇事者，正是市值不足3亿元、在网贷平台“钱内助”占股51%股份的隆成金融。随着沪港通和深港通的开放，B股和A股的关系日渐密切，越来越多的内地投资人开始参与到港股的交易中。由于港股实行的是T+0交易制度，并且不设涨跌停板制度，市场的参与者又多是机构投资者，存在大批做空机构和庄家，让港股市场频现闪崩现象。这次闪崩的股票，基本都是港股中出名的“老千股”，这些上市公司许多相互持股，关系错综复杂，并且大多是低于1港元且平时交投不活跃的僵死股。被誉为“预测帝”的David Webb曾在今年五月提示投资者，港股中有50只不能买的股票，而这次闪崩的21只股票均在列。15家港股上市系网贷平台据不完全统计，有15家网贷平台的大股东背景出现了港股上市公司的身影，其中不乏联想控股和卓尔集团这样市值较大的上市公司。支点研习社整理了这15家平台的银行存管情况、股东背景、占股比例、经营业绩，供大家投资参考。（股东占股比例信息截止至日）从图中可以看到，集利财富、娃娃在线、点理财、钱内助、格林易贷的上市公司股东的市值不过10亿元。除了格林易贷上线了华兴银行存管以外，集利财富、娃娃在线、点理财、钱内助四家平台均未上线银行存管。在合规整改方面，这四家平台明显进展较为缓慢。钱内助大股东导演此次港股闪崩？在之前提到“预测帝”David Webb的“50家不能买的港股”名单中，隆成金融赫然在列。一家市值不足三亿的上市公司究竟有什么能量能搅动这么多股票集体暴跌？今日早间，隆成金融发布公告称，公司在6月27日以每股平均0.0169港元的价格出售14.8亿股中国集成控股股份，录得重大出售亏损约2.55亿港元。而与隆成金融有关联的公司共同抛售中国集成控股股份高达31亿股。中国集成控股在6月27日收盘时，股价暴跌94.29%，报0.016港元。据调查，隆成金融的全资子公司贝格隆证券旗下的资者持有大量“闪崩股”股份，较其他券商高出许多。有市场传言称，贝格隆已经被吊销证券牌照，因此旗下投资者重仓持有的股票遭遇致命打击，但这一消息并未得到证实。市场分析，隆成金融大量抛售股票的原因是，“隆成系”股票的大股东出现资金链断裂，其所质押在券商处的股票遭遇洗仓式抛售，加上这些“隆成系”股票之间交叉持股现象严重，导致多股产生关联效应而集体闪崩。根据隆成金融的年报显示，公司2016年净利润亏损2.46亿元，净利润增速同比下降142%。隆成金融持股51%的钱内助是一家以车贷为主营业务的网贷平台，目前平台暂未上线银行存管，且平台授信额度普遍较高，有些个人借款金额近百万元。从平台目前在发售的标的可以发现，钱内助的预期年化收益相对行业来说比较高，期限4个月的标的的预期年化收益达到了12.8%，而同期行业平均收益为8%左右。目前，控股股东隆成金融的不利消息，对于钱内助平台运营的影响暂时不得而知，与其他上市系网贷平台大力宣传股东背景的做法不同，钱内助的官网介绍上并未出现隆成金融控股平台的信息。就钱内助平台本身来看，平台的合规方面存在不少问题，运营信息披露透明度也不够。亏损三年的佳兆业也做网贷？佳兆业集团是一家以房地产为主营业务的地产企业，而佳兆业金服是企业旗下的互联网金融平台。今年三月，佳兆业结束了因债务危机而长达两年的停牌。曾被孙宏斌吐槽“年报永远出不来”的佳兆业公布了2014年到2016年的年报，结果让人大跌眼镜，公司连续三年亏损。佳兆业金服于2015年9月成立，注册资本为2亿元，实缴资本6120万元，平台的预期年化收益在6%到7.5%左右。从近期标的的投资人数来看，平台人气不算高。标的方面也存在授信额度超过监管规定的现象，有些以房产抵押的个人贷款金额达到300万元以上。上市公司入股或成平台毒药对于投资人来说，网贷平台的股东背景是作为增信的一个考量，而实际上，业绩差或者参股少的上市公司股东很可能无法起到背书作用。拿之前暴雷的合拍贷来说，许多投资人找到参股合拍贷的上市公司运盛医疗，希望这个上市股东能协助兑付，结果吃了闭门羹。运盛医疗这种亏损且有退市风险的上市公司，即使有兑付的意愿，恐怕也是有心无力。含金量较高的A股的上市公司背书能力尚且如此，而大批几乎没有流动性的港股，恐怕更难为网贷平台做背书。对于港股上市公司入股的网贷平台，投资人应当保证理性，仔细分析上市公司的经营状况，注意因上市股东的经营问题，给网贷平台带来的关联性风险。声明：本文仅代表作者个人观点，不代表p2p头条的意见。已获得授权转载，版权归作者所有。《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选五三年前的今天，沪港通正式开通。当日北向资金买到了单日额度上限130亿人民币，而南向资金却只有区区17.67亿人民币。似乎市场对A股的兴趣比港股要大出不少。三年后的今天，南向的港股通累积成交已经达到3.33万亿港元(截止10月31日)，为港股带来6375亿港元的资金净流入。随着港股牛市来临，内地投资者经港股通的持股规模已经达到8088亿港元，较底的3644.2亿港元增长超过1倍。更可观的是，今年前十个月，港股通日均成交额在港股市场的占比增至7.2%，远高于的2.4%和的4%。根据香港交易所的报告，中国内地取代了美国，成为第二大资金来源，占外地投资者交易的22%及市场总成交金额的9%。三年前市场对于港股和A股的融合还抱有怀疑。而沪港通开通三年之际，这个趋势已经成为了事实。港股散户化？沪港通开通前，部分香港和国际投资机构曾经对港股A股化设立了专门的课题研究小组进行分析。得出的结论包括三方面：港股的波动可能会变大；香港成交会变多；细价股尤其是“仙股”会受到追捧。理由是国内投资者中，散户构成占比非常高，容易引起股价大起大落。内地投资者在牛市的时候喜欢消灭“1元股”，认为价格越低的股票“下跌空间有限”。当然也有不少分析期待内地动辄万亿的成交能够带动起港股的交投。理想是丰满的，现实却是骨感的。三年过去，腾讯和碧恒融是大涨了，但1块钱以下的细价股不见少，1毛钱以下的公司都还存在，全市成交量也维持在1000亿港币上下，少的时候甚至只有600多亿港币。港股牛散才是主力为何当时的猜测都没有实现？问题出在一些分析把港股A股化和港股散户化简单挂钩了。首先，根据证券日报的调查口径，A股股民持仓市值超过人民币50万的占整体股民人数不到10%，因此开设港股通账号要求50万资产的限制就把90%内地A股的小股民拒之门外。