& “八月的阳光一进八月，小夏和小秋天天去村前...”习题详情
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八月的阳光一进八月，小夏和小秋天天去村前的土路边盼信。土路上的尘土很厚，八月的阳光煮熟了那层泡沫，赤脚踏上去便会燎起几个水泡。终于有一天，盼来了信，两封。小夏一封，小秋一封。两人急着看了信的封面后，又互看了对方的。小夏说：“京城的，比我的好。”小秋道：“上海的，也不差”。兄弟俩将半个月来的焦躁一起用欢笑发泄出来。小夏拆信，小秋也拆信，忘了头顶上的烈日。小夏一惊，小秋也一愣。后来兄弟俩半喜半忧地回家，将通知书念给父母听。父亲说：“上大学要这么多的钱?”母亲只叹了口气。&&&&&&八月，棉花还没到上市的季节。父子仨兵分三路，到晚回家，所筹借的钱还不够费用的十分之一，兄弟俩上学掏空了家底，家里没什么值钱的东西。母亲只好把一头正在长膘的猪卖了。八月的日子越来越少，小夏和小秋的上学费用仍差一大截。那天，他们去了学校。校长和班主任都非常同情，但也无能为力，只好以学校的名义写了封信给乡政府，请他们想办法。在烈日下奔波了三天后，父亲捧着由乡政府出面借的2000元贷款回到家里，一下子倒在地上，昏了过去。十天来的劳碌和心焦，使这个在太阳地里劳作了半个世纪的硬汉子也趴下了。上学的费用还不够一个人用的，八月的日子所剩无几。没想到这天邮递员竟送来了一张汇款单，1000元，学校来的。附官栏里只有几个小字：“祝贺!全体教师捐赠。”父亲从床上爬起，母亲赶紧将汇款单递过去，父亲的嘴唇蠕动着，发不出声音。费用还只够一个人的，日子不会停留，小屋里的人立刻意识到事情的严峻。三个人的目光一起盯着床上的父亲。父亲忽地一骨碌坐起来，说：“现在只有一条路，你们也都懂事了，自己决定吧。要不，抓阄也行。”&&&&&小夏和小秋顿时像两尊雕塑!，像是经历了一个世纪，小夏抬起头说：“小秋，你去吧，你的学校好。”小秋也抬起头：“不，我比你年轻一岁，哥，你去吧。”这时谁也没注意小夏一个微小的动作。他把手伸进衣袋，摸出那张录取通知书，撕了个粉碎。小秋醒悟过来后，一下子抱住小夏：“哥!”泪水夺眶而出。八月的最后一天，小夏带着200元路费出了门，他去南方打工。父母欠下了许多债，小秋在学校还要许多开支。八月的阳光下，小秋站在村头的土路旁，出神地看着泡沫似的尘土上那一行深深的脚印……【小题1】读文，结合小夏的言行，在空格处把小说情节补充完整。（每处4字以内）8分&&&&&&&&→　筹借学费　→&&&&→ 外出打工【小题2】小说开头一段的景物描写主要有哪些作用? （4分）&&&&&&&&&&&&&&&答: &&&&&&&&&.【小题3】从全篇看，标题“八月的阳光”，除了指八月的烈日以外，还有什么深刻含义?(4分)答&&&&以下两个得分点，每答对一处给1分。&
本题难度：一般
题型：解答题&|&来源：2013-度新疆呼图壁县第二学期第一次单元检测八年级语文试题
分析与解答
习题“八月的阳光一进八月，小夏和小秋天天去村前的土路边盼信。土路上的尘土很厚，八月的阳光煮熟了那层泡沫，赤脚踏上去便会燎起几个水泡。终于有一天，盼来了信，两封。小夏一封，小秋一封。两人急着看了信的封面后，又互看了对方...”的分析与解答如下所示：
第二段“终于有一天，盼来了信”，写盼通知书（收到通知书），最后“摸出那张录取通知书，撕了个粉碎”写哥哥撕通知书（外出打工）。
本题不难，文章故事简单，易于概括。此类写人写事的文章，内容是由一个个小情节组成的，小情节，即整个故事情节的开端、发展、高潮、结尾几个部分，找出每个部分的“情节点”（即什么人做了什么事），即可概括文章内容。【小题2】试题分析：先要了解文章开头所写的事件：盼通知书，自然此处的景物描写是衬托人物的心情，再结合全文所讲的故事，天气的炎热似乎又衬托着这一家生活的艰难（像在烈日下一样难熬）。考点：景物描写的作用点评：本题不难，作者用景物描写的用意比较明确。阅读小说作品，要了解小说的三要素：环境、情节、人物。其实“环境”的作用，一是为了铺设故事发生的场所，渲染气氛，二是衬托人物的心情，烘托人物形象。阅读时要注意体会小说是“环境”描写的作用。【小题3】试题分析：结合第二题来理解。“八月”，是炎热的，暗示生活的艰难，“阳光”是美好的，其含义是表达亲情的美好，前途的光明。考点：句子含义理解。点评：本题有难度，句子的含义比较深，文中没有评述性文字，学生起来比较困难。理解文章中句子的含义，要读透文章，抓住关键句子，理解作者表达的思想。学习时注意广泛阅读，增强理解能力，准确理解文章的思想内容。
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八月的阳光一进八月，小夏和小秋天天去村前的土路边盼信。土路上的尘土很厚，八月的阳光煮熟了那层泡沫，赤脚踏上去便会燎起几个水泡。终于有一天，盼来了信，两封。小夏一封，小秋一封。两人急着看了信的封面后，又...
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我是准备置换的，下家农行组合贷浦东，2.14公积金受理，3.7他证交给银行了，3月底银行的人说公积金没额度，每周都会上报，一直没放款，急死了。我们新购置的房子3.20就要首付的，没办法借了亲戚钱先签了合同，但后续过户要交税什么的啊，急死了。看大家说46、51、58，还有2个月，真的是无语了，公积金中心坑死了
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谁说不是，今天刚电话银行说要58天
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我3.14号交的它证，3月23号就放款了。
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第2楼Dragondream999
我3.14号交的它证，3月23号就放款了。
你也是农行组合贷吗？哪个区的啊
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我下家2/14建行的 还在等额度……
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我下家中行组合贷，2月14号公积金受理，3月8号交的产证，都不知道什么时候能放款。都快被他们拖的急死了
闹闹成长记
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第5楼zhh82530
我下家中行组合贷，2月14号公积金受理，3月8号交的产证，都不知道什么时候能放款。都快被他们拖的急死了
的确蛮火大的，我下家还是农行员工，就是公积金中心在拖着，唉，老百姓真是被他们搞死了。我们购新房的上家还好房东人不错，没和我们计较违约金的事情，我们拖了1个礼拜借钱先签了合同的，现在等放款付税费还有还朋友的钱，说好周转最多一个月的
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58天是自然日吗？是以申请时间开始算吗
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第6楼moon841001
的确蛮火大的，我下家还是农行员工，就是公积金中心在拖着，唉，老百姓真是被他们搞死了。我们购新房的上家还好房东人不错，没和我们计较违约金的事情，我们拖了1个礼拜借钱先签了合同的，现在等放款付税费还有还朋友的钱，说好周转最多一个月的
我们能不能找到公积金中心地址一起去投诉吗？？
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第8楼崔锡涛
我们能不能找到公积金中心地址一起去投诉吗？？
可以，一起去！我也去投诉，我2月16日申请的，到现在也没放款
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投诉有用的话都去投诉了
闹闹成长记
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第10楼zhh82530
投诉有用的话都去投诉了
投诉总比干等强 总会有效果的
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大家一起投诉施加压力，多少还是能有点作用，总比干着急强
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我下家农行还是农商行的 2/27过户 3月9交产证 到现在没消息那。
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第9楼yaoyu0719
可以，一起去！我也去投诉，我2月16日申请的，到现在也没放款
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上海公积金中心现在真大爷
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我今天去公积金中心了，现场工作人员态度蛮好的，额度昨天已经批给银行了，银行回复今天下午大概就可以放款了
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第17楼moon841001
