来自雪球&#xe6关注 华昌达一年赚1.16亿，老板卖股票一个月套现8.63亿！马上又要融资来自项乾消息：湖北有一家上市公司，去年的净利润才1.16亿元，但公司老板去年抛售自家股票，一个月就套现8.63亿元！这家公司，就是不断进行“并购+减持”的华昌达（300278.SZ）。近期，华昌达公布的2016年年度报告显示，去年公司收入22.63亿元，同比增长29.32%；归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长15.71%。在资本市场，动辄减持几个亿并不是一件什么惊世骇俗的事情。但是，6年前华昌达才上市的时候，实际控制人颜华夫妇持有华昌达的全部市值也才7个多亿！换句话说，颜老板已经“卖掉了一个华昌达”。而从另一个角度来讲，老板这么会玩，投资机构如果认同这种运作方式，说不定也能一起发财。在颜老板减持的同时，也不断有机构投资者在股票解禁后减持华昌达股票，这些减持动作也获益不菲。那么，巨额减持套现的技能，究竟是如何get到的？ 玩转高倍溢价并购华昌达2011年12月在创业板上市，距今不到5年半的时间。很巧妙的是，在经历了上市前的业绩高增长之后，华昌达上市第二年就开始走下坡路，年，公司净利润指标相较上一年度分别下降约50%、45%。到2013年，这家公司的净利润只有1719万元。眼看着公司越来越不赚钱，老板们自然是不希望自己的钱袋子越来越瘪。好在华昌达是一家上市公司，可以利用资本平台开展一系列起死回生的运作。对华昌达而言，他们选择的解围方式是开展产业并购。2014年，华昌达以增发股份及现金支付方式，收购上海德梅柯100%的股权。这家公司的业务主要是设计生产汽车焊装生产线用工业机器人成套设备，2013年净资产7896万元，营收2.42亿元、净利润3656万元；华昌达以近8倍的溢价（6.3亿）将之并入怀中。这一收购的效果可谓是立竿见影，2014年，上海德梅柯并表后，华昌达的净利润增幅达到100%以上，而与之相应的，便是公司股价的暴涨。尝到甜头后，华昌达继续开展并购举措。在对上海德梅柯的收购完成后，华昌达于2015年又收购了海外企业Dearborn Mid-WestCompany, LLC 100%的股权。这家公司主要提供汽车生产线上使用的物料管理系统整体解决方案，2014年9月底净资产7488万元，评估值3.41亿元，溢价4.6倍。和上海德梅柯一样，这同样是一家轻资产公司。所谓轻资产公司，可以简单理解为技术型企业、固定资产非常少。收购一家轻资产企业，从某种程度上讲，只是收购了某些技术专利（如果有的话）、商业模式及劳动力的使用权。作为一家装备类的重资产企业，华昌达为何要高价收购这些轻资产公司呢？一方面，这些公司报表反映出来的盈利能力较强，能为上市公司增添业绩、扭转业绩下滑局面；另一方面是因为过去几年，机器人、智能制造等概念在资本市场异常火爆，加上并购重组概念的推动，股价便会一飞冲天。这并不是项乾君的主观臆断，而是被市场印证了的客观现实。华昌达的上述两轮并购之后，公司股价不到2年就涨了8倍！（日日）。 投资机构一起发财？日，华昌达实际控制人颜华夫妇公布了一份减持计划，其中颜华计划减持5450万股，罗慧计划减持481万股，合计5931万股。具体数据如下：6月14日，颜华减持1000万股，均价14.31元，套现14310万元。6月17日，颜华减持1240万股；罗慧减持480万股，均价14.31元，套现24613万元。6月22日，颜华减持1330万股，均价14.46元，套现19231万元。6月23日，颜华减持1000万股，均价14.58元，套现14580万元。6月27日，颜华减持390万股，均价15.25万元，套现5947万元。6月30日，颜华减持490万股，均价15.52元，套现7605万元。上述减持，颜华夫妇合计套现8.63亿元。（一个不容忽视的细节是，颜华曾在2014年参与收购上海德梅柯的配套融资，以7.79元/股的价格认购了1.96亿元份额。从上面的减持价格来看，颜老板实现了近1倍盈利的“低吸高抛”。）要知道，在2011年上市之初，颜华持有华昌达4243万股、罗慧持有482万股，合计4725万股。