新三板企业已分红4.3亿 “谁”才是隐形富豪？_行业_挖贝网
新三板企业已分红4.3亿 “谁”才是隐形富豪？
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4月8日，在中国上市公司协会第二届会员代表大会上，证监会主席刘士余强调重视现金分红，批评上市公司不分红，表示严肃处理&铁公鸡&。这是继3月31日证监会在新闻发布会上表示将研究制定对付&铁公鸡&的硬措施，对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈后，监管层再次提及现金分红。
那么，同样作为公众公司，且今年首次与创业板并提的在这方面是怎么表现的？上万家挂牌企业中又有哪些隐形富豪？
31家企业派发现金红利4.3亿元
数据显示，截至昨天，在新三板挂牌的一万多家企业中，有2356家企业发布了2016年年度报告，其中731家企业披露了企业权益分派方案，31家企业分红实施完成，涉及现金分红总额4.33亿元。
（835637）是上述分红实施完成企业中现金分红金额最多的企业。3月15日，林华医疗发布权益分派实施公告，称公司以现有总股本8580万股为基数，向全体股东每10股转增32股，（其中以公司股东溢价增资所形成的资本公积金每10股转增32股，不需要纳税），派5元人民币现金，分红金额为4290万元。
公开资料显示，林华医疗2016年4月挂牌，注册资本3.6亿元，主要从事一次性使用注射穿刺类医疗器械的研发、生产和销售。2016年，林华医疗实现营业收入5亿元，净利润1.32亿元。
同月，（834003）也发布了权益分派实施公告。公告显示挖金客以现有总股本5100万股为基数，向全体股东每 10 股派 6.9元人民币现金，分红金额为3519万元，在已分红完成的企业中排名第二位。
企业分红可以说与企业盈利成正比，企业盈利能力强，企业派发现金红利的可能性就越大。从利润方面来看，我们发现两家企业近三年净利润均呈稳步增长。资料显示，林华医疗2014年、2015年、2016年分别实现盈利8410.20万元、9743.53万元、1.32亿元；挖金客2014年、2015年、2016年分别实现盈利2148.46万元、3785.53万元、4091.35万元。
数据来源：东方财富Choice
业绩下滑也要分红，且比往年高
东方财富choice数据显示，除31家已经完成分红的企业外，还有29家企业已经公布具体实施方案但还没有实施完成的企业，涉及分红总额4.82亿元，具体包括（831074）、（830968）、（430515）等新三板企业。
佳力科技是上述企业中计划现金分红最多的企业，金额为9872.88万元，如果实施完成，佳力科技可能占据现金分红金额排行榜第一名。
4月5日，佳力科技发布公告称，以公司现有总股本1.06亿股为基数，向全体股东每10股派9.3元人民币现金，委托中国结算北京分公司代派的现金红利将于4月14日通过股东托管证券公司（或其他托管机构）直接划入其资金账户。
佳力科技成立于1996年，2014年8月挂牌新三板，是一家致力于风电设备铸件、石油储运离心泵的研发、生产和销售的企业。2016年，公司实现营业收入2.9亿元，与去年同期相比下降33.34%；归属于挂牌公司的净利润 1193.68 万元，与去年同期相比下降 71.89%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润231.84万元，同比下降92.75%。
对比佳力科技前两年分红，我们发现，虽然今年其盈利较前两年有所下降，但分红金额比前两年还大。东方财富choice数据显示，佳力科技2014年、2015年分别实现净利润4578.44万元、4247.21万元，分别累计分红总额为1061.6万元、1592.40万元。