我今天去公积金中心了，现场工作人员态度蛮好的，额度昨天已经批给银行了，银行回复今天下午大概就可以放款了
放款了上来吼一声啊。你是专门去公积金中心催促放款的吗？现在买房太难了，普通百姓都要掉一层皮！
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中行组合贷，2月4号受理，3月16日交他证。今天上午放款。不过我没收到短信……什么情况
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第17楼moon841001
我今天去公积金中心了，现场工作人员态度蛮好的，额度昨天已经批给银行了，银行回复今天下午大概就可以放款了
额度是啥意思，就是那个放款通知吗？我上次打电话到公积金中心，中心也说已经通知银行放款了，5天内放。结果5天到了跟本没放。
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我下家今天交产证，农行组合贷，不知道什么时候能放款
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第17楼moon841001
我今天去公积金中心了，现场工作人员态度蛮好的，额度昨天已经批给银行了，银行回复今天下午大概就可以放款了
是去贷款银行所在的区公积金中心吗？要下家一起去吗？我是上家。
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我刚刚收到短信今天放款了。同3月7号交的产证。2月份下家带款批好。中行组合。经验....请下家盯紧信贷员，现在公积金放款感觉特别乱
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下午4点钟放款了，作为过来人，给后来人一个经验，不要看送他证的时间，总有人说他送他证到银行没几天就放款了，那是因为他受理时间早。我是2月4号农行受理的组合贷，3月23号送他证给银行，一直排队，每个礼拜被公积金中心拒绝，从46到51到58，上个礼拜说居然要72天了，我的上家要崩溃了，昨天银行突然通知我说公积金中心特批了一帮申请，我估计是被闹惨了抗不住了才放的。简单来说，就是先来后到排队，大家可以按自己的受理时间算一算。
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2月15号的受理的，看到希望了
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第17楼moon841001
我今天去公积金中心了，现场工作人员态度蛮好的，额度昨天已经批给银行了，银行回复今天下午大概就可以放款了
楼主收到钱了吗
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想问下各位，现在主要产证出来，组合贷款几天可以到？有哪位知道啊！
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第17楼moon841001
我今天去公积金中心了，现场工作人员态度蛮好的，额度昨天已经批给银行了，银行回复今天下午大概就可以放款了
请问是去哪个公积金中心？地址麻烦给一下
你需要登录后才可以回贴没工作急用钱怎么办，银行贷不了朋友又不借，还差2万块。谁能帮帮我半年后还--在线法律咨询|律师365
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地区：山东 |解答问题：39702条
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4232今日解答中国中小企业融资28种模式与实物运作
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由此也告诉大家两句话，资金有限，创意无限。资源有限，创意也无限。创意经济产生创意资本。第二十四种模式，高新技术融资。高新技术融资是指运用高新技术成果进行产业化的融资模式。高新技术融资的来源，一个是国家科技型中型企业技术创新基金，再就是民间资本，再就是国际机构的资本。国家科技型中小企业技术创新资金是哪里搞的呢？这是国家科技部搞的，国家科技部专门有一个国家科技型中小企业技术创新基金的管理机构，是国家科技部下设的，它里面分四个部门，项目受理部、项目审理部、信息监理部、计划财务部。它的宗旨主要是什么呢？推动科技型中小企业技术创新，为高新技术成果产业化提供资金支持，这个创意基金支持方式分三种，一是无偿资助，就是项目总投资一千万元以内的，资金来源基本确定，项目实施周期不超过两年，创新基金无偿资金，数额一般不超过一百万元，个别重大项目超过两百万元。再一个，贷款贴息。项目总投资3000万元以内的，资金来源基本也确定，项目周期不超过三年，创新基金支付贷款利息一般不超过一百万元，比较大的不超过两百万元。再一个，创新基金还可以资本金的投入，股本金的形式来投入。一般来说，符合国家产业技术政策、技术含量高、创新性强、技术处于国内领导水平、产品有较大的市场容量和较强的市场竞争力的，这样的项目，它的研发阶段、中试阶段、批量生产阶段，都可以支持。我讲第二十四个案例，创新基金，雪中送炭。这是安徽的一个中小企业。它是搞软件开发的，它前期开发是靠自有资金，但开发周期后来比他预想的长很多，资金出现短缺，他们就向科技部中小型技术创新基金提出申请，后来得到了连续三年的支持。创新基金先后分三批投了250万，使这个软件管理系统开发得到成功。这个软件获得了国家863COMS主题及重大产品的项目，公开测评一等奖，目前这个软件在电子、电力、机械、汽车、化工、食品、金融、贸易20多个产业领域都在应用，因为这个软件开发、应用走新市场，使国外同类产品，巨无霸，不得不逐渐退出中国市场，所以国家对这种科技型、创新型是非常支持的。而它支持的阶段，研发阶段，中试阶段、批量生产阶段他都支持，是这样。另外我这里再讲一个概念，关于技术创新这个问题，高新技术这个问题，我们在座的企业家可能会误会，一想，高新技术都是高科技，离我们很远，实际上离我们不远。高科技和新技术是两个概念，什么叫高科技呢？宇宙飞船、基因工程、纳米技术等等，这叫高科技。什么叫新技术呢？实用技术，都属于叫新技术。前段时间我到四川成都考察几个企业，其中考察一个什么企业呢？调料厂，做调料的。它主要做什么呢？主要做辣椒面。他说，我这可是高新技术企业，我说你这辣椒面怎么高新技术企业呢？老板跟我讲，最后他说服了我。怎么说服我呢？你们北方人不知道，这个辣椒，四川的辣，湖南的辣，贵州的辣，都不一样。各有各的辣。我说我吃都辣，怎么没有感觉出来？他说你不是南方人。四川的辣那是麻辣，湖南的辣是干辣，他说我这调料，在往不同地区送的时候，我必须配好方，如果我把四川人吃的调料卖到湖南，湖南人不买，我把湖南人的调料卖到四川，他也不买，他说我给你们北京卖的调料，这个辣跟四川也不一样，我这里面是把四川的、湖南的、贵州的等等的辣椒我都买来，然后进行勾兑，比如重庆，麻辣，我得往里搁胡椒，我要是搁了胡椒，卖到湖南，他就不买，他说这配方，不比那个可口可乐那个配方差多少。我一听是有道理，是挺有道理。都是辣椒，确实，不同地区不同口味，确实你得把这个配方调好了，你才能符合人们需求。所以我说我承认，你不能说考绩，但是你这是高新技术，所以来讲，我讲到关于高科技和高新技术这个问题。所以有些新技术，我们都申请国家的技术创新基金，来促进我们企业发展。第二十五种模式，BOT项目融资。BOT项目融资是指经政府特许具有相关资格的中小企业的一种特许项目的融资模式。BOT项目融资的含义，BOT是英文的缩写，其含义是投资建设、经营管理、到期移交。BOT这种融资模式，在国际上比较盛行的一种融资模式，是近几年流传到我们国家。BOT项目融资模式的特点，一般是政府主导参与，按市场机制运作，由BOT项目公司具体执行，BOT项目主要是由市政、道路、交通、电力、通讯、环保，这些公用设施，一般来讲，是资本与技术密集型的大型项目。BOT项目融资运作，首先是BOT项目的立项与推出，然后招标与投标，谈判与签约，投资建设、经营管理、到期移交。我再讲一个案例，这个案例是福建省泉州市的案例，我给大家讲一下。刺桐大桥工程，首例国产BOT，BOT公司投资结构图是这样的，由泉州的名流实业股份有限公司发起，成立刺桐大桥投资公司，吸引了三家投资，一个是福建公路开发公司，第二是福建交通建设投资公司，第三是泉州市路桥建设开发公司，这个民营企业，名流实业占60%的股份，福建公路占15%，福建交通占15%，泉州路桥占10%，这么个比例，以民营企业占绝对控股地位。它这个结构图是这样的。由泉州市财政局出一个泉州大桥工程还贷承诺书给银行，银行把这1.2亿的贷款给刺桐大桥投资公司，刺桐大桥5到8年把钱还清。这个项目为什么是泉州市财政局还贷承诺书呢？有两点。一个，它是个市政工程项目，是为老百姓解决过路通常问题的，是公用设施。第二个，这个大桥的投入，泉州市财政局和刺桐大桥有协议，如果你三年建不完，你所有的投资，就归当地政府接着建，实际上来看，当地政府也不赔钱，因为它已经投入了。但实际上来看，就往最坏处想，这个大桥是日开工，日竣工通车，只用了一年半的时间，原来计划是三年，最后是一年半搞完了。为什么呢？这个大桥30年它就给你了，你早建设完你就早收费，而且这个大桥还保质保量，为什么呢？