按照发行价16.56元/股的价格来计算，颜华夫妇当时的股票总市值约为7.82亿元。而去年在不到1个月的时间内，两位老板就套现了8个多亿。关键是这批股票卖了之后，颜华还持有公司1.64亿股，占比30.15%（有限售条件30.11%）；罗慧持股1448万股，占比2.66%（有限售条件2.65%）。以华昌达3月27日21块钱左右的股价来计算，两位老板手头还有37亿元市值的股票！5年半的时间里，华昌达赖以上市的那部分资产盈利能力在不断缩水，但是两位老板的财富却在不断增值，而且已经有巨额财富落袋为安。同时，不断有机构投资者在股票解禁后减持华昌达股票，这些减持动作也获益不菲。也就是说，从另一个角度来讲，老板这么会玩，投资机构如果认同这种运作方式，说不定也能一起发财。就在几天前，证监会又批准了华昌达的一份再融资方案，公司这回又要从资本市场拿15个亿投项目。以下是资金用途： 话不多说，点到即止，祝各位关注项乾君的老板们2017年发----大----财！有兴趣的可以关注项乾公众号丫。华昌达股价暴跌重组失败 实控人陷30亿债务危机
来源：中国经济网
　　3月26日至4月4日，8个交易日，4个跌停板，股价跌去近40%，停牌近5个月的(300278,)智能装备集团股份有限公司（下称“华昌达”，300278.SZ），复牌后的走势令投资者胆战心惊。股价受挫的背后，一方面是重大计划宣告失败，另一方面，是由华昌达实控人的巨额个人债务危机正在发酵。
　　3月28日，华昌达发布公告披露控股股东颜华及原实控人之一罗慧共计负债近30亿。
　　经济观察报记者从华昌达内部人士以及已发布的公告中了解到，颜华所涉及的债务为其涉嫌通过伪造华昌达公司公章等方式骗取贷款所为，公司已向公安机关进行报案并公告。
　　根据华昌达发布的业绩快告显示，其2017年营业收入29.9亿元，同比增长超32.12%；但是净利润6126.9万元，同比下滑了47.4%。
　　华昌达证券部一位工作人员对记者表示，目前公司生产经营情况正常，“公司正在抓生产，截至日，在手订单超过40亿元。”
　　30亿债务待解
　　经济观察报记者了解到，上述华昌达实控人颜华及罗慧近30亿负债与其涉及的多起民间借贷有关。
　　根据华昌达此前披露的相关信息，武汉国创资本投资有限公司（以下简称“武汉国创”）表示，曾与颜华签订借款合同及补充协议，约定华昌达公司从其处借款2亿元，颜华对上述借款承担连带责任担保。
　　此外，颜华还与北京华夏恒基文化交流中心、邵天裔等多个债权人存在债务纠纷诉讼案件。
　　为此，颜华个人所持有华昌达的股权被司法冻结，华昌达公司部分银行账户也遭冻结。
　　颜华的一位债权人对经济观察报记者表示，“目前我们仍旧联系不到颜华本人，只能通过与华昌达联系来维护我们的权益。”
　　华昌达上述证券部工作人员对记者表示，“目前公司通过邮件与颜华进行联系。具体情况已经公告中公布。”
　　华昌达近期披露的公告显示，公司如有需要大股东回复的问题，均通过电话及邮件方式通知颜华本人，其回复邮件称“因身体原因最近一段时间在国外寻求医疗服务，目前病情较为严重，接电话不便，邮件会尽快安排回复。”
　　上述华昌达证券部工作人员称，公司除了抓生产外，另一方面，公司也正在全力解决实控人的债务问题，已经通过公告披露了相关情况。
　　3月28日，华昌达披露的一份公告表示，为保障公司广大投资者的权益，解决大股东颜华债务危机，公司与债权人充分沟通并初步达成大股东颜华债务问题的整体解决方案。具体方案为，华昌达二股东石河子德梅柯拟与多家实力强大的证券、银行等金融机构成立“华昌达大股东颜华债务专项重组基金”。基金劣后资金由基金发起人出资，债权人进行，并引入其它金融机构的出资，总计约30亿元。
　　此外，将颜华和罗慧所持有的华昌达约1.79亿股股票通过协议转让的方式转让。给债务重组基金。由债务重组基金接手全部债务，同所有债权人达成整体的债务重组协议，基金根据16家债权人的不同诉求，分类偿还债权人债务。
　　这能否解决颜华的个人债务危机？颜华以及罗慧持有的华昌达约1.79亿股股票转让是否会导致公司实控人发生变更？