有业内人士认为，这可能是企业基于对未来发展的信心、预期，鉴于公司持续、良好的财务状况，并结合公司未来的发展前景和战略规划，在保证公司正常经营和长远发展的前提下提出的，另外也有可能是企业为了安抚投资者提出的。
发布权益分配预案，被股东大会否决
有意思的是，在731家已披露权益分派方案的企业中，我们发现了唯一一家发布了权益分派预案但被其股东大会否决了的企业。
3月15日，（834936）发布权益分派预案，称截止 2016 年底，公司累计未分配利润为1526.52万元，资本公积为631.97万元，拟以总股本 1620 万股为基数，以资本公积向全体股东每 10 股转增 3.82 股，共计转增 618.84 万股，以未分配利润向全体股东每 10 股转增 6.18 股，共计转增 1001.16 万股。但在4月6日，康莱米发布公告称，该预案没有通过股东大会审议。
资料显示，康莱米成立于2009年，注册资本1620万元，2015年12月挂牌新三板，主要产品为平板电脑等电子类产品的研发、生产和销售。2016年实现营业收入1.08亿元，同比增长62.77%；归属于挂牌公司股东的净利润1126.31万元，同比增长96.88%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为896.51万元，同比增长68.34%。
在著名经济学家宋清辉看来，现金分红是价值投资的一个重要基石，如果企业不对股东分红，投资者的子弹最终会打光。也有业内人士认为，分红的改善能够持续提高资本市场吸引力。详解股权融资需要注意的事项
一、团队中没有大家都信服的老大
企业的股权架构设计，核心是老大的股权设计。老大不清晰，企业股权没法分配。创业企业，要么一开始就有清晰明确的老大，要么磨合出一个老大。很多公司的股权战争，缘于老大不清晰。比如，真功夫。
企业有清晰明确的老大，并不必然代表专制。苹果、微软、Google、BAT、小米……这些互联网企业都有清晰明确的老大。
老大不控股时，这些企业都通过AB股计划、事业合伙人制等确保老大对公司的控制力。创业团队的决策机制，可以民主协商，但意见分歧时必须集中决策，一锤定音。
在公司的股东会与董事会层面，老大只有对公司有控制，公司才有主人，才不会沦为赌徒手里不断转售的纸牌。老大在底层运营层面适度失控，公司才能走出老大的短板与局限性。有些声称试验失控的创始人，也未必敢在公司股权层面冒险失控。
二、只有员工，没有合伙人
在过去，很多创始人是一人包打天下。
在现在，新东方三驾马车、腾讯五虎、阿里巴巴十八罗汉……我们已经进入了合伙创业的新时代。创始人单打独斗心力难支，合伙人并肩兵团作战共进退才能胜出。创始人需要寻找在产品、技术、运营或其它重要领域可以独当一面的同盟军。
“初创企业合伙人的重要性胜过风口的商业模式”，并不为过。在实践中，有很多创业者问如何做「员工」股权激励，但很少有创业者问如何做「合伙人」股权设计。
即便有些创业者意识到合伙人的重要性，但你见到他们公司的股权架构时就会发现，上边还是慈禧，下边还是义和团。他们认为的重要合伙人，很少持股。
合伙创业，合伙人既要有软的交情，也要有硬的利益，才能长远。只讲交情不讲利益，或只讲利益不讲交情，都是耍流氓。
三、团队完全按照出资比例分配股权
如果把创业看成一场远距离拉力赛，赛车手最后可以胜出的原因，至少包括跑道的选择、赛车手的素质与跑车的性能。
跑车赖以启动的那桶汽油，肯定不是胜出的唯一重要因素。创业企业合伙人的早期出资，就好比是那桶汽油。
在过去，如果公司启动资金是100万，出资70万的股东即便不参与创业，占股70%是常识；在现在，只出钱不干活的股东“掏大钱、占小股”已经成为常识。