因为刺桐大桥公司它把这个桥建完之后，它得经营30年，有质量问题它自己赔钱，所以说这个大桥监工特别严格，因为牵扯到投资的利益问题，不仅是监理公司，这几个投资单位都派专人24小时不离开人，监控这个工程。质量很好，工期很快，本来三年的工期一年半搞完，然后开始收费。第二十六种模式，IFC国际投资。IFC是国际金融公司简称，是它的英文缩写，IFC是世界银行集团之一，它既是世界银行的附属机构，又是独立的国际金融机构。IFC投资重点是发展中国家，中小型企业的新建、改建和扩建项目，IFC贷款投资的特点，主席向发展中国家的私人控股的小企业贷款，它特别强调什么呢？是私人控股的中小企业，它不投国有控股的中小企业，它的贷款额度在200万到400万美元之间，最高不超过三千万美元。它贷款的期限是7至15年，它贷款的利息不统一，视对投资对象的孟县和预期收益而定，IFC经常采取贷款投资和股本投资相结合的投资方式，它也做贷款投资，也做股本投资。IFC在中国贷款投资重点是非国有企业、金融保险企业、基础设施、社会服务以及环境企业，特别是中国西部与内陆区域为投资重点。它的特点来看，投款条件，国有股少于50%的非国有企业，企业总资产1.5亿人民币以上，项目投资规模八千万以上的，它主要投这样的企业，同时，这个企业财务管理、规范明晰、企业有长期的发展战略。我讲一个IFC发贷东方集团的案例。实际上IFC进入中国做业务已经十几年了，早期它进入中国做业务并不是很顺利，它最早应该说是和东方集团开始合作的，东方集团是1978年建立的，当时是叫哈尔滨市呼兰建筑工程维修队，现在已经是中国民营企业的航母了，它的董事长张宏伟，而且现在东方集团发展得很快，东方集团是民生银行的第二大股东，在上世纪90年代中期，IFC进入中国开展业务的时候，总是进展不大，经过中国驻美国大使馆介绍，IFC亚洲局的局长叫默哈默德，与东方集团的董事长进行会晤，实际上就是偶然的见面。默哈默德谈了IFC对中国投资的理念、方法和程序，张宏伟谈了东方集团的现状和需要资金的现状，一谈很好，默哈默德说，好像在沙漠里找到了绿洲，张宏伟说感觉很好。拿东北一句话说，缘份。有时候投资和融资缘份很重要，一见面就跟男女搞对象似的，一见面就有感觉、有缘份，有时候投资和融资也是一样，一见面就找到感觉，这也是企业运作中经常发生的现象，缘份很重要。后来IFC给东方集团三千万美元的贷款，同时给东方集团带来很多先进的管理理念，同时IFC还赠给东方集团50万元的培训管理费，让东方集团的高管轮流到国外去培训。所以它使东方集团在那个时候因为有IFC的支持，资金上得到了一些补充，关键是带来一些先进理念，使东方集团发展到今天。同时，IFC从此在中国逐渐打开了发放贷款与投资参股的业务，也越来越多。第二十七种模式，专项资金投资。专项资金投资是指国家专门投资于中小企业的专项用途的资金，全国人民代表大会通过了《中华人民共和国中小企业法》，我觉得中小企业法对我们中小企业来说是个福音。中小企业法里做了这么几项工作。一个，国家设立中小企业发展基金，第二，国家中小企业发展基金主要用于以下事项，创业辅导和服务、支持中小企业信用担保体系、支持技术创新、鼓励专业化发展以及与大企业协作配套、支持中小企业服务机构、开展人员培训、心理咨询等项工作，支持中小企业开拓市场，支持中小企业实施清洁生产和其他事项。中小企业法对中小企业融资专门做了规定，这是我们中小企业一个福音。中小企业法出台之后，国家有关部门和各省市政府陆续也出台了很多专项政策，你像国家财政部和原国家经贸部2002年联合设立出口信用保险扶持发展基金，为投保出口的中小企业提供一定比例的保费补贴，中小企业要出口的话，出口保险，它从这笔资金里拿出来，给你做一定的补贴。广东省2003年也出台了“扶持中小企业发展专项资金”，从2003年起，五年内安排20亿元资金扶持中小企业发展。深圳市政府2003年也出台了“中小企业海外开拓专项资金”，它主要是帮助中小企业开展出口产品的业务，福建省2001年出台了“中小企业技术创新资金”，主要通过贷款贴息、配套资助、回收资助、无偿自主，扶持中小企业技术创新与发展。福建省近三年，收到中小企业技术创新项目606项，其中201项都得到了评审通过，共资助了8565万，支持这些中小企业技术创新。第二十八种模式，产业政策投资，是指政府为了优化产业结构、促进高新技术成果产业化而提供的政策性的支持投资。产业政策投资的种类有财政补贴、贴息贷款、优惠贷款、税收优惠和政府采购五种种类。同时，国家近年来出台了中小企业的很多优惠政策，比如说，所得税政策、征地税政策、鼓励中小企业技术进步的税收优惠政策，支持第三产业的税收优惠政策、支持高新技术企业税收和金融政策、下岗职工创办中小企业的优惠政策、中小福利企业的税收优惠政策，等等，出台了很多。这些都很有利于中小企业的发展。我再讲一个关于产业政策投资的案例，叫政策性的金融支持，高新技术产品出口。中国进出口银行从日开始，对高新技术产品出口提供出口信贷、优惠贷款、出口信用保险和对外担保等政策性金融支持，北京的巨龙信息技术集团，是北京市的高新技术企业，它有自己的核心技术，也有核心产品。它1999年承接了古巴青年岛电信交钥匙工程，2001年又承接了古巴电信与广电现代化建设工程，得到了中国进出口银行和中国出口信用保险公司政策性的金融支持。所以说，现在如果我们这些中小企业这种出口贸易，特别是科技含量比较高的，可以由很多可享受的政策性金融支持。所以我们在融资的时候，要利用好国家现有的国家政策，所以来讲，我们不能只做企业，要看好国家政策，适应我们的，我们就申请，我们就用。以下内容为系统自动转化的文字版，可能排版等有问题，仅供您参考：大家好。我今天主讲的题目是《中国中小企业融资 28 种模式与实物运作》 。 目前， 许多中小企业都说融资很难， 中小企业融资到底难不难？相信大家听了我的讲座 之后，会感悟到，融资是一门技术，专门是一门艺术，难者不会，会者不难。 蒙牛为什么“牛”？黄光裕、陈天桥、为什么成为中国的首富？因为他们掌握了融资的技 术，把握了赚钱的艺术，所以，蒙牛在短短的五年时间里就牛了起来，所以，陈天桥 32 岁、 黄光裕 36 岁，就成为中国的首富。企业只用自己的钱，永远做不大，企业只有用好别人的 钱，用好明天的钱，用好虚拟资本，才能把企业做强、做大。中小企业怎么融资？中国句俗 语，叫“君子爱财，取之有道”。企业融资也是一样，要企业融资，融资有道。我写了两本书， 中国金融出版社出版的，一本是《中国中小企业融资 28 种模式》 ，一个是《中国中小企业融 资 28 种模式的成功案例》 ，这两本书，90 多万字，是我多年理论研究与工作实践的总结， 这 28 种模式好像衣服的 28 种型号， 28 种模式是企业融资的 28 种实用技术， 这 不管你是大 企业，中型企业还是小企业，总有一种模式适用你，如果你们需要融资、缺钱，打开这本书 看一看，总会找到一个适用你的模式。 中国中小企业融资 28 种模式，分为四大类。 一类是债权融资模式。债权融资模式里面包括六种，国内银行贷款、国外银行贷款、发 行债权融资、民间借贷融资、信用担保融资、金融租赁融资。 第二类是股权融资模式， 股权出让融资、 增资扩股融资、 产权交易融资、 杠杆收购融资、 风险投资融资、投资银行融资、国内上市融资、境外上市融资、买壳上市融资。 第三类是内部融资和贸易融资的模式，包括留存盈余融资、资产管理融资、票据贴现融 资、资产典当融资、商业信用融资、国际贸易融资、补偿贸易融资。 第四类是项目融资和政策融资模式，包括六种模式，项目包装融资、高新技术融资、 BOT 项目融资、IFC 国际融资、专项资金融资、产业政策融资。我现在开始讲第一种模式，国内银行贷款。 我现在开始讲第一种模式，国内银行贷款。国内银行贷款是指银行将一定额度的资金，及一定的利率，贷发给资金需求者，并约定期限，付利还本的一种经济行为。国内银行贷款的特点是手续比较简单、融资速度比较快、 国内银行贷款的特点是手续比较简单、融资速度比较快、 国内银行贷款的特点是手续比较简单 融资成本比较低、贷款利息计入企业成本、按期付利、到期还本。 融资成本比较低、贷款利息计入企业成本、按期付利、到期还本。企业贷款的条件，目前， 在国家工商管理部门批准设立的法人企业，自主经营、独立核算，有一定数量的自有资金或 资产，产品有市场，经营有效益，到时能按约定的合同还利还本，这样的中小企业都可以到 银行贷款。目前国内银行贷款的期限，短期贷款是一年之内，中期贷款是一至三年，长期贷 款是三年以上。贷款的种类有信用贷款、担保贷款、抵押贷款。这里我讲一下中小企业贷款 这里我讲一下中小企业贷款 的技巧。 的技巧。 有的企业规模差不多、利润差不多、整体都差不多，为什么有的贷款会顺利一些，有的 贷款就不顺利呢？主要是怎么掌握融资的技巧，这些我来说一些。中小企业贷款技巧， 第一个，要建立好企业贷款信誉，这个信誉很重要，银行首先看重你的信誉， 第一个，要建立好企业贷款信誉，这个信誉很重要，银行首先看重你的信誉， 第二个，要搞好企业的财务管理，也就是搞好自己的帐务，这个很重要。 第二个，要搞好企业的财务管理，也就是搞好自己的帐务，这个很重要。 第三个，提高企业经营效率。 第三个，提高企业经营效率。 第四个，编制好贷款的可研报告。 第四个，编制好贷款的可研报告。 第五个，抓住贷款的适当时机。 第五个，抓住贷款的适当时机。 时机 第六个，争取贷款担保机构支持。 第六个，争取贷款担保机构支持。 第七个，按规定的期限还本付息。 第七个，按规定的期限还本付息。 掌握好这七个技巧，贷款并不是件很难的事。