　　华昌达上述证券部工作人员表示，该方案为拟定方案，目前还未确认具体实施方案，有最新信息将第一时间通过公告进行披露。
　　3月29日，华昌达一份公告称，关于拟成立颜华债务专项重组基金事宜，公司将于近期请政府组织召开第二次债权人会议，相关细节内容仍需相关各方进一步协商确定，待正式协议签订后，公司将发布相关公告。
　　净利接近腰斩
　　资料显示，华昌达主要从事自动化领域为全球客户提供完整的工业4.0解决方案。
　　根据此前华昌达披露的2017年，报告期内，因经营规模快速扩张带来的成本和费用的影响，出于谨慎性考虑的或有负债计提，公司的盈利能力阶段性下降。
　　具体来看，2017年华昌达公司实现营业总收入为298,947.34万元，实现营业利润7,375.91万元，利润总额为10,281.40万元，归属于股东的净利润为6,126.94万元。
　　报告期内，公司营业利润同比减少 45.47%，利润总额同比减少27.59%，归属于上市公司股东的净利润同比减少47.40%对于公司净利接近腰斩的原因，华昌达表示，主要原因是公司为拓展战略客户，扩大市场份额，降低经营风险，对公司市场策略进行了部分调整，使2017年整体毛利率有所降低。
　　此外，华昌达公司还表示为更好地匹配主营业务模式，于2017年主动调整融资结构。华昌达称，原计划通过发行公司债券、非公开发行股票等方式大幅降低公司对银行短期借款的依赖程度，但非公开发行股票计划因故未能完成，导致公司2017年整体资产负债率水平未能按计划降低，而财务费用同比显着增加，对公司净利润造成了一定影响。
　　此外，华昌达还表示，公司因股东颜华个人借贷问题涉及债务纠纷及诉讼，基于会计的谨慎性原则，公司计提2400万元或有负债。华昌达表示，上述事项已对公司的生产经营造成不利影响，但公司各项业务均开展正常。
　　而针对颜华个人债务危机事件，华昌达在公告中称，公安机关就案件有关情况进行了问询，并根据要求补充了有关和线索，有关案件尚在公安机关处理进程中。
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买入9.42--买入15.98--买入25.14--买入25.14--只涨不跌的“妖王”华昌达：一股四概念 四年五重组
来源：市值风云
　　自从上次吃碗拉面没钱结账，被老板逼着刷了一个月盘子之后，风云君才意识到手头有点紧，于是就想从股市找一匹黑马，看能不能通过投机倒把赚点银两，把人家拉面钱给结了。
　　没想到在一番倒腾之后还真逮到一只！话说这匹黑马可是相当有脾气，不管是死是活自己完全不受影响，我行我素完全不理会窗外风云变幻，上市以来从来没正儿八经的跌过，堪称A股“妖王”。
　　见此妖股，风云君心里乐开了花，今天特意准备要向各位炫耀一番，大家把小板凳放好，风云君要牵马入场了，掌声欢迎我的大黑马(300278,)（300278，SZ）！
　　资料图
　　一、五年四重组，染指四概念
　　日，华昌达成功登陆，主营业务为智能型自动化装备系统，包括总装自动化生产线、焊装自动化生产线、涂装自动化生产线等。
　　上市刚满六个月，也就是2012年5月，华昌达就急不可耐的停牌了，要干啥？脚趾头也能想明白，当然是重组了！难道停牌为了做主业么？
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　　在公布重组前，华昌达股价就“莫名其妙”的涨起来了，四个月涨了60%，远10%的上涨幅度，难道这其中有什么小秘密？
　　不仅是风云君有这种猜测，证监会也同样做出了反应，日，华昌达收到证监会武汉稽查局《立案稽查通知书》，因涉嫌违反相关律法规，证监会决定对公司董事长颜华进行立案稽查。
　　根据中国证券报的报道，此次稽查的起因，就是董事长颜华在重组停牌前对外泄露了收购信息。其实这条信息很关键，董事长的风格往往代表公司的风格。
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　　日，华昌达决定终止购买资产。半路杀出个程咬金，打乱了颜总的完美计划，不过战场上的一点挫折并不能改变将军称霸四方的野心，颜总高举“买”字大旗，再次下达了总攻令。