在过去，股东分股权的核心甚至唯一依据是“出多少钱”， 「钱」是最大变量。在现在，「人」是股权分配的最大变量。
我们见到，很多创业企业的股权分配，都是“时间的错位”：根据创业团队当下的贡献，去分配公司未来的利益。创业初期，不好评估各自贡献，创业团队的早期出资就成了评估团队贡献的核心指标。这导致有钱但缺乏创业能力与创业心态的合伙人成了公司大股东，有创业能力与创业心态、但资金不足的合伙人成了创业小伙伴。
我们建议，全职核心合伙人团队的股权分为资金股与人力股，资金股占小头，人力股要占大头。
人力股要和创业团队四年全职的服务期限挂钩，分期成熟。对于创业团队出资合计不超过100万的，我们建议，资金股合计不超过20%。
四、没有签署合伙人股权分配协议
许多创业公司容易出现的一个问题是在创业早期大家一起埋头一起拼，不会考虑各自占多少股份和怎么获取这些股权，因为这个时候公司的股权就是一张空头支票。
等到公司的钱景越来越清晰时，早期的创始成员会越来越关心自己能够获取到的股份比例，而如果在这个时候再去讨论股权怎么分，很容易导致分配方式不能满足所有人的预期，导致团队出现问题，影响公司的发展。
所以，在创业早期就应该考虑好股权分配，签署股权分配协议。
五、合伙人股权没有退出机制
合伙人股权战争最大的导火索之一，是完全没有退出机制。比如，有的合伙人早期出资5万，持有公司30%股权。干满6个月就由于与团队不和主动离职了，或由于不胜任、健康原因或家庭变故等被动离职了。
离职后，退出合伙人坚决不同意退股，理由很充分：
1）《公司法》没规定，股东离职得退股；
2）公司章程没有约定；
3）股东之间也没签过任何其他协议约定，甚至没就退出机制做过任何沟通；
4）他出过钱，也阶段性参与了创业。
其他合伙人认为不回购股权，既不公平也不合情不合理，但由于事先没有约定合伙人的退出机制，对合法回购退出合伙人的股权束手无策。
对于类似情形，我们通常建议:
1）在企业初创期，合伙人的股权分为资金股与人力股，资金股占小头（通常占10-20%之间），人力股占大头（80%-90%之间），人力股至少要和四年服务期限挂钩，甚至核心业绩指标挂钩；
2）如果合伙人离职，资金股与已经成熟的人力股，离职合伙人可以兑现，但未成熟的人力股应当被回购；
3）鉴于咱们中国人“谈利益，伤感情”的观念，我们建议，合伙人之间首先就退出机制的公平合理性充分沟通理解到同一个波段，做好团队的预期管理，然后再做方案落地。
六、外部投资人对公司控股
对股权缺乏基本常识的，不仅仅是创业者，也包括大量非专业机构的投资人。比如，我们看到，有投资人投70万，创始人投30万，股权一开始简单、直接、高效、粗暴地做成70：30。
外部投资人控股存在很多问题，不利于公司的长期发展。
首先创始团队没有足够的工作动力，感觉是在为别人打工，其次没有预留足够股权利益空间吸引优秀的合伙人加入，最后这类股权架构让投资机构避而远之，影响公司的下一步融资。
七、给兼职人员发放大量的股权
请输入文字
我们看到，很多初创企业热衷于找一些高大上的外部兼职人员撑门面，并发放大量股权。
但是，这些兼职人员既多少时间投入，也没承担创业风险。股权利益与其对创业项目的参与度、贡献度严重不匹配，性价比不高。这也经常导致全职核心的合伙人团队心理失衡。
对于外部兼职人员，我们建议以微期权的模式合作，而且对期权设定成熟机制（比如，顾问期限，顾问频率，甚至顾问结果），而不是大量发放股权。经过磨合，如果弱关系的兼职人员成为强关系的全职创业团队成员，公司可以给这些人员增发股权。
八、给短期资源承诺者发过多股权
很多创业者在创业早期需要借助很多资源为公司的发展起步，这个时候最容易给早期的资源承诺者许诺过多股权，把资源承诺者变成公司合伙人。
但是，创业公司的价值需要整个创业团队长期投入时间和精力去实现，资源是一方面，更重要的是对资源的利用。对于只是承诺投入资源，但不全职参与创业的人，更适合优先考虑项目提成，谈利益合作，而不是股权绑定。