就算剩下的10%有一半参与港股通买港股，那么这部分也是淘汰了95%A股散民后素质较高或资产较多的“牛散”。其次，无论沪港通还是深港通，纳入标的都有一定的筛选标准，包括市值和流动性等(如深港通下的港股通标的除了市值外，还需要纳入恒生综合中小型指数，而后者有一定的流动性要求)。绝大部分细价股都无法满足上述条件，因此今年港股虽然是牛市，但消灭“一元股”的情况并没有出现。诚然有部分公司，尤其是房地产和汽车板块的企业今年出现了比较明显的上涨，但从数量上来说，这些公司在整体市场中的占比还是较小。同样以这波大行情作对比，4月份开始的牛市平均月波动率和过往的牛市相当。换手率是研究资金流动一个不错的参数。港股换手率在全球处于较低水平，港股主板换手率为52%、创业板为66%，同期A股换手率为666%。全球主要市场中，港股换手率最低，恒生指数的换手率仅约为标普500指数的换手率的四分之一。假如把时间轴拖长来看，恒生综合指数(000008.SH)的换手率在2014和A股牛市时出现了较明显的增加，然而这仅仅是短期的变化，目前依然处于十年的平均水平，并没有因为沪港通和深港通的开通有太大的差异。综合而言，港股并没有散户化，起码没有“小散户”化。机构在港股A股化的贡献除了牛散之外，机构在港股通的贡献也不容小觑。自从3月监管层放行内地公募基金通过互联互通机制投资港股以来，截至到7月27日，具备资格的“港股通”基金已达96支，净值规模达791亿人民币。假如把数据更新到11月，港股通公募基金数目已经达到了115只(A/B/C类不合并)，单单10月份新发行了6只，是今年4月份以来最高单月发行速度。写在最后：给大家推荐一家3年理财老平台立即理财拿红包→无界财富(年化收益10%)转载本文请注明来源于网贷安全110：http://www.p2b110.com/news/294580.html分享到：QQ空间新浪微博腾讯微博微信百度贴吧QQ好友window._bd_share_config={"common":{"bdSnsKey":{},"bdText":"我在【网贷安全110】看到这篇经典的文章，有趣-有料-有内涵！你们看看觉得如何？","bdMini":"2","bdMiniList":false,"bdPic":"http://www.p2b110.com/","bdStyle":"1","bdSize":"16"},"share":{"bdSize":16},"image":{"viewList":["qzone","tsina","tqq","wei***","tieba","sqq"],"viewText":"分享到：","viewSize":"24"},"selectShare":{"bdContainerClass":null,"bdSelectMiniList":["qzone","tsina","tqq","wei***","tieba","sqq"]}};with(document)0[(getElementsByTagName('head')[0]||body).appendChild(createElement('script')).src='http://bdimg.share.baidu.com/static/api/js/share.js?v=.js?cdnversion='+~(-new Date()/36e5)];《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选六
来源：云锋金融
他们都是来自各行各业的普通人
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但他们都有同一个身份——港股投资者
云锋金融在国庆期间推出系列策划
用访谈的方式为您揭开真实的港股投资者生态圈
采访人背景：做过大买方的海外分析师，也当过A股的私募基金合伙人，自诩为重视基本面的价值投资者。
股票投资年限：10年，港股投资年限：4年
Q：最初是什么原因进入港股的？
A：因为工作原因，其实我很早就有关注港股市场。
前几年在美国上市的中概股没有被纳入MSCI指数体系之前，海外资产管理机构想要投资中国，最主要的渠道就是香港股市。
但当时和这些专业投资者聊，感觉金融危机之后他们一直就不看好中国，最初因为四万亿，后来因为地方债务隐患等等，看空中国在很多投资圈是一种“**正确”。
所以那时候去看主流机构在全球的股票配置比例，会发现对港股的配置比起指数基准来说简直低到不能再低。
因此当时我从反向投资的角度，就觉得港股是不是有机会。不过因为工作性质不允许买卖个股，所以也就是在场外看看。
后来沪港通开了，自己也离开了那份工作，可以自由投资了，就自然而然的开始进入港股市场。
特别是到了15年2、3月份，当时感觉到A股已经进入大牛市中后期，市场没有了明显低估的机会，所以开始把主要的资金都放在了港股。
Q：还记得第一只买的港股是什么？
A：我记得应该是珠江钢管，但这大概也是最失败的投资之一（笑）。
当时买它是因为2014年油价暴跌之后这只主要做输油管道的公司也跟着暴跌，PB跌到了0.3还是0.4，然后公司将广州郊区的厂房搬迁后，又将工业用地转成了商业用地，开始盖楼卖楼，所以觉得会有烟蒂股翻身的机会。而且越跌越买，加了很多仓。
其实这是犯了港股大忌之一，就是试图左侧抄底。因为港股的散户少，逆向投资的人其实很少，而股票低估的时候低到不可思议，跌破净现金值都是有可能的，所以做左侧投资压力会很大。
后来楼是盖起来了，也赶上了房地产的好时候，销售很火爆，但公司却没有因此特别分红，所以港股投资者根本不买账。而且主业一直都一塌糊涂，盈转亏，亏转大亏，本来负债率就高，净资产很快就亏掉了不少，原来看到的低PB变成了价值陷阱。
但我的止损还是不够利落，一直幻想会有契机可以翻身。直到2016年年报出来，发现业务实在是没有起色，这才割肉，前前后后亏了50%吧。
第一只买的港股就亏这么多，也算是开局不利了。不过也学到了很多，知道港股和A股不一样，跌起来真的没有底，不要幻想会有韭菜帮着撑估值，甚至超跌反弹的机会都很难有。
Q：说说投资港股路上印象最深刻的经历？