　　日，公司发布重组预案，拟以净资产8倍溢价6.3亿元收购上海德梅柯汽车装备制造有限公司100%股权，其中5000万元由以现金支付，剩余部分通过以7.97元/股的价格发行7277.29万股股份完成支付。
　　公告显示，上海德梅柯公司的业务主要是设计生产汽车焊装生产线用工业(300024,)成套设备，2013年净资产7896万元，营收2.42亿元、净利润3656万元。
　　这还了得，这是赤果果的！那股价还能憋住？公告发出后的5个月里，华昌达成功实现了股价翻番的小小目标。
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　　转眼间就到2014年9月了，轰轰烈烈的牛市已在A股开启，年富力强又经验丰富的颜总怎可甘心错过？嘿，日，华昌达又停牌了，这次公司拟以3.29亿元现金收购Dearborn Mid-West Company,LLC（下称“DMW公司”）100%股权。
　　DMW公司主要提供汽车生产线上使用的物料管理系统整体解决方案，主要面向北美汽车行业与工业市场制造商，是美国本土最具规模的汽车智能装备系统集成商之一，主要客户包括福特、通用和克莱斯勒，最新开发的客户还包括丰田、尼桑、等。2014年9月底净资产7488万元，评估值3.41亿元，溢价4.6倍。
　　这...这更了不得了，跨国收购，壮我中华！就光这种民族自豪感，你说值几个涨停板吧！更何况，公告还无意中泄露了秘密，特斯拉竟然也是收购标的的客户哦！是不是这也算股。
　　兴奋的散散攥紧小拳拳，红彤彤的脸蛋掩盖不住自豪的内心感情，随着颜总一声号令，他们扯着股价一路狂奔，两个月涨三倍，大黑马由此产生。
　　自从完后收购后，特斯拉就从公司客户中完全消失了，没错，消失了，当然这都是后话。
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　　日，华昌达又又发布停牌公告，继续筹划重大事项。日，公司发布重大资产重组预案，拟以15亿元收购江苏仕德伟网络科技股份有限公司100%股权、以3.3亿元收购昆山诺克科技汽车装备制造有限公司100%股权。
　　标的公司仕德伟科技主要从事第二类增值电信业务中的信息服务及第二类增值电信业务中的因特网接入服务业务，计算机软件开发、网络工程、网络制作、系统集成等业务。标的公司诺克科技目前主要业务包括汽车制造焊接自动化生产线（白车身焊接）、汽车制造用自动化包边、检具设备等专用设备。
　　一不小心就沾上了互联网概念，虽然此时大盘已经经历过两轮股灾，可是华昌达复牌后完全没有任何补跌的动作，那傲娇的表现让无数小散如花痴般尖叫。
　　不过呢，因收购标的经营业绩未能达到预期，这次重大资产重组事项最终还是黄了。不知道是不是和上市公司锁价太高有关？
　　黄了就黄了，颜总有个百宝箱，里面有数不清的收购标的，大不了再换一个。
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　　日，华昌达发布晚间公告，公司以9100万元的价格，收购李克、李振清持有的西安龙德科技发展有限公司的全部股份。
　　龙德科技是致力于中国先进复合材料成型设备、军用智能显控终端的研制和服务为一体的高新技术企业，主营产品包括复合材料成型设备、加固显示器、军用智能显控终端p特种电源等。其主要管理、研发人员大部分人员来自航空航天等院校及科研院所，有丰富的军工研发及生产经验，并在（,,）拥有长期稳定的客户关系。
　　华昌达表示，收购完成后，将有利于公司实现产品和技术纵深化、市场区域及客户纵深化和行业应用领域纵深化的战略目标，逐步开拓军工板块业务，为公司实现长期增长奠定基础。
　　在颜总轻轻描述之下，华昌达一不留神又变成了军工股，虽然龙德科技本身没啥利润，可是这个题材很厉害，风云君对颜总佩服的五体投地。
　　至此，我们先停下来捋一捋，华昌达染指机器人概念、特斯拉概念、互联网概念、，每个都是二级市场的热门啊。
　　二、亏本赚吆喝，经营现金流量净额连续6年为负