九、没有给未来员工预留股权
公司的发展离不开人才，股权是吸引人才加入的重要手段。创始人最初分配股权时就应该预留一部分股份放入股权池用于持续吸引人才和进行员工激励。
原始创业股东按照商定的比例分配剩下的股份，股权池的股份可以由创始人代持。
十、配偶股权没有退出机制
全职直接参与公司运营管理的核心团队，是创业合伙人。容易被忽视的是，创业合伙人的配偶，其实是背后最大的隐形创业合伙人。
关于配偶股权，一方面，很重要。中国的离婚率近年有上升趋势，创业者群体的离婚率可能高于平均水平。
根据中国法律，婚姻期间的财产属于夫妻共同财产，除非夫妻间另有约定。创业者离婚的直接结果是，公司实际控制人发生变更。土豆创始人王微因为配偶股权纠纷，影响了土豆的最佳上市时机，为此付出了巨大的成本。
简单粗暴地要求创业者配偶放弃就企业股权主张任何权利；但另一方面，很敏感。处理不当，股权没分完，婚先离了。
为了既保障公司股权与团队的稳定性，又兼顾配偶合理的经济利益，稳固创业者后方的和谐家庭关系，我们专门开发了“七八点配偶股权条款”，一方面，约定股权为创业者个人财产，另一方面，创业者同意与配偶分享股权变现利益，做到钱权分离。
根据统计数据，有高达60.03%的创业企业没有就配偶股权做到钱权分离。如果婚姻出现变数，创业者只能愿赌服输。
来源：新三板上市实务
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不仅有颜还有钱 “麒麟才子”胡歌现身新三板
每经记者 赵阳戈近段时间，《伪装者》、《琅琊榜》、《大好时光》引起全民追剧潮，主演胡歌也因此被网友封为“屏霸”，尤其是《琅琊榜》中的“麒麟才子江左梅郎”一角，胡歌刻画得入木三分，深得人心。“一卷风云琅琊榜，囊尽天下奇英才”，这一次，“麒麟才子”将再搅风云，初露资本市场。据《每日经济新闻》记者发现，在唐人影视10月30日发布的公开转让说明书中，胡歌的名字赫然在股东名单当中，“隐形富豪”浮出水面。胡歌、刘诗诗均为股东10月30日，唐人影视抛出公开转让说明书，《每日经济新闻》记者注意到，该公司股东当中明星不少。据公开信息显示，唐人影视设立于2012年12月，股份公司设立时间为2015年6月，注册资本1.06亿元。自成立以来，唐人影视自主制作及发行了《步步惊情》、《风中奇缘》、《女医明妃传》、《旋风十一人》、《秦时明月》、《无心法师》、《云之凡》等优质影视剧作品，该公司旗下签约艺人则有胡歌、刘诗施（艺名：刘诗诗）、古力那扎尔·拜合提亚尔（艺名：娜扎）、胡冰卿、陈瑶、杨彩旗（艺名：彩旗）、蒋劲夫、邢雅晨（艺名：邢恩）、王艺霖、李思澄和李彧等。唐人影视的主办券商为中信建投。最值得注意的是该公司的股东名单。据公开信息显示，王一持有唐人影视3704.03万股，占比34.85%，为第一大股东，杨琳以30.8%的持股比例位列第二。紧随其后的是浙报传媒（600633）和华数传媒网络，两家公司均持股7.59%，剩下的股东都是法人，其中第八大股东为上海艺立，持股524.19万股，持股比例为4.93%。《每日经济新闻》记者注意到，上海艺立成立于日，主要经营范围为投资管理、投资咨询（除经纪）、企业管理咨询、实业投资，出资结构方面，王一出资额1024.09万元，持股比例15.68%，胡歌出资3278.81万元，持股比例50.19%，另外股东还有刘诗施（持股24.09%），古力那扎尔·拜合提亚尔（持股4.02%），付雷（持股6.02%）。在成立2个月后的9月份，上海艺立以现金6500万元认购唐人影视的增资额，其中524.1935万元认缴公司新增注册资本，其余计入了公司资本公积金，这样算起来，上海艺立的持股成本为12.4元/股。