A：应该是2015年4月的那次暴涨了吧。因为A股有涨跌停板限制，在牛市里最多也就是几百只股票一起涨停。结果清明假期因为证监会开了公募基金通过沪港通投资的口，于是假期结束的第一个交易日港股集体跳空高开。
我当时还在上班没看盘，结果手机一直在响，拿起来一看发现是交易软件的涨跌幅提醒。再一看，港股自选股平均涨幅在20%以上，眼珠子都快掉出来了。
不过那次暴动没持续多久，因为是投机资金和杠杆资金炒作的结果，长线资金都还没来得及动，所以很快就哪儿来回哪儿去了，自己的持仓也基本上都做了一次过山车。但也因此见识到了港股不是没有赚钱的机会，只是需要契机。
Q：分享一下最赚钱的经历吧？
A： 应该是南方航空吧。当时油价暴跌后觉得对航空公司应该特别有利，而且人民币还在升值。既然判断油价一时半会爬不起来，就开始看航空股。
先是买了A股的南方航空，吃到了2014年底的一波。然后回过神来一看，发现港股南航要便宜50%，虽然港股当时也涨了一些，但绝对价格也就是A股没涨之前的水平，于是就卖了A股买了港股。后来大概第一波股灾之后反弹的时候走了，总共赚了三四倍吧。
在这个事儿之后我总结了两条经验，一个是港股因为机构投资者为主，而且之前海外机构又居多，大家的投资决策流程都比较长，所以就算出了什么利好，也要等挺久才会反映在股价上。所以对于这种AH股都有的企业，往往可以一条鱼吃两遍，十分给力。当然现在内地资金越来越多的往香港涌，像这样的机会就少了很多。
另一个是港股其实非常适合做戴维斯双击。因为杀估值的时候会杀到特别狠，跌到小股东怀疑人生，比如0.2、0.3倍PB，又或者是跌破净现金，这种在A股是几乎不会出现的。而且港股经常会很理性给周期性股票一个折扣，认为他们的盈利不可持续，但等周期真正来了之后，这个折扣又会收窄。
所以等到企业经营状况好转时，估值回归叠加盈利提升，会让股价上涨时绑了个火箭。这一点今年在内房股，比如恒大、融创乃至我买过的雅居乐身上也体现的特别明显——之前是所有人都唾弃，没有人看好，所以估值可以杀到两三倍市盈率，相比A股的房地产股简直便宜到不行，然后今年就飚了。
Q：想对跃跃欲试的港股小白说点什么？
A：港股真的是个很考验投资能力的市场。像今年这么大的牛市，指数涨了30%多，腾讯舜宇吉利等大白马涨到飞起，但其实股价上涨的公司只占一半，这在A股是不可想象的。
每次A股牛市里，大家最津津乐道的就是消灭1元股，然后依次消灭5元股、10元股，但在港股市场里，再大的牛市还是会有很多股票是仙股（指股价低于1港币的股票），还是会有很多股票不涨反跌。所以指望像在A股那样，遇到牛市就闭着眼睛买入然后等轮动补涨，在港股是会吃大亏的。
但港股又是一个散户非常有用武之地的市场。国内的券商基本上完成了对A股公司的全覆盖，而且研究员们比谁都勤快，所以哪个公司有点什么新动作，哪个公司下个季度可能业绩会超预期，基本逃不过研究员的眼睛。
这些券商研究所服务的对象，显然不是散户，而是那些基金啊保险等大金主，所以机构也都会第一时间得知基本面或者消息面的变化，从而完成买卖交易。因此对于散户来说，信息不对称特别明显，能跟在机构身后喝口汤就不错了，还经常会被割韭菜。
而港股不同。我记得有过统计，所有大投行研究员覆盖的港股公司加起来只占市场的30%。剩下70%虽然有很多老千股或者半死不活的烂公司，但也经常会有遗珠的好企业，基本面发生变化了，可是股价却没变化。港股投资者往往“不见兔子不撒鹰”，甚至“见了兔子还要想一想再撒鹰”。
所以个人投资者如果真的能做深入研究，搞清楚投资逻辑，完全可以买入后淡定的等到研究员逐渐开始覆盖，机构慢慢开始买入，流动性变得越来越好，最后企业被纳入指数、沪深港通等，形成了正向循环，这时候再把货卖给那些急切要接货的机构们。
一句话形容吧，港股既是天堂也是地狱，如果对自己的投资能力特别有信心，就放马过来，就算不是专业投资者也能获得很好的收益。但如果是人云亦云或者没有扭转做A股的思路，那港股也绝对会让你体验到生不如死的感觉。
看港股投资者说，不如下场自己练手。
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《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选七点击【阅读原文】，报名了解私募行业年度品牌盛会“金斧子第二届私募大会”详情“开聊8:30与开兴每周开聊私募行业话题”开兴：大家好，我是金斧子创始人CEO张开兴，《开聊8:30》又与大家见面了，每周聊一个私募行业话题，花几分钟时间学习一个私募小知识。按惯例送大家一句金斧子今日签“宇宙的内部 全部是一个不息的奋斗，而斗争的轨迹便是进化”，一起共勉！小卓：上周六，也就是12月16号，港交所和联交所就日所刊发的一篇《有关建议 设立创新板的 框架咨询文件》发表 咨询总结公告。这则公告在金融行业引起了很大的关注，这则公告的内容是怎么样的，为什么有这样大的影响？开兴给我们解读一下。开兴：嗯好的，12月16日是香港证券市场不平静的一天，也是会被资本市场记住的一天。这是香港市场近二十多年来最重大的一次上市改革，直白的说就是香港市场计划的改革上市机制，拓宽了香港资本市场上市渠道，并且吸引更多创新型公司来港上市，当中还包括允许同股不同权的企业在港上市。大家应该还记得2013年港交所与阿里巴巴的AB股架构之争，阿里巴巴在美股的市值已超过3500亿美元，大致相当于香港主板所有上市公司市值的十分之一，是香港科技板所有上市公司市值的75%。港交所为拒绝阿里付出了沉重的代价。小卓：这应该是港交所心中永远的痛吧？开兴：是的，而且我们应该注意到这20年来香港市场上的新趋势和新动向是最终推动这次重大改革的驱动。回归20年来，港股市场发生了翻天覆地的变化，内资公司为港股贡献了超过一半的市值和交易量，与1997年之前有天壤之别。在内资公司的推动下，香港在过去8年中，有5年的IPO金额位居全球榜首，上市公司总数突破2000家，主板总市值翻了约八倍。互联互通机制运行之后，来自内地的增量资金，更是成为香港资本市场最重要的“水源地”。也就是说，投资标的和资金都是非常依赖内资的。作为上市公司的港交所也成为全球盈利能力最强的交易所之一，过去10年累计获利超过500亿港元。那繁荣之下当然也有不少问题，错失阿里巴巴的世纪IPO是港交所对新经济公司失去吸引力的一个写照，而港股饱受诟病的老千股在内地资金涌入之下，危害性也成倍扩大。