国家 2002 年就开始推出了《中国中小企 业促进法》 ，鼓励中小企业发展，同时，在金融方面也给予很多的支持。2005 年 7 月，中国 银监会专门出台了《银行开展中小企业贷款业务指导意见》 ，并指定浙商银行、工商银行、 进出口银行三家银行，为中小企业贷款的试点银行。在这方面，浙商银行做得很好，浙商银 行，推出了系列化的中小企业贷款的套餐，它包括循环贷款、项目贷款、信用贷款、联合担 保贷款、定贷零还贷款、分期还本付息贷款、一次性还本分次付息贷款等 12 种小企业授信 业务产品， 该行还专门设立了中小企业信贷部和中小企业专营直行， 并制定了专门的中小企 业贷款激励和约束机制。下面我讲一个企业贷款的案例。 下面我讲一个企业贷款的案例。 下面我讲一个企业贷款的案例金得利集团以无形资产担保贷款。大家都知道，银行贷款，如果你用无形资产担保，一 般是很难的，但目前来看，也不是做不到。我讲这个案例里面大家可以看到，无形资产也是 可以做担保贷款的。金得利集团是福建省设计与制造珠宝首饰，流行饰品、工艺礼品、首饰 模具的企业集团。这个集团是 1992 年创办的，创办初期只有 30 多名员工，300 多平方米的 厂房，是一个很小的小企业。但是这个公司在初创期，就认识到知识产权与商标品牌的重要 性。所以说，金得利商标先后被评为福州市重点商标、福建省重点商标，1999 年被国家工 商总局认定为中国驰名商标。 金得利集团因需要购买欧洲先进的生产设备和开发国际珠宝首 饰市场， 急需五千万人民币。 当时这个集团的有形资产如果做抵押， 肯定是贷不到这么多钱， 后来他们提出， 以金得利的中国驰名商标以及企业的信誉无形资产做担保， 向中信实业银行 福州分行提出贷款申请。 《中华人民共和国担保法》第 75 条中规定，依法可转让的商标专用 权、专利权、著作权中的财产权、可以做权利质押，但是在实际银行贷款中，很难运作。 贷款的解决方案是这样的。首先，中新福州银行对金得利集团这三个方面进行了调查， 就是它的商业信誉、驰名商标和产品市场。经过调查，他们得出结论是，商业信誉很好，驰 名商标价值十个亿人民币，产品市场在国内占有 20%的占有率，然后，中信福州分行，又 引进了美国麦肯锡咨询公司评估方法和技术，对金得利的经营理念、企业文化、经营网络、 纳税记录、还贷记录等方面，进行了综合评估，得出了一个结论，金得利集团可以用无形资 产进行质押，贷款五千万元的结论。最后金得利如愿以偿，拿它的商标做抵押，得到了银行 五千万贷款。现在金得利集团已经发展成为有 20 多家分公司、两千多名员工，已经遍布世 界的四百多名经销商它的产品代理，无形资产很重要、商标很重要，所以很多种小企业没有 那么多实用资产，如果你可以想像，只有五百万资产的企业，你去贷五千万，怎么可能呢？ 不可能。但是，你的无形资产、你的著名商标，经过银行的考察做抵押是可以贷款的。第二种模式，国外银行贷款。 第二种模式，国外银行贷款。国外银行贷款指的是为进行某一项目进行筹集资金， 借款人在国际金融市场上， 向外国 银行贷款的一种融资模式。 中国 2001 年 11 月加入世贸， 中国人民银行宣布了国外银行进入 国内的时间表， 2001 年到 2006 年， 从 也就是今年， 外国银行将在国内全面展开人民币业务， 这是分五年进行的，2001 年开始到 2006 年，全部放开，取消所有地域的限制，允许外资银 行对所有中国客户提供服务，允许外资银行设立同城营业网点，审批条件与中资银行相同。外国商业银行贷款的特点，一是外国商业银行是非限制性贷款，不限贷款用途，不限贷 款金额，不限贷款的币种；第二，外国商业银行的贷款利率比较高一点，按国际金融市场平 均利率计算，硬通货币的利率要高于软通货币的利率；第三，国外商业银行贷款看重是贷款 人的信誉，这个信誉非常重要。国外商业银行贷款的期限，短期是一年，中期是一至七年， 长期贷款是七年以上。周转贷款在规定的期限内，可借与还重复周转。 第四，国外商业银行的贷款的种类，第一种是独家银行贷款，就是一亿美元之内的三至 五年期限，第二种是多家商业银行贷款，一亿美元期限是五年以上。 国外商业银行的贷款程序它分这么几个方面，贷款企业需要准备的工作，第一个，要编 写项目建议书，第二，编制项目的可行性研究报告，第三，选择国外贷款的银行。第四，组 建国外银行贷款谈判团队， 这里包括律师、 会计师、 工程技术专家和市场营销专家。 这一点， 是和国内贷款不一样的。国内贷款它不用组织这个，但是国外银行贷款要求你有律师、会计 师、 工程技术专家、 市场营销专家也都来参加这个谈判， 这是和国内银行贷款不一样的地方。 企业向外商银行沟通及递交贷款文件， 需要哪些方面呢？一个是贷款人的法律地位证明 的文件，再就是企业资产负债表及有关财务资料，再是企业贷款项目的可行性研究报告，第 四，律师要出具法律意见书，这一点也和国内银行贷款不一样，国内银行贷款不用出法律意 见书，在国外银行贷款它要出法律意见书，第五个，国外商业银行需要的其他相关文件。 国外商业银行进行贷款谈判这很重要。借贷双方就有关贷款的金融额、期限、利率、费 用、偿还方式等进行谈判，最后是签订合同、取得贷款，双方经过谈判，达成共识，签订贷 款的合同，取得贷款。在国外银行贷款，信誉很重要。国外特别讲究诚信，有一个例子。 中国有一个在欧洲国家的一个留学生，留学一年，他发现坐公交车也不用买票，刷卡， 刷一下卡，上车就走，不刷卡上车也能走，没人管，所以说，他坐车半年多，就坐了半年多 蹭车，也没有人管他。后来碰到一次检查，说你怎么不刷卡啊？他说忘带了。就过去了。又 过了一段时间，都快一年了，又一次抽查，你怎么不刷卡啊？他说我忘了，就过去了。他毕 业之后找工作，因为他的成绩都很好，应聘他的单位都很满意，但是十多家没有录用他，他 很恼火，就投诉了，说为什么不聘用我？后来回答说，你有不良记录，他说，我有什么不良 记录？你一年 365 天坐车， 就刷了两次卡， 剩下的都没有刷卡， 你坐车不买票， 你信誉不行， 你回去吧，任何单位都不会用你的。我再讲个案例。目前，国外银行在中国开展信贷业务，做得比较早的和比较好的，一个 叫德福泰银行，德福泰银行是 1992 年成立的，银行总部位于上海浦东，该银行股本结构如 下：一个是泰国的正大集团，泰国的明泰集团，和德国复兴银行的子公司和泰国农业银行， 这么四家机构出资组成的德福泰银行。 这家银行过去从 1992 年到 2001 年， 主要是服务于外 商在华的投资企业，从 2002 年开始，转型服务中国的中小企业，它的客户定位有三资企业、 各类非国有企业、各类国有控股、相对控股的企业，它主要就是服务于什么呢？说白了就是 民营企业，非国有企业，它不对国有企业贷款，主要是民营企业。它的客户标准，你的销售 约在五千万至五亿元，净资产不低于 30%，净利润不低于 2%就可以。像这些条件并不高， 净资产不低于 30%，你的负债率不要超过 70%，利润率不低于 2%，你 100 万有 2 万块钱盈 利就可以。所以它这条件并不是很高。 它贷款的底线是什么呢？如果你没有足够的有形资产抵押， 可以用预购设备及真实的财 务报表和良好的诚信记录来抵押，也可以。它的条件不是很高的。像浙江省一家印染企业， 它以预购的外国设备及诚信记录质押，贷了 600 万美元。浙江一家纺织企业，也以预购的外 国设备及诚信记录，贷了 360 万美元，这是什么意思呢？比如说，我要在美国买一套设备是 600 万，我拿什么做抵押呢？你把钱给我，我把买过来的设备做抵押。然后再是我的诚信记 录，你检查我，我在今年这些年之内，我所有贷的款都还了，我没有不良记录，这样就可以 贷款，因为国外银行对诚信要求比较高的。这也是他们金融方面比较突破，我要买的设备， 还没买来， 你把钱我买来， 就拿它做抵押， 如果我还不上， 你把设备拿走， 再就是诚信记录。 所以，我们中国在贷款的时候，如果你资产不够，也可以和国外这些银行去谈判。一般企业 用钱干什么呢？无非是两点，一个是买设备，再就是流动资金，所以，你买的设备可以做抵 押进行贷款。 另外还有一个挺好的案例。上海一家外商投资企业准备收购内蒙古一加工厂，欲贷款。 上海的内资银行不愿意发这种跨区域的收购贷款， 因为国内银行区域性很强， 好像跨了省区 它就不爱放款了，但国外在中国的银行无所谓，只要钱在中国，哪个省都可以的。是这样。 所以， 德福泰银行考察了这个企业的信誉和这个收购项目的可行性， 后来痛快地发了笔贷款， 这个企业收购这笔厂子之后，一年之后经营得很好，企业也得到了效益，银行收回贷款，得 到利息，基本都实现双赢。它是这样。 目前花旗银行、渣打银行等一些国外银行，把眼球都转向了中小企业，因为什么呢？中国的中小企业太多了，中国企业 99%都是中小企业，所以，加入世贸之后，2006 年，这么 多国外银行在中国开展业务， 它不可能把眼光都盯向大企业， 目前国资委只管 170 多家大型 国有企业， 剩下都是中小企业， 所以， 现在国际银行，来自花旗、 渣打这样大型的外国银行， 也把眼球盯向中小企业。 实际上在国外银行贷款并没有什么神秘的， 我们中小企业一定做好我们自身条件， 搞好 信誉，搞好贷款资料，用外国的资本来做我们自己的事情。 好，继续我们的话题。第三种模式，发行债券融资。 第三种模式，发行债券融资。我先讲一下发行债券融资的基本概念是什么。 企业发行债券融资， 是企业按照法定的程 序，直接向社会债券融资的一种模式。 企业债券的种类与特点，有短期债券、中期债券和长期债券。短期是一年，中期是一至 五年，长期是五年以上。 