说起来，上海艺立的突击入股成本并不算高，因为在2014年5月就入驻唐人影视的浙报传媒（当时1亿元增资，其中100万计入了注册资本），其持股成本也为12.4元/股。胡歌以3278.81万元出资拿下上海艺立的50.19%股权，也从侧面证实了其为“隐形富豪”的网传。前5大客户贡献九成营收数据方面，唐人影视正处于成长期。2013年、2014年和2015年上半年的营业收入分别为4037.68万元、7813.89万元和4101.31万元，归属于申请挂牌公司股东的净利润分别为253.11万元、1995.8万元和1281.29万元，其毛利率分别为42.13%、67.89%和85.64%，这一系列的数据都得益于公司近年优秀作品频出。如前所述，自唐人影视成立以来，自主制作及发行了《步步惊情》、《风中奇缘》等优质影视剧作品，而在年预计开机的电视剧还有《重返20岁》、《青丘狐传说之柜中美人》、《三国机密》、《庆余年》、《原来你还在这里》、《秦时明月之万里长城》、《无心法师2》，以及电影《仙剑奇侠传》等，后继产品不少。截至日，唐人影视共有员工134人，这其中创作团队就有68人，占员工总数比例为50.75%，这显然也是唐人影视不断有新品出炉的基础。需要指出的是，唐人影视虽然目前表现出强劲的成长势头，但该公司也面临一些风险。比如市场竞争激烈，目前国内取得《广播电视节目制作经营许可证》的机构已经超过6000家，与此同时影视作品的适销性也非常重要，据悉唐人影视在选取题材时即与目标电视台及视频网站沟通交流，分析市场需求，并制定拍摄计划，避免类型单一导致的风险。另外，就前5大客户来看，唐人影视的客户相对集中，目前前5大客户营业收入合计占该公司总营业收入比例在九成左右。不过各年度来看，唐人影视的第一大客户并不重合，销售集中度也在逐步下降。
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11月12日 14:55
资管云 最新文章还不起利息了！身家220亿的“煤老板”，旗下公司欠下721亿巨债
来源：视觉中国
来源 | 《每日经济新闻》（ID：nbdnews）
近日，债券市场违约又添一例！
7月5日，上海清算所公告称，当日是永泰能源（600157.SH）2017年度第四期短期融资券（代码：，简称：17永泰能源CP004）的付息兑付日。但截至5日日终，上海清算所仍未收到永泰能源支付的付息兑付资金，无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。
来源：上海清算网
在能源产业，永泰能源曾经顶着许多耀眼光环，它是A股唯一的民营煤炭企业。而它的实际控制人王广西，也被称为“传奇煤老板”，是一位“隐形富豪”。在2015年时，王广西夫妇以370亿元的财富，排在《胡润百富榜》第37位。当时，他的财富比潘石屹、孙宏斌、曹德旺、任正非这些大名鼎鼎的企业家多多了。
来源：2015胡润百富榜
但是，这位煤老板现在有点危险。因为，除了本次债券违约之外，目前，永泰能源的有息债务余额已经到达了721亿元。
违约、停牌、遭下调评级
此次违约的债券是永泰能源发行的2017年度第四期短期融资券（17永泰能源CP004），发行总额人民币15亿元，利率7.00％，兑付日是日，到期一次还本付息。该期债券的主承销商为中信证券、上海银行，募集资金拟用于偿还公司本部及下属子公司即将到期债务。
股票债券双双停牌
在7月5日晚间，永泰能源在公告称，公司对外发行的公司债券余额较大，偿付存在一定的困难，为化解公司风险，维护正常生产经营，保护投资者权益。经公司申请，公司股票自日起停牌。
同时，永泰能源股票也从日起停牌。
债券评级下调
除了违约的“17永泰能源CP004”之外，永泰能源委托的联合信用还连续两天下调了永泰能源债券信用评级。