小卓：所以这次香港市场的改革主要旨在吸引新经济公司，并根治老千股这个顽疾？开兴：可以这么说，我们看看这次咨询总结公告的内容。港交所于今年6月16日就设立“创新板”及修订创业板规则公布两项咨询文件，再次征求公众意见。目标是拓宽香港资本市场上市渠道，让更多类型的发行人能够来港上市，提升联交所旗下市场的质素和巩固香港作为全球金融中心的竞争力。那么12月16日这份公告，意味着香港市场已经就完善上市规则、拥抱新经济达成了积极的共识。我总结了一下，主要点有以下几点：——91%回应人士支持香港市场多元化发展。——支持容许不同投票权架构公司在香港上市，前提是须对该等公司施加规定，为股东提供适当的保障。——对于已在美股市场上市、合规纪录良好而拟在香港第二上市的公司，可豁免严格遵守香港提供相等水平保障的要求。——支持设立创新板以拓宽香港上市渠道，但多数人更倾向一个较简单的上市架构，即接纳创新型公司发行人在主板上市。小卓：那其实可以从这些意见里发现，港股正在为尚未盈利的公司、采用非传统管制架构的公司、还有想要在香港作第二上市的中国内地公司大开方便之门，对于新经济公司的吸引力是很明显的。开兴：是的，港交所初衷是 同股同权做法可以控制大股东的管制行为，但现在同股不同权的双重股权结构 也有其独特价值，特别适合创业型公司创始人以少量股份掌握公司。在发达国家市场的二元制股权结构中，低投票权由一般股东持有，1股只有1票甚至没有投票权，称为A类股。作为补偿，高投票权的股票一般流通性较差，一旦流通出售，即从B类股转为A类股。小卓：那在创业圈里面，你的朋友有没有对“同股不同权”比较感兴趣的，听完比较兴奋的？开兴：我简单回顾了一下身边的一些朋友，一些创业者。实际上，百分之七八十的创业者还是比较在乎这一点的。因为按照过去五年的发展，其实很多新经济的企业大家在快速发展当中都不断的引进资本，天使、A轮、B轮、C轮，一轮一轮融资下来，这些优秀的公司、优秀的行业、优秀的创业者一定面临一个问题，就是创始团队、创始人的股份已经很低了。就比如滴滴的程维，据说他的股份已经降到三个点了。那这时候如果说有这样一个平台让他上市，那他的股份当做是B类股，这是他又能获得一个绝大多数的投票权，那他就毫无疑问一定会选择这种具有特殊架构的市场去上市，因为毕竟滴滴是他过去五年甚至未来十年非常重要的人生事业。其实估值高和低这还是其次，能不能把控公司大的发展方向，对于有追求、有企图心、有事业心的创始人来说非常的关键。小卓：那么关于老千股如何治理呢？开兴：关于老千股我们可以看一看这份文件对创业板作为主板踏脚石的定位、创业板上市规定及除牌机制、创业板的公开市场规定和主板的上市规定进行了检讨，提高创业板和主板上市门槛，实际上是增加了造壳成本。这一作用已经得到市场的验证，6月最后一周，香港老千股暴跌，多只“臭名昭著”的老千股和“仙股”，集体暴跌80%以上，很大程度上就是受改革计划的影响。小卓：看来改革成效已经初步显现。开兴：是的，港交所行政总裁李小加说了，这不是一次容易的改革，作为香港市场近二十多年来，最重大的一次上市改革，它从一开始就面对前所未有的争议，尤其是是否接纳不同投票权架构、未盈利公司上市等议题，在全世界任何一个市场都是不容易抉择的监管选择题。相信迈出了这一步的香港市场将迎来第二春，港股投资者将大有可为！小卓：好的，感谢开兴今天的话题分享。感谢各位的收听，下期再会。>> THE END <<点击【阅读原文】或长按图片扫描二维码，火速报名参加“金斧子第二届私募大会”《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选八原标题：A股港股化离我们有多远？作者：唐维“散户终究会被消灭？港股日晚上7点多，30岁的TVB金牌监制韦家辉的call机被打爆。在当晚播出的《大时代》开场戏中，丁蟹带四个儿子集体跳楼的片段，引发全城热议，报馆接投诉电话接到手酸。TVB最高层马上召见韦家辉，“他们没有责怪我，反而耐心地向我解释，这出无疑是好剧，但真的接到太多投诉，所以一定要调、要剪！”为力保心血，韦家辉据理力争，“我跟两位总经理拗了很久，包括比较粗俗的台词，最后给我拗到可以出街，只是那句要调低声量。”当时正值90年代初期，社会较保守，一些很残暴的戏也被剪掉。最后，这部戏照常播出，时间改到晚上九点黄金档，并创下收视神话。即使23年之后的2015年又双叒叕一次重播，首集收视仍打破凌晨时分的收视纪录。时至今日，《大时代》仍被很多人视为无法超越的港剧经典，并且贡献了史上最经典的表情包之一。以及一个拥有百度百科、维基百科词条的“正规”效应：丁蟹效应。剧中的场景来源于真实的历史事件，上图中令到郑少秋震惊的一幕正是1973年港股的暴跌。20世纪60年代至90年代的香港金融市场，四会鼎立，股票买卖炙热疯狂，从1969年到1972年，短短四年间，恒生指数猛涨了七倍，街头巷尾阿公阿婆都在炒股。当时的港府为了遏制股市的狂热，竟然动用消防措施，对交易所发出火警危险通知书，命令其减少楼宇内的人数，但是也无济于事。这是所谓的“鱼翅捞饭”时代。与此同时，监管不到位，不规范操作层出不穷，空壳公司大量上市。这一点在《大时代》中也有所体现，当时著名的“香港天线”跌停倒闭事件，在剧中被改名成“世界天线”，被方进新大骂“无资产无业绩都可以上市”。大跌终于来临。从1973年3月至1974年底，恒生指数跌幅超过90%，这是香港股票普及后第一次暴跌，也是香港股市史上最大幅度的下跌。此时的港股市场，股票只有不到300只，超过90%的投资者为华人，数以万计的市民因此而破产，甚至自杀。随着股市大跌，香港出现了经济衰退，工业界遭受的打击最为沉重。大批工厂停产倒闭，能维持开厂的也只能靠减少开工日来勉强维持生存。失业和半失业人数剧增，1975年全港失业人数突破20万人。也就是说，股市的崩盘引发了“系统性风险”。为此，香港出台了一系列政策来规范股市。1986年，远东交易所、金银交易所、九龙交易所、香港证券交易所（俗称“四会”）合并，成立香港联交所，引入机构投资者，香港市场开始了崭新的现代化和国际化发展阶段。2000年以来的香港证券市场，成长为一个全球化的证券市场，并一直以美国资金为主导，特别是在经历了2008年金融海啸之后，香港大量的散户逐渐退出市场。