企业发行债券的必备条件，根据《中华人民共和国证券法》第 16 条规定，发行债券必 须符合下列条件，实际上条件很低，也不是很高，股份有限公司净资产不低于三千万，有限 责任公司，净资产不低于六千万，净资产应该在六千万以上，基本都可以发行债券，条件并 不是很高。发行债券的运作程序是这样的。首先，公司要做出发行债券的决议，指定做出发 行债券的章程，办理发行债券的手续，申请得到证券发行的批准，然后发布募集公告，然后 签订债券承销合同，企业公开发售，然后债券出售款，进入企业的账户，就这么多，八个程 序。 发行债券要注意什么问题呢？选择好发行的品种、发行的数量、发行的期限、发行的时 机和发行的方式，这几个方面很重要。我讲一个案例。 阳光集团发行债券。阳光集团是江苏的主要搞高档毛料的开发、生产与销售，它是搞纺 织的企业。因为他们想引进先进技术和设备，准备发行债券。最后，债券经国家批准，以高 于存款利息 0.72%发行 8.3 亿人民币，期限为三年。阳光集团是国内 A 股上市公司，因为它 企业搞得比较大，股票融资感觉不满足，最后发行的债券。这个债券一年后可以变成转换股票，这么一种融资模式发行债券。但是从目前来看，国家实际上发行债券的标准很低，但在 掌握上控制得比较严格，像这几个标准都很低的，有限责任公司三千万以上，股份公司六千 万以上都可以发行债券，条件很低，但是在具体掌握中，主要国家考虑控制风险。目前小企 业发行债券难一点，但是随着中国资本市场的成熟和中小企业信誉和抵抗风险能力的提高， 中小企业将来也会进行债券市场融资。第四种模式,民间借贷融资。 第四种模式 民间借贷融资。 民间借贷融资民间借贷融资是不通过金融机构而私下进行借贷的活动，是一种原始的直接信贷形式。 民间借贷，可能我们很多种小企业都亲身经历过，因为目前来看，企业融资最简单的就是民 间借贷。企业目前发展一个靠自有资金，靠借钱，靠银行，基本是这三种模式比较多。民间 借贷一般来讲自己没钱，首先想到民间借贷。当然我研究了 28 种模式，把企业所能用到的 办法，我都研究出来，搞出模式来。实际上最传统的民间借贷是从古到今最传统一种模式。 民间借贷它的特点，是供求的自发性、利率的自主性，同时风险性也挺大。民间借贷模 式创新，就是个人委托贷款业务，这个比较好，减轻了投资人的风险。所谓个人委托贷款业 务是什么呢？由个人委托人提供资金， 银行作为受托人， 根据委托人确定的贷款对象、 用途、 金额、 期限、 利率等代为发放，监督使用，并到时收回贷款， 这应该说也是银行的技术创新。 个人委托银行贷款 1999 年在中国人民银行发布了贷款通则，规定委托贷款是由政府部 门、企事业单位及个人委托提供资金，由贷款人，也就是委托人，根据委托人确定的对象、 用途、金额、期限代为发放，监督使用，并协助收回。商业银行和信托投资公司都可以开办 委托贷款业务。2002 年 1 月，中国人民银行批准中国民生银行正式开放个人委托贷款业务 开始。 关于委托贷款，我讲个例子，这个例子也是我做的一项业务。大约是在去年 2005 年上 半年，这个例子是什么呢？多赢的民间贷款融资。2004 年 7 月 16 号，国务院发布了关于投 资体制改革的决定， 有这么一家民营企业， 它取得了地方政府特许的城市污水处理厂的建设 项目，需要两个亿人民币。污水处理厂，但是这个企业总资产才五千万，净资产四千万，年 利税一千万左右，它希望融资两个亿，这按传统的融资贷款模式，就很有难度，因为你总资 产才五千万，净资产才四千万，想融两个亿是很有难度的。我给它考虑一个解决方案。怎么 解决呢？就是选择了民间借贷融资，采用个人委托银行贷款的运作模式，资本运作结构图，这是我设计的，大致上就这样。首先是委托人，也就是投资人，把钱委托给银行，银行把资 金投入给项目的借贷人，然后项目的借贷人按利还本给银行，银行最后把钱再给投资人。这 个项目因为是污水处理厂，这是政府特许的项目，因为城市污水处理厂，一般来讲就是中小 城市，一个两个，不是谁都能做的，像自来水、污水处理、煤气热力供应，都属于特许经营， 过去民营企业是不能做的，现在改革开放，国家出台文件，可以让民营企业进入，但这些项 目需要钱都很大。 所以我设计这个来讲它是个什么道理呢？先说这个目前银行存款与贷款利 率对比，把这个一说，大家就明白什么意思了。 从目前来看，老百姓在银行的定期存款，回报率一年是 2.25%，两年是 2.70%，三年是 3.24%，五年是 3.6%。企业贷款可能我们在座的都是搞企业的都知道，到银行一至三年是 5.76%，三至五年是 5.85%，五年以上 6.12%，银行是存款贷款，它拿中间的利差，你在银 行存的钱一年 2.25%，你贷款就是 5.76%，银行从中间拿出四个多点，是这样的。这个项目 就用了委托贷款，取了中间这个利差来运作的。这里咱们计算一下，委托人也就是投资人， 他如果把钱存在银行，三年拿到多少呢？3.24%的利率，就是 10 万×3.24×3 年，它的利是多 少呢？是 9720 元。他把这个钱投给这个项目，这个项目承诺给它按 5.24%的利息给投资人， 10 万元×5.24×3 年，多少利息呢？15720 元。所以说，他把钱存在银行和放在这个项目上， 就能多出 6000 元， 所以老百姓就愿意把钱拿出来。 所以这个项目这么设计就出现什么情况？ 第一个，委托人他把款投到你的项目，他多挣了 6000 元。商业银行它收了手续费，国家规 定这个手续费是 0.2%，也就是千分之二，它委托贷款两个亿人民币，收多少呢？只能抽 40 万的手续费，不是利率，是手续费，两个亿，只能收 40 万手续费，借款人、企业它没通过 资产抵押，没通过资产抵押就拿到了钱，这是第一个。第二个，它比银行低两个点。低两个 点拿到这笔钱。地方政府，如果地方政府建污水处理厂，它得财政投资，它没有这么多钱， 它一分钱没有花，就解决了城市的污水处理问题，通过委托贷款，实现多赢。 回头再看这个结构图，再看就明白了。委托人不把钱直接存到银行，通过银行委托银行 给了这个项目， 然后这个项目又把钱通过银行， 又还给存钱的人， 那么这个政府的承建公司， 后面那个， 它作为监督与担保， 这个项目就等于抵押给政府的承建公司， 如果你这个贷款人， 你这个项目一旦做不成， 收回政府， 因为这个项目你往里投的资金， 政府拿过去它也不亏钱， 因为你把项目抵押给它了，你做不成，政府承建公司收回去，它替你还钱，你做好，你就按 本还息还利，你做好。所以这个项目两个亿，一把它发出去之后，挺受投资人欢迎。为什么 欢迎呢？我刚才说过了，他存到银行里和给这个项目，差了六块钱呢，这么一个运作，最后解决很顺利。 我说过，中国的金融产品很少，国库券三年才 2.4%的回报率，五年是 3.6%的回报率， 基金，1.6%的回报率，股票基金目前都亏损，是这样。所以现在老百姓有 14 万亿人民币， 投向很困难。香港，我说 27 人里面就有一个百万富翁，为什么？金融产品特别多。香港的 基金，一般回报率平均在 5%左右，高的能达到 20%，平均在百分之十几这样子，你想想， 你做一个企业，一年利润 10%也不错了，如果我不做企业，把钱投在基金里，别人替我理 财，我一年稳拿 10%，不跟做企业一样？所以中国的金融产品，国库券、货币、股票这种 情况很少。所以老百姓的 14 万亿都在银行搁着，宁可上利息税，还搁在这儿，所以，金融 产品多一点就好一些。所以，个人委托银行贷款是目前的一个金融产品，这个来讲，我们做 企业的人应该用好这个。你看我设计这个图，都得利，存钱的人比在银行高两个点，我们这 个中小企业，民营企业，比银行的利息还低，存钱的人得利，我们借钱人得利， 银行也得利， 它收了手续费，可那个手续费银行感觉不如利息高，但是银行增加了存款量，两个亿进到银 行，因为一般我们企业不可能把两个亿一下存到银行里面，分批往里投，它也得利。虽然手 续费很低， 但是它存款量增加。 政府在这里面也得利， 它一分钱没有出， 把这项目做起来了。 所以，融资我们说它是一门技术，赚钱是一门艺术，道理在这里，得动脑筋，我要做这个项 目，怎么融到资。 实际上现在来看，在一个地区，中小型城市，如果你能拿到特许经营的项目，就可以用 这种融资模式，委托银行来做。但是中国的企业，做企业很死，对金融脑袋很死，一没钱就 借钱贷款，实际上这种模式比贷款便宜多了，同时用这种模式来做，很好，老百姓也一样， 他得的钱也比银行存高两个点。所以来讲，我们在做项目的时候，看这个项目确实有没有盈 利很重要， 如果有盈利点， 钱并不缺， 关键看你怎么运作。 所以我讲的这个，民间委托贷款， 这个模式很适合我们这些中小型的民营企业来运作项目。第五种模式，信用担保融资。 第五种模式，信用担保融资。信用担保融资是介于商业银行与企业之间， 以信誉证明和资产责任保证结合在一起的融 资模式。目前国内的担保机构，从上世纪 90 年代之后，成立了很多，有事业法人型的，像 各省市的中小企业担保中心，有企业法人型的，像省市的中小企业担保公司，还有社团法人 型的，省市的中小企业担保协会，分这么三种类型，它们都为中小企业融资做担保。但是目前来讲，各省市的中小企业担保机构，我到各省市，在搞调研的时候，也了解过，不一样， 担保的额度也不一样。像沿海地区比较发达的城市，它的担保的比例比较高。比如说给一个 小企业做担保，它拿一百万做担保，能给中小企业贷款五百万，贷八百万，贷到一千万，这 是沿海比较发达城市，但是在内地一些不发达地区就不行，它有时候一百万的担保资金，顶 多贷两百万、三百万就不错了，所以沿海地区和内部担保额度都不太一样。 