7月5日，联合信用下调了公司主体长期信用和各期债券信用的评级：公司主体长期信用等级下调至 A，评级展望为负面：公司2013年发行的“13 永泰债”、2016年发行的“16永泰01、16永泰02、16永泰03”、2017年发行的“17 永泰 01”公司债券评级下调至A。
7月6日，联合信用下调了公司主体长期信用和各期债券信用的评级：公司主体长期信用等级下调至CC，评级展望为负面：公司 2013年发行的“13永泰债”、2016 年发行的“16 永泰 01、16永泰02、16永泰03”、2017年发行的“17 永泰 01”公司债券评级下调至CC。
控股股东股份遭冻结
来源：永泰能源公告
7月6日、7日，永泰能源的另外两份公告称，
7月5日，永泰集团持有的本公司无限售流通股40.27亿股（占本公司总股本的32.41%）在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司被冻结，冻结起始日为日，冻结终止日为日。
来源：永泰能源公告
7月6日，青岛诺德持有的本公司无限售流通股6.59亿股(占本公司总股本的5.31%)在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司被冻结，冻结起始日为日，冻结终止日为日。
“定增+质押”的模式走不通了
今年以来，神雾环保、富贵鸟、中安消、凯迪生态等民企纷纷出现债务违约，让市场颇为担心。
但对于永泰能源的违约，光大证券分析认为，这在情理之中：
部分企业过去通过高负债进行快速扩张，但是2018年整体的融资环境变化，过去的融资模式受限，导致企业的整体现金流紧张，加速风险的暴露。
曾经的明星煤企是如何走向负债累累的？
有关王广西夫妇的公开资料并不多。据野马财经报道，王广西为经济学硕士，1990年毕业于中南财经大学经济学系，曾供职于江苏省投资公司、江苏省国际招商公司，2003年离开体制内创业，成立永泰投资控股有限公司（即永泰集团），从事房地产开发。2005年涉足制药领域，2009年新增能源开发业务。
王广西夫妇的资本之路从借壳鲁润股份开始：
2007年12月，永泰集团以1.87亿元受让9414万股鲁润股份。交易完成后，永泰集团持有55.18%的股权，成为其控股股东。
直到2008年底，永泰集团针对鲁润股份的地产整合方案才出台，受金融危机影响，2008年的房地产业收缩，而鲁润股份刚被证监会立案调查，地产注入上市公司的方案被否决。
转型房地产不畅，永泰集团退而求其次，首先剥离原先的石化资产。自2009年开始，鲁润股份的重组步伐逐渐加快，永泰集团的能源项目陆续注入到上市公司。
2009年7月，鲁润股份以9500万元受让永泰集团旗下煤炭企业南京永泰能源发展有限公司100%股权，2010年，“鲁润股份”更名为“永泰能源”。
上市公司整理完毕后，永泰能源开始新一轮的扩张。
通过股票市场进行定增融资是永泰能源扩张的常用方法，2010年至2016年期间进行了5次定增融资募集资金合计222.4亿元。
与定增搭配的则是股权质押：
永泰集团控股的两家上市公司股权质押都比较频繁，其中，永泰集团反复质押永泰能源股权，解押与质押期间无缝衔接，最新的质押比例高达99.92%。
此外，日的数据显示，永泰能源整体质押93笔，整体比例高达60.96%。
光大证券分析称：过高的质押比例会使控股股东处于控制权转移的风险中，因此当财务状况健康时，控股股东大概率不会选用此种明显激进的质押比例。换句话说，如果控股股东的质押比例过高，则很有可能是因为其穷尽了其余的融资方式，凸显出其资金链较为紧张。
永泰能源这次没钱还债，和“定增+质押联动模式”被终结有关。2017年的定增新规明确，拟发行股份数量不超过总股本的20%的限制，以及定增发行距上次募集资金时间应超过18个月的时间限制。