这些年来，香港多次重播20多年前的《大时代》、《创世纪》等股市题材的电视剧，但很少有导演再拍以股市为主线的电视剧，像近年拍摄的《窃听风云》系列电影，也只是以1973年香港股灾为背景。艺术来源于生活，或许现在的香港已经很难看到全民狂欢于股市的景象。美股美国人口3亿，股市开户人数8000多万，开户人数占总人口近30%，这一比率远远高于中国。然而 “全民持股”不等于“全民炒股”。1792年，以24名股票经纪人在纽约华尔街梧桐树下签订交易协议为标志，美国股市诞生。一开始，美国散户同样将股市看作一夜暴富的地方，市场上同样充斥着内幕交易、前端交易、金字塔骗局、庞氏骗局等各种把戏。然而在经历了一次又一次熊市的教训之后，美国散户投资者醒悟了，把闲散资金交给更专业的机构投资者来打理。于是在美股市场机构投资者崛起了，而散户大多数成了机构投资者的客户。1945年，美股超过93%的部分直接为美国家庭所持有。随后在经历了60年代至70年代美国经济滞涨和石油危机之后，散户投资者数量大减，机构投资者开始兴起。1974年至1982年间，货币市场共同基金所持有的资产规模奇迹般地增加了百倍，从不到20亿美元增加到了2000多亿美元，而如今共同基金的总资产规模大约为20万亿美元。美国家庭是共同基金的最大持有人，美国家庭资产的22%在其持有的股票基金里面。而这个比例在1980年只有3%。有意思的是，从收入结构看，年收入超过10万美元的家庭中80%持有共同基金，年收入在7.5到10万美元的家庭中60%持有共同基金。而年收入在3.5到5万美元的家庭中只有29%持有共同基金。据统计，目前美国大约有5490万家庭拥有共同基金产品，占到美国家庭总数的43.6%。美国三大证券交易所散户日均成交量仅占总成交量的11%。美股已有200多年的历史，在1950年美国散户投资者的持股比例曾高达94%，到1980年这个数字也有63%。用了30年的时间，美股消灭了40%散户。现在，散户的比例已下降至11%左右。不知道目前的A股是处于美股的哪个阶段？A股很多大的变革往往是由一个不起眼不经意的开始，后来才发展到浩浩荡荡不可阻挡。A股的变革是从哪里开始的呢？日，沪港通正式启动，后来深港通也来了，接着是MSCI，新股发行常态化，站在当时的时点上，有多少人会意识到，这将改变他们几十年来的投资习惯？时至今日，这种变革或许还不能称得上浩浩荡荡，可能只是前奏，更大的变革还在后头。A股曾在牛市顶峰时创造了日交易额破两万亿的空前纪录，谁能想到，如今很多中小股票也将陷入流动性匮乏的窘境，港股中那些仙股离我们还有多远？我们正面临越来越多的股票，越来越庞大的机构投资者。资金正在往优质公司集中，这也意味着越来越多的公司会被忽略，越来越多的公司需要“求关注 ”。有网友表示：或许，未来很多利润2000万以下的公司会跌到2亿市值，甚至更低，如果市场不给这些企业估值，这些企业的管理层就会给自己多发点工资奖金，干脆连2000万利润也不要了。所以现在很多亏了80%的人，未来还可能亏80%。听起来有点耸人听闻。A股港股化，在很多人眼里，这就像是“人最终都是会死的”一样，正确而无用的废话，又有“中国特色”加持，太遥远了！然而，谁又能想到，如今已有一批个股单日成交额不足千万元。方向真的很重要！返回搜狐，查看更多责任编辑：《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选九制图/张逸俊[ 20年间，港股市场还保持着高度市场化和国际化的特质，并成为内地企业趋之若鹜的淘金地。1997年至2017年间，香港市场总市值的前20名位置也多被中资股占据 ]历经数次金融危机和异常波动，上市企业总市值增近8倍，市场单日成交额升逾4倍。这是在“游子归巢”后20年里，香港股市交出的答卷。20年间，港股市场还保持着高度市场化和国际化的特质，并成为内地企业趋之若鹜的淘金地。1997年至2017年间，香港市场总市值的前20名位置也多被中资股占据。但港股市场依然要面临着新时期的诸多挑战。截至目前，科技股在港股市场市值中的占比不足12%，其中八成的市值来自腾讯控股一家。能否在新一轮科技大浪潮中成为新经济、创业型企业的上市首选地，这是港股需要直面的又一次重要考验。伴随互联互通机制的启动和运行，南下的资金不断涌入港股。这部分被称为“北水”的资金，对于提升内地企业定价权和二级市场话语权都起到重要推动作用。这或许将是港股市场未来最重要的背景之一。市场人士还预计，未来香港市场有望迎来一大批优质科技型企业的上市。四次直面严峻考验将历史的轨迹锁定在香港回归后的这二十载里，港股市场先后经历了四次较大幅度的暴跌：时代背景不同、导火索不一，但每次都对港股形成了严峻的考验。几经浮沉，洗尽铅华，港股市场依旧在国际市场上占据重要枢纽位置。日，中国**对香港恢复行使主权，并在香港成立特别行政区。然而，就在第二天，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。国际“炒家”率先对包括菲律宾、印尼、马来西亚、新加坡等国家发动“进攻”，香港地区也受到波及。恒生指数8月触及16820.3点的历史高位后开始下挫：单月暴跌2230点，跌幅达到13.63%，报收于14135.2点。当年10月，索罗斯开始利用资金横扫东南亚。随后，索罗斯带领的国际炒家将目光投向香港，国际炒家开始密集做空港币及香港股市。恒生指数10月单月跌幅近30%，跌破万点大关。在遭遇来自四面八方的伏击后，仅三个月时间，恒生指数从最高点16820.3点暴跌至8775.9点。这无疑是一场恶战。香港特区**随即采取了数个应对措施，实施了一系列的经济政策。香港金管局动用约1200亿港元外汇基金购买恒生指数成份股和股指期货，拉高空头成本、维稳恒指；并用外汇基金购入港币存入香港银行以稳定货币供求，同时还颁布限制卖空和外汇、证券交易结算新规，降低投机机会。中央人民**亦表示，坚持人民币不贬值，并派出两名央行副行长到香港，要求香港的全部内地机构全力以赴支持香港特区**的护盘行动。日，在中央人民**强大支持下，香港特区**投入巨额资金，与国际炒家开展将近一年的鏖战，终在28日收盘钟声响起那一刻宣告获胜。有统计数据此后显示，在亚洲金融风暴的“金融保卫战”中，香港特区**消耗近13%的外汇基金，动用超过150亿美元资金。港股直面的第二次危机，受牵连于美国股市科网股泡沫的破裂。