对于担保来讲，我也做过一个案例，这个案例做完之后，我讲给大家听一听，也能从中 受到启发，这叫第三方物流介入，存货质押反担保融资，这么一个案例。 有一家手机销售专营公司，它净资产三百万，年利润五百万，因扩大经营网点和进货流 动资金的需要，需要贷款两千万。因为手机营销单位，它没有多少净资产，卖手机的，都是 在哪个商业网点租个柜台，租个营业场地，是这样，利润还挺高，五百万。它想什么呢？现 在手机，关键就是扩大经营网点，多有些品牌，靠这个。所以，它想用两千万来扩大这个。 现在这个竞争的时代，你看到北京、到各省市，到处都是卖手机的，手机的利润原来是很高 的，逐渐降低，但现在，手机利润又有点往回涨。这里我讲一个例子。 手机最便宜的多少钱呢？四五百块钱就可以买一台。手机，我做过市场调研，国内市场 最贵的手机，相当于一个马自达六系，26 万，这是英国的品牌，叫纬图，在网上你都能查 到，在燕莎卖 26 万，在国际上，纬图的顶级是多少钱呢？相当于一个宝马五系，60 多万， 这个手机。它好在哪呢？手机的壳白金的，然后又镶上个钻石，卖这个。它有什么功能呢？ 左手有一个键，叫一键通，凡是买这款手机的，在它的总部，都有一个人，就是你的专门秘 书给你服务，有什么特殊情况，一按，马上有人接，你有什么困难，人身安全、财产安全、 还是需要旅行、酒店服务，马上给你提供，它全球总部在英国，在很多国家都有它的分支机 构，这个服务。它实际上是产品、销售、服务为一体，这也是个商业创意。据说这个手机 26 万燕莎来了 20 台，全卖没了，你现在想买还没有呢。 好，继续我们的话题。 现在卖手机，中小公司靠什么呢？卖手机的品种、 品牌、 商业网点扩大， 靠这个。但是， 它想搞两千万去贷款，按常规，你想它净产值只有三百万，利润只有五百万，用两千万，谁 敢给它贷？银行不能给它贷款， 也没有担保公司敢给它担保。 这怎么办呢？我给它设计一个 融资结构图， 就是这个。 第三方物流仓储介入， 存货质押反担保融资结构， 这个结构图如下。这里一共分八步，第一步，大家看看，一，手机的销售公司，找担保公司给它担保；第 二步，担保公司跟银行取得联系，质押，给它担保；第三步，银行把钱给手机销售公司；第 四步，手机销售公司找手机制造公司买产品；第五步，这很关键，这个手机制造公司，把手 机不直接给销售公司，给第三方物流公司，也就是仓储物流公司，直接给它，不直接给销售 商，给了第三方物流公司，第三方物流公司和担保公司它俩建立一个联系，出货进货谁掌握 数量呢？担保公司来掌握，第三方担保，担保公司给手机销售公司担保了两千万，它靠什么 呢？手机在第三方物流仓库里质押着，所以手机公司想提货，必须通过担保公司认可，它才 能拿出去，这是第六步；第七步，手机销售公司和银行两个第七步，它还款给银行，同时把 担保公司的担保费用给担保公司；然后第八步，担保公司还要给仓储物流公司一定的费用， 因为人家第三方担保也是有担保费。 大家看到这个图，分八步来走，一个净资产只有三百万的销售公司，通过这方面的八步 运作，取得两千万贷款，买来手机，然后搁在第三方仓库里存，然后它进行销售，等销售完 了之后， 该还银行的还银行， 该给担保公司给担保公司， 自己该拿利润拿利润， 就都解决了。 我在琢磨这个结构时候是大动脑筋， 怎么能拿到两千万的流动资金？我琢磨了一个多星 期，晚上睡不着，反复考虑这个事，最后设计了这个图。这叫什么呢？中小企业存货质押担 保八步法，这也是我个人专利，设计出来的。中小企业存货质押担保八步法，实现了四赢， 你看，贷款人、担保人、反担保人、银行，都得到了利益，多赢。我刚才说过了，现在是全 球经济，创意经济、诚信与多赢经济的时代。我们大家只要动脑筋，运作好，融资并不是一 件很难的问题，它确实是个技术，同时赚钱也是个艺术，就是这样。所以我们遇到一些融资 问题时，你要想怎么解决，这个公司拿到两千万的贷款，它去进货，布销售网点，马上一下 发起来了。 别人很奇怪， 问他， 你怎么拿到了两千万呢？他不告诉， 还告诉我不让跟别人讲， 他说为什么呢？他说别人知道了都贷几千万，把我市场挤掉了，我说你别害怕，八千万贷一 个亿，照样做大，没关系。不让我跟别人讲，实际上没什么关系，现在就是竞争的时代，做 强做大，互相竞争，你光想我做强不让别人强，那是不可能的，关键是怎么发展。这个担保 融资， 这属于什么呢？属于超常正常担保。 我讲了， 正常担保一百万， 放大了给你贷三百万、 五百万，顶多贷到八百万，一个有 300 万净资产的企业，贷了两千万，似乎天方夜谭，但是 你看通过我这个担保八步法就实现了。第六个模式，金融租赁融资。 第六个模式，金融租赁融资。金融租赁融资是以商品的形式，表现借贷，资本运作的一种融资模式。一说租赁，过去 的理念那就是租赁设备、租赁房屋、租赁场地，现代金融产品的增加，叫金融租赁模式。金 融租赁有这样的优点，对承租人，也就是中小企业要求条件低，办理程序简单，速度快，同 时还可以合理避税，实际上金融租赁是这样的。我们小企业搞得比较少，现在国家特大型企 业，在进行扩大企业规模、增加引进设备的时候，都用的金融租赁这种办法来做。 比如说国航，像国际航空公司的飞机，很多都是采用了金融租赁这种金融技术来做的。 像一架波音 737、747 到 777，几亿元，买十架飞机就几十个亿，他不可能有那么多钱，怎 么办呢？它就找中国金融租赁公司出钱， 去买美国的飞机， 美国的飞机给了中国航空公司去 使，然后它分期给中国金融公司付金融租赁费，定好协议，使用多少年，到时候把钱给你， 这个飞机比如定十年，到了十年以后，它把金融租赁费付完了之后，把飞机折旧一处理，就 卖给了国际航空公司， 都是这样做的。 你说它拿上几十个亿去买？也没有。 什么叫金融租金？ 刚才我讲过，这就叫金融租赁，我再讲一个案例，多赢的租赁融资，也是我过去做过的一个 案例。 有一个地区，有一个中小型出租汽车公司，现在有一百辆小轿车出租，净资产是五百万 元，它取得了地方政府特许经营，通往郊县乡镇的长途公路运营路线的客运项目。这个中小 型出租汽车公司准备购买 50 台大巴车，每台价格是 50 万，需要 2500 万买车。这个中小企 业希望以债券形式来融这 2500 万。我给它设计的是用金融租赁来解决的。融资结构设计如 下，我们大家看一下。 金融租赁公司出钱给汽车制造厂， 汽车制造厂把汽车给汽车承租人， 然后汽车承租人给 金融租赁公司付租赁费， 这么一个三角形的融资结构。 这个结构最后实现什么呢？也是汽车 承租人、金融租赁公司、汽车制造厂和地方政府的多赢。我们可以这样算一笔账。 汽车承租人它不用钱， 也不用贷款， 就有了汽车， 它租赁五年， 每年给 750 万的租赁费， 50 台大巴车，每年的平均营业额是 2500 万，2500 万除掉租赁费，还剩 750 万，个成本支出 1450 万， 每年利润是 300 万， 五年后， 汽车折旧按原价的 10%处理给汽车承租人， 多少呢？ 花了 250 万，汽车承租人用五年 1500 万的利润，减去折旧汽车的 250 万，还剩 1250 万。租 了五年汽车，营业五年，最后剩下五台汽车，它还纯挣了 1250 万。这 50 台大巴汽车，至少 还能营运五年，这五年营业额扣除各种支出，剩下全是利润。我刚才讲了，融资是个技术，赚钱是个艺术，就是这个道理。你看，这 50 台大巴车， 实际上它一分钱没花，五年之后，赚了 1250 万，还得了 50 台汽车，这不是很好吗？同时， 金融租赁公司购汽车给承租人使用，每年收了 750 万的租赁费，五年共收回 3750 万，10% 的回报率。银行的贷款是五年是 5.85%，它还了银行的钱，挣了百分之四点多，这不也挺好 吗？所以，汽车制造商也挺好，它一次性就卖了 50 台大巴车，资金全部收回，马上投入再 生产，再销售，地方政府呢，没花一分钱，解决了郊县和乡镇的交通问题。实际上来讲，老 百姓又解决了行路难的问题。所以说，用这种金融租赁的模式这样来做，很解决问题。所以 讲，我们这些中小企业在融资的时候，就可以采取这种金融租赁的办法来处理。这个来讲运 作起来，成本很低，而且得的利润回报很高。第七种模式， 第七种模式，股权出让融资股权出让融资是企业出让企业的部分股权， 以融到企业发展所需要的资金。 股权出让的 对象，可以出让给大型企业、出让给境外企业、出让给企业基金、出让给风险投资、出让给 个人投资，都是可以的。股权出让价格，可以溢价出让、平价出让和折价出让，就看你企业 经营得怎么样，你经营得好，就溢价出让，如果经营得保本，就可以平价出让，如果你是个 亏损企业， 那没办法， 你只好打折出让了。 出让的比例，也可以全部出让， 也可以部分出让， 也可以小部分出让。我再讲一个案例，这也是我过去设计的和做过的一个案例，多元经营股 权出让融资。 有这么一个民营企业家，他搞了一个建材市场，营业面积是一万平方米，每年出租净收 入五百万，他五年前，土地使用和建筑造价，平均是每平方米四千元，共投资了四千万，五 年后，经权威机构评估，现在每平米价值一万元，因为土地、建筑都在升值，现在价格是一 亿元，投资是四千万，五年之后涨到一亿元，投资增值了 250%。但是这个投资人呢，建材 市场投资人，他经营制药厂，药厂要上一个新药品种，需要投资六千万，他找我来沟通，说 怎么处理这个问题，后来我就给他出一个模式，股权出让融资来解决的。 融资的结构，股权出让结构图如下：建材市场的投资人，怎么办呢？我让找谁呢？熟悉 你的人，因为它是一个建材市场，好多建材的生产企业都在他那儿租用营业面积，所以对这 个建材市场很熟悉，因为这个建材市场处的地理位置也很好，建材商在那里都赚钱，这个建 材市场的投资人和这些厂家的关系处得都很好， 所以， 采取平价出售股份， 给甲厂商两千万，乙厂商两千万，丙厂商一千万，丁厂商一千万，股权出让之后，这个建材市场的股权结构就 成这样了。