　　经过这些年的倒腾，华昌达的业绩确实有所提升，不过在风云君看来，与其说华昌达如今增长迅猛，不如说它上市后业绩基数实在太少。
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　　2011年上市前，华昌达的业绩可谓万丈光芒（这是所有IPO企业的行规了）。年，华昌达分别实现营业收入4108万元、9168万元、1.82亿元和3.44亿元，年化复合增长率高达103.03%；同期，公司分别实现净利润554万元、1507万元、3078万元和4682万元，年化复合增长103.69%。
　　可上市之后的华昌达就完全变了样子（这也是所有IPO企业的行规了）。2012年，华昌达实现营业收入2.5亿元，同比下滑27.23%；实现净利润3124万元，同比下滑33.27%，扣非后更是只有2426万。公司表示，这都是因为汽车行业增速放缓、工程持续低迷，整个市场需求出现回落的原因。
　　长期来看，投资者的年化收益率应与投资企业的净资产收益率相差不大，不知投资者是否对华昌达崛起后7%的年化收益感到满意？而且这7%的净资产收益率背后还隐藏了公司资产负债率逐年走高，毛利率整体下滑的风险。
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　　尽管公司利润年年为正，可经营现金流净额却始终为负，并购之后，还有愈发强烈的流出趋势，光有账面利润，里子根本不赚钱，难道这就是传说中“亏本赚吆喝”！账面上的利润是故意给谁看的呢？
　　上市就是好，没钱了可以融资嘛，出卖点股权算个啥，华昌达过去六年时间向外筹资超过15亿人民币，做生意不赚钱，光靠融资续命，颜总，你家企业都这样了，你咋就不着急呢？
　　哦，对了，风云君还注意到，这几次收购也使得华昌达商誉大幅增长至8.88亿元，一旦收购标的未来业绩无法达到预期，公司巨额商誉那要减起值来。
　　啧啧，画面太美，不可描述啦！
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　　三、套现8.63亿，神秘的抬轿人
　　通过一系列的资本运作，华昌达的股价终于上去了，股价只是表象，减持才是目的。
　　日，华昌达实际控制人颜华以及夫人罗慧公布了一份减持计划，其中颜华计划减持5450万股（没错，是万股），罗慧计划减持481万股，合计5931万股，合计套现8.63亿元。
　　6月14日，颜华减持1000万股，均价14.31元，套现14310万元。
　　6月17日，颜华减持1240万股；罗慧减持480万股，均价14.31元，套现24613万元。
　　6月22日，颜华减持1330万股，均价14.46元，套现19231万元。
　　6月23日，颜华减持1000万股，均价14.58元，套现14580万元。
　　6月27日，颜华减持390万股，均价15.25万元，套现5947万元。
　　6月30日，颜华减持490万股，均价15.52元，套现7605万元。
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　　神奇的事情发生了，在颜总和罗总宣布减持之后，华昌达竟然不跌反涨（其实如果去翻我们的历史文章，就知道这种现象又是非常正常的“行规”了），稳稳的站在上了20元，并且从此长期横盘，股价在19-22元的狭窄区间不断震荡，控盘程度如此之高让风云君惊叹。
　　是谁在背后操盘？颜总把减持的股票转让给了何方神圣呢？这是谁这么愿意抬轿呢？姑且看看2016年半的前十大股东名单。
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　　本次减持后，颜总还持有公司股票1.64亿股，占比30.15%（有限售条件30.11%），颜总将其中的96%，也就是1.58亿股质押出去换成了现金。
　　颜总套取如此之多的现金有何打算？长期横盘的华昌达又在等待什么？关于这匹黑马的后续故事，风云君将做进一步解析。
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