伴随互联网产业的发展，美股的科网股势力迅猛崛起。数据显示，1999年美股启动了457次IPO，其中大部分与互联网和计算机技术相关，有超过100只股在发行当天便股价翻番。2000年3月，互联网引发的经济泡沫到达高峰，美国纳斯达克指数首次突破5000点。就在同月28日，恒生指数也再次创下历史最高纪录18397.5点，当天收于18301.7点。但科网股的辉煌，也就此被定格在了这个历史顶点。统计显示，在日至2002年9月的短短30个月内，纳斯达克指数暴跌75%，创下六年中的最低点位。而此时的港股，则跟随美国科网股泡沫爆破开始回落。2001年5月至9月，恒生指数经历连续5个月的下跌，再度跌破10000点，大批投资者损失惨重。但这一次的下跌趋势，还没有结束。美国“9·11”事件爆发震动全球，给泡沫之上的世界经济一次重击。2003年4月，恒生指数跌至此轮熊市最低点8331.87点：耗时3年零1个月，累计跌幅超过50%。经过一轮经济复苏，全球股票市场不甚繁盛。2007年，国家外汇管理局拟开通港股直通车的消息振奋股市。有市场观点当时认为，这或许是香港上市的内地公司股价走势第一次“A股化”的时期。而如其预期，香港股票“价廉物美”的强大吸引力引来内地资金大量涌入。当年10月，恒生指数攀上历史最高峰31958.41点，成为本轮慢牛顶点。但次年秋天，“雷曼事件”引爆了更大规模的一次国际金融危机，香港股市在这次危机中再次遭到冲击。2008年10月，恒生指数又一次逼近万点大关，最低跌至10676.29点。至此，恒指在一年里已暴跌了21282.21点，跌幅高达66.6%。再一次面对金融危机，在港内地企业率先作出“不裁员、不减薪”的承诺，稳固了市场信心。中央人民**迅速采取行动，先后推出包括金融合作、经济合作、基础设施等7个方面、共14项强有力措施，支持香港克服金融危机影响。除了直面了数次较大范围内的危机之外，港股市场在过去20年间也不乏跌宕与起伏。2015年4月，恒生指数冲击30000点小高峰，最高点触及28588.52点。然而，尚未在牛市中“尝够鲜”的投资者们还来不及反应，便被接下来的5月连续大跌杀了个措手不及。人民币急跌引发避险情绪，全球经济趋缓、美国加息充满不确定性、欧洲银行业出现德银事件、中东叙利亚危机升级等黑天鹅事件频发，外围环境极不明朗。2016年2月底，恒生指数止跌于18278.8点，10个月下跌超过10000点，累计跌幅达到63.9%。港股总市值增近8倍上市企业总市值增近8倍，市场单日成交额升逾4倍，这就是在“游子归巢”后20年里，港股市场交出的答卷。在香港回归之初，港交所上市企业1997年总市值为3.2万亿港元。而Wind最新数据显示，截至2017年5月底，港交所上市企业总市值已增至28.54万亿港元，总市值上升7.9倍。其中，港股主板几乎贡献了所有市值，总额约为28.22万亿港元，创业板市值则为3216.7亿港元。与此同时，港股市场的每日成交额也由之前的155亿港元，升至800亿港元。而从在1997年、2007年、2017年三个节点上、港股市值前20名的个股变化中，更能感知港股市场的风格与偏好变化。据第一财经记者统计，港股1997年排名靠前的上市公司中制造业占据主流，有12家为制造业企业。其中，总市值（多地上市股计算时合并计算总市值）的榜首是上海石油化工，吉林化工、马鞍山钢铁、鞍钢股份、中石化油服等悉数上榜，东北电气、熊猫电子、中船防务、昆明机床等也在前列。而至2007年，港股总市值“TOP 20”出现了较大调整。榜首位置易主为中国石油股份，而其他席位则多被大型金融企业、通信和地产公司占据，中国移动、工商银行、中国人寿跻身前五位，建设银行、汇丰控股、中国银行、中国神华、中国平安等也纷纷上榜。金融业“霸榜”的趋势，在此后十年里延续。截至日，港股总市值排名前20位的公司较2007年变化和调整不大，工商银行、中国移动、建设银行、中国石油股份、汇丰控股、农业银行、中国银行、中国平安占据前十位。中国人寿、中国石油化工、友邦保险、招商银行紧随其后。但榜单最大的变化，来自榜首。中国石油股份让位，腾讯控股以2.66万亿港元牢牢占据总市值第一的位子。超过位居第二的工商银行6200亿港元之多，所差金额几乎与排名第13的招商银行（6495亿港元）齐肩。20年里在港股身上发生的变化，还不止市值排名的变化。伴随香港上市公司数量阶级式的上升，内地企业已在其中扮演了重要角色。日，青岛啤酒在香港联交所成功挂牌上市，并被超额认购，由此拉开了内地企业赴港上市的帷幕，内地概念股也受到市场追捧。香港回归当年的10月，中国移动（00941.HK）在港上市；在2000年，中国石油（00857.HK）、中国石化（00386.HK）等内地巨无霸企业陆续赴港挂牌上市，内地概念股开始成为支撑香港股市的主要力量。1996年下半年至1997年香港回归祖国期间，红筹股的涨势近200%，大举超过恒生指数同时间40%的涨幅。截至今年6月，在香港上市的H股共247只，红筹股158只，合计405只，两者市值分别占比20.87%和18.93%，合并占比为39.8%，累计市值达11.36万亿港元。而在1993年刚引入H股之时，H股在港交所主板的市值占比仅为0.61%。港股也成为了中资股趋之若鹜的淘金地。据第一财经梳理，中资股在1997年IPO募资总额达714.32亿港元，同年的中资股上市后募集总额为426.37亿港元。随后的20年里，中资股分别在2000年、2005年至2007年以及2015年等前后出现过IPO募资额的爆发式增长。1997年至2017年，包括H股和红筹股在内的中资股IPO募集资金约1.92万亿港元，而这些中资股上市后募集资金达2.2万亿港元。这意味着，20年间中资股在港股合计募集资金总量达4.12万亿港元。“北水”在崛起即便有着数次直面危机的经历，有相对稳定的风格和上市环境，港股市场依然面临着新时期的诸多挑战。而其中，能否在科技大浪潮中成为新经济、创业型企业的上市首选地，这是香港股市要直面的另一次重要考验。近十年来，赴港上市的内地企业多是金融、地产、通信、商业连锁和保健品等行业，港股市场上鲜见互联网企业或者创业公司。从港股市值“TOP 20”也不难看出上述趋势。目前稳居港股总市值第一的腾讯控股，早在2004年就在港股上市。