在永泰能源扩张的同时，王广西也在不停减持。胡润研究院发布《2017胡润套现企业家榜》显示，王广西、郭天舒夫妇于2016年7月至9月期间数度减持上市公司永泰能源股份，累计套现金额达到46亿元。排名“减持榜”第四位。2017年，王广西夫妇以财富220亿元位列胡润百富榜第131位，依然高于任正非（130亿）、曹德旺（140亿）等明星企业家。
缺钱、转型、还想在海南搞赛马
永泰能源的资金状况有多差？看看数据就知道了。
据Wind资讯数据显示，永泰能源目前尚有存量债券20只，合计206.2亿元；1年内还有115.4亿元债券到期，共计9只；其余11只债券、合计90.8亿元到期时间在1~3年内。从到期时间来看，下一个是“13永泰债”，该期债券于2013年发行，发行规模38亿元，当前余额还有35.9亿元，将在今年8月6日到期。
据21世纪经济报道记者报道，在机构看来，这次短融能否成功发行将成为永泰能源度过危机的关键。但在7月5日，永泰能源计划发行的7亿2018年度第四期短期融资券宣布取消。“我们确实打算借新还旧，但这期短融没有发行成功，也是违约的主要原因。”永泰能源证券部人士表示。
那么，为什么永泰能源会陷入债券违约的境地呢？这家公司的资金到底出了什么问题？
长期以来，永泰能源过分依靠煤炭产业，但目前，公司正在转型。永泰能源在《2018年度第四期融资券募集说明书》中就表示：
将围绕优质综合能源供应商发展战略，紧紧抓住电力、煤炭、石化三大核心产业，深挖潜力，增加盈利，促进公司持续健康发展。未来资金支出需求仍然很大，2018年4月-2019年12月预计在上述三个领域投资将超过71亿元，规模较大，存在一定的资金压力。
但目前，永泰能源有多少钱呢？
2018年一季报显示，公司的期末现金及现金等价物余额只有61.05亿元。看似不少，但是别忘了，永泰能源1年内还有115.4亿元债券到期；1~3年内还有90.8亿元债券到期。此外，截至2018年3月末，永泰能源有息债务余额已经到达了721.62亿元，占总资产的比例为67.30%，占净资产的比例为248.83%。
每经小编梳理永泰能源《2018年度第四期融资券募集说明书》发现，永泰能源在财务方面存在着多重风险：
截至2015年末、2016年末、2017年末及2018年3月末，永泰能源有息债务余额分别为556.94亿元、634.49亿元、714.2亿元和721.62亿元，债务规模扩张迅速。
资产负债率方面，永泰能源2017年末和2018年3月末负债总额分别为783.84亿元和782.26亿元，资产负债率分别为73.14%和72.95%，目前负债率仍相对较高。
从经营情况来看，永泰能源2017年实现营业收入223.88亿元，同比增63.43%，实现归母净利润6.02亿元，同比下滑9.97%。
而且，永泰能源今年还一度想在海南搞赛马。5月4日，永泰能源与海南农垦集团、永泰集团共同出资10亿元成立合资公司——海南泰垦体育旅游有限公司，在海南开展赛马等旅游业务，同时全力争取竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票的落地。
可是，5月9日海南省工商局的一则通知，让永泰能源感到一丝凉意。通知称，全省各级登记机关暂不受理市场主体名称和经营范围中含“赛马”、“跑马场”、“马会”等字样的设立登记。
但截至目前，每经小编还没有在企业工商系统中，查到“海南泰垦体育旅游有限公司”。
每日经济新闻综合每经APP（记者：冷辉）、野马财经
21世纪经济报道（记者：姜诗蔷）、胡润百富榜
光大固收研究（张旭、曾章蓉）等
来源：中国企业家杂志
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