原投资人 40%，后来这四个投资人根据投资比例，两个 20%的，两个 10%的， 他把股权出让了 60%，拿到六千万的现金。 实际上这个投资人经营建材市场，平均每年的利润是五百万，他已经赚了 2500 万，这 个投资人投资五年，增加了 250%，转让了 60%的股权，一个亿，他转让了 60%股份，剩下 四千万的股份，也就是留下四千万的股本，他投资回报六千万，解决了再发展肉仔问题。实 际上算一笔账，他投资四千万，每年挣五百万，五年挣了 2500 万纯利润，他投资四千万， 增长到一个亿，就卖了股份又拿到六千万，这六千万加上 2500 万，8500 万，投资四千万， 五年回报，然后他把这六千万又投到这个药厂，生产新药，因为药是特许经营的，投放市场 必须有八年的保护权，别人不能生产，八年之后医药厂家还可以申请继续保护，是这样的。 所以他把这钱投到了制药企业。所以我们看这个投资建设，升值出让，是一个很好的盈利模 式，我们国家这些中小企业就知道做产品、卖产品，不知道做企业、卖企业。实际上来讲， 做企业、卖企业、卖股权这就叫资本运作，资本运作的利润远远高于产品运作的利润，所以 说我们做企业，我们这些企业家，一定要懂得资本运作，不要把眼睛只盯在商品上，一定程 度要盯在股权上、资本上，进行股权出让、资本运作，这才能实现利润的最大化。所以，刘 永好曾经说过一句话， 他说， 我卖饲料， 是几分钱几分钱盈利， 因为卖一斤饲料也就几分钱， 他说，我搞房地产是几块钱几块钱赚钱，如果我搞资本运作，是几十块几十快赚钱。是啊， 股票面值是一块钱，一发行出去之后就是几十块钱，一块钱的原始股份，到市场一卖就是几 十块钱，几十倍。大家想一想，产品运作和资本运作，一比较，产品运作没有办法和资本运 作相比，是这样的。第八种模式，增资扩股融资。 第八种模式，增资扩股融资。增资扩股融资是企业根据发展的需要，扩大股本融资一种模式。增资扩股融资的形式， 一种叫集资， 就是内援融资形式的增资扩股， 叫集资。 再就是私募， 外援融资形式叫做私募， 也可以现金投资、实物投资和无形资产投资，增资扩股的价格，也可以溢价扩股、平价扩股 和折价扩股。我说过，企业经营得好、利润高，就可以溢价扩股，你的企业业绩一般就评价 扩股，如果企业亏损了，没办法，股权打折，就这个道理。 增资扩股的优点是什么呢？通过扩大股本，直接融进资金，通过扩大股本，把企业加快做强做大，根据经营收益状况向投资者收取回报，我再讲一个案例，这个案例也是经过对企 业考察，最后设计出来的，效果也挺不错。 有这么一家化工产品开发生产的企业， 它十年前成立的， 当时注册资金只有一百万人民 币，十年后，现在账面上净资产是两千万，一般中小企业在开始经营时，注册资金都很低， 几年之后做起来，一不小心把企业做大，他投资一百万，最后到两千万，资产扩大二十倍。 这个企业为了上新项目、新设备，需要两千万的人民币，希望找一个融资成本低、速度快的 融资途径。 我到这个企业进行调研之后，也给它搞了一个增资扩股运作的结构图。这个图如下。这 个结构图我称之为关联机构增资法。我来解释一下，什么叫关联机构增资法。 这个企业的上游厂商， 上游供应它原材料的厂商和左右给它配套产品的厂商， 和下游的 代理商，叫关联机构。比如说，这家化工企业是做磷化肥的，它的上游产品就是磷矿，磷， 化学元素，磷矿，它的下游企业就是给它做销售的，销售化肥的，左右厂商是什么呢？给它 做产品的包装袋等等，因为这个化工企业它离不开上游厂商，离不开左右的配套商，也离不 开下游的销售商，它在中间，我们做企业都是这样，有上游、有下游、有左右。同时，上游 厂商也离不开它，因为它得把原料卖出去，左右配套商也离不开它，得把产品卖给它，下游 的销售商是卖它的产品，所以，他们过去都是一种商品流通的关系。所以，对这个企业相互 之间都很了解，所以它增资扩股，我设定一个范围，就在你关联机构里去做，比较了解你比 较好谈，因为你是做化工的，别人不了解你，别人做 IT 的，你说你增资扩股，可能不投你， 为什么呢？他不了解你，IT 是个高科技行业，你是个化肥，他怎么把钱给你呢？不可能。 所以，这些关联企业就非常了解你，业务上谁也离不开谁，所以我设定的这样。 上游厂商投了八百万，配套厂商各投二百万，销售商各投四百万，最后的股权结构就变 成这样，原化工企业占 50%，上游原材料厂商占 20%，两个产品配套商各占 5%，两个销售 商各占 10%，形成这样一个股权结构。通过这种渠道融资两千万，把这个企业实力加强， 它进了一些更好的生产设备，所以这种关联机构增资法 关联机构增资法，也是我的专利。成本低、速度快， 关联机构增资法 最大的特点是什么？风险共担、利润共享。过去是一个流通的业务关系，通过增资扩股，变 成一个紧密型的股权介入的关系。 同时这个化工企业它的风险大大降低了， 因为什么呢？上 游供原料的、左右配套的、下面代理的，都是持股人，利益是共同的，所以他们这一合作， 整个把化肥的价格就自己来掌握了。过去是五支分散力量，现在变成一个拳头，共同去做市场，不但解决了融资问题，而且解决了销售问题和利润增长的问题。通过股权运作结构，一 箭双雕。解决了融资问题，又解决了未来的销售和利润增长的问题。第九种模式，产权交易融资。 第九种模式，产权交易融资。产权交易融资是指企业的资产以商品的形式， 作价交易的一种融资模式。 产权交易的形 式，有国有企业之间、国有企业和集体企业之间、私营企业和个人之间的交易。有整体的产 权交易， 有部分的产权交易。 现在产权交易的场所也比较多， 有产权交易所、 产权交易市场、 和高新技术交易市场。现在全国比较大的产权交易所，有北京产权交易所、上海产权交易所 和天津产权交易所，现在很多省市，都成立了产权交易所。我再讲一个案例，这也是我做过 的一个案例，突出主营业务的产权交易融资。 有这么一家企业，它是一个企业集团，它有四项业务，第一个， 有一个玻璃厂，第二个， 有一个食品加工厂，第三个，有个物流仓储公司，还有一个四星级酒店。它的集团生产这四 块，四个业务。像目前我们国家好多企业，做到一定程度的时候，都是跨行业经营。由于市 场原因玻璃价格从去年开始下滑，玻璃在一年前还很不错，有三年好日子，但去年下半年开 始， 玻璃价格开始下滑了， 因为市场就是这样， 这个产品你看现在可能挺好， 明年就不行了， 明年不行了，后年可能好了，也像股票一样，在波动。玻璃一年之前很好， 去年下半年下滑。 现在看怎么办呢？是赔本销售， 为什么呢？你们到玻璃制造厂去看就知道， 它那个玻璃流水 线，只要一点着了，一开始运营，八年之内不能停，一停，这个生产线就报废。一个玻璃的 生产线，投资最低要一亿两千万，玻璃生产线，所以一开炉之后就不能停，停这炉报废。玻 璃好的时候，我去那企业， 老板说，王教授你看， 你看我这条玻璃流水线， 就像印钞机一样， 出一张玻璃片，我就赚 50 块，他们干什么呢？在印 50 块钱人民币呢。我一看是，平均五秒 钟就出一块玻璃，一二三四五，50 块钱，就这样。这是在 2004 年我去的时候，他扬着头跟 我说话，我五秒钟挣 50 块钱。 我去年下半年十月份，说王教授，赶紧来一下，有事。我说什么事？不好了，我去了。 他又把我领到生产线看一下，王教授，现在玻璃行业整个下滑，我现在生产一块玻璃就赔五 块钱，五秒钟赔五块钱。确实，市场就这么残酷。好时候，一张五秒钟五十块，不好时，五 秒钟赔五块，真是这样。怎么办？我看了一下，真是燃眉之急啊，还不能停炉，停炉一亿两 千万的投资报废，不停炉，五秒钟赔五块钱，怎么办？最后我看了看，我说你丢卒保车吧，在身上割块肉吧，怎么做呢？我给他出了一个主意。我说你干脆做个产权交易融资。 怎么做融资呢？因为玻璃是它一个主导产品， 主导产业， 因为市场的波动引起的价格波 动，我跟他讲了，玻璃有涨价的时候有降价的时候，不会永远低迷，还会有高起来的时候， 我说这个产业你一定还要保住，怎么办呢？我说你干脆丢卒保车，把你酒店卖掉。最后经过 评估，他这个四星级的酒店产权价值一亿两千万，他经过自由交易，一次性卖掉，因为他那 个酒店四星级的，位置很好，拿到了一亿两千万。然后他的物流仓储公司经过评估之后价值 三千万，还有，把 40%的股权在产权交易所挂牌交易，卖了一千两百万，他卖了酒店，又 卖了物流仓储公司 40%的股权，拿到了一亿三千两百万。现在拿着 1.32 亿，在这儿挺住， 度难关。是啊，商场如战场，价格大战真是残酷无情，过去五秒钟挣 50 块，现在五秒钟赔 5 块钱，如果你想在这个行业里站得住，你得挺住，怎么挺住？就得拿货币资本来挺住。所 以，把酒店卖掉，又把仓储公司的产权卖掉 40%，拿着 1.32 亿顶住这个企业。我跟他讲， 是这样的，你现在就挺住，将来还会有好时候，我想将来五秒钟挣 50 块的时候还会到来的， 我们在座的企业家都有这种感觉， 有时候需要挺， 挺就挺住了， 挺不住就倒闭了， 挺很重要。 挺需要什么？需要货币资本。 我们在座的企业家可能都有这种感觉， 货币资本怎么办？关键 时候丢卒保车，产权交易融资。第十种模式，杠杆收购融资。 第十种模式，杠杆收购融资。所谓杠杆收购融资是指以被收购的企业的资产或股权作为抵押投资， 来增加收购企业的 财务杠杆力度，进行收购兼并的一种融资模式。杠杆收购的范围，一个是资本规模相当的两 个企业之间，一个是大企业收购小企业，再一个就是小企业收购大企业，再就是个人资本收 购法人企业，也叫管理层收购。