直到2016年，腾讯控股登顶港股总市值榜首，更在当年创下“亚洲市值最高”的纪录。但除了腾讯之外，再无其他互联网企业能与排名靠前的大型金融企业抗衡，科技创业型企业市值在港股市场的占比也非常单薄。第一财经记者统计显示，截至2017年6月末，港股主板市场的行业市值占比最高的仍为金融业，占市场总市值的29%；地产建筑业紧随其后，市值占比达到15%。资讯科技业的市值占比位列第三，但比例仅有12%。而其中，腾讯一家公司的市值贡献就超八成。与之形成鲜明对比的是，近年来互联网巨头、创业公司新贵、互联网金融公司等赴美上市的热潮不断。除阿里巴巴之外，陌陌、宜人贷等也均登陆美股。此外，伴随A股IPO的开闸和全面提速，加之A股市场的估值优势，在A股独立IPO以及私有化回归也一度成为风潮。尽管中概股回归此后被叫停，但以分拆等形式的曲线方案也较为盛行。针对港股、美股与A股的竞争格局和上市环境，某券商分管投行业务的高管表示，美股对企业战略的考验很高，上市需要先找到对标的美国公司，因此一般会接受垂直领域的龙头公司。“美股认‘故事’和‘概念’，这也是很多公司去美国上市都要说‘我是某国的Facebook’的原因。细分行业里的头部资源才会考虑去美股，第三名在美股市场可能都难被认同，而上市后还容易遭遇做空，所以去美股上市并不容易。”在头部资产之外，更多的中间资产会面对A股和港股的两条路。从市场机制上来看，A股与港股市场各有千秋。该高管介绍称，从效率上来看，港股现在上市发行周期在6至9个月；A股之前IPO审核时间有明显提速，仍会较港股慢一点，但相对港股具有一定的估值优势。因此，如果企业当前尚不能满足A股上市条件，并且更强调效率和上市的确定性，目前更适合去港股；如果已经符合A股上市条件，并且更看重和在意公司估值，可能更适合去A股上市。然而，就在去年，凭借美图的上市和大涨，港股市场重回市场关注之中。2016年底，美图登陆港股，香港公开发售时就获得2.39倍认购，全球发售募得47亿港元的净额，成为港交所近十年来规模最大的科技企业IPO。今年3月，美图股价一路上涨，逼近千亿港元市值。一时间，赴港上市再被内地企业热议。有投行人士就透露，今年上半年就有企业客户咨询赴港上市的事宜。但更多的市场观点仍保持谨慎。就在美图市值创新高之后，其股价开始一路下行。而就在本月15日，美图迎来上市后的股东解禁日，开盘后就跌破了发行价。截至目前，美图的总市值从近千亿港元缩水至不足400亿港元。在上述券商人士看来，美图事例所带给内地企业的启示，是时点的把握。在企业发展较快的阶段先上市，在发行阶段自己寻找基石投资者，这样有利于一定程度上掌握住一级市场定价权。更重要的是，正值沪深港通三地市场互联互通的启动和运行，很多南下资金涌入港股，对于内地企业的认可度较高。这类资金在香港市场也被称为“北水”，其在港股市场的话语权正逐步提升。一级市场的定价权企稳、二级市场的话语权提升，这或许是港股市场未来最重要的背景之一。有市场人士还指出，未来有可能看到香港市场会迎来一大批好企业的上市。但同时，仍要警惕香港依然是个非常自由的市场。在交易制度上，没有涨停板的设置，一天内的涨跌幅度可能惊人。从投资者结构上来看，香港市场是非常灵活、市场化，与全球市场高度接轨的市场，长线资金和对冲基金等盘踞，做空事件时有发生。（注：本文所述中资股为在港上市H股及红筹股）《富途证券：香港证监会主动出击 老千股的末日来临》 精选十原标题：P2P平台大股东导演港股闪崩？！起底15家港股上市系平台观察君：港股再次闪崩现，这15家有港股上市公司背景的网贷平台怎么样了？支点研习社 徐志森6月27日，港股的多只股票再次闪崩现象，汉华专业服务单日下跌93.4%。截至当日收盘，下跌幅度超过40%的多达17只，其中，中国集成控股、汉华专业服务、联旺集团、美捷汇控股、汇隆控股的跌幅均超过80%。而多方观点指出，这次港股闪崩的肇事者，正是市值不足3亿元、在网贷平台“钱内助”占股51%股份的隆成金融。随着沪港通和深港通的开放，B股和A股的关系日渐密切，越来越多的内地投资人开始参与到港股的交易中。由于港股实行的是T+0交易制度，并且不设涨跌停板制度，市场的参与者又多是机构投资者，存在大批做空机构和庄家，让港股市场频现闪崩现象。这次闪崩的股票，基本都是港股中出名的“老千股”，这些上市公司许多相互持股，关系错综复杂，并且大多是低于1港元且平时交投不活跃的僵死股。被誉为“预测帝”的David Webb曾在今年五月提示投资者，港股中有50只不能买的股票，而这次闪崩的21只股票均在列。15家港股上市系网贷平台据不完全统计，有15家网贷平台的大股东背景出现了港股上市公司的身影，其中不乏联想控股和卓尔集团这样市值较大的上市公司。支点研习社整理了这15家平台的银行存管情况、股东背景、占股比例、经营业绩，供大家投资参考。（股东占股比例信息截止至日）从图中可以看到，集利财富、娃娃在线、点理财、钱内助、格林易贷的上市公司股东的市值不过10亿元。除了格林易贷上线了华兴银行存管以外，集利财富、娃娃在线、点理财、钱内助四家平台均未上线银行存管。在合规整改方面，这四家平台明显进展较为缓慢。钱内助大股东导演此次港股闪崩？在之前提到“预测帝”David Webb的“50家不能买的港股”名单中，隆成金融赫然在列。一家市值不足三亿的上市公司究竟有什么能量能搅动这么多股票集体暴跌？今日早间，隆成金融发布公告称，公司在6月27日以每股平均0.0169港元的价格出售14.8亿股中国集成控股股份，录得重大出售亏损约2.55亿港元。而与隆成金融有关联的公司共同抛售中国集成控股股份高达31亿股。中国集成控股在6月27日收盘时，股价暴跌94.29%，报0.016港元。据调查，隆成金融的全资子公司贝格隆证券旗下的投资者持有大量“闪崩股”股份，较其他券商高出许多。有市场传言称，贝格隆已经被吊销证券牌照，因此旗下投资者重仓持有的股票遭遇致命打击，但这一消息并未得到证实。市场分析，隆成金融大量抛售股票的原因是，“隆成系”股票的大股东出现资金链断裂，其所质押在券商处的股票遭遇洗仓式抛售，加上这些“隆成系”股票之间交叉持股现象严重，导致多股产生关联效应而集体闪崩。根据隆成金融的年报显示，公司2016年净利润亏损2.46亿元，净利润增速同比下降142%。隆成金融持股51%的钱内助是一家以车贷为主营业务的网贷平台，目前平台暂未上线银行存管，且平台授信额度普遍较高，有些个人借款金额近百万元。从平台目前在发售的标的可以发现，钱内助的预期年化收益相对行业来说比较高，期限4个月的标的的预期年化收益达到了12.8%，而同期行业平均收益为8%左右。目前，控股股东隆成金融的不利消息，对于钱内助平台运营的影响暂时不得而知，与其他上市系网贷平台大力宣传股东背景的做法不同，钱内助的官网介绍上并未出现隆成金融控股平台的信息。就钱内助平台本身来看，平台的合规方面存在不少问题，运营信息披露透明度也不够。亏损三年的佳兆业也做网贷？佳兆业集团是一家以房地产为主营业务的地产企业，而佳兆业金服是企业旗下的互联网金融平台。今年三月，佳兆业结束了因债务危机而长达两年的停牌。曾被孙宏斌吐槽“年报永远出不来”的佳兆业公布了2014年到2016年的年报，结果让人大跌眼镜，公司连续三年亏损。佳兆业金服于2015年9月成立，注册资本为2亿元，实缴资本6120万元，平台的预期年化收益在6%到7.5%左右。从近期标的的投资人数来看，平台人气不算高。标的方面也存在授信额度超过监管规定的现象，有些以房产抵押的个人贷款金额达到300万元以上。上市公司入股或成平台毒药对于投资人来说，网贷平台的股东背景是作为增信的一个考量，而实际上，业绩差或者参股少的上市公司股东很可能无法起到背书作用。拿之前暴雷的合拍贷来说，许多投资人找到参股合拍贷的上市公司运盛医疗，希望这个上市股东能协助兑付，结果吃了闭门羹。运盛医疗这种亏损且有退市风险的上市公司，即使有兑付的意愿，恐怕也是有心无力。含金量较高的A股的上市公司背书能力尚且如此，而大批几乎没有流动性的港股，恐怕更难为网贷平台做背书。对于港股上市公司入股的网贷平台，投资人应当保证理性，仔细分析上市公司的经营状况，注意因上市股东的经营问题，给网贷平台带来的关联性风险。责任编辑：
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认识你李颖我很高兴！
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别的不清楚a，不过米.族金融的这个真的投了。之前进入了上海备案前100，挺火的，感觉比较稳，继续支持。
我是熊猫BABY品牌运营部负责人，该篇帖子所编写内容完全属于与事实不符，是对我品牌的恶意中伤诋毁，本企业属于合法经营中的正规企业，从未做过以上文章所写的骗人的事，发布该篇不实文章的个人我们会追究责任。
此文章内容不属实,有意损害澳嘉公司名誉权,希望网站管理者,对此文章进行相关处理..
一个很XX的平台，客服打了四遍电话没人接，手机app告诉我在更新不能用手机操作买标，等了一天没有新手标提现手续费5万扣款250，重点是提现时候系统非常卡，提现到账才发现被扣了250元
楼主明显是用标题敲诈平台，目前有些人利用互联网传播功能，以不适过期信息，危害企业的声誉，达到拿钱删帖之目的。具有刑事犯罪之嫌疑。
张佳笳你拉黑我仲叫我唔好揾你，旺角送你走时你话最迟初十五拎俾我，我答应你的事做了，但你答应我的事肯定冇做，丽江返来唔講声全部拉黑我，自己冇做到仲恶人先告状起屈到我度，点会唔揾你呢一定揾你
“现金贷”高利贷应当退还借款人高于36%的那部分利息！！
根据最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条规定：借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。因此，判定合法现金贷及非法高利贷的监管红线应当是实际年化利率是否超过36%，实际年化利率不超过36%的现金贷业务应当认定为合法现金贷，实际年化利率超过36%的的现金贷业务应当认定为非法高利贷。
例如XX金融平台，借款4000，分期三个月，每月还款1553.11，实际利率99%，明显是非法高利贷。尽管平台以各种“费用”为辨辞，但终究掩盖不了高利贷的实质，因为法律认定很明确：借款人的还款金额与借款金额的差额就是利息，这个利息当然包括网贷平台巧立名目的各种各样的所谓“费用”。
违反国家法律的借款合同，一开始就是无效合同！借款人只需还本金和合理利息！
要讨回高于36%的高利贷利息，现在就立刻投诉网贷高利贷！
（如何投诉网贷高利贷，百度一下就知道）
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根据最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第二十六条规定：借贷双方约定的利率超过年利率36%，超过部分的利息约定无效。借款人请求出借人返还已支付的超过年利率36%部分的利息的，人民法院应予支持。因此，判定合法现金贷及非法高利贷的监管红线应当是实际年化利率是否超过36%，实际年化利率不超过36%的现金贷业务应当认定为合法现金贷，实际年化利率超过36%的的现金贷业务应当认定为非法高利贷。
例如XX金融平台，借款4000，分期三个月，每月还款1553.11，实际利率99%，明显是非法高利贷。尽管平台以各种“费用”为辨辞，但终究掩盖不了高利贷的实质，因为法律认定很明确：借款人的还款金额与借款金额的差额就是利息，这个利息当然包括网贷平台巧立名目的各种各样的所谓“费用”。
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小骗的老母真好操
我们在选购短期理财产品的时候，需要根据你的投入期限，资金用途，以及自己风险承受能力等综合考虑来做出最终决定。只有通过这样层层的筛选，才会让你购买到更加靠谱的短期理财产品。现在监管都不让平台有风险保证金了，履约险应该是现在安全等级最高的了。就是保险公司和平台合作，给借款人买保险，保借款人能履约还钱。如果借款人不还钱，就有保费了呗。不过这个也不是一般平台能谈下来的，得是资产风控都非常好的平台才有可能做，不然谁都不还钱让保险公司赔保险公司又不傻。不过也要警惕有平台上假的履约险，要擦亮双眼。目前履约险我买过和信贷，XXXXX，米缸金融都还可以，合作的都是大公司。不过网贷有风险，不管是什么保证都要擦亮双眼比较好。
就是都是骗子。
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