杠杆收购的特点，收购企业的收购资金，只是少部分，起一 个杠杆的作用，收购企业以被收购企业的资产或股权进行抵押，收购方、被收购方、债权人 各得其所。我讲一个案例，叫小鱼吃大鱼的杠杆收购融资。 有一个民营企业家，他完成了原始创业之后，再上新台阶的时候，由于市场的需要，企 业需要扩迫在眉睫，是建个新厂，还是收购老厂，他有点把握不准，他请我过去考察一下。 他说，王教授，我企业现在发展很好，我现在也有钱，我想盖个新厂。最后我考察之后，我 给他一个建议，建厂不如买厂。因为测算一下，建一个厂，要投资最少八千万，他邻近 20 公里的一个县城里有个企业，是个国有企业，如果是买断的话，三千万就可以买下来，包括再处理一些遗留问题，比如说，原来企业的社会保险等等，需要 1500 万，他花 5500 万，就 可以买一个相当于投资八千万规模的厂子。设备考察一看，基本都是八成新，也很不错，而 厂房、土地都是现成的，很值。我说你要建厂，恐怕八千万你也下不来，因为它有笔土地出 让金没算在里面，如果加上土地出让金，最少一个多亿，这是价格上。 另外我跟他讲， 关键是你买这个厂， 不光是买这个厂的资产， 还买什么呢？大家想一想。 品牌、客户。对了。就是品牌、客户。这个厂是 40 年的老厂，它那个品牌已经在市场宣传 了 40 年了，40 年的客户基础，你想一想，你把这个厂往手里一接，品牌有了，客户有了， 你说建一个新厂，一个多亿，都得重新做起。品牌和客户很重要。品牌和客户就是钱。所以 他听了我的建议，怎么办呢？他最后用 5500 万，收购这个企业，果然效果很好，因为厂子 是现成的，他只要一接过来、一改造，马上开始运营，效果非常好，而且这个民营企业老板 非常有大将风范，整个全厂，他只派一个副厂长、派一个财务总监，剩下全是原班人马，而 且薪酬比过去提高，给过去的老厂长、老技术人员都提高工资，而且在销售上、提成也比过 去提高，鼓励销售人员提高。这个厂原来国有企业经营的时候，亏损，他接到手之后，六个 月，利润就是八百万，为什么呢？设备、品牌、市场、客户都是现成的，你们说，是不是建 不如买厂啊？对吧，是这样的。 我再讲一下我刚才讲的例子是一个现成厂子，还有一些小的民营企业，小鱼吃大鱼，我 没这么多钱，怎么办？这里边我也设立了几个融资的结构图，我把这个结构给大家讲一下。 我是个小企业，我想收购大企业，我没那么多钱，资金怎么解决？第一个结构图，大家看一 下，你要收购那个目标公司股东的股权，你通过信托公司，搞一个信托计划，信托计划发放 信托凭证，在社会上给你融资。你这个企业和信托公司，联合在一起，信托计划就是你的收 购计划，这个收购计划就像商业计划书一样，你收购这个企业要用多少钱，你收购这个企业 之后，会赚多少钱，给投资人带来多少利益，要把它说得清清楚楚。通过信托公司，信托计 划向社会发放出去，然后投资人通过信托计划，了解情况，把钱给信托公司，信托公司把钱 再给你，然后你去收购。收购完之后，你把股权抵押给信托公司，然后信托公司把钱给你， 你去收购，是这么一个循环。最后你收购了这家公司，你盈利之后，按信托计划，逐年还给 信托公司，信托公司再按照信托计划，逐年把本利还给投资人，这是一个结构。 第二个结构图，收购主体也是通过信托公司收购目标公司。从这个图来看，信托公司出 面作为融资人和收购人，信托公司它通过第三方企业，把钱放到信托公司，信托公司出面把公司收购，然后交给收购主体经营，然后收购主体经营之后，得到利润回报给信托公司，信 托公司再把本利还给投资人，这么一个收购。通过信托公司来融资。 第三个融资运作的结构图， 这个就有点和我讲的关联机构参与道理是一样的。 收购主体 它下面的三个公司和它没有产权关系，是一种客户的合作关系，是它的上下游产业，这三个 公司给它提供资金，它来收购目标公司，然后共同经营收购的公司，得利之后，这个收购主 体把本利还给和它关联的上下游公司进行收购。 这个就是不通过信托公司自己来运作的。 因 为你这个公司，你的上游产业和下游产业对你很了解，你要收购的目标公司，实现利润最大 化，他们可能很感兴趣，所以给你投资。你收购完之后，投资回报再还给你的上下游公司， 这也是一个收购的结构。 第四个融资运作的结构图， 就是收购的主体和投资财团进行合作， 你经营的企业效益比 较好，你想扩大，怎么办呢？找投资财团，他来出钱，你来收购，然后你把股权抵押给投资 财团，然后你去经营，按合同规定，本息还给投资财团，这么一个运作结构。所以说，在杠 杆收购的时候，我设计了这么四张图，大家可以灵活掌握运用，得具体情况、具体对待，选 择哪种融资结构好，你或者通过信托公司这是一种形式，不通过信托公司自己运作也可以， 关键就是看你的产业，看你的行业，看你的利润，看你的操作能力如何，现在一种杠杆收购 融资的结构。实际上来看，小鱼吃大鱼是没有什么奇怪的，关键是看你怎么吃。第十一种模式，引进风险投资。 第十一种模式，引进风险投资。风险投资是一种高增长、高科技、高风险、高回报的权益资本投资。风险投资它追求高 风险、高回报、专业性、组合性、权益性和中长期。它要求企业是什么条件呢？高科技、高 增长、高素质、高风险、高回报、可退出。风险投资一般不投传统企业，它投这种高风险、 高增长的企业比较多。 另外风险投资对企业领导人的基本素质要求比较高， 它不像传统企业， 一般高科技企业要求高层管理人员素质很重要，它要求领导人必须精力充沛、忠诚正直、有 献身精神、有领导素质、学识渊博、有创新进取的精神。风险投资它是种子期、创业期、成 长期、成熟期都投。比如企业刚刚开始办，它也投，它关键看你以后怎么发展。风险投资跟 一般的投资不一样，像有些投资，你成熟了、盈利了我才投，它不是。只要你的企业未来有 发展，我都投资。它属于什么呢？它投资的目的不是投资你现在，是投资你未来，是这么一 种投资。风险投资它最后退出的模式是三种。第一种，股票上市。它最希望你股票上市。第二种模式是股份转让，你一旦上不了市， 把股份转给别人。第三种，你投资失败了，那就只有清理公司，把剩下资产一分，完事了。 按国际上的风险投资，讲究三七开，什么意思呢？就是投出去的资本，有三成盈利就可以， 这对我们国内可能理解不了，为什么呢？它这个三七开是这样的。比如说，拿出一个亿资金 来，投十个企业，其中有三个企业最后上市发行股票，就足够还本了。比如说，它投资了这 三个企业，这三个企业它是以一千万进去的，原始股份是一块钱，这个企业上市之后，一块 钱的原始股变成了十块钱，资本就增长了十倍，它的一千万就变成了一个亿。所以说它投资 这三个企业，这三个企业的三千万，就变成了三个亿，那七千万即使全泡了汤也没有关系， 因为什么呢？它这三千万就变成三个亿了，刨除成本还赚两个亿，这就叫风险投资的特点。 但是要求是高回报很重要。 我再讲一个案例，金蝶软件，可能我们有很多公司，可能也使金蝶软件。深圳金蝶软件 是 1993 年成立的，在上个世纪末期，中国软件竞争很厉害，像金蝶、用友、万能、托普、 安意各路软件枭雄混战，跟战国一样，关键是看谁能做强，谁能做大，谁能做出特色，谁就 能成为群雄之首。当时来看，迅速融资成了金蝶软件的首要战略，金蝶软件就选择了引进风 险投资的模式，与美国 IDG 设在中国的风险投资基金公司进行了相互明智的选择。金蝶软 件选择了 IDG，IDG 也选择了金蝶，98 年给它投了两千万的风险投资。所以说在那个时候， 金蝶用这两千万，迅速发展全国的销售网络和技术服务平台，抢占了市场的份额。最后 IDG 与金蝶实现了双赢。金蝶软件于 2001 年 2 月 5 日，在香港创业板上市发行股票，融了一大 笔资金，这是金蝶。IDG 投资于金蝶软件，也得到很高的回报。所以说，一些科技含量比较 高、同时也有一定风险的企业，可以选择风险投资。这种融资方式适合于高科技产业。第十二种融资模式，投资银行投资。 第十二种融资模式，投资银行投资。 行投资投资银行投资是指投资银行将符合法规、可动用资金，以股本及其他形式，投入于企业 的投资。首先我解释一下投资银行的含义。投资银行不是商业银行，投资银行是主营资本业 务市场的金融机构，现实中的证券公司、基金管理公司、投资管理公司、风险投资公司、投 资顾问公司，都是投资银行机构。投资银行与商业银行它是有区别的，从机构性质来看都是 金融机构，但是，投资银行它主要是搞直接融资，帮你上市发行股票，发行债权等等融资。 商业银行主要搞存贷业务，存款、贷款，是这样的。投资银行它主要有八大业务，证券发行、证券交易、企业并购业务、基金管理业务、投 资顾问业务、项目融资业务、金融工程业务等等。投资银行的特点是什么呢？它原则上是这 样的，参股不控股，同时来讲，一旦知名的投资银行，如果能看中你的企业，你的企业会发 展很快，会很快上市，变成上市公司。这里我再讲一个案例，关于蒙牛。 蒙牛为什么“牛”起来？这个大家可能都感到很奇妙。蒙牛是 1999 年成立的，当时蒙牛 在一个月租金两百块，53 平方米的民宅里宣布成立。蒙牛 6 年之后，就变成了一个家喻户 晓的中国乳业的航空母舰。 这速度多快， 短短五年， 创造了中国企业， 乃至世界企业的奇迹， 是什么奥妙呢？我感觉它有三条。 首先，有一个无私无畏、有胆有识的杰出超人，牛根生，企业的当家人，当家人是最重 要的，俗语讲，兵熊熊一个，将熊熊一窝，当家人很重要。第二，有一整套的蒙牛理念、蒙 牛文化、蒙牛模式和蒙牛的发展战略。第三个是很重要的，我认为也是最重要的，就是蒙牛 在关键的时候，有一个国际的投资银行，摩根斯坦利的介入。大家知道摩根斯坦利吗？它是 全世界最大的投资银行，